В пятницу президент Трамп сообщил, что США могут и не ввести новые пошлины на оставшуюся часть китайского импорта. Дело в том, что Китай направил в США список мер (142 позиции), позволяющих урегулировать торговый спор. Правда, в этом списке, по словам Трампа, отсутствуют ряд принципиальных для США вопросов, так что обсуждение будет продолжаться. Но хорошо, что Китай предпринимает серьёзные шаги по урегулированию торговых споров.
Встреча Трампа и Си Цзиньпиня может состояться на саммите G20 в Аргентине 30 ноября – 1 декабря.
Большого оптимизма на рынках эти новости не вызвали. Настроения в начале недели слабо позитивны. В небольшом плюсе фондовые площадки Азии, Shanghai Composite около 0.8% в моменте, валюты EM нейтральны, российские рынки открываются небольшим ростом в рубле и акциях.

В октябре банковский сектор заработал 111 млрд руб. Прибыль за 10 мес – 1 183 млрд. 355 прибыльных банка (71% от числа всех банков) заработали 1.6 трлн, 133 убыточных потеряли 411 млрд

Отток рублёвых депозитов населения, наблюдавшийся в августе-сентябре, сменился в октябре притоком: 159 млрд (0.7%мм, 10.4%гг) Сокращение валютных депозитов продолжилось: -$530 млн (-0.6%мм, -7.0%гг)

Депозиты юрлиц в октябре выросли на 2.9% мм, 17.0% гг. Рублёвые депозиты увеличились на 535 млрд (4.1% мм, 25.6% гг). Валютные депозиты выросли на $540 млн (0.5% мм, -8.3% гг)

Депозиты населения «дедолларизация» затронула не сильно, а вот по вкладам юрлиц «дедолларизация» идёт полным ходом! В октябре доля валютных депозитов юрлиц сократилась до 35.7% - min с марта 2012 г

Депозиты корпоратов, выросшие за 10 месяцев на 3.05 трлн рублей (причина – бурный рост прибыли у экспортёров сырья), стали основным ресурсом для расширения кредитных портфелей банков

Судя по динамике вложений в облигации, российские банки вслед за нерезидентами сократили в сентябре-октябре позиции в ОФЗ

Несмотря на бурный рост кредита населению на фоне падающих доходов россиян, качество этих кредитов, судя по динамике просроченной задолженности, пока не ухудшается

Банк Индии сегодня принял решение ослабить резервные требования к банкам для увеличения кредитования малого бизнеса. Звучат комментарии, что причина этого - давление правительства

Обвал акций США снизил ожидания по ставке. Рынок не сомневается в повышении ставки в декабре, но на 2019г прайсит только 1 повышение. Консенсус-прогноз инвестдомов – 2-3 повышения ставки в 2019г

По оценкам аналитиков J.P.Morgan акции Сбербанка имеют один из самых высоких потенциалов среди банков CEEMEA (67%). Акции Сбера торгуются с PE19 – 4.4, P/BV19 – 1.0, DivYield19 – 11.4 (оценка JPM)

Ставки по рублёвым депозитам в ноябре продолжили рост. Средняя max ставка в банках топ-10 достигла в 1-й декаде ноября 7.18%. Разрыв между ставкой в банках и ставкой по депозитам в ЦБ – max за 3 года

Росстат оценил рост инвестиций в основной капитал по итогам января-сентября 2018 года на уровне 4.1% гг. ЖЕСТЬ! Это означает, что при всех очевидных признаках ослабления инвестиционного спроса https://yangx.top/russianmacro/3779 Росстат умудрился насчитать ускорение инвестиций до 5.2-5.3% гг по итогам 3-го квартала!

РОССТАТ СООБЩИЛ О РЕЗКОМ УСКОРЕНИИ РОСТА ИНВЕСТИЦИЙ! В 3-м кв они выросли на 5.2-5.3% гг и на 4.1% гг за янв.-сент. Квартальный рост оказался в 2.5 раза выше, чем ожидал Минэк

Итоги октября:
• Рост зарплат замедлился, но это не помешало выйти в плюс реальным доходам
• Стройка и с/хз вернулись к росту
• Замедление в рознице
• Рост ВВП: ~ 2.2-2.4% гг (1.6-1.7% гг за 10 меc)

Минфин РФ предложит на завтрашних аукционах 5-летнюю ОФЗ-ПД 26223 и 3-хлетнюю ОФЗ-ПД 25083. Обе по 10 млрд.
Рынок, особенно длинные выпуски, негативно отреагировал на сообщении Минфина об удвоении объёмов размещения (неделю назад он размещал два выпуска по 5 млрд). Не самое хорошее сейчас время для агрессивных заимствований…

Очередные скандальные данные от Росстата! https://yangx.top/russianmacro/3808. Он умудрился насчитать в 3-м квартале рост инвестиций аж на 5.2-5.3%гг! Это в 2.5 раза выше, чем оценивал Минэк. Я уже отмечал, что все косвенные признаки указывают на ослабление инвестиционного спроса https://yangx.top/russianmacro/3779.
Об этом же писал и Минэк. Более того, он утверждал, что в 3-м кв инвестиции снизились по отношению ко 2-му кв с устранением сезонности. Вот его Картина экономики за октябрь: «Темпы роста инвестиций в основной капитал в 3кв18, по оценке, снизились до 1.8–2.3 % г/г. При этом в терминах последовательных приростов (с устранением сезонности) инвестиции в 3кв18 показали спад по сравнению со 2кв18. Негативное влияние на динамику инвестиций в последние месяцы оказывало удорожание инвестиционного импорта в условиях ослабления рубля, а также рост неопределенности, сопровождавшийся ухудшением настроений бизнеса».
А вот его Картина экономики за сентябрь: «по оценке, рост инвестиций в основной капитал (по отношению к предыдущему году) в августе остановился, о чем свидетельствуют снижение объема строительных работ и значительное падение инвестиционного импорта».
У меня нет объяснений этого инвестиционного всплеска. Думаю, нет их и у Минэка. Росстат в этом году уже расписался в том, что не может адекватно оценивать краткосрочную динамику промышленного производства https://yangx.top/russianmacro/2264. Волатильность отраслевых индексов, входящих структуру ИПП, носит совершенно ненормальный характер (например, индекс, характеризующий металлургическое производство, – один из самых «тяжёлых» в структуре ИПП – только за последние полгода колебался от -14.2% гг до +19.6% гг). К оперативным данным по инвестициям формируется такое же отношение. Не верю.

Рост в секторе розничной торговли в октябре составил 1.9% гг – минимум за последние 14 месяцев. По итогам 10 месяцев рост оценивается в 2.6% гг

Росстат пересмотрел динамику реальных располагаемых доходов за сентябрь с -1.5% гг до -2.5% гг. А за октябрь насчитал неожиданный рост: +1.4% гг. По итогам 10 мес рост доходов оценивается в 1.0% гг