❗️Меры по стабилизации бюджетной системы давно назрели - Халфин
Ключевые поинты из обзора Халфина:
🔹На латание бюджетных дыр в октябре и ноябре из Нацфонда в бюджет в чрезвычайном порядке было привлечено уже более Т1 трлн, непредусмотренных ранее средств.
🔸План пополнения доходной части республиканского бюджета за 11М2023 г. был исполнен только на 94.4%, что резко контрастирует с ростом ВВП у максимумов за последние 10 лет (+4.9% г/г).
🔹Неисполнение плана по КПН связано с уменьшением сумм авансовых платежей по крупным налогоплательщикам на 24%, по НДС – из-за снижения объемов импорта, по НДПИ – в связи со снижением цен на экспортируемые товары, а по ЭТП на сырую нефть – из-за снижения на 8% сложившейся ставки ЭТП по сравнению с прогнозным показателем.
➡️ Увеличились неналоговые поступления - это дивиденды.
🔸В ноябре Нацфонд приобрел акции КМГ на сумму Т550 млрд, которые затем поступили в бюджет. Как мы полагаем, эти
средства, как и в октябре (Т500 млрд), поступили по указанной статье – дивиденды на госпакеты акций. Учитывая, что аккумулируемые средства в Нацфонде складываются из поступлений от нефтяного сектора, бюджетная зависимость от данного сектора возрастает еще больше и перелома такой тенденции пока не видно.
Ключевые поинты из обзора Халфина:
🔹На латание бюджетных дыр в октябре и ноябре из Нацфонда в бюджет в чрезвычайном порядке было привлечено уже более Т1 трлн, непредусмотренных ранее средств.
🔸План пополнения доходной части республиканского бюджета за 11М2023 г. был исполнен только на 94.4%, что резко контрастирует с ростом ВВП у максимумов за последние 10 лет (+4.9% г/г).
🔹Неисполнение плана по КПН связано с уменьшением сумм авансовых платежей по крупным налогоплательщикам на 24%, по НДС – из-за снижения объемов импорта, по НДПИ – в связи со снижением цен на экспортируемые товары, а по ЭТП на сырую нефть – из-за снижения на 8% сложившейся ставки ЭТП по сравнению с прогнозным показателем.
➡️ Увеличились неналоговые поступления - это дивиденды.
🔸В ноябре Нацфонд приобрел акции КМГ на сумму Т550 млрд, которые затем поступили в бюджет. Как мы полагаем, эти
средства, как и в октябре (Т500 млрд), поступили по указанной статье – дивиденды на госпакеты акций. Учитывая, что аккумулируемые средства в Нацфонде складываются из поступлений от нефтяного сектора, бюджетная зависимость от данного сектора возрастает еще больше и перелома такой тенденции пока не видно.
❗️Почему штормит Казатомпром?
📢 Комментарий аналитиков Freedom Broker по итогам прошлой торговой сессии на KASE и LSE:
QZ рынок
Казатомпром был довольно волатилен в последние сессии. В пятницу котировки выросли сразу на 12,25%, выйдя из треугольника раньше, чем мы предполагали. Вчера GDR упали на 6,64%, но все еще остались на комфортных уровнях. Далее фокус внимания будет обращен на то, не скорректируются ли бумаги вновь в пределы треугольника. За две сессии результат составляет +4,8%, при этом на KASE котировки отстают на 3,3% по валютной разнице. Стоит отметить, что уран продолжает расти и уже стоит по $87,25 за ближайший контракт. Урановые ETF за две сессии имеют умеренное снижение, что говорит о внутреннем характере роста GDR Казатомпрома.
При этом на LSE была замечена волатильность в другой казахстанской бумаге – Kaspi. GDR финтеха упали на 7,7% в пятницу и выросли на 6% вчера. На 2% снизились акции БЦК, вернувшись к уровню закрытия 1 дека.
US рынок
S&P 500 закрылся нейтрально в пятницу, но завершил неделю с плюсом на 2,5%. Это уже 7-неделя роста подряд, что случалось лишь 20 раз за последние 60 лет. Результат за две сессии составил +0,4%. На текущий момент котировки находятся на уровне января 2022 года, а до обновления исторических максимумов не хватает около 1,7% роста.
При этом на рынке игнорировались умеренные заявления членов ФРС, которые пытались сдержать волну оптимизма. Остан Гулсби сказал, что еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией, а Лоретта Местер заявила, что рынки «немного опережают» нормализацию политики. BofA напротив прогнозирует сокращение ставок на 100 б.п. в следующем году по сравнению с 75 б.п. ранее.
📢 Комментарий аналитиков Freedom Broker по итогам прошлой торговой сессии на KASE и LSE:
QZ рынок
Казатомпром был довольно волатилен в последние сессии. В пятницу котировки выросли сразу на 12,25%, выйдя из треугольника раньше, чем мы предполагали. Вчера GDR упали на 6,64%, но все еще остались на комфортных уровнях. Далее фокус внимания будет обращен на то, не скорректируются ли бумаги вновь в пределы треугольника. За две сессии результат составляет +4,8%, при этом на KASE котировки отстают на 3,3% по валютной разнице. Стоит отметить, что уран продолжает расти и уже стоит по $87,25 за ближайший контракт. Урановые ETF за две сессии имеют умеренное снижение, что говорит о внутреннем характере роста GDR Казатомпрома.
При этом на LSE была замечена волатильность в другой казахстанской бумаге – Kaspi. GDR финтеха упали на 7,7% в пятницу и выросли на 6% вчера. На 2% снизились акции БЦК, вернувшись к уровню закрытия 1 дека.
US рынок
S&P 500 закрылся нейтрально в пятницу, но завершил неделю с плюсом на 2,5%. Это уже 7-неделя роста подряд, что случалось лишь 20 раз за последние 60 лет. Результат за две сессии составил +0,4%. На текущий момент котировки находятся на уровне января 2022 года, а до обновления исторических максимумов не хватает около 1,7% роста.
При этом на рынке игнорировались умеренные заявления членов ФРС, которые пытались сдержать волну оптимизма. Остан Гулсби сказал, что еще слишком рано объявлять о победе над инфляцией, а Лоретта Местер заявила, что рынки «немного опережают» нормализацию политики. BofA напротив прогнозирует сокращение ставок на 100 б.п. в следующем году по сравнению с 75 б.п. ранее.
❗️Moody's Investors Service подтвердил рейтинговые оценки КазМунайГаза, прогноз "Позитивный"
При этом прогноз был пересмотрен со "стабильного" на "позитивный", благодаря улучшению показателей собственной кредитоспособности компании.
Таким образом, кредитный рейтинг КМГ приравнен к суверенному кредитному рейтингу.
При этом прогноз был пересмотрен со "стабильного" на "позитивный", благодаря улучшению показателей собственной кредитоспособности компании.
Таким образом, кредитный рейтинг КМГ приравнен к суверенному кредитному рейтингу.
Лидер по итогам дня Казахтелеком +1,9%, Аутсайдер дня Казатомпром -0,5%
Неизменный дзен KEGOC 0%
➡️ Итоги торгов 19 декабря на KASE. Индекс ⬆️ на 0,07% до 4 151,54 148,67
CCBN 999,02 (-0,1%);
HSBK 162,31 (-0,1%);
KCEL 1 954,98 (+0,04%);
KEGC 1 482 (0);
KMGZ 11 503 (+0,5%);
KSPI 45 100 (-0,4%)
⬇️ KZAP 18 300,02 (-0,5%);
⬆️ KZTK 31 981,31 (+1,9%);
KZTO 858,95 (+0,4%).
#ИтогиKASE
Неизменный дзен KEGOC 0%
➡️ Итоги торгов 19 декабря на KASE. Индекс ⬆️ на 0,07% до 4 151,54 148,67
CCBN 999,02 (-0,1%);
HSBK 162,31 (-0,1%);
KCEL 1 954,98 (+0,04%);
KEGC 1 482 (0);
KMGZ 11 503 (+0,5%);
KSPI 45 100 (-0,4%)
⬇️ KZAP 18 300,02 (-0,5%);
⬆️ KZTK 31 981,31 (+1,9%);
KZTO 858,95 (+0,4%).
#ИтогиKASE
❗️Цены на нефть продолжили рост из-за напряженной ситуации в Красном море
Из обзора АФК
НЕФТЬ
По итогам торгов вторника цены на нефть Brent выросли до отметки $79,3 за баррель (+1,8%) на фоне растущего геополитического риска. Нападения йеменских хуситов на корабли в Красном море нарушили морскую торговлю и вынудили нефтяные компании изменить маршруты своих судов. Несмотря на создание США оперативной группы с участием флотов Великобритании, Бахрейна, Канады, Франции и прочих государств, многие торговые судна, перевозящие в том числе нефть, воздерживаются от судоходства по Суэцкому каналу. Соответственно, это ведет к повышению расходов на транспортировку и задержкам в поставках, что увеличивает премию за риск в стоимости нефтяных фьючерсов.
ТЕНГЕ
По итогам первой после длинных выходных торговой сессии на KASE курс по паре USDKZT вырос до Т457,87 за $ (+Т0,33) при снижении объема торгов – $177,4 млн (-24,9 млн). Некоторое ослабление нацвалюты происходило на позитивном внешнем фоне (рост нефтяных котировок, снижение индекса доллара) и, вероятно, в основном было связано с внутренними факторами. Среди них можно выделить традиционный предпраздничный спрос на инвалюту, включая рост потребительского импорта и увеличение количества туристических поездок, который не покрывается пониженным в декабре объемом конвертации средств Нацфонда ($600-$700 млн).
РУБЛЬ
По итогам торгов вторника курс по паре USDRUB закрепился на отметке Р90,34 за $ (+0,3%). Некоторое ослабление российской валюты могло быть связано с введением 12-го пакета санкций ЕС, а также сезонными факторами, включая всплеск бюджетных расходов и предпраздничный спрос на инвалюту. В то же время поддержку рублю продолжает оказывать обязательная продажа валютной выручки экспортерами, жесткая монетарная политика и приближение налогового периода. Между тем у участников российского валютного рынка в 2024 году может появиться ориентир по курсу рубля: Банк России рассматривает возможность публикации прогнозного диапазона непривязанного к доллару США обменного курса рубля.
Из обзора АФК
НЕФТЬ
По итогам торгов вторника цены на нефть Brent выросли до отметки $79,3 за баррель (+1,8%) на фоне растущего геополитического риска. Нападения йеменских хуситов на корабли в Красном море нарушили морскую торговлю и вынудили нефтяные компании изменить маршруты своих судов. Несмотря на создание США оперативной группы с участием флотов Великобритании, Бахрейна, Канады, Франции и прочих государств, многие торговые судна, перевозящие в том числе нефть, воздерживаются от судоходства по Суэцкому каналу. Соответственно, это ведет к повышению расходов на транспортировку и задержкам в поставках, что увеличивает премию за риск в стоимости нефтяных фьючерсов.
ТЕНГЕ
По итогам первой после длинных выходных торговой сессии на KASE курс по паре USDKZT вырос до Т457,87 за $ (+Т0,33) при снижении объема торгов – $177,4 млн (-24,9 млн). Некоторое ослабление нацвалюты происходило на позитивном внешнем фоне (рост нефтяных котировок, снижение индекса доллара) и, вероятно, в основном было связано с внутренними факторами. Среди них можно выделить традиционный предпраздничный спрос на инвалюту, включая рост потребительского импорта и увеличение количества туристических поездок, который не покрывается пониженным в декабре объемом конвертации средств Нацфонда ($600-$700 млн).
РУБЛЬ
По итогам торгов вторника курс по паре USDRUB закрепился на отметке Р90,34 за $ (+0,3%). Некоторое ослабление российской валюты могло быть связано с введением 12-го пакета санкций ЕС, а также сезонными факторами, включая всплеск бюджетных расходов и предпраздничный спрос на инвалюту. В то же время поддержку рублю продолжает оказывать обязательная продажа валютной выручки экспортерами, жесткая монетарная политика и приближение налогового периода. Между тем у участников российского валютного рынка в 2024 году может появиться ориентир по курсу рубля: Банк России рассматривает возможность публикации прогнозного диапазона непривязанного к доллару США обменного курса рубля.
⚠️🇰🇿 Update от Halyk Finance по KEGOC: дивиденд за 2П составит Т73,4 за акцию.
Таким образом за 2023 год итого инвесторы получат Т151,2 (с учетом 1П).
✅Целевая цена: Т1 888
❗️Потенциал роста: +27%.
Текущая цена: Т1 482
🗣 В прошлый четверг KEGOC опубликовал положительные итоги деятельности по итогам 11 месяцев 2023 года, которые заметно превзошли ожидания самой компании и также оказались выше наших прогнозов. Дополнительный позитив внесла информация по дивидендам за 2П2023 г, которые могут сохраниться на уровне 1П2023 г, что означает, что компания не только вновь (по итогам года) направит на дивиденды более 100% от чистой прибыли, но и нарастит размер годового дивиденда сразу на 30% до Т151.
В январе-ноябре 2023 года чистая прибыль KEGOC сложилась на уровне Т36.1 млрд, что оказалось на 24.7% больше уровня прибыли аналогичного периода прошлого года и заметно выше прогнозного ориентира KEGOC на весь 2023 год (Т31.5 млрд).
Кроме того, результат по чистой прибыли не только оказался большего прибыли всего 2022 года (Т26.7 млрд), но и на 2.5 млрд тенге превысил нашу оценку в Т33.6 млрд на год Уверенный подъем прибыли был обеспечен ростом операционных показателей, пересмотром в сторону увеличения тарифов и регуляторными изменениями, которые вступили в силу с 1 июля текущего года. При этом, следует отметить, что несмотря на ожидаемые сильные итоги 2023 года, полный положительный эффект от этих изменений компания испытает начиная с 2024 года, о чем свидетельствуют также прогнозы самой компании
➡️ Мы сохраняем целевую цену на уровне Т1 888 за акцию, что на 27% выше текущей стоимости акции KEGOC. Мы рекомендуем покупать акции компании.
Ключевые поинты из отчета:
🔹 В 2024 году KEGOC прогнозирует выручку на уровне Т295 млрд, что немногим выше нашей оценки в Т290 млрд. Таким образом, доходы компании в следующем году могут увеличится почти на 19%. По итогам 2024 года мы прогнозируем, что чистая прибыль компании превысит 52 млрд тенге, при этом сама компания оценивает прибыль 2024 года на уровне Т40.5 млрд, при этом согласно комментариям руководства компании в первом квартале следующего года KEGOC пересмотрит прогнозный ориентир по прибыли на 2024 год.
🔸 Дивиденд за 2П2023 г. может сложится на уровне 73.4 тенге и составить 151.2 тенге по итогам всего года (116 тенге в 2022 году). Дивидендная доходность к текущей цене составляет 10.2%, что выше, чем у большинства представителей «голубых фишек» Казахстана
🔹 В результате досрочного погашения валютных займов, доля
валютного долга KEGOC снизилась с 28.9% в 2021 году до 4.2% на конец 3кв2023 г.
#UpdateKEGOC
Таким образом за 2023 год итого инвесторы получат Т151,2 (с учетом 1П).
✅Целевая цена: Т1 888
❗️Потенциал роста: +27%.
Текущая цена: Т1 482
🗣 В прошлый четверг KEGOC опубликовал положительные итоги деятельности по итогам 11 месяцев 2023 года, которые заметно превзошли ожидания самой компании и также оказались выше наших прогнозов. Дополнительный позитив внесла информация по дивидендам за 2П2023 г, которые могут сохраниться на уровне 1П2023 г, что означает, что компания не только вновь (по итогам года) направит на дивиденды более 100% от чистой прибыли, но и нарастит размер годового дивиденда сразу на 30% до Т151.
В январе-ноябре 2023 года чистая прибыль KEGOC сложилась на уровне Т36.1 млрд, что оказалось на 24.7% больше уровня прибыли аналогичного периода прошлого года и заметно выше прогнозного ориентира KEGOC на весь 2023 год (Т31.5 млрд).
Кроме того, результат по чистой прибыли не только оказался большего прибыли всего 2022 года (Т26.7 млрд), но и на 2.5 млрд тенге превысил нашу оценку в Т33.6 млрд на год Уверенный подъем прибыли был обеспечен ростом операционных показателей, пересмотром в сторону увеличения тарифов и регуляторными изменениями, которые вступили в силу с 1 июля текущего года. При этом, следует отметить, что несмотря на ожидаемые сильные итоги 2023 года, полный положительный эффект от этих изменений компания испытает начиная с 2024 года, о чем свидетельствуют также прогнозы самой компании
➡️ Мы сохраняем целевую цену на уровне Т1 888 за акцию, что на 27% выше текущей стоимости акции KEGOC. Мы рекомендуем покупать акции компании.
Ключевые поинты из отчета:
🔹 В 2024 году KEGOC прогнозирует выручку на уровне Т295 млрд, что немногим выше нашей оценки в Т290 млрд. Таким образом, доходы компании в следующем году могут увеличится почти на 19%. По итогам 2024 года мы прогнозируем, что чистая прибыль компании превысит 52 млрд тенге, при этом сама компания оценивает прибыль 2024 года на уровне Т40.5 млрд, при этом согласно комментариям руководства компании в первом квартале следующего года KEGOC пересмотрит прогнозный ориентир по прибыли на 2024 год.
🔸 Дивиденд за 2П2023 г. может сложится на уровне 73.4 тенге и составить 151.2 тенге по итогам всего года (116 тенге в 2022 году). Дивидендная доходность к текущей цене составляет 10.2%, что выше, чем у большинства представителей «голубых фишек» Казахстана
🔹 В результате досрочного погашения валютных займов, доля
валютного долга KEGOC снизилась с 28.9% в 2021 году до 4.2% на конец 3кв2023 г.
#UpdateKEGOC
💵Объем торгов в секторе "KASE Global" с 11 по 15 декабря составил 708,6 млн тенге ($1 552,8 тыс.)
Наибольший объем торгов за указанный период пришелся на следующие ценные бумаги:
✅ Occidental Petroleum Corp. – 9 сделок на общую сумму Т185,7 млн;
✅ Johnson & Johnson – 29 сделок на общую сумму Т102,7 млн;
✅ The Coca-Cola Company – 120 сделок на общую сумму Т96,7 млн.
Среди основных категорий инвесторов на долю брокерско-дилерских организаций пришлось 29,9 %, на долю прочих юридических лиц – 23,7 %, на долю физических лиц – 46,0 % от суммарного объема сделок.
В настоящее время в сектор "KASE Global" включены 54 ценные бумаги 52 иностранных эмитентов, в том числе акции 45 наименований и 9 ETF иностранных эмитентов.
Наибольший объем торгов за указанный период пришелся на следующие ценные бумаги:
✅ Occidental Petroleum Corp. – 9 сделок на общую сумму Т185,7 млн;
✅ Johnson & Johnson – 29 сделок на общую сумму Т102,7 млн;
✅ The Coca-Cola Company – 120 сделок на общую сумму Т96,7 млн.
Среди основных категорий инвесторов на долю брокерско-дилерских организаций пришлось 29,9 %, на долю прочих юридических лиц – 23,7 %, на долю физических лиц – 46,0 % от суммарного объема сделок.
В настоящее время в сектор "KASE Global" включены 54 ценные бумаги 52 иностранных эмитентов, в том числе акции 45 наименований и 9 ETF иностранных эмитентов.
Почти около 0, завершились торги на KASE.
KEGOC еще не вышел из комы 0% - или сама стабильность.
➡️ Итоги торгов 20 декабря на KASE. Индекс ⬇️ на 0,10% до 4 147,35
CCBN 996,51 (-0,3%);
HSBK 162,27 (-0,02%);
KCEL 1 954,78 (-0,01%);
KEGC 1 482 (0);
⬇️ KMGZ 11 452,01 (-0,4%);
⬆️ KSPI 45 179,1 (+0,2%)
KZAP 18 260 (-0,2%);
KZTK 31 995 (+0,04%);
KZTO 858 (-0,1%).
#ИтогиKASE
KEGOC еще не вышел из комы 0% - или сама стабильность.
➡️ Итоги торгов 20 декабря на KASE. Индекс ⬇️ на 0,10% до 4 147,35
CCBN 996,51 (-0,3%);
HSBK 162,27 (-0,02%);
KCEL 1 954,78 (-0,01%);
KEGC 1 482 (0);
⬇️ KMGZ 11 452,01 (-0,4%);
⬆️ KSPI 45 179,1 (+0,2%)
KZAP 18 260 (-0,2%);
KZTK 31 995 (+0,04%);
KZTO 858 (-0,1%).
#ИтогиKASE
❗️Строительство первой атомной электростанции в Казахстане обойдется в $10-15 млрд, сообщил генеральный директор «Казахстанских атомных электрических станций» Тимур Жантикин.
💰Финансировать проект планируется за счет международных финансовых институтов.
Пока он рассматривается как коммерческий, без участия государства.
💰Финансировать проект планируется за счет международных финансовых институтов.
Пока он рассматривается как коммерческий, без участия государства.
🛢«Дочка» КазТрансОйла (ООО "Батумский нефтяной терминал")
планирует увеличить в декабре 2023 года объем перевалки qz мазута на 30% до 90 тыс. тонн в месяц.
🔹Это обусловлено применением дифференцированных ставок
тарифа в зависимости от объема перевалки.
🔹В январе-ноябре 2023 года общий объем перевалки темных нефтепродуктов через Батумский нефтяной терминал составил 682 тыс. тонн, в том числе 443 тыс. тонн мазута казахстанского происхождения.
🔹Технические возможности Батумского нефтяного терминала позволяют отгружать до 1,5-2 млн тонн мазута в год.
планирует увеличить в декабре 2023 года объем перевалки qz мазута на 30% до 90 тыс. тонн в месяц.
🔹Это обусловлено применением дифференцированных ставок
тарифа в зависимости от объема перевалки.
🔹В январе-ноябре 2023 года общий объем перевалки темных нефтепродуктов через Батумский нефтяной терминал составил 682 тыс. тонн, в том числе 443 тыс. тонн мазута казахстанского происхождения.
🔹Технические возможности Батумского нефтяного терминала позволяют отгружать до 1,5-2 млн тонн мазута в год.
❗️«КазМунайГаз» стал обладать нефтехимической компанией ТОО «Полимер Продакшн».
Ранее компания принадлежала фонду «Самрук-Казына».
Ранее компания принадлежала фонду «Самрук-Казына».
☝️Разъяснение от представителя Комитета госдоходов Минфина - директора Департамента администрирования непроизводственных платежей, физлиц и специальных налоговых режимов Нуржана Куандыкова.
🗣 Ответ был предоставлен в ходе эфира (вот видео) на телеканале Atameken Business.
Только учредители АО (кто изначально учредил организацию и в базе Минюста до сих пор таковым числится) должны подавать форму 250 с нового года.
С 1 января 2025 г. (четвертый этап) - все оставшиеся категории населения Казахстана.
@qztrd
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇰🇿🇺🇸Банк қосымшаларындағы доллар бағамы осы уақытта.
теңгеден долларға:
💵Homebank (Халық банк) – 461,45
💵Kaspi – 461
💵БЦК - 461,5
доллардан теңгеге:
💵Homebank (Халық банк) – 456,55
💵Kaspi – 457
💵БЦК - 457,5
@qztrd
теңгеден долларға:
💵Homebank (Халық банк) – 461,45
💵Kaspi – 461
💵БЦК - 461,5
доллардан теңгеге:
💵Homebank (Халық банк) – 456,55
💵Kaspi – 457
💵БЦК - 457,5
@qztrd