🛒 X5 Retail Group: результаты за 2К23 по МСФО лучше ожиданий — позитивно
Опубликованные сегодня финансовые результаты X5 Retail Group за 2К23 по МСФО оказались лучше ожиданий.
• Общие чистые продажи выросли на 19% г/г до 772 млрд руб., что соответствует ранее представленным операционным показателям.
• Валовая прибыль по МСФО (IAS) 17 увеличилась на 13% г/г до 186 млрд руб., а рентабельность по данному показателю снизилась в годовом сопоставлении на 1,4 п. п. до 24,1%.
• По EBITDA по МСФО 17 (-1% г/г, 61 млрд руб.) компания существенно превзошла ожидания, как наши, так и рынка. Рентабельность по EBITDA уменьшилась на 1,2 п. п. в годовом сопоставлении до 5,7%.
• Совокупный долг X5 на конец 2К23 составлял 229 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев по МСФО 17 — 1,1.
Представленные X5 Retail Group результаты оказались лучше ожиданий, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и операционную эффективность. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона об ЭЗО может стать значимым фактором для котировок акций ретейлера.
@Sinara_finance
#Flash #X5
Опубликованные сегодня финансовые результаты X5 Retail Group за 2К23 по МСФО оказались лучше ожиданий.
• Общие чистые продажи выросли на 19% г/г до 772 млрд руб., что соответствует ранее представленным операционным показателям.
• Валовая прибыль по МСФО (IAS) 17 увеличилась на 13% г/г до 186 млрд руб., а рентабельность по данному показателю снизилась в годовом сопоставлении на 1,4 п. п. до 24,1%.
• По EBITDA по МСФО 17 (-1% г/г, 61 млрд руб.) компания существенно превзошла ожидания, как наши, так и рынка. Рентабельность по EBITDA уменьшилась на 1,2 п. п. в годовом сопоставлении до 5,7%.
• Совокупный долг X5 на конец 2К23 составлял 229 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев по МСФО 17 — 1,1.
Представленные X5 Retail Group результаты оказались лучше ожиданий, что отражает лидирующее положение компании на рынке, оптимальную для нынешних условий структуру форматов и операционную эффективность. По акциям эмитента подтверждаем рейтинг «Покупать». Мы также отмечаем, что развитие ситуации с применением закона об ЭЗО может стать значимым фактором для котировок акций ретейлера.
@Sinara_finance
#Flash #X5
🛒Возобновление анализа: Корпоративный центр ИКС 5 — самый успешный ретейлер снова в игре
• Мы возобновляем анализ ретейлера, ранее представленного на бирже расписками X5 Retail Group, а теперь — акциями Корпоративного центра ИКС 5, по которым устанавливаем рейтинг «Покупать» при целевой цене на конец этого года в 3600 руб. за штуку.
• Начало торгов акциями нового эмитента на Московской Биржа ставит по сути точку в реструктуризации ретейлера, проводившейся по т. н. закону об ЭЗО (осталось только выплатить X5 Retail Group денежную составляющую компенсации за нераспределенные акции Корпоративного центра ИКС 5).
• Основываясь на фундаментальном анализе и учитывая лидерство компании на рынке, оптимальное сочетание форматов, прочное положение и хорошие финансовые результаты, считаем эмитента наиболее сильным игроком в розничной торговле.
• Какое-то время в бумаге не исключена, ввиду навеса, повышенная волатильность, однако в любой просадке мы видим благоприятный момент для покупки.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#X5
• Мы возобновляем анализ ретейлера, ранее представленного на бирже расписками X5 Retail Group, а теперь — акциями Корпоративного центра ИКС 5, по которым устанавливаем рейтинг «Покупать» при целевой цене на конец этого года в 3600 руб. за штуку.
• Начало торгов акциями нового эмитента на Московской Биржа ставит по сути точку в реструктуризации ретейлера, проводившейся по т. н. закону об ЭЗО (осталось только выплатить X5 Retail Group денежную составляющую компенсации за нераспределенные акции Корпоративного центра ИКС 5).
• Основываясь на фундаментальном анализе и учитывая лидерство компании на рынке, оптимальное сочетание форматов, прочное положение и хорошие финансовые результаты, считаем эмитента наиболее сильным игроком в розничной торговле.
• Какое-то время в бумаге не исключена, ввиду навеса, повышенная волатильность, однако в любой просадке мы видим благоприятный момент для покупки.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#X5
⚡️ Корпоративный центр ИКС 5: продолжение сильного роста продаж в 4К24 — позитивно
Операционные результаты Корпоративного центра ИКС 5 за 4К24:
• Общая выручка увеличилась на 22% г/г до 1077 млрд руб. ост сопоставимых продаж составил 14,0% г/г (против 13,8% г/г в 3К24).
• Трафик вырос на 3,8% г/г, средний чек — на 9,9% г/г.
• Количество магазинов всех форматов достигло 27 015 («Пятерочку» — 22 975, «Перекресток» — 986, «Чижик» — 2 346).
• Общая торговая площадь увеличилась на 8% г/г до 11 062 тыс. м2.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #X5
Операционные результаты Корпоративного центра ИКС 5 за 4К24:
• Общая выручка увеличилась на 22% г/г до 1077 млрд руб. ост сопоставимых продаж составил 14,0% г/г (против 13,8% г/г в 3К24).
• Трафик вырос на 3,8% г/г, средний чек — на 9,9% г/г.
• Количество магазинов всех форматов достигло 27 015 («Пятерочку» — 22 975, «Перекресток» — 986, «Чижик» — 2 346).
• Общая торговая площадь увеличилась на 8% г/г до 11 062 тыс. м2.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #X5
🛒Актуализация оценки: компании розничной торговли — ставим на наиболее эффективных игроков
• Мы в основном повысили целевые цены на конец года по акциям сектора и сохранили все рейтинги, за исключением Магнита.
• В продуктовой рознице наш фаворит — Корпоративный центр ИКС 5.
• В акциях Магнита также видим некоторый потенциал роста, но на привлекательности бумаги негативно сказываются неопределенность с выплатой дивидендов и вопросы в сфере корпоративного управления.
• В плане операционных результатов ведущие продовольственные ретейлеры неплохо нарастили выручку в 3К24 и 4К24, продолжая увеличивать рыночные доли за счет более слабых игроков.
• Для компаний, работающих в непродовольственном или смешанном сегментах, отрицательным фактором стали изменения в поведении покупателей.
• Кроме того, эти компании в большей степени подвержены рискам, связанным с волатильностью валютных курсов.
• Высокая потребительская инфляция и растущие затраты на персонал создают риски в плане рентабельности, но более сильным игрокам, таким как Корпоративный центр ИКС 5 или Лента, удалось в 3К24 сохранить достойные показатели.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Retail #X5 #MGNT #LENT #HNFG #FIXP #MVID
• Мы в основном повысили целевые цены на конец года по акциям сектора и сохранили все рейтинги, за исключением Магнита.
• В продуктовой рознице наш фаворит — Корпоративный центр ИКС 5.
• В акциях Магнита также видим некоторый потенциал роста, но на привлекательности бумаги негативно сказываются неопределенность с выплатой дивидендов и вопросы в сфере корпоративного управления.
• В плане операционных результатов ведущие продовольственные ретейлеры неплохо нарастили выручку в 3К24 и 4К24, продолжая увеличивать рыночные доли за счет более слабых игроков.
• Для компаний, работающих в непродовольственном или смешанном сегментах, отрицательным фактором стали изменения в поведении покупателей.
• Кроме того, эти компании в большей степени подвержены рискам, связанным с волатильностью валютных курсов.
• Высокая потребительская инфляция и растущие затраты на персонал создают риски в плане рентабельности, но более сильным игрокам, таким как Корпоративный центр ИКС 5 или Лента, удалось в 3К24 сохранить достойные показатели.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Retail #X5 #MGNT #LENT #HNFG #FIXP #MVID