Вот эта тема, на которую обратил внимание Евгений Коган https://yangx.top/bitkogan/2813, вполне может перекрыть положительный эффект от повышения рейтинга Moody's. И, кстати, это полностью соответствует тому, что сказано в пресс-релизе Moody's - санкционная тема в ближайшие месяцы может вернуться.

С очаровательной Марианной и ироничным Яном – программа «Вы держитесь!» на RTVI: https://rtvi.com/vy-derzhites/kirill-tremasov/

По данным ЦБ, долг домохозяйств за 2018 год увеличился на 22.0% и на конец года составлял 16 065 млрд. рублей. Денежные доходы граждан за тот же период выросли на 3.9%. Соотношение долга к доходам за 12 месяцев достигло 27.93% по сравнению с 23.78% годом ранее. Текущее соотношение долга и доходов находится на историческом максимуме

В рейтинговой шкале развивающихся стран Россия находится примерно в середине списка. На этой неделе мы можем сделать небольшой шаг вверх. В пятницу Fitch должен обновить рейтинг России. Учитывая позитивный прогноз рейтинга, который был подтверждён в прошлом году в середине августа (в разгар санкционных историй и кризиса EM), есть вероятность, что Fitch повысит нам рейтинг с BBB- до BBB. В этом случае наша оценка от трёх агентств будет в точности совпадать с Индонезией и Казахстаном.

ПРОГНОЗ (из пресс-релиза компании)
В настоящий момент, несмотря на сезонный спад деловой активности на внутреннем рынке, компания видит достаточный спрос для обеспечения высокой загрузки своих производственных мощностей. В целом ожидается, что в 2019 г. высокая загрузка основных мощностей компании будет поддерживаться высоким уровнем мирового потребления стали. Дополнительную поддержку ценам на сталь в течение года могут оказать усилия Китая, направленные на продолжение реализации программы сокращения производственных мощностей, введение экологических ограничений и стимулирование внутреннего спроса. На финансовые результаты компании в 1 кв. 2019 г. будет оказывать давление высокий уровень цен на железорудное сырье. Данный негативный фактор будет компенсироваться началом сезонного восстановления уровня цен на сталь и высокой загрузкой оборудования, производящего высокомаржинальную продукцию (в том числе стана 5000).

Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды за 4-й квартал в размере 1.398 рублей на акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов не объявлена.
Суммарный объём дивидендов ММК за 2018 год составил 5.902 рубля на акцию (13.6% к текущей цене акций) или 66.0 млрд рублей. По сравнению с 2017 годом дивиденды увеличились на 112%. При этом ММК распределил на дивиденды 100% свободного денежного потока.
Можно констатировать, что ММК, долгое время проигрывавший Северстали и НЛМК в плане дивидендной политики, встал с ними в один ряд. Теперь ММК также можно назвать образцовой компанией для акционеров, выплачивающей на ежеквартальной основе 100% FCF.
Учитывая, что у ММК остаётся отрицательный чистый долг (-$203 млн), а дальнейшего значительного роста Capex не предполагается (он ожидается на уровне 2018г), акционерам можно рассчитывать на сохранение двузначной дивидендной доходности.

По данным ЦБ, профицит счёта текущих операций (СТО) в январе сократился до $11.8 млрд по сравнению с $12.9 млрд годом ранее. В январе прошлого года средняя цена нефти была $68.7 за баррель (Urals), а в январе этого года оказалась на 13% ниже и составила $59.6. Для таких цен на нефть СТО можно охарактеризовать как очень высокий, что, по-видимому, связано с продолжающимся сокращением импорта.
ЦБ в январе купил на открытом рынке чуть более $3 млрд, выкупив примерно 26% профицита СТО. В январе прошлого года покупки ЦБ составляли около $3.5 млрд – около 27% профицита СТО.

❗️Конгресс США согласовал условия сделки, позволяющей избежать shutdown. План предусматривает финансирование строительства пограничного ограждения в Техасе, но в гораздо меньшем объёме, чем требовал Трамп - $1.375 вместо $5.5 млрд. Сам Трамп заявляет, что пока не знает, о чём идёт речь.

❗️Комитет Палаты представителей США по финансовым услугам, где сегодня должны были состояться слушания по санкциям против ряда стран, в т.ч. и России, отложил рассмотрение этого вопроса. Новая дата слушаний пока не называется.
https://docs.house.gov/Committee/Calendar/ByEvent.aspx?EventID=108889

ОПЕК повысил прогноз прироста добычи нефти вне картеля в текущем году, и вновь повышение прогнозов связано с динамикой нефтедобычи в США. Прогноз роста добычи в РФ остался без изменений – увеличение на 140 тыс баррелей в сутки, т.е. примерно на 1.2%

Добыча нефти странами ОПЕК сократилась в январе на 797 тыс баррелей в сутки, что чуть меньше, чем ранее оценивал Reuters https://yangx.top/russianmacro/4415. Пропорциональное сокращение добычи показали почти что все члены ОПЕК за исключением Нигерии, увеличившей производства. Добыча в Венесуэле продолжает падать и достигла уже 1.1 млн баррелей в сутки по сравнению с 2.4 млн бс в 2016 году

ОПЕК снизил прогноз глобального спроса на нефть со 100.08 млн бс в январе до 100.0 млн бс. Также снижена оценку спроса на собственную нефть. Месяц назад эта оценка составляла 30.83 млн бс https://yangx.top/russianmacro/4289, что предполагало необходимость сокращения добычи странами картеля на 0.92 млн бс. Теперь же эта оценка составляет 30.59 млн бс, и ОПЕК оценивает необходимое для балансировки рынка сокращение уже в 1.03 млн бс.
Безрадостные тенденции для рынка нефти рисует ОПЕК: добыча в Штатах вновь опережает прогнозы, а спрос растёт медленней, чем ожидалось. При таких трендах рассчитывать на возвращение цен к прошлогодним уровням не стоит. Угроза нового провала котировок, по-видимому, будет нарастать в течение года и может реализоваться традиционно во втором полугодии

Минфин изменил порядок проведения аукционов ОФЗ. Завтра аукционы (5-и и 10-летние бумаги) пройдут без заранее объявленного объёма размещения. Это удобная схема для Минфина, т. к. в случае хорошего спроса он сможет размещать больше. Но для участников рынка – это повод проявлять осторожность (кто его знает, сколько Минфин захочет разместить, и какая будет цена отсечения). Результатом станет, скорее всего, увеличение запрашиваемой участниками премии на аукционах. Минфин, может быть и сможет занимать больше, но для него это может оказаться дороже.

Согласно данным Росстата, распределение доходов населения в 2018 году не изменилось. Коэффициент Джини, характеризующий уровень неравенства в обществе, не изменился, оставшись на отметке 0.41 (0 – абсолютное равенство, 1 – абсолютное неравенство). На диаграмме – коэффициент Джини по странам. В плане неравенства мы не самая проблемная страна, но до лучших образцов – Европа, Канада, Австралия – нам очень далеко.

Картина экономики Минэка. На приведённых графиках из этого обзора – компоненты доходов. На левом графике самое примечательное – это рост обязательных платежей (без учёта процентов по кредитам) на 14.8%!!! У кого-то ещё есть вопросы, кто оплачивает национальные проекты и «экономический прорыв»?
Другой замечательный момент в обзоре Минэка – это комментарий к снижению доходов: «негативные факторы сказались, в первую очередь, на доходах более обеспеченных групп населения. В то же время повышение МРОТ, увеличение выплат семьям с детьми, повышение зарплат в бюджетной сфере серьезно поддержали доходы менее обеспеченных групп населения». И вывод: «совокупная негативная динамика показателя по итогам года была сформирована группами населения с доходами выше среднего уровня». То есть богатые стали беднее, а бедные – богаче? Вывод, конечно, позволяет хоть как-то скрасить неприглядный факт 5-летнего непрерывного падения доходов. Но он выглядит надуманным, т.к не бьётся с официальными данными Росстата, приведёнными выше

‼️ Только что! США и Евросоюз близки к соглашению по новым санкциям против России. Речь идёт о санкциях за инцидент в Керченском проливе.
https://www.ft.com/content/00f60386-2ee3-11e9-8744-e7016697f225

Вслед за повышением суверенного рейтинга России агентство Moody's повысило рейтинги 16 российских нефинансовых компаний. Также были пересмотрены рейтинги 12 финансовых институтов

Трендовая инфляция, которую ЦБ оценивает по собственной методологии, выросла в январе с 5.40% до 5.61% гг. ЦБ заявляет, что «увеличение трендовой инфляции в январе нельзя трактовать как усиление устойчивого инфляционного давления».
http://cbr.ru/Collection/Collection/File/14269/t_inflation_1901.pdf