Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, деловая активность в США, Россельхозбанк, МОНОПОЛИЯ, РОЛЬФ, Ростелеком, ЛК Европлан, КАМАЗ
Доходности ОФЗ по итогам недели опустились на коротком и среднем участках кривой на 10–25 б. п. до 16,4–19,5%. При этом доходность самого короткого выпуска — серии 26234 (июль 2025 г.) — выросла сразу на 40 б. п. до 20%. В длинных бумагах доходности преимущественно поднялись — на 20–40 б. п. до 15,4–17,1% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел всего один аукцион, на котором разместил выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33 млрд руб. при спросе в 55,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 17,03% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным качеством почти не изменились по итогам недели: рассчитываемые Московской Биржей индексы облигаций компаний с рейтингами ААА и АА показали рост доходностей всего на 2 б. п. до 20,3% и 23,4% соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности увеличились более заметно — на 10 б. п. до 29,5% по индексу облигаций эмитентов с рейтингом А и до 33,4% (+115 б. п.) — в случае бумаг компаний с рейтингом уровня ВВВ.
Валютные облигации по итогам недели показали минимальные изменения. Индекс замещающих облигаций от Cbonds снизился в доходности на 9 б. п. до 10,44%, в то время как доходности юаневых бондов немного подросли по соответствующему индексу Cbonds — на 14 б. п. до 10,36%. Основные изменения в этом сегменте происходили в замещающих облигациях Минфина России, где доходность краткосрочных долларовых выпусков опустилась ниже 8% годовых.
Полагаем, что доходности госбумаг продолжат плавно повышаться, а несколько сдерживающим фактором может стать поступление ликвидности от погашения облигаций. Ключевыми событиями на наступившей неделе станут аукционы Минфина и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, деловая активность в США, Россельхозбанк, МОНОПОЛИЯ, РОЛЬФ, Ростелеком, ЛК Европлан, КАМАЗ
Доходности ОФЗ по итогам недели опустились на коротком и среднем участках кривой на 10–25 б. п. до 16,4–19,5%. При этом доходность самого короткого выпуска — серии 26234 (июль 2025 г.) — выросла сразу на 40 б. п. до 20%. В длинных бумагах доходности преимущественно поднялись — на 20–40 б. п. до 15,4–17,1% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел всего один аукцион, на котором разместил выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 33 млрд руб. при спросе в 55,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 17,03% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с высоким кредитным качеством почти не изменились по итогам недели: рассчитываемые Московской Биржей индексы облигаций компаний с рейтингами ААА и АА показали рост доходностей всего на 2 б. п. до 20,3% и 23,4% соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности увеличились более заметно — на 10 б. п. до 29,5% по индексу облигаций эмитентов с рейтингом А и до 33,4% (+115 б. п.) — в случае бумаг компаний с рейтингом уровня ВВВ.
Валютные облигации по итогам недели показали минимальные изменения. Индекс замещающих облигаций от Cbonds снизился в доходности на 9 б. п. до 10,44%, в то время как доходности юаневых бондов немного подросли по соответствующему индексу Cbonds — на 14 б. п. до 10,36%. Основные изменения в этом сегменте происходили в замещающих облигациях Минфина России, где доходность краткосрочных долларовых выпусков опустилась ниже 8% годовых.
Полагаем, что доходности госбумаг продолжат плавно повышаться, а несколько сдерживающим фактором может стать поступление ликвидности от погашения облигаций. Ключевыми событиями на наступившей неделе станут аукционы Минфина и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
📌Долговой рынок: корпоративные облигации — высокий купон в первом эшелоне
• На принятое в декабре Банком России решение не менять ключевую ставку ОФЗ отреагировали довольно резким снижением доходностей, но в корпоративных выпусках это движение отразилось очень слабо.
• В результате появилась возможность для покупки облигаций высокорейтинговых эмитентов с большими купонами, которые не станут сильно колебаться в ответ на возможные изменения ставок.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds
• На принятое в декабре Банком России решение не менять ключевую ставку ОФЗ отреагировали довольно резким снижением доходностей, но в корпоративных выпусках это движение отразилось очень слабо.
• В результате появилась возможность для покупки облигаций высокорейтинговых эмитентов с большими купонами, которые не станут сильно колебаться в ответ на возможные изменения ставок.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, решение по ставке ФРС США, М.видео, ГК Самолет, Балтийский лизинг, ВК, Глоракс, ЕвроТранс, Биннофарм Групп, Россети, ГТЛК, НОВАТЭК
Доходности ОФЗ по итогам недели на коротком участке снизились на 30–130 б. п. до 17,2–18,7% годовых, а на длинном, напротив, выросли на 30–100 б. п. до 16,0–17,4%. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,9%, а его доходность увеличилась на 12 б. п. до 16,96% годовых.
Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 67,6 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26235 (2031 г.) на 17,6 млрд руб. при спросе в 36,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,81% годовых. На втором аукционе ведомство разместило бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 73,6 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых.
Доходности корпоративных облигаций наиболее надежных эмитентов по итогам недели почти не изменились. По рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций компаний с рейтингом AAA доходность составила 20,28% (-1,0 б. п. за неделю), однако в силу снижения доходностей ОФЗ спред расширился на 50 б. п. до 290 б. п. Индекс облигаций эмитентов с рейтингом АА также не претерпел существенных изменений, и его доходность осталась в районе 24%, а спред к ОФЗ увеличился до 660 б. п. Бумаги более низкой рейтинговой категории показали рост доходностей: в случае индекса компаний с рейтингом А — до 29,8% (+36 б. п.), с рейтингом BBB — до 34,4% (+98 б. п.).
Доходности юаневых облигаций по итогам прошлой недели заметно снизились, по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, составив 9,36% (-100 б. п.). В замещающих облигациях изменения оказались гораздо менее заметными: соответствующий индекс Cbonds показал уменьшение доходности на 23 б. п. до 10,21%.
Мы ожидаем, что доходности продолжат повышаться на фоне не слишком воодушевляющих данных по инфляции и в ожидании решения ЦБ РФ по ставке. Основными событиями на наступившей неделе традиционно станут аукционы Минфина и данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, решение по ставке ФРС США, М.видео, ГК Самолет, Балтийский лизинг, ВК, Глоракс, ЕвроТранс, Биннофарм Групп, Россети, ГТЛК, НОВАТЭК
Доходности ОФЗ по итогам недели на коротком участке снизились на 30–130 б. п. до 17,2–18,7% годовых, а на длинном, напротив, выросли на 30–100 б. п. до 16,0–17,4%. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,9%, а его доходность увеличилась на 12 б. п. до 16,96% годовых.
Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 67,6 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26235 (2031 г.) на 17,6 млрд руб. при спросе в 36,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,81% годовых. На втором аукционе ведомство разместило бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 73,6 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых.
Доходности корпоративных облигаций наиболее надежных эмитентов по итогам недели почти не изменились. По рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций компаний с рейтингом AAA доходность составила 20,28% (-1,0 б. п. за неделю), однако в силу снижения доходностей ОФЗ спред расширился на 50 б. п. до 290 б. п. Индекс облигаций эмитентов с рейтингом АА также не претерпел существенных изменений, и его доходность осталась в районе 24%, а спред к ОФЗ увеличился до 660 б. п. Бумаги более низкой рейтинговой категории показали рост доходностей: в случае индекса компаний с рейтингом А — до 29,8% (+36 б. п.), с рейтингом BBB — до 34,4% (+98 б. п.).
Доходности юаневых облигаций по итогам прошлой недели заметно снизились, по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, составив 9,36% (-100 б. п.). В замещающих облигациях изменения оказались гораздо менее заметными: соответствующий индекс Cbonds показал уменьшение доходности на 23 б. п. до 10,21%.
Мы ожидаем, что доходности продолжат повышаться на фоне не слишком воодушевляющих данных по инфляции и в ожидании решения ЦБ РФ по ставке. Основными событиями на наступившей неделе традиционно станут аукционы Минфина и данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: макроэкономический опрос ЦБ РФ, рабочие места в США, Домодедово, Борец, Синара - Транспортные машины, ФосАгро, ВИС ФИНАНС, Промсвязьбанк, ВсеИнструменты.ру, СИБУР Холдинг, решение ЦБ РФ по ставке
Рынок ОФЗ начал неделю повышением доходностей, однако после публикации данных по недельной инфляции, показавших более медленный рост цен, доходности откатились вниз. По итогам недели в коротких ОФЗ доходности выросли на 30–100 б. п. до 17,7–19,7% годовых, на дальнем же участке — снизились на 20–40 б. п. до 15,8–17,1%.
Минфин России провел два аукциона, на которых разместил выпуски с фиксированными купонами: ОФЗ-ПД 26228 (2030 г.) на 12,87 млрд руб. при спросе в 29,7 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 33,5 млрд руб. при спросе в 40 млрд руб. с доходностью по средне-взвешенной цене в 17,41% и 17,49% годовых соответственно.
Доходности корпоративных облигаций показали небольшой рост — от 6 до 28 б. п. в зависимости от рейтинга, причем спреды к ОФЗ уменьшились за счет опережающего роста доходностей госбумаг на сроке 1–3 года. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с наивысшим кредитным рейтингом составила к концу недели 20,34% (+6 б. п.), бумаг с рейтингом АА — 24,25% (+28 б. п.), с рейтингом А — 29,92% (+8 б. п.).
Юаневые облигации за неделю прибавили в цене — доходность соответствующего индекса CBonds упала на 32 б. п. до 9,04%. Замещающие обязательства на протяжении недели не демонстрировали заметных изменений, а доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла всего на 1 б. п., до 10,22% годовых.
Ключевым событием для рынка станет решение по ключевой ставке, которое Банк России примет в пятницу. В среду выходят данные по недельной инфляции, и велика, на наш взгляд, вероятность, что с их публикацией на рынке госдолга возрастет волатильность, пока не станет известно решение по ставке.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: макроэкономический опрос ЦБ РФ, рабочие места в США, Домодедово, Борец, Синара - Транспортные машины, ФосАгро, ВИС ФИНАНС, Промсвязьбанк, ВсеИнструменты.ру, СИБУР Холдинг, решение ЦБ РФ по ставке
Рынок ОФЗ начал неделю повышением доходностей, однако после публикации данных по недельной инфляции, показавших более медленный рост цен, доходности откатились вниз. По итогам недели в коротких ОФЗ доходности выросли на 30–100 б. п. до 17,7–19,7% годовых, на дальнем же участке — снизились на 20–40 б. п. до 15,8–17,1%.
Минфин России провел два аукциона, на которых разместил выпуски с фиксированными купонами: ОФЗ-ПД 26228 (2030 г.) на 12,87 млрд руб. при спросе в 29,7 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 33,5 млрд руб. при спросе в 40 млрд руб. с доходностью по средне-взвешенной цене в 17,41% и 17,49% годовых соответственно.
Доходности корпоративных облигаций показали небольшой рост — от 6 до 28 б. п. в зависимости от рейтинга, причем спреды к ОФЗ уменьшились за счет опережающего роста доходностей госбумаг на сроке 1–3 года. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций с наивысшим кредитным рейтингом составила к концу недели 20,34% (+6 б. п.), бумаг с рейтингом АА — 24,25% (+28 б. п.), с рейтингом А — 29,92% (+8 б. п.).
Юаневые облигации за неделю прибавили в цене — доходность соответствующего индекса CBonds упала на 32 б. п. до 9,04%. Замещающие обязательства на протяжении недели не демонстрировали заметных изменений, а доходность индекса замещающих облигаций Cbonds выросла всего на 1 б. п., до 10,22% годовых.
Ключевым событием для рынка станет решение по ключевой ставке, которое Банк России примет в пятницу. В среду выходят данные по недельной инфляции, и велика, на наш взгляд, вероятность, что с их публикацией на рынке госдолга возрастет волатильность, пока не станет известно решение по ставке.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, инфляция в России и США, МТС-Банк, М.видео, РОЛЬФ, Металлоинвест, Новые технологии
На рынке ОФЗ вторая половина недели выдалась крайне волатильной: в четверг, после сообщений о телефонном разговоре президентов США и России, цены начали резко повышаться, доходности же снизились почти на 100 б. п., а в пятницу после решения ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне и комментариев регулятора о необходимости поддерживать жесткую ДКП рынок начал остывать и доходности возобновили рост. В целом по итогам недели доходности коротких бумаг показали менее значительное снижение — на 10–20 б. п. до 17,6–19,7%, а на среднем и длинном участках кривой доходности уменьшились на 30–60 б. п. до 15,5–17,2% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел два довольно успешных аукциона, по итогам которых разместил ОФЗ на сумму 224,8 млрд руб. На первом аукционе были проданы ОФЗ-ПД 26233 (2035 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 154 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,89% годовых. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 174,8 млрд руб. при спросе в 192 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,12% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились вслед за госбумагами, и если у эмитентов с наиболее высоким кредитным рейтингом они уменьшились по соответствующему индексу МосБиржи примерно на 50 б. п. до 19,8%, совпав с динамикой ОФЗ, то облигации компаний с более низкими рейтингами показали опережающее снижение. Так, доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА уменьшилась на 103 б. п. до 23,2% годовых, а с рейтингом А — на 193 б. п до 28,0%.
Валютные облигации завершили неделю уверенным ростом, чему, по всей видимости, способствовало резкое укрепление рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса юаневых облигаций опустилась до 8,83% (-21 б. п.) — минимального значения с августа прошлого года. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал еще большее снижение доходности, до 9,4% (-82 б. п.), также опустившись до минимального за последние полгода уровня.
На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать последствия решения ЦБ РФ по ключевой ставке и сопутствующие комментарии, а также данные по месячной инфляции, опубликованные в пятницу вечером. На наш взгляд, свежая статистика может умерить аппетиты участников рынка в отношении бумаг с фиксированными купонами, что выльется в дальнейший рост доходностей, начало которого мы наблюдали в пятницу. В середине недели ключевыми событиями традиционно станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, инфляция в России и США, МТС-Банк, М.видео, РОЛЬФ, Металлоинвест, Новые технологии
На рынке ОФЗ вторая половина недели выдалась крайне волатильной: в четверг, после сообщений о телефонном разговоре президентов США и России, цены начали резко повышаться, доходности же снизились почти на 100 б. п., а в пятницу после решения ЦБ РФ оставить ставку на прежнем уровне и комментариев регулятора о необходимости поддерживать жесткую ДКП рынок начал остывать и доходности возобновили рост. В целом по итогам недели доходности коротких бумаг показали менее значительное снижение — на 10–20 б. п. до 17,6–19,7%, а на среднем и длинном участках кривой доходности уменьшились на 30–60 б. п. до 15,5–17,2% годовых.
Минфин России на прошлой неделе провел два довольно успешных аукциона, по итогам которых разместил ОФЗ на сумму 224,8 млрд руб. На первом аукционе были проданы ОФЗ-ПД 26233 (2035 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 154 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,89% годовых. На втором аукционе были размещены ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 174,8 млрд руб. при спросе в 192 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,12% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились вслед за госбумагами, и если у эмитентов с наиболее высоким кредитным рейтингом они уменьшились по соответствующему индексу МосБиржи примерно на 50 б. п. до 19,8%, совпав с динамикой ОФЗ, то облигации компаний с более низкими рейтингами показали опережающее снижение. Так, доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА уменьшилась на 103 б. п. до 23,2% годовых, а с рейтингом А — на 193 б. п до 28,0%.
Валютные облигации завершили неделю уверенным ростом, чему, по всей видимости, способствовало резкое укрепление рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса юаневых облигаций опустилась до 8,83% (-21 б. п.) — минимального значения с августа прошлого года. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал еще большее снижение доходности, до 9,4% (-82 б. п.), также опустившись до минимального за последние полгода уровня.
На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать последствия решения ЦБ РФ по ключевой ставке и сопутствующие комментарии, а также данные по месячной инфляции, опубликованные в пятницу вечером. На наш взгляд, свежая статистика может умерить аппетиты участников рынка в отношении бумаг с фиксированными купонами, что выльется в дальнейший рост доходностей, начало которого мы наблюдали в пятницу. В середине недели ключевыми событиями традиционно станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, протокол заседания ФРС США, кредитные рейтинги Домодедово и МТС-Банка, Балтийский лизинг, Авто Финанс Банк, АФК Система, Группа ЛСР
Доходности ОФЗ за прошлую неделю опустились в среднем на 25 б. п. Из общей тенденции выбились лишь несколько самых коротких выпусков, доходности которых или не изменились, или прибавили до 20 б. п., составив 19,2–20,0% годовых. Доходности более длинных госбумаг зафиксированы на уровне 15,3–17,6% годовых. Обороты на протяжении всей недели были сконцентрированы в долгосрочных выпусках с погашением в 2036–2040 гг., а под ее конец заметно увеличилась активность участников во флоатерах серий 29014 и 29016, оба с погашением в 2026 г.
Минфин России вторую неделю подряд проводит довольно успешные аукционы: на прошлой по их результатам он разместил длинные ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 190,7 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 122,9 млрд руб. при спросе в 186,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,58% годовых. На втором аукционе ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.), размещенные в объеме 67,8 млрд руб. при спросе в 112,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,52% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом за неделю немного выросли и по индексу Московской Биржи составили 19,84% годовых, в то время как в остальных сегментах наблюдалось снижение доходностей. Так, доходность по индексу бумаг эмитентов с рейтингом AA потеряла 36 б. п., опустившись до 22,86%, а в случае рейтинга A — снизилась до 27,5% (-49 б. п.).
На фоне укрепления рубля сохраняется спрос на валютные облигации. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, снизилась на 63 б. п. до 8,2%. Замещающие облигации показали меньшее изменение: по соответствующему индексу Cbonds доходность уменьшилась на 13 б. п. до 9,27%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений на рынке госдолга. Доходности с большой вероятностью консолидируются на текущих уровнях, а инвесторы в принятии решений станут ориентироваться на геополитический фон, результаты аукционов, а также данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, протокол заседания ФРС США, кредитные рейтинги Домодедово и МТС-Банка, Балтийский лизинг, Авто Финанс Банк, АФК Система, Группа ЛСР
Доходности ОФЗ за прошлую неделю опустились в среднем на 25 б. п. Из общей тенденции выбились лишь несколько самых коротких выпусков, доходности которых или не изменились, или прибавили до 20 б. п., составив 19,2–20,0% годовых. Доходности более длинных госбумаг зафиксированы на уровне 15,3–17,6% годовых. Обороты на протяжении всей недели были сконцентрированы в долгосрочных выпусках с погашением в 2036–2040 гг., а под ее конец заметно увеличилась активность участников во флоатерах серий 29014 и 29016, оба с погашением в 2026 г.
Минфин России вторую неделю подряд проводит довольно успешные аукционы: на прошлой по их результатам он разместил длинные ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 190,7 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 122,9 млрд руб. при спросе в 186,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,58% годовых. На втором аукционе ведомство предложило бумаги ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.), размещенные в объеме 67,8 млрд руб. при спросе в 112,2 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,52% годовых.
Доходности корпоративных облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом за неделю немного выросли и по индексу Московской Биржи составили 19,84% годовых, в то время как в остальных сегментах наблюдалось снижение доходностей. Так, доходность по индексу бумаг эмитентов с рейтингом AA потеряла 36 б. п., опустившись до 22,86%, а в случае рейтинга A — снизилась до 27,5% (-49 б. п.).
На фоне укрепления рубля сохраняется спрос на валютные облигации. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, снизилась на 63 б. п. до 8,2%. Замещающие облигации показали меньшее изменение: по соответствующему индексу Cbonds доходность уменьшилась на 13 б. п. до 9,27%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений на рынке госдолга. Доходности с большой вероятностью консолидируются на текущих уровнях, а инвесторы в принятии решений станут ориентироваться на геополитический фон, результаты аукционов, а также данные по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС
Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.
Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.
В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.
На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).
На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС
Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.
Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.
В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.
На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).
На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Telegram
Синара Инвестбанк
Подробнее: https://tapy.me/sinara_finance
Официальный канал Инвестбанка Синара. © АО Банк Синара, 2025. Настоящий материал подготовлен АО Банк Синара исключительно в информационных целях и не должен расцениваться как побуждение к совершению операций.
Официальный канал Инвестбанка Синара. © АО Банк Синара, 2025. Настоящий материал подготовлен АО Банк Синара исключительно в информационных целях и не должен расцениваться как побуждение к совершению операций.
💱Валютный и долговой рынки: прогноз на март — пауза в оттоке капитала как фактор поддержки рубля
• В феврале рубль резко укрепился к доллару, примерно на 10%, и курс USD/RUB оказался значительно ниже, чем мы ожидали.
• Мы связываем эту динамику с таким фундаментальным фактором, как пауза в оттоке капитала после ввода очередных санкций против российских банков.
• Пока спрос на валюту смещается с внешних счетов на внутренние, рубль остается крепким.
• Новости о переговорах между РФ и США подняли спрос на ОФЗ с фиксированным купоном, но о флоатерах, полагаем, забывать не стоит.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Macro #Bonds
• В феврале рубль резко укрепился к доллару, примерно на 10%, и курс USD/RUB оказался значительно ниже, чем мы ожидали.
• Мы связываем эту динамику с таким фундаментальным фактором, как пауза в оттоке капитала после ввода очередных санкций против российских банков.
• Пока спрос на валюту смещается с внешних счетов на внутренние, рубль остается крепким.
• Новости о переговорах между РФ и США подняли спрос на ОФЗ с фиксированным купоном, но о флоатерах, полагаем, забывать не стоит.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Macro #Bonds
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, М.видео, Борец Капитал, АБЗ-1, О’КЕЙ, ВИС-Финанс, Акрон, ЕвразХолдинг Финанс, ИЭК ХОЛДИНГ, Атомэнергопром, ВсеИнструменты.ру, Аэрофьюэлз, Совкомбанк Лизинг, Группа Черкизово
Рынок госдолга по итогам недели показал весьма заметный рост. Доходности ОФЗ опустились в среднем на 80 б. п., причем в короткой части изменений почти не зафиксировано: здесь бумаги держатся на уровне 19,0–20,5% годовых, а вот на среднем и длинном участках доходности снизились до 14,4–15,5% годовых. Основная активность наблюдалась в длинных выпусках — ОФЗ-ПД 26246 и 26248. Рассчитываемый МосБиржей индекс государственных облигаций RGBI за неделю поднялся более чем на 3%, перешагнув отметку в 111 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 218 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26230 (2039 г.) на 44,2 млрд руб. при спросе в 63,9 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,53% годовых. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 173,8 млрд руб. при спросе в 312,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,2% годовых.
Волна позитивных настроений докатилась и до рынка корпоративных облигаций, которые по итогам недели также существенно сократились в доходности. Особенно это было заметно в выпусках качественных эмитентов. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций компаний с рейтингом AAA опустилась на 124 б. п. до 18,70% годовых, а в случае эмитентов с рейтингом АА — на 181 б. п. до 21,36% годовых. Снижение индекса облигаций компаний с рейтингом А оказалось еще более значительным: их доходность упала сразу на 227 б. п. до 25,72% годовых.
Котировки валютных облигаций скорректировались после резкого роста, в результате чего доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого агентством Cbonds, увеличилась на 62 б. п. до 8,65% годовых, а индекса замещающих облигаций Cbonds — сразу на 101 б. п. до 8,97% годовых.
Мы считаем, что позитивный настрой на рынке сохранится, однако рост котировок, вероятно, замедлится. Ключевыми событиями, как обычно, станут аукционы Минфина и ожидаемая в среду публикация данных по недельной и месячной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, М.видео, Борец Капитал, АБЗ-1, О’КЕЙ, ВИС-Финанс, Акрон, ЕвразХолдинг Финанс, ИЭК ХОЛДИНГ, Атомэнергопром, ВсеИнструменты.ру, Аэрофьюэлз, Совкомбанк Лизинг, Группа Черкизово
Рынок госдолга по итогам недели показал весьма заметный рост. Доходности ОФЗ опустились в среднем на 80 б. п., причем в короткой части изменений почти не зафиксировано: здесь бумаги держатся на уровне 19,0–20,5% годовых, а вот на среднем и длинном участках доходности снизились до 14,4–15,5% годовых. Основная активность наблюдалась в длинных выпусках — ОФЗ-ПД 26246 и 26248. Рассчитываемый МосБиржей индекс государственных облигаций RGBI за неделю поднялся более чем на 3%, перешагнув отметку в 111 пунктов.
Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 218 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26230 (2039 г.) на 44,2 млрд руб. при спросе в 63,9 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,53% годовых. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 173,8 млрд руб. при спросе в 312,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,2% годовых.
Волна позитивных настроений докатилась и до рынка корпоративных облигаций, которые по итогам недели также существенно сократились в доходности. Особенно это было заметно в выпусках качественных эмитентов. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций компаний с рейтингом AAA опустилась на 124 б. п. до 18,70% годовых, а в случае эмитентов с рейтингом АА — на 181 б. п. до 21,36% годовых. Снижение индекса облигаций компаний с рейтингом А оказалось еще более значительным: их доходность упала сразу на 227 б. п. до 25,72% годовых.
Котировки валютных облигаций скорректировались после резкого роста, в результате чего доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого агентством Cbonds, увеличилась на 62 б. п. до 8,65% годовых, а индекса замещающих облигаций Cbonds — сразу на 101 б. п. до 8,97% годовых.
Мы считаем, что позитивный настрой на рынке сохранится, однако рост котировок, вероятно, замедлится. Ключевыми событиями, как обычно, станут аукционы Минфина и ожидаемая в среду публикация данных по недельной и месячной инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Домодедово, Борец Капитал, Яндекс, Интерлизинг, Брусника. Строительство и девелопмент, Новосибирскавтодор, ИКС 5 ФИНАНС, Группа Черкизово, Полипласт, Синара - Транспортные Машины, ДелоПортс, Аэрофьюэлз, Биннофарм Групп, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ на прошлой неделе оказался довольно волатильным, но по ее итогам все же закрылся небольшим ростом, а доходности опустились на 20–60 б. п. Наибольшие изменения произошли в длинных выпусках 26246, 26247 и 26248, доходности которых снизились на 50–60 б. п. до 15,00–15,15%. В этих же бумагах наблюдалась основная активность на протяжении недели. Индекс государственных облигаций RGBI прибавил всего 0,33% и закрылся на отметке 111,41 пункта.Минфин России по итогам аукционов разместил ОФЗ на 245,5 млрд руб.
Корпоративные облигации показали разноплановую динамику. Наиболее качественные выпуски немного повысились в доходности, в результате чего рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с рейтингом ААА показал рост доходностей на 23 б. п. до 18,93% годовых, а спред к ОФЗ расширился здесь до 313 б. п. Бумаги компаний с рейтингом уровня АА, напротив, продемонстрировали снижение доходностей, в среднем на 26 б. п. до 21,1% по соответствующему индексу Московской Биржи, а в случае эмитентов с рейтингом А доходности по соответствующему индексу поднялись на 18 б. п. до 25,9%.
Доходности в сегменте валютных облигаций по итогам недели почти не изменились: индекс юаневых облигаций Cbonds показал снижение на 8 б. п. до 8,57%, а индекс замещающих облигаций — рост на 6 б. п. до 9,03%.
Наиболее важным событием для долгового рынка на этой неделе станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, запланированное на пятницу. Кроме этого, в среду традиционно пройдут аукционы Минфина и будут опубликованы данные по недельной инфляции. Мы полагаем, что накануне решения Банка России инвесторы станут действовать с осторожностью, в связи с чем изменения на рынке окажутся, по нашему мнению, минимальными.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Домодедово, Борец Капитал, Яндекс, Интерлизинг, Брусника. Строительство и девелопмент, Новосибирскавтодор, ИКС 5 ФИНАНС, Группа Черкизово, Полипласт, Синара - Транспортные Машины, ДелоПортс, Аэрофьюэлз, Биннофарм Групп, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ на прошлой неделе оказался довольно волатильным, но по ее итогам все же закрылся небольшим ростом, а доходности опустились на 20–60 б. п. Наибольшие изменения произошли в длинных выпусках 26246, 26247 и 26248, доходности которых снизились на 50–60 б. п. до 15,00–15,15%. В этих же бумагах наблюдалась основная активность на протяжении недели. Индекс государственных облигаций RGBI прибавил всего 0,33% и закрылся на отметке 111,41 пункта.Минфин России по итогам аукционов разместил ОФЗ на 245,5 млрд руб.
Корпоративные облигации показали разноплановую динамику. Наиболее качественные выпуски немного повысились в доходности, в результате чего рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций эмитентов с рейтингом ААА показал рост доходностей на 23 б. п. до 18,93% годовых, а спред к ОФЗ расширился здесь до 313 б. п. Бумаги компаний с рейтингом уровня АА, напротив, продемонстрировали снижение доходностей, в среднем на 26 б. п. до 21,1% по соответствующему индексу Московской Биржи, а в случае эмитентов с рейтингом А доходности по соответствующему индексу поднялись на 18 б. п. до 25,9%.
Доходности в сегменте валютных облигаций по итогам недели почти не изменились: индекс юаневых облигаций Cbonds показал снижение на 8 б. п. до 8,57%, а индекс замещающих облигаций — рост на 6 б. п. до 9,03%.
Наиболее важным событием для долгового рынка на этой неделе станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, запланированное на пятницу. Кроме этого, в среду традиционно пройдут аукционы Минфина и будут опубликованы данные по недельной инфляции. Мы полагаем, что накануне решения Банка России инвесторы станут действовать с осторожностью, в связи с чем изменения на рынке окажутся, по нашему мнению, минимальными.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly