МОБИЛИЗАЦИЯ/ЭМИГРАЦИЯ СОКРАТИЛА ЧИСЛО ЗАНЯТЫХ В ЭКОНОМИКЕ НЕ МЕНЕЕ ЧЕМ НА 1%
Итоги сентября:
• Рабочая сила: -552 тыс чел; -0.97% гг vs -0.29% гг в августе
• Занятые в экономике: -582 тыс чел; -0.48% гг vs 0.39% гг
• Безработные: +30 тыс чел
• Безработица: 3.86% (4.0% с устранением сезонности)
Сезонность в сентябре по сравнению с августом не очень сильна, поэтому падение рабочей силы и числа занятых более чем на полмиллиона человек – это не статистический эффект, а реальный эффект от мобилизации/эмиграции на рынок труда и экономику. Причём полный эффект мы увидим только по итогам октября. По нашим оценкам, это будет изъятие из рабочей силы не менее 1% и сокращение количества занятых в экономике примерно на такую же величину
Итоги сентября:
• Рабочая сила: -552 тыс чел; -0.97% гг vs -0.29% гг в августе
• Занятые в экономике: -582 тыс чел; -0.48% гг vs 0.39% гг
• Безработные: +30 тыс чел
• Безработица: 3.86% (4.0% с устранением сезонности)
Сезонность в сентябре по сравнению с августом не очень сильна, поэтому падение рабочей силы и числа занятых более чем на полмиллиона человек – это не статистический эффект, а реальный эффект от мобилизации/эмиграции на рынок труда и экономику. Причём полный эффект мы увидим только по итогам октября. По нашим оценкам, это будет изъятие из рабочей силы не менее 1% и сокращение количества занятых в экономике примерно на такую же величину
ГАЗПРОМ ПОДЛЕЧИЛ БЮДЖЕТ
По данным Минфина нефтегазовые доходы федерального бюджета в октябре резко подскочили, увеличившись на 15.7% гг vs -4.3% гг в сентябре. Причина этого скачка заключается в том, что до бюджета дошла прошлогодняя прибыль Газпрома. Напомним, что дивиденды у акционеров Газпрома за прошлый год были изъяты, и эти деньги в полном объёме (1.244 трлн) были направлены в бюджет в виде разового НДПИ. Первая треть поступила в октябре, остальное – в ноябре-декабре. Без это разовой выплаты падение НГД в октябре составило бы -21.7% гг.
В целом динамика НГД (без учета разовой выплаты) продолжает ухудшаться. В том числе сокращаются и доходы от нефти (НДПИ + экспортная пошлина), составившие в октябре лишь 549 млрд (-15.8% гг) – это минимальное значение с мая 2021г. Доходы от газа (НДПИ (без учета разовой) + экспортная пошлина) рухнули в октябре на -31% гг.
По данным Минфина нефтегазовые доходы федерального бюджета в октябре резко подскочили, увеличившись на 15.7% гг vs -4.3% гг в сентябре. Причина этого скачка заключается в том, что до бюджета дошла прошлогодняя прибыль Газпрома. Напомним, что дивиденды у акционеров Газпрома за прошлый год были изъяты, и эти деньги в полном объёме (1.244 трлн) были направлены в бюджет в виде разового НДПИ. Первая треть поступила в октябре, остальное – в ноябре-декабре. Без это разовой выплаты падение НГД в октябре составило бы -21.7% гг.
В целом динамика НГД (без учета разовой выплаты) продолжает ухудшаться. В том числе сокращаются и доходы от нефти (НДПИ + экспортная пошлина), составившие в октябре лишь 549 млрд (-15.8% гг) – это минимальное значение с мая 2021г. Доходы от газа (НДПИ (без учета разовой) + экспортная пошлина) рухнули в октябре на -31% гг.
РОСТ СТАВОК ПО ДЕПОЗИТАМ ПРИОБРЕТАЕТ ВСЁ БОЛЕЕ ЯВНЫЙ ХАРАКТЕР, ОСОБЕННО В ДЛИННОМ КОНЦЕ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в третьей декаде октября выросли на 5 бп (+30 бп с конца сентября) – с 6.669% до 6.787% годовых. При этом по коротким депозитам ставки упали на -5 бп (5.75%), а по среднесрочным и более года – выросли на 4–12 бп.
После вчерашнего скандального аукциона ОФЗ, когда Минфин продал 14-летнюю бумагу с огромным дисконтом к вторичному рынку (средневзвешенная доходность – 10.62%, по цене отсечения – 10.9%), участники долгового рынка остаются в прострации, пытаясь понять, что это было. Длинный конец ОФЗ (10–15 лет) в моменте торгуется по 10.11-10.33% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.60%, 3-летние – 8.53%, 5-летние – 9.25%.
Ситуация на рынке ОФЗ явно задаёт импульс для дальнейшего повышения ставок по средне- и долгосрочным депозитам.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в третьей декаде октября выросли на 5 бп (+30 бп с конца сентября) – с 6.669% до 6.787% годовых. При этом по коротким депозитам ставки упали на -5 бп (5.75%), а по среднесрочным и более года – выросли на 4–12 бп.
После вчерашнего скандального аукциона ОФЗ, когда Минфин продал 14-летнюю бумагу с огромным дисконтом к вторичному рынку (средневзвешенная доходность – 10.62%, по цене отсечения – 10.9%), участники долгового рынка остаются в прострации, пытаясь понять, что это было. Длинный конец ОФЗ (10–15 лет) в моменте торгуется по 10.11-10.33% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.60%, 3-летние – 8.53%, 5-летние – 9.25%.
Ситуация на рынке ОФЗ явно задаёт импульс для дальнейшего повышения ставок по средне- и долгосрочным депозитам.
ЭКОНОМИКА В СЕНТЯБРЕ ВНОВЬ БОДРО ПОШЛА ВНИЗ
Статистика за сентябрь показала, что после двух относительно неплохих месяцев (июль-август) экономика в сентябре вновь развернулась вниз.
По нашим оценкам, падение ВВП в сентябре составило -5.0% гг (совпало с оценкой Минэка). Это заметно хуже, чем мы ожидали месяц назад. Причиной более слабых результатов явились эффекты мобилизации/эмиграции (провал потребительского спроса), а также неожиданно слабые цифры по обрабатывающей промышленности.
Падение ВВП по итогам 3-го кв мы оцениваем в -4.0% гг (оценка Минэка: -4.4% гг) vs -4.1% гг во 2-м кв. Секвенциальная динамика (3-й кв ко 2-му кв с устранением сезонности) – около нуля.
Мобилизационные эффекты в сентябре ещё не проявились в полной мере. В октябре ждём значимо худших цифр. А в конце года негативное влияние могут оказать санкции ЕС.
Наши прогнозы по ВВП:
• октябрь: -(6.5-7)% гг
• 4-й кв: -8.5% гг
• 2022: -3.6%
Статистика за сентябрь показала, что после двух относительно неплохих месяцев (июль-август) экономика в сентябре вновь развернулась вниз.
По нашим оценкам, падение ВВП в сентябре составило -5.0% гг (совпало с оценкой Минэка). Это заметно хуже, чем мы ожидали месяц назад. Причиной более слабых результатов явились эффекты мобилизации/эмиграции (провал потребительского спроса), а также неожиданно слабые цифры по обрабатывающей промышленности.
Падение ВВП по итогам 3-го кв мы оцениваем в -4.0% гг (оценка Минэка: -4.4% гг) vs -4.1% гг во 2-м кв. Секвенциальная динамика (3-й кв ко 2-му кв с устранением сезонности) – около нуля.
Мобилизационные эффекты в сентябре ещё не проявились в полной мере. В октябре ждём значимо худших цифр. А в конце года негативное влияние могут оказать санкции ЕС.
Наши прогнозы по ВВП:
• октябрь: -(6.5-7)% гг
• 4-й кв: -8.5% гг
• 2022: -3.6%
ПАДЕНИЕ РЕАЛЬНЫХ ДОХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ УСИЛИВАЕТСЯ
По данным Росстата, в 3-м кв средний размер денежных доходов россиянина составил 46 025 руб в мес. В номинальном выражении рост доходов замедлился до 12.0% vs 15.2% гг кварталом ранее. Инфляция полностью съела этот рост, в результате динамика реальных доходов осталась отрицательной и ухудшилась: -2.4% vs -1.9% гг во 2-м кв.
Динамика реальных располагаемых доходов (за вычетом обязательных платежей, в т.ч. обслуживание кредитов), ухудшилась ещё более значительно: -3.4% vs -0.8% гг во 2-м кв. По итогам 9 мес Росстат оценил провал реальных располагаемых доходов в -1.7% гг.
Максимально богатыми россияне были в 2013г. Потом 4 года подряд шёл обвал доходов – суммарно на 8.4%. В 2018-19гг наметилось их слабое восстановление, прерванное ковидом. В этом году мы вновь возвращаемся к минимальным уровням.
Выход в обозримом будущем на уровень благосостояния 2013г пока представляется нереалистичным.
По данным Росстата, в 3-м кв средний размер денежных доходов россиянина составил 46 025 руб в мес. В номинальном выражении рост доходов замедлился до 12.0% vs 15.2% гг кварталом ранее. Инфляция полностью съела этот рост, в результате динамика реальных доходов осталась отрицательной и ухудшилась: -2.4% vs -1.9% гг во 2-м кв.
Динамика реальных располагаемых доходов (за вычетом обязательных платежей, в т.ч. обслуживание кредитов), ухудшилась ещё более значительно: -3.4% vs -0.8% гг во 2-м кв. По итогам 9 мес Росстат оценил провал реальных располагаемых доходов в -1.7% гг.
Максимально богатыми россияне были в 2013г. Потом 4 года подряд шёл обвал доходов – суммарно на 8.4%. В 2018-19гг наметилось их слабое восстановление, прерванное ковидом. В этом году мы вновь возвращаемся к минимальным уровням.
Выход в обозримом будущем на уровень благосостояния 2013г пока представляется нереалистичным.
СТРУКТУРА ДОХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ: РЕЗКОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ В ЧАСТИ СОЦ.ТРАНСФЕРТОВ
В продолжение предыдущего поста. Здесь показаны основные компоненты доходов.
Самое значимое – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). В этой компоненте рост замедлился: 11.2% vs 11.4% гг во 2-м кв.
Вторая по значимости компонента – соц.выплаты (20.7%). Здесь после резкого скачка во 2-м кв произошло столь же резкое снижение: 4.3% vs 19.8% гг. На соц.поддержку в бюджете в ближайшее время будет всё меньше и меньше денег.
Третья по значимости компонента – доходы от предпринимательства (5.9%) также продемонстрировала замедление: 17.0% vs 20.8%. Эта компонента доходов остается самой быстрорастущей.
Ну и 4-я компонента, доходы от собственности (5.2%), показала резкое замедление роста: 7.3% vs 14.7% гг. Это следствие снижения ставок по депозитам.
Прочие доходы – балансирующая (ненаблюдаемая) статья – то, что остаётся после вычета из расходов всех наблюдаемых доходов. Рост этой компоненты может отражать увеличение неучтенных доходов.
В продолжение предыдущего поста. Здесь показаны основные компоненты доходов.
Самое значимое – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). В этой компоненте рост замедлился: 11.2% vs 11.4% гг во 2-м кв.
Вторая по значимости компонента – соц.выплаты (20.7%). Здесь после резкого скачка во 2-м кв произошло столь же резкое снижение: 4.3% vs 19.8% гг. На соц.поддержку в бюджете в ближайшее время будет всё меньше и меньше денег.
Третья по значимости компонента – доходы от предпринимательства (5.9%) также продемонстрировала замедление: 17.0% vs 20.8%. Эта компонента доходов остается самой быстрорастущей.
Ну и 4-я компонента, доходы от собственности (5.2%), показала резкое замедление роста: 7.3% vs 14.7% гг. Это следствие снижения ставок по депозитам.
Прочие доходы – балансирующая (ненаблюдаемая) статья – то, что остаётся после вычета из расходов всех наблюдаемых доходов. Рост этой компоненты может отражать увеличение неучтенных доходов.
❗️ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ АКТИВНОСТЬ РОССИЯН В 3-М КВ БЫЛА РЕКОРДНО-НИЗКОЙ ЗА ВСЮ ИСТОРИЮ!
А вот и ответ на вопрос, почему при относительно высоком росте доходов в 3-м кв (11.6% гг), потребительский спрос оказался настолько убитым.
Причина – в банальном нежелании россиян тратить деньги. В 3-м кв на товары и услуги россияне потратили лишь 78.2% своих доходов, и это меньше, чем в ковидных 2020/21гг.
В то же время сбережения россиян подскочили на 1 289 млрд, из которых 965 млрд пришлось на наличные. Норма сбережений (отношение прироста сбережений к располагаемому доходу) подскочила до 7.6%. В нормальные годы средняя норма сбережений в 3-м кв составляла чуть менее 1%, в кризисные годы - около 5%. Но такого значения, как сейчас, в 3-м кв не наблюдалось никогда.
3 месяца назад мы писали, что население перешло к кризисной модели потребления, что приведет к слабости спроса в ближайшие кварталы, а, возможно, и годы. Этот прогноз подтверждается. Более того, он явно усилен последствиями мобилизации/эмиграции.
А вот и ответ на вопрос, почему при относительно высоком росте доходов в 3-м кв (11.6% гг), потребительский спрос оказался настолько убитым.
Причина – в банальном нежелании россиян тратить деньги. В 3-м кв на товары и услуги россияне потратили лишь 78.2% своих доходов, и это меньше, чем в ковидных 2020/21гг.
В то же время сбережения россиян подскочили на 1 289 млрд, из которых 965 млрд пришлось на наличные. Норма сбережений (отношение прироста сбережений к располагаемому доходу) подскочила до 7.6%. В нормальные годы средняя норма сбережений в 3-м кв составляла чуть менее 1%, в кризисные годы - около 5%. Но такого значения, как сейчас, в 3-м кв не наблюдалось никогда.
3 месяца назад мы писали, что население перешло к кризисной модели потребления, что приведет к слабости спроса в ближайшие кварталы, а, возможно, и годы. Этот прогноз подтверждается. Более того, он явно усилен последствиями мобилизации/эмиграции.
GLOBAL PMI COMPOSITE: ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ УХУДШАЮТСЯ ВО ВСЕ БОЛЬШЕМ КОЛИЧЕСТВЕ СТРАН
Среди отчитавшихся государств в большинстве стран цифры за октябрь вышли хуже сентябрьских. Тенденции сохраняются – глобальный композит сокращается третий месяц подряд, ситуация в Старом Свете (23-месячный минимум) продолжает ухудшаться, некоторым исключением является Франция. Причем в Европе снижение идет как в услугах, так и в промышленности.
Ключевые факторы снижения делового климата в EU: высокая инфляция, растущая экономическая неопределенность и ослабление спроса - количество новых заказов в регионе упало 2-летних минимумов, значительное падение наблюдалось и в экспортных продажах.
Среди отчитавшихся государств в большинстве стран цифры за октябрь вышли хуже сентябрьских. Тенденции сохраняются – глобальный композит сокращается третий месяц подряд, ситуация в Старом Свете (23-месячный минимум) продолжает ухудшаться, некоторым исключением является Франция. Причем в Европе снижение идет как в услугах, так и в промышленности.
Ключевые факторы снижения делового климата в EU: высокая инфляция, растущая экономическая неопределенность и ослабление спроса - количество новых заказов в регионе упало 2-летних минимумов, значительное падение наблюдалось и в экспортных продажах.
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
30%
В пределах 5%
3%
5-10%
8%
10-15%
11%
15-20%
9%
20-25%
9%
25-30%
5%
30-40%
3%
40-50%
8%
Более 50%
13%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
28%
В пределах 5%
8%
5-10%
14%
10-15%
12%
15-20%
7%
20-25%
6%
25-30%
3%
30-40%
2%
40-50%
8%
Более 50%
12%
Хочу посмотреть ответы
Мы остановили голосование ввиду накрутки ответов "в пределах 5". Эта накрутка началась примерно через час после начала голосования. Мы рассчитаем медианные оценки ожидаемой и наблюдаемой инфляции по итогам голосования в первый час опроса.
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 7 ПО 11 НОЯБРЯ
Понедельник 07.11
• 🇩🇪Германия, промпроизводство (сент)
• 🇨🇳Китай, экспорт и импорт (окт)
• 🇪🇺Выступление К.Лагард
Вторник 08.11
• 🇪🇺EU, розничные продажи
• 🇺🇸Отчет EIA по рынку нефти
• 🇺🇸Выборы в Конгресс
Среда 09.11
• 🇷🇺Россия, недельная и месячная (окт) инфляция
• 🇨🇳Китай, CPI и PPI (окт)
Четверг 10.11
• 🇺🇸США, CPI (окт)
• 🇲🇽Мексика, заседание ЦБ
Пятница 11.11
• 🇩🇪Германия, CPI (окт)
• 🇬🇧UK, ВВП (3 кв)
Понедельник 07.11
• 🇩🇪Германия, промпроизводство (сент)
• 🇨🇳Китай, экспорт и импорт (окт)
• 🇪🇺Выступление К.Лагард
Вторник 08.11
• 🇪🇺EU, розничные продажи
• 🇺🇸Отчет EIA по рынку нефти
• 🇺🇸Выборы в Конгресс
Среда 09.11
• 🇷🇺Россия, недельная и месячная (окт) инфляция
• 🇨🇳Китай, CPI и PPI (окт)
Четверг 10.11
• 🇺🇸США, CPI (окт)
• 🇲🇽Мексика, заседание ЦБ
Пятница 11.11
• 🇩🇪Германия, CPI (окт)
• 🇬🇧UK, ВВП (3 кв)
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ ЗА ОКТЯБРЬ: ДОСТАТОЧНО СИЛЬНАЯ ПРОСАДКА, ОБА ПОКАЗАТЕЛЯ - В МИНУСЕ
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за ноябрь (данные таможенной статистики).
• Экспорт упал до -0.3% гг vs 5.7% гг в октябре (прогноз: 4.5%).
• Импорт снизился до -0.7% гг vs 0.3% гг месяцем ранее (прогноз: 0.1%).
• Профицит торгового баланса: $85.15 млрд vs $84.74
И экспорт и импорт – заметно хуже положительных прогнозов, особенно – в экспорте. Ключевые причины – возросшие опасения сокращения спроса из-за усиливающихся рисков глобальной рецессии и сохраняющиеся значительные ковидные ограничения. Достаточно печальные цифры в плане их влияния на те же глобальные товарные рынки
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за ноябрь (данные таможенной статистики).
• Экспорт упал до -0.3% гг vs 5.7% гг в октябре (прогноз: 4.5%).
• Импорт снизился до -0.7% гг vs 0.3% гг месяцем ранее (прогноз: 0.1%).
• Профицит торгового баланса: $85.15 млрд vs $84.74
И экспорт и импорт – заметно хуже положительных прогнозов, особенно – в экспорте. Ключевые причины – возросшие опасения сокращения спроса из-за усиливающихся рисков глобальной рецессии и сохраняющиеся значительные ковидные ограничения. Достаточно печальные цифры в плане их влияния на те же глобальные товарные рынки
🟢 - достаточно неплохие настроения на мировых фондовых площадках, как и на закрытии в пятницу, так и на сегодняшних азиатских торгах. Сегодня США переходят на зимнее время, и торги будут начинаться в 17-30 МСК, также завтра в стране пройдут промежуточные выборы в Конгресс. Минус порядка процента сейчас теряет нефть на разочаровывающей статистике из Китая, которая указывает на дальнейшее возможное сокращение спроса на сырье. Хотя еще в пятницу Поднебесная объявила о планируемом снятии части COVID-ограничений, что определенно подбодрило товарные рынки
ОПРОС MMI ФИКСИРУЕТ СТАБИЛИЗАЦИЮ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ НА ПОВЫШЕННОМ УРОВНЕ
Результаты ноябрьского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 22.6% vs 23.4% в октябре
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 17.8% vs 18.4% в октябре
Инфляционные ожидания снизились по сравнению с октябрём, но мы бы не стали пока говорить о развороте тренда. Текущую картину мы бы скорее характеризовали, как стабилизацию ИО на повышенном уровне. На наш взгляд, повышенные ИО связаны не столько с разворотом инфляционных трендов (напротив, оценка наблюдаемой инфляции устойчиво снижается), сколько с повышенным уровнем тревоги в обществе и общим ощущением возросшей неопределенности.
Результаты ноябрьского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 22.6% vs 23.4% в октябре
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 17.8% vs 18.4% в октябре
Инфляционные ожидания снизились по сравнению с октябрём, но мы бы не стали пока говорить о развороте тренда. Текущую картину мы бы скорее характеризовали, как стабилизацию ИО на повышенном уровне. На наш взгляд, повышенные ИО связаны не столько с разворотом инфляционных трендов (напротив, оценка наблюдаемой инфляции устойчиво снижается), сколько с повышенным уровнем тревоги в обществе и общим ощущением возросшей неопределенности.
ОБВАЛ В ПРОДАЖАХ СТРОИТЕЛЬНОЙ ТЕХНИКИ В 3-М КВ УСИЛИЛСЯ
Согласно данным АЕВ, продажи строительной техники в РФ за 3кв22 сократились на -43.4% гг (-37.1% гг во 2кв22); падение продаж за 9М22 составило -25.1% гг.
В разбивке по месяцам в сентябре отмечено незначительное улучшение с августом (-38.4% гг vs -45.4% гг), увеличились продажи ведущей позиции – гусеничных экскаваторов (с 389 в августе до 404 в сентябре). Но в целом ситуация остается довольно депрессивной.
Обвал продаж строительной техники, случившийся в этом году, является надежным предиктивным индикатором будущего спада в строительной отрасли и снижения инвестиционной активности в целом.
Мы ожидаем, что в полной мере инвестиционной спад проявится в 2023г. Если в этом главным источником слабости спроса был потребитель, то в следующем году затягивать пояса придётся уже бизнесу.
Согласно данным АЕВ, продажи строительной техники в РФ за 3кв22 сократились на -43.4% гг (-37.1% гг во 2кв22); падение продаж за 9М22 составило -25.1% гг.
В разбивке по месяцам в сентябре отмечено незначительное улучшение с августом (-38.4% гг vs -45.4% гг), увеличились продажи ведущей позиции – гусеничных экскаваторов (с 389 в августе до 404 в сентябре). Но в целом ситуация остается довольно депрессивной.
Обвал продаж строительной техники, случившийся в этом году, является надежным предиктивным индикатором будущего спада в строительной отрасли и снижения инвестиционной активности в целом.
Мы ожидаем, что в полной мере инвестиционной спад проявится в 2023г. Если в этом главным источником слабости спроса был потребитель, то в следующем году затягивать пояса придётся уже бизнесу.
АВТОРЫНОК В ОКТЯБРЕ – НОВАЯ ВОЛНА ПАДЕНИЯ
Месяц назад мы отмечали, что восстановление авторынка в сентябре замедлилось. Октябрьская статистика фиксирует новую волне падения.
По данным AEB, в октябре продажи новых автомобилей в РФ упали по сравнению с сентябрём на 1470 машин. Годовая динамика: -62.8% гг VS -59.6% гг в сентябре. Обвал по итогам 10 мес: -60.8% гг.
Ухудшение динамики продаж отмечено и у АвтоВАЗа, чья рыночная доля в октябре снизилась до 42.8% (44.2% в сентябре, 43.3% - в августе).
Продажи легендарной Lada Granta упали в сентябре на 955 изделий до 12 426 (+71% гг). А вот продажи не менее легендарной Niva, напротив, возросли – на 1 316 единиц до 4 755 (+80.5% гг). Продажи более современной Vesta продолжают сворачиваться: 992 (-90% гг) VS 1 253 (-86% гг). Обвалились и продажи Largus: 412 (-88% гг) VS 1306 (-37% гг).
Падение продаж в октябре – это не проблемы предложения (мощности АвтоВАЗа позволяют наращивать производство устаревших Grant). Это результат обвала спроса из-за мобилизации.
Месяц назад мы отмечали, что восстановление авторынка в сентябре замедлилось. Октябрьская статистика фиксирует новую волне падения.
По данным AEB, в октябре продажи новых автомобилей в РФ упали по сравнению с сентябрём на 1470 машин. Годовая динамика: -62.8% гг VS -59.6% гг в сентябре. Обвал по итогам 10 мес: -60.8% гг.
Ухудшение динамики продаж отмечено и у АвтоВАЗа, чья рыночная доля в октябре снизилась до 42.8% (44.2% в сентябре, 43.3% - в августе).
Продажи легендарной Lada Granta упали в сентябре на 955 изделий до 12 426 (+71% гг). А вот продажи не менее легендарной Niva, напротив, возросли – на 1 316 единиц до 4 755 (+80.5% гг). Продажи более современной Vesta продолжают сворачиваться: 992 (-90% гг) VS 1 253 (-86% гг). Обвалились и продажи Largus: 412 (-88% гг) VS 1306 (-37% гг).
Падение продаж в октябре – это не проблемы предложения (мощности АвтоВАЗа позволяют наращивать производство устаревших Grant). Это результат обвала спроса из-за мобилизации.
ПАДЕНИЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ В ОКТЯБРЕ ЗАМЕДЛИЛОСЬ, ЗЕРНО ПОДОРОЖАЛО
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, октябре продолжил снижение: -0.1% мм / 2.0% гг VS -1.2% мм / 5.2% гг в сентябре. Снижение индекса зафиксировано 7-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения с 1998/99 гг.
За 7 мес цены на продовольствие снизились на 14.9%, и это абсолютный рекорд – более быстрого снижения этого индекса мы ещё не видели.
Рублевый индекс из-за ослабления рубля (в октябре средний курс USD составил 61.1 vs 59.8 в сентябре) вырос: 2.1% мм / -12.8% гг.
На фоне снижения цен на большинство видов продовольствия 2-й месяц подряд наблюдается умеренный рост цен на зерновые (3.0%). ФАО в ноябре снизила прогноз мирового производства зерна в 2022г на 4.9 млн тонн до 2.764 млрд тонн. Оценка сбора пшеницы стала меньше на 3.4 млн тонн и составляет 783.8 млн тонн.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, октябре продолжил снижение: -0.1% мм / 2.0% гг VS -1.2% мм / 5.2% гг в сентябре. Снижение индекса зафиксировано 7-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения с 1998/99 гг.
За 7 мес цены на продовольствие снизились на 14.9%, и это абсолютный рекорд – более быстрого снижения этого индекса мы ещё не видели.
Рублевый индекс из-за ослабления рубля (в октябре средний курс USD составил 61.1 vs 59.8 в сентябре) вырос: 2.1% мм / -12.8% гг.
На фоне снижения цен на большинство видов продовольствия 2-й месяц подряд наблюдается умеренный рост цен на зерновые (3.0%). ФАО в ноябре снизила прогноз мирового производства зерна в 2022г на 4.9 млн тонн до 2.764 млрд тонн. Оценка сбора пшеницы стала меньше на 3.4 млн тонн и составляет 783.8 млн тонн.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Катар - ⬆️рейтинг повышен до уровня АА, прогноз “стабильный”
• Шри-Ланка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне SD
FITCH
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Канада - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Aaа, прогноз “стабильный”
• Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
Суверенные рейтинги ранее
https://yangx.top/russianmacro/15707
STANDARD&POOR’S
• Катар - ⬆️рейтинг повышен до уровня АА, прогноз “стабильный”
• Шри-Ланка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне SD
FITCH
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Канада - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Aaа, прогноз “стабильный”
• Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Аа3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
Суверенные рейтинги ранее
https://yangx.top/russianmacro/15707
ДОЛГИ РОССИЯН В СЕНТЯБРЕ РОСЛИ ДОКРИЗИСНЫМИ ТЕМПАМИ. НО В 4-М КВ РОСТ ДОЛЖЕН ЗАМЕДЛИТЬСЯ
Долг россиян увеличился в сентябре на 422 млрд рублей vs роста на 282 млрд рублей месяцем ранее (1.5% мм vs 1.0%).
По итогам 9М22 долг домохозяйств увеличился на 1 500 млрд рублей до 27 846 млрд vs роста на 3 704 млрд за 9М21. Прирост кредита на 2.2 трлн меньше показателей 2021 года, и это продолжает оказывать дезинфляционный эффект и сохраняет давление на сжавшийся потребительский спрос.
Ускорение роста кредита населению в 3-м кв, на наш взгляд, носит краткосрочный характер. Из-за эффектов мобилизации/эмиграции в 4-м кв ждём замедления.
Долг россиян увеличился в сентябре на 422 млрд рублей vs роста на 282 млрд рублей месяцем ранее (1.5% мм vs 1.0%).
По итогам 9М22 долг домохозяйств увеличился на 1 500 млрд рублей до 27 846 млрд vs роста на 3 704 млрд за 9М21. Прирост кредита на 2.2 трлн меньше показателей 2021 года, и это продолжает оказывать дезинфляционный эффект и сохраняет давление на сжавшийся потребительский спрос.
Ускорение роста кредита населению в 3-м кв, на наш взгляд, носит краткосрочный характер. Из-за эффектов мобилизации/эмиграции в 4-м кв ждём замедления.