Январь - время тишины. В 2019 году в январе было всего два размещения ВДО - Ломбард "Мастер" и ММЦБ. В 2020 году вообще одно размещение ВДО - Лизинг-Трейд.

Интерес со стороны инвесторов в январе остается высоким, но предложение облигаций практически отсутствует. Кто-то сублимирует через покупку ВДО на вторичке по 106, кто-то терпеливо ждет.

Февраль 2019 года отметился четырьмя размещениями ВДО. На февраль 2020 года запланировано пять размещений, но фактически подтверждено только одно - сеть аптек "Вита" с вызывающе низкой ставкой купона 11%.

Остальные размещения ждут регистрации на Московской бирже:
- РКС-Девелопмент
- Инфовотч
- G-group
- розничная сеть "Слата"

Согласно новым Правилам листинга решение о регистрации выпуска Биржа принимает в течение 15 рабочих дней (раньше было 5 рабочих дней).

⏳

Особенность текущего момента такова, что в сегменте размещений облигаций с купонами 9-10% тоже дефицит бумаг. Мы можем выделить только предстоящие размещения Рольф (ориентир по ставке купона - 9-9,5%) и ИСК Петроинжиниринг (ориентир - 9,5-10%). Точные даты не объявлены.

План на неделю

Выплаты купонов
08.02.2020 - Пионер-лизинг БО-П02 (12,5% годовых)
08.02.2020 - ТД Мясничий БО-П03 (13,5%)
09.02.2020 - ПР-Лизинг 001Р-03 (12%)
10.02.2020 - Ред Софт 001Р-01 (14%)
11.02.2020 - ОАЭ БО-П02 (13,75%)
11.02.2020 - ТД Мясничий БО-П01 (13,5%)
11.02.2020 - ТД Мясничий БО-П02 (13,5%)
12.02.2020 - Каскад 001Р-01 (16%)
12.02.2020 - Ламбумиз БО-П01 (13,5%)
12.02.2020 - Архитектура Финансов КО-П01 (17%)
13.02.2020 - Кисточки-Финанс БО-П01 (15%)
13.02.2020 - Ред Софт 001Р-02 (13,5%)
13.02.2020 - Кузина БО-П01 (15%)
13.02.2020 - АПРИ Флай Плэнинг БО-П03 (14,25%)
14.02.2020 - Бэлти-Гранд БО-П02 (12,5%)
14.02.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П03 (15%)
14.02.2020 - МСБ-лизинг 002Р-01 (13,75%)
14.02.2020 - Дядя Дёнер БО-П01 (14%)

Погашения
12.02.2020 - Архитектура Финансов КО-П01 (частичное, 25% от номинала)
14.02.2020 - МСБ-лизинг 002Р-01 (частичное, 3,846% от номинала)

Оферты
12.02.2020 - ПР-Лизинг 001Р-01 (исполнение заявок)

Коллеги, команда Септем Капитал подготовила обзор компании Рольф.

Все любят автомобили. Давайте обсудим их крупнейшего продавца. Что будет с компанией после продажи? Если машины продавать с убытком, на чем можно заработать? Новый обзор в преддверии нового размещения.

РОЛЬФ может сменить акционера: есть ли риск для инвесторов?


#первичка #эмитент
Лидер российской авторозницы компания «Рольф» объявила, что планирует в феврале разместить второй выпуск рублевых облигаций на 3 млрд руб. Yango. Pro разобрался в том, как себя чувствует сегодня автомобильный ретейл в России, на чем зарабатывают дилеры, когда продажи новых машин падают второй год подряд, как «Рольфу» удается последние шесть лет показывать финансовые результаты лучше рынка и почему возможная смена собственника не должна повлиять на кредитное качество компании.

Уважаемый журнал Forbes обратился к теме ВДО и начал с хайпового заголовка про "конец бума ВДО".

Отличная новость в том, что ВДО теперь отметились на страницах и в эфирах самых уважаемых бизнес-изданий - Ведомости, Forbes, РБК. Не можем вспомнить только публикаций в "Ъ".

Для всё большей части розничных инвесторов "ВДО" звучит знакомо, а статьи и ролики о нашем рынке собирают максимальную аудиторию.

Безусловно, мы не можем согласиться про "конец бума", просто потому, что бума еще не было. Объем рынка ВДО составляет 0,17% от рынка корпоративных облигаций в России. В США доля High Yield достигает 18%. То есть наш рынок ВДО должен вырасти еще в 100 раз, чтобы это можно было назвать "бумом".

В статье отражены правильные и обоснованные опасения о возможных дефолтах, но в этом и есть суть рынка ВДО - высокая вероятность дефолтов приводит к высокой доходности.

Обязательно почитайте статью, взгляд от статусного журнала необходимо знать.

Аномальная засуха зимой - это про рынок ВДО. Всего одно размещение за последние 7 недель.

Как результат - доходности ВДО на вторичном рынке рухнули до неадекватных значений:
- Грузовик-3 стоит 108,5 и дает 8,3% годовых
- Мясо-3: 105,5 / 11,5%
- Моторы: 109,5 / 11,3%
- Ломастер-6: 106 / 11,8%
- Сокс: 106 / 12,8%

Минимальное количество новых размещений связано с введением новой системы листинга. И очень похоже, что в ближайшее время эта система будет налажена, и начнут выходить новые размещения ВДО.

Пойдут кучно, как в конце 2019 года, поэтому тем, кто хочет принять участие в новых размещениях за счет выхода из старых выпусков необходимо иметь ввиду, что вы не одни такие. Выход под новые размещения будет активным, что сильно отразится на котировках.

Цены на ВДО начнут просаживаться, и горячие головы начнут кричать "всё пропало, рынок рушится!". Будьте аккуратны в своих действиях, имейте ввиду новые размещения.

План на неделю

Выплата купонов:
15.02.2020 - БК КО-01 (16,5% годовых)
16.02.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П02 (15%)
16.02.2020 - Пионер-лизинг БО-П01 (12,25%)
17.02.2020 - МФК КарМани БО-001-02 (16%)
18.02.2020 - Электорщит-Стройсистема БО-П01 (13%)
19.02.2020 - ПЮДМ БО-П01 (15%)
19.02.2020 - ЛК Роделен 001Р-01 (12,5%)
19.02.2020 - МФК МигКредит БО-01МС (16%)
20.02.2020 - Ноймарк КО-П02 (20%)
20.02.2020 - Онлайн Микрофинанс БО-01 (15,5%)
20.02.2020 - Нафтатранс Плюс БО-02 (13%)
20.02.2020 - ИТЦ-Трейд БО-П01 (14,5%)
21.02.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П01 (17%)
21.02.2020 - Ломбард "Мастер" КО-П10 (16%)
21.02.2020 - МСБ-лизинг 002Р-02 (12,75%)

Погашения:
19.02.2020 - ЛК Роделен 001Р-01 (частичное, 2,78% от номинала)
19.02.2020 - МФК МигКредит БО-01МС (частичное, 3,33% от номинала)

Оферты не запланированы

Девелопер "Легенда" начинает сбор заявок на размещение второго выпуска биржевых облигаций объемом 2 млрд руб. со сроком обращения 3 года. Ориентир по ставке купона составляет 11%.

Похоже, что Легенда вырывается из сегмента ВДО и таки переходит в сегмент "III эшелон".

Выручка эмитента за последние 12 месяцев составила 9,3 млрд руб. Это уже за пределами формата МСП.

Заявки на первичное размещение принимаются через процедуру bookbuilding, то есть надо подавать платную оферту через вашего брокера.

Перед подачей заявки на первичное размещение почитайте презентацию о компании.👇

Клуб 9-11

В 2019 году было несколько интересных размещений, которые не относятся к ВДО, но тем не менее были отмечены нашим активным сообществом.

Это крупные размещения - на миллиарды рублей - с купоном до 12%. К текущему моменту они показали отличный рост и принесли своим держателям доходность, сравнимую с ВДО, при меньшем риске.

Мы выделили несколько таких размещений с тем, чтобы показать их динамику. Основным критерием отбора был горячий интерес к ним со стороны именно частных инвесторов.

Многие из этих эмитентов намерены разместить новые выпуски в 2020 году, которые могут быть интересны частным инвесторам.

Нет, мы не предаем интересы рынка ВДО, но полагаем, что принцип диверсификации требует от нас охвата таких облигаций.

Кто-то назовет это "третьим эшелоном", кто-то "крепкими середнячками", самые смелые даже "трипл-би"! Мы же хотим показать, что возрастающий интерес частных инвесторов к облигациям, сформировавший буквально с нуля рынок ВДО, начинает активно формировать спрос и в облигациях более высокого уровня.

Это новая тенденция на Московской бирже, которую еще не в полной мере оценили институционалы - теперь им придётся конкурировать за интересных заемщиков с частными инвесторами. А для таких эмитентов - это отличный шанс расширить свою базу инвесторов.

Рекомендуем начать пристальное наблюдение за этим трендом. Тем более, что на безрыбье доходности ВДО начинают атаковать сегмент трипл-би.

А, кстати, один из наших эмитентов - Легенда - совершенно официально в 2020 году намерен перейти в лигу повыше.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

ООО "Ломбард "Мастер" объявило о сборе заявок на 7️⃣ выпуск биржевых облигаций

Размещение облигаций #ЛомбардМастер серии БО-П07 планируется провести 20 февраля. Объем размещения 100 млн. руб. Ориентир по ставке 1-8 квартальных купонов составляет 14,0% годовых. Срок обращения - 2 года, без оферты.

Книга заявок открывается 19 февраля в 16:00 и закрывается в 19 февраля 16:30.
Расчеты - 20 февраля с 10:00 до 13:00 (ориентировочно).

Заявки необходимо направлять на электронную почту: [email protected].

В заявке надо указать:
- ФИО
- вашего брокера
- объем в штуках
- мобильный телефон для связи

❗️Обращаем ваше внимание, что минимальный объем заявки для внесения в Книгу заявок составляет 1 млн руб.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Основные условия размещения БО-П07 ООО "Ломбард "Мастер"

Книга заявок по облигациям ООО "Ломбард "Мастер" серии БО-П07 закрыта.

Благодарим всех инвесторов, подавших заявки. Все заявки, направленные на [email protected] до 16:30, получены и находятся в обработке.

Сегодня до конца дня инвесторам будут высланы подтверждения с аллокацией.

#ВДО ЛомМасБОП7

🥃 ~ 103,00 / 103.50

#интервью выходного дня

Управляющий партнер "Септем Капитал" Денис Козлов дал интервью порталу boomin.ru о рынке ВДО, проблемах эмитентов МСП, опасностях для инвесторов, ответил на главный вопрос ВДО, жизни, вселенной и всего такого. В общем, 42, коллеги.

Каналы про ВДО

Что такое рынок ВДО? Анархия, самоорганизация, сарафанное радио и настоящий капитализм.

Анархия - мать порядка. Самоорганизация - высокая мотивация участников рынка. Сарафанное радио - мощнейший инструмент маркетинга. Капитализм - единственно возможный механизм развития рынка.

Кроме трех профессиональных столпов информационного пространства - каналов Высокодоходные облигации, Angry Bonds и ProBonds - появляются каналы отдельных инвесторов.

Это удивительный пример мотивации и самоорганизации инвесторов. Хотите знать больше о рынке ВДО? Обратите внимание:
- Подпольный облигационер
- Манька Аблигация
- RuBus
- Harry's Bar

Отдельно подпишитесь на статистический канал об облигациях Bonds lab.

Важную информацию об облигациях второго и третьего эшелонов публикует профессиональный канал Yango Pro Bonds.

Будьте в курсе. Не пропустите важную информацию.

Лауреат премии «Гуру сообщества ВДО», ценитель вина и человек неуёмной энергии Harry Lime в серии «Жизнь замечательных эмитентов» выпустил своё новое исследование - про облигации ООО «Ломбард «Мастер».

Ранее в этой серии вышли опусы про Гольдман Групп и Обувь России. Не пропустите!

План на неделю

Выплаты купонов
22.02.2020 - Лизинг-Трейд 001Р-01 (12,5% годовых)
23.02.2020 - ОАЭ БО-П03 (13,75%)
24.02.2020 - НЗРМ БО-П01 (15%)
24.02.2020 - ЧЗПСН Профнастил БО-П01 (13,75%)
24.02.2020 - Пионер-Лизинг БО-П03 (12,25%)
25.02.2020 - Техно Лизинг 001Р-01 (13,75%)
26.02.2020 - Ломбард "Мастер" БО-П04 (16,5%)
26.02.2020 - ЭкономЛизинг 001Р-01 (13,5%)
26.02.2020 - Техно Лизинг 001Р-02 (13,25%)
26.02.2020 - Левенгук КО-ПО-01 (17%)
26.02.2020 - ИС Петролеум БО-П01 (14%)
28.02.2020 - ОАЭ БО-П01 (13,75%)
28.02.2020 - ТаксовичкоФ БО-П01 (15%)

Погашения
26.02.2020 - Ломбард "Мастер" БО-П04 (полное)

Оферты
24.02.2020 - НЗРМ БО-П01 (заявки принимались с 17 по 21 февраля, дата выкупа не позднее 27 февраля, новая ставка купона 13,5%)

Короткой строкой: Московская биржа зарегистрировала новую программу биржевых облигаций сети фитнес-клубов "Брайт Фит" объемом 1,5 млрд руб.

Напомним, что в прошлом году SPV "Брайт Финанс" разместило выпуск на 220 млн руб. и даже получило субсидию МЭР:
https://yangx.top/russianjunkbonds/280