КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: ОЧЕНЬ НЕПЛОХО, И ЗАМЕТНО ВЫШЕ ПРОГНОЗА
Китайское Статбюро представило цифры по итогам сентября:
• Промышленность: 5.4% гг vs 4.5% гг; ожидалось 4.6% гг. 9М2024: 5.8% гг
• Розничные продажи: 3.2% гг vs 2.1% гг; ожидалось 2.5% гг. 9М2024: 3.3% гг
• Инвестиции в основной капитал: 3.4% гг vs 3.4% гг (прогноз 3.3%).
Все показатели вышли довольно достаточно уверенными, и можно отметить, что выхода лучше ожиданий всех трех показателей не было уже давно.
В рознице – лучшие темпы, начиная с мая, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (11.5% мм vs 10.1% мм в августе), бытовое оборудование (20.5% vs 3.4%), авто (0.4% vs -7.3%), а минус в некоторых категориях сокращается: одежда (-0.4% vs -1.6%), украшения (-7.8% vs -12%), косметика (-4.5% vs -6.1%)
В промышленности неплохо улучшилась динамика в обработке (5.2% мм vs 4.3% мм в августе), из 41 основного сектора улучшились 36 – машиностроение (13.7%), компьютеры и средства связи (10.6%), цветные металлы (8.8%), текстиль (5.1%), спецоборудование (4.6%), но сократились стройматериалы (-3.8%). Добыча – на месте (3.7%).
Китайское Статбюро представило цифры по итогам сентября:
• Промышленность: 5.4% гг vs 4.5% гг; ожидалось 4.6% гг. 9М2024: 5.8% гг
• Розничные продажи: 3.2% гг vs 2.1% гг; ожидалось 2.5% гг. 9М2024: 3.3% гг
• Инвестиции в основной капитал: 3.4% гг vs 3.4% гг (прогноз 3.3%).
Все показатели вышли довольно достаточно уверенными, и можно отметить, что выхода лучше ожиданий всех трех показателей не было уже давно.
В рознице – лучшие темпы, начиная с мая, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (11.5% мм vs 10.1% мм в августе), бытовое оборудование (20.5% vs 3.4%), авто (0.4% vs -7.3%), а минус в некоторых категориях сокращается: одежда (-0.4% vs -1.6%), украшения (-7.8% vs -12%), косметика (-4.5% vs -6.1%)
В промышленности неплохо улучшилась динамика в обработке (5.2% мм vs 4.3% мм в августе), из 41 основного сектора улучшились 36 – машиностроение (13.7%), компьютеры и средства связи (10.6%), цветные металлы (8.8%), текстиль (5.1%), спецоборудование (4.6%), но сократились стройматериалы (-3.8%). Добыча – на месте (3.7%).
ВВП КИТАЯ В 3кв24: ХОРОШИЙ КВАРТАЛ, ЭКОНОМИКА ЖДЕТ СЕРЬЕЗНЫХ СТИМУЛОВ ОТ ПРАВИТЕЛЬСТВА
Китайская экономика во третьем квартале продемонстрировала годовые темпы в 4.6% гг vs 4.7% гг во 2кв24 и 5.3% гг в 1кв24, цифры оказались вровень с прогнозом. За 9М24: 4.8% гг. Но квартальная динамика увеличилась до 0.9% квкв vs 0.7% квкв ранее.
Это был самый медленный годовой рост с первого квартала 2023 года на фоне сохраняющейся слабости недвижимости, шаткого внутреннего спроса, рисков дефляции и торговых разногласий с западными странами.
Но отдельно третий квартал оказался довольно позитивным, и опубликованные также сегодня цифры по промышленности и рознице за сентябрь могут свидетельствовать о некотором улучшении ситуации.
Вполне вероятно, что цели правительства по росту ВВП в этом году в 5% будет достичь несколько проблематично, и сейчас ключевой вопрос – объем и сроки предоставления поддержки экономике со стороны китайских властей.
Китайская экономика во третьем квартале продемонстрировала годовые темпы в 4.6% гг vs 4.7% гг во 2кв24 и 5.3% гг в 1кв24, цифры оказались вровень с прогнозом. За 9М24: 4.8% гг. Но квартальная динамика увеличилась до 0.9% квкв vs 0.7% квкв ранее.
Это был самый медленный годовой рост с первого квартала 2023 года на фоне сохраняющейся слабости недвижимости, шаткого внутреннего спроса, рисков дефляции и торговых разногласий с западными странами.
Но отдельно третий квартал оказался довольно позитивным, и опубликованные также сегодня цифры по промышленности и рознице за сентябрь могут свидетельствовать о некотором улучшении ситуации.
Вполне вероятно, что цели правительства по росту ВВП в этом году в 5% будет достичь несколько проблематично, и сейчас ключевой вопрос – объем и сроки предоставления поддержки экономике со стороны китайских властей.
🟢 - закрытие основных индексов WallStreet накануне оказалось смешанным, тем не менее - очередные максимумы у S&P (интрадей) и DJIA на хороших данных по розничным продажам в США, что вполне может усилить ожидания более уверенного снижения ставки Федрезервом. Сегодня достаточно позитивный сентимент присутствует на азиатских площадках, которые отыгрывают хорошую утреннюю статистику из Китая, а также возможное дальнейшее снижение ставки НБК. На товарных рынках исторические максимумы обновило золото. Индекс МосБиржи вчера несколько скорректировался, хуже рынка торговались металлурги, сегмент ОФЗ закрылся в минусе после 5-дневного номинального роста.
ВСЕМИРНЫЙ БАНК: ОЧЕРЕДНОЙ АПГРЕЙД ТЕМПОВ РОССИЙСКОГО ВВП, НО В ДАЛЬНЕЙШЕМ ДИНАМИКА БУДЕТ ОСЛАБЕВАТЬ
Накануне Всемирный Банк опубликовал обновленные прогнозы экономик Европы и Центральной Азии, и в том числе были пересмотрены вверх ожидания по нашей стране
• Россия: 3.2% гг в 2024 (+0.3% к июню), 1.6% гг в 2025 (+0.2%), 1.1% гг в 2026 (unch)
WB отмечает, что “…в России ужесточение денежно-кредитной политики и определенные ограничения производственных мощностей, плюс напряженная ситуация с трудовыми ресурсами замедлят рост экономики до 3.2% в 2024 году с 3.6% в 2023 году. Темпы ВВП остаются значительно выше потенциального из-за оживленных потребительских настроений, более высоких реальных доходов и существенного увеличения государственных расходов, в том числе на оборону и инфраструктуру…”
РАНЕЕ:
ОЭСР
МВФ
Еврокомиссия
Накануне Всемирный Банк опубликовал обновленные прогнозы экономик Европы и Центральной Азии, и в том числе были пересмотрены вверх ожидания по нашей стране
• Россия: 3.2% гг в 2024 (+0.3% к июню), 1.6% гг в 2025 (+0.2%), 1.1% гг в 2026 (unch)
WB отмечает, что “…в России ужесточение денежно-кредитной политики и определенные ограничения производственных мощностей, плюс напряженная ситуация с трудовыми ресурсами замедлят рост экономики до 3.2% в 2024 году с 3.6% в 2023 году. Темпы ВВП остаются значительно выше потенциального из-за оживленных потребительских настроений, более высоких реальных доходов и существенного увеличения государственных расходов, в том числе на оборону и инфраструктуру…”
РАНЕЕ:
ОЭСР
МВФ
Еврокомиссия
ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ В 3К24 ОСТАВАЛАСЬ ВЫСОКОЙ, НО РОСТ ЗАМЕДЛЯЛСЯ
В Мониторинге предприятий Банка России раз в квартал проводится опрос по инвестициям. Компании спрашивают, как изменилась инвестиционная активность на Вашем предприятии. Баланс ответов представлен в таблице и на графиках выше.
Цифры показывают, что рост инвестиций, набравший максимальные темпы в 4К23-1К24, продолжает замедляться. Замедление началось во 2К24, а в 3К24 продолжилось, причем это замедление затрагивает все основные виды экономической деятельности. Тем не менее, значение индекса (5.2 пункта) остаётся на исторически высоком уровне, что позволяет констатировать сохранение весьма высокой инвестиционной активности.
Замедление инвестиций – абсолютно нормальный процесс в условиях усиливающихся ограничений на стороне предложения (прежде всего, со стороны рынка труда). Жёсткая ДКП также является сдерживающим фактором для начала новых инвестпроектов. Но главным ограничением сейчас являются всё-таки люди, а не ставка.
В Мониторинге предприятий Банка России раз в квартал проводится опрос по инвестициям. Компании спрашивают, как изменилась инвестиционная активность на Вашем предприятии. Баланс ответов представлен в таблице и на графиках выше.
Цифры показывают, что рост инвестиций, набравший максимальные темпы в 4К23-1К24, продолжает замедляться. Замедление началось во 2К24, а в 3К24 продолжилось, причем это замедление затрагивает все основные виды экономической деятельности. Тем не менее, значение индекса (5.2 пункта) остаётся на исторически высоком уровне, что позволяет констатировать сохранение весьма высокой инвестиционной активности.
Замедление инвестиций – абсолютно нормальный процесс в условиях усиливающихся ограничений на стороне предложения (прежде всего, со стороны рынка труда). Жёсткая ДКП также является сдерживающим фактором для начала новых инвестпроектов. Но главным ограничением сейчас являются всё-таки люди, а не ставка.
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: ОЖИДАНИЯ ГЛОБАЛЬНОГО РОСТА РЕЗКО СКАКНУЛИ ВВЕРХ, ОБЩИЙ СЕНТИМЕНТ – НАИБОЛЬШЕЕ УЛУЧШЕНИЕ С ИЮНЯ 2020 ГОДА
Итог октябрьского опроса управляющих (Global FMS):
• Перспективы глобальной экономики: на большем , чем ожидалось снижении ставки Федрезервом зафиксирован наибольший скачок оптимизма с июня 2020 года
• В октябре всего 10% ожидают ухудшение глобальных перспектив vs цифр сентября в 42% и августа в 47%
• 76% ожидают soft landing, 14% - no landing, и всего 8% - hard landing
• Ожидания снижения ставки ФРС: –160 бп в последующие 12 месяцев
• Сектора-бенефициары от ожидаемых китайских стимулов: EM stocks & commodities
• Сектора-“лузеры” от ожидаемых китайских стимулов: govt bonds & Japan stocks
• Наибольшая с июня 2020 года аллокация а акции (31%)
• Рекордное падение аллокаций в облигации (с 11% OW до 15% UW)
• Главные риски: геополитика (33%), инфляция (26%), рецессия в США (19%)
• Уровни cash: с 4.2% существенно понизился до 3.9%
• Most crowded trade (перегруженная лодка): long Magnificent 7 - 43%, long gold - 17%, long China stocks - 14%
Итог октябрьского опроса управляющих (Global FMS):
• Перспективы глобальной экономики: на большем , чем ожидалось снижении ставки Федрезервом зафиксирован наибольший скачок оптимизма с июня 2020 года
• В октябре всего 10% ожидают ухудшение глобальных перспектив vs цифр сентября в 42% и августа в 47%
• 76% ожидают soft landing, 14% - no landing, и всего 8% - hard landing
• Ожидания снижения ставки ФРС: –160 бп в последующие 12 месяцев
• Сектора-бенефициары от ожидаемых китайских стимулов: EM stocks & commodities
• Сектора-“лузеры” от ожидаемых китайских стимулов: govt bonds & Japan stocks
• Наибольшая с июня 2020 года аллокация а акции (31%)
• Рекордное падение аллокаций в облигации (с 11% OW до 15% UW)
• Главные риски: геополитика (33%), инфляция (26%), рецессия в США (19%)
• Уровни cash: с 4.2% существенно понизился до 3.9%
• Most crowded trade (перегруженная лодка): long Magnificent 7 - 43%, long gold - 17%, long China stocks - 14%
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 21 ПО 25 ОКТЯБРРЯ
Понедельник 21.10
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.15% гг, -20 бп)
• 🌏 🇺🇸 МВФ и Мировой Банк, ежегодные заседания, вся неделя
• 🇩🇪 Германия, PPI, сен (est. -0.2% мм)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов LEI, сен (est. -0.3% мм)
Вторник 22.10
• 🇷🇺 Россия, саммит BRICS (22-24.10)
Среда 23.10
• 🇪🇺 EU, индекс потреб доверия, окт (est. -12.0)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, сен
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, сен (est. 3.88М)
• 🇨🇦 Канада, заседание ЦБ (est. 3.75%, -50 бп)
Четверг 24.10
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (окт)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 243K)
• 🇺🇸 США, новое строительство, сен (est. 717К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, сен (est. 4.2% мм)
Пятница 25.10
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ (est 20%, +100 бп)
• 🇩🇪 Германия, IFO, сен (est. 85.6)
• 🇺🇸 США, заказы на товары длит пользования, сен (est. -1.1% мм)
Понедельник 21.10
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.15% гг, -20 бп)
• 🌏 🇺🇸 МВФ и Мировой Банк, ежегодные заседания, вся неделя
• 🇩🇪 Германия, PPI, сен (est. -0.2% мм)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов LEI, сен (est. -0.3% мм)
Вторник 22.10
• 🇷🇺 Россия, саммит BRICS (22-24.10)
Среда 23.10
• 🇪🇺 EU, индекс потреб доверия, окт (est. -12.0)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция
• 🇷🇺 Россия, промпроизводство, сен
• 🇺🇸 США, вторичное жилье, сен (est. 3.88М)
• 🇨🇦 Канада, заседание ЦБ (est. 3.75%, -50 бп)
Четверг 24.10
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (окт)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 243K)
• 🇺🇸 США, новое строительство, сен (est. 717К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, сен (est. 4.2% мм)
Пятница 25.10
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ (est 20%, +100 бп)
• 🇩🇪 Германия, IFO, сен (est. 85.6)
• 🇺🇸 США, заказы на товары длит пользования, сен (est. -1.1% мм)
БАНК КИТАЯ ОКАЗАЛСЯ БОЛЕЕ РЕШИТЕЛЬНЫМ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ
Народный Банк Китая (НБК) снизил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на -25 бп до отметки 3.10% годовых, рынок прогнозировал снижение на -20 бп. Пятилетняя ставка также сократилось сильнее прогноза: -25 бп (ожидания: -20 бп) до 3.60% годовых.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) недавно также была снижена до 2% vs 2.3% ранее
Сентябрьский CPI по сравнению с августом снизился до: 0.4% гг vs 0.6% гг и 0.5% гг двумя месяцами ранее, что указывает на сохраняющийся сдержанный потребительский спрос.
Народный Банк Китая (НБК) снизил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на -25 бп до отметки 3.10% годовых, рынок прогнозировал снижение на -20 бп. Пятилетняя ставка также сократилось сильнее прогноза: -25 бп (ожидания: -20 бп) до 3.60% годовых.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) недавно также была снижена до 2% vs 2.3% ранее
Сентябрьский CPI по сравнению с августом снизился до: 0.4% гг vs 0.6% гг и 0.5% гг двумя месяцами ранее, что указывает на сохраняющийся сдержанный потребительский спрос.
🟢 - Преимущественно позитивная динамика на сегодняшних азиатских торгах, континентальный Китай реагирует вполне соответствующе на сегодняшнее решение НБК по ставке. В минусе в моменте только Гонконг. На WallStreet продолжается сезон отчетностей, в пятницу DJIA и S&P500 вновь обновили АТН, также на максимумах и золото. "Индекс страха" VIX потерял более 5 процентов. Российский фондовый рынок закрывал неделю умеренным минусом, а номинальный рост четверга в сегменте ОФЗ оказался краткосрочным - в пятницу RGBI вновь опустился ниже отметки в 100 пунктов.
БЮДЖЕТ США: ЗА МИНУВШИЙ ГОД В СТРУКТУРЕ РАСХОДОВ СУЩЕСТВЕННО ВЫРОСЛИ ЗАТРАТЫ ПО УПЛАТЕ ПРОЦЕНТОВ ПО ГОСДОЛГУ
По данным Минфина США, профицит бюджета в сентябре составил $64.2 млрд vs дефицита в -$170.7 млрд в аналогичном месяце 2023 года. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
За FY 2024 (10.23 – 09.24) дефицит составляет $1.833 млрд vs $1.695 млрд в FY 2023 (10.22 – 09.23)
В плане крупнейших статей по расходам за весь финансовый прошлый год: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($1461 млрд vs $1354 млрд, и это 21.6% всех расходов в 2024 vs доли в 21% в прошлом году), затем идет Health ($912 vs $889 млрд, доля 13.5% vs 13.8%), на третьем месте расположились расходы на уплату процентов ($882 vs $659 млрд, доля выросла до 13.1% vs 10.2%, это крупнейшее увеличение среди всех статей)
По данным Минфина США, профицит бюджета в сентябре составил $64.2 млрд vs дефицита в -$170.7 млрд в аналогичном месяце 2023 года. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.
За FY 2024 (10.23 – 09.24) дефицит составляет $1.833 млрд vs $1.695 млрд в FY 2023 (10.22 – 09.23)
В плане крупнейших статей по расходам за весь финансовый прошлый год: первое место - с большим отрывом идет Social Security ($1461 млрд vs $1354 млрд, и это 21.6% всех расходов в 2024 vs доли в 21% в прошлом году), затем идет Health ($912 vs $889 млрд, доля 13.5% vs 13.8%), на третьем месте расположились расходы на уплату процентов ($882 vs $659 млрд, доля выросла до 13.1% vs 10.2%, это крупнейшее увеличение среди всех статей)
КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ В СЕНТЯБРЕ: ИПОТЕКА УЖЕ ВЕРНУЛАСЬ НА НОРМАЛЬНУЮ ТРАЕКТОРИЮ, ПОТРЕБ.КРЕДИТ ВОЗВРАЩАЕТСЯ
Статистика за сентябрь:
• ИПОТЕКА: здесь все нормально, без сюрпризов – темпы кредитования вернулись на траекторию сбалансированного роста. В сентябре было выдано рыночной ипотеки: 174 млрд VS 179 и 172 в предыдущие 2 мес; льготной (90% из неё – семейная): 199 млрд VS 196 и 184. Сокращение портфеля на 0.2% - это следствие секьюритизации, без неё рост, сопоставимый с августом: 0.9% мм / 21.7% гг.
• ПОТРЕБКРЕДИТЫ: а вот здесь – сюрприз! Темпы роста замедлились вдвое, составив 0.7% мм / 13.7% гг (без учета секьюритизации, имевшей место в декабре, годовой прирост: 15.7% гг).
• АВТОКРЕДИТ: ажиотаж в преддверие повышения утильсбора усилился, месячный прирост рекордный за всю историю: 5.2% мм / 62.9% гг.
Мы ещё месяц назад писали, что рост кредита населению перестал быть проблемой для достижения ценовой стабильности. Свежие цифры подтверждают данный вывод.
Статистика за сентябрь:
• ИПОТЕКА: здесь все нормально, без сюрпризов – темпы кредитования вернулись на траекторию сбалансированного роста. В сентябре было выдано рыночной ипотеки: 174 млрд VS 179 и 172 в предыдущие 2 мес; льготной (90% из неё – семейная): 199 млрд VS 196 и 184. Сокращение портфеля на 0.2% - это следствие секьюритизации, без неё рост, сопоставимый с августом: 0.9% мм / 21.7% гг.
• ПОТРЕБКРЕДИТЫ: а вот здесь – сюрприз! Темпы роста замедлились вдвое, составив 0.7% мм / 13.7% гг (без учета секьюритизации, имевшей место в декабре, годовой прирост: 15.7% гг).
• АВТОКРЕДИТ: ажиотаж в преддверие повышения утильсбора усилился, месячный прирост рекордный за всю историю: 5.2% мм / 62.9% гг.
Мы ещё месяц назад писали, что рост кредита населению перестал быть проблемой для достижения ценовой стабильности. Свежие цифры подтверждают данный вывод.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Мозамбик - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
• Египет - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “позитивный”
• Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Буркина-Фасо - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
• Того - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “позитивный”
• Кот-д-Ивуар - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ, прогноз “стабильный”
• Сенегал - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Барбадос - ⬆️рейтинг повышен до уровня В+, прогноз “стабильный”
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Андорра - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Швейцария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Белиз - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа1, прогноз “стабильный”
• Албания - ⬆️рейтинг повышен до уровня Ва3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Чили - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Мозамбик - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
• Египет - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “позитивный”
• Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Буркина-Фасо - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+
• Того - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “позитивный”
• Кот-д-Ивуар - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ, прогноз “стабильный”
• Сенегал - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Барбадос - ⬆️рейтинг повышен до уровня В+, прогноз “стабильный”
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Андорра - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Швейцария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Белиз - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа1, прогноз “стабильный”
• Албания - ⬆️рейтинг повышен до уровня Ва3, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
CONFERENCE BOARD: ИНДЕКС ОПЕРЕЖАЮЩИХ ИНДИКАТОРОВ ОПУСТИЛСЯ НИЖЕ 100 ПУНКТОВ ВПЕРВЫЕ СО ВРЕМЕН ОСТРОЙ ФАЗЫ КОВИДА
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в сентябре до 99.7 vs 100.2 пунктов ранее, это -0.6% мм и -4.7% гг vs -0.3% мм и -4.9% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “…слабость новых заказов на предприятиях продолжала оказывать серьезное влияние на индекс LEI в сентябре, поскольку глобальный спад промышленного производства сохраняется. Кроме того, кривая доходности оставался инвертированной, количество разрешений на строительство сократилось, а взгляды потребителей на будущие условия ведения бизнеса были сдержанными. Прирост среди других компонентов LEI был недостаточно значительным, чтобы компенсировать слабость четырех упомянутых выше показателей. В целом, индекс LEI продолжает сигнализировать о неопределенности в отношении будущей экономической активности и соответствует ожиданиям Conference Board относительно умеренного роста в конце 2024 года и начале 2025 года…”
Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в сентябре до 99.7 vs 100.2 пунктов ранее, это -0.6% мм и -4.7% гг vs -0.3% мм и -4.9% гг до этого.
Conference Board отмечает, что “…слабость новых заказов на предприятиях продолжала оказывать серьезное влияние на индекс LEI в сентябре, поскольку глобальный спад промышленного производства сохраняется. Кроме того, кривая доходности оставался инвертированной, количество разрешений на строительство сократилось, а взгляды потребителей на будущие условия ведения бизнеса были сдержанными. Прирост среди других компонентов LEI был недостаточно значительным, чтобы компенсировать слабость четырех упомянутых выше показателей. В целом, индекс LEI продолжает сигнализировать о неопределенности в отношении будущей экономической активности и соответствует ожиданиям Conference Board относительно умеренного роста в конце 2024 года и начале 2025 года…”
ACEA: ПРОДАЖИ АВТО В СЕНТЯБРЕ – ЭЛЕКТРОМОБИЛИ УВЕЛИЧИЛИ ДОЛЮ РЫНКА
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в сентябре в абсолюте составило всего 819 163 единиц vs 643 637 и 852 051 в предыдущие два месяца. Это дальнейшее падение на -6.1% гг vs -18.3% гг и 0.2% гг ранее
На отдельных рынках блока динамика: печально (но не так, как месяцем ранее) в Германии (-7.0% гг vs -27.8% гг в августе), Франция (-11.1% гг vs -24.3% гг), Испания (6.3% гг vs -6.5% гг), Италия (-10.7% гг vs -13.4% гг).
В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 29.8% vs 33.1% в августе, а дизельных: 10.4% vs 11.2%. Доля электромобилей (BEV) увеличилась до 17.3% vs 14.4%, а доля гибридных электроавто (HEV): 32.8% vs 31.3%, подключаемые гибридные авто (PHEV) снизились до 6.8% vs 7.1%.
Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в сентябре в абсолюте составило всего 819 163 единиц vs 643 637 и 852 051 в предыдущие два месяца. Это дальнейшее падение на -6.1% гг vs -18.3% гг и 0.2% гг ранее
На отдельных рынках блока динамика: печально (но не так, как месяцем ранее) в Германии (-7.0% гг vs -27.8% гг в августе), Франция (-11.1% гг vs -24.3% гг), Испания (6.3% гг vs -6.5% гг), Италия (-10.7% гг vs -13.4% гг).
В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 29.8% vs 33.1% в августе, а дизельных: 10.4% vs 11.2%. Доля электромобилей (BEV) увеличилась до 17.3% vs 14.4%, а доля гибридных электроавто (HEV): 32.8% vs 31.3%, подключаемые гибридные авто (PHEV) снизились до 6.8% vs 7.1%.
Forwarded from Банк России
И с тем, и с другим необходимо бороться. Мы проанализировали ряд кейсов и пришли к следующему. Необходимо внедрять запретительные периоды, когда инсайдерам запрещено осуществлять сделки с ценными бумагами, также надо расширять список должностей по инсайдерам и требовать от эмитентов, чтобы они больше с ними работали.
Эмитентам необходимо постепенно, но уже активно формировать культуру: обучать сотрудников-инсайдеров, проводить проверки по фактам публикаций инсайдерской информации, в том числе в мессенджерах, до ее официального раскрытия.
У каждого должно быть понимание, что инсайдерская торговля не допустима и не останется безнаказанной...»
Заместитель Председателя Банка России Филипп Габуния в интервью агентству «Интерфакс» — об усилении ответственности за манипулирование и инсайд, других мерах по противодействию негативным практикам, а также о предложениях по увеличению капитализации российского фондового рынка.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Интерфакс
Зампред Банка России: нельзя допускать толерантности к тому, что кто-то на рынке имеет доступ к информации раньше других
Филипп Габуния рассказал о планах по удвоению капитализации фондового рынка и о противодействии негативным практикам
ЦЕНА ЛЬГОТ...
Минфин сообщает:
Премьер-министр РФ Михаил Мишустин подписал распоряжение о выделении из резервного фонда дополнительно 446.9 млрд рублей на реализацию льготных ипотечных программ, сообщается на сайте кабмина. Средства пойдут на субсидирование процентной ставки по программам "Семейная ипотека" под 6%, "Дальневосточная и арктическая ипотека" под 2%. Около 269,8 млрд рублей пойдет на субсидирование процентной ставки по ранее выданным кредитам в рамках программы "Льготная ипотека". В кабмине пояснили, что необходимость выделения дополнительных средств связана в том числе с повышением ключевой ставки ЦБ.
==========
Технически, да, увеличение объёма выплат из бюджета - это следствие повышение ключа. Но он ведь почему вырос то? А потому, что льготное кредитование (не только ипотека) разогрело спрос, разогнало цены, и, как следствие, вызвало повышение уровня процентных ставок в экономике. Так что думать о таких последствиях нужно было в момент принятия решения по льготным программам, а не делать вид, что ставка выросла сама по себе, и теперь Минфину надо больше тратить. По-хорошему, Минфин сейчас должен быть одним из самых горячих сторонников резкого повышения ставки, чтобы, как можно быстрее вернуть инфляцию к цели (вслед за чем снизятся и ставки) и избежать повышенных расходов по уже выданным льготным кредитам в будущем.
Напомним, что Минфин увеличил расходы бюджета в этом году на 1.5 трлн до 39.4 трлн рублей (+22% (!) к 2023г). Треть этой суммы, как мы видим, идет на увеличение субсидий по ипотеке. Ещё какая-то часть, по-видимому, пойдёт на увеличение субсидий по другим льготным программам, ну и остальное - на военные нужды. Источником финансирования этих расходов будут остатки на счетах, не потраченные в предыдущие годы. Хотя эти деньги и были отложены в предыдущие годы, но экономика за длительное время о них фактически "забыла", по своей природе это эмиссионные траты, со всеми вытекающими последствиями..
Минфин сообщает:
Премьер-министр РФ Михаил Мишустин подписал распоряжение о выделении из резервного фонда дополнительно 446.9 млрд рублей на реализацию льготных ипотечных программ, сообщается на сайте кабмина. Средства пойдут на субсидирование процентной ставки по программам "Семейная ипотека" под 6%, "Дальневосточная и арктическая ипотека" под 2%. Около 269,8 млрд рублей пойдет на субсидирование процентной ставки по ранее выданным кредитам в рамках программы "Льготная ипотека". В кабмине пояснили, что необходимость выделения дополнительных средств связана в том числе с повышением ключевой ставки ЦБ.
==========
Технически, да, увеличение объёма выплат из бюджета - это следствие повышение ключа. Но он ведь почему вырос то? А потому, что льготное кредитование (не только ипотека) разогрело спрос, разогнало цены, и, как следствие, вызвало повышение уровня процентных ставок в экономике. Так что думать о таких последствиях нужно было в момент принятия решения по льготным программам, а не делать вид, что ставка выросла сама по себе, и теперь Минфину надо больше тратить. По-хорошему, Минфин сейчас должен быть одним из самых горячих сторонников резкого повышения ставки, чтобы, как можно быстрее вернуть инфляцию к цели (вслед за чем снизятся и ставки) и избежать повышенных расходов по уже выданным льготным кредитам в будущем.
Напомним, что Минфин увеличил расходы бюджета в этом году на 1.5 трлн до 39.4 трлн рублей (+22% (!) к 2023г). Треть этой суммы, как мы видим, идет на увеличение субсидий по ипотеке. Ещё какая-то часть, по-видимому, пойдёт на увеличение субсидий по другим льготным программам, ну и остальное - на военные нужды. Источником финансирования этих расходов будут остатки на счетах, не потраченные в предыдущие годы. Хотя эти деньги и были отложены в предыдущие годы, но экономика за длительное время о них фактически "забыла", по своей природе это эмиссионные траты, со всеми вытекающими последствиями..
МВФ НА ЭТОТ ГОД ВНОВЬ НЕПЛОХО ПЕРЕСМОТРЕЛ ВВЕРХ ПРОГНОЗ ПО РОССИИ.
МВФ в своем октябрьском World Economic Outlook преимущественно сохранил многие свои апрельские оценки. Мир - не изменился, Европа остается слабым звеном, понижены ее основная экономика – Германия. В разрезе юрисдикций картина следующая:
• Мировая экономика: 2024 год до 3.2% vs 3.2% в апрельском прогнозе, на 2025: 1.2%, -0.3% пп
• Россия: 2024 год повышен до 3.6% vs 3.2%, 2025: 1.3% vs 1.5%
• Китай: 2024 год понижен до 4.8% vs 5.0% (-0.2%), 2025: 4.5%
• США: 2024 год повышен до 2.8% vs 2.6%, 2025: 2.2% vs 1.9%
• Еврозона: 2024 год понижен 0.8% , 2025: 1.2% vs 1.5%
РАНЕЕ:
WB (некоторые регионы, включая Россию)
ОЭСР
МВФ в своем октябрьском World Economic Outlook преимущественно сохранил многие свои апрельские оценки. Мир - не изменился, Европа остается слабым звеном, понижены ее основная экономика – Германия. В разрезе юрисдикций картина следующая:
• Мировая экономика: 2024 год до 3.2% vs 3.2% в апрельском прогнозе, на 2025: 1.2%, -0.3% пп
• Россия: 2024 год повышен до 3.6% vs 3.2%, 2025: 1.3% vs 1.5%
• Китай: 2024 год понижен до 4.8% vs 5.0% (-0.2%), 2025: 4.5%
• США: 2024 год повышен до 2.8% vs 2.6%, 2025: 2.2% vs 1.9%
• Еврозона: 2024 год понижен 0.8% , 2025: 1.2% vs 1.5%
РАНЕЕ:
WB (некоторые регионы, включая Россию)
ОЭСР
ЕЦБ: ТЕМПЫ РОСТА ЕВРОПЕЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ – ОДНА ИЗ ГЛАВНЫХ ТЕМ РЕГУЛЯТОРА
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€13 млрд до €6.429 трлн, vs +€3 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €2.407трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• последние данные свидетельствуют о замедлении рост европейской экономики
• устойчивое достижение инфляции таргета в 2% ожидается в 2025 году
Simkus:
• в долгосрочной перспективе ставки стабилизируются в диапазоне 2-3%
Knot:
• для более агрессивного снижения “ключа” нужно более значительное ухудшение темпов экономики, и мы это не исключаем
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€13 млрд до €6.429 трлн, vs +€3 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на €2.407трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• последние данные свидетельствуют о замедлении рост европейской экономики
• устойчивое достижение инфляции таргета в 2% ожидается в 2025 году
Simkus:
• в долгосрочной перспективе ставки стабилизируются в диапазоне 2-3%
Knot:
• для более агрессивного снижения “ключа” нужно более значительное ухудшение темпов экономики, и мы это не исключаем