✨Начало анализа: Южуралзолото Группа Компаний
В проекте удвоение добычи золота
• Акции ЮГК (ПАО «Южуралзолото Группа Компаний»), дебютировавшие на МосБирже в рамках IPO в ноябре 2023 г., прибавили к цене размещения 33%, обогнав в росте iMOEX (+2%).
• Несмотря на опережающую динамику, потенциал роста еще не исчерпан. Бумаги ЮГК — хорошая ставка на существенное увеличение производства золота в течение ближайших лет при снижении долговой нагрузки и относительно высокой дивидендной доходности.
• Ожидаем от ЮГК выплаты дивидендов в объеме 50% от чистой прибыли по МСФО — это позволит инвесторам рассчитывать на дивидендную доходность на уровне 6–8%.
• Сейчас бумага торгуется с привлекательными коэффициентами EV/EBITDA 2024П (5,2) и P/E 2024П (6,2), с дисконтами в 10–15% к оценке Полюса.
• Мы начинаем анализ ЮГК с целевой цены на конец 2024 г. равной 0,90 руб/акцию, потенциал роста достигает 23%, рейтинг — «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#UGLD
В проекте удвоение добычи золота
• Акции ЮГК (ПАО «Южуралзолото Группа Компаний»), дебютировавшие на МосБирже в рамках IPO в ноябре 2023 г., прибавили к цене размещения 33%, обогнав в росте iMOEX (+2%).
• Несмотря на опережающую динамику, потенциал роста еще не исчерпан. Бумаги ЮГК — хорошая ставка на существенное увеличение производства золота в течение ближайших лет при снижении долговой нагрузки и относительно высокой дивидендной доходности.
• Ожидаем от ЮГК выплаты дивидендов в объеме 50% от чистой прибыли по МСФО — это позволит инвесторам рассчитывать на дивидендную доходность на уровне 6–8%.
• Сейчас бумага торгуется с привлекательными коэффициентами EV/EBITDA 2024П (5,2) и P/E 2024П (6,2), с дисконтами в 10–15% к оценке Полюса.
• Мы начинаем анализ ЮГК с целевой цены на конец 2024 г. равной 0,90 руб/акцию, потенциал роста достигает 23%, рейтинг — «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#UGLD
⚡️ЮГК: операционные результаты за 2023 г. соответствуют ожиданиям, прогнозируем рост производства золота в 2024 г. на 33% г/г — нейтрально
ЮГК сегодня утром опубликовала производственные результаты за 2023 г.
• Производство золота, составившее 413 тыс. унций, снизилось на 7% г/г из-за уменьшения содержания металла в руде на одном из месторождений на Урале.
• За 4К23 компания произвела 107 тыс. унций золота, на 12% превзойдя результат годичной давности, главным образом за счет запуска новых проектов.
• Благодаря ослаблению рубля относительно доллара выручка в 2023 г. выросла на 19% г/г до рекордных 68 млрд руб.
Показатели примерно совпали с нашими ожиданиями. Прогнозируем, что по итогам 2024 г. производство золота составит 548 тыс. унций и увеличится на 33% г/г благодаря новым проектам роста, введенным в эксплуатацию в прошлом году (Курасан, Коммунар и ЗИФ на Высоком). Отчетность за 2023 г. по МСФО компания, скорее всего, опубликует в апреле, тогда же совет директоров рассмотрит вопрос выплаты дивидендов за прошлый год. По-прежнему считаем акции ЮГК привлекательными.
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
ЮГК сегодня утром опубликовала производственные результаты за 2023 г.
• Производство золота, составившее 413 тыс. унций, снизилось на 7% г/г из-за уменьшения содержания металла в руде на одном из месторождений на Урале.
• За 4К23 компания произвела 107 тыс. унций золота, на 12% превзойдя результат годичной давности, главным образом за счет запуска новых проектов.
• Благодаря ослаблению рубля относительно доллара выручка в 2023 г. выросла на 19% г/г до рекордных 68 млрд руб.
Показатели примерно совпали с нашими ожиданиями. Прогнозируем, что по итогам 2024 г. производство золота составит 548 тыс. унций и увеличится на 33% г/г благодаря новым проектам роста, введенным в эксплуатацию в прошлом году (Курасан, Коммунар и ЗИФ на Высоком). Отчетность за 2023 г. по МСФО компания, скорее всего, опубликует в апреле, тогда же совет директоров рассмотрит вопрос выплаты дивидендов за прошлый год. По-прежнему считаем акции ЮГК привлекательными.
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
⚡️ЮГК: чистая прибыль в отчетности за 2023 г. по МСФО разочаровала, дивиденды под вопросом; умеренно негативно
• ЮГК сегодня представила результаты за 2023 г. по МСФО, не объявив размер дивидендов за прошлый год.
• Выручка и показатель EBITDA выросли на 19% и 23% г/г до 68 млрд руб. и 31 млрд руб. соответственно. Рентабельность по EBITDA составила 46% (против 44% год назад).
• На уровне чистой прибыли ЮГК зафиксировала убыток по курсовым разницам в размере 15,7 млрд руб., что привело к околонулевой чистой прибыли в 0,7 млрд руб.
• Чистый долг в рублях вырос из-за переоценки валютного долга (92% от общей суммы), отношение чистого долга к EBITDA равно 2,0.
• Сегодня в 18.00 ЮГК проведет телеконференцию для инвесторов и аналитиков.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
• ЮГК сегодня представила результаты за 2023 г. по МСФО, не объявив размер дивидендов за прошлый год.
• Выручка и показатель EBITDA выросли на 19% и 23% г/г до 68 млрд руб. и 31 млрд руб. соответственно. Рентабельность по EBITDA составила 46% (против 44% год назад).
• На уровне чистой прибыли ЮГК зафиксировала убыток по курсовым разницам в размере 15,7 млрд руб., что привело к околонулевой чистой прибыли в 0,7 млрд руб.
• Чистый долг в рублях вырос из-за переоценки валютного долга (92% от общей суммы), отношение чистого долга к EBITDA равно 2,0.
• Сегодня в 18.00 ЮГК проведет телеконференцию для инвесторов и аналитиков.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
VK Видео
Вебинар SberCIB с руководством компании ЮГК
Watch Вебинар SberCIB с руководством компании ЮГК 59 min 43 s from 24 April 2024 online in HD for free in the VK catalog without signing up! Views: 5070. Likes: 58.
⚡️ЮГК разместит 2–4% акций в рамках SPO по цене не выше 0,84 руб/акцию, что может привести к давлению в бумагах ЮГК на бирже — негативно в краткосрочной перспективе
• Сегодня утром ЮГК объявила о вторичном размещении акций на Московской Бирже объемом в 2–4%.
• Цена SPO определится после формирования книги заявок, но составит не более 0,84 руб. за акцию. Привлеченные денежные средства планируется направить в компанию.
• Основной акционер Константин Струков не намерен продавать свои бумаги в рамках предложения.
• Сбор заявок на участие продлится с 20 по 24 июня, но может завершиться досрочно по решению ЮГК.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
• Сегодня утром ЮГК объявила о вторичном размещении акций на Московской Бирже объемом в 2–4%.
• Цена SPO определится после формирования книги заявок, но составит не более 0,84 руб. за акцию. Привлеченные денежные средства планируется направить в компанию.
• Основной акционер Константин Струков не намерен продавать свои бумаги в рамках предложения.
• Сбор заявок на участие продлится с 20 по 24 июня, но может завершиться досрочно по решению ЮГК.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
⛏Отчет о поездке: ЮГК — Уральский хаб
• На прошлой неделе ПАО «ЮГК» организовало для аналитиков и инвесторов посещение своих активов в Уральском хабе.
• В Челябинской области мы побывали на производственных активах, а именно месторождениях Курасан и Светлинское и золотоизвлекательных фабриках.
• Поездка оставила у нас положительные впечатления: несмотря на относительно небогатую руду, где содержание золота не превышает одного грамма на тонну, компании удается поддерживать высокие коэффициенты извлечения и приемлемый уровень себестоимости производства золота, что в условиях рекордных цен на металл должно привести к росту прибылей.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#UGLD
• На прошлой неделе ПАО «ЮГК» организовало для аналитиков и инвесторов посещение своих активов в Уральском хабе.
• В Челябинской области мы побывали на производственных активах, а именно месторождениях Курасан и Светлинское и золотоизвлекательных фабриках.
• Поездка оставила у нас положительные впечатления: несмотря на относительно небогатую руду, где содержание золота не превышает одного грамма на тонну, компании удается поддерживать высокие коэффициенты извлечения и приемлемый уровень себестоимости производства золота, что в условиях рекордных цен на металл должно привести к росту прибылей.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#UGLD
Анализ рынка IPO в России — реализация потенциала затягивается
• В нестабильной макроэкономической ситуации развитие рынка первичных размещений сильно замедлилось в 2П24, а компании, прошедшие листинг, не могут реализовать потенциал.
• В сценарии снижения давления, которое на рынок акций оказывает монетарная политика, наибольший, по нашему мнению, интерес представляют эмитенты, по чьим акциям нами установлен рейтинг «Покупать» (ЛК Евротранс, МГКЛ, Хэндерсон Фэшн Групп), и те, что сейчас торгуются ниже наших предварительных оценок и уровней IPO.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#IPO #EUTR #MGKL #UGLD #CARM #DELI #HNFG
• В нестабильной макроэкономической ситуации развитие рынка первичных размещений сильно замедлилось в 2П24, а компании, прошедшие листинг, не могут реализовать потенциал.
• В сценарии снижения давления, которое на рынок акций оказывает монетарная политика, наибольший, по нашему мнению, интерес представляют эмитенты, по чьим акциям нами установлен рейтинг «Покупать» (ЛК Евротранс, МГКЛ, Хэндерсон Фэшн Групп), и те, что сейчас торгуются ниже наших предварительных оценок и уровней IPO.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#IPO #EUTR #MGKL #UGLD #CARM #DELI #HNFG
⚡️ЮГК: структура Газпромбанка купила у К. Струкова 22% акций — позитивно
Из сегодняшнего сообщения ЮГК следует, что компания «ААА Управление Капиталом», входящая в группу Газпромбанка, приобрела у Константина Струкова, президента и основного акционера ЮГК, 22% акций.
• Сумма сделки и другие детали не раскрываются.
• Г-н Струков остается крупнейшим акционером ЮГК с долей в 67,8% акций; доля акций в свободном обращении не изменится (10,15%).
• Ожидается, что «ААА Управление Капиталом» номинирует одного из девяти членов совета директоров.
• Полученные от сделки средства продавец направит на погашение обязательств связанных сторон, поручителем по которым выступает ЮГК.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
Из сегодняшнего сообщения ЮГК следует, что компания «ААА Управление Капиталом», входящая в группу Газпромбанка, приобрела у Константина Струкова, президента и основного акционера ЮГК, 22% акций.
• Сумма сделки и другие детали не раскрываются.
• Г-н Струков остается крупнейшим акционером ЮГК с долей в 67,8% акций; доля акций в свободном обращении не изменится (10,15%).
• Ожидается, что «ААА Управление Капиталом» номинирует одного из девяти членов совета директоров.
• Полученные от сделки средства продавец направит на погашение обязательств связанных сторон, поручителем по которым выступает ЮГК.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
⚡️ ЮГК публикует слабые производственные результаты за 2024 г., прогноз на 2025 г. — хуже ожиданий — негативно
Сегодня ЮГК опубликовала слабый операционный отчет за 2024 г.
• Производство золота сократилось на 17% г/г до 10,6 тонн (341 тыс. унций) из-за остановки работ на месторождениях Уральского хаба на 3–4 месяца по требованию Ростехнадзора.
• Золота произведено на 12% меньше, чем мы ожидали (390 тыс. унций).
• Производство на проектах Сибирского хаба увеличилось лишь на 15% г/г до 7,2 тонн и не компенсировало падение на Урале, оказавшись к тому же ниже предыдущего прогноза менеджмента (7,8 тонн).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #UGLD
Сегодня ЮГК опубликовала слабый операционный отчет за 2024 г.
• Производство золота сократилось на 17% г/г до 10,6 тонн (341 тыс. унций) из-за остановки работ на месторождениях Уральского хаба на 3–4 месяца по требованию Ростехнадзора.
• Золота произведено на 12% меньше, чем мы ожидали (390 тыс. унций).
• Производство на проектах Сибирского хаба увеличилось лишь на 15% г/г до 7,2 тонн и не компенсировало падение на Урале, оказавшись к тому же ниже предыдущего прогноза менеджмента (7,8 тонн).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #UGLD