Из обзора АФК
НЕФТЬ
Нефтяной рынок продемонстрировал небольшое снижение в понедельник на фоне слабой макростатистики из Китая, усиливающей опасения по будущему спросу на сырьё. По итогам дня котировки Brent снизились на 1,7% – до $78,5 за баррель. Тем не менее котировки нефти на сегодняшних торгах немного восстанавливаются (+0,3% в моменте) на новостях о резком сокращении предложения со стороны Саудовской Аравии. Так, королевство в мае снизило добычу нефти на 4,8% (до 9,96 млн б/с) и сократила экспорт на 5,3% (до 6,928 млн б/с).
РУБЛЬ
По итогам торгов курс USDRUB вырос на 1% – до Р91,12 за доллар. Дисбаланс спроса и предложения может быть связан с фактом того, что оплата российского экспорта уже на 40% происходит в рублях, но расчеты за импорт в рублях пока значительно меньше. Между тем средняя цена Urals за период с 15 июля по 14 июля составила $58 за баррель (54,6 в предыдущем периоде), тогда как средняя цена Brent составила $76,3 за баррель (75,7). Соответственно, дисконт снизился с $21 до $18 или 24%.
НЕФТЬ
Нефтяной рынок продемонстрировал небольшое снижение в понедельник на фоне слабой макростатистики из Китая, усиливающей опасения по будущему спросу на сырьё. По итогам дня котировки Brent снизились на 1,7% – до $78,5 за баррель. Тем не менее котировки нефти на сегодняшних торгах немного восстанавливаются (+0,3% в моменте) на новостях о резком сокращении предложения со стороны Саудовской Аравии. Так, королевство в мае снизило добычу нефти на 4,8% (до 9,96 млн б/с) и сократила экспорт на 5,3% (до 6,928 млн б/с).
РУБЛЬ
По итогам торгов курс USDRUB вырос на 1% – до Р91,12 за доллар. Дисбаланс спроса и предложения может быть связан с фактом того, что оплата российского экспорта уже на 40% происходит в рублях, но расчеты за импорт в рублях пока значительно меньше. Между тем средняя цена Urals за период с 15 июля по 14 июля составила $58 за баррель (54,6 в предыдущем периоде), тогда как средняя цена Brent составила $76,3 за баррель (75,7). Соответственно, дисконт снизился с $21 до $18 или 24%.
🔊🇰🇿КазМунайГаз проведет ВОСА 14 августа в 15:00 (в очной форме)
по адресу: г. Астана, ул. Динмухамеда Конаева, 8, 2 этаж, конференц-зал.
✔️Предлагаемая повестка дня: О составе Совета директоров.
по адресу: г. Астана, ул. Динмухамеда Конаева, 8, 2 этаж, конференц-зал.
✔️Предлагаемая повестка дня: О составе Совета директоров.
❗️Ремонтные работы завершены на всех трех нефтеперерабатывающих заводах в Казахстане - КМГ
Об этом на брифинге сообщил заместитель председателя правления АО НК "КазМунайГаз" Дмитрий Макеев.
"К сегодняшнему дню плановые ремонтные работы завершены на Павлодарском и Шымкентском НПЗ. И теперь все нефтеперерабатывающие заводы Казахстана, включая АНПЗ, работают", - сказал он.
Напомним, в начале июля работу Шымкентского НПЗ приостановили для регенерации катализатора и пуска установки каталитического риформинга. При этом Павлодарский нефтехимический завод уже был остановлен на плановый ремонт. Буквально через несколько дней из-за блэкаута на западе Казахстана остановил производство и Атырауский НПЗ.
Об этом на брифинге сообщил заместитель председателя правления АО НК "КазМунайГаз" Дмитрий Макеев.
"К сегодняшнему дню плановые ремонтные работы завершены на Павлодарском и Шымкентском НПЗ. И теперь все нефтеперерабатывающие заводы Казахстана, включая АНПЗ, работают", - сказал он.
Напомним, в начале июля работу Шымкентского НПЗ приостановили для регенерации катализатора и пуска установки каталитического риформинга. При этом Павлодарский нефтехимический завод уже был остановлен на плановый ремонт. Буквально через несколько дней из-за блэкаута на западе Казахстана остановил производство и Атырауский НПЗ.
❗️В июне 2023 года годовая инфляция в стране замедлилась, составив 14,6% (в мае – 15,9%) - Нацбанк
Цены на продовольственные товары в июне замедлились до 14,6% г/г (в мае –16,5%). Максимальный рост цен на товары данной группы сложился в Мангистауской области (17,2%), а минимальный – в г. Алматы (12,7%).
Темп роста цен на непродовольственные товары замедлился до 15,8% г/г (в мае – 17,2%). Максимальное значение зафиксировано в г. Астана (21,5%), минимальное – в Алматинской области (12,4%).
Цены на платные услуги в июне замедлились до 13,3% г/г (в мае – 13,5%), при этом значительно выше общереспубликанского уровня цены выросли в Улытауской области (17,3%), значительно ниже – в Абайской области (10,7%).
Цены на продовольственные товары в июне замедлились до 14,6% г/г (в мае –16,5%). Максимальный рост цен на товары данной группы сложился в Мангистауской области (17,2%), а минимальный – в г. Алматы (12,7%).
Темп роста цен на непродовольственные товары замедлился до 15,8% г/г (в мае – 17,2%). Максимальное значение зафиксировано в г. Астана (21,5%), минимальное – в Алматинской области (12,4%).
Цены на платные услуги в июне замедлились до 13,3% г/г (в мае – 13,5%), при этом значительно выше общереспубликанского уровня цены выросли в Улытауской области (17,3%), значительно ниже – в Абайской области (10,7%).
🇰🇿Итоги торгов 18 июля
Значение Индекса KASE выросло на 0,34% до 3 646,05
CCBN 687.98 (-0,003%);
HSBK 167,5 (+0,3%);
KCEL 1 890,1 (-0,5%);
KEGC 1566 (+0,3%);
KMGZ 10 480 (+2,8%);
KSPI 39 585,99 (-0.5%);
KZAP 12 599.74 (-0,7%);
KZTK 31 595.5 (+0.6%);
KZTO 798,99 (+1,5%).
Значение Индекса KASE выросло на 0,34% до 3 646,05
CCBN 687.98 (-0,003%);
HSBK 167,5 (+0,3%);
KCEL 1 890,1 (-0,5%);
KEGC 1566 (+0,3%);
KMGZ 10 480 (+2,8%);
KSPI 39 585,99 (-0.5%);
KZAP 12 599.74 (-0,7%);
KZTK 31 595.5 (+0.6%);
KZTO 798,99 (+1,5%).
☝️За основу взят официальный курс Национального банка (формируется на базе биржевого) на конец каждого года (не среднегодовой).
😢 За 22 года доллар к тенге подорожал на 220%.
❗️То есть только в 2000 г., если рассматривать «жировой» период, индекс потребительских цен в Казахстане был двузначным. В остальное время – менее 10% в год.
☝️It is good для обеих «подруг».
@qztrd
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Из обзора АФК
НЕФТЬ
Цены на нефть марки Brent во вторник увеличились до $79,8 за баррель (+1,7%). На стороне сырьевого рынка выступили заявления китайских чиновников о намерении поддержать потребление в стране, снижение экспорта сырья из Саудовской Аравии и России, а также небольшое падение запасов нефти в США (-0,8 млн барр.). Сегодня нефтетрейдеры ожидают выхода официальных еженедельных данных по запасам сырья в США от EIA.
НЕФТЬ
Цены на нефть марки Brent во вторник увеличились до $79,8 за баррель (+1,7%). На стороне сырьевого рынка выступили заявления китайских чиновников о намерении поддержать потребление в стране, снижение экспорта сырья из Саудовской Аравии и России, а также небольшое падение запасов нефти в США (-0,8 млн барр.). Сегодня нефтетрейдеры ожидают выхода официальных еженедельных данных по запасам сырья в США от EIA.
❗️ Новый разбор компании по приросту EPS и балансовой стоимости рыночной цене акции. Ранее анонсировали запуск серии материалов по показателям "прибыль на акцию" (EPS) и "балансовая рыночная стоимость акции" (в динамике).
Сегодня в фокусе монополист телекоммуникационного рынка Казахстана, дочерняя компания фонда "Самрук-Казына" - Казахтелеком, с его несменным руководителем Куанышбеком Есекеевым.
🔹 EPS - важный показатель, но мало сказать "чем выше расчетный показатель, тем более эффективно действующей считается компания".
EPS - чистая прибыль на акцию, показывает, насколько прибыльной является бизнес, если эту прибыль поделить на все акции. Например, если количество акций в обращении растет (компания выпускает новые акции - делает "дополнительную эмиссия"), то EPS падает.
❗️Поскольку чистая прибыль подлежит к распределению между акционерами, они любят показатель EPS - он дает представление, сколько компания может выплатить дивидендов на акцию (если захочет).
⚠️ За последние 10 лет рост чистой прибыли Казахтелеком составил 553%. Ниже приводим графику.
Интересная динамика EPS по годам. За 10 лет показатель вырос в 6,5 раз. За это же времябалансовая рыночная цена акции выросла на 95%. Интересно, что соотношение EPS/балансовая рыночная стоимость акции за 2022 г достигло более 40%, в то время как в предыдущие два года показатель был чуть выше 20%. В отдельные годы - даже меньше 10%.
Все познается в сравнении, и поэтому приводим данные аналогов: рост EPS у Ростелекома за год составил 15% (рост за 5 лет +70%), China Telecom +22% (рост за 5 лет составил 136%). А у Казахтелекома рост за год 41%, за 5 лет 199%.
По динамике EPS и её соотношению кбалансовой рыночной стоимости акции видно, что Казахтелеком - зрелая компания, которая может делиться своей прибыльностью с акционерами, включая самого крупного - государство (по данным KASE, 52,03% простых акций владеет "Самрук-Казына"). Может, но хочет ли этого менеджмент Казахтелекома? Хочет ли этого "Самрук-Казына"? А если не хотят, то почему?
➡️ Казахтелеком - "машина" по зарабатыванию денег. И это неудивительно - компания занимает монопольное положение на QZ рынке телекоммуникаций. То есть менеджмент максимально использует этот статус в интересах компании.
❓Но почему-то этого не ощущают акционеры, у которых повышаются дивидендные ожидания, но эти ожидания не встречают реальных шагов.
История дивидендных выплат АО "Казахтелеком" за последние 8 лет.
@qztrd
Сегодня в фокусе монополист телекоммуникационного рынка Казахстана, дочерняя компания фонда "Самрук-Казына" - Казахтелеком, с его несменным руководителем Куанышбеком Есекеевым.
🔹 EPS - важный показатель, но мало сказать "чем выше расчетный показатель, тем более эффективно действующей считается компания".
EPS - чистая прибыль на акцию, показывает, насколько прибыльной является бизнес, если эту прибыль поделить на все акции. Например, если количество акций в обращении растет (компания выпускает новые акции - делает "дополнительную эмиссия"), то EPS падает.
❗️Поскольку чистая прибыль подлежит к распределению между акционерами, они любят показатель EPS - он дает представление, сколько компания может выплатить дивидендов на акцию (если захочет).
⚠️ За последние 10 лет рост чистой прибыли Казахтелеком составил 553%. Ниже приводим графику.
Интересная динамика EPS по годам. За 10 лет показатель вырос в 6,5 раз. За это же время
Все познается в сравнении, и поэтому приводим данные аналогов: рост EPS у Ростелекома за год составил 15% (рост за 5 лет +70%), China Telecom +22% (рост за 5 лет составил 136%). А у Казахтелекома рост за год 41%, за 5 лет 199%.
По динамике EPS и её соотношению к
➡️ Казахтелеком - "машина" по зарабатыванию денег. И это неудивительно - компания занимает монопольное положение на QZ рынке телекоммуникаций. То есть менеджмент максимально использует этот статус в интересах компании.
❓Но почему-то этого не ощущают акционеры, у которых повышаются дивидендные ожидания, но эти ожидания не встречают реальных шагов.
История дивидендных выплат АО "Казахтелеком" за последние 8 лет.
@qztrd
Telegram
QazTrading
🇰🇿История дивидендных выплат АО "Казахтелеком" за последние 8 лет.
👉В таблице представлен размер дивидендов (в тенге) на одну акцию ПО ИТОГАМ КАЖДОГО периода.
💵За последние 8 лет (с 2014-2021гг) существенно увеличены дивидендные выплаты (это видно на графике).…
👉В таблице представлен размер дивидендов (в тенге) на одну акцию ПО ИТОГАМ КАЖДОГО периода.
💵За последние 8 лет (с 2014-2021гг) существенно увеличены дивидендные выплаты (это видно на графике).…
⚠️🇰🇿 Update от Freedom Broker по KEGOC
✅Целевая цена: Т1 660
❗️Потенциал роста: +9%.
Текущая цена: Т1 566
🗣 АО «KEGOC» выпустило пресс-релиз по утверждению новой тарифной сетки до 2026 года. Главным изменением стало появление новой услуги по пользованию национальной электрической сетью (НЭС). Данная услуга выделена из
традиционной услуги «Передача электроэнергии». Теперь ожидается, что объемы передачи значительно снизятся, но в то же время падение будет компенсировано объемами по пользованию НЭС. Также заметно выросли тарифы на услуги по передаче электроэнергии. Показатель роста составил более чем 10% в сравнении с предыдущими тарифами. Однако, тарифы на услуги по диспетчеризации выросли незначительно, а на услуги по балансированию электроэнергии снизились примерно на 40%. Снижение произошло за счет избавления компании от обязательства покупать электроэнергию для компенсации межгосударственного сальдо перетоков электроэнергии. Данная мера позволит компании избежать достаточно значительных убытков. Мы обновили модель оценки на основе новых тарифов, и теперь наша новая целевая цена одной акции KEGOC составляет Т1 660 с потенциалом роста в 6%. В связи с увеличением целевой цены, рекомендация повышена с «Продавать» до «Держать».
❗️Рекомендация – «Держать».
✅Целевая цена: Т1 660
❗️Потенциал роста: +9%.
Текущая цена: Т1 566
🗣 АО «KEGOC» выпустило пресс-релиз по утверждению новой тарифной сетки до 2026 года. Главным изменением стало появление новой услуги по пользованию национальной электрической сетью (НЭС). Данная услуга выделена из
традиционной услуги «Передача электроэнергии». Теперь ожидается, что объемы передачи значительно снизятся, но в то же время падение будет компенсировано объемами по пользованию НЭС. Также заметно выросли тарифы на услуги по передаче электроэнергии. Показатель роста составил более чем 10% в сравнении с предыдущими тарифами. Однако, тарифы на услуги по диспетчеризации выросли незначительно, а на услуги по балансированию электроэнергии снизились примерно на 40%. Снижение произошло за счет избавления компании от обязательства покупать электроэнергию для компенсации межгосударственного сальдо перетоков электроэнергии. Данная мера позволит компании избежать достаточно значительных убытков. Мы обновили модель оценки на основе новых тарифов, и теперь наша новая целевая цена одной акции KEGOC составляет Т1 660 с потенциалом роста в 6%. В связи с увеличением целевой цены, рекомендация повышена с «Продавать» до «Держать».
❗️Рекомендация – «Держать».
🇰🇿💰Доходы топ-менеджеров "Казахтелекома" с 2020 по 2022гг. прирастали на Т500 млн или на 40% ежегодно, сообщает inbusiness.kz с ссылкой на финотчетность.
🔹Зарплаты остальных сотрудников за аналогичный период росли медленнее:
💵В части расходов на персонал объем заработных выплат с 2020 по 2022 год включительно вырос с Т89,7 млрд до Т119,1 (почти на 33%).
🔦Издание отмечает, что такой существенный рост доходов руководства нацкомпании плохо коррелирует с качеством услуг связи в стране, где "Казахтелеком" контролирует, по разным оценкам, до 75% рынка телекоммуникаций с учетом всех видов связи.
📌В 2022 г. сотовые операторы Казахстана совокупно были оштрафованы на Т3,4 млрд за некачественную связь.
✅ О росте финпоказателях компании мы уже сегодня подробно писали. С публикацией можно ознакомиться по ссылке.
🤷♂️Между тем стоит отметить, что миноритарные акционеры не видят, чтобы рост прибыльности компании адекватно сказался на дивидендных выплатах, в отличии от топ-менеджеров Казахтелекома.
✔️По итогам 2020г размер дивиденда на 1 акцию составил Т1730,88, в 2021г. - Т3590,39;
❌По итогам 2022г компания дивиденды не выплачивала.
🔹Зарплаты остальных сотрудников за аналогичный период росли медленнее:
💵В части расходов на персонал объем заработных выплат с 2020 по 2022 год включительно вырос с Т89,7 млрд до Т119,1 (почти на 33%).
🔦Издание отмечает, что такой существенный рост доходов руководства нацкомпании плохо коррелирует с качеством услуг связи в стране, где "Казахтелеком" контролирует, по разным оценкам, до 75% рынка телекоммуникаций с учетом всех видов связи.
📌В 2022 г. сотовые операторы Казахстана совокупно были оштрафованы на Т3,4 млрд за некачественную связь.
✅ О росте финпоказателях компании мы уже сегодня подробно писали. С публикацией можно ознакомиться по ссылке.
🤷♂️Между тем стоит отметить, что миноритарные акционеры не видят, чтобы рост прибыльности компании адекватно сказался на дивидендных выплатах, в отличии от топ-менеджеров Казахтелекома.
✔️По итогам 2020г размер дивиденда на 1 акцию составил Т1730,88, в 2021г. - Т3590,39;
❌По итогам 2022г компания дивиденды не выплачивала.
❗️🇰🇿 Присутствие при корпоративных структурах с участием государства Общественных советов говорит о неэффективности корпоративного управления в квазигоскомпаниях.
Абсолютно прав наш коллега Арман Батаев, член Управляющего Совета Ассоциации QAMS.
Ниже публикация в телеграм канале Finmentor:
"Госкомпании и проблема корпоративного управления
Основной проблемой государственных компаний часто является недостаточное корпоративное управление. Когда актив становится "ничейным" и управляется государством, менеджмент может сосредотачивать усилия на защите своих интересов, а также интересов тех чиновников, которые принимают ключевые решения относительно этих активов.
Разрыв между зарплатами топ-менеджмента и обычных сотрудников свидетельствует о несбалансированности внутренней политики распределения доходов.
В попытке решить проблему корпоративного управления вводятся структуры вроде Общественных советов при Самрук Казыне. Однако ввод таких механизмов вызывает ряд вопросов:
1. Подтверждаем ли мы созданием ОС, что Советы директоров Самрук Казына потеряли свою эффективность и легитимность, и что усилия по корпоративному управлению были безуспешными?
2. Без четко определенных законодательных рамок и полномочий, какую роль на практике играет Общественный совет? Служит ли его деятельность лишь символической функцией или она действительно влияет на ход вещей внутри фонда?
3. Существует ли конфликт интересов, когда руководитель Общественного совета одновременно является членом Совета директоров Самрук Казыны? Такая двойная роль может нарушить основные принципы корпоративного управления. (Речь про Б. Жамишева)
Создание Общественных советов может быть признано признаком того, что корпоративное управление в Самрук Казыне отстает от мировых стандартов и требует кардинального пересмотра".
https://yangx.top/finmentorkz/3484
Абсолютно прав наш коллега Арман Батаев, член Управляющего Совета Ассоциации QAMS.
Ниже публикация в телеграм канале Finmentor:
"Госкомпании и проблема корпоративного управления
Основной проблемой государственных компаний часто является недостаточное корпоративное управление. Когда актив становится "ничейным" и управляется государством, менеджмент может сосредотачивать усилия на защите своих интересов, а также интересов тех чиновников, которые принимают ключевые решения относительно этих активов.
Разрыв между зарплатами топ-менеджмента и обычных сотрудников свидетельствует о несбалансированности внутренней политики распределения доходов.
В попытке решить проблему корпоративного управления вводятся структуры вроде Общественных советов при Самрук Казыне. Однако ввод таких механизмов вызывает ряд вопросов:
1. Подтверждаем ли мы созданием ОС, что Советы директоров Самрук Казына потеряли свою эффективность и легитимность, и что усилия по корпоративному управлению были безуспешными?
2. Без четко определенных законодательных рамок и полномочий, какую роль на практике играет Общественный совет? Служит ли его деятельность лишь символической функцией или она действительно влияет на ход вещей внутри фонда?
3. Существует ли конфликт интересов, когда руководитель Общественного совета одновременно является членом Совета директоров Самрук Казыны? Такая двойная роль может нарушить основные принципы корпоративного управления. (Речь про Б. Жамишева)
Создание Общественных советов может быть признано признаком того, что корпоративное управление в Самрук Казыне отстает от мировых стандартов и требует кардинального пересмотра".
https://yangx.top/finmentorkz/3484
Telegram
Finmentor.kz
Госкомпании и проблема корпоративного управления
Основной проблемой государственных компаний часто является недостаточное корпоративное управление. Когда актив становится "ничейным" и управляется государством, менеджмент может сосредотачивать усилия на защите…
Основной проблемой государственных компаний часто является недостаточное корпоративное управление. Когда актив становится "ничейным" и управляется государством, менеджмент может сосредотачивать усилия на защите…
🇰🇿В Совете директоров АО «Казахтелеком» изменения:
❌По собственной инициативе исключён:
✔️Алексей Буянов - независимый директор.
📔 С учетом внесенного изменения СД Казахтелекома состоит из шести человек:
✅Нуржан Байдаулетов (председатель СД);
✅Куанышбек Есекеев (член СД, председатель Правления Казахтелекома);
✅Гибрат Ауганов (представитель интересов "Самрук-Казына");
✅Николай Казутин (представитель интересов "Самрук-Казына");
✅Дмитрий Заика (независимый директор);
✅Арманбай Жубаев (независимый директор).
❌По собственной инициативе исключён:
✔️Алексей Буянов - независимый директор.
📔 С учетом внесенного изменения СД Казахтелекома состоит из шести человек:
✅Нуржан Байдаулетов (председатель СД);
✅Куанышбек Есекеев (член СД, председатель Правления Казахтелекома);
✅Гибрат Ауганов (представитель интересов "Самрук-Казына");
✅Николай Казутин (представитель интересов "Самрук-Казына");
✅Дмитрий Заика (независимый директор);
✅Арманбай Жубаев (независимый директор).