❗️Индекс KASE растет на 27,9% по итогам 2023 года
Казахстанский фондовый рынок восстанавливается после падения на 11,5% в 2022 году
Из обзора АФК
KASE
Торговый день среды на казахстанском рынке акций завершился околонулевой динамикой – индекс KASE закрепился на отметке 4 157,27 пункта (+0,05%). При этом рост дешевевших накануне акций Казахтелекома (+1,7%) был практически полностью нивелирован распродажами долевых бумаг БЦК (-1,0%). Между тем в 2023 году наблюдалось восстановление индекса KASE: его рост составил 27,9% после снижения на 11,5% годом ранее. Быстрое восстановление рынка происходит на фоне сильных финансовых результатов компаний и увеличения дивидендных выплат, обратного выкупа акций и позитивных рейтинговых действий, высокого роста розничной инвесторской базы, укрепления нацвалюты, а также старта нормализации денежно-кредитных условий.
ТЕНГЕ
По итогам торгов среды курс по валютной паре USDKZT продолжил снижение, зафиксировавшись на отметке в Т455,54 за $ (-Т0,76). При этом объем торгов увеличился до $216,3 млн против среднесуточного значения текущего года в 150,5 млн. Динамика курса нацвалюты, вероятно, определялась внутренними факторами, так как внешние факторы компенсировали друг друга: нефтяные котировки и индекс доллара заметно снижались в ходе вчерашних торгов. Что касается локальных тенденций, то дополнительное предложение инвалюты в виде регулярной конвертации средств Нацфонда ($600-$700 млн в декабре) способствует ревальвационной динамике курса тенге.
РУБЛЬ
По итогам торгов среды курс по паре USDRUB продолжил снижение четвертую сессию подряд, зафиксировавшись на отметке Р91,27 за $ (-0,4%). Помимо налогового периода, некоторую поддержку рублю могли оказать планы Банка России по усилению мониторинга валютных операций. Регулятор собирается включить в перечень крупнейших экспортеров, представляющих информацию о своих активах и обязательствах, компании, у которых в 2023 году экспортная выручка или среднемесячная задолженность по обязательствам перед нерезидентами превысит $1 млрд. В результате ожидается, что после принятия соответствующего НПА (март 2024 года) текущий перечень таких экспортеров удвоится.
Казахстанский фондовый рынок восстанавливается после падения на 11,5% в 2022 году
Из обзора АФК
KASE
Торговый день среды на казахстанском рынке акций завершился околонулевой динамикой – индекс KASE закрепился на отметке 4 157,27 пункта (+0,05%). При этом рост дешевевших накануне акций Казахтелекома (+1,7%) был практически полностью нивелирован распродажами долевых бумаг БЦК (-1,0%). Между тем в 2023 году наблюдалось восстановление индекса KASE: его рост составил 27,9% после снижения на 11,5% годом ранее. Быстрое восстановление рынка происходит на фоне сильных финансовых результатов компаний и увеличения дивидендных выплат, обратного выкупа акций и позитивных рейтинговых действий, высокого роста розничной инвесторской базы, укрепления нацвалюты, а также старта нормализации денежно-кредитных условий.
ТЕНГЕ
По итогам торгов среды курс по валютной паре USDKZT продолжил снижение, зафиксировавшись на отметке в Т455,54 за $ (-Т0,76). При этом объем торгов увеличился до $216,3 млн против среднесуточного значения текущего года в 150,5 млн. Динамика курса нацвалюты, вероятно, определялась внутренними факторами, так как внешние факторы компенсировали друг друга: нефтяные котировки и индекс доллара заметно снижались в ходе вчерашних торгов. Что касается локальных тенденций, то дополнительное предложение инвалюты в виде регулярной конвертации средств Нацфонда ($600-$700 млн в декабре) способствует ревальвационной динамике курса тенге.
РУБЛЬ
По итогам торгов среды курс по паре USDRUB продолжил снижение четвертую сессию подряд, зафиксировавшись на отметке Р91,27 за $ (-0,4%). Помимо налогового периода, некоторую поддержку рублю могли оказать планы Банка России по усилению мониторинга валютных операций. Регулятор собирается включить в перечень крупнейших экспортеров, представляющих информацию о своих активах и обязательствах, компании, у которых в 2023 году экспортная выручка или среднемесячная задолженность по обязательствам перед нерезидентами превысит $1 млрд. В результате ожидается, что после принятия соответствующего НПА (март 2024 года) текущий перечень таких экспортеров удвоится.
❗️На KASE Global включен Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF
Это биржевой инвестиционный фонд, который включает компании по внедрению и использованию робототехники и искусственного интеллекта.
📌В сектор KASE Global включен с сегодняшнего дня.
Это биржевой инвестиционный фонд, который включает компании по внедрению и использованию робототехники и искусственного интеллекта.
📌В сектор KASE Global включен с сегодняшнего дня.
❗️На Т4 млрд вчера кто-то отоварился/продал акции Kcell
На стоимость бумаги сделка не повлияла: +0,1% по итогам дня Т1950,91.
В последний раз такие объемы проходили в рамках продажи Казахтелекомом Kcell группе Jusan в сентябре 2021 года.
@Qztrd
На стоимость бумаги сделка не повлияла: +0,1% по итогам дня Т1950,91.
В последний раз такие объемы проходили в рамках продажи Казахтелекомом Kcell группе Jusan в сентябре 2021 года.
@Qztrd
Каким был уходящий 2023 год? Если взглянуть на итоги глазами портфельного инвестора.
Пожалуй, главным событием стало то, чего все ожидали, но оно не произошло. Так и не были приняты долгожданные налоговые поправки, чтобы позволить гражданам РК сальдировать (учитывать) убытки от операций с зарубежными ценными бумагами. Справедливое налогообложение не состоялось, хотя чиновники Министерства национальной экономики и Комитета госдоходов (КГД) Минфина обещали поправки на разных совещаниях (вот ссылка).
Позиция КГД в сухом остатке: граждане не ведут бухгалтерский учет с финансовыми инструментами - им нельзя доверять по поводу правильности и достоверности расчета налогов.
2023-й запомнился также тем, что:
Менее волатильный тенге позволил заработать хорошую долларовую доходность в тенговых активах. В частности, на депозитах в банках, где эффективная ставка составляет от 14,5% годовых.
Высокие ставки по тенговым депозитам понижают аппетит инвесторов к рискам. От рисковых активов (например, акций) инвесторы требуют повышенную доходность. Для QZ рынка это значит - повышенную дивидендную доходность.
"Финт" с инвестициями средств Нацфонда в акции "КазМунайГаза" (КМГ) стал еще одной "фишкой" года. Напомним, по решению правительства на средства будущих поколений можно будет с дисконтом покупать акции КМГ, а деньги от продажи акций КМГ идут на финансирование дефицита республиканского бюджета.
На 26 декабря Минфин по этой схеме стал вторым крупным акционером КМГ (с долей простых акций 20%) после "Самрук-Казына" (67,42%), подвинув НБ (9,58%).
В результате "финта": правительство и НБ (как управляющий активами фонда) - как бы "красавчики", поскольку деньги Нацфонда не тратятся в виде целевых трансфертов в бюджет, а инвестируются в финансовый инструмент. Да еще автоматом можно прибыль фиксировать, поскольку бумаги покупаются с дисконтом (мы посчитали - 7,4%), а учитываются по рыночной цене.
🧐 Что не так с этим схематозом:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Одна страна – два рынка: эпопея завершается?
С созданием второй фондовой биржи в стране (AIX) было очевидным, что наш рынок такую "конкуренцию" не переживет. Без того низкая ликвидность "размазалась" на вторую площадку.
🤺 Уходящий год дал старт "голодным играм" между командами KASE и AIX, кто из них выживет. А может поступят аппаратно – создадут госхолдинг над этими организациями - и на этом выполнят поручение Касым-Жомарта Токаева?
❗️ Концептуально проблема не в существовании двух фондовых бирж в Казахстане, а в наличии двух регуляторов фондового рынка.
Первым по-взрослому испытанием для AIX, да и в целом для МФЦА, стал первый дефолт по долгам. Дефолтнул застройщик NEF QAZAQSTAN - не смог 21 декабря погасить бонды. Сумма долга (включая купон) - Т4.4 млрд.
Есть возможность проверить, чего стоит правовая инфраструктура МФЦА, насколько эффективен для защиты инвесторов суд МФЦА. А держателям облигаций NEF QAZAQSTAN хотелось бы пожелал успешного разрешения ситуации.
😎 "Самрук-Казына" – второе правительство?
Единственное в этом году "домашнее" размещение акций - SPO (FPO) KEGOC. Бумагу размещали в ноябре с дисконтом к рыночной цене – Т1482 за бумагу. С помпой презентовали старт торгов на AIX. С тех пор биржевые котировки KEGOC выглядят как остановка сердца.
⚠️ FPO KEGOC в очередной раз показало короткий горизонт планирования в "Самрук-Казына": главное свадьбу провести, а после свадьбы - хоть потоп.
❓ Ключевым является вопрос о роли и месте "Самрук-Казына" в экономике Казахстана. Если это второе правительство с функциями по расходованию бюджета и обустройства родственников чиновников, то в таком виде фонд несет деструктивный заряд. Если же это корпоративная структура, то надо оценивать ее эффективность по рыночной стоимости активов, которыми управляет "Самрук-Казына". Для этого нужно активное разгосударствление (не по чайной ложке раз в пять лет), в том числе, через механизмы IPO/SPO. Вот с этим у нас проблемы.
🤑 Дорогой Лаврентьев
На финале среди итогов года сделка по покупке QZ активов Mittal Steel. Она обойдется новому инвестору Андрею Лаврентьеву в сумму чуть менее $1 млрд. На $1 млрд компания г-на Лаврентьева, зарегистрированная в МФЦА, задумала облигационную программу. И уже привлекала $355 млн на AIX под 15% годовых.
Валютные облигации г-на Лаврентьева на нашем рынке - самый дорогой долг в долларах. Кто купил эти бонды, неизвестно (было частное размещение).
❓ Вопрос: это какой должен быть маржинальный сталелитейный бизнес, чтобы отбивать такой дорогой долг?
С созданием второй фондовой биржи в стране (AIX) было очевидным, что наш рынок такую "конкуренцию" не переживет. Без того низкая ликвидность "размазалась" на вторую площадку.
🤺 Уходящий год дал старт "голодным играм" между командами KASE и AIX, кто из них выживет. А может поступят аппаратно – создадут госхолдинг над этими организациями - и на этом выполнят поручение Касым-Жомарта Токаева?
Первым по-взрослому испытанием для AIX, да и в целом для МФЦА, стал первый дефолт по долгам. Дефолтнул застройщик NEF QAZAQSTAN - не смог 21 декабря погасить бонды. Сумма долга (включая купон) - Т4.4 млрд.
Есть возможность проверить, чего стоит правовая инфраструктура МФЦА, насколько эффективен для защиты инвесторов суд МФЦА. А держателям облигаций NEF QAZAQSTAN хотелось бы пожелал успешного разрешения ситуации.
😎 "Самрук-Казына" – второе правительство?
Единственное в этом году "домашнее" размещение акций - SPO (FPO) KEGOC. Бумагу размещали в ноябре с дисконтом к рыночной цене – Т1482 за бумагу. С помпой презентовали старт торгов на AIX. С тех пор биржевые котировки KEGOC выглядят как остановка сердца.
На финале среди итогов года сделка по покупке QZ активов Mittal Steel. Она обойдется новому инвестору Андрею Лаврентьеву в сумму чуть менее $1 млрд. На $1 млрд компания г-на Лаврентьева, зарегистрированная в МФЦА, задумала облигационную программу. И уже привлекала $355 млн на AIX под 15% годовых.
Валютные облигации г-на Лаврентьева на нашем рынке - самый дорогой долг в долларах. Кто купил эти бонды, неизвестно (было частное размещение).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
QAMS QazTrading pinned «❓ 🇰🇿 У "слышащего государства" аппаратный сбой? - итоги года Каким был уходящий 2023 год? Если взглянуть на итоги глазами портфельного инвестора. 🦜 Справедливое налогообложение "заговорили" Пожалуй, главным событием стало то, чего все ожидали, но оно не…»
❗️Халык вернул в 2023 году Т68 млрд, из Т250 млрд полученной господдержки в 2018 году
Банк сообщил о досрочном возврате Т40 млрд господдержки, полученной Казкомом (Халык стал правопреемником) в виде депозита в 2018 году.
Ранее, 5 июня 2023 Halyk вернул часть депозита КФУ на сумму Т28,4 млрд. Таким образом, общая сумма досрочно возвращенных в 2023 году государству денежных средств составила Т68,4 млрд.
Как сообщает Халык, возврат денежных средств по депозиту КФУ в размере Т68,4 млрдосуществлен раньше срока - 2037 год, установленного договором заключенным между АО “Казкоммерцбанк” и АО «Фонд проблемных кредитов.
Банк сообщил о досрочном возврате Т40 млрд господдержки, полученной Казкомом (Халык стал правопреемником) в виде депозита в 2018 году.
Ранее, 5 июня 2023 Halyk вернул часть депозита КФУ на сумму Т28,4 млрд. Таким образом, общая сумма досрочно возвращенных в 2023 году государству денежных средств составила Т68,4 млрд.
Как сообщает Халык, возврат денежных средств по депозиту КФУ в размере Т68,4 млрдосуществлен раньше срока - 2037 год, установленного договором заключенным между АО “Казкоммерцбанк” и АО «Фонд проблемных кредитов.
❗️S&P подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг КазМунайГаза на уровне "BB+", прогноз "Стабильный"
Ключевые поинты из обзора:
🔹При прогнозируемой нами цене на нефть марки Brent на уровне 85 долл/барр в 2024-2025 годы КМГ сможет поддерживать запас в рамках характеристик кредитоспособности.
🔸В 2023 году доля КМГ в Кашаганском месторождении в размере 16,88% впервые консолидирована в полном объёме, что, по нашим оценкам, добавит около $1,4 млрд к годовому показателю EBITDA
🔹В текущих ценовых условиях компания генерировала высокое значение свободного денежного потока от операционной деятельности. За 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2023-го, он составил Т573 млрд ($1,3 млрд) Мы полагаем, что компания будет генерировать значительную положительную величину годового FOCF в пределах Т950-Т1300 млрд, основная часть которого может быть направлена на выплату дивидендов.
🔸В 2022 году компания получила Т462 млрд в виде дивидендов от своих совместных предприятий, при этом около половины этой суммы приходится на ТОО "Тенгизшевройл" (ТШО). Такая зависимость от дивидендных выплат от одного предприятия приводит к большей волатильности доходов и денежных потоков по сравнению с основным нефтегазовым бизнесом. Кроме того, это усугубляет подверженность геополитическим рискам, поскольку ТШО практически полностью зависит от транспортировки добываемой нефти по трубопроводу Каспийского трубопроводного консорциума (КТК), проходящему в том числе по территории России.
🔹На данный момент мы не учитываем длительные перерывы в работе КТК в нашем базовом сценарии, однако остановка работы нефтепровода продолжительностью более трех-пяти дней начнет влиять на объёмы добычи нефти и ключевые активы КМГ, что приведёт к снижению денежных потоков и ухудшению кредитных показателей. Мы можем понизить рейтинги КМГ в случае понижения суверенных рейтингов.
Ключевые поинты из обзора:
🔹При прогнозируемой нами цене на нефть марки Brent на уровне 85 долл/барр в 2024-2025 годы КМГ сможет поддерживать запас в рамках характеристик кредитоспособности.
🔸В 2023 году доля КМГ в Кашаганском месторождении в размере 16,88% впервые консолидирована в полном объёме, что, по нашим оценкам, добавит около $1,4 млрд к годовому показателю EBITDA
🔹В текущих ценовых условиях компания генерировала высокое значение свободного денежного потока от операционной деятельности. За 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2023-го, он составил Т573 млрд ($1,3 млрд) Мы полагаем, что компания будет генерировать значительную положительную величину годового FOCF в пределах Т950-Т1300 млрд, основная часть которого может быть направлена на выплату дивидендов.
🔸В 2022 году компания получила Т462 млрд в виде дивидендов от своих совместных предприятий, при этом около половины этой суммы приходится на ТОО "Тенгизшевройл" (ТШО). Такая зависимость от дивидендных выплат от одного предприятия приводит к большей волатильности доходов и денежных потоков по сравнению с основным нефтегазовым бизнесом. Кроме того, это усугубляет подверженность геополитическим рискам, поскольку ТШО практически полностью зависит от транспортировки добываемой нефти по трубопроводу Каспийского трубопроводного консорциума (КТК), проходящему в том числе по территории России.
🔹На данный момент мы не учитываем длительные перерывы в работе КТК в нашем базовом сценарии, однако остановка работы нефтепровода продолжительностью более трех-пяти дней начнет влиять на объёмы добычи нефти и ключевые активы КМГ, что приведёт к снижению денежных потоков и ухудшению кредитных показателей. Мы можем понизить рейтинги КМГ в случае понижения суверенных рейтингов.
Около нуля. С небольшими + и - закончили на KASE
➡️ Итоги торгов 28 декабря на KASE. Индекс ⬆️ на 0,08% до 4 160,79
⬆️ CCBN 975,5 (+0,6%);
HSBK 162,5 (+0,4%);
⬇️ KCEL 1 947,4 (-0,2%);
KEGC 1 482 (-0,1);
KMGZ 11 510 (+0,1%);
KSPI 45 390 (0%)
KZAP 18 484,27 (+0,1%);
⬇️ KZTK 33 099,89 (-0,2%);
KZTO 848,09 (-0,02%).
#ИтогиKASE
➡️ Итоги торгов 28 декабря на KASE. Индекс ⬆️ на 0,08% до 4 160,79
⬆️ CCBN 975,5 (+0,6%);
HSBK 162,5 (+0,4%);
⬇️ KCEL 1 947,4 (-0,2%);
KEGC 1 482 (-0,1);
KMGZ 11 510 (+0,1%);
KSPI 45 390 (0%)
KZAP 18 484,27 (+0,1%);
⬇️ KZTK 33 099,89 (-0,2%);
KZTO 848,09 (-0,02%).
#ИтогиKASE
❗️Kaspi.kz планирует привлечь на бирже NASDAQ $100 млн
Компания подала заявку на листинг на американскую биржу NASDAQ.
Андеррайтерами размещения выбраны: Morgan Stanley, JP Morgan и Citigroup.
❓Ждем ракету?
Компания подала заявку на листинг на американскую биржу NASDAQ.
Андеррайтерами размещения выбраны: Morgan Stanley, JP Morgan и Citigroup.
❓Ждем ракету?
❗️Курс нацвалюты к доллару завершает 2023 год небольшим укреплением после трёх лет ослабления подряд
По итогам 2023 года курс USDKZT снижается на 1,9%, с Т462,66 до Т453,69 за $
Из обзора АФК
ТЕНГЕ
После трёх лет ослабления подряд курс нацвалюты к доллару завершает 2023 год небольшим укреплением (на 1,9%) на фоне повышенных объёмов продаж инвалюты из Нацфонда, жесткой монетарной политики, устойчивого замедления инфляции и глобального ослабления индекса доллара. Напомним, по итогам 2022 года тенге ослаб на 7,1% – до Т462,66 за $ (тек. 453,69).
По ожиданиям экспертов финрынка, в 2024 году курс USDKZT может вырасти до Т489,6 за $ (+7,9% к текущему). Давление на тенге могут оказать падение спроса на рынке сырья, продолжение политики высоких ставок в США при дальнейшей нормализации денежно-кредитных условий в Казахстане, дальнейший рост импорта, в т.ч. ввиду реализации инфраструктурных проектов, сложная геополитическая ситуация в регионе и общее бегство инвесторов от риска.
НЕФТЬ
Нефть Brent завершает год со снижением цен на 10% (с 86 до 77 $ за баррель) на фоне рекордного увеличения добычи сырья в США и других странах, не входящих в ОПЕК+, слабого роста экономики КНР. В то же время поддержку рынку в значительной мере оказывают меры ОПЕК+ по сокращению предложения сырья на рынке.
РУБЛЬ
Курс по паре USDRUB по итогам 2023 года растёт на 28%, с Р69,9 до Р89,7 за доллар на фоне значительного падения нефтегазовых доходов, ухудшения профицита текущего счёта и баланса федерального бюджета, усиления санкционного давления на РФ из-за её военных действий в Украине.
По итогам 2023 года курс USDKZT снижается на 1,9%, с Т462,66 до Т453,69 за $
Из обзора АФК
ТЕНГЕ
После трёх лет ослабления подряд курс нацвалюты к доллару завершает 2023 год небольшим укреплением (на 1,9%) на фоне повышенных объёмов продаж инвалюты из Нацфонда, жесткой монетарной политики, устойчивого замедления инфляции и глобального ослабления индекса доллара. Напомним, по итогам 2022 года тенге ослаб на 7,1% – до Т462,66 за $ (тек. 453,69).
По ожиданиям экспертов финрынка, в 2024 году курс USDKZT может вырасти до Т489,6 за $ (+7,9% к текущему). Давление на тенге могут оказать падение спроса на рынке сырья, продолжение политики высоких ставок в США при дальнейшей нормализации денежно-кредитных условий в Казахстане, дальнейший рост импорта, в т.ч. ввиду реализации инфраструктурных проектов, сложная геополитическая ситуация в регионе и общее бегство инвесторов от риска.
НЕФТЬ
Нефть Brent завершает год со снижением цен на 10% (с 86 до 77 $ за баррель) на фоне рекордного увеличения добычи сырья в США и других странах, не входящих в ОПЕК+, слабого роста экономики КНР. В то же время поддержку рынку в значительной мере оказывают меры ОПЕК+ по сокращению предложения сырья на рынке.
РУБЛЬ
Курс по паре USDRUB по итогам 2023 года растёт на 28%, с Р69,9 до Р89,7 за доллар на фоне значительного падения нефтегазовых доходов, ухудшения профицита текущего счёта и баланса федерального бюджета, усиления санкционного давления на РФ из-за её военных действий в Украине.
💸 🇰🇿 Чистая прибыль Халык банка за 11 месяцев 2023 года выросла на 24,8% до Т619,2 млрд
По данным Национального банка РК, за 11 месяцев 2022 года чистая прибыль Халык банка составила Т496 млрд.
*Информация Нацбанка основана на неконсолидированной отчётности.
@qztrd
По данным Национального банка РК, за 11 месяцев 2022 года чистая прибыль Халык банка составила Т496 млрд.
*Информация Нацбанка основана на неконсолидированной отчётности.
@qztrd
💸 🇰🇿 Чистая прибыль Банка ЦентрКредит за 11 месяцев 2023 года снизилась на 8,4% (сравнение с аналогичным периодом прошлого года) и составила Т127 млрд
Напомним, что БЦК за счет высокой базы прошлого года после покупки Альфа банк Казахстан имеет высокий разрыв с показателями текущего года.
По данным Национального банка РК, за 11 месяцев 2022 года чистая прибыль Банка ЦентрКредит составила Т138,7 млрд.
*Информация Нацбанка основана на неконсолидированной отчётности.
@qztrd
Напомним, что БЦК за счет высокой базы прошлого года после покупки Альфа банк Казахстан имеет высокий разрыв с показателями текущего года.
По данным Национального банка РК, за 11 месяцев 2022 года чистая прибыль Банка ЦентрКредит составила Т138,7 млрд.
*Информация Нацбанка основана на неконсолидированной отчётности.
@qztrd