ДОБЫЧА ГАЗА – КРУТОЕ ПИКЕ – ПРОДОЛЖЕНИЕ
Краткое содержание предыдущих серий: https://yangx.top/russianmacro/14477
По данным Газпрома обвал в добыче газа усиливается. Если в апреле падение составляло -10.0% гг, то в 1-й половине мая уже -14.0% гг.
А вот с экспортом ситуация, напротив, немного улучшилась: -23.7% гг в 1-й половине мая VS -26.1% гг в апреле.
Краткое содержание предыдущих серий: https://yangx.top/russianmacro/14477
По данным Газпрома обвал в добыче газа усиливается. Если в апреле падение составляло -10.0% гг, то в 1-й половине мая уже -14.0% гг.
А вот с экспортом ситуация, напротив, немного улучшилась: -23.7% гг в 1-й половине мая VS -26.1% гг в апреле.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Буркина-Фасо - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Сейшелы - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://yangx.top/russianmacro/14534
STANDARD&POOR’S
• Исландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Буркина-Фасо - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Сейшелы - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://yangx.top/russianmacro/14534
ФНБ РОССИИ В АПРЕЛЕ: СОКРАЩЕНИЕ НА $250 МИЛЛИОНОВ, О ВОЗВРАТЕ СРЕДСТВ ЗА ЕВРООБЛИГАЦИИ УКРАИНЫ НА $3 МЛРД, ОЧЕВИДНО, ПРИДЕТСЯ ЗАБЫТЬ
Размер ФНБ на 1 мая составил 11.005 млрд руб ($154.95 млрд vs $155.2 месяцем ранее, это примерно 8.3% прогнозируемого ВВП за 2022 год), из которых ликвидная часть равнялась 7 876 млрд руб ($110.9 млрд), это 5.9% прогнозируемого ВВП за 2022 год.
ФНБ в апреле снизился на незначительные $250 млн, но в рублях потерял более 2 трлн. рублей – довольно существенная сумма в национальной валюте
Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 1 432 млрд рублей vs 1 590 месяцем ранее
• пакет акций Аэрофлота – 25.76 млрд vs 31.01 месяцем ранее
• пакет акций ДОМ. РФ – 50 млрд
• привилегированные акции госбанков – 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 530 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 295 млрд. ($4.1 млрд)
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138.4 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (очевидно,потеряны)
Размер ФНБ на 1 мая составил 11.005 млрд руб ($154.95 млрд vs $155.2 месяцем ранее, это примерно 8.3% прогнозируемого ВВП за 2022 год), из которых ликвидная часть равнялась 7 876 млрд руб ($110.9 млрд), это 5.9% прогнозируемого ВВП за 2022 год.
ФНБ в апреле снизился на незначительные $250 млн, но в рублях потерял более 2 трлн. рублей – довольно существенная сумма в национальной валюте
Неликвидная часть активов ФНБ выглядит следующим образом:
• пакет акций Сбера – 1 432 млрд рублей vs 1 590 месяцем ранее
• пакет акций Аэрофлота – 25.76 млрд vs 31.01 месяцем ранее
• пакет акций ДОМ. РФ – 50 млрд
• привилегированные акции госбанков – 279 млрд
• депозиты в ВЭБе – 530 млрд
• облигации, связанные с реализацией инфраструктурных проектов 295 млрд. ($4.1 млрд)
• субординированные депозиты в ВТБ и ГПБ – 138.4 млрд
• евробонды Украины – $3 млрд (очевидно,потеряны)
❗️ИМПОРТ В АПРЕЛЕ МОГ РУХНУТЬ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 70%. МАСШТАБ ИЗОЛЯЦИИ РФ ПРЕВОСХОДИТ ОЖИДАНИЯ
ЦБ опубликовал 3 цифры платёжного баланса за янв-апр. Если сравнить их с оценками за 1-й квартал, то мы получаем ошеломительные результаты апреля:
• Текущий профицит: $37.6 млрд
• Баланс товаров и услуг: $40.2 млрд
Каким мог быть экспорт и импорт в апреле? Urals в апреле был дороже уровня годовой давности лишь на 10%. Экспорт в апреле 2021г составлял $41.3 млрд. РФ вряд ли могла нарастить объём экспорта в апреле в физике, учитывая провал в добыче нефти и газа. Но номинальный показатель мог вырасти из-за более высоких цен. Если мы заложим 20%-й номинальный рост экспорта, то оценка импорта за апрель - $9.4 млрд (-70.5% гг). Если рост экспорта был 10% гг, то импорт составлял $5.3 млрд (-83.5% гг). Если рост экспорта был 5%, то импорт - $3.2 (-90% гг).
Мы считаем, что оценка сокращения импорта от 70 до 80% гг является наиболее релевантный. Такой масштаб изоляции РФ шокирует. И это может иметь тяжёлые последствия...
ЦБ опубликовал 3 цифры платёжного баланса за янв-апр. Если сравнить их с оценками за 1-й квартал, то мы получаем ошеломительные результаты апреля:
• Текущий профицит: $37.6 млрд
• Баланс товаров и услуг: $40.2 млрд
Каким мог быть экспорт и импорт в апреле? Urals в апреле был дороже уровня годовой давности лишь на 10%. Экспорт в апреле 2021г составлял $41.3 млрд. РФ вряд ли могла нарастить объём экспорта в апреле в физике, учитывая провал в добыче нефти и газа. Но номинальный показатель мог вырасти из-за более высоких цен. Если мы заложим 20%-й номинальный рост экспорта, то оценка импорта за апрель - $9.4 млрд (-70.5% гг). Если рост экспорта был 10% гг, то импорт составлял $5.3 млрд (-83.5% гг). Если рост экспорта был 5%, то импорт - $3.2 (-90% гг).
Мы считаем, что оценка сокращения импорта от 70 до 80% гг является наиболее релевантный. Такой масштаб изоляции РФ шокирует. И это может иметь тяжёлые последствия...
Какой, на Ваш взгляд, эпитет лучше всего подходит для характеристики импорта в апреле (см. предыдущий пост)?
Anonymous Poll
10%
Крах
7%
Шок
10%
Коллапс
4%
Армагеддон
6%
Катастрофа
10%
Крутое пике
7%
Эпический провал
32%
Мощный отрицательный рост
9%
Беспрецедентный обвал
6%
Предложить свой вариант в чате
ДИНАМИКА ВВОДА ЖИЛЬЯ В АПРЕЛЕ – НЕОФИЦИАЛЬНЫЕ ДАННЫЕ СВИДЕТЕЛЬСТВУЮТ ОБ УСКОРЕНИИ ТЕМПОВ РОСТА. ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
Согласно данным курирующего строительный комплекс вице-премьера М.Хуснуллина https://yangx.top/mkhusnullin/121 , в апреле темпы ввода жилья (в квадратных метрах) в годовом сопоставлении сохранили высокие уровни в области положительных значений: 40% гг vs 34.7% гг в марте. 4м2022: 58.6% гг.
Это не официальная статистика Росстата, тем, не менее, эти цифры предоставлены от профильного источника, и определенно заслуживают внимания. Рост в стройке сохраняется, и этот фактор должен сыграть одну из ключевых ролей в охлаждении рынка real-estate, который в последний год определенно напоминает ценовой пузырь во многих российских регионах.
Согласно данным курирующего строительный комплекс вице-премьера М.Хуснуллина https://yangx.top/mkhusnullin/121 , в апреле темпы ввода жилья (в квадратных метрах) в годовом сопоставлении сохранили высокие уровни в области положительных значений: 40% гг vs 34.7% гг в марте. 4м2022: 58.6% гг.
Это не официальная статистика Росстата, тем, не менее, эти цифры предоставлены от профильного источника, и определенно заслуживают внимания. Рост в стройке сохраняется, и этот фактор должен сыграть одну из ключевых ролей в охлаждении рынка real-estate, который в последний год определенно напоминает ценовой пузырь во многих российских регионах.
🔴🟢 - пятничная уверенная динамика вчера на WallStreet продолжения не получила, и основные индексы закрылись в минусе, лишь промышленный DJIA показал символический рост, в основном из-за роста бумаг нефтянки. Сырье сейчас торгуется довольно неплохо - власти Китая анонсировали постепенное снятие режима локдауна в Шанхае и некоторых других городах, что будет способствовать росту спроса на топливо. Другой ключевой фактор - возможное эмбарго на российскую нефть, по-прежнему не сходит с повестки - часть стран ЕU продолжает выторговывать себе наиболее благоприятные условия. Также за океаном наблюдался спрос на некоторые защитные сегменты, в частности на акции фармакологических компаний. Индекс страха VIX сохраняет уверенную понижательную динамику - снижение порядка 5 процентов.
FLIGHTRADAR24: ГЛОБАЛЬНЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ СЕЙЧАС НАМНОГО ПРЕВЫШАЮТ ПОКАЗАТЕЛИ ДОКОВИДНОГО 2019 ГОДА
Один из индикаторов деловой активности в мире, пассажирские авиаперевозки, демонстрируют довольно уверенную динамику. Авиационный сервис FlightRadar24 приводит 4-летнюю статистику количества перелетов, из которой видно, что показатели 2022 года – лучшие за период первых 4.5 месяцев начавшегося года. Если оставить за скобками провальный “ковидный” 2020 год, сравнение с 2019 и 2021 пока определенно идет в пользу нынешнего.
Сейчас в мире наиболее проблемный в этом отношении сегмент – полеты из России и Украины, а из последней сейчас вообще ничего никуда не летает. Для глобальных перевозчиков из-за взаимных запретов с РФ об использовании воздушного пространства сильно изменилось время, и соответственно - косты полетов, что сильно ухудшает рентабельность, а для пассажиров – увеличивает стоимость авиабилетов.
Один из индикаторов деловой активности в мире, пассажирские авиаперевозки, демонстрируют довольно уверенную динамику. Авиационный сервис FlightRadar24 приводит 4-летнюю статистику количества перелетов, из которой видно, что показатели 2022 года – лучшие за период первых 4.5 месяцев начавшегося года. Если оставить за скобками провальный “ковидный” 2020 год, сравнение с 2019 и 2021 пока определенно идет в пользу нынешнего.
Сейчас в мире наиболее проблемный в этом отношении сегмент – полеты из России и Украины, а из последней сейчас вообще ничего никуда не летает. Для глобальных перевозчиков из-за взаимных запретов с РФ об использовании воздушного пространства сильно изменилось время, и соответственно - косты полетов, что сильно ухудшает рентабельность, а для пассажиров – увеличивает стоимость авиабилетов.
Заработать на Газпроме 100%??!!
Вы уже наверняка слышали и про историю с расписками Сбербанка по 1 центу, и про спред в ценах еврооблигаций в Европе и России. Рынок «разделился» и стал неэффективным.
Узнайте об одной из лучших инвестиционных возможностей — с ITI Capital можно совершить сделки в обеих частях рынка.
Все подробности, аргументы, гипотезы и цифры — по этой ссылке.
Только евробонды и только для квалифицированных инвесторов
Вы уже наверняка слышали и про историю с расписками Сбербанка по 1 центу, и про спред в ценах еврооблигаций в Европе и России. Рынок «разделился» и стал неэффективным.
Узнайте об одной из лучших инвестиционных возможностей — с ITI Capital можно совершить сделки в обеих частях рынка.
Все подробности, аргументы, гипотезы и цифры — по этой ссылке.
Только евробонды и только для квалифицированных инвесторов
ЦМАКП УЛУЧШИЛ ПРОГНОЗ ПО ЭКОНОМИКЕ РФ НА БЛИЖАЙШИЕ ТРИ ГОДА ПО СРАВНЕНИЮ С АПРЕЛЬСКИМИ ОЦЕНКАМИ
Согласно отчету экспертов Центра макроэкономического анализа и прогнозирования (ЦМАКП), отрицательные темпы российская экономика будет демонстрировать в течение двух лет, а не трех, как ожидалось в позапрошлом месяце.
Так, падение ВВП в 2022 прогнозируется в диапазоне -7.4 -7.7%гг vs -7.5 -7.8%гг в апрельских оценках, это - один из самых оптимистичных в моменте прогнозов по экономике РФ. Следующие два года улучшены, а в 2024м ожидается рост экономики на 0.7-1.1% гг, а в 2025 - на 1.3-1.7% год-к-году.
Прогноз MMI: снижение экономики РФ в 2022 на -9.5% гг, но, возможно, он будет пересмотрен в сторону повышения. Мы также ждем положительных темпов роста в 2024 году (+1.0% гг). https://yangx.top/russianmacro/14402
Согласно отчету экспертов Центра макроэкономического анализа и прогнозирования (ЦМАКП), отрицательные темпы российская экономика будет демонстрировать в течение двух лет, а не трех, как ожидалось в позапрошлом месяце.
Так, падение ВВП в 2022 прогнозируется в диапазоне -7.4 -7.7%гг vs -7.5 -7.8%гг в апрельских оценках, это - один из самых оптимистичных в моменте прогнозов по экономике РФ. Следующие два года улучшены, а в 2024м ожидается рост экономики на 0.7-1.1% гг, а в 2025 - на 1.3-1.7% год-к-году.
Прогноз MMI: снижение экономики РФ в 2022 на -9.5% гг, но, возможно, он будет пересмотрен в сторону повышения. Мы также ждем положительных темпов роста в 2024 году (+1.0% гг). https://yangx.top/russianmacro/14402
СРОКИ ПОСТАВОК ЧИПОВ В МИРЕ ПРОДОЛЖАЮТ ОБНОВЛЯТЬ МАКСИМУМЫ, РАЗВОРОТА ТЕНДЕНЦИИ ПОКА НЕ ПРОСМАТРИВАЕТСЯ
Первые месяцы 2022 года обозначили возобновление, после некоторого замедления в ноябре-декабре, восходящего тренда сроков поставок чипов. По состоянию на начало апреля средний срок ожидания уже заказанных чипов составляет 26.6 недель
Дефицит распространяется не только на многие позиции в линейках полупроводников (микропроцессоры, блоки управления питанием, контроллеры памяти), но и на сами средства для их производства, что усложняет ситуацию. Сильно увеличились сроки поставок соответствующего оборудования – если раньше они составляли порядка 3-6 месяцев, то теперь они растянулись на 2-3 года.
Крупнейшие игроки сектора, тайваньская TSMC и корейская Samsung объявили об очередном повышении цен на свою продукцию, на 10 и 20% соответственно. Рынок ожидает нормализации рынка не ранее конца 2023 года, ну а обывателям по всему миру приходится наблюдать продолжение роста стоимости на те же автомобили...
Первые месяцы 2022 года обозначили возобновление, после некоторого замедления в ноябре-декабре, восходящего тренда сроков поставок чипов. По состоянию на начало апреля средний срок ожидания уже заказанных чипов составляет 26.6 недель
Дефицит распространяется не только на многие позиции в линейках полупроводников (микропроцессоры, блоки управления питанием, контроллеры памяти), но и на сами средства для их производства, что усложняет ситуацию. Сильно увеличились сроки поставок соответствующего оборудования – если раньше они составляли порядка 3-6 месяцев, то теперь они растянулись на 2-3 года.
Крупнейшие игроки сектора, тайваньская TSMC и корейская Samsung объявили об очередном повышении цен на свою продукцию, на 10 и 20% соответственно. Рынок ожидает нормализации рынка не ранее конца 2023 года, ну а обывателям по всему миру приходится наблюдать продолжение роста стоимости на те же автомобили...
ЭКОНОМИКА США: РАСТУЩАЯ ИНФЛЯЦИЯ И ДЕФИЦИТ ПОДСТЕГИВАЮТ СПРОС НАСЕЛЕНИЯ НА КРУПНЫЕ ПОКУПКИ
Розничные продажи в прошлом месяце показали неплохую месячную динамику в 0.9% мм vs 1.4% в марте, годовой рост уверенно прибавляет: 8.2% гг vs 6.9% месяцем ранее. Тенденции обусловлены всплеском количества крупных покупок прежде всего, мебели и особенно - автомобилей, цены на которые (как б/у, так и новые) выросли за счет повышения цен из-за дефицита на фоне перебоев в цепочках поставок. Очевидно, что спрос на дорогостоящие покупки не в последнюю очередь подстегиваются и растущей инфляцией и “переставлением ценников" магазинами. Очень большие траты на бензин (+37% гг), и различную розницу (+18.6% гг), продовольствие и одежду (по 8% гг), общепит (+19.8% гг)
Рост промпроизводства (1.1% мм vs 0.9%, 6.4% гг vs 5.5%), и он был обеспечен следующими категориями: добыча (14.0% гг), материалы (6.8% гг), сектор коммунальных услуг (9.3% гг), потребительские товары (3.9% гг)
Розничные продажи в прошлом месяце показали неплохую месячную динамику в 0.9% мм vs 1.4% в марте, годовой рост уверенно прибавляет: 8.2% гг vs 6.9% месяцем ранее. Тенденции обусловлены всплеском количества крупных покупок прежде всего, мебели и особенно - автомобилей, цены на которые (как б/у, так и новые) выросли за счет повышения цен из-за дефицита на фоне перебоев в цепочках поставок. Очевидно, что спрос на дорогостоящие покупки не в последнюю очередь подстегиваются и растущей инфляцией и “переставлением ценников" магазинами. Очень большие траты на бензин (+37% гг), и различную розницу (+18.6% гг), продовольствие и одежду (по 8% гг), общепит (+19.8% гг)
Рост промпроизводства (1.1% мм vs 0.9%, 6.4% гг vs 5.5%), и он был обеспечен следующими категориями: добыча (14.0% гг), материалы (6.8% гг), сектор коммунальных услуг (9.3% гг), потребительские товары (3.9% гг)
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ – НА ИГЛЕ
Никогда ещё зависимость бюджета от нефтегазовых доходов не была столь высокой, как в эти первые месяцы кризиса. Ненефтегазовые доходы стремительного коллапсируют (-18.1% гг в апреле vs -10.8% гг в марте). В то время как нефтегазовые доходы остаются в мощном плюсе (+102.9% гг vs +107.5% гг), что является следствием высоких (даже с учетом дисконтов) цен на мировых рынках и отчасти эффекта базы (в прошлом году в это время экспорт ещё только восстанавливался после ковид-кризиса).
При таких доходах правительство агрессивно тратит (+47.3% гг в апреле vs +24.6% гг в марте), что создает поддержку внутреннему спросу и сглаживает траекторию обвала (кризис развивается более плавно).
В результате дефицит бюджета в апреле умеренный: -262 млрд руб, а по итогам 4-х мес сохраняется профицит: 1041 млрд.
Нефтегазовые доходы, по-видимому, на пике, и в ближайшее время начнут падать из-за слишком сильно укрепившегося рубля. Вместе с этим возрастёт и бюджетный дефицит
Никогда ещё зависимость бюджета от нефтегазовых доходов не была столь высокой, как в эти первые месяцы кризиса. Ненефтегазовые доходы стремительного коллапсируют (-18.1% гг в апреле vs -10.8% гг в марте). В то время как нефтегазовые доходы остаются в мощном плюсе (+102.9% гг vs +107.5% гг), что является следствием высоких (даже с учетом дисконтов) цен на мировых рынках и отчасти эффекта базы (в прошлом году в это время экспорт ещё только восстанавливался после ковид-кризиса).
При таких доходах правительство агрессивно тратит (+47.3% гг в апреле vs +24.6% гг в марте), что создает поддержку внутреннему спросу и сглаживает траекторию обвала (кризис развивается более плавно).
В результате дефицит бюджета в апреле умеренный: -262 млрд руб, а по итогам 4-х мес сохраняется профицит: 1041 млрд.
Нефтегазовые доходы, по-видимому, на пике, и в ближайшее время начнут падать из-за слишком сильно укрепившегося рубля. Вместе с этим возрастёт и бюджетный дефицит
🟢🔴 - Вновь довольно уверенная торговая сессия за океаном, хороший спрос в высокотехнологичном сегменте, а также в акциях банков. Напомним, что финансовый сектор в прошлом месяце был одним из аутсайдеров рынка. Хуже торговались защитные сектора, в частности продуктовый ритейл, из-за разочаровывающей отчетности Walmart (-11%). Сохраняет понижательную динамику и индекс страха VIX
ПРОГНОЗ МИНЭКА: ЧУТЬ ОПТИМИСТИЧНЕЙ, ЧЕМ ЦБ
Вчера Минэк представил в правительство 3-летний прогноз. По сравнению с недавно опубликованным прогнозом ЦБ https://yangx.top/russianmacro/14471, оценки выглядят чуть оптимистичней, хотя общая логика прогноза и 3-летняя прогнозная траектория примерно такая же. ВВП22: -7.8% (-(8–10%) у ЦБ), инфляция22: 17.5% (18-23% у ЦБ). Санкции будут действовать всё время, и возможно их ужесточение.
Минэк ждёт обвала реальных зарплат в этом году на 3.8%, реальных располагаемых доходов населения – на 6.8%.
Падение в рознице составит 8.7%, в услугах – 7.9%, инвестиции рухнут на 19.4% (такого краха инвестактивности в новейшей истории РФ ещё не наблюдалось).
Минэк ожидает резкий рост безработицы – до 6.7% и сохранение на том же уровне в 2023г.
В расчеты заложена цена нефти на этот год $80.1 и курс рубля – 76.7.
На наш взгляд, макропараметры адекватны, но курс и нефть завышены, что приведёт к завышенному прогнозу доходов и расходов бюджета (он будет считаться на эти цифры).
Вчера Минэк представил в правительство 3-летний прогноз. По сравнению с недавно опубликованным прогнозом ЦБ https://yangx.top/russianmacro/14471, оценки выглядят чуть оптимистичней, хотя общая логика прогноза и 3-летняя прогнозная траектория примерно такая же. ВВП22: -7.8% (-(8–10%) у ЦБ), инфляция22: 17.5% (18-23% у ЦБ). Санкции будут действовать всё время, и возможно их ужесточение.
Минэк ждёт обвала реальных зарплат в этом году на 3.8%, реальных располагаемых доходов населения – на 6.8%.
Падение в рознице составит 8.7%, в услугах – 7.9%, инвестиции рухнут на 19.4% (такого краха инвестактивности в новейшей истории РФ ещё не наблюдалось).
Минэк ожидает резкий рост безработицы – до 6.7% и сохранение на том же уровне в 2023г.
В расчеты заложена цена нефти на этот год $80.1 и курс рубля – 76.7.
На наш взгляд, макропараметры адекватны, но курс и нефть завышены, что приведёт к завышенному прогнозу доходов и расходов бюджета (он будет считаться на эти цифры).
Главные цифры из отчета компании Cushman & Wakefield по оценке «Самолета»:
- стоимость активов девелопера на 31 декабря 2021 года составляет 532,9 млрд руб. (рост за год на 73% с 307,5 млрд руб.)
- Земельный банк достиг 29,0 млн кв. м при стоимости в 449,7 млрд руб. (прирост относительно предыдущей оценки за полгода до этой 18% в кв. м и 38% в денежном выражении). И да, это самый большой земельный банк среди девелоперов.
- Бренд «Самолет» оценен в 34,3 млрд руб. (+ 31% по сравнению с 26,3 млрд руб. за полгода).
- Девелопер расширил список регионов присутствия - вышел в перспективные регионы – в 2021 году в Екатеринбург и Ленинградскую область, а после этого еще в Тюмень и Владивосток.
Компания демонстрирует уверенный рост активов и курс на развитие бизнеса, в оценке не учтены новые проекты этого года.
- стоимость активов девелопера на 31 декабря 2021 года составляет 532,9 млрд руб. (рост за год на 73% с 307,5 млрд руб.)
- Земельный банк достиг 29,0 млн кв. м при стоимости в 449,7 млрд руб. (прирост относительно предыдущей оценки за полгода до этой 18% в кв. м и 38% в денежном выражении). И да, это самый большой земельный банк среди девелоперов.
- Бренд «Самолет» оценен в 34,3 млрд руб. (+ 31% по сравнению с 26,3 млрд руб. за полгода).
- Девелопер расширил список регионов присутствия - вышел в перспективные регионы – в 2021 году в Екатеринбург и Ленинградскую область, а после этого еще в Тюмень и Владивосток.
Компания демонстрирует уверенный рост активов и курс на развитие бизнеса, в оценке не учтены новые проекты этого года.
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ УДЕРЖИВАЕТ ВЫСОКИЕ УРОВНИ
Рост цен в EU сохраняется высоким: 7.4% гг, как и месяцем ранее. Месячные темпы, правда, несколько снизились: 0.6% мм vs 2.4% мм в марте. Рост CPI сейчас прямо влияет на ужесточение риторики ЕЦБ.
Самые низкие годовые показатели были зарегистрированы во Франции, на Мальте (оба по 5.4%) и в Финляндии (5.8%). Самый высокие годовые цифры были зафиксированы в Эстонии (19.1%), Литве (16.6%) и Чехии (13.2%).
В апреле наибольший вклад в годовой уровень инфляции в зоне евро внесла энергетика (+3.7 п.п.), далее следуют услуги (+1.38 п.п.), продукты питания, алкоголь и табачные изделия (+1.35 п.п.) и неэнергетические промышленные товары (+1.02 п.п.).
Рост цен в EU сохраняется высоким: 7.4% гг, как и месяцем ранее. Месячные темпы, правда, несколько снизились: 0.6% мм vs 2.4% мм в марте. Рост CPI сейчас прямо влияет на ужесточение риторики ЕЦБ.
Самые низкие годовые показатели были зарегистрированы во Франции, на Мальте (оба по 5.4%) и в Финляндии (5.8%). Самый высокие годовые цифры были зафиксированы в Эстонии (19.1%), Литве (16.6%) и Чехии (13.2%).
В апреле наибольший вклад в годовой уровень инфляции в зоне евро внесла энергетика (+3.7 п.п.), далее следуют услуги (+1.38 п.п.), продукты питания, алкоголь и табачные изделия (+1.35 п.п.) и неэнергетические промышленные товары (+1.02 п.п.).
🎉 День инвестора Positive Technologies 18 мая 2022 года
18 мая в рамках крупнейшего форума по кибербезопасности Positive Hack Days пройдет День инвестора. Приходите, чтобы погрузиться в мир кибербезопасности, увидеть настоящую хакерскую битву за цифровой город и узнать о перспективах инвестиций в ИТ и кибербезопасность! Инвестиционный трек Форума пройдет 18 мая с 15:00 до 20:00 и будет включать:
💼 Круглый стол, где эксперты рынка обсудят перспективы и новые возможности фондового рынка в России, инвестиции в ИT и ИБ;
👨🏻🏫 Онлайн-эфиры с брокерами и профессионалами в области инвестиций в инвестиционной радиорубке;
💰 День инвестора – отдельное мероприятие, посвященное Positive Technologies. Вы узнаете о ключевых показателях, продуктах и разработках, трендах рынка и перспективах расширения бизнеса компании. Компания представит стратегические планы и целевые финансовые показатели, а вы сможете задать любые вопросы.
👉 Приходите смотреть онлайн-трансляцию на сайте и в канале https://yangx.top/positive_investing
18 мая в рамках крупнейшего форума по кибербезопасности Positive Hack Days пройдет День инвестора. Приходите, чтобы погрузиться в мир кибербезопасности, увидеть настоящую хакерскую битву за цифровой город и узнать о перспективах инвестиций в ИТ и кибербезопасность! Инвестиционный трек Форума пройдет 18 мая с 15:00 до 20:00 и будет включать:
💼 Круглый стол, где эксперты рынка обсудят перспективы и новые возможности фондового рынка в России, инвестиции в ИT и ИБ;
👨🏻🏫 Онлайн-эфиры с брокерами и профессионалами в области инвестиций в инвестиционной радиорубке;
💰 День инвестора – отдельное мероприятие, посвященное Positive Technologies. Вы узнаете о ключевых показателях, продуктах и разработках, трендах рынка и перспективах расширения бизнеса компании. Компания представит стратегические планы и целевые финансовые показатели, а вы сможете задать любые вопросы.
👉 Приходите смотреть онлайн-трансляцию на сайте и в канале https://yangx.top/positive_investing
Phdays
Positive Hack Days 11 - Independence Эра it’s your choice
PHDays 11 - крупнейший форум по практической кибербезопасности в России
БАЛАНС ЕЦБ ВНОВЬ НА МАКСИМУМЕ. СРОКИ НАЧАЛА НОРМАЛИЗАЦИИ ДКП НЕМНОГО РАЗНЯТСЯ ВНУТРИ РУКОВОДСТВА ЕЦБ
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €14 млрд до €8.810 триллионов, очередного максимума vs сокращения на €13 млрд неделей ранее.
Риторика представителей ЕЦБ. Обращаем внимание на некоторое отсутствие единства в точных сроках предстоящих действий:
Lagard, DeCos:
• основное QE (АРР) должно окончиться в начале 3кв22, после этого, через несколько недель – поднятие ставки
Villeroy:
• начнем повышать ставку уже летом
Muller, Elderson:
• необходимо завершить программу основного QE (APP) в начале июня, после этого, через несколько недель – поднимем ставку
de Guindos, Nagel, Rehn:
• точно завершим QE в июле, в этом же месяце можем и ставку поднять
Knot:
• наиболее предпочтительный вариант, это +25 бп в июле, но, в зависимости от данных может быть и +50 бп
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €14 млрд до €8.810 триллионов, очередного максимума vs сокращения на €13 млрд неделей ранее.
Риторика представителей ЕЦБ. Обращаем внимание на некоторое отсутствие единства в точных сроках предстоящих действий:
Lagard, DeCos:
• основное QE (АРР) должно окончиться в начале 3кв22, после этого, через несколько недель – поднятие ставки
Villeroy:
• начнем повышать ставку уже летом
Muller, Elderson:
• необходимо завершить программу основного QE (APP) в начале июня, после этого, через несколько недель – поднимем ставку
de Guindos, Nagel, Rehn:
• точно завершим QE в июле, в этом же месяце можем и ставку поднять
Knot:
• наиболее предпочтительный вариант, это +25 бп в июле, но, в зависимости от данных может быть и +50 бп
КОММЕНТАРИИ К МАКРОПРОГНОЗУ – ВСЁ-ТАКИ ОДИН ГОД РЕЦЕССИИ
Вчера Минэк представил макропрогноз https://yangx.top/russianmacro/14591, после чего многие СМИ вышли с заголовками, что правительство ждёт 2 года рецессии. На самом деле, это не совсем так. Рецессия – это снижение ВВП 2 квартала подряд по отношению к предыдущему кварталу с устранением сезонности (qq sa). Как мы понимаем, и ЦБ, и Минэк ожидают, что экономика будет двигаться вниз 4 квартала подряд (1-4 кварталы 2022г). В 1-м кв этого года снижение было, по-видимому, совсем небольшим. Во 2-3 кв движение вниз резко ускоряется, а под конец года замедляется. По оценкам ЦБ, содержащимся в их прогнозе https://yangx.top/russianmacro/14471, экономика в конце года будет ниже довоенных уровней на 12.5–16.5% (4-й кв 2022г к 4-му кв 2021г). В прогнозе Минэка такой оценки, к сожалению, нет, но их годовая цифра (-7.8%) близка к оценке ЦБ: -(8-10)%. Это значит, что Минэк видит примерно такую же траекторию, как и ЦБ, и оценивает снижение ВВП на протяжении 4-х кварталов примерно в -12%.
Это огромное снижение! Чтобы по итогам 2023г ВВП был больше, чем в 2022г (т.е. чтобы годовая динамика была положительной), экономика на протяжении 2023г должна расти также быстро (квартал к кварталу), как она сейчас падает. Если движение вверх будет более медленным, чем нынешнее падение, то по итогам года ВВП окажется в минусе. Этот минус в 2023г и фиксируют прогнозы Минэка (-0.7%) и ЦБ: от -3% до нуля. Чтобы выйти на такой годовой результат, экономика должна расти на протяжении всех 4-х кварталов 2023 года, но движение это достаточно плавное.
Таким образом, ни прогноз ЦБ, ни прогноз Минэка не предполагают двухлетнюю рецессию. Но исключать её, конечно же, нельзя, так как санкционное давление неизбежно будет усиливаться, пока идут военные действия. Вдобавок, может проявиться множество вторичных эффектов, связанных с уходом иностранных компаний, остановкой производств из-за невозможности наладить поставки (многие ещё работают на запасах), сворачивание инвестиционных планов (сейчас ещё многие достраивают то, что было заложено ранее). Одним словом, 2-х летняя рецессия – сценарий весьма возможный.
Вчера Минэк представил макропрогноз https://yangx.top/russianmacro/14591, после чего многие СМИ вышли с заголовками, что правительство ждёт 2 года рецессии. На самом деле, это не совсем так. Рецессия – это снижение ВВП 2 квартала подряд по отношению к предыдущему кварталу с устранением сезонности (qq sa). Как мы понимаем, и ЦБ, и Минэк ожидают, что экономика будет двигаться вниз 4 квартала подряд (1-4 кварталы 2022г). В 1-м кв этого года снижение было, по-видимому, совсем небольшим. Во 2-3 кв движение вниз резко ускоряется, а под конец года замедляется. По оценкам ЦБ, содержащимся в их прогнозе https://yangx.top/russianmacro/14471, экономика в конце года будет ниже довоенных уровней на 12.5–16.5% (4-й кв 2022г к 4-му кв 2021г). В прогнозе Минэка такой оценки, к сожалению, нет, но их годовая цифра (-7.8%) близка к оценке ЦБ: -(8-10)%. Это значит, что Минэк видит примерно такую же траекторию, как и ЦБ, и оценивает снижение ВВП на протяжении 4-х кварталов примерно в -12%.
Это огромное снижение! Чтобы по итогам 2023г ВВП был больше, чем в 2022г (т.е. чтобы годовая динамика была положительной), экономика на протяжении 2023г должна расти также быстро (квартал к кварталу), как она сейчас падает. Если движение вверх будет более медленным, чем нынешнее падение, то по итогам года ВВП окажется в минусе. Этот минус в 2023г и фиксируют прогнозы Минэка (-0.7%) и ЦБ: от -3% до нуля. Чтобы выйти на такой годовой результат, экономика должна расти на протяжении всех 4-х кварталов 2023 года, но движение это достаточно плавное.
Таким образом, ни прогноз ЦБ, ни прогноз Минэка не предполагают двухлетнюю рецессию. Но исключать её, конечно же, нельзя, так как санкционное давление неизбежно будет усиливаться, пока идут военные действия. Вдобавок, может проявиться множество вторичных эффектов, связанных с уходом иностранных компаний, остановкой производств из-за невозможности наладить поставки (многие ещё работают на запасах), сворачивание инвестиционных планов (сейчас ещё многие достраивают то, что было заложено ранее). Одним словом, 2-х летняя рецессия – сценарий весьма возможный.