БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА - НА МЕСТЕ, КАК И ОЖИДАЛОСЬ, НО О ПЕРСПЕКТИВЕ СМЯГЧЕНИЯ РЕЧЬ ПОКА НЕ ИДЕТ
Резервный Банк Австралии (RBA) согласно ожиданиям, оставил ключевую ставку на прежнем уровне на отметке 4.1% годовых.
RBA отмечает, что “…инфляция прошла свой пик, но все еще слишком высока и останется таковой еще некоторое время. Фактический CPI: 6.0% за 2кв2023 vs 7.0% ранее, и она, как и в NZ, рассчитывается поквартально. Текущие показатели показывают, что инфляция цен на товары еще больше замедлилась, но стоимость многих услуги продолжает быстро расти, а цены на топливо в последнее время заметно увеличились. Рост арендной платы также остается высоким.
Основной прогноз заключается в том, что инфляция продолжит снижаться и вернется в целевой диапазон 2–3% только в конце 2025 года. Возвращение CPI к целевому уровню в разумные сроки остается приоритетом RBA, который намерен сделать все необходимое для достижения этого результата…”
Резервный Банк Австралии (RBA) согласно ожиданиям, оставил ключевую ставку на прежнем уровне на отметке 4.1% годовых.
RBA отмечает, что “…инфляция прошла свой пик, но все еще слишком высока и останется таковой еще некоторое время. Фактический CPI: 6.0% за 2кв2023 vs 7.0% ранее, и она, как и в NZ, рассчитывается поквартально. Текущие показатели показывают, что инфляция цен на товары еще больше замедлилась, но стоимость многих услуги продолжает быстро расти, а цены на топливо в последнее время заметно увеличились. Рост арендной платы также остается высоким.
Основной прогноз заключается в том, что инфляция продолжит снижаться и вернется в целевой диапазон 2–3% только в конце 2025 года. Возвращение CPI к целевому уровню в разумные сроки остается приоритетом RBA, который намерен сделать все необходимое для достижения этого результата…”
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ПЕССИМИЗМ НАРАСТАЕТ
Опрос, состоявшийся накануне, показал, что экономические настроения в сентябре продолжили ухудшаться. Причины этого очевидны – обвал рубля, ускорение инфляции, топливный кризис, рост ставок. Поступающие новости – милитаризация экономики, грядущее резкое повышение тарифов – оптимизма не добавляют, а скорее усиливают чувство тревоги.
• Индекс MMI ESI упал до 16.5 vs 18.8 в августе
• Индекс текущей ситуации рухнул до 17.0 vs 19.0
• Индекс ожиданий провалился до 16.1 vs 18.5
• Количество оптимистов (те, кто ждут улучшения экономической ситуации в следующие 12 мес) составило 10.1% vs 12.1% в августе, 14.0% в июле и 15.2% в июне; в апреле, когда мы возобновили проведение опроса MMI ESI, число оптимистов составляло 18.4%.
Весной ожидания были устойчиво выше текущей оценки, но с июня ожидания более пессимистичны в сравнении с оценкой текущего состояния. Это означает, что по мнению читателей MMI, ситуация в экономике продолжит ухудшаться
Опрос, состоявшийся накануне, показал, что экономические настроения в сентябре продолжили ухудшаться. Причины этого очевидны – обвал рубля, ускорение инфляции, топливный кризис, рост ставок. Поступающие новости – милитаризация экономики, грядущее резкое повышение тарифов – оптимизма не добавляют, а скорее усиливают чувство тревоги.
• Индекс MMI ESI упал до 16.5 vs 18.8 в августе
• Индекс текущей ситуации рухнул до 17.0 vs 19.0
• Индекс ожиданий провалился до 16.1 vs 18.5
• Количество оптимистов (те, кто ждут улучшения экономической ситуации в следующие 12 мес) составило 10.1% vs 12.1% в августе, 14.0% в июле и 15.2% в июне; в апреле, когда мы возобновили проведение опроса MMI ESI, число оптимистов составляло 18.4%.
Весной ожидания были устойчиво выше текущей оценки, но с июня ожидания более пессимистичны в сравнении с оценкой текущего состояния. Это означает, что по мнению читателей MMI, ситуация в экономике продолжит ухудшаться
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: НЕЗДОРОВЫЙ РОСТ ЦЕН СОХРАНЯЕТСЯ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам сентября составил 4.75% мм / 61.53% гг vs 9.09% мм / 58.94% гг в августе. Цифры – несколько ниже прогноза, но в любом случае остаются крайне повышенными
Рост цен производителей: 3.4% мм/47.44% гг vs 5.89% мм/49.41% гг месяцем ранее.
Турецкий ЦБ при новом руководстве уже четырежды поднял ключевую ставку (сейчас: 30%), пока – вопрос, насколько эффективны эти шаги.
Наибольше годовые темпы роста цен в услугах отелей, образования, здравоохранения, продовольствия и транспорта
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам сентября составил 4.75% мм / 61.53% гг vs 9.09% мм / 58.94% гг в августе. Цифры – несколько ниже прогноза, но в любом случае остаются крайне повышенными
Рост цен производителей: 3.4% мм/47.44% гг vs 5.89% мм/49.41% гг месяцем ранее.
Турецкий ЦБ при новом руководстве уже четырежды поднял ключевую ставку (сейчас: 30%), пока – вопрос, насколько эффективны эти шаги.
Наибольше годовые темпы роста цен в услугах отелей, образования, здравоохранения, продовольствия и транспорта
РОСТ ВАКАНСИЙ НА РЫНКЕ ТРУДА США – ВОЗМОЖНО НЕ ВСЕ ТАК И В ПОРЯДКЕ
Число открытых вакансий в США увеличилось в сентябре на 690К до 9.610 млн vs 8.920 млн месяцем ранее. Цифры вышли определенно выше оценок рынка, который ждал 8.800 млн.
Ключевая статистика этой недели – пятничные Payrolls, рынок прогнозирует +163К новых рабочих мест. Это несколько ниже комфортных +200К. В случае, если цифры выйдут ниже, можно ждать некоторого охлаждения ястребиной риторики Федрезерва, которая сейчас – основная угроза глобальным рынкам
Число открытых вакансий в США увеличилось в сентябре на 690К до 9.610 млн vs 8.920 млн месяцем ранее. Цифры вышли определенно выше оценок рынка, который ждал 8.800 млн.
Ключевая статистика этой недели – пятничные Payrolls, рынок прогнозирует +163К новых рабочих мест. Это несколько ниже комфортных +200К. В случае, если цифры выйдут ниже, можно ждать некоторого охлаждения ястребиной риторики Федрезерва, которая сейчас – основная угроза глобальным рынкам
ЦБ НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ: СТАВКА БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ, НО ЕЕ ВЫСОКИЙ УРОВЕНЬ БУДЕТ СОХРАНЯТЬСЯ
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания оставил “ключ” без изменений на отметке 5.5% годовых, рынок ожидал аналогичного шага
В общем итоге, с октября 2021 ставка была повышена на 525 бп, и в мае этого года регулятор сигнализировал о последнем повышении. Инфляция (рассчитывается поквартально, как и в Австралии) с пиковых значений 7.3% год назад она уже снизилась до 6.0% (6.7% в 1кв23). ЦБ считает что CPI все еще довольно высок, и отметил, что должен будет оставаться на ограничительном уровне в обозримом будущем, чтобы гарантировать, возвращение потребительской инфляции к цели в диапазон 1-3%.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания оставил “ключ” без изменений на отметке 5.5% годовых, рынок ожидал аналогичного шага
В общем итоге, с октября 2021 ставка была повышена на 525 бп, и в мае этого года регулятор сигнализировал о последнем повышении. Инфляция (рассчитывается поквартально, как и в Австралии) с пиковых значений 7.3% год назад она уже снизилась до 6.0% (6.7% в 1кв23). ЦБ считает что CPI все еще довольно высок, и отметил, что должен будет оставаться на ограничительном уровне в обозримом будущем, чтобы гарантировать, возвращение потребительской инфляции к цели в диапазон 1-3%.
🔴 - пессимизм на рынках, инвесторы все более запрайсовывают дальнейшее ужесточение политики глобальных центробанков, прежде всего - ФРС. Доходность суверенных бондов продолжает расти, UST10 достигли максимального этого показателя, начиная с 2007 года, и один из основных вопросов - будет ли взята планка в 5%. Сильно вырос индекс страха VIX. Накануне глава ФРБ Атланты Bostic (сейчас не голосует) указал, что высокие ставки регулятора будут оставаться надолго. Российский рынок смог вновь закрыться в плюсе, спросом, как и накануне, пользовались акции нефтянки.
PMI РОССИЯ: В УСЛУГАХ ВСЕ НЕПЛОХО, НО ЦИФРЫ НИЖЕ АВГУСТОВСКИХ
По итогам сентября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах составил 54.7 vs 55.9 пунктов в августе. Услуги: 55.4 vs 57.6 месяцем ранее. До этого – рост делового климата в промышленности: 54.5 vs 52.67
Как отмечает S&P "…данные сигнализировали о сильном подъеме деловой активности во всем российском частном секторе. Производители и поставщики услуг также зафиксировали рост производства. Условия спроса продолжали улучшаться, как и новые заказы, которые растут уверенными темпами.
Слабость обменного курса и повышение цен поставщиков обусловили рост закупочных цен, которые были самыми высокими с апреля 2022 года..."
По итогам сентября индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах составил 54.7 vs 55.9 пунктов в августе. Услуги: 55.4 vs 57.6 месяцем ранее. До этого – рост делового климата в промышленности: 54.5 vs 52.67
Как отмечает S&P "…данные сигнализировали о сильном подъеме деловой активности во всем российском частном секторе. Производители и поставщики услуг также зафиксировали рост производства. Условия спроса продолжали улучшаться, как и новые заказы, которые растут уверенными темпами.
Слабость обменного курса и повышение цен поставщиков обусловили рост закупочных цен, которые были самыми высокими с апреля 2022 года..."
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ В АВГУСТЕ – УЖЕ БОЛЕЕ ГОДА НИЖЕ ПЯТИДЕСЯТИ
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам сентября вырос до 49.0 пунктов vs 48.6 в августе, и уже больше года индекс находится отметки в 50 пунктов.
По субиндексам ситуация следующая: цифры в большинстве случаев лучше августовских, за исключением будущего выпуска и занятности, которые, впрочем, чувствуют себя вполне уверенно. Инфляционное давление смешанное, как в отношении закупочных, так и отпускных цен.
• Выпуск: 49.1 vs 49.0
• Новые заказы: 48.4 vs 48.1
• Новые экспортные заказы: 47.7 vs 47.0
• Будущий выпуск: 59.6 vs 59.7
• Занятость: 49.6 vs 50.6
• Закупочные цены: 51.2 vs 52.5
• Отпускные цены: 51.6 vs 50.5
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам сентября вырос до 49.0 пунктов vs 48.6 в августе, и уже больше года индекс находится отметки в 50 пунктов.
По субиндексам ситуация следующая: цифры в большинстве случаев лучше августовских, за исключением будущего выпуска и занятности, которые, впрочем, чувствуют себя вполне уверенно. Инфляционное давление смешанное, как в отношении закупочных, так и отпускных цен.
• Выпуск: 49.1 vs 49.0
• Новые заказы: 48.4 vs 48.1
• Новые экспортные заказы: 47.7 vs 47.0
• Будущий выпуск: 59.6 vs 59.7
• Занятость: 49.6 vs 50.6
• Закупочные цены: 51.2 vs 52.5
• Отпускные цены: 51.6 vs 50.5
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В СЕНТЯБРЕ – СИТУАЦИЯ СМЕШАННАЯ
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам сентября составил 50.5 пунктов vs 50.6 в августе
По субиндексам ситуация следующая: цифры в большинстве случаев лучше августовских, за исключением будущего выпуска и занятности. Инфляционное давление смешанное, как в отношении закупочных, так и отпускных цен.
• Выпуск: 50.5 vs 50.6 в августе
• Новый бизнес: 49.3 vs 50.1
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.1 vs 47.9
• Будущий выпуск: 61.5 vs 62.4
• Занятость: 50.9 vs 51.1
• Закупочные цены: 57.5 vs 57.4
• Отпускные цены: 53.6 vs 53.4
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам сентября составил 50.5 пунктов vs 50.6 в августе
По субиндексам ситуация следующая: цифры в большинстве случаев лучше августовских, за исключением будущего выпуска и занятности. Инфляционное давление смешанное, как в отношении закупочных, так и отпускных цен.
• Выпуск: 50.5 vs 50.6 в августе
• Новый бизнес: 49.3 vs 50.1
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.1 vs 47.9
• Будущий выпуск: 61.5 vs 62.4
• Занятость: 50.9 vs 51.1
• Закупочные цены: 57.5 vs 57.4
• Отпускные цены: 53.6 vs 53.4
ОБВАЛ РУБЛЯ ПОДЛЕЧИЛ БЮДЖЕТ… НО НЕ СИЛЬНО
По данным Минфина, НГД в сентября составили 740 млрд (7.5% гг); с начала года – 5 576 млрд (-34.5% гг).
Рублевая цена Urals в августе выросла на 56% гг, в сентябре – на 97% гг. При столь оглушительном росте, столь скромный рост НГД – это ни о чём…
Главная причина крайне слабой динамики НГД – это огромные выплаты по демпферу (299 млрд в сентябре и 1 138 млрд с начала года), которые, впрочем, не помогли удержать цены на бензин (+10% YtD).
Любопытно, что в сентябре бюджет недополучил 115 млрд прогнозируемых НГД (ожидал получить 279 млрд сверх плана). Причины этого непонятны. Но, возможно, это отражает падение объёмов добычи и экспорта (эти данные засекречены).
Минфин прогнозирует по году 8.9 трлн НГД. Это – 1.1 трлн в мес в 4К23. Отмена демпфера позволит поднять НГД, но запрет экспорта нефтепродуктов снизит.
Покупка валюты по БП в октябре должна составить 399 млрд. Но напомним, что с 10 августа зеркалирование операций в рамках БП приостановлено.
По данным Минфина, НГД в сентября составили 740 млрд (7.5% гг); с начала года – 5 576 млрд (-34.5% гг).
Рублевая цена Urals в августе выросла на 56% гг, в сентябре – на 97% гг. При столь оглушительном росте, столь скромный рост НГД – это ни о чём…
Главная причина крайне слабой динамики НГД – это огромные выплаты по демпферу (299 млрд в сентябре и 1 138 млрд с начала года), которые, впрочем, не помогли удержать цены на бензин (+10% YtD).
Любопытно, что в сентябре бюджет недополучил 115 млрд прогнозируемых НГД (ожидал получить 279 млрд сверх плана). Причины этого непонятны. Но, возможно, это отражает падение объёмов добычи и экспорта (эти данные засекречены).
Минфин прогнозирует по году 8.9 трлн НГД. Это – 1.1 трлн в мес в 4К23. Отмена демпфера позволит поднять НГД, но запрет экспорта нефтепродуктов снизит.
Покупка валюты по БП в октябре должна составить 399 млрд. Но напомним, что с 10 августа зеркалирование операций в рамках БП приостановлено.
НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ЗАПРЕТ ЭКСПОРТА ПРИОСТАНОВИЛ РОСТ ЦЕН НА ТОПЛИВО
По данным Росстата, с 26 сентября по 2 октября ИПЦ вырос на 0.21% vs 0.28% и 0.13% в предыдущие 2 недели. Рост цен в сентябре – 0.75%, за 1-2 октября – 0.06%, годовой показатель – 6.1% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта – 0.18% vs 0.22% и 0.09%.
Главный сюрприз – снижение цен на бензин (-0.43%)! Запрет экспорта нефтепродуктов всё-таки оказал влияние. Но долго держать этот запрет нельзя, т.к. бюджет теряет доходы, а отрасль вынуждена сокращать выпуск.
Если месячные данные подтвердят недельные цифры (0.75% в сентябре), то это будет означать, что текущие темпа роста цен ускорились до 13.5% mm saar (!!!). То есть текущая инфляция выше ключевой ставки ЦБ. И это яркая иллюстрация того, что заданной монетарными властями жёсткости денежно-кредитных условий, по-прежнему, недостаточно, чтобы переломить шею инфляционной гидре.
Мы всё более склоняемся к тому, что ЦБ 27 октября будет вынужден поднять ставку до 15%.
По данным Росстата, с 26 сентября по 2 октября ИПЦ вырос на 0.21% vs 0.28% и 0.13% в предыдущие 2 недели. Рост цен в сентябре – 0.75%, за 1-2 октября – 0.06%, годовой показатель – 6.1% гг.
Рост цен без огурца, томата и самолёта – 0.18% vs 0.22% и 0.09%.
Главный сюрприз – снижение цен на бензин (-0.43%)! Запрет экспорта нефтепродуктов всё-таки оказал влияние. Но долго держать этот запрет нельзя, т.к. бюджет теряет доходы, а отрасль вынуждена сокращать выпуск.
Если месячные данные подтвердят недельные цифры (0.75% в сентябре), то это будет означать, что текущие темпа роста цен ускорились до 13.5% mm saar (!!!). То есть текущая инфляция выше ключевой ставки ЦБ. И это яркая иллюстрация того, что заданной монетарными властями жёсткости денежно-кредитных условий, по-прежнему, недостаточно, чтобы переломить шею инфляционной гидре.
Мы всё более склоняемся к тому, что ЦБ 27 октября будет вынужден поднять ставку до 15%.
🟢 - настроения на рынках накануне определенно улучшились, вышедшие данные от ADP показали довольно скромный прирост новых рабочих мест в США: 89К при ожиданиях в 153К. Основные данные Non-farm Payrolls выходят завтра, и в случае аналогичных низких цифр можно будет надеяться на некоторое смягчение ястребиной риторики Федрезерва - главного сейчас негативного фактора для рынков. Индекс Мосбиржи завершил сессию умеренным снижением, лучше рынка торговались акции металлургов. В сегменте суверенного госдолга принципиальных изменений не происходит, спрос на ОФЗ отсутствует
ЕЦБ СОХРАНЯЕТ ЖЕСТКУЮ РИТОРИКУ
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€76 млрд до €7.066 трлн, vs роста на +€7 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.770 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• на данный момент мы не обсуждаем снижение ставки, она будет на ограничительной территории столько, сколько понадобится
• наша цель – снижение инфляции до 2%
Villeroy:
• рынки должны осознавать, что высокие ставки с нами надолго
Holzmann:
• не исключено еще одно повышение “ключа”
Elderson, Nagel, Valimaki:
• не факт, что текущий повышательный цикл уже окончен
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€76 млрд до €7.066 трлн, vs роста на +€7 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€1.770 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• на данный момент мы не обсуждаем снижение ставки, она будет на ограничительной территории столько, сколько понадобится
• наша цель – снижение инфляции до 2%
Villeroy:
• рынки должны осознавать, что высокие ставки с нами надолго
Holzmann:
• не исключено еще одно повышение “ключа”
Elderson, Nagel, Valimaki:
• не факт, что текущий повышательный цикл уже окончен
СУДЯ ПО ВСЕМУ, ПОКАЗАТЕЛИ ЭТОГО ГОДА БУДУТ РЕКОРДНЫМИ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ
Согласно авиационному сервису FlightRadar24 , динамика рынка пассажирских перевозок согласно оперативным данным на начало октября продолжает быть довольно уверенной. Ежедневное количество перелетов коммерческой авиации находится чуть ниже отметки в 130К в день (в высокий сезон летом иногда было выше 133К в день)
Показатели доковидного 2019 года давно превышены, а по данным (Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам августа объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 28.4% гг vs 26.2% гг месяцем ранее.
Наиболее высокие темпы по росту пассажиро-километров фиксируются в Азиатско-Тихоокеанском регионе (73.4% гг). Заметно прибавила Африка (24.8% гг) и Ближний Восток (26.4% гг). Остальные: Латинская Америка (17.6% гг), Европа (11.6%, гг) и Северная Америка (12.6% гг).
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: Европа (30.8%), Северная Америка (28.8%), АТР (22.1%)
Согласно авиационному сервису FlightRadar24 , динамика рынка пассажирских перевозок согласно оперативным данным на начало октября продолжает быть довольно уверенной. Ежедневное количество перелетов коммерческой авиации находится чуть ниже отметки в 130К в день (в высокий сезон летом иногда было выше 133К в день)
Показатели доковидного 2019 года давно превышены, а по данным (Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам августа объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 28.4% гг vs 26.2% гг месяцем ранее.
Наиболее высокие темпы по росту пассажиро-километров фиксируются в Азиатско-Тихоокеанском регионе (73.4% гг). Заметно прибавила Африка (24.8% гг) и Ближний Восток (26.4% гг). Остальные: Латинская Америка (17.6% гг), Европа (11.6%, гг) и Северная Америка (12.6% гг).
ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: Европа (30.8%), Северная Америка (28.8%), АТР (22.1%)
GLOBAL PMI COMPOSITE: ТРЕНДЫ ПРЕЖНИЕ – ЕВРОПА ОСТАЕТСЯ СЛАБЫМ ЗВЕНОМ
В сентябре деловая конъюнктура в мире характеризуется как смешанная. Хорошие цифры в России, Индии, С.Аравии, ОАЭ. Неплохо в Казахстане, Китае, Австралии, и США
В то же время, в Европе, где ситуация с промышленностью находится вблизи дна (в основном из-за проблем с экспортом и новыми заказами), и сейчас помимо Германии очень неважно чувствует себя и вторая экономика континента – Франция.
В сентябре деловая конъюнктура в мире характеризуется как смешанная. Хорошие цифры в России, Индии, С.Аравии, ОАЭ. Неплохо в Казахстане, Китае, Австралии, и США
В то же время, в Европе, где ситуация с промышленностью находится вблизи дна (в основном из-за проблем с экспортом и новыми заказами), и сейчас помимо Германии очень неважно чувствует себя и вторая экономика континента – Франция.
РАЗМЕЩЕНИЯ МИНФИНА – СПРОСА НЕТ
В сентябре Минфин разместил ОФЗ всего на 84.95 млрд. Это минимальный в этом году месячный объем, рынок в условиях текущей риторики Банка России предпочитает держаться подальше от суверенного госдолга.
Решение Минфина сократить заимствования в этом году на 1 трлн. рублей рынку помощи совсем не оказывает
В сентябре Минфин разместил ОФЗ всего на 84.95 млрд. Это минимальный в этом году месячный объем, рынок в условиях текущей риторики Банка России предпочитает держаться подальше от суверенного госдолга.
Решение Минфина сократить заимствования в этом году на 1 трлн. рублей рынку помощи совсем не оказывает
ТУРЕЦКИЙ ЦБ ЧЕТЫРЕ МЕСЯЦА НЕ ТРАТИТ РЕЗЕРВЫ НА ПОДДЕРЖКУ ЛИРЫ, КОТОРАЯ ПРЕБЫВАЕТ В ПЕЧАЛИ
Турецкая лира продолжает находиться вблизи минимумов по отношению к доллару, и сейчас она торгуется выше 27.53 за $, и она потеряла более четверти стоимости с начала этого года. Регулятор под руководством уже нового главы уже поднял стоимость заимствований с 8.5% до 30% годовых, но при том, инфляция сильно растет: 4.75% мм / 61.53% гг vs 9.09% мм / 58.94% гг в августе.
Турецкая лира продолжает находиться вблизи минимумов по отношению к доллару, и сейчас она торгуется выше 27.53 за $, и она потеряла более четверти стоимости с начала этого года. Регулятор под руководством уже нового главы уже поднял стоимость заимствований с 8.5% до 30% годовых, но при том, инфляция сильно растет: 4.75% мм / 61.53% гг vs 9.09% мм / 58.94% гг в августе.
🟢🔴 - слабоотрицательная динамика зафиксирована накануне на WallStreet, но в Азии сегодня настроения вполне уверенные. Ключевое событие сегодня - данные по рынку труда в США (прогноз: 170К), и в случае выхода слабых цифр, как это было в случае с данными от ADP в среду, можно будет рассчитывать на смягчение жесткого тона Федрезерва относительно перспектив дальнейшего роста ставки. Индекс Мосбиржи завершил торги с минимальным минусом (лучше рынка - многие акции нефтянки), впрочем у нас более значимое событие - на валютном рынке: рубль превысил отметку в 100 за доллар.
ФЕДРЕЗЕРВ НАСТРОЕН РЕШИТЕЛЬНО, РЕГУЛЯТОР ВИДИТ АМЕРИКАНСКУЮ ЭКОНОМИКУ ДОСТАТОЧНО УВЕРЕННОЙ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$47 млрд. vs -$22 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.006 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.009 трлн
Риторика представителей ФРС:
Kashkari, Mester:
• прогнозирую еще одно повышение ставки, вероятность этого события - большая
Williams:
• мы близки к пику цикла
• инфляция вернется к таргету в 2% в 2025 году
• экономика США замедлится, вероятно до 1.25% гг в следующем году
Bowman:
• ставку нужно повышать и в дальнейшем, и удерживать ее на ограничительном уровне
Barr:
• один из ключевых вопросов – насколько долго “ключ” будет оставаться на высоком уровне
Bostic:
• американская экономика чувствует себя уверенно, и сейчас важно понять насколько быстро она может замедлиться. Работы по обузданию инфляции еще много
Daly:
• вероятность повышения ставки в ноябре и декабре определенно существует
• ставки в моменте видятся высокими, но они не высокие в долгосрочной перспективе
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$47 млрд. vs -$22 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.006 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.009 трлн
Риторика представителей ФРС:
Kashkari, Mester:
• прогнозирую еще одно повышение ставки, вероятность этого события - большая
Williams:
• мы близки к пику цикла
• инфляция вернется к таргету в 2% в 2025 году
• экономика США замедлится, вероятно до 1.25% гг в следующем году
Bowman:
• ставку нужно повышать и в дальнейшем, и удерживать ее на ограничительном уровне
Barr:
• один из ключевых вопросов – насколько долго “ключ” будет оставаться на высоком уровне
Bostic:
• американская экономика чувствует себя уверенно, и сейчас важно понять насколько быстро она может замедлиться. Работы по обузданию инфляции еще много
Daly:
• вероятность повышения ставки в ноябре и декабре определенно существует
• ставки в моменте видятся высокими, но они не высокие в долгосрочной перспективе
S&P подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг Freedom Holding Corp. на уровне «В-» и переместило холдинг и его «дочек» в список на пересмотр рейтинга.
Рейтинговое действие является логичным шагом после недавней атаки на компанию. Но во Freedom уверены, что понижения рейтинга не будет, так как расследование Hindenburg Research является набором неподтвержденных домыслов и носит спекулятивный характер. В целом S&P позитивно оценивает развитие и диверсификацию бизнеса холдинга.
Рейтинги казахстанских брокеров, включая Freedom Finance Global, банка Фридом Финанс Казахстан и европейского подразделение Freedom Finance Еurope Ltd. сохранены на уровне «В/В».
Рейтинговое действие является логичным шагом после недавней атаки на компанию. Но во Freedom уверены, что понижения рейтинга не будет, так как расследование Hindenburg Research является набором неподтвержденных домыслов и носит спекулятивный характер. В целом S&P позитивно оценивает развитие и диверсификацию бизнеса холдинга.
Рейтинги казахстанских брокеров, включая Freedom Finance Global, банка Фридом Финанс Казахстан и европейского подразделение Freedom Finance Еurope Ltd. сохранены на уровне «В/В».
ЦБ КАЗАХСТАНА ВНОВЬ СНИЗИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ В УСЛОВИЯХ ПАДЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ, НО В ДАЛЬНЕЙШЕМ ВОЗМОЖНА ПАУЗА
НацБанк Казахстана вновь принял решение снизить ключевую ставку на -50 бп до отметки 16.0% годовых, в условиях того, что годовая инфляция снизилась до 11.8% гг vs 13.1% гг vs 14.0% гг двумя месяцами ранее.
Регулятор отмечает, что “…годовая инфляция ритмично замедляется. Внешнее инфляционное давление постепенно снижается на фоне сдерживающей политики центральных банков и снизившихся мировых цен на продовольствие. При этом имеются отдельные факторы и риски, требующие внимания. К внутренним факторам инфляции относятся фискальное стимулирование, устойчивый внутренний спрос и высокие инфляционные ожидания. Выросли риски реализации вторичных эффектов от повышения регулируемых цен, которые ранее компенсировались динамикой курса тенге. Риски включают ускорение инфляции в России, а также возможный рост мировых цен на продовольствие в результате невозобновления «Зерновой сделки».
С учетом текущего решения и баланса рисков возможности дальнейшего снижения базовой ставки в 2023 году существенно ограничены. Смягчение ДКП до конца года будет рассматриваться при условии замедления годовой инфляции до однозначного уровня…”
НацБанк Казахстана вновь принял решение снизить ключевую ставку на -50 бп до отметки 16.0% годовых, в условиях того, что годовая инфляция снизилась до 11.8% гг vs 13.1% гг vs 14.0% гг двумя месяцами ранее.
Регулятор отмечает, что “…годовая инфляция ритмично замедляется. Внешнее инфляционное давление постепенно снижается на фоне сдерживающей политики центральных банков и снизившихся мировых цен на продовольствие. При этом имеются отдельные факторы и риски, требующие внимания. К внутренним факторам инфляции относятся фискальное стимулирование, устойчивый внутренний спрос и высокие инфляционные ожидания. Выросли риски реализации вторичных эффектов от повышения регулируемых цен, которые ранее компенсировались динамикой курса тенге. Риски включают ускорение инфляции в России, а также возможный рост мировых цен на продовольствие в результате невозобновления «Зерновой сделки».
С учетом текущего решения и баланса рисков возможности дальнейшего снижения базовой ставки в 2023 году существенно ограничены. Смягчение ДКП до конца года будет рассматриваться при условии замедления годовой инфляции до однозначного уровня…”