Российский фондовый рынок
🛢Вчера подъем рынка продолжился, а тон ему задавали три представителя нефтегазового сектора: Газпром, Татнефть и Сургутнефтегаз объявили о проведении заседаний советов директоров, которым предстоит определиться с дивидендами за 2021 г. ЛУКОЙЛ, лидировавший накануне, на этот раз ушел в минус, отложив на конец лета рассмотрение вопроса о дивидендах. В отсутствие других значимых тем инвесторы, скорее всего, продолжат на этой неделе строить игру вокруг дивидендов.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США во вторник увеличились на фоне высказываний председателя ФРС Дж. Пауэлл, который подтвердил в интервью свою готовность продолжать увеличивать процентную ставку до тех пор, пока не снизится инфляция. Российские суверенные еврооблигации вчера показали небольшой рост, а котировки ОФЗ изменились незначительно.
🌏Макроэкономика – в апреле зафиксирован дефицит бюджета после профицита в 1К22 – ненефтегазовые доходы в апреле сократились на 18% г/г – нефтегазовые доходы остались поддержкой для бюджета – с учетом слабых данных по бюджету за апрель мы понижаем наш прогноз бюджетного профицита на весь год до 1,5 трлн руб. или 1% от ВВП
🌍Макроэкономика – Минэкономразвития России прогнозирует снижение ВВП в 2022 г. на 7,8% – средний курс USD/RUB 76,7, инфляция в декабре — 17,5% – наш прогноз ВВП близок к ожиданиям министерства и подразумевает снижение на 7,5% – также полагаем, что инфляция в конце года останется ниже 20%
💼HeadHunter – увеличивает выручку на 57% г/г в 1К22 – скорректированный показатель EBITDA достигает 2,3 млрд руб. (+ 71% г/г) при рентабельности по EBITDA в 51,6% (+4.4 п. п.) – нейтрально
🛢Татнефть – сохранит свою программу депозитарных расписок – на АДР приходится около 25% обыкновенных акций – однако Газпром нефть по решению правительственной комиссии не сможет продлить программу – в секторе пока только НОВАТЭК и Татнефть получили разрешение сохранить свои программы – позитивно
🏦Сбербанк – покидают ряд членов правления, включая зампреда А. Бурико, которая курировала финансовый блок – они попали под блокирующие санкции США – для руководства действует план преемственности – Банк России разрешил банкам не раскрывать информацию об органах управления – негативно для настроений
🔧Норильский никель – меняет маршруты экспорта палладия – запреты на полеты между Россией и странами Запада вынуждают перенаправлять металл на другие рынки – по данным Johnson Matthey, для экспорта палладия Норникель сейчас использует хабы на востоке – вероятно, из-за ограничений в логистике не сможет поставить на рынки весь объем производства – умеренно негативно
☎️МТС – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 г. на общую сумму 66 млрд руб. (33,85 руб. на акцию) – реестр закрыть предлагается 12 июля – размер выплаты предполагает дивидендную доходность в 15,5% по текущим котировкам – позитивно
🚇РЖД – дефицит средств на инвестпрограмму составляет 220–245 млрд руб. даже при докапитализации за счет ФНБ – среди прочих мер предлагается индексация тарифов на 1,4–11% с 1 июня – повышение в основном перенесется на грузоотправителей – рентабельность операторов не должна заметно измениться – нейтрально на данный момент
📍На повестке: Сургутнефтегаз — заседание совета директоров, решение по дивидендам
@sinara_finance
#Daily #HHRU #TATN #SBER #GMKN #MTSS #SNGS
🛢Вчера подъем рынка продолжился, а тон ему задавали три представителя нефтегазового сектора: Газпром, Татнефть и Сургутнефтегаз объявили о проведении заседаний советов директоров, которым предстоит определиться с дивидендами за 2021 г. ЛУКОЙЛ, лидировавший накануне, на этот раз ушел в минус, отложив на конец лета рассмотрение вопроса о дивидендах. В отсутствие других значимых тем инвесторы, скорее всего, продолжат на этой неделе строить игру вокруг дивидендов.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США во вторник увеличились на фоне высказываний председателя ФРС Дж. Пауэлл, который подтвердил в интервью свою готовность продолжать увеличивать процентную ставку до тех пор, пока не снизится инфляция. Российские суверенные еврооблигации вчера показали небольшой рост, а котировки ОФЗ изменились незначительно.
🌏Макроэкономика – в апреле зафиксирован дефицит бюджета после профицита в 1К22 – ненефтегазовые доходы в апреле сократились на 18% г/г – нефтегазовые доходы остались поддержкой для бюджета – с учетом слабых данных по бюджету за апрель мы понижаем наш прогноз бюджетного профицита на весь год до 1,5 трлн руб. или 1% от ВВП
🌍Макроэкономика – Минэкономразвития России прогнозирует снижение ВВП в 2022 г. на 7,8% – средний курс USD/RUB 76,7, инфляция в декабре — 17,5% – наш прогноз ВВП близок к ожиданиям министерства и подразумевает снижение на 7,5% – также полагаем, что инфляция в конце года останется ниже 20%
💼HeadHunter – увеличивает выручку на 57% г/г в 1К22 – скорректированный показатель EBITDA достигает 2,3 млрд руб. (+ 71% г/г) при рентабельности по EBITDA в 51,6% (+4.4 п. п.) – нейтрально
🛢Татнефть – сохранит свою программу депозитарных расписок – на АДР приходится около 25% обыкновенных акций – однако Газпром нефть по решению правительственной комиссии не сможет продлить программу – в секторе пока только НОВАТЭК и Татнефть получили разрешение сохранить свои программы – позитивно
🏦Сбербанк – покидают ряд членов правления, включая зампреда А. Бурико, которая курировала финансовый блок – они попали под блокирующие санкции США – для руководства действует план преемственности – Банк России разрешил банкам не раскрывать информацию об органах управления – негативно для настроений
🔧Норильский никель – меняет маршруты экспорта палладия – запреты на полеты между Россией и странами Запада вынуждают перенаправлять металл на другие рынки – по данным Johnson Matthey, для экспорта палладия Норникель сейчас использует хабы на востоке – вероятно, из-за ограничений в логистике не сможет поставить на рынки весь объем производства – умеренно негативно
☎️МТС – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 г. на общую сумму 66 млрд руб. (33,85 руб. на акцию) – реестр закрыть предлагается 12 июля – размер выплаты предполагает дивидендную доходность в 15,5% по текущим котировкам – позитивно
🚇РЖД – дефицит средств на инвестпрограмму составляет 220–245 млрд руб. даже при докапитализации за счет ФНБ – среди прочих мер предлагается индексация тарифов на 1,4–11% с 1 июня – повышение в основном перенесется на грузоотправителей – рентабельность операторов не должна заметно измениться – нейтрально на данный момент
📍На повестке: Сургутнефтегаз — заседание совета директоров, решение по дивидендам
@sinara_finance
#Daily #HHRU #TATN #SBER #GMKN #MTSS #SNGS
🖌HeadHunter: обзор результатов по МСФО за 4К22 — возврат к росту
• HeadHunter отчитался о хороших финансовых результатах за 4К22, показав улучшение показателей против предыдущих двух кварталов.
• Продажи выросли на 9% г/г до 5,0 млрд руб. (в 3К22 рост был нулевым) благодаря увеличению средней выручки от клиента по основным направлениям деятельности: сервисы компании использовались более активно.
• Скорректированная EBITDA прибавила 17% г/г, составив 2,6 млрд руб., рентабельность по данному показателю выросла на 3,6 п. п. в годовом сопоставлении до 52,5%, отражая изменения во временнóм распределении маркетинговых расходов HeadHunter в сопоставлении с 4К21. Скорректированная чистая прибыль выросла на 20% г/г до 1,8 млрд руб.
• 1,6 млрд руб. из общей выручки пришлось на ключевых клиентов в России, 2,4 млрд руб. — на клиентов из числа российских МСП.
• Теперь компания показала чистые денежные средства в размере 1,8 млрд руб. против чистого долга в 1,6 млрд руб. на конец 3К22.
Результаты HeadHunter за 4К22 по МСФО отражают некоторое улучшение условий деятельности и способность компании адаптироваться к изменениям рынка. Мы, таким образом, расцениваем отчетность позитивно.
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
• HeadHunter отчитался о хороших финансовых результатах за 4К22, показав улучшение показателей против предыдущих двух кварталов.
• Продажи выросли на 9% г/г до 5,0 млрд руб. (в 3К22 рост был нулевым) благодаря увеличению средней выручки от клиента по основным направлениям деятельности: сервисы компании использовались более активно.
• Скорректированная EBITDA прибавила 17% г/г, составив 2,6 млрд руб., рентабельность по данному показателю выросла на 3,6 п. п. в годовом сопоставлении до 52,5%, отражая изменения во временнóм распределении маркетинговых расходов HeadHunter в сопоставлении с 4К21. Скорректированная чистая прибыль выросла на 20% г/г до 1,8 млрд руб.
• 1,6 млрд руб. из общей выручки пришлось на ключевых клиентов в России, 2,4 млрд руб. — на клиентов из числа российских МСП.
• Теперь компания показала чистые денежные средства в размере 1,8 млрд руб. против чистого долга в 1,6 млрд руб. на конец 3К22.
Результаты HeadHunter за 4К22 по МСФО отражают некоторое улучшение условий деятельности и способность компании адаптироваться к изменениям рынка. Мы, таким образом, расцениваем отчетность позитивно.
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
HeadHunter: обзор результатов за 1К23 по МСФО — хорошая динамика сохраняется
• Компания HeadHunter отчиталась за 1К23 по МСФО, продемонстрировав хорошие показатели второй квартал подряд.
• Продажи выросли на 25% г/г до 5,6 млрд руб. против роста на 9% г/г в предыдущем квартале. Увеличение темпов обусловлено восстановлением активности клиентов и инициативами компании в области ценообразования.
• Скорр. показатель EBITDA прибавил 33% г/г, составив 3,0 млрд руб., рентабельность по скорр. EBITDA выросла на 3,3 п. п. в годовом сопоставлении до 54,9%, что отражает сильную динамику выручки.
• Скорр. чистая прибыль увеличилась на 51% г/г до 2,2 млрд руб.
• Из общей выручки 1,9 млрд руб. пришелся на ключевых клиентов в России, 3,0 млрд руб. — на российских клиентов из числа МСП.
• На конец 1К23 чистые денежные средства компании составляли 4,7 млрд руб.
Результаты HeadHunter за 1К23 по МСФО указывают на улучшение условий деятельности и способность компании адаптироваться к изменениям на рынке. Мы рассматриваем результаты как позитивные. На данный момент у нас нет рейтинга по акциям HeadHunter.
@Sinara_finance
#HHRU #Flash
• Компания HeadHunter отчиталась за 1К23 по МСФО, продемонстрировав хорошие показатели второй квартал подряд.
• Продажи выросли на 25% г/г до 5,6 млрд руб. против роста на 9% г/г в предыдущем квартале. Увеличение темпов обусловлено восстановлением активности клиентов и инициативами компании в области ценообразования.
• Скорр. показатель EBITDA прибавил 33% г/г, составив 3,0 млрд руб., рентабельность по скорр. EBITDA выросла на 3,3 п. п. в годовом сопоставлении до 54,9%, что отражает сильную динамику выручки.
• Скорр. чистая прибыль увеличилась на 51% г/г до 2,2 млрд руб.
• Из общей выручки 1,9 млрд руб. пришелся на ключевых клиентов в России, 3,0 млрд руб. — на российских клиентов из числа МСП.
• На конец 1К23 чистые денежные средства компании составляли 4,7 млрд руб.
Результаты HeadHunter за 1К23 по МСФО указывают на улучшение условий деятельности и способность компании адаптироваться к изменениям на рынке. Мы рассматриваем результаты как позитивные. На данный момент у нас нет рейтинга по акциям HeadHunter.
@Sinara_finance
#HHRU #Flash
✅HeadHunter: опубликованы сильные результаты за 2К23 — позитивно
• HeadHunter представила финансовые результаты за 2К23 по МСФО, свидетельствующие о сохранении высоких темпов роста уже третий квартал подряд.
• Объем продаж вырос на 78% г/г до 5,6 млрд руб. против +25% г/г в 1К23.
• Рост обусловлен высоким спросом на кандидатов и, как следствие, увеличением числа платящих пользователей, а также эффектом низкой базы.
• Скорр. EBITDA выросла на 146% г/г до 4,1 млрд руб., а рентабельность по скорр. EBITDA — на 16,3 п. п. в годовом сопоставлении до 58,7%, что отражает сильную динамику выручки.
• Из общей выручки 2,3 млрд руб. пришлось на ключевых клиентов в РФ и 3,9 млрд руб. — на малых и средних российских клиентов. Чистая денежная позиция на конец 2К23 составила 8,6 млрд руб.
Сильные показатели HeadHunter за 2К23 по МСФО говорят об улучшении ситуации на рынке, где работает компания, поэтому мы позитивно оцениваем результаты. Сейчас у нас нет рейтинга по ее акциям.
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
• HeadHunter представила финансовые результаты за 2К23 по МСФО, свидетельствующие о сохранении высоких темпов роста уже третий квартал подряд.
• Объем продаж вырос на 78% г/г до 5,6 млрд руб. против +25% г/г в 1К23.
• Рост обусловлен высоким спросом на кандидатов и, как следствие, увеличением числа платящих пользователей, а также эффектом низкой базы.
• Скорр. EBITDA выросла на 146% г/г до 4,1 млрд руб., а рентабельность по скорр. EBITDA — на 16,3 п. п. в годовом сопоставлении до 58,7%, что отражает сильную динамику выручки.
• Из общей выручки 2,3 млрд руб. пришлось на ключевых клиентов в РФ и 3,9 млрд руб. — на малых и средних российских клиентов. Чистая денежная позиция на конец 2К23 составила 8,6 млрд руб.
Сильные показатели HeadHunter за 2К23 по МСФО говорят об улучшении ситуации на рынке, где работает компания, поэтому мы позитивно оцениваем результаты. Сейчас у нас нет рейтинга по ее акциям.
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
⚡️HeadHunter публикует результаты за 3К23 по МСФО: быстрый рост продаж продолжается; позитивно
• Результаты за 3К23 по МСФО свидетельствуют о по-прежнему высоких темпах роста бизнеса благодаря большому спросу на кандидатов.
• Объем продаж: +76% г/г до 8,4 млрд руб.; скорр. EBITDA: вдвое выше по сравнению с 2К23 (5,2 млрд руб.); рентабельность по скорр. EBITDA: +7,7 п. п. по сравнению с 2К23 (62,5%), что указывает на быстрое увеличение выручки.
• Чистая денежная позиция HeadHunter на конец 3К23 г. составила 14,0 млрд руб.
Сильные показатели за 3К23 по МСФО отражают преимущества, которые получает HeadHunter благодаря текущей ситуации на рынке труда в РФ, и должны оказать поддержку акциям. Важным фактором для котировок остаются также новости о планах по редомициляции в Россию. Сейчас у нас нет рейтинга по акциям HeadHunter.
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
• Результаты за 3К23 по МСФО свидетельствуют о по-прежнему высоких темпах роста бизнеса благодаря большому спросу на кандидатов.
• Объем продаж: +76% г/г до 8,4 млрд руб.; скорр. EBITDA: вдвое выше по сравнению с 2К23 (5,2 млрд руб.); рентабельность по скорр. EBITDA: +7,7 п. п. по сравнению с 2К23 (62,5%), что указывает на быстрое увеличение выручки.
• Чистая денежная позиция HeadHunter на конец 3К23 г. составила 14,0 млрд руб.
Сильные показатели за 3К23 по МСФО отражают преимущества, которые получает HeadHunter благодаря текущей ситуации на рынке труда в РФ, и должны оказать поддержку акциям. Важным фактором для котировок остаются также новости о планах по редомициляции в Россию. Сейчас у нас нет рейтинга по акциям HeadHunter.
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
⚡️HeadHunter: в 4К23 продажи сильно выросли при высокой рентабельности, 27 марта акционеры рассмотрят вопрос о редомициляции в РФ — позитивно
Компания HeadHunter представила финансовые результаты за 4К23 по МСФО, свидетельствующие, что благодаря хорошему спросу на кандидатов бизнес продолжает расти высокими темпами.
• Продажи выросли на 72% г/г и составили 8,5 млрд руб.
• Скорректированный показатель EBITDA почти удвоился по сравнению с 4К22, достигнув 5,0 млрд руб., а рентабельность по нему повысилась на 6,1 п. п. до 58,6%.
• Скорректированная чистая прибыль составила 3,4 млрд руб.
Одновременно компания сообщила о прогрессе в деле редомициляции с Кипра в РФ.
• На 27 марта созывается ГОСА, которое рассмотрит вопрос о «переезде» в САР Октябрьский в Калининградской области.
• После первого этапа реструктуризации новой материнской компанией группы стала МКАО «Хедхантер», владеющая 72,7% акционерного капитала Headhunter Group PLC. Ожидается, что акции МКАО «Хедхантер» получат листинг и доступ к торгам на Московской Бирже к 3К24.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
Компания HeadHunter представила финансовые результаты за 4К23 по МСФО, свидетельствующие, что благодаря хорошему спросу на кандидатов бизнес продолжает расти высокими темпами.
• Продажи выросли на 72% г/г и составили 8,5 млрд руб.
• Скорректированный показатель EBITDA почти удвоился по сравнению с 4К22, достигнув 5,0 млрд руб., а рентабельность по нему повысилась на 6,1 п. п. до 58,6%.
• Скорректированная чистая прибыль составила 3,4 млрд руб.
Одновременно компания сообщила о прогрессе в деле редомициляции с Кипра в РФ.
• На 27 марта созывается ГОСА, которое рассмотрит вопрос о «переезде» в САР Октябрьский в Калининградской области.
• После первого этапа реструктуризации новой материнской компанией группы стала МКАО «Хедхантер», владеющая 72,7% акционерного капитала Headhunter Group PLC. Ожидается, что акции МКАО «Хедхантер» получат листинг и доступ к торгам на Московской Бирже к 3К24.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
⚡️HeadHunter публикует результаты за 1К24 по МСФО: впечатляющий рост продаж продолжается — позитивно
Компания HeadHunter представила результаты за 1К24 по МСФО.
• Продажи выросли на 55% г/г до 8,6 млрд руб.
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился по сравнению с 1К23 более чем вдвое, составив 5,0 млрд руб., а рентабельность по нему увеличилась на 3,5 п. п. до 58,3%.
• Скорректированная чистая прибыль достигла 5,0 млрд руб.
• Чистая денежная позиция на конец 1К24 составила 24,9 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
Компания HeadHunter представила результаты за 1К24 по МСФО.
• Продажи выросли на 55% г/г до 8,6 млрд руб.
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился по сравнению с 1К23 более чем вдвое, составив 5,0 млрд руб., а рентабельность по нему увеличилась на 3,5 п. п. до 58,3%.
• Скорректированная чистая прибыль достигла 5,0 млрд руб.
• Чистая денежная позиция на конец 1К24 составила 24,9 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #HHRU
🛠 Возобновление анализа: HeadHunter — ставка на бум на рынке труда
• Мы возобновляем анализ HeadHunter Group PLC (HeadHunter), устанавливая целевую цену на конец 2024 г. на уровне 5800 руб. за акцию и рейтинг «Держать».
• HeadHunter управляет самой популярной в России платформой для размещения объявлений о вакансиях и поиска работы, следовательно, компании благоприятствуют сегодняшние условия на рынке труда, который характеризуется большим спросом на персонал и его перетоком между секторами экономики.
• Отметим и такие сильные стороны HeadHunter, как масштабируемая бизнес-модель, относительно небольшие потребности в капвложениях, прочный баланс, отличные показатели рентабельности и монетизации.
• По сути, уже начался процесс редомициляции компании в РФ, что в итоге должно открыть возможность для выплаты дивидендов.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#HHRU
• Мы возобновляем анализ HeadHunter Group PLC (HeadHunter), устанавливая целевую цену на конец 2024 г. на уровне 5800 руб. за акцию и рейтинг «Держать».
• HeadHunter управляет самой популярной в России платформой для размещения объявлений о вакансиях и поиска работы, следовательно, компании благоприятствуют сегодняшние условия на рынке труда, который характеризуется большим спросом на персонал и его перетоком между секторами экономики.
• Отметим и такие сильные стороны HeadHunter, как масштабируемая бизнес-модель, относительно небольшие потребности в капвложениях, прочный баланс, отличные показатели рентабельности и монетизации.
• По сути, уже начался процесс редомициляции компании в РФ, что в итоге должно открыть возможность для выплаты дивидендов.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#HHRU