Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🛢Почему нефть стоит 100$ и как это влияет на нефтяные компании?
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, директор аналитического департамента Кирилл Таченников и старший аналитик Кирилл Бахтин, обсудили, почему нефть стоит 100$, проанализировали динамику инвестиций в отрасль, текущую ситуацию на рынке, а также назвали предпочтительные компании сектора.
@sinara_finance
#SinaraVideo #GAZP #LKOH #TATN #ROSN #XOM #CVX
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, директор аналитического департамента Кирилл Таченников и старший аналитик Кирилл Бахтин, обсудили, почему нефть стоит 100$, проанализировали динамику инвестиций в отрасль, текущую ситуацию на рынке, а также назвали предпочтительные компании сектора.
@sinara_finance
#SinaraVideo #GAZP #LKOH #TATN #ROSN #XOM #CVX
🛢Татнефть: дивидендная доходность за 1П22 может составить выше 8%
• Татнефть получила чистую прибыль по РСБУ за 1П22 в размере 152 млрд руб.
• Промежуточные дивиденды компания обычно выплачивает исходя из чистой прибыли по РСБУ с коэффициентом выплаты 50%.
• Данную новость считаем умеренно положительной для акций Татнефти. Размер дивиденда за 1П22 может составить 32,7 руб./акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность 8,1% для обыкновенных и 8,8% для привилегированных акций. Совет директоров Татнефти обычно дает рекомендацию по размеру дивидендов за 1П в конце августа. В целом размер возможного дивиденда оказался близким к нашему прогнозу в 35 руб./акцию. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Татнефть получила чистую прибыль по РСБУ за 1П22 в размере 152 млрд руб.
• Промежуточные дивиденды компания обычно выплачивает исходя из чистой прибыли по РСБУ с коэффициентом выплаты 50%.
• Данную новость считаем умеренно положительной для акций Татнефти. Размер дивиденда за 1П22 может составить 32,7 руб./акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность 8,1% для обыкновенных и 8,8% для привилегированных акций. Совет директоров Татнефти обычно дает рекомендацию по размеру дивидендов за 1П в конце августа. В целом размер возможного дивиденда оказался близким к нашему прогнозу в 35 руб./акцию. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #TATN
🛢Татнефть: ожидаем доходность по дивидендам за 1П22 выше 8%
• Заседание совета директоров с рассмотрением вопроса промежуточных дивидендов состоится 15 августа.
• Промежуточные дивиденды Татнефть обычно выплачивает исходя из чистой прибыли по РСБУ с коэффициентом выплаты 50%.
• Татнефть получила чистую прибыль по РСБУ за 1П22 в размере 152 млрд руб., рост в 2 раза по сравнению с 1П21 благодаря улучшению макроконъюнктуры.
• Размер дивиденда за 1П22 оцениваем в 32,7 руб./акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность 8,1% и 8,4% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Заседание совета директоров с рассмотрением вопроса промежуточных дивидендов состоится 15 августа.
• Промежуточные дивиденды Татнефть обычно выплачивает исходя из чистой прибыли по РСБУ с коэффициентом выплаты 50%.
• Татнефть получила чистую прибыль по РСБУ за 1П22 в размере 152 млрд руб., рост в 2 раза по сравнению с 1П21 благодаря улучшению макроконъюнктуры.
• Размер дивиденда за 1П22 оцениваем в 32,7 руб./акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность 8,1% и 8,4% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Покупать».
@Sinara_finance
#Flash #TATN
🛢Татнефть — совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 32,7 руб./акцию за 1П22
• Размер дивидендных выплат за 1П22 может составить 74 млрд руб., что соответствует выплате 50% чистой прибыли по РСБУ и совпадает с нашими ожиданиями.
• Внеочередное собрание акционеров, которое рассмотрит вопрос об утверждении дивидендов, состоится в заочной форме 22 сентября.
• 11 октября предложено датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
• Новость оцениваем умеренно положительно для котировок Татнефти. Акции компании уже показали значительный рост (8% — обыкновенные, 10% — привилегированные) на прошлой неделе, когда стала известна дата заседания совета директоров. Текущая дивидендная доходность по промежуточным дивидендам составляет 7,7% для обыкновенных и 8,2% для привилегированных акций. Наш рейтинг по бумагам Татнефти — «Покупать».
@sinara_finance
#Flash #TATN #TATNP
• Размер дивидендных выплат за 1П22 может составить 74 млрд руб., что соответствует выплате 50% чистой прибыли по РСБУ и совпадает с нашими ожиданиями.
• Внеочередное собрание акционеров, которое рассмотрит вопрос об утверждении дивидендов, состоится в заочной форме 22 сентября.
• 11 октября предложено датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
• Новость оцениваем умеренно положительно для котировок Татнефти. Акции компании уже показали значительный рост (8% — обыкновенные, 10% — привилегированные) на прошлой неделе, когда стала известна дата заседания совета директоров. Текущая дивидендная доходность по промежуточным дивидендам составляет 7,7% для обыкновенных и 8,2% для привилегированных акций. Наш рейтинг по бумагам Татнефти — «Покупать».
@sinara_finance
#Flash #TATN #TATNP
🛢Татнефть: результаты за 1П22 по МСФО — нейтрально
• Татнефть опубликовала результаты за 1П22 по МСФО, которые нам представляются сильными, в том числе ввиду увеличения EBITDA и FCF на 82% и 30% п/п соответственно. Результаты могли быть и гораздо лучше, если бы не бумажный убыток от курсовых разниц в размере 62 млрд руб. и уменьшение на такую же сумму операционного денежного потока в связи с ростом оборотного капитала.
• В 1П22 выручка компании выросла на 16% п/п до 791 млрд руб., а показатель EBITDA (276 млрд руб.), вырос на 82% п/п, частично ввиду давления, которое в 2П21 на EBITDA оказывал рост операционных расходов, а также общих, коммерческих и административных расходов. На уровне чистой прибыли (139 млрд руб.) значимых изменений по сравнению с 2П21 не наблюдалось, так как в отчетном полугодии Татнефть показала убыток от курсовых разниц в размере 62 млрд руб.
• При отрицательном чистом долге (-165 млрд руб.) финансовую форму компании можно охарактеризовать как отличную.
• Мы считаем публикацию отчетности по МСФО нейтральной для динамики акций Татнефти в краткосрочной перспективе, поскольку компания уже сообщила о результатах по РСБУ, а совет директоров рекомендовал дивиденды за 1П22 в размере 32,7 руб. на акцию, исходя из распределения на дивидендные выплаты 50% чистой прибыли по РСБУ. Отметим, что чистая прибыль по МСФО в 1П22 оказалась на 8% ниже аналогичного показателя по российским стандартам. Мы сохраняем наш рейтинг «Покупать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Татнефть опубликовала результаты за 1П22 по МСФО, которые нам представляются сильными, в том числе ввиду увеличения EBITDA и FCF на 82% и 30% п/п соответственно. Результаты могли быть и гораздо лучше, если бы не бумажный убыток от курсовых разниц в размере 62 млрд руб. и уменьшение на такую же сумму операционного денежного потока в связи с ростом оборотного капитала.
• В 1П22 выручка компании выросла на 16% п/п до 791 млрд руб., а показатель EBITDA (276 млрд руб.), вырос на 82% п/п, частично ввиду давления, которое в 2П21 на EBITDA оказывал рост операционных расходов, а также общих, коммерческих и административных расходов. На уровне чистой прибыли (139 млрд руб.) значимых изменений по сравнению с 2П21 не наблюдалось, так как в отчетном полугодии Татнефть показала убыток от курсовых разниц в размере 62 млрд руб.
• При отрицательном чистом долге (-165 млрд руб.) финансовую форму компании можно охарактеризовать как отличную.
• Мы считаем публикацию отчетности по МСФО нейтральной для динамики акций Татнефти в краткосрочной перспективе, поскольку компания уже сообщила о результатах по РСБУ, а совет директоров рекомендовал дивиденды за 1П22 в размере 32,7 руб. на акцию, исходя из распределения на дивидендные выплаты 50% чистой прибыли по РСБУ. Отметим, что чистая прибыль по МСФО в 1П22 оказалась на 8% ниже аналогичного показателя по российским стандартам. Мы сохраняем наш рейтинг «Покупать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
Татнефть: совет директоров рекомендовал дивиденд за 3К22 в 6,9 руб./акцию — нейтрально
• Совет директоров Татнефти рекомендовал акционерам одобрить выплату промежуточного дивиденда за 3К22 в размере 6,9 руб./акцию (дивдоходность — 1,9%).
• 10 января предложено в качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов.
• Внеочередное общее собрание акционеров состоится 22 декабря. Дата, на которую определяется реестр акционеров, участвующих в ВОСА, — 27 ноября.
Мы расцениваем новость как нейтральную для динамики акций Татнефти. Размер дивиденда совпал с нашими ожиданиями: компания выплачивает в виде промежуточных дивидендов 50% чистой прибыли по РСБУ. Сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям Татнефти, ожидая роста размера дивидендов (около 20 руб./акцию за 4К22 при выплате на базе МСФО).
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Совет директоров Татнефти рекомендовал акционерам одобрить выплату промежуточного дивиденда за 3К22 в размере 6,9 руб./акцию (дивдоходность — 1,9%).
• 10 января предложено в качестве даты закрытия реестра для получения дивидендов.
• Внеочередное общее собрание акционеров состоится 22 декабря. Дата, на которую определяется реестр акционеров, участвующих в ВОСА, — 27 ноября.
Мы расцениваем новость как нейтральную для динамики акций Татнефти. Размер дивиденда совпал с нашими ожиданиями: компания выплачивает в виде промежуточных дивидендов 50% чистой прибыли по РСБУ. Сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям Татнефти, ожидая роста размера дивидендов (около 20 руб./акцию за 4К22 при выплате на базе МСФО).
@Sinara_finance
#Flash #TATN
⚠️Татнефть: на ВОСА не было кворума для одобрения дивидендов за 3К22
• Татнефть сообщила об отсутствии кворума на ВОСА, которое должно было проголосовать по вопросу выплаты дивидендов за 3К22 (6,86 руб./акцию, дивдоходность в 2%).
• Собрание проводилось в форме заочного голосования.
• Следующее ВОСА с той же повесткой дня проведут 27 декабря.
Рынок негативно расценит эту новость, и акции Татнефти окажутся в ближайшее время под давлением. Компания не выплачивала дивиденды за 4К19 (по обыкновенным акциям) и за 3К20, но кворум на собраниях акционеров, рассматривавших вопрос выплаты, тогда был. Еще есть вероятность, что акционеры Татнефти примут положительное решение на ВОСА 27 декабря, но рынок какое-то время все равно будет с опаской относиться к перспективам выплаты дивидендов. Для кворума необходимо было 50% голосующих акций, для повторного ВОСА — 30%.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Татнефть сообщила об отсутствии кворума на ВОСА, которое должно было проголосовать по вопросу выплаты дивидендов за 3К22 (6,86 руб./акцию, дивдоходность в 2%).
• Собрание проводилось в форме заочного голосования.
• Следующее ВОСА с той же повесткой дня проведут 27 декабря.
Рынок негативно расценит эту новость, и акции Татнефти окажутся в ближайшее время под давлением. Компания не выплачивала дивиденды за 4К19 (по обыкновенным акциям) и за 3К20, но кворум на собраниях акционеров, рассматривавших вопрос выплаты, тогда был. Еще есть вероятность, что акционеры Татнефти примут положительное решение на ВОСА 27 декабря, но рынок какое-то время все равно будет с опаской относиться к перспективам выплаты дивидендов. Для кворума необходимо было 50% голосующих акций, для повторного ВОСА — 30%.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
💰Татнефть: акционеры одобрили дивиденды за 3К22. Позитивно
• Повторное ВОСА утвердило промежуточные дивиденды за 3К22 в размере 6,86 руб./акцию.
• Для первого ВОСА кворума (требовалось 50% голосующих акций) не было, а на втором кворум был достигнут (39% акций, для повторного ВОСА требовалось не меньше 30%).
• 10 января 2023 г. — дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
Мы расцениваем новость как положительную после отсутствия кворума на первом ВОСА. Как мы полагаем, кворум на прошлой неделе не был достигнут из-за нехватки голосов держателей расписок. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Повторное ВОСА утвердило промежуточные дивиденды за 3К22 в размере 6,86 руб./акцию.
• Для первого ВОСА кворума (требовалось 50% голосующих акций) не было, а на втором кворум был достигнут (39% акций, для повторного ВОСА требовалось не меньше 30%).
• 10 января 2023 г. — дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.
Мы расцениваем новость как положительную после отсутствия кворума на первом ВОСА. Как мы полагаем, кворум на прошлой неделе не был достигнут из-за нехватки голосов держателей расписок. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
💧Чистая прибыль Татнефти за 2022 г. по МСФО выросла на 43% г/г; позитивно
• Татнефть сегодня опубликовала финансовые результаты по МСФО. Чистая прибыль компании выросла на 43% г/г до 285 млрд руб., что оказалось на 4% лучше консенсус-прогноза («Интерфакс»).
• Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ (в зависимости от того, какой из показателей выше).
• Прибыль по МСФО в 2022 г., как и ранее, превысила показатель по РСБУ. В связи с этим ожидаемый размер финального дивиденда за 2022 г. составляет 21,6 руб./акцию (дивидендная доходность — 6%).
Превышение консенсус-прогноза по чистой прибыли по МСФО должно оказать поддержку акциям Татнефти. До публикации отчетности рынок также ожидал более умеренного размера финального дивиденда (18 руб./акцию). По нашим оценкам, с точки зрения мультипликаторов Татнефть — одна из самых недооцененных компаний в секторе. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать».
@Sinara_finance
#TATN
• Татнефть сегодня опубликовала финансовые результаты по МСФО. Чистая прибыль компании выросла на 43% г/г до 285 млрд руб., что оказалось на 4% лучше консенсус-прогноза («Интерфакс»).
• Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ (в зависимости от того, какой из показателей выше).
• Прибыль по МСФО в 2022 г., как и ранее, превысила показатель по РСБУ. В связи с этим ожидаемый размер финального дивиденда за 2022 г. составляет 21,6 руб./акцию (дивидендная доходность — 6%).
Превышение консенсус-прогноза по чистой прибыли по МСФО должно оказать поддержку акциям Татнефти. До публикации отчетности рынок также ожидал более умеренного размера финального дивиденда (18 руб./акцию). По нашим оценкам, с точки зрения мультипликаторов Татнефть — одна из самых недооцененных компаний в секторе. Наш рейтинг по акциям компании — «Покупать».
@Sinara_finance
#TATN
📈Торговая идея: Татнефть vs Газпром нефть — закрытие идеи после роста цены Татнефти
• Мы закрываем торговую идею «Лонг Татнефть — шорт Газпром нефть», которая с 21 февраля, даты ее публикации, принесла доходность в 9%.
• Рынок, как мы считаем, позитивно для Татнефти воспринял решение правительства о постепенном снижении максимального дисконта к Brent в целях налогообложения нефтяного сектора.
• Опасения, что налоги будут относительно более высокими именно для Татнефти, у которой нет премиальных каналов экспорта сырой нефти, не подтвердились. Позитива добавил и выход хорошей отчетности за 2022 г.: итоговый дивиденд может составить 21,6 руб./акцию (дивидендная доходность — 5,5%).
• Новый налоговый бенчмарк в нашем базовом сценарии не влияет на налоги нефтяников, поскольку мы прогнозируем дальнейшее снижение дисконта Urals ниже $25/барр. к лету 2023 г.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#TATN #SIBN #Tradeidea
• Мы закрываем торговую идею «Лонг Татнефть — шорт Газпром нефть», которая с 21 февраля, даты ее публикации, принесла доходность в 9%.
• Рынок, как мы считаем, позитивно для Татнефти воспринял решение правительства о постепенном снижении максимального дисконта к Brent в целях налогообложения нефтяного сектора.
• Опасения, что налоги будут относительно более высокими именно для Татнефти, у которой нет премиальных каналов экспорта сырой нефти, не подтвердились. Позитива добавил и выход хорошей отчетности за 2022 г.: итоговый дивиденд может составить 21,6 руб./акцию (дивидендная доходность — 5,5%).
• Новый налоговый бенчмарк в нашем базовом сценарии не влияет на налоги нефтяников, поскольку мы прогнозируем дальнейшее снижение дисконта Urals ниже $25/барр. к лету 2023 г.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#TATN #SIBN #Tradeidea
💰Татнефть: СД рекомендовал дивиденды за 4К22 в размере 27,7 руб. на акцию, на 28% выше консенсус-прогноза
Совет директоров Татнефти принял решение относительно дивидендов:
• СД рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за 4К22 в размере 27,71 руб. на акцию (дивидендная доходность по привилегированным бумагам — 6,6%).
• ГОСА планируется провести 16 июня, список лиц для участия в нем предложено составить по состоянию реестра на 22 мая, а список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, — на 4 июля.
Новость мы оцениваем как положительную для настроений, если говорить об отношении инвесторов к бумагам Татнефти. За весь 2022 г. коэффициент выплаты дивидендов должен достигнуть 55% чистой прибыли по МСФО, тогда как рынок ожидал распределение ровно половины. Компания продолжает выплачивать промежуточные дивиденды в объеме 50% чистой прибыли по РСБУ. Общий объем выплат за прошлый год составит 66% размера FCF, исключая эффект банковских операций. По акциям Татнефти сохраняем рейтинг «Держать», отмечая риск наступления неблагоприятного события — пересмотра демпфирующего механизма.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
Совет директоров Татнефти принял решение относительно дивидендов:
• СД рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за 4К22 в размере 27,71 руб. на акцию (дивидендная доходность по привилегированным бумагам — 6,6%).
• ГОСА планируется провести 16 июня, список лиц для участия в нем предложено составить по состоянию реестра на 22 мая, а список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, — на 4 июля.
Новость мы оцениваем как положительную для настроений, если говорить об отношении инвесторов к бумагам Татнефти. За весь 2022 г. коэффициент выплаты дивидендов должен достигнуть 55% чистой прибыли по МСФО, тогда как рынок ожидал распределение ровно половины. Компания продолжает выплачивать промежуточные дивиденды в объеме 50% чистой прибыли по РСБУ. Общий объем выплат за прошлый год составит 66% размера FCF, исключая эффект банковских операций. По акциям Татнефти сохраняем рейтинг «Держать», отмечая риск наступления неблагоприятного события — пересмотра демпфирующего механизма.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
🛢Прибыль Татнефти по РСБУ за 1К23 составила 50 млрд руб. Нейтрально
• Вклад 1К23 в размер промежуточных дивидендов за 1П23 мы оцениваем в 10,8 руб./акцию (дивдоходность — 2,7%).
• В квартальном сопоставлении прибыль по РСБУ снизилась на 13%, но и цена Urals уменьшилась на 9% до 3600 руб./барр.
Мы считаем новость нейтральной. В апреле мы уже видим существенный рост рублевой цены Urals (до 4700–4800 руб./барр.), а значит, чистая прибыль Татнефти за 2К23 может существенно вырасти. Наш прогноз дивидендов за весь 2023 г. составляет 50 руб./акцию (дивдоходность — 13%). В настоящее время наш рейтинг по акциям Татнефти — «Держать». Мы рекомендуем дождаться ясности относительно изменений в налогообложении нефтяного сектора.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Вклад 1К23 в размер промежуточных дивидендов за 1П23 мы оцениваем в 10,8 руб./акцию (дивдоходность — 2,7%).
• В квартальном сопоставлении прибыль по РСБУ снизилась на 13%, но и цена Urals уменьшилась на 9% до 3600 руб./барр.
Мы считаем новость нейтральной. В апреле мы уже видим существенный рост рублевой цены Urals (до 4700–4800 руб./барр.), а значит, чистая прибыль Татнефти за 2К23 может существенно вырасти. Наш прогноз дивидендов за весь 2023 г. составляет 50 руб./акцию (дивдоходность — 13%). В настоящее время наш рейтинг по акциям Татнефти — «Держать». Мы рекомендуем дождаться ясности относительно изменений в налогообложении нефтяного сектора.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
Татнефть: ГОСА не состоялось, проблем с повторным собранием 30 июня не ожидаем
Татнефть сообщила, что ГОСА, назначенное на 16 июня, не состоялось.
• Причина — отсутствие кворума.
• Среди прочих вопросов акционеры должны были рассмотреть финальные дивиденды за 2022 г. (ранее совет директоров рекомендовал выплатить их в размере 27,7 руб. на акцию).
Хотя рынок может негативно воспринять данную новость, мы полагаем, что 30 июня кворум на повторном ГОСА соберется и акционеры утвердят дивидендные выплаты за 4К22 (дивидендная доходность — 5,5%). Подобная ситуация уже возникала, когда акционеры рассматривали промежуточные дивиденды за 3К22. Согласно уставу компании, для повторного ГОСА требуется участие акционеров, обладающих минимум 30% голосующих акций (для ГОСА в обычном порядке — 50%). Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
Татнефть сообщила, что ГОСА, назначенное на 16 июня, не состоялось.
• Причина — отсутствие кворума.
• Среди прочих вопросов акционеры должны были рассмотреть финальные дивиденды за 2022 г. (ранее совет директоров рекомендовал выплатить их в размере 27,7 руб. на акцию).
Хотя рынок может негативно воспринять данную новость, мы полагаем, что 30 июня кворум на повторном ГОСА соберется и акционеры утвердят дивидендные выплаты за 4К22 (дивидендная доходность — 5,5%). Подобная ситуация уже возникала, когда акционеры рассматривали промежуточные дивиденды за 3К22. Согласно уставу компании, для повторного ГОСА требуется участие акционеров, обладающих минимум 30% голосующих акций (для ГОСА в обычном порядке — 50%). Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
🛢Татнефть сообщила о рекомендации своего совета директоров по дивидендам
• В виде дивидендов по итогам 1П23 директора рекомендовали выплатить 27,5 руб. на акцию.
• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, предложено 11 октября.
• ВОСА в формате заочного голосования состоится 21 сентября, в случае отсутствия кворума повторное собрание намечено на 28 сентября.
Мы считаем это решение нейтральным для динамики котировок событием. Рекомендованный размер дивидендов соответствует нашим ожиданиям и консенсус-прогнозу, а также практике распределения в виде промежуточных дивидендов 50% чистой прибыли по РСБУ, о которой Татнефть уже отчиталась. Текущая дивидендная доходность составляет около 4,8%. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• В виде дивидендов по итогам 1П23 директора рекомендовали выплатить 27,5 руб. на акцию.
• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, предложено 11 октября.
• ВОСА в формате заочного голосования состоится 21 сентября, в случае отсутствия кворума повторное собрание намечено на 28 сентября.
Мы считаем это решение нейтральным для динамики котировок событием. Рекомендованный размер дивидендов соответствует нашим ожиданиям и консенсус-прогнозу, а также практике распределения в виде промежуточных дивидендов 50% чистой прибыли по РСБУ, о которой Татнефть уже отчиталась. Текущая дивидендная доходность составляет около 4,8%. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #TATN
🛢Татнефть: чистая прибыль за 1П23 по МСФО близка к прогнозу рынка; нейтрально
• За год цены на сырье существенно снизились (средняя котировка Urals уменьшилась на 38% г/г), что сказалось на показателях выручки (-21%) и EBITDA (-35%).
• Прибыль по курсовым разницам в 30 млрд руб., которая формируется исходя из динамики дебиторской задолженности, не компенсировала убыток в 62 млрд руб. по итогам 1П22.
• В результате чистая прибыль Татнефти по МСФО выросла на 6% г/г до 148 млрд руб.
Мы считаем выход отчетности нейтральным событием для динамики акций Татнефти. Промежуточные дивиденды определяются исходя из чистой прибыли по РСБУ, которая уже была раскрыта, и СД уже дал рекомендацию по размеру дивидендов за 1П23 в 27,5 руб/акцию. Чистая прибыль по МСФО выше показателя по РСБУ на 16%, и данная разница (4,3 руб/акцию) должна отразиться в сумме финальных дивидендов за 2023 г. Обратим внимание, что у Татнефти отрицательный FCF за 1П23, в том числе из-за роста оборотного капитала в отчетном квартале на 52 млрд руб. Чистая денежная позиция Татнефти на 30 июня 2023 г. составляет 101 млрд руб. — она сократилась на 38% г/г, отчасти из-за выделения 39 млрд руб. на приобретение дочерних компаний. Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• За год цены на сырье существенно снизились (средняя котировка Urals уменьшилась на 38% г/г), что сказалось на показателях выручки (-21%) и EBITDA (-35%).
• Прибыль по курсовым разницам в 30 млрд руб., которая формируется исходя из динамики дебиторской задолженности, не компенсировала убыток в 62 млрд руб. по итогам 1П22.
• В результате чистая прибыль Татнефти по МСФО выросла на 6% г/г до 148 млрд руб.
Мы считаем выход отчетности нейтральным событием для динамики акций Татнефти. Промежуточные дивиденды определяются исходя из чистой прибыли по РСБУ, которая уже была раскрыта, и СД уже дал рекомендацию по размеру дивидендов за 1П23 в 27,5 руб/акцию. Чистая прибыль по МСФО выше показателя по РСБУ на 16%, и данная разница (4,3 руб/акцию) должна отразиться в сумме финальных дивидендов за 2023 г. Обратим внимание, что у Татнефти отрицательный FCF за 1П23, в том числе из-за роста оборотного капитала в отчетном квартале на 52 млрд руб. Чистая денежная позиция Татнефти на 30 июня 2023 г. составляет 101 млрд руб. — она сократилась на 38% г/г, отчасти из-за выделения 39 млрд руб. на приобретение дочерних компаний. Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
Татнефть: прибыль по РСБУ за 3К23 предполагает дивиденды в 17,3 руб/акцию; нейтрально
• Татнефть получила чистую прибыль за 3К23 по РСБУ в размере 80,3 млрд руб. (+3% к/к).
• Цена Urals выросла на 53% к/к до 7000 руб/барр., но значительно увеличились и НДПИ и НДД, и от продаж на АЗС не стоило ждать значительных темпов роста.
• При выплате промежуточных дивидендов компания обычно ориентируется на финансовый результат по РСБУ.
• Предполагая распределение на дивиденды 50% прибыли, мы оцениваем размер промежуточных выплат в 17,3 руб/акцию (дивдоходность — 2,9%).
Мы считаем данную новость, предполагающую дивидендную доходность за 3К23 в размере 3%, нейтральной. Внимание рынка направлено сейчас и на изменения в налогообложении нефтяного сектора: министерства обсуждают источники покрытия обещанного роста демпферных платежей. За 4К23 мы ожидаем размер дивидендов около 17 руб/акцию, на уровне 3К23, и сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам Татнефти.
@Sinara_finance
#TATN #Flash
• Татнефть получила чистую прибыль за 3К23 по РСБУ в размере 80,3 млрд руб. (+3% к/к).
• Цена Urals выросла на 53% к/к до 7000 руб/барр., но значительно увеличились и НДПИ и НДД, и от продаж на АЗС не стоило ждать значительных темпов роста.
• При выплате промежуточных дивидендов компания обычно ориентируется на финансовый результат по РСБУ.
• Предполагая распределение на дивиденды 50% прибыли, мы оцениваем размер промежуточных выплат в 17,3 руб/акцию (дивдоходность — 2,9%).
Мы считаем данную новость, предполагающую дивидендную доходность за 3К23 в размере 3%, нейтральной. Внимание рынка направлено сейчас и на изменения в налогообложении нефтяного сектора: министерства обсуждают источники покрытия обещанного роста демпферных платежей. За 4К23 мы ожидаем размер дивидендов около 17 руб/акцию, на уровне 3К23, и сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам Татнефти.
@Sinara_finance
#TATN #Flash
⚡️Татнефть: рекомендация дивидендов за 3К23 преподнесла позитивный сюрприз
• Татнефть объявила сегодня, что ее совет директоров рекомендовал акционерам одобрить промежуточные дивиденды за 3К23 из расчета 35,2 руб/акцию (текущая дивдоходность — 5,6%).
• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, предложено 9 января 2024 г.
• ВОСА проголосует по вопросу выплаты 22 декабря, а в случае необходимости повторное собрание состоится 28 декабря.
Новость позитивна для котировок Татнефти, поскольку рынок, прогнозируя промежуточные дивиденды, исходил из практики выплаты 50% чистой прибыли по РСБУ, а фактический коэффициент составил 102%. В отсутствие комментариев компании неясно, является столь большая выплата единоразовой или войдет в практику. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Татнефть объявила сегодня, что ее совет директоров рекомендовал акционерам одобрить промежуточные дивиденды за 3К23 из расчета 35,2 руб/акцию (текущая дивдоходность — 5,6%).
• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, предложено 9 января 2024 г.
• ВОСА проголосует по вопросу выплаты 22 декабря, а в случае необходимости повторное собрание состоится 28 декабря.
Новость позитивна для котировок Татнефти, поскольку рынок, прогнозируя промежуточные дивиденды, исходил из практики выплаты 50% чистой прибыли по РСБУ, а фактический коэффициент составил 102%. В отсутствие комментариев компании неясно, является столь большая выплата единоразовой или войдет в практику. Наш рейтинг по акциям Татнефти — «Держать».
@Sinara_finance
#Flash #TATN
⚡️Татнефть раскрыла результаты за 2П23 по МСФО: прибыль на 13% ниже прогноза рынка; очень высокий рост капзатрат; негативно
• Сегодня Татнефть опубликовала слабые финансовые результаты по EBITDA и чистой прибыли за 2П23.
• Фактическая EBITDA в 223 млрд руб. оказалась на 4% ниже оценки рынка, а чистая прибыль в 140 млрд руб. — на 13% ниже консенсус-прогноза.
• Отчетность компании за 4К23 включила обесценение основных средств размером в 8 млрд руб., что дополнительно негативно повлияло на размер чистой прибыли, на базе которой определяется дивидендная база.
• Еще одним негативным фактором стал резкий рост капитальных затрат — на 39% г/г и 224 млрд руб. в денежном исчислении.
• Доходность FCF составляет лишь 6,5% на базе текущих котировок.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #TATN
• Сегодня Татнефть опубликовала слабые финансовые результаты по EBITDA и чистой прибыли за 2П23.
• Фактическая EBITDA в 223 млрд руб. оказалась на 4% ниже оценки рынка, а чистая прибыль в 140 млрд руб. — на 13% ниже консенсус-прогноза.
• Отчетность компании за 4К23 включила обесценение основных средств размером в 8 млрд руб., что дополнительно негативно повлияло на размер чистой прибыли, на базе которой определяется дивидендная база.
• Еще одним негативным фактором стал резкий рост капитальных затрат — на 39% г/г и 224 млрд руб. в денежном исчислении.
• Доходность FCF составляет лишь 6,5% на базе текущих котировок.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #TATN