Российский фондовый рынок
⚖️В отсутствие новых драйверов рынок акций торговался в прошлую пятницу вбок, и индекс МосБиржи закрылся практически на том же уровне, что и в четверг. Индекс РТС упал на 3,8% из-за ослабления рубля к доллару. Дорожающая нефть и сдающий позиции рубль помогли ЛУКОЙЛу и Роснефти показать динамику лучше рынка. На этой неделе ожидаем от СД Роснефти рекомендации по дивидендам, которая может подтолкнуть рынок к росту.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США не изменились после опубликования базового индекса цен на личное потребление. Российские суверенные евробонды закончили пятницу на позитивной ноте. На внутреннем рынке динамика оказалась неоднозначной.
⛏Черная металлургия – предприятия начинают сокращать производство – в июне возможна остановка 20–40% мощностей – до мая загрузка оставалась высокой – период слабого спроса можно использовать для ремонта доменных печей – по нашей оценке, спад выпуска в этом году не должен превысить 10–15% – умеренно негативно
💧Газпром – подписал трехлетний контракт с Сербией с привязкой цены на газ к стоимости нефти – ожидается, что цена составит $310–408/тыс. м3 по сравнению с текущими спотовыми котировками $950/тыс. м3 – стороны законтрактовали 2,2 млрд м3 в год (1% поставок Газпрома в дальнее зарубежье) с потенциалом увеличения на 0,8 млрд м3 – умеренно позитивно
💼АФК Система – разработчик процессоров «Эльбрус» рассматривает перенос производства из Тайваня в Зеленоград (ГК «Микрон») – в результате качество процессоров может ухудшиться, поскольку мощности компании позволяют производить микросхемы по технологии только 90 нм или старше – нейтрально
🚂РЖД – с 1 июня повышает грузовые тарифы на 11% – такое повышение увеличит стоимость порожнего пробега и может негативно повлиять на грузооборот РЖД – EBITDA Globaltrans в 2022 г. может сократиться на 5% – негативно, но ожидаемо, поскольку согласно нашей модели компания должна была повысить тарифы на 10% в 2П22
📍На повестке: Татнефть, РусГидро — отчет за 1К22 по МСФО; ЛУКОЙЛ, Интер РАО — ГОСА; Роснефть – решение совета директоров по дивидендам
@sinara_finance
#Daily #GAZP #AFKS
⚖️В отсутствие новых драйверов рынок акций торговался в прошлую пятницу вбок, и индекс МосБиржи закрылся практически на том же уровне, что и в четверг. Индекс РТС упал на 3,8% из-за ослабления рубля к доллару. Дорожающая нефть и сдающий позиции рубль помогли ЛУКОЙЛу и Роснефти показать динамику лучше рынка. На этой неделе ожидаем от СД Роснефти рекомендации по дивидендам, которая может подтолкнуть рынок к росту.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США не изменились после опубликования базового индекса цен на личное потребление. Российские суверенные евробонды закончили пятницу на позитивной ноте. На внутреннем рынке динамика оказалась неоднозначной.
⛏Черная металлургия – предприятия начинают сокращать производство – в июне возможна остановка 20–40% мощностей – до мая загрузка оставалась высокой – период слабого спроса можно использовать для ремонта доменных печей – по нашей оценке, спад выпуска в этом году не должен превысить 10–15% – умеренно негативно
💧Газпром – подписал трехлетний контракт с Сербией с привязкой цены на газ к стоимости нефти – ожидается, что цена составит $310–408/тыс. м3 по сравнению с текущими спотовыми котировками $950/тыс. м3 – стороны законтрактовали 2,2 млрд м3 в год (1% поставок Газпрома в дальнее зарубежье) с потенциалом увеличения на 0,8 млрд м3 – умеренно позитивно
💼АФК Система – разработчик процессоров «Эльбрус» рассматривает перенос производства из Тайваня в Зеленоград (ГК «Микрон») – в результате качество процессоров может ухудшиться, поскольку мощности компании позволяют производить микросхемы по технологии только 90 нм или старше – нейтрально
🚂РЖД – с 1 июня повышает грузовые тарифы на 11% – такое повышение увеличит стоимость порожнего пробега и может негативно повлиять на грузооборот РЖД – EBITDA Globaltrans в 2022 г. может сократиться на 5% – негативно, но ожидаемо, поскольку согласно нашей модели компания должна была повысить тарифы на 10% в 2П22
📍На повестке: Татнефть, РусГидро — отчет за 1К22 по МСФО; ЛУКОЙЛ, Интер РАО — ГОСА; Роснефть – решение совета директоров по дивидендам
@sinara_finance
#Daily #GAZP #AFKS
🛢Роснефть: дивиденды за 2021 г. — самые высокие в истории компании
• Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2П21 в размере 23,63 руб. на акцию (41,66 руб. за весь 2021 г.).
• Выплата составит 50% чистой прибыли Роснефти по МСФО.
• Закрыть реестр акционеров для получения дивидендов предлагается 11 июля, ГОСА запланировано на 30 июня в форме заочного голосования.
• Положительная новость для динамики акций: компания доказала приверженность практике выплаты в виде дивидендов 50% чистой прибыли по МСФО (с 2017 г.).
• В случае утверждения сумма дивидендов за 2021 г. (442 млрд руб.) окажется рекордной в истории компании. Текущая дивидендная доходность — 6%.
• Мы подтверждаем рейтинг «ПОКУПАТЬ» по акциям Роснефти.
@sinara_finance
#ROSN
• Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2П21 в размере 23,63 руб. на акцию (41,66 руб. за весь 2021 г.).
• Выплата составит 50% чистой прибыли Роснефти по МСФО.
• Закрыть реестр акционеров для получения дивидендов предлагается 11 июля, ГОСА запланировано на 30 июня в форме заочного голосования.
• Положительная новость для динамики акций: компания доказала приверженность практике выплаты в виде дивидендов 50% чистой прибыли по МСФО (с 2017 г.).
• В случае утверждения сумма дивидендов за 2021 г. (442 млрд руб.) окажется рекордной в истории компании. Текущая дивидендная доходность — 6%.
• Мы подтверждаем рейтинг «ПОКУПАТЬ» по акциям Роснефти.
@sinara_finance
#ROSN
Долговой рынок
🇺🇸Рынок американских казначейских облигаций за неделю почти не изменился. Инвесторы продолжают искать баланс между рисками растущей инфляции и впадения экономики США в рецессию.
🇷🇺Российские суверенные еврооблигации по итогам недели показали небольшой рост, чему отчасти способствовали заверения официальных лиц РФ в работе над механизмами выплаты по еврооблигациям в связи с отзывом лицензии США на проведение долларовых платежей.
🇷🇺Доходности ОФЗ по итогам недели снизились в среднем на 60 б. п. по всей длине кривой, самые короткие выпуски показали еще большее снижение — на 140–250 б. п. Драйвером роста рынка стало внеочередное заседание ЦБ РФ и решение о снижении ключевой ставки до 11%.
📊На этой неделе выходит значительный объем статистики, важной для долгового рынка. Во вторник опубликуют данные по инфляции за май в еврозоне, в среду примут решение по процентной ставке в Канаде; в США на протяжении недели будут выступать члены ФРС, но наибольшее внимание привлекут данные по рынку труда, которые станут известны в пятницу.
🌏Российские инвесторы станут следить за недельной инфляцией: вероятно, тренд на замедление сохранится и окажет поддержку рынку. Сокращение ключевой ставки ЦБ РФ активизировало первичный рынок, где ожидаются интересные размещения.
@sinara_finance
#Bonds
🇺🇸Рынок американских казначейских облигаций за неделю почти не изменился. Инвесторы продолжают искать баланс между рисками растущей инфляции и впадения экономики США в рецессию.
🇷🇺Российские суверенные еврооблигации по итогам недели показали небольшой рост, чему отчасти способствовали заверения официальных лиц РФ в работе над механизмами выплаты по еврооблигациям в связи с отзывом лицензии США на проведение долларовых платежей.
🇷🇺Доходности ОФЗ по итогам недели снизились в среднем на 60 б. п. по всей длине кривой, самые короткие выпуски показали еще большее снижение — на 140–250 б. п. Драйвером роста рынка стало внеочередное заседание ЦБ РФ и решение о снижении ключевой ставки до 11%.
📊На этой неделе выходит значительный объем статистики, важной для долгового рынка. Во вторник опубликуют данные по инфляции за май в еврозоне, в среду примут решение по процентной ставке в Канаде; в США на протяжении недели будут выступать члены ФРС, но наибольшее внимание привлекут данные по рынку труда, которые станут известны в пятницу.
🌏Российские инвесторы станут следить за недельной инфляцией: вероятно, тренд на замедление сохранится и окажет поддержку рынку. Сокращение ключевой ставки ЦБ РФ активизировало первичный рынок, где ожидаются интересные размещения.
@sinara_finance
#Bonds
Российский фондовый рынок
📉Индекс МосБиржи просел в понедельник на 0,6%, тогда как отскочивший рубль помог индексу РТС прибавить 6,3%. Газпрому удалось остаться выше 302 руб., котировки Роснефти слетели на 4%, несмотря на объявленные дивиденды за 2П21. С завтрашнего дня частным инвесторам разрешаются короткие продажи, что может усилить волатильность.
🇺🇸Рынок облигаций США был закрыт в понедельник в связи с национальным праздником — Днем поминовения. Котировки российских суверенных еврооблигаций в понедельник продолжили рост. ОФЗ не показали единой динамики.
🛢Рынок нефти – ЕС согласовал введение до конца года эмбарго на импорт российской нефти по морю – риски сбоев в мировых поставках поддержат цены на энергоносители – существенную часть текущего экспорта по морю в ЕС (1,5 мбс) перенаправят на другие рынки, что компенсирует негативное воздействие на российских нефтедобытчиков – негативно для настроений
🛢Роснефть – СД рекомендовал дивиденды за 2П21 в размере 23,6 руб. на акцию, текущая доходность — 6% – за 2021 г. рекордная сумма дивидендов — 442 млрд руб. (41,66 руб. на акцию) – в точности соответствуют практике выплаты 50% чистой прибыли по МСФО (с 2017 г.) – позитивно
💧Газпром – датская компания Orsted и GasTerra из Нидерландов отказались оплачивать газ рублями – Дания покупала 1,8 млрд м3 в год, а трейдер GasTerra планировал приобрести 2 млрд м3 до 1 октября 2022 г. (~2% всего экспорта #GAZP в дальнее зарубежье) – #GAZP сейчас финансово процветает благодаря высоким ценам – нейтрально
🏦Сбербанк – Евросоюз согласовал отключение от SWIFT – техническое препятствие, в России и в ряде «дружественных» юрисдикций существует замена SWIFT – #SBER находится под американскими санкциями SDN, и большинство зарубежных контрагентов опасаются вторичных санкций – нейтрально
⛏Стальной сектор – правительство может пересмотреть акцизный налог на сталь – его могут снизить или отменить в связи с сокращением рентабельности и производства российских сталелитейных компаний – текущий акцизный налог на сталь составляет 2,7% – если налог отменят, это увеличит чистую прибыль в 2022 г. на 5–10% – позитивно для настроений
🔧РУСАЛ – Sual Partners увеличивает долю в РУСАЛе на 3% — с 22,4% до 25,5% – вряд ли, по нашему мнению, Sual Partners увеличит участие сверх 30% – скорее всего, дополнительные акции приобретены недавно в период повышенной волатильности на рынке – умеренно позитивно
☎️Ростелеком – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 г. в размере 4,56 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию – дивидендная доходность акций обоих видов — около 7,8% – всего акционеры должны получить 15,9 млрд руб. или 50% чистой прибыли за 2021 г. по МСФО – закрыть реестр предлагается 20 июля – нейтрально
📦Ozon – компания не профинансирует платеж в установленный срок владельцам конвертируемых облигаций, предъявивших их к досрочному погашению – по причине, помимо прочего, ограничений на переводы средств от «дочки» из России – компания нацеливается до конца года реструктурировать этот заем – негативно
🌊РусГидро – выручка за 1К22 по МСФО выросла на 4,7% г/г до 129,6 млрд руб., EBITDA — на 1,9% до 36,5 млрд руб. – на фоне роста цен и объемов – в сегменте генерации EBITDA составляет 27 млрд руб. (+14,9% г/г), в сегменте сбыта —
2,5 млрд руб. (+19%), в сегменте «Энергокомпании ДФО» — 5,9 млрд руб. (-40%) – результаты хорошо соотносятся с представленными компанией прогнозами на год – нейтрально
@sinara_finance
#Daily #ROSN #GAZP #SBER #RUAL #RTKM #OZON #HYDR
📉Индекс МосБиржи просел в понедельник на 0,6%, тогда как отскочивший рубль помог индексу РТС прибавить 6,3%. Газпрому удалось остаться выше 302 руб., котировки Роснефти слетели на 4%, несмотря на объявленные дивиденды за 2П21. С завтрашнего дня частным инвесторам разрешаются короткие продажи, что может усилить волатильность.
🇺🇸Рынок облигаций США был закрыт в понедельник в связи с национальным праздником — Днем поминовения. Котировки российских суверенных еврооблигаций в понедельник продолжили рост. ОФЗ не показали единой динамики.
🛢Рынок нефти – ЕС согласовал введение до конца года эмбарго на импорт российской нефти по морю – риски сбоев в мировых поставках поддержат цены на энергоносители – существенную часть текущего экспорта по морю в ЕС (1,5 мбс) перенаправят на другие рынки, что компенсирует негативное воздействие на российских нефтедобытчиков – негативно для настроений
🛢Роснефть – СД рекомендовал дивиденды за 2П21 в размере 23,6 руб. на акцию, текущая доходность — 6% – за 2021 г. рекордная сумма дивидендов — 442 млрд руб. (41,66 руб. на акцию) – в точности соответствуют практике выплаты 50% чистой прибыли по МСФО (с 2017 г.) – позитивно
💧Газпром – датская компания Orsted и GasTerra из Нидерландов отказались оплачивать газ рублями – Дания покупала 1,8 млрд м3 в год, а трейдер GasTerra планировал приобрести 2 млрд м3 до 1 октября 2022 г. (~2% всего экспорта #GAZP в дальнее зарубежье) – #GAZP сейчас финансово процветает благодаря высоким ценам – нейтрально
🏦Сбербанк – Евросоюз согласовал отключение от SWIFT – техническое препятствие, в России и в ряде «дружественных» юрисдикций существует замена SWIFT – #SBER находится под американскими санкциями SDN, и большинство зарубежных контрагентов опасаются вторичных санкций – нейтрально
⛏Стальной сектор – правительство может пересмотреть акцизный налог на сталь – его могут снизить или отменить в связи с сокращением рентабельности и производства российских сталелитейных компаний – текущий акцизный налог на сталь составляет 2,7% – если налог отменят, это увеличит чистую прибыль в 2022 г. на 5–10% – позитивно для настроений
🔧РУСАЛ – Sual Partners увеличивает долю в РУСАЛе на 3% — с 22,4% до 25,5% – вряд ли, по нашему мнению, Sual Partners увеличит участие сверх 30% – скорее всего, дополнительные акции приобретены недавно в период повышенной волатильности на рынке – умеренно позитивно
☎️Ростелеком – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 г. в размере 4,56 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию – дивидендная доходность акций обоих видов — около 7,8% – всего акционеры должны получить 15,9 млрд руб. или 50% чистой прибыли за 2021 г. по МСФО – закрыть реестр предлагается 20 июля – нейтрально
📦Ozon – компания не профинансирует платеж в установленный срок владельцам конвертируемых облигаций, предъявивших их к досрочному погашению – по причине, помимо прочего, ограничений на переводы средств от «дочки» из России – компания нацеливается до конца года реструктурировать этот заем – негативно
🌊РусГидро – выручка за 1К22 по МСФО выросла на 4,7% г/г до 129,6 млрд руб., EBITDA — на 1,9% до 36,5 млрд руб. – на фоне роста цен и объемов – в сегменте генерации EBITDA составляет 27 млрд руб. (+14,9% г/г), в сегменте сбыта —
2,5 млрд руб. (+19%), в сегменте «Энергокомпании ДФО» — 5,9 млрд руб. (-40%) – результаты хорошо соотносятся с представленными компанией прогнозами на год – нейтрально
@sinara_finance
#Daily #ROSN #GAZP #SBER #RUAL #RTKM #OZON #HYDR
🍏APPLE - АКТУАЛИЗАЦИЯ ОЦЕНКИ
В своем последнем обзоре, посвященном #AAPL
(от 10 декабря 2021 г.), мы указали, что акции эмитента достигли, если оценивать по фундаментальным показателям, справедливого уровня, и снизили рейтинг с «Покупать» до «Держать». С тех пор котировки #AAPL упали на 15% после вспышки COVID-19 в Китае, которая угрожает продажам компании, и из-за давления на «акции роста». Мы на данном этапе оставляем без изменения прогнозы по выручке и чистой прибыли.
Основные драйверы роста:
• Рост доли на рынке смартфонов.
• Запуск новых продуктов и услуг.
• Сбой в цепочках поставок уже отражен в цене.
Сохраняя целевую цену по акциям #AAPL на уровне $185 за штуку, мы повышаем рейтинг с «Держать» до «Покупать».
@sinara_finance
В своем последнем обзоре, посвященном #AAPL
(от 10 декабря 2021 г.), мы указали, что акции эмитента достигли, если оценивать по фундаментальным показателям, справедливого уровня, и снизили рейтинг с «Покупать» до «Держать». С тех пор котировки #AAPL упали на 15% после вспышки COVID-19 в Китае, которая угрожает продажам компании, и из-за давления на «акции роста». Мы на данном этапе оставляем без изменения прогнозы по выручке и чистой прибыли.
Основные драйверы роста:
• Рост доли на рынке смартфонов.
• Запуск новых продуктов и услуг.
• Сбой в цепочках поставок уже отражен в цене.
Сохраняя целевую цену по акциям #AAPL на уровне $185 за штуку, мы повышаем рейтинг с «Держать» до «Покупать».
@sinara_finance
Рынок акций США
🌺В понедельник американские рынки были закрыты по случаю Дня поминовения.
📈На прошлой неделе основные американские индексы прибавили минимум 6%, впервые с ноября 2020 г. Динамика связана с позитивной отчетностью ретейлеров и их прогнозами на 2022 г.
📈В пятницу S&P 500 увеличился на 2,5%, Dow Jones — на 1,8%, Nasdaq — на 3,3%.
📺При этом все секторы S&P 500 закрылись в плюсе. Самая сильная динамика оказалась в технологическом секторе и секторе товаров длительного пользования (+3,4%), самая скромная — в потребительском секторе (+1,2%).
⛽️По данным автомобильного клуба AAA, средние цены на бензин в США находятся на рекордно высоком уровне — $1 за литр против $0,7 годом ранее. Рост цен на топливо может привести к увеличению инфляции и, как следствие, ужесточению денежно-кредитной политики. Поэтому мы отдаем предпочтение акциям стоимости перед акциями роста.
👷На предстоящей неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на индексе деловой активности в США за май.
📊Сегодня опубликуют отчетность Salesforce и HP. Позже в течение недели финансовые результаты представят NetApp и CrowdStrike.
💻Dell представила рекордные результаты за 1К23 ф. г. Выручка составила $26,12 млрд против ожидавшихся аналитиками $25 млрд. Мы расцениваем результаты #DELL как позитивные, однако считаем, что они уже полностью отразились в 13%-ном росте котировок в пятницу, и не ожидаем дальнейшего роста стоимости акций компании.
📦Акционеры Amazon одобрили дробление акций (о соответствующих планах компания сообщила в апреле) в соотношении 20:1. Торги с поправкой на дробление начнутся 6 июня. На наш взгляд, новость в краткосрочном плане позитивна для бумаг #AMZN, поскольку они станут более доступны для розничных инвесторов, но с фундаментальной точки зрения нейтральна и не повлияет на оценку справедливой стоимости компании.
💽Котировки Autodesk выросли в пятницу на 10% благодаря отчетности: чистая прибыль за 1К23 ф. г. значительно превзошла консенсус-прогноз Refinitiv — $1,43 на акцию против $0,9 соответственно. Прогноз менеджмента на 2К23 ф. г. предполагает рост прибыли на 30% г/г, что сопоставимо с ожидаемыми аналитиками темпами по итогам 2022 г. Мы считаем, что динамика котировок в полной мере учитывает позитивный характер новости, и не ожидаем их дальнейшего роста.
🤖Marvell Technology опубликовала отчетность за 1К23 ф. г., сопоставимую с консенсус-прогнозом. Ориентир менеджмента по прибыли на 2К23 ф. г. ($0,56 на акцию) также примерно соответствует ожиданиям аналитиков ($0,57). Мы не видим позитивных триггеров для роста котировок в отчетности и считаем их 6,7%-ное увеличение в пятницу чрезмерным. В ближайшее время ожидаем корректировки стоимости акций компании.
@sinara_finance
#US #DELL #AMZN #ADSK #MRVL
🌺В понедельник американские рынки были закрыты по случаю Дня поминовения.
📈На прошлой неделе основные американские индексы прибавили минимум 6%, впервые с ноября 2020 г. Динамика связана с позитивной отчетностью ретейлеров и их прогнозами на 2022 г.
📈В пятницу S&P 500 увеличился на 2,5%, Dow Jones — на 1,8%, Nasdaq — на 3,3%.
📺При этом все секторы S&P 500 закрылись в плюсе. Самая сильная динамика оказалась в технологическом секторе и секторе товаров длительного пользования (+3,4%), самая скромная — в потребительском секторе (+1,2%).
⛽️По данным автомобильного клуба AAA, средние цены на бензин в США находятся на рекордно высоком уровне — $1 за литр против $0,7 годом ранее. Рост цен на топливо может привести к увеличению инфляции и, как следствие, ужесточению денежно-кредитной политики. Поэтому мы отдаем предпочтение акциям стоимости перед акциями роста.
👷На предстоящей неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на индексе деловой активности в США за май.
📊Сегодня опубликуют отчетность Salesforce и HP. Позже в течение недели финансовые результаты представят NetApp и CrowdStrike.
💻Dell представила рекордные результаты за 1К23 ф. г. Выручка составила $26,12 млрд против ожидавшихся аналитиками $25 млрд. Мы расцениваем результаты #DELL как позитивные, однако считаем, что они уже полностью отразились в 13%-ном росте котировок в пятницу, и не ожидаем дальнейшего роста стоимости акций компании.
📦Акционеры Amazon одобрили дробление акций (о соответствующих планах компания сообщила в апреле) в соотношении 20:1. Торги с поправкой на дробление начнутся 6 июня. На наш взгляд, новость в краткосрочном плане позитивна для бумаг #AMZN, поскольку они станут более доступны для розничных инвесторов, но с фундаментальной точки зрения нейтральна и не повлияет на оценку справедливой стоимости компании.
💽Котировки Autodesk выросли в пятницу на 10% благодаря отчетности: чистая прибыль за 1К23 ф. г. значительно превзошла консенсус-прогноз Refinitiv — $1,43 на акцию против $0,9 соответственно. Прогноз менеджмента на 2К23 ф. г. предполагает рост прибыли на 30% г/г, что сопоставимо с ожидаемыми аналитиками темпами по итогам 2022 г. Мы считаем, что динамика котировок в полной мере учитывает позитивный характер новости, и не ожидаем их дальнейшего роста.
🤖Marvell Technology опубликовала отчетность за 1К23 ф. г., сопоставимую с консенсус-прогнозом. Ориентир менеджмента по прибыли на 2К23 ф. г. ($0,56 на акцию) также примерно соответствует ожиданиям аналитиков ($0,57). Мы не видим позитивных триггеров для роста котировок в отчетности и считаем их 6,7%-ное увеличение в пятницу чрезмерным. В ближайшее время ожидаем корректировки стоимости акций компании.
@sinara_finance
#US #DELL #AMZN #ADSK #MRVL
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
💰3 основных фактора, влияющих на цену золота
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, старший аналитик по металлургии Дмитрий Смолин и старший трейдер Карен Исаджанян, обсудят вопросы, касающиеся российских золотодобывающих компаний и мирового рынка золота.
@sinara_finance
#Gold #Mining #PLZL #POLY
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, старший аналитик по металлургии Дмитрий Смолин и старший трейдер Карен Исаджанян, обсудят вопросы, касающиеся российских золотодобывающих компаний и мирового рынка золота.
@sinara_finance
#Gold #Mining #PLZL #POLY
Российский фондовый рынок
🇪🇺ЕС наконец согласовал частичное эмбарго на импорт нефти из РФ, и это, по-видимому, сказалось на динамике нефтегазового сегмента рынка. Акции ЛУКОЙЛа, в частности, упали в цене на 3%, а индекс МосБиржи снизился на 0,6%, хотя РТС, благодаря укреплению рубля, заметно вырос. Можно предположить, что сегодня волатильность усилится в связи с отменой Мосбиржей ограничений на короткие продажи и маржинальные сделки с валютой для физических лиц.
🇺🇸Во вторник казначейские облигации США прибавили в доходности: инвесторы продолжают оценивать растущую инфляцию. Российские суверенные еврооблигации во вторник продолжили расти, в результате чего доходности почти по всем выпускам снизились. ОФЗ по итогам вчерашних торгов вновь не показали единой динамики, при этом торговая активность заметно увеличилась.
🪨Мечел – СД рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды за 2021 г. ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям – мы оценивали дивиденд на привилегированную акцию на уровне 64 руб., что предполагало дивдоходность в 30% – это неприятно удивит владельцев бумаг – дивидендная политика по этому виду бумаг не менялась – компания в дальнейшем может возобновить выплаты
🛢ЛУКОЙЛ – ВОСА назначило новым президентом компании на срок пять лет Вадима Воробьева – он выступал в качестве временного единоличного исполнительного органа, после того как Вагит Алекперов, основатель и ключевой акционер (30%) компании, ушел с поста президента 21 апреля – других изменений в составе менеджмента пока нет – нейтрально
📘VK – чиновники станут использовать отечественные мессенджеры для рабочей переписки – глава Минцифры должен направить рекомендации по установке мессенджеров, разработанных в России, руководителям регионов – будет использоваться платформа, разработанная #VKCO для госслужащих – нейтрально
@sinara_finance
#US #MTLR #LKOH #VKCO
🇪🇺ЕС наконец согласовал частичное эмбарго на импорт нефти из РФ, и это, по-видимому, сказалось на динамике нефтегазового сегмента рынка. Акции ЛУКОЙЛа, в частности, упали в цене на 3%, а индекс МосБиржи снизился на 0,6%, хотя РТС, благодаря укреплению рубля, заметно вырос. Можно предположить, что сегодня волатильность усилится в связи с отменой Мосбиржей ограничений на короткие продажи и маржинальные сделки с валютой для физических лиц.
🇺🇸Во вторник казначейские облигации США прибавили в доходности: инвесторы продолжают оценивать растущую инфляцию. Российские суверенные еврооблигации во вторник продолжили расти, в результате чего доходности почти по всем выпускам снизились. ОФЗ по итогам вчерашних торгов вновь не показали единой динамики, при этом торговая активность заметно увеличилась.
🪨Мечел – СД рекомендовал не выплачивать итоговые дивиденды за 2021 г. ни по обыкновенным, ни по привилегированным акциям – мы оценивали дивиденд на привилегированную акцию на уровне 64 руб., что предполагало дивдоходность в 30% – это неприятно удивит владельцев бумаг – дивидендная политика по этому виду бумаг не менялась – компания в дальнейшем может возобновить выплаты
🛢ЛУКОЙЛ – ВОСА назначило новым президентом компании на срок пять лет Вадима Воробьева – он выступал в качестве временного единоличного исполнительного органа, после того как Вагит Алекперов, основатель и ключевой акционер (30%) компании, ушел с поста президента 21 апреля – других изменений в составе менеджмента пока нет – нейтрально
📘VK – чиновники станут использовать отечественные мессенджеры для рабочей переписки – глава Минцифры должен направить рекомендации по установке мессенджеров, разработанных в России, руководителям регионов – будет использоваться платформа, разработанная #VKCO для госслужащих – нейтрально
@sinara_finance
#US #MTLR #LKOH #VKCO
Газпром: экспорт в дальнее зарубежье снижается во второй половине мая
• Среднесуточные поставки газа в дальнее зарубежье сократились на 18% по сравнению с первой половиной месяца, составив 319 млн м3
• В целом за май среднесуточный экспорт сложился в размере 352 млн м3, на 4% ниже предыдущего минимума 2022 г., зафиксированного в январе
• Из-за низкой температуры в мае на территории РФ поставки на внутренний рынок увеличились на 18% г/г
• За 5М22 сокращение экспорта в дальнее зарубежье составило 28% г/г (до 61 млрд м3), снижение добычи — 5% г/г (211 млрд м3)
• Новость считаем незначительно негативной для акций Газпрома
• Снижение экспортных объемов обусловлено отказом ряда покупателей переходить на оплату поставленного газа рублями
• Спотовые котировки газа в Европе в мае держались на уровне около $1000/тыс. м3, а цена реализации газа Газпрома в дальнее зарубежье, по нашим оценкам, находилась в районе $600/тыс. м3 (+200% г/г), позволяя, таким образом, увеличить экспортную выручку более чем вдвое г/г
• Среднесуточные поставки газа в дальнее зарубежье сократились на 18% по сравнению с первой половиной месяца, составив 319 млн м3
• В целом за май среднесуточный экспорт сложился в размере 352 млн м3, на 4% ниже предыдущего минимума 2022 г., зафиксированного в январе
• Из-за низкой температуры в мае на территории РФ поставки на внутренний рынок увеличились на 18% г/г
• За 5М22 сокращение экспорта в дальнее зарубежье составило 28% г/г (до 61 млрд м3), снижение добычи — 5% г/г (211 млрд м3)
• Новость считаем незначительно негативной для акций Газпрома
• Снижение экспортных объемов обусловлено отказом ряда покупателей переходить на оплату поставленного газа рублями
• Спотовые котировки газа в Европе в мае держались на уровне около $1000/тыс. м3, а цена реализации газа Газпрома в дальнее зарубежье, по нашим оценкам, находилась в районе $600/тыс. м3 (+200% г/г), позволяя, таким образом, увеличить экспортную выручку более чем вдвое г/г
Рынок акций США
📉В условиях по-прежнему высокой волатильности на американских фондовых площадках индекс S&P 500 продемонстрировал вчера снижение на 0,6%, Dow Jones просел на 0,7%, Nasdaq — на 0,4%. Опасения инвесторов, по-видимому, в основном связаны с перспективами национальной экономики.
📺Практически все секторы S&P 500 показали отрицательную динамику, а худшим оказались результат сектора материалов, который, как и нефтегазовый, просел на 1,5%. Сектор товаров длительного пользования единственный отметился ростом, прибавив 0,5%.
📚Сегодня отчетность публикуют Donaldson и NetApp, завтра — CrowdStrike.
📊Индекс уверенности потребителей в США опустился с 108,6 пункта в апреле (после уточнения) до 106,4 в мае, но его значение оказалось лучше консенсус-прогноза экономистов (103,9).
✒️Скорректированная прибыль Salesforce в первом квартале 2023 ф. г. превзошла ожидания аналитиков на 4%, а выручка практически совпала с консенсус-прогнозом. Прогноз по прибыли на 2023 ф. г. повышен на 2,6% до $4,74–4,76 на акцию (на 2% выше оценки рынка). Мы считаем чрезмерным рост котировок Salesforce в ходе расширенных торгов на 8% и ожидаем в скором времени небольшой коррекции в акциях компании.
💻Выручка HP Inc. за второй квартал 2022 ф. г. составила $16,5 млрд и немного превысила консенсус-прогноз FactSet ($16,2 млрд). Компания превзошла ожидания рынка и по скорректированной прибыли в расчете на акцию — $1,08 против $1,02. Собственный прогноз по прибыли на 2022 ф. г. компания повысила на 8,6%, до $4,24–4,38 на акцию. Мы расцениваем прогноз на год как позитивный, считаем снижение стоимости акций на дополнительных торгах на 1% необоснованным и ожидаем роста котировок.
🏦Citigroup завершает продажу австралийского потребительского банка National Australia Bank. Условия сделки не раскрываются. В финансовой отчетности Citigroup за последний квартал отражен понесенный в результате продажи убыток до налогообложения в размере $815 млн. Нейтральная, на наш взгляд, новость не окажет влияния на котировки Citigroup.
🖥Суд в Хьюстоне обязал IBM выплатить компенсацию компании BMC в размере $1,6 млрд в рамках дела о замене программного обеспечения BMC в AT&T. По нашим оценкам, сумма штрафа составит всего 1,3% рыночной стоимости IBM, поэтому мы не ожидаем снижения стоимости акций эмитента под влиянием этих новостей.
#US
📉В условиях по-прежнему высокой волатильности на американских фондовых площадках индекс S&P 500 продемонстрировал вчера снижение на 0,6%, Dow Jones просел на 0,7%, Nasdaq — на 0,4%. Опасения инвесторов, по-видимому, в основном связаны с перспективами национальной экономики.
📺Практически все секторы S&P 500 показали отрицательную динамику, а худшим оказались результат сектора материалов, который, как и нефтегазовый, просел на 1,5%. Сектор товаров длительного пользования единственный отметился ростом, прибавив 0,5%.
📚Сегодня отчетность публикуют Donaldson и NetApp, завтра — CrowdStrike.
📊Индекс уверенности потребителей в США опустился с 108,6 пункта в апреле (после уточнения) до 106,4 в мае, но его значение оказалось лучше консенсус-прогноза экономистов (103,9).
✒️Скорректированная прибыль Salesforce в первом квартале 2023 ф. г. превзошла ожидания аналитиков на 4%, а выручка практически совпала с консенсус-прогнозом. Прогноз по прибыли на 2023 ф. г. повышен на 2,6% до $4,74–4,76 на акцию (на 2% выше оценки рынка). Мы считаем чрезмерным рост котировок Salesforce в ходе расширенных торгов на 8% и ожидаем в скором времени небольшой коррекции в акциях компании.
💻Выручка HP Inc. за второй квартал 2022 ф. г. составила $16,5 млрд и немного превысила консенсус-прогноз FactSet ($16,2 млрд). Компания превзошла ожидания рынка и по скорректированной прибыли в расчете на акцию — $1,08 против $1,02. Собственный прогноз по прибыли на 2022 ф. г. компания повысила на 8,6%, до $4,24–4,38 на акцию. Мы расцениваем прогноз на год как позитивный, считаем снижение стоимости акций на дополнительных торгах на 1% необоснованным и ожидаем роста котировок.
🏦Citigroup завершает продажу австралийского потребительского банка National Australia Bank. Условия сделки не раскрываются. В финансовой отчетности Citigroup за последний квартал отражен понесенный в результате продажи убыток до налогообложения в размере $815 млн. Нейтральная, на наш взгляд, новость не окажет влияния на котировки Citigroup.
🖥Суд в Хьюстоне обязал IBM выплатить компенсацию компании BMC в размере $1,6 млрд в рамках дела о замене программного обеспечения BMC в AT&T. По нашим оценкам, сумма штрафа составит всего 1,3% рыночной стоимости IBM, поэтому мы не ожидаем снижения стоимости акций эмитента под влиянием этих новостей.
#US
Российский фондовый рынок
⚖️В целом спокойное течение сессии нарушил Мечел, чьи привилегированные акции рухнули на 23,6% из-за отказа компании от выплаты дивидендов за 2021 г. Рубль топтался на месте. Индексы МосБиржи и РТС подросли, хотя частным инвесторам разрешили короткие продажи. В отсутствие четких краткосрочных катализаторов рынок акций, скорее всего, ждет движение вбок при не самых больших объемах.
🇺🇸В среду доходности казначейских облигаций США продолжили расти после публикации лучших, чем ожидалось, показателей деловой активности в производственном секторе (PMI). Доходности большинства российских суверенных еврооблигаций вчера продолжили двигаться вниз. На рынке ОФЗ преобладали оптимистичные настроения: кривая доходности сместилась вниз в среднем на 30 б. п. при увеличившихся торговых оборотах.
🌏Макроэкономика – ВВП в апреле упал на 3% г/г, за 4М22, по оценке Минэкономразвития, прибавил 1,7% – хуже всего дела в апреле обстояли в сфере торговли, розничной и оптовой – рынок труда не ухудшается – по итогам года прогнозируем падение реального ВВП на 7,5%
🌏Макроэкономика – инфляция за период 21–27 мая осталась на нулевом уровне после небольшой дефляции неделей ранее – в годовом сопоставлении упала до 17,4% – за весь месяц ожидаем около 0,1% и 17,4% г/г
🛢Рынок нефти – участники соглашения ОПЕК+, несмотря на эмбарго ЕС на импорт российской нефти, намерены придерживаться графика наращивания добычи (Argus) – картель понизил прогноз избыточного предложения на мировом рынке в 2022 г. с 1,9 до 1,4 мбс – квота на производство уже сейчас на 2,5 мбс выше фактической добычи ОПЕК+, что указывает на ограниченность мощностей – прогнозируемый избыток — еще один аргумент не в пользу увеличения добычи – видим риски повышения цен в сезон максимального спроса – нейтрально
💧Газпром – среднесуточный экспорт в дальнее зарубежье упал во второй половине мая на 18% – ряд покупателей отказался оплачивать газ рублями – в мае экспорт составил 352 млн м3/сутки, на 4% ниже предыдущего минимума этого года (в январе) – за 5М22 экспорт сократился на 28% г/г, однако благодаря высоким ценам выручка выросла более чем вдвое – умеренно негативно
📒Yandex – компания договорилась о переносе даты предъявления конвертируемых облигаций к досрочному погашению с 8 июня на 6 июля 2022 г. – держатели как минимум 75% основной суммы обязательств согласились на изменение срока – позитивно
📍На повестке: заседание мониторингового комитета ОПЕК+; Мосбиржа — статистика по объемам торгов за май
@sinara_finance
#Daily #GAZP #YNDX
⚖️В целом спокойное течение сессии нарушил Мечел, чьи привилегированные акции рухнули на 23,6% из-за отказа компании от выплаты дивидендов за 2021 г. Рубль топтался на месте. Индексы МосБиржи и РТС подросли, хотя частным инвесторам разрешили короткие продажи. В отсутствие четких краткосрочных катализаторов рынок акций, скорее всего, ждет движение вбок при не самых больших объемах.
🇺🇸В среду доходности казначейских облигаций США продолжили расти после публикации лучших, чем ожидалось, показателей деловой активности в производственном секторе (PMI). Доходности большинства российских суверенных еврооблигаций вчера продолжили двигаться вниз. На рынке ОФЗ преобладали оптимистичные настроения: кривая доходности сместилась вниз в среднем на 30 б. п. при увеличившихся торговых оборотах.
🌏Макроэкономика – ВВП в апреле упал на 3% г/г, за 4М22, по оценке Минэкономразвития, прибавил 1,7% – хуже всего дела в апреле обстояли в сфере торговли, розничной и оптовой – рынок труда не ухудшается – по итогам года прогнозируем падение реального ВВП на 7,5%
🌏Макроэкономика – инфляция за период 21–27 мая осталась на нулевом уровне после небольшой дефляции неделей ранее – в годовом сопоставлении упала до 17,4% – за весь месяц ожидаем около 0,1% и 17,4% г/г
🛢Рынок нефти – участники соглашения ОПЕК+, несмотря на эмбарго ЕС на импорт российской нефти, намерены придерживаться графика наращивания добычи (Argus) – картель понизил прогноз избыточного предложения на мировом рынке в 2022 г. с 1,9 до 1,4 мбс – квота на производство уже сейчас на 2,5 мбс выше фактической добычи ОПЕК+, что указывает на ограниченность мощностей – прогнозируемый избыток — еще один аргумент не в пользу увеличения добычи – видим риски повышения цен в сезон максимального спроса – нейтрально
💧Газпром – среднесуточный экспорт в дальнее зарубежье упал во второй половине мая на 18% – ряд покупателей отказался оплачивать газ рублями – в мае экспорт составил 352 млн м3/сутки, на 4% ниже предыдущего минимума этого года (в январе) – за 5М22 экспорт сократился на 28% г/г, однако благодаря высоким ценам выручка выросла более чем вдвое – умеренно негативно
📒Yandex – компания договорилась о переносе даты предъявления конвертируемых облигаций к досрочному погашению с 8 июня на 6 июля 2022 г. – держатели как минимум 75% основной суммы обязательств согласились на изменение срока – позитивно
📍На повестке: заседание мониторингового комитета ОПЕК+; Мосбиржа — статистика по объемам торгов за май
@sinara_finance
#Daily #GAZP #YNDX
Рынок акций США
📉Американские рынки завершили торги четверга в минусе: инвесторы продолжают опасаться перехода экономики США в рецессию. S&P 500 потерял 0,7%, Dow Jones — 0,5%, Nasdaq — 0,7%.
📉9 из 10 секторов S&P 500 показали в среду отрицательную динамику. Наихудший результат оказался у финансового сектора (-1,6%). Положительную динамику зафиксировал только нефтегазовый сектор (+1,6%).
🥾Сегодня инвесторы сосредоточат внимание на данных по безработице в США.
📊Также сегодня опубликует отчетность CrowdStrike.
👩✈️Деловая активность в США растет. Индекс деловой активности в производственном секторе (ISM Manufacturing PMI) в мае составил 56,1 п., превзойдя ожидания экономистов (54,5 п.).
📊Скорректированная чистая прибыль NetApp в 4К22 ф. г. составила $1,42 на акцию, оказавшись выше консенсус-прогноза аналитиков ($1,27) на 12%. Прогноз по прибыли на 2023 ф. г. примерно совпал с ожиданиями рынка. На наш взгляд, ориентиры менеджмента по финансовым показателям на 2023 г. нейтральны и новость не окажет значительного влияния на стоимость акций NetApp.
🕹Выручка Gamestop в 1К22 составила $1,38 млрд и превзошла консенсус-прогноз FactSet ($1,32 млрд) на 4,5%. Вместе с тем убыток оказался хуже ожиданий рынка: $2,08 на акцию против $0,45. Компания подтвердила намерение запустить торговлю NFT, но не обозначила сроки. Мы считаем, что отчетность нейтральна и не окажет влияния на динамику котировок Gamestop.
🚁Германия приобретет 60 тяжелых вертолетов Chinook у Boeing. Сумма контракта составит около €4 млрд или $4,24 млрд за период с 2023 по 2029 г. Полагаем, новость не окажет значительной поддержки акциям Boeing: выручка компании, по нашим расчетам, увеличится не более чем на 1%.
💸Котировки Salesforce выросли на 10% на фоне выхода отчетности за 1К23 ф. г. Мы считаем рост стоимости акций компании чрезмерным, поскольку ориентир по прибыли на 2023 ф. г. всего на 2% выше консенсус-прогноза аналитиков. В скором времени ожидаем небольшой коррекции котировок Salesforce.
@sinara_finance
#US
📉Американские рынки завершили торги четверга в минусе: инвесторы продолжают опасаться перехода экономики США в рецессию. S&P 500 потерял 0,7%, Dow Jones — 0,5%, Nasdaq — 0,7%.
📉9 из 10 секторов S&P 500 показали в среду отрицательную динамику. Наихудший результат оказался у финансового сектора (-1,6%). Положительную динамику зафиксировал только нефтегазовый сектор (+1,6%).
🥾Сегодня инвесторы сосредоточат внимание на данных по безработице в США.
📊Также сегодня опубликует отчетность CrowdStrike.
👩✈️Деловая активность в США растет. Индекс деловой активности в производственном секторе (ISM Manufacturing PMI) в мае составил 56,1 п., превзойдя ожидания экономистов (54,5 п.).
📊Скорректированная чистая прибыль NetApp в 4К22 ф. г. составила $1,42 на акцию, оказавшись выше консенсус-прогноза аналитиков ($1,27) на 12%. Прогноз по прибыли на 2023 ф. г. примерно совпал с ожиданиями рынка. На наш взгляд, ориентиры менеджмента по финансовым показателям на 2023 г. нейтральны и новость не окажет значительного влияния на стоимость акций NetApp.
🕹Выручка Gamestop в 1К22 составила $1,38 млрд и превзошла консенсус-прогноз FactSet ($1,32 млрд) на 4,5%. Вместе с тем убыток оказался хуже ожиданий рынка: $2,08 на акцию против $0,45. Компания подтвердила намерение запустить торговлю NFT, но не обозначила сроки. Мы считаем, что отчетность нейтральна и не окажет влияния на динамику котировок Gamestop.
🚁Германия приобретет 60 тяжелых вертолетов Chinook у Boeing. Сумма контракта составит около €4 млрд или $4,24 млрд за период с 2023 по 2029 г. Полагаем, новость не окажет значительной поддержки акциям Boeing: выручка компании, по нашим расчетам, увеличится не более чем на 1%.
💸Котировки Salesforce выросли на 10% на фоне выхода отчетности за 1К23 ф. г. Мы считаем рост стоимости акций компании чрезмерным, поскольку ориентир по прибыли на 2023 ф. г. всего на 2% выше консенсус-прогноза аналитиков. В скором времени ожидаем небольшой коррекции котировок Salesforce.
@sinara_finance
#US