Китайской статистике на западе доверяют мало. Тем не менее, по их собственным данным, опубликованным в конце сентября, общая площадь непроданных домов/квартир составляет 648 миллионов квадратных метров. Это около 7.2 миллионов юнитов, исходя из средней площади в 90 квадратов.

Это результат многолетней практики достижения спускаемого сверху показателя ВВП. Строительный сектор в Китае 25-30% экономики. Плюс культура вложений накоплений в недвижимость, ибо альтернатив или нет или нет к ним доверия. Плюс система пополнения местных бюджетов исключительно от продажи земли девелоперам.

Перспективы:
1. Дефолты в строительной сфере. Они уже идут. Кого-то спасут конечно, но однозначно перераспределение капиталов.
2. Дефолты потянут за собой дефляционное давление и банки. Какие-то банки схлопнуться или перейдут в режим зомби. Будут номинально удерживаться для сохранения лица (нежелание признания убытков), но перестанут кредитовать.
3. Власти на местах получат серьёзные сокращения поступлений в местные бюджеты, со всеми вытекающими.
4. Рецессия. При таких масштабах строительного сектора в экономике, его сокращение не может не отразиться. Компенсирующих направлений нет. Экспорт будет стагнировать из-за ухода западных компаний. Внутренний спрос не даст нужной динамики роста.
5. Перекройка экономики с уменьшением доли инфраструктурного развития и экспорта будет очень непростой и болезненной. Может растянуться на десятилетия.
6. Возможность социальных напряжённостей.

#economics
December 2023