Сегодня Reuters опубликовал интервью с директором департамента госдолга Минфина Константином Вышковским. Основная тема – это, конечно, рынок ОФЗ и политика Минфина в части заимствований. Понятно, что Минфин, как и все остальные в нашей стране, не знает, как дальше будет развиваться санкционная тема. Но сложившуюся сейчас на рынке ситуацию, на мой взгляд, оценивает вполне адекватно.
Лучше всего позицию Минфина характеризуется следующей цитатой: "Наши бумаги стоят дороже, дешево мы их продавать не готовы. Посмотрите, какой спред между доходностью и инфляцией, на каком еще рынке можно найти такую доходность для эмитента с инвестиционным рейтингом?"
Полностью разделяю этот взгляд на рынок, и надеюсь, Минфин будет его придерживаться в ближайшие месяцы.

Ниже наиболее важные моменты этого интервью:
• до конца года Минфин будет выходить на рынок так, чтобы не оказывать влияния на котировки, и пока не планирует сокращать план заимствований на следующий год
• Минфин оценивает премию в доходности ОФЗ из-за опасений санкций в 50 базисных пунктов
• доля иностранных инвесторов в ОФЗ сохранится примерно на уровне 25 процентов, пока ситуация с санкциями не прояснится
• Минфин не считает, что введение санкций на госдолг гарантировано и уже является свершившимся фактом; до выборов в Конгресс США в ноябре развития событий ждать не стоит
• Введение санкций на госдолг окажет негативное влияние на рынок, но не будет катастрофой
• Минфин, как и ЦБ, могут поддержать вторичный рынок в случае масштабной паники, но сейчас говорить об этом не актуально
Полностью прочитать интервью Вышковского можно в телеграм-канале Reuters: https://yangx.top/reuters_russia/8528

Сегодня, как и ожидалось, азиатские Центробанки повысили ставки:
Банк Индонезии - на 25 бп до 5.75%
Банк Филиппин - на 50 бп до 4.50%

В целом положительное событие для сохранения стабильности emerging markets

Банк Индонезии вчера 5-й раз с начала года повысил ключевую ставку на 25 бп до 5.75%. Инфляция в стране составляет 3.2%, инфляционный таргет 4% +/-1%

Банк Филиппин вчера 4-й раз с начала года повысил ключевую ставку на 50 бп до 4.50%. Инфляция в стране составляет 6.4%, находясь на максимуме с 2009г, инфляционный таргет 3% +/-1%

IRN.RU: на рынке жилья в Москве прежние тенденции – дешёвое жильё дорожает, более качественные квартиры не пользуются спросом. Средняя цена в сентябре - 169.5 тыс руб за м2 (1.0% мм; 2.0% гг)

IRN.RU: новый виток ослабления рубля в сентябре вызвал падение цен в долларах на московском рынке жилья. Средняя цена жилья в USD на минимуме с апреля 2016 г: $2502 за м2 (-4.1% мм; -12.3% гг)

❗️ПЛАН ПО ПРИВЛЕЧЕНИЮ ВНУТРЕННИХ ЗАЙМОВ РФ НА 18Г БУДЕТ СУЩЕСТВЕННО СНИЖЕН – АГЕНТСТВА ЦИТИРУЮТ СИЛУАНОВА - Reuters News

Доля убыточных предприятий в июле вновь резко подскочила. По итогам 7 месяцев этот показатель даже выше, чем в 15 году, когда экономика переживала пик рецессии

По итогам 7 мес СФР вырос на 35% гг. Максимальные темпы роста в оптовой и розничной торговле (76% гг) связаны с тем, что в оптовой торговле «сидит» часть прибыли Газпрома от поставок газа

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ УВЕЛИЧИВАЮТСЯ! Опрос населения, проводившийся с 3 по 10 сентября, зафиксировал рост инфляционных ожиданий с 9.9 до 10.1% - это максимум с июля 2017г

После резкого ухудшения в летние месяцы потребительские настроения в сентябре стабилизировались. Индекс потребительских настроений не изменился по сравнению с августом, оставшись на min с весны 2017г

Опрос на канале MMI, проводившийся на этой неделе, показал заметное улучшение экономических ожиданий. В то же время оценка текущей ситуации остаётся очень слабой. Индекс MMI ESI – 17.1 vs 13.4 в авгус

Опрос MMI ESI: в сентябре число респондентов, ожидающих улучшение экономической ситуации в ближайшие 12 мес, выросла с 8.9 до 12.3% - max с апреля. Доля пессимистов сократилась с 79.9 до 70.8%

MSCI EM в сентябре вновь снизился преимущественно из-за азиатских рынков. Мощнейший рост продемонстрировал российский рынок акций (+9.3%), став лидером среди всех EM по динамике с начала года

Индекс валют EM показал в сентябре самый сильный рост с января (+1.6%). В минусе завершили месяц азиатские валюты и аргентинский песо. В лидерах валюты Турции (+7.6%), ЮАР (+3.8%), России (+2.9%)

По итогам сентября зафиксировано мощнейшее сокращение кредитных рисков Аргентины, Турции, России, Бразилии, ЮАР. На азиатских рынках ситуация не столь радужная; выросли риски в Индонезии

На фоне снижения кредитных рисков в сентябре резко упали процентные ставки на локальном рынке Турции, Бразилии, России. В то же время в азиатских странах рост ставок продолжился