COVID-19 В БЫВШЕМ СССР: РАСТУЩИХ ТРЕНДОВ НЕ ФИКСИРУЕТСЯ НИ В ОДНОМ ГОСУДАРСТВЕ
На территории бывшего Советского Союза в моменте ситуация с распространением пандемии в моменте не вызывает сколь-нибудь серьезных опасений – третья волна, а она была довольно различной степени силы в зависимости от юрисдикций, пошла на спад. Ситуация в странах следующая:
• Плато: Россия, Беларусь, Кыргызстан
• Умеренное снижение третьей волны: Литва, Латвия, Казахстан, Узбекистан, Грузия
• Заметное снижение третьей волны: Украина, Эстония, Армения, Азербайджан, Молдова
• Два “острова стабильности” Таджикистан – начиная с Нового Года коронавирус официально “исчез”… Туркменистан – без комментариев, COVID-19 запрещен к упоминанию, и его там “никогда и не существовало”....
На территории бывшего Советского Союза в моменте ситуация с распространением пандемии в моменте не вызывает сколь-нибудь серьезных опасений – третья волна, а она была довольно различной степени силы в зависимости от юрисдикций, пошла на спад. Ситуация в странах следующая:
• Плато: Россия, Беларусь, Кыргызстан
• Умеренное снижение третьей волны: Литва, Латвия, Казахстан, Узбекистан, Грузия
• Заметное снижение третьей волны: Украина, Эстония, Армения, Азербайджан, Молдова
• Два “острова стабильности” Таджикистан – начиная с Нового Года коронавирус официально “исчез”… Туркменистан – без комментариев, COVID-19 запрещен к упоминанию, и его там “никогда и не существовало”....
ПРОМЫШЛЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО В СТРАНЕ ПРЕВЫСИЛО ДОКРИЗИСНЫЙ УРОВЕНЬ
В дополнение к данным по промышленности, опубликованным на этой неделе. Эти графики – очень хорошая иллюстрация к дискуссии о том, восстановилась или нет российская экономика. Наши расчеты показывают, что объём промышленного производства в РФ превысил докризисный уровень (левый верхний график). Добывающие отрасли отыграли пока примерно две трети провала, в то время как в обрабатывающих отраслях наблюдается настоящий бум – здесь объёмы производства примерно на 4% выше докризисного уровня.
В последнее время часто слышны рассуждения на тему, что причина инфляции – это ограничения со стороны предложения (нарушение логистических цепочек, рост издержек и тп). Эти графики иллюстрируют, что проблемы, скорее, со стороны спроса, который, благодаря мягкой ДКП и пока ещё мягкой бюджетной политике, восстановился намного быстрее, чем ожидалось. Хороший внешний спрос, по-видимому, также вносит свою лепту, как и закрытый сектор зарубежного туризма
В дополнение к данным по промышленности, опубликованным на этой неделе. Эти графики – очень хорошая иллюстрация к дискуссии о том, восстановилась или нет российская экономика. Наши расчеты показывают, что объём промышленного производства в РФ превысил докризисный уровень (левый верхний график). Добывающие отрасли отыграли пока примерно две трети провала, в то время как в обрабатывающих отраслях наблюдается настоящий бум – здесь объёмы производства примерно на 4% выше докризисного уровня.
В последнее время часто слышны рассуждения на тему, что причина инфляции – это ограничения со стороны предложения (нарушение логистических цепочек, рост издержек и тп). Эти графики иллюстрируют, что проблемы, скорее, со стороны спроса, который, благодаря мягкой ДКП и пока ещё мягкой бюджетной политике, восстановился намного быстрее, чем ожидалось. Хороший внешний спрос, по-видимому, также вносит свою лепту, как и закрытый сектор зарубежного туризма
СИТУАЦИЯ В МОСКВЕ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ МАЯ СТАБИЛИЗИРОВАЛАСЬ, НО ГОВОРИТЬ О ЗАВЕРШЕНИИ 3-Й ВОЛНЫ НЕ ПРИХОДИТСЯ
За неделю в Москве:
• Заболевших – 20.3 тыс (+1.9% ww)
• Умерших – 412 (+1.5% ww) – максимум с середины февраля!
• Госпитализированных – 6.9 тыс (-6.7% ww)
• Активные случаи (выявленные минус умершие и выздоровевшие) – 96.7 тыс (+2.2% ww)
Ситуация в ковидом в Москве во второй половине мая стабилизировалась, но сказать, что 3-я волна окончательно затухает, пока не получается. За последнюю неделю мы вновь видим небольшой рост числа выявленных случаев, рекордную за последние 3 месяца смертность; продолжает расти и число активных случаев.
За пределами Москвы вторую неделю подряд также наблюдается небольшой рост числа выявленных случаев и смертности.
За пределами Москвы (по итогам недели):
• Заболевших – 41.6 тыс (+0.7% ww)
• Умерших – 2268 (+2.9% ww)
• Активные случаи – 167.7 тыс (-1.7% ww)
За неделю в Москве:
• Заболевших – 20.3 тыс (+1.9% ww)
• Умерших – 412 (+1.5% ww) – максимум с середины февраля!
• Госпитализированных – 6.9 тыс (-6.7% ww)
• Активные случаи (выявленные минус умершие и выздоровевшие) – 96.7 тыс (+2.2% ww)
Ситуация в ковидом в Москве во второй половине мая стабилизировалась, но сказать, что 3-я волна окончательно затухает, пока не получается. За последнюю неделю мы вновь видим небольшой рост числа выявленных случаев, рекордную за последние 3 месяца смертность; продолжает расти и число активных случаев.
За пределами Москвы вторую неделю подряд также наблюдается небольшой рост числа выявленных случаев и смертности.
За пределами Москвы (по итогам недели):
• Заболевших – 41.6 тыс (+0.7% ww)
• Умерших – 2268 (+2.9% ww)
• Активные случаи – 167.7 тыс (-1.7% ww)
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: РЕЗКОЕ УЛУЧШЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ В МАЕ
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 27-30 мая, зафиксировал весьма существенное улучшение экономических настроений наших читателей. При этом особенно стоит отметить резкий рост индекса ожиданий, который поднялся до максимальных значений с февраля 2018 года
• Индекс MMI ESI вырос с 20.2 до 24.0 – максимум за последние 16 месяцев
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, вырос с 15.7 до 20.1 – максимум за последние 15 месяцев
• Индекс, характеризующий ожидания, вырос с 24.7 до 27.8 – максимум с февраля 2018 года
Исторически очень сильное влияния на настроения россиян оказывает курс рубля. Мы полагаем, что резкое укрепление рубля в мае могло стать сигналом для населения, что ситуация в экономике улучшается. Отметим, что улучшение настроения зафиксировал в мае и опрос инФОМ
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 27-30 мая, зафиксировал весьма существенное улучшение экономических настроений наших читателей. При этом особенно стоит отметить резкий рост индекса ожиданий, который поднялся до максимальных значений с февраля 2018 года
• Индекс MMI ESI вырос с 20.2 до 24.0 – максимум за последние 16 месяцев
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, вырос с 15.7 до 20.1 – максимум за последние 15 месяцев
• Индекс, характеризующий ожидания, вырос с 24.7 до 27.8 – максимум с февраля 2018 года
Исторически очень сильное влияния на настроения россиян оказывает курс рубля. Мы полагаем, что резкое укрепление рубля в мае могло стать сигналом для населения, что ситуация в экономике улучшается. Отметим, что улучшение настроения зафиксировал в мае и опрос инФОМ
ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ В КИТАЕ В МАЕ – РОСТ ЗА СЧЕТ УСЛУГ, И ЭТО ГЛОБАЛЬНАЯ ТЕНДЕНЦИЯ
Официальные (от NBS) индексы PMI по Китаю за этот месяц свидетельствуют, что деловая активность продолжает находиться в положительной зоне, и текущий мировой тренд фиксируется и в Поднебесной – конъюнктура в услугах сейчас более благоприятная, чем в обрабатывающей промышленности
По сравнению с апрелем цифры вышли несколько хуже по PMI Mfg (51.0 vs 51.1), но по услугам ситуация противоположная (55.2 vs 54.9). Обработка в моменте потеряла восходящий импульс, и основная причина – рост цен на многие позиции на товарных рынках.
Официальные (от NBS) индексы PMI по Китаю за этот месяц свидетельствуют, что деловая активность продолжает находиться в положительной зоне, и текущий мировой тренд фиксируется и в Поднебесной – конъюнктура в услугах сейчас более благоприятная, чем в обрабатывающей промышленности
По сравнению с апрелем цифры вышли несколько хуже по PMI Mfg (51.0 vs 51.1), но по услугам ситуация противоположная (55.2 vs 54.9). Обработка в моменте потеряла восходящий импульс, и основная причина – рост цен на многие позиции на товарных рынках.
🟢🔴 - активность на сегодняшних торгах сокращенная из-за Memorial Day в Штатах (в DC в этот день проходит грандиозный мото-парад) Настроения на рынках в моменте определяются хорошей статистикой по рынку труда в США и возросшими ожиданиями опережающего восстановления экономики. Этот же фактор пока более весомый и в отношении нефти, где основные опасения - появление дополнительных объемов сырья из Ирана
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - Сегмент локального госдолга: спрос в Бразилии, но довольно чувствительные распродажи в Турции, равно, как и рост рисков последней, которая становится в ближайшее время основной "историей" на ЕМ
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
В КИТАЕ ЗАФИКСИРОВАН ОЧАГ ПОВТОРНОГО ВОЗНИКНОВЕНИЯ НОВЫХ СЛУЧАЕВ COVID-19, ОФИЦИАЛЬНЫЕ ЦИФРЫ ПОКА ЧТО НЕБОЛЬШИЕ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 403К vs 491К накануне. Смертность: 8.4К vs 10.9К двумя днями ранее.
В китайском Гуанджоу с населением более 15 млн. человек выявлен новый всплеск пандемии коронавируса, что привело к массовой отмене внутренних рейсов (более 500) в этот город. Национальное управление здравоохранения сообщило о 27 новых случаях заражения, но, ввиду “особенностей” китайской статистики, количество заболевших может быть несколько больше. Судя по всему, до Поднебесной добрался именно индийский штамм, распространение которого отмечается в некоторых странах ЮВА
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 403К vs 491К накануне. Смертность: 8.4К vs 10.9К двумя днями ранее.
В китайском Гуанджоу с населением более 15 млн. человек выявлен новый всплеск пандемии коронавируса, что привело к массовой отмене внутренних рейсов (более 500) в этот город. Национальное управление здравоохранения сообщило о 27 новых случаях заражения, но, ввиду “особенностей” китайской статистики, количество заболевших может быть несколько больше. Судя по всему, до Поднебесной добрался именно индийский штамм, распространение которого отмечается в некоторых странах ЮВА
ОЧЕРЕДНЫЕ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ “ИНИЦИАТИВЫ” – АКЦИИ МЕТАЛЛУРГОВ ПОД ДАВЛЕНИЕМ
Очевидно, хорошая конъюнктура последних месяцев в металлургическом секторе вновь привлекла внимание властей. Первый вице-премьер АРБ заявил, что металлурги “нахлобучили” государство на более, чем 100 млрд. рублей.
Заявление звучит неоднозначно ввиду заключенного недавно соглашения, согласно которому, компании сектора согласились предоставлять скидку в 30% к текущим ценам на мероприятия, связанные с национальными проектами. Очевидно, будут введены новые налоги, а, например, сама идея демпфера, по аналогии с зерном на данный момент не рассматривается.
Очевидно, хорошая конъюнктура последних месяцев в металлургическом секторе вновь привлекла внимание властей. Первый вице-премьер АРБ заявил, что металлурги “нахлобучили” государство на более, чем 100 млрд. рублей.
Заявление звучит неоднозначно ввиду заключенного недавно соглашения, согласно которому, компании сектора согласились предоставлять скидку в 30% к текущим ценам на мероприятия, связанные с национальными проектами. Очевидно, будут введены новые налоги, а, например, сама идея демпфера, по аналогии с зерном на данный момент не рассматривается.
ДИНАМИКА В МОСКВЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ ОТЛИЧАЕТСЯ ОТ ОБЩЕРОССИЙСКОЙ
РОССИЯ:
• 8 475 заболевших за сутки vs 9 694 и 9 289 в предыдущие пару дней
• 339 умерших vs 355 и 401 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 614 вчера vs и 3 719 и 3 241 за предыдущие двое суток.
• 55 умерших vs 59 и 61 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 400К).
РОССИЯ:
• 8 475 заболевших за сутки vs 9 694 и 9 289 в предыдущие пару дней
• 339 умерших vs 355 и 401 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 614 вчера vs и 3 719 и 3 241 за предыдущие двое суток.
• 55 умерших vs 59 и 61 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 400К).
ОЭСР СКОРРЕКТИРОВАЛА В СТОРОНУ ПОВЫШЕНИЯ БОЛЬШИНСТВО ПРОГНОЗОВ НА 2021 ГОД, МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА: +5.8% В ЭТОМ ГОДУ
В опубликованном сегодня Economic Outlook ОЭСР улучшила значительную часть своих оценок по сравнению с мартовским уточнением, одновременно повысив вью на 2021 год.
- Мировая экономика в 2021: 5.8% гг vs 5.6%.
- США в 2021: 6.9% гг vs 6.5%,
- Еврозона в 2021: 4.3% гг vs 3.9%,
- Китай в 2021: 8.5% гг vs 7.8%
РАНЕЕ:
МВФ https://yangx.top/russianmacro/10645
Мировой Банк https://yangx.top/russianmacro/11149
Еврокомиссия https://yangx.top/russianmacro/11009
В опубликованном сегодня Economic Outlook ОЭСР улучшила значительную часть своих оценок по сравнению с мартовским уточнением, одновременно повысив вью на 2021 год.
- Мировая экономика в 2021: 5.8% гг vs 5.6%.
- США в 2021: 6.9% гг vs 6.5%,
- Еврозона в 2021: 4.3% гг vs 3.9%,
- Китай в 2021: 8.5% гг vs 7.8%
РАНЕЕ:
МВФ https://yangx.top/russianmacro/10645
Мировой Банк https://yangx.top/russianmacro/11149
Еврокомиссия https://yangx.top/russianmacro/11009
ЭКОНОМИКА ТУРЦИИ – ДОВОЛЬНО НЕПЛОХОЙ РОСТ НЕСМОТРЯ НА ЛОКДАУНЫ
Турецкий ВВП по итогам 1кв2020 показал рост на 7.0% гг (что лучше прогнозов, ожидалось: 6.7% гг) vs роста 4кв2020 на 5.9% гг
Услуги за отчетный период выросли на 14.4% гг, а промышленный сектор, который хорошо оправился от наихудших последствий пандемии в прошлом году, вырос на 11.7% в годовом сопоставлении. Строительство и недвижимость, которые были драйверами в предыдущие годы, по итогам 1кв21 показали несколько худшие результаты.
Лира укрепилась до 8.48 за доллар после выхода данных по ВВП, что почти на 1% выше уровня закрытия пятницы 8.56 USDTRY
Наиболее тонкий момент сейчас – это ситуация с платежным балансом Турции, а также с ЗВР страны. Мы не исключаем, что национальная валюта будет заметно девальвирована в обозримой перспективе.
Турецкий ВВП по итогам 1кв2020 показал рост на 7.0% гг (что лучше прогнозов, ожидалось: 6.7% гг) vs роста 4кв2020 на 5.9% гг
Услуги за отчетный период выросли на 14.4% гг, а промышленный сектор, который хорошо оправился от наихудших последствий пандемии в прошлом году, вырос на 11.7% в годовом сопоставлении. Строительство и недвижимость, которые были драйверами в предыдущие годы, по итогам 1кв21 показали несколько худшие результаты.
Лира укрепилась до 8.48 за доллар после выхода данных по ВВП, что почти на 1% выше уровня закрытия пятницы 8.56 USDTRY
Наиболее тонкий момент сейчас – это ситуация с платежным балансом Турции, а также с ЗВР страны. Мы не исключаем, что национальная валюта будет заметно девальвирована в обозримой перспективе.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
S&P
• Шри-Ланка - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
• Бахрейн - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬇️ прогноз понижен до “негативного”
• Филиппины - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Острова Терк и Кайкос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Иордания - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Сейшелы - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Пакистан - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Бразилия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “негативный”
• Монголия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://yangx.top/russianmacro/11113
S&P
• Шри-Ланка - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
• Бахрейн - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬇️ прогноз понижен до “негативного”
• Филиппины - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Острова Терк и Кайкос - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Иордания - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• Сейшелы - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Пакистан - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Бразилия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “негативный”
• Монголия - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://yangx.top/russianmacro/11113
🟢🔴 - Индекс Мосбиржи в слабом минусе, хуже рынка сегодня металлургический сектор на возможном увеличении налоговой нагрузки. Лучше рынка - нефтяные бумаги поддерживаемые ростом цен на нефть - ожидается опережающее восстановление спроса на сырье. В сегменте локального госдолга спрос по-прежнему отсутствует
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
Рынок вечных бондов российских компаний в июне пополнится субординированным долгом Экспобанка. Банк планирует разместить еврооблигации на 60 млн долларов. Ориентир ставки купона намечен на 7,5% - достойная внимания ставка для валютного долга.
Выпуску присвоена серия 02ВК.
Размещение планируется на Московской бирже, через 5,5 лет предусмотрен call-опцион.
Экспобанк имеет позитивную динамику кредитного рейтинга. В январе 2021 года Fitch дал эмитенту оценку BB-, выдав стабильный прогноз, а НКР присвоил банку А-.ru. Самый свежий и позитивный прогноз с рейтингом А- по компании в мае дал Эксперт РА.
Сейчас у Банка на Мосбирже торгуются два выпуска обычных облигаций в рублях с купонами 7,65% и 8% годовых, поэтому новый долг с почти такой же доходностью в валюте может вызвать повышенный интерес у инвесторов.
Книга уже открыта, идет активный сбор заявок, поэтому в его успешности сомневаться не приходится.
Выпуску присвоена серия 02ВК.
Размещение планируется на Московской бирже, через 5,5 лет предусмотрен call-опцион.
Экспобанк имеет позитивную динамику кредитного рейтинга. В январе 2021 года Fitch дал эмитенту оценку BB-, выдав стабильный прогноз, а НКР присвоил банку А-.ru. Самый свежий и позитивный прогноз с рейтингом А- по компании в мае дал Эксперт РА.
Сейчас у Банка на Мосбирже торгуются два выпуска обычных облигаций в рублях с купонами 7,65% и 8% годовых, поэтому новый долг с почти такой же доходностью в валюте может вызвать повышенный интерес у инвесторов.
Книга уже открыта, идет активный сбор заявок, поэтому в его успешности сомневаться не приходится.
РОСТ ДОБЫЧИ КАРТЕЛЯ В МАЕ: САУДОВСКАЯ АРАВИЯ НАЧАЛА НАРАЩИВАТЬ ОБЪЕМЫ
Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в мае выросла на 280 тыс бс. до 25.52 млн баррелей в сутки (25.24 млн – апреле).
Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 122% vs 123% месяцем ранее. Основной вклад в рост внесла Саудовская Аравия, прибавив сразу 340 тыс. бс, тем самым сократив треть добровольно сокращаемого ранее объемы в 1 млн. бс. Сократили добычу Нигерия, Ангола, Экваториальная Гвинея. После двух месяцев роста сократил добычу и Иран (-100 тыс. бс), но он освобожден от договоренностей OPEC+.
Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в мае выросла на 280 тыс бс. до 25.52 млн баррелей в сутки (25.24 млн – апреле).
Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 122% vs 123% месяцем ранее. Основной вклад в рост внесла Саудовская Аравия, прибавив сразу 340 тыс. бс, тем самым сократив треть добровольно сокращаемого ранее объемы в 1 млн. бс. Сократили добычу Нигерия, Ангола, Экваториальная Гвинея. После двух месяцев роста сократил добычу и Иран (-100 тыс. бс), но он освобожден от договоренностей OPEC+.
БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА ОСТАЕТСЯ НА МИНИМУМЕ, СТИМУЛИРУЮЩАЯ ДКП ПОДТВЕРЖДАЕТСЯ НА ОБОЗРИМУЮ ПЕРСПЕКТИВУ
Резервный банк Австралии (RBA) сохранил ключевую ставку на минимуме в 0.1% годовых, и подчеркнул, что не будет повышать процентные ставки до тех пор, пока инфляция не достигнет «устойчивого» уровня в пределах целевого диапазона 2-3%. Согласно центральному сценарию, базовая инфляция будет ниже средней точки этого диапазона до середины 2023 года.
РБА отмечает, что экономика в большей степени преодолела снижение в кризис, и обращает особое внимание на опережающий рост цен на недвижимость в стране.
Параметры масштабного QE, нацеленного на более долгосрочные облигации (около AUD180 млрд) сохраняются, и на следующем заседании в июле регулятор рассмотрит варианты будущих покупок бондов после завершения текущих приобретений.
Резервный банк Австралии (RBA) сохранил ключевую ставку на минимуме в 0.1% годовых, и подчеркнул, что не будет повышать процентные ставки до тех пор, пока инфляция не достигнет «устойчивого» уровня в пределах целевого диапазона 2-3%. Согласно центральному сценарию, базовая инфляция будет ниже средней точки этого диапазона до середины 2023 года.
РБА отмечает, что экономика в большей степени преодолела снижение в кризис, и обращает особое внимание на опережающий рост цен на недвижимость в стране.
Параметры масштабного QE, нацеленного на более долгосрочные облигации (около AUD180 млрд) сохраняются, и на следующем заседании в июле регулятор рассмотрит варианты будущих покупок бондов после завершения текущих приобретений.
РОСТ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ В АПРЕЛЕ УСКОРИЛСЯ
По данным Банка России объём денежной массы (М2) на конец марта составил 59 206 млрд. Динамика: 1.6% мм и 11.8% гг vs 0.1% гг и 11.3% гг в марте. С устранением сезонности рост М2 составил 1.2% vs 0.5% в марте и 0.7% mm sa в феврале.
Ускорение роста М2 связано с активизацией кредитования, о чем мы писали ранее:
• Население https://yangx.top/russianmacro/11136
• Корпораты https://yangx.top/russianmacro/11153
Динамика М2 хорошо коррелирует с динамикой инфляции, опережая инфляционную траекторию примерно на 7 месяцев. Если ускорение роста М2 продолжится, то это создаст предпосылки для повышенного инфляционного фона в конце года.
По данным Банка России объём денежной массы (М2) на конец марта составил 59 206 млрд. Динамика: 1.6% мм и 11.8% гг vs 0.1% гг и 11.3% гг в марте. С устранением сезонности рост М2 составил 1.2% vs 0.5% в марте и 0.7% mm sa в феврале.
Ускорение роста М2 связано с активизацией кредитования, о чем мы писали ранее:
• Население https://yangx.top/russianmacro/11136
• Корпораты https://yangx.top/russianmacro/11153
Динамика М2 хорошо коррелирует с динамикой инфляции, опережая инфляционную траекторию примерно на 7 месяцев. Если ускорение роста М2 продолжится, то это создаст предпосылки для повышенного инфляционного фона в конце года.
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В МАЕ: ИНДЕКС PMI MFG - МАКСИМУМ С МАРТА 2019 ГОДА
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности повысился в мае с 50.4 до 51.9 пунктов.
В пресс-релизе MARKIT отмечается: «....Российские производители отметили умеренное улучшение деловой конъюнктуры в мае и самое резкое с марта 2019 года. Расширению способствовал возобновившийся рост новых заказов по мере роста спроса со стороны как отечественных, так и зарубежных клиентов. Компании ограничили закупку ресурсов, чтобы сократить расходы, и использовали текущие запасы для укрепления производства. Тем не менее, занятость увеличилась, на фоне роста объемов новых заказов, однако незавершенные заказы еще больше сократились. Текущий прогноз Markit предполагает рост промышленного производства почти на 3% в годовом исчислении в 2021 году...».
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности повысился в мае с 50.4 до 51.9 пунктов.
В пресс-релизе MARKIT отмечается: «....Российские производители отметили умеренное улучшение деловой конъюнктуры в мае и самое резкое с марта 2019 года. Расширению способствовал возобновившийся рост новых заказов по мере роста спроса со стороны как отечественных, так и зарубежных клиентов. Компании ограничили закупку ресурсов, чтобы сократить расходы, и использовали текущие запасы для укрепления производства. Тем не менее, занятость увеличилась, на фоне роста объемов новых заказов, однако незавершенные заказы еще больше сократились. Текущий прогноз Markit предполагает рост промышленного производства почти на 3% в годовом исчислении в 2021 году...».
🟢 - Преимущественно позитивные настроения на рынках, азиатские фондовые индексы - на месячном максимуме. Нефть прибавляет более процента накануне встречи OPEC+, ключевое событие недели - пятничные данные по рынку труда в США, которые неожиданно вышли слабыми в прошлый раз, и в случае, если цифры вновь выйдут ниже прогноза, это серьезно ослабит риторику Федрезерва в отношении возможного сокращения QE в обозримой перспективе
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - Довольно неплохой спрос в акциях ЕМ, и рост валют против доллара. Смешанная динамика в сегменте локального госдолга. Российские активы под некоторым давлением: в акциях вчера определяющей была история с металлургами, а спрос на ОФЗ по-прежнему остается минимальным.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index