💰$1-1.26 млрд - до.
☝️Оценка от Freedom Broker по модели DCF отражает (отчет доступен для клиентов брокера):
Пассажиропоток группы (бренды Air Astana и FlyArystan)
Планы
Пассажиропоток в Казахстане, вероятнее всего, 🆙 53% за 2023 г. в сравнении с 2019 г.
Низкая себестоимость позволяет группе показывать значительно более высокую EBITDAR маржу относительно остальной индустрии. Маржа EBITDAR остается в районе 28-29% с 2021 г.
💸 Такая высокая маржинальность позволяет генерировать существенные денежные потоки, которые могут пойти на дивиденды акционерам. Учитывая дивидендную политику Air Astana.
@qztrd
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
QAMS QazTrading pinned «📈 Диапазон справедливой стоимости Air Astana: 💰 $1.06-1.37 млрд - после получения денег от IPO, 💰$1-1.26 млрд - до. ☝️Оценка от Freedom Broker по модели DCF отражает (отчет доступен для клиентов брокера): ✅ Быстрые темпы роста бизнеса. Пассажиропоток группы…»
Цена последней сделки: 46 200 (+0,43%)
Средневзвешенная по объемам: 46 082,78
High: 46 399
Low: 45 810
Объем торгов: Т50,3 млн
Цена последней сделки: 19 751 (-1,74%)
Средневзвешенная по объемам: 19 928,95
High: 20 140
Low: 19 751
Объем торгов: Т67,6 млн
Цена последней сделки: 11 999,99 (+3,45%)
Средневзвешенная по объемам: 11 781,46
High: 12 000
Low: 11 550
Объем торгов: 333,2 млн
Цена последней сделки: 163,30 (-0,43%)
Средневзвешенная по объемам: 162,77
High: 163,99
Low: 162
Объем торгов: Т26,7 млн
Цена последней сделки: 34 621 (-0,27%)
Средневзвешенная по объемам: 34 666,92
High: 34 714,50
Low: 34 544,02
Объем торгов: Т2,6 млн
Цена последней сделки: 2 242 (+1,54%)
Средневзвешенная по объемам: 2 210,74
High: 2 244
Low: 2 190
Объем торгов: Т16,4 млн
Цена последней сделки: 1 455,01 (-0,82%)
Средневзвешенная по объемам: 1 460,78
High: 1 467
Low: 1 455,01
Объем торгов: Т94,4 млн
Цена последней сделки: 846,01 (-0.94%)
Средневзвешенная по объемам: 847,06
High: 856,80
Low: 845
Объем торгов: Т10,2 млн
Цена последней сделки: 1 069,76 (+1,02%)
Средневзвешенная по объемам: 1 061,29
High: 1 077,36
Low: 1 050,01
Объем торгов: Т19,5 млн
📊Биржа AIX
Цена закрытия: $4.61 (+0,66%)
Средневзвешенная цена: $4.6
High: 4.63
Low: 4.56
Объем торгов: $1 744 430
@qztrd
#KASE
#AIX
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Halyk
Kazatomprom
Ист. - LSE.
@qztrd
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
High 93.16, low 90.11.
@qztrd
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
QAMS QazTrading pinned «🇺🇸 🇰🇿 Kaspi на NASDAQ 22 января 👇 на 5% до $91.14/ADR (на 0.9% ниже цены американского IPO) при объеме чуть более 1 млн бумаг. High 93.16, low 90.11. @qztrd»
❗🇰🇿 Fitch повысил рейтинг «Казатомпрома» с «BBB-» до «ВВВ»; Прогноз стабильный
Ключевые поинты из комментариев:
✅По оценкам агентства, EBITDA Казатомпрома снизится до $1,1 млрд в 2023г., но вырастет примерно до $1,7 млрд в 2024г, и останется на том же уровне в 2025 году благодаря расширению производства и более сильной ценовой конъюнктуре. В 2026г. ожидается, что EBITDA снизится примерно до $1 млрд из-за снижения цен на уран.
✅В январе 2024г. компания объявила, что может снизить добычу урана из-за нехватки серной кислоты и возможных задержек в строительстве новых месторождений. Тем не менее, Fitch ожидает, что добыча урана Казатомпромом вырастет до 25 300 тонн в 2024 году и 31 000 тонн в 2025 году.
✅Основной экспортный маршрут Казатомпрома - порт Санкт-Петербург. Ограничений на экспорт урана из России нет, но Fitch считает, что санкции могут привести к срыву поставок. Основной альтернативой является Транскаспийский международный транспортный маршрут через Азербайджан и Грузию. В первом полугодии 2023 года по этому маршруту было отправлено 58% поставок Казатомпрома западным потребителям. В 2023 году компания планирует поставить по этому маршруту 71% своих поставок. Казатомпром также изучает новые альтернативные маршруты. Однако полная замена ежегодных поставок через порт Санкт-Петербург может привести к задержкам.
✅Капитальные вложения Казатомпрома в 2024-2026 годах могут вырасти до Т200-Т250 млрд в год по сравнению с примерно Т100 млрд в 2023г.
✅Агентство ожидает, что выплаты дивидендов составят от 75% до 100% свободного денежного потока в 2023-2026 годах.
Ключевые поинты из комментариев:
✅По оценкам агентства, EBITDA Казатомпрома снизится до $1,1 млрд в 2023г., но вырастет примерно до $1,7 млрд в 2024г, и останется на том же уровне в 2025 году благодаря расширению производства и более сильной ценовой конъюнктуре. В 2026г. ожидается, что EBITDA снизится примерно до $1 млрд из-за снижения цен на уран.
✅В январе 2024г. компания объявила, что может снизить добычу урана из-за нехватки серной кислоты и возможных задержек в строительстве новых месторождений. Тем не менее, Fitch ожидает, что добыча урана Казатомпромом вырастет до 25 300 тонн в 2024 году и 31 000 тонн в 2025 году.
✅Основной экспортный маршрут Казатомпрома - порт Санкт-Петербург. Ограничений на экспорт урана из России нет, но Fitch считает, что санкции могут привести к срыву поставок. Основной альтернативой является Транскаспийский международный транспортный маршрут через Азербайджан и Грузию. В первом полугодии 2023 года по этому маршруту было отправлено 58% поставок Казатомпрома западным потребителям. В 2023 году компания планирует поставить по этому маршруту 71% своих поставок. Казатомпром также изучает новые альтернативные маршруты. Однако полная замена ежегодных поставок через порт Санкт-Петербург может привести к задержкам.
✅Капитальные вложения Казатомпрома в 2024-2026 годах могут вырасти до Т200-Т250 млрд в год по сравнению с примерно Т100 млрд в 2023г.
✅Агентство ожидает, что выплаты дивидендов составят от 75% до 100% свободного денежного потока в 2023-2026 годах.
❗️KEGOC на 2.1% ниже цены SPO (было в ноябре по Т1482 за акцию) упал на KASE - средневзвешенная по объемам в моменте Т1450.
📊 При объеме торгов Т61 млн. High текущих торгов 1455.01.
📊 При объеме торгов Т61 млн. High текущих торгов 1455.01.
QAMS QazTrading
GIF
🙃 Инвесторы устали от SPO KEGOC. Ждут IPO Air Astana.
QAMS QazTrading pinned «❗️KEGOC на 2.1% ниже цены SPO (было в ноябре по Т1482 за акцию) упал на KASE - средневзвешенная по объемам в моменте Т1450. 📊 При объеме торгов Т61 млн. High текущих торгов 1455.01.»
Индекс KASE ⤵️1,08% до 4 332,22
✅KSPI
Цена последней сделки: 45 250 (-2,1%)
Средневзвешенная по объемам: 45 574,37
High: 46 207
Low: 45 050
Объем торгов: Т 63,4 млн
✅KZAP
Цена последней сделки: 19 400 (-2,1%)
Средневзвешенная по объемам: 19 508,58
High: 19 810
Low: 19 241
Объем торгов: Т 98 млн
✅KMGZ
Цена последней сделки: 11 830 (-1,4%)
Средневзвешенная по объемам: 11 880,82
High: 11 990
Low: 11 830
Объем торгов: 73,9 млн
✅HSBK
Цена последней сделки: 163,20 (-0,1%)
Средневзвешенная по объемам: 163,3
High: 163,96
Low: 162,80
Объем торгов: Т 17,2 млн
✅KZTK
Цена последней сделки: 34 499 (-0,35%)
Средневзвешенная по объемам: 34 503,49
High: 34 699,97
Low: 34 364,79
Объем торгов: Т 2,4 млн
✅KCEL
Цена последней сделки: 2 222 (-0,89%)
Средневзвешенная по объемам: 2 229,10
High: 2 243
Low: 2 220
Объем торгов: Т 1,8 млн
✅KEGC
Цена последней сделки: 1 440 (-1,03%)
Средневзвешенная по объемам: 1 446,64
High: 1 455,01
Low: 1 440
Объем торгов: Т 96,1 млн
✅KZTO
Цена последней сделки: 843,99 (-0.24%)
Средневзвешенная по объемам: 842,63
High: 848
Low: 834,97
Объем торгов: Т 13,4 млн
✅CCBN
Цена последней сделки: 1 069 (-0,07%)
Средневзвешенная по объемам: 1 068,9
High: 1 077
Low: 1 060
Объем торгов: Т 3,4 млн
🔷Биржа AIX
POLY (Polymetal International PLC)
Цена закрытия: $4.63 (+0,02%)
Средневзвешенная цена: $4.6
High: 4.64
Low: 4.52
Объем торгов: $1 473 953
@qztrd
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
High 92.3, low 91. Объем $2 490 956.
High 14,52, low 14.30. Объем $288 074.
High 42.50, low 40.55. Объем $8 653 655.
Ист. - LSE.
@qztrd
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❗️Халык, Kaspi и Казатомпром стоят на KASE дороже, чем на LSE - аналитики Freedom
📢 Комментарий аналитиков Freedom Broker по итогам прошлой торговой сессии на KASE и LSE:
Индекс KASE вчера снизился на 1,1%, вернувшись к уровню 15 января. Как и в случае позапрошлой сессии, где произошел рост, мы пока что не видим каких-либо четких сигналов к тому, что текущая картина локальной консолидации была изменена.
Вероятнее всего, коррекция стала следствием снижения покупательской активности после землетрясения в Алматы в ночь с 22 по 23 января.
Снижение прошло по ряду ценных бумаг, что говорит о волне коррекции и указывает на тезис о том, что снижение было связано с недавними нерыночными событиями.
К тому же мы отмечаем, что слабость GDR на LSE в последние сессии также оказывает давление на три важные бумаги на местном рынке. К текущему моменту все три (HSBK, KSPI и KZAP) стоят на KASE дороже, чем на LSE.
Особенно перекос заметен у Kaspi, где валютная разница достигает 10%. Казатомпром вчера вырос на 0,6% на LSE.
Стоит отметить, что урановые ETF URA и URNM вчера выросли на 2,7-3,1%. Сам уран немного снизился до $105.
📢 Комментарий аналитиков Freedom Broker по итогам прошлой торговой сессии на KASE и LSE:
Индекс KASE вчера снизился на 1,1%, вернувшись к уровню 15 января. Как и в случае позапрошлой сессии, где произошел рост, мы пока что не видим каких-либо четких сигналов к тому, что текущая картина локальной консолидации была изменена.
Вероятнее всего, коррекция стала следствием снижения покупательской активности после землетрясения в Алматы в ночь с 22 по 23 января.
Снижение прошло по ряду ценных бумаг, что говорит о волне коррекции и указывает на тезис о том, что снижение было связано с недавними нерыночными событиями.
К тому же мы отмечаем, что слабость GDR на LSE в последние сессии также оказывает давление на три важные бумаги на местном рынке. К текущему моменту все три (HSBK, KSPI и KZAP) стоят на KASE дороже, чем на LSE.
Особенно перекос заметен у Kaspi, где валютная разница достигает 10%. Казатомпром вчера вырос на 0,6% на LSE.
Стоит отметить, что урановые ETF URA и URNM вчера выросли на 2,7-3,1%. Сам уран немного снизился до $105.
❓Вопрос тарифов является "экзистенциальным" для "Самрук-Казына"
☝️Мнение CEO Нурлана Жакупова.
⚠️ 40-70% критической инфраструктуры Казахстана (включая электроэнергетику, жд отрасль) изношены. И для ее модернизации нужны "справедливые" тарифы, которые:
✅ покроют эксплуатационные расходы,
✅ позволят проводить плановый ремонт,
✅ обеспечат минимальную маржу.
🗣 Только в этом случае удастся привлечь в проекты модернизации и расширения инфраструктуры международных инвесторов, считает г-н Жакупов.
❗️Вопрос поддержания дешевых (субсидируемых) тарифов для отдельных проектов (заводов) должен решаться правительством и акиматами.
Другие ключевые пойнты по итогам заседания Общественного совета при "Самрук-Казына" (рассматривался отчет фонда за 2023 г):
✔️Международное IPO "КазМунайГаза" в текущей геополитической ситуации не рассматривается. Зарубежные инвесторы будут требовать дисконт.
✔️Четыре международных игрока в сфере ВИЭ планируют инвестировать $6 млрд в создание генерирующих мощностей в Казахстане на 4-5 Гвт.
Доля зарубежных инвесторов в проектах ВИЭ - 51%.
☝️Мнение CEO Нурлана Жакупова.
⚠️ 40-70% критической инфраструктуры Казахстана (включая электроэнергетику, жд отрасль) изношены. И для ее модернизации нужны "справедливые" тарифы, которые:
✅ покроют эксплуатационные расходы,
✅ позволят проводить плановый ремонт,
✅ обеспечат минимальную маржу.
🗣 Только в этом случае удастся привлечь в проекты модернизации и расширения инфраструктуры международных инвесторов, считает г-н Жакупов.
❗️Вопрос поддержания дешевых (субсидируемых) тарифов для отдельных проектов (заводов) должен решаться правительством и акиматами.
Другие ключевые пойнты по итогам заседания Общественного совета при "Самрук-Казына" (рассматривался отчет фонда за 2023 г):
✔️Международное IPO "КазМунайГаза" в текущей геополитической ситуации не рассматривается. Зарубежные инвесторы будут требовать дисконт.
✔️Четыре международных игрока в сфере ВИЭ планируют инвестировать $6 млрд в создание генерирующих мощностей в Казахстане на 4-5 Гвт.
Доля зарубежных инвесторов в проектах ВИЭ - 51%.
Диапазон справедливой стоимости Air Astana:
$ 946 млн -$1.274 млрд – до
$1,046 млрд -1.374 млрд - после получения денег от IPO
☝️ Оценка от BCC Invest по модели DCF
Основные финансовые показатели компании с 2020года (млн, $):
✅Выручка: 2020г – 400,3; 2021г.- 761,8; 2022г. - 1032,4; 9М. 2023г. - 900,6.
✅EBITDAR скорр. 2020г - 33; 2021г.- 224,9; 2022г. – 288,4; 9М.2023г. – 249,8.
✅Операционные затраты: 2020г – 469,6; 2021г.- 659,7; 2022г.- 883,7; 9М. 2023г. - 771,7.
✅Валовая прибыль: 2020г - 69,3; 2021г. - 102,2; 2022г.- 148,7; 9М. 2023г. - 128,9 .
✅Чистая прибыль: 2020г-93,9; 2021г.-36,2; 2022г.-78,4; 9М. 2023г.-72,4.
Финансовый прогноз аналитиков до 2027г (млн, $):
✔️Выручка: 2024 год - 1 171 343; 2025г.-1 372 410; 2026г. - 1 451 821; 2027г- 1 615 765.
✔️Расходы: 2024г- 935 296; 2025г – 1 020 595; 2026г. – 1 067 837; 2027г. - 1 128 326.
✔️Валовая прибыль: 2024г- 236 048; 2025г.- 351 816; 2026г. - 383 987; 2027г. – 487 440.
✔️Рентабельность валовой прибыли: 2024г.- 20%; 2025г. -26%; 2026г. – 26%; 2027г. – 30%.
💸Дивидендная политика предусматривает выплату до 30% чистой прибыли.
$ 946 млн -$1.274 млрд – до
$1,046 млрд -1.374 млрд - после получения денег от IPO
☝️ Оценка от BCC Invest по модели DCF
Основные финансовые показатели компании с 2020года (млн, $):
✅Выручка: 2020г – 400,3; 2021г.- 761,8; 2022г. - 1032,4; 9М. 2023г. - 900,6.
✅EBITDAR скорр. 2020г - 33; 2021г.- 224,9; 2022г. – 288,4; 9М.2023г. – 249,8.
✅Операционные затраты: 2020г – 469,6; 2021г.- 659,7; 2022г.- 883,7; 9М. 2023г. - 771,7.
✅Валовая прибыль: 2020г - 69,3; 2021г. - 102,2; 2022г.- 148,7; 9М. 2023г. - 128,9 .
✅Чистая прибыль: 2020г-93,9; 2021г.-36,2; 2022г.-78,4; 9М. 2023г.-72,4.
Финансовый прогноз аналитиков до 2027г (млн, $):
✔️Выручка: 2024 год - 1 171 343; 2025г.-1 372 410; 2026г. - 1 451 821; 2027г- 1 615 765.
✔️Расходы: 2024г- 935 296; 2025г – 1 020 595; 2026г. – 1 067 837; 2027г. - 1 128 326.
✔️Валовая прибыль: 2024г- 236 048; 2025г.- 351 816; 2026г. - 383 987; 2027г. – 487 440.
✔️Рентабельность валовой прибыли: 2024г.- 20%; 2025г. -26%; 2026г. – 26%; 2027г. – 30%.
💸Дивидендная политика предусматривает выплату до 30% чистой прибыли.
🇬🇧🇰🇿 ℹ️ Что известно об IPO Air Astana на сегодня?
✔️ Объем предложения составит не менее 25% капитала
$120 млн составит выпуск новых акций (дополнительная эмиссия). Часть из своих долей предложат рынку существующие акционеры АО «Самрук-Казына» (из 51%) и BAE SYSTEMS (из 49%).
Сколько в итоге акций будет предложено, пока неизвестно. Однако, по данным биржи KASE (листинг акций АО «Эйр Астана» состоялся 19 января в категории «преимум», тикер AIRA), весь объем объявленных акций на дату листинга - 366 млн, в обращении – 306 млн.
✔️ Цена акций
Ценовой диапазон объявят 29 января. В тот же день начнется road-show – презентация компании для инвесторов.
❗️ Halyk Finance, Freedom Broker, BCC Invest оценили справедливую стоимость Air Astana в диапазоне $946 млн - 1,26 млрд до IPO (10-12 чистых прибылей за 2023 г).
✔️ Где будет IPO
На бирже МФЦА (AIX) и Лондонской фондовой бирже (LSE) будут предложены в доллларах GDR (1 GDR=4 простые акции), на KASE – акции Air Astana в тенге. Кроме того, на AIX будут также доступны акции в тенге.
⚠️ Листинг на LSE ожидается на основной площадке.
✅ Организаторы IPO
💸 Citigroup Global Markets Limited, Jefferies International Limited - совместные глобальные координаторы и букраннеры. WOOD&Company Financial Services - совместный букраннер.
На локальном рынке Halyk Finance - совместный букраннер, Freedom Finance Global PLC - ведущий менеджер, BCC Invest, SkyBridge Invest и Jusan Invest - ко-менеджеры.
@qztrd
$120 млн составит выпуск новых акций (дополнительная эмиссия). Часть из своих долей предложат рынку существующие акционеры АО «Самрук-Казына» (из 51%) и BAE SYSTEMS (из 49%).
Сколько в итоге акций будет предложено, пока неизвестно. Однако, по данным биржи KASE (листинг акций АО «Эйр Астана» состоялся 19 января в категории «преимум», тикер AIRA), весь объем объявленных акций на дату листинга - 366 млн, в обращении – 306 млн.
Ценовой диапазон объявят 29 января. В тот же день начнется road-show – презентация компании для инвесторов.
На бирже МФЦА (AIX) и Лондонской фондовой бирже (LSE) будут предложены в доллларах GDR (1 GDR=4 простые акции), на KASE – акции Air Astana в тенге. Кроме того, на AIX будут также доступны акции в тенге.
На локальном рынке Halyk Finance - совместный букраннер, Freedom Finance Global PLC - ведущий менеджер, BCC Invest, SkyBridge Invest и Jusan Invest - ко-менеджеры.
@qztrd
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM