🚀Первый пошёл!

Начало 2020 года сразу дало нам сбычу одного из предсказаний.

УК "Солид Менеджмент" запустила первый ПИФ на ВДО. Вот пруф, всё правда.

Сферический модельный портфель в вакууме - присутствует и даёт 13,22% годовых. Весьма неплохо.

Что среди плюсов? Диверсификация, профессиональный аналитический подход, льготы по налогообложению после трех лет владения.

Минусы стандартные: нет денежного потока и высокие комиссии. И если денежный поток можно создать, продавая часть паев, то высокие комиссии не обойти.

Мы всячески приветствуем развитие рынка ВДО, и появление первого ПИФа на ВДО - это эпохальный шаг, который знаменует приход рыночных институциональных инвесторов.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

План на неделю

Выплаты купонов:
19.01.2020 - МФК МигКредит БО-01МС (16% годовых)
20.01.2020 - ПЮДМ БО-П01 (15%)
20.01.2020 - ЛК "Роделен" 001Р-01 (12,5%)
21.01.2020 - Солид-Лизинг БО-001Р-01 (13,5%)
21.01.2020 - Светофор БО-П01 (14%)
21.01.2020 - Ломбард "Мастер" БО-П03 (17%)
21.01.2020 - Нафтатранс Плюс БО-02 (13%)
21.01.2020 - ИТЦ-Трейд БО-П01 (14,5%)
22.01.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П01 (17%)
22.01.2020 - МСБ-Лизинг 002Р-02 (12,75%)
23.01.2020 - Директлизинг 001Р-01 (15%)
23.01.2020 - Талан-Финанс 001Р-01 (15%)
23.01.2020 - Ломбард "Мастер" БО-П05 (16,5%)
23.01.2020 - ОАЭ БО-П03 (13,75%)
23.01.2020 - Трейдберри КО-П01 (17%)
23.01.2020 - АО им. Шевченко 001Р-01 (13,5%)

Погашения:
19.01.2020 - МФК МигКредит БО-01МС (частичное, 3,33% от номинала)
20.01.2020 - ЛК "Роделен" 001Р-01 (частичное, 2,78% от номинала)
21.01.2020 - Ломбард "Мастер" БО-П03 (полное, 100%)

Оферты не ожидаются.

Акции vs облигации


#wikiyango
Снижение ставок по депозитам и доходностей рублевых облигаций стимулирует частных инвесторов активнее интересоваться более доходными инструментами. А продавцы инвестиционных продуктов все чаще предлагают в качестве альтернативы депозиту и облигациям привилегированные акции российских компаний. Объясняем популярно, что такое обыкновенные и привилегированные акции, чем они принципиально отличаются от облигаций и какие риски берет на себя инвестор, покупая долю в компании на бирже.

Итак, мы подвели итоги 2019 года вместе с вами, дорогие подписчики.

Новый вебинар доступен на Youtube. Обязательно посмотрите и не говорите потом, что вам не рассказали.

2019 год принес много новостей - мы их обсудили. Но 2020 год грозит нам большими переменами - о них мы предупредили.

Презентация прилагается.👇

План на неделю

25.01.2020 - НЗРМ БО-П01 (15% годовых)
25.01.2020 - Пионер-лизинг БО-П03 (12,25%)
26.01.2020 - ИС Петролеум БО-П01 (14%)
28.01.2020 - Солид-Лизинг КО-СЛ-006 (12%)
28.01.2020 - Директлизинг 001Р-03 (14%)
28.01.2020 - Директлизинг 001Р-04 (13%)
29.01.2020 - ОАЭ БО-П01 (13,75%)
29.01.2020 - ТаксофичкоФ (15%)
30.01.2020 - ЛК "Роделен" 001Р-02 (12%)

Оферты и погашения не запланированы.

В небольшом долгу


#интересно
Большинство корпоративных заемщиков в РФ сможет погасить все свои долги за 2–3 года, посчитали в рейтинговом агентстве НКР. Аналитики агентства проанализировали МСФО-отчетность крупнейших российских компаний из ведущих отраслей и пришли к выводам, что, несмотря на турбулентность в экономике в последние годы и влияние санкций, российские корпораты смогли значительно улучшить свое кредитное качество и сохранить невысокий уровень долга. Низкая закредитованность позволит компаниям при необходимости активно занимать на рынках капитала в ближайшие годы.

План на неделю

Выплаты купонов
01.02.2020 - Нафтатранс Плюс БО-01 (13,5% годовых)
01.02.2020 - МФК Быстроденьги 001Р-01 (16%)
01.02.2020 - Трейд Менеджмент БО-П01 (13%)
04.02.2020 - МФК КарМани БО-001-03 (15%)
05.02.2020 - ПР-Лизинг 001Р-01 (13%)
06.02.2020 - Ноймарк КО-П01 (25%)
06.02.2020 - МФК КарМани БО-001-01 (16%)
06.02.2020 - Бифри КО-П01 (20%)
06.02.2020 - Станция КО-П01 (16%)
06.02.2020 - Юниметрикс 01 (12,5%)
07.02.2020 - Ультра БО-П01 (15%)
07.02.2020 - АПРИ Флай Плэнинг БО-П01 (16%)

Погашения
06.02.2020 - Ноймарк КО-П01 (частичное, 20% от номинала)

Оферты
05.02.2020 - ПР-Лизинг 001Р-01 (окончание приема заявок, объявленная ставка 7-10 купонов - 11,5%)

Январь - время тишины. В 2019 году в январе было всего два размещения ВДО - Ломбард "Мастер" и ММЦБ. В 2020 году вообще одно размещение ВДО - Лизинг-Трейд.

Интерес со стороны инвесторов в январе остается высоким, но предложение облигаций практически отсутствует. Кто-то сублимирует через покупку ВДО на вторичке по 106, кто-то терпеливо ждет.

Февраль 2019 года отметился четырьмя размещениями ВДО. На февраль 2020 года запланировано пять размещений, но фактически подтверждено только одно - сеть аптек "Вита" с вызывающе низкой ставкой купона 11%.

Остальные размещения ждут регистрации на Московской бирже:
- РКС-Девелопмент
- Инфовотч
- G-group
- розничная сеть "Слата"

Согласно новым Правилам листинга решение о регистрации выпуска Биржа принимает в течение 15 рабочих дней (раньше было 5 рабочих дней).

⏳

Особенность текущего момента такова, что в сегменте размещений облигаций с купонами 9-10% тоже дефицит бумаг. Мы можем выделить только предстоящие размещения Рольф (ориентир по ставке купона - 9-9,5%) и ИСК Петроинжиниринг (ориентир - 9,5-10%). Точные даты не объявлены.

План на неделю

Выплаты купонов
08.02.2020 - Пионер-лизинг БО-П02 (12,5% годовых)
08.02.2020 - ТД Мясничий БО-П03 (13,5%)
09.02.2020 - ПР-Лизинг 001Р-03 (12%)
10.02.2020 - Ред Софт 001Р-01 (14%)
11.02.2020 - ОАЭ БО-П02 (13,75%)
11.02.2020 - ТД Мясничий БО-П01 (13,5%)
11.02.2020 - ТД Мясничий БО-П02 (13,5%)
12.02.2020 - Каскад 001Р-01 (16%)
12.02.2020 - Ламбумиз БО-П01 (13,5%)
12.02.2020 - Архитектура Финансов КО-П01 (17%)
13.02.2020 - Кисточки-Финанс БО-П01 (15%)
13.02.2020 - Ред Софт 001Р-02 (13,5%)
13.02.2020 - Кузина БО-П01 (15%)
13.02.2020 - АПРИ Флай Плэнинг БО-П03 (14,25%)
14.02.2020 - Бэлти-Гранд БО-П02 (12,5%)
14.02.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П03 (15%)
14.02.2020 - МСБ-лизинг 002Р-01 (13,75%)
14.02.2020 - Дядя Дёнер БО-П01 (14%)

Погашения
12.02.2020 - Архитектура Финансов КО-П01 (частичное, 25% от номинала)
14.02.2020 - МСБ-лизинг 002Р-01 (частичное, 3,846% от номинала)

Оферты
12.02.2020 - ПР-Лизинг 001Р-01 (исполнение заявок)

Коллеги, команда Септем Капитал подготовила обзор компании Рольф.

Все любят автомобили. Давайте обсудим их крупнейшего продавца. Что будет с компанией после продажи? Если машины продавать с убытком, на чем можно заработать? Новый обзор в преддверии нового размещения.

РОЛЬФ может сменить акционера: есть ли риск для инвесторов?


#первичка #эмитент
Лидер российской авторозницы компания «Рольф» объявила, что планирует в феврале разместить второй выпуск рублевых облигаций на 3 млрд руб. Yango. Pro разобрался в том, как себя чувствует сегодня автомобильный ретейл в России, на чем зарабатывают дилеры, когда продажи новых машин падают второй год подряд, как «Рольфу» удается последние шесть лет показывать финансовые результаты лучше рынка и почему возможная смена собственника не должна повлиять на кредитное качество компании.

Уважаемый журнал Forbes обратился к теме ВДО и начал с хайпового заголовка про "конец бума ВДО".

Отличная новость в том, что ВДО теперь отметились на страницах и в эфирах самых уважаемых бизнес-изданий - Ведомости, Forbes, РБК. Не можем вспомнить только публикаций в "Ъ".

Для всё большей части розничных инвесторов "ВДО" звучит знакомо, а статьи и ролики о нашем рынке собирают максимальную аудиторию.

Безусловно, мы не можем согласиться про "конец бума", просто потому, что бума еще не было. Объем рынка ВДО составляет 0,17% от рынка корпоративных облигаций в России. В США доля High Yield достигает 18%. То есть наш рынок ВДО должен вырасти еще в 100 раз, чтобы это можно было назвать "бумом".

В статье отражены правильные и обоснованные опасения о возможных дефолтах, но в этом и есть суть рынка ВДО - высокая вероятность дефолтов приводит к высокой доходности.

Обязательно почитайте статью, взгляд от статусного журнала необходимо знать.

Аномальная засуха зимой - это про рынок ВДО. Всего одно размещение за последние 7 недель.

Как результат - доходности ВДО на вторичном рынке рухнули до неадекватных значений:
- Грузовик-3 стоит 108,5 и дает 8,3% годовых
- Мясо-3: 105,5 / 11,5%
- Моторы: 109,5 / 11,3%
- Ломастер-6: 106 / 11,8%
- Сокс: 106 / 12,8%

Минимальное количество новых размещений связано с введением новой системы листинга. И очень похоже, что в ближайшее время эта система будет налажена, и начнут выходить новые размещения ВДО.

Пойдут кучно, как в конце 2019 года, поэтому тем, кто хочет принять участие в новых размещениях за счет выхода из старых выпусков необходимо иметь ввиду, что вы не одни такие. Выход под новые размещения будет активным, что сильно отразится на котировках.

Цены на ВДО начнут просаживаться, и горячие головы начнут кричать "всё пропало, рынок рушится!". Будьте аккуратны в своих действиях, имейте ввиду новые размещения.

План на неделю

Выплата купонов:
15.02.2020 - БК КО-01 (16,5% годовых)
16.02.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П02 (15%)
16.02.2020 - Пионер-лизинг БО-П01 (12,25%)
17.02.2020 - МФК КарМани БО-001-02 (16%)
18.02.2020 - Электорщит-Стройсистема БО-П01 (13%)
19.02.2020 - ПЮДМ БО-П01 (15%)
19.02.2020 - ЛК Роделен 001Р-01 (12,5%)
19.02.2020 - МФК МигКредит БО-01МС (16%)
20.02.2020 - Ноймарк КО-П02 (20%)
20.02.2020 - Онлайн Микрофинанс БО-01 (15,5%)
20.02.2020 - Нафтатранс Плюс БО-02 (13%)
20.02.2020 - ИТЦ-Трейд БО-П01 (14,5%)
21.02.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П01 (17%)
21.02.2020 - Ломбард "Мастер" КО-П10 (16%)
21.02.2020 - МСБ-лизинг 002Р-02 (12,75%)

Погашения:
19.02.2020 - ЛК Роделен 001Р-01 (частичное, 2,78% от номинала)
19.02.2020 - МФК МигКредит БО-01МС (частичное, 3,33% от номинала)

Оферты не запланированы

Девелопер "Легенда" начинает сбор заявок на размещение второго выпуска биржевых облигаций объемом 2 млрд руб. со сроком обращения 3 года. Ориентир по ставке купона составляет 11%.

Похоже, что Легенда вырывается из сегмента ВДО и таки переходит в сегмент "III эшелон".

Выручка эмитента за последние 12 месяцев составила 9,3 млрд руб. Это уже за пределами формата МСП.

Заявки на первичное размещение принимаются через процедуру bookbuilding, то есть надо подавать платную оферту через вашего брокера.

Перед подачей заявки на первичное размещение почитайте презентацию о компании.👇

Клуб 9-11

В 2019 году было несколько интересных размещений, которые не относятся к ВДО, но тем не менее были отмечены нашим активным сообществом.

Это крупные размещения - на миллиарды рублей - с купоном до 12%. К текущему моменту они показали отличный рост и принесли своим держателям доходность, сравнимую с ВДО, при меньшем риске.

Мы выделили несколько таких размещений с тем, чтобы показать их динамику. Основным критерием отбора был горячий интерес к ним со стороны именно частных инвесторов.

Многие из этих эмитентов намерены разместить новые выпуски в 2020 году, которые могут быть интересны частным инвесторам.

Нет, мы не предаем интересы рынка ВДО, но полагаем, что принцип диверсификации требует от нас охвата таких облигаций.

Кто-то назовет это "третьим эшелоном", кто-то "крепкими середнячками", самые смелые даже "трипл-би"! Мы же хотим показать, что возрастающий интерес частных инвесторов к облигациям, сформировавший буквально с нуля рынок ВДО, начинает активно формировать спрос и в облигациях более высокого уровня.

Это новая тенденция на Московской бирже, которую еще не в полной мере оценили институционалы - теперь им придётся конкурировать за интересных заемщиков с частными инвесторами. А для таких эмитентов - это отличный шанс расширить свою базу инвесторов.

Рекомендуем начать пристальное наблюдение за этим трендом. Тем более, что на безрыбье доходности ВДО начинают атаковать сегмент трипл-би.

А, кстати, один из наших эмитентов - Легенда - совершенно официально в 2020 году намерен перейти в лигу повыше.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

ООО "Ломбард "Мастер" объявило о сборе заявок на 7️⃣ выпуск биржевых облигаций

Размещение облигаций #ЛомбардМастер серии БО-П07 планируется провести 20 февраля. Объем размещения 100 млн. руб. Ориентир по ставке 1-8 квартальных купонов составляет 14,0% годовых. Срок обращения - 2 года, без оферты.

Книга заявок открывается 19 февраля в 16:00 и закрывается в 19 февраля 16:30.
Расчеты - 20 февраля с 10:00 до 13:00 (ориентировочно).

Заявки необходимо направлять на электронную почту: [email protected].

В заявке надо указать:
- ФИО
- вашего брокера
- объем в штуках
- мобильный телефон для связи

❗️Обращаем ваше внимание, что минимальный объем заявки для внесения в Книгу заявок составляет 1 млн руб.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.