❗️Прогноз по QZ рынку на 2024 год от Freedom Broker
Фундаментальный потенциал роста
Восходящий потенциал индекса, исходя из оценки входящих в него бумаг и их долей, составляет 15,6%.
Продолжающаяся поддержка тенге
В 2024 году правительство планирует привлечь трансферт из Национального фонда на сумму Т3,6 трлн, в том числе целевой — объемом Т1,6 трлн. Среднемесячный размер операций составит около $600 млн. Таким образом, в следующем году тенге по-прежнему будет огражден от перепадов курса доллара за счет высоких объемов его ежемесячных продаж.
ТОП 5 привлекательных акций:
1️⃣ Казатомпром - Главный бенефициар уранового ралли 2023 года имеет все шансы продолжить двигаться вверх и в 2024-м. На текущий момент фьючерсы на уран продолжают дорожать, если этот импульс не иссякнет, рост котировок может оказаться сопоставимым с тем, что мы наблюдали в августе-сентябре. Основным позитивным триггером выступает усиление спроса на сырье на фоне вновь возникшего интереса Европы и США к атомной энергетике как альтернативе углеводородам. В 2024 году на дивиденды компания может направить 1000 тенге на акцию, что на 30% выше уровня 2022-го. Также стоит учитывать долгожданное повышение собственного прогноза реализации урана на ближайшие годы.
2️⃣ Казахтелеком (KZTK) - Фундаментальный потенциал роста в акциях эмитента составляет около 30%. Компания фиксирует увеличение доходов от основных направлений бизнеса и наращивает операционные денежные потоки. Основное давление ее на результаты оказывают капзатраты Kcell. Однако в 2024 году этот актив может быть продан, что открывает спекулятивную возможность получения дополнительного дивиденда, размер которого будет в несколько раз больше обычного. Подобный сценарий реализовался в 2012 году, когда Казахтелеком продал пакет из 49% бумаг Kcell в пользу европейской Telia Sonera. Тогда на дивиденд было направлено Т18,559 тыс. на акцию против Т1328,8 за 2011-й. Сделка может быть закрыта в следующем году, а ориентир в отношении финального дивиденда составляет Т15 тыс. Однако отметим, что для этого оценка Kcell для продажи должна соответствовать рыночной или быть близкой к ней.
3️⃣ ETF на индекс KASE (IE_FXBF) - FinEx FFIN Kazakhstan Equity ETF дает возможность инвестировать во все акции индекса одновременно. Если исключить из корзины Казтрансойл (потенциал роста: 1,4 %) и Kcell (потенциал снижения: 23,8%), одновременно увеличив доли остальных бумаг на 20%, то доходность портфеля составит около 23%, а не ранее прогнозировавшиеся 15,6%.
4️⃣ Халык банк (HSBK) - по нашим оценкам, сейчас имеет наибольший запас фундаментального роста: на горизонте от полугода до 12 месяцев он составляет 36%. В 2023 году банк способен реализовать собственные прогнозы, демонстрируя уверенный рост прибыли и кредитного портфеля. В целом для эмитента характерна стабильность финансовых результатов, которые держатся в пределах позитивных или умеренно-позитивных. Это обеспечивает его бумаги долгосрочной инвестиционной привлекательностью. В 2024 году инвесторов может обеспокоить вопрос дивидендов после поглощения Казкома, который имел государственную поддержку, в связи с чем правительство имеет право наложить некоторые ограничения на выплаты акционерам. Тем не менее даже с учетом этого Народный банк сохраняет высокий потенциал роста.
5️⃣ Kaspi.kz. Как и в случае с Казахтелекомом, у Kaspi есть фундаментальные и ситуационные триггеры к росту. Как и Народный банк, финтех-компания, как правило, отчитывается стабильным улучшением финансовых показателей в соответствии с ориентирами менеджмента и регулярно обновляет рекорды прибыли. Ситуационным позитивным драйвером для этого эмитента станет реализация неоднократно анонсированных планов выйти на IPO в США. Вероятность этого шага подтверждается работой руководства по решению регистрационных вопросов.
Фундаментальный потенциал роста
Восходящий потенциал индекса, исходя из оценки входящих в него бумаг и их долей, составляет 15,6%.
Продолжающаяся поддержка тенге
В 2024 году правительство планирует привлечь трансферт из Национального фонда на сумму Т3,6 трлн, в том числе целевой — объемом Т1,6 трлн. Среднемесячный размер операций составит около $600 млн. Таким образом, в следующем году тенге по-прежнему будет огражден от перепадов курса доллара за счет высоких объемов его ежемесячных продаж.
ТОП 5 привлекательных акций:
1️⃣ Казатомпром - Главный бенефициар уранового ралли 2023 года имеет все шансы продолжить двигаться вверх и в 2024-м. На текущий момент фьючерсы на уран продолжают дорожать, если этот импульс не иссякнет, рост котировок может оказаться сопоставимым с тем, что мы наблюдали в августе-сентябре. Основным позитивным триггером выступает усиление спроса на сырье на фоне вновь возникшего интереса Европы и США к атомной энергетике как альтернативе углеводородам. В 2024 году на дивиденды компания может направить 1000 тенге на акцию, что на 30% выше уровня 2022-го. Также стоит учитывать долгожданное повышение собственного прогноза реализации урана на ближайшие годы.
2️⃣ Казахтелеком (KZTK) - Фундаментальный потенциал роста в акциях эмитента составляет около 30%. Компания фиксирует увеличение доходов от основных направлений бизнеса и наращивает операционные денежные потоки. Основное давление ее на результаты оказывают капзатраты Kcell. Однако в 2024 году этот актив может быть продан, что открывает спекулятивную возможность получения дополнительного дивиденда, размер которого будет в несколько раз больше обычного. Подобный сценарий реализовался в 2012 году, когда Казахтелеком продал пакет из 49% бумаг Kcell в пользу европейской Telia Sonera. Тогда на дивиденд было направлено Т18,559 тыс. на акцию против Т1328,8 за 2011-й. Сделка может быть закрыта в следующем году, а ориентир в отношении финального дивиденда составляет Т15 тыс. Однако отметим, что для этого оценка Kcell для продажи должна соответствовать рыночной или быть близкой к ней.
3️⃣ ETF на индекс KASE (IE_FXBF) - FinEx FFIN Kazakhstan Equity ETF дает возможность инвестировать во все акции индекса одновременно. Если исключить из корзины Казтрансойл (потенциал роста: 1,4 %) и Kcell (потенциал снижения: 23,8%), одновременно увеличив доли остальных бумаг на 20%, то доходность портфеля составит около 23%, а не ранее прогнозировавшиеся 15,6%.
4️⃣ Халык банк (HSBK) - по нашим оценкам, сейчас имеет наибольший запас фундаментального роста: на горизонте от полугода до 12 месяцев он составляет 36%. В 2023 году банк способен реализовать собственные прогнозы, демонстрируя уверенный рост прибыли и кредитного портфеля. В целом для эмитента характерна стабильность финансовых результатов, которые держатся в пределах позитивных или умеренно-позитивных. Это обеспечивает его бумаги долгосрочной инвестиционной привлекательностью. В 2024 году инвесторов может обеспокоить вопрос дивидендов после поглощения Казкома, который имел государственную поддержку, в связи с чем правительство имеет право наложить некоторые ограничения на выплаты акционерам. Тем не менее даже с учетом этого Народный банк сохраняет высокий потенциал роста.
5️⃣ Kaspi.kz. Как и в случае с Казахтелекомом, у Kaspi есть фундаментальные и ситуационные триггеры к росту. Как и Народный банк, финтех-компания, как правило, отчитывается стабильным улучшением финансовых показателей в соответствии с ориентирами менеджмента и регулярно обновляет рекорды прибыли. Ситуационным позитивным драйвером для этого эмитента станет реализация неоднократно анонсированных планов выйти на IPO в США. Вероятность этого шага подтверждается работой руководства по решению регистрационных вопросов.
🇰🇿🇺🇸Банк қосымшаларындағы доллар бағамы осы уақытта.
теңгеден долларға:
💵Homebank (Халық банк) – 458,95
💵Kaspi – 459,5
💵БЦК - 458,5
доллардан теңгеге:
💵Homebank (Халық банк) – 454,05
💵Kaspi – 455,5
💵БЦК - 454,5
@qztrd
теңгеден долларға:
💵Homebank (Халық банк) – 458,95
💵Kaspi – 459,5
💵БЦК - 458,5
доллардан теңгеге:
💵Homebank (Халық банк) – 454,05
💵Kaspi – 455,5
💵БЦК - 454,5
@qztrd
Лидер роста по итогам дня Халык +0.1%, аутсайдер дня Казахтелеком -1,2%
➡️ Итоги торгов 26 декабря на KASE. Индекс ⬇️ на 0,16% до 4 155,25
CCBN 980 (0%);
⬆️ HSBK 162,3 (+0,1%);
KCEL 1 949 (+0,04%);
KEGC 1 482,1 (+0,01);
KMGZ 11 459 (-0,3%);
KSPI 45 383 (-0,01%)
KZAP 18 471,15 (-0,2%);
⬇️ KZTK 32 610 (-1,2%);
KZTO 854 (-0,5%).
#ИтогиKASE
➡️ Итоги торгов 26 декабря на KASE. Индекс ⬇️ на 0,16% до 4 155,25
CCBN 980 (0%);
⬆️ HSBK 162,3 (+0,1%);
KCEL 1 949 (+0,04%);
KEGC 1 482,1 (+0,01);
KMGZ 11 459 (-0,3%);
KSPI 45 383 (-0,01%)
KZAP 18 471,15 (-0,2%);
⬇️ KZTK 32 610 (-1,2%);
KZTO 854 (-0,5%).
#ИтогиKASE
❗️IPO 2024: самые ожидаемые IPO следующего года
Ожидания от Freedom Broker:
1️⃣ Reddit – крупная социальная сеть с обширной аудиторией с прогнозируемым в 2023 году числом ежедневных пользователей 56 млн. По данным Bloomberg, компания может провести свое размещение в первом квартале 2024 года и уже привлекла организации этой процедуры Morgan Stanley и Goldman Sachs. Бизнес Reddit на IPO может быть оценен в $15 млрд. После последнего на сегодня раунда финансирования в 2021 году ее капитализацию определили в $10 млрд.
📌Дата основания: 2010 год
Последняя оценка: $10 млрд
💰Выручка за 2020 год: $670 млн
2️⃣ ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited разрабатывает и производит электромобили премиум-класса. В ее линейке на сегодня модели ZEEKR 001, ZEEKR 001 FR, ZEEKR 009 и ZEEKR X. По данным
Frost&Sullivan, по состоянию на октябрь 2023 года компания в общей сложности поставила на рынок
170,053 тыс. своих автомобилей. По последней оценке, полученной в феврале после раунда финансирования объемом $750 млн, компания была оценена в $13 млрд. Изначально IPO было запланировано
на уходящий год, но было перенесено из-за невозможности получить желаемую оценку и общей нестабильности на финансовых рынках.
📌Дата основания: 2010 год
Последняя оценка: $10 млрд
💰Выручка за 2020 год: $4,4 млрд
3️⃣ Databricks — разработчик программного обеспечения для быстрой обработки и анализа больших данных (big data) с использованием машинного обучения. В клиентской базе компании более 5 тыс. партнеров, в том числе CVS Health, Comcast, Condé Nast и Nationwide. Среди ее инвесторов Fidelity Management and Research, Whale Rock Capital Management, Amazon, Salesforce Ventures, Andreessen Horowitz, Capital G (Google) и Microsoft. В сентябре 2023 года бизнес Databricks был оценен в $43 млрд.
📌Дата основания: 2013 год
Последняя оценка: $43 млрд
💰Выручка за 2020 год: $1,2 млрд
Ожидания от Freedom Broker:
1️⃣ Reddit – крупная социальная сеть с обширной аудиторией с прогнозируемым в 2023 году числом ежедневных пользователей 56 млн. По данным Bloomberg, компания может провести свое размещение в первом квартале 2024 года и уже привлекла организации этой процедуры Morgan Stanley и Goldman Sachs. Бизнес Reddit на IPO может быть оценен в $15 млрд. После последнего на сегодня раунда финансирования в 2021 году ее капитализацию определили в $10 млрд.
📌Дата основания: 2010 год
Последняя оценка: $10 млрд
💰Выручка за 2020 год: $670 млн
2️⃣ ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited разрабатывает и производит электромобили премиум-класса. В ее линейке на сегодня модели ZEEKR 001, ZEEKR 001 FR, ZEEKR 009 и ZEEKR X. По данным
Frost&Sullivan, по состоянию на октябрь 2023 года компания в общей сложности поставила на рынок
170,053 тыс. своих автомобилей. По последней оценке, полученной в феврале после раунда финансирования объемом $750 млн, компания была оценена в $13 млрд. Изначально IPO было запланировано
на уходящий год, но было перенесено из-за невозможности получить желаемую оценку и общей нестабильности на финансовых рынках.
📌Дата основания: 2010 год
Последняя оценка: $10 млрд
💰Выручка за 2020 год: $4,4 млрд
3️⃣ Databricks — разработчик программного обеспечения для быстрой обработки и анализа больших данных (big data) с использованием машинного обучения. В клиентской базе компании более 5 тыс. партнеров, в том числе CVS Health, Comcast, Condé Nast и Nationwide. Среди ее инвесторов Fidelity Management and Research, Whale Rock Capital Management, Amazon, Salesforce Ventures, Andreessen Horowitz, Capital G (Google) и Microsoft. В сентябре 2023 года бизнес Databricks был оценен в $43 млрд.
📌Дата основания: 2013 год
Последняя оценка: $43 млрд
💰Выручка за 2020 год: $1,2 млрд
❗️Нефть растёт на сохраняющейся напряжённости на Ближнем Востоке
Из обзора АФК
НЕФТЬ
По итогам торгов вторника цены на нефть Brent выросли до отметки $80,9 за баррель (+2,3%) на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке. Йеменские хуситы, поддерживаемые Ираном, взяли на себя ответственность за ракетную атаку на танкер в Красном море и попытки атаковать Израиль с помощью дронов. По этой причине многие судоходные компании приостановили транзит через Красное море, что повысило ожидания перебоев с поставками сырья и их удорожания. Между тем в моменте цена на нефть снижается (-0,1%) после решения Maersk и CMA CGM возобновить проход своих судов под защитой международной оперативной группы через Суэцкий канал.
ТЕНГЕ
По итогам торгов вторника на KASE курс по паре USDKZT опустился до Т456,3 за $ (--1,3) при повышении объема торгов до $186,6 млн (+28,4 млн). Подобная динамика курса нацвалюты могла быть связана как с внешними, так и с внутренними факторами. С одной стороны, на вчерашних торгах наблюдался рост нефтяных котировок и снижение индекса доллара (-0,2%). С другой – на локальном рынке, вероятно, завершился предновогодний пик спроса на инвалюту. Соответственно, некоторая стабилизация спроса при стабильном предложении за счет конвертации средств Нацфонда может снизить волатильность курса тенге до конца текущего года.
Из обзора АФК
НЕФТЬ
По итогам торгов вторника цены на нефть Brent выросли до отметки $80,9 за баррель (+2,3%) на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке. Йеменские хуситы, поддерживаемые Ираном, взяли на себя ответственность за ракетную атаку на танкер в Красном море и попытки атаковать Израиль с помощью дронов. По этой причине многие судоходные компании приостановили транзит через Красное море, что повысило ожидания перебоев с поставками сырья и их удорожания. Между тем в моменте цена на нефть снижается (-0,1%) после решения Maersk и CMA CGM возобновить проход своих судов под защитой международной оперативной группы через Суэцкий канал.
ТЕНГЕ
По итогам торгов вторника на KASE курс по паре USDKZT опустился до Т456,3 за $ (--1,3) при повышении объема торгов до $186,6 млн (+28,4 млн). Подобная динамика курса нацвалюты могла быть связана как с внешними, так и с внутренними факторами. С одной стороны, на вчерашних торгах наблюдался рост нефтяных котировок и снижение индекса доллара (-0,2%). С другой – на локальном рынке, вероятно, завершился предновогодний пик спроса на инвалюту. Соответственно, некоторая стабилизация спроса при стабильном предложении за счет конвертации средств Нацфонда может снизить волатильность курса тенге до конца текущего года.
❗️Казахстанских сотовых операторов обвиняют в коллективном сговоре по последовательному повышению стоимости услуг
АЗРК начали расследование по отношению АО "Кселл", ТОО "МТ–С" (Тele2/Altel) и ТОО "Кар-Тел" (Beeline).
🗣"Установлено, что в 2023 году по тарифным планам сотовых операторов зафиксирован значительный рост цен от 7,7% до 57,3%", - заявили в агентстве.
➡️ По данным ведомства, только в период с мая по июль 2023 года сотовые операторы последовательно повысили стоимость оказываемых услуг на более чем 30 тарифных планах с ежемесячной абонентской платой.
"В связи с повторным обнаружением в календарном году признаков антиконкурентных согласованных действий агентством в настоящее время начаты расследования в отношении сотовых операторов АО "Кселл", ТОО "МТ–С" (Тele2/Altel) и ТОО "Кар-Тел" (Beeline) по статье 170 Предпринимательского кодекса", - считают в АЗРК.
АЗРК начали расследование по отношению АО "Кселл", ТОО "МТ–С" (Тele2/Altel) и ТОО "Кар-Тел" (Beeline).
🗣"Установлено, что в 2023 году по тарифным планам сотовых операторов зафиксирован значительный рост цен от 7,7% до 57,3%", - заявили в агентстве.
➡️ По данным ведомства, только в период с мая по июль 2023 года сотовые операторы последовательно повысили стоимость оказываемых услуг на более чем 30 тарифных планах с ежемесячной абонентской платой.
"В связи с повторным обнаружением в календарном году признаков антиконкурентных согласованных действий агентством в настоящее время начаты расследования в отношении сотовых операторов АО "Кселл", ТОО "МТ–С" (Тele2/Altel) и ТОО "Кар-Тел" (Beeline) по статье 170 Предпринимательского кодекса", - считают в АЗРК.
❗️Казахтелеком монополизировал сети 5G - АЗРК
В Агентстве по защите и развитию конкуренции (АЗРК) рассказали об итогах проведенного анализа состояния конкуренции на рынке услуг сотовой связи в Казахстане.
Проведенный Министерством цифрового развития (МЦРИАП) аукцион по распределению радиочастот на право оказания услуг сотовой связи в сети 5G, без учета замечаний и предложений агентства, привел к усилению монополизации рынка (победителем аукционов признана группа компаний АО "Казахтелеком", которая обеспечила себе 100% монополию в сети 5G)
Рынок сотовой связи характеризуется высокой концентрацией и преобладающей долей участия государства, где присутствует дуополия АО "Казахтелеком" с дочерними мобильными операторами АО Kcell, ТОО МТ–С (Тele2/Altel) с долей рынка в 63% и частным оператором ТОО "Кар-Тел" (Beeline) с долей в 37%
В Агентстве по защите и развитию конкуренции (АЗРК) рассказали об итогах проведенного анализа состояния конкуренции на рынке услуг сотовой связи в Казахстане.
Проведенный Министерством цифрового развития (МЦРИАП) аукцион по распределению радиочастот на право оказания услуг сотовой связи в сети 5G, без учета замечаний и предложений агентства, привел к усилению монополизации рынка (победителем аукционов признана группа компаний АО "Казахтелеком", которая обеспечила себе 100% монополию в сети 5G)
Рынок сотовой связи характеризуется высокой концентрацией и преобладающей долей участия государства, где присутствует дуополия АО "Казахтелеком" с дочерними мобильными операторами АО Kcell, ТОО МТ–С (Тele2/Altel) с долей рынка в 63% и частным оператором ТОО "Кар-Тел" (Beeline) с долей в 37%
❗️На конечном пункте магистрального нефтепровода "Кумколь-Каракоин" введены 2 новых резервуара для хранения нефти с понтоном вместимостью 40 тыс. м³
На головной нефтеперекачивающей станции им. Б. Джумагалиева Жезказганского нефтепроводного управления АО «КазТрансОйл» введены в эксплуатацию два вновь построенных резервуара для хранения нефти с понтоном №5 и №6. Вместимость каждого из них составляет 20 тыс. м³.
Таким образом, общая емкость резервуарного парка станции на сегодняшний день составляет 120 тыс. м³.
#KZTO
На головной нефтеперекачивающей станции им. Б. Джумагалиева Жезказганского нефтепроводного управления АО «КазТрансОйл» введены в эксплуатацию два вновь построенных резервуара для хранения нефти с понтоном №5 и №6. Вместимость каждого из них составляет 20 тыс. м³.
Таким образом, общая емкость резервуарного парка станции на сегодняшний день составляет 120 тыс. м³.
#KZTO
Лидер роста по итогам дня Казахтелеком +1.7%, аутсайдер дня БЦК -1%
➡️ Итоги торгов 27 декабря на KASE. Индекс ⬆️ на 0,05% до 4 157,27
⬇️ CCBN 970 (-1%);
HSBK 161,8 (-0,3%);
KCEL 1 950,91 (+0,1%);
KEGC 1 483 (+0,1);
KMGZ 11 500 (+0,4%);
KSPI 45 390 (+0,02%)
KZAP 18 475 (0%);
⬆️ KZTK 33 160 (+1,7%);
KZTO 848,24 (-0,7%).
#ИтогиKASE
➡️ Итоги торгов 27 декабря на KASE. Индекс ⬆️ на 0,05% до 4 157,27
⬇️ CCBN 970 (-1%);
HSBK 161,8 (-0,3%);
KCEL 1 950,91 (+0,1%);
KEGC 1 483 (+0,1);
KMGZ 11 500 (+0,4%);
KSPI 45 390 (+0,02%)
KZAP 18 475 (0%);
⬆️ KZTK 33 160 (+1,7%);
KZTO 848,24 (-0,7%).
#ИтогиKASE
❗️Индекс KASE растет на 27,9% по итогам 2023 года
Казахстанский фондовый рынок восстанавливается после падения на 11,5% в 2022 году
Из обзора АФК
KASE
Торговый день среды на казахстанском рынке акций завершился околонулевой динамикой – индекс KASE закрепился на отметке 4 157,27 пункта (+0,05%). При этом рост дешевевших накануне акций Казахтелекома (+1,7%) был практически полностью нивелирован распродажами долевых бумаг БЦК (-1,0%). Между тем в 2023 году наблюдалось восстановление индекса KASE: его рост составил 27,9% после снижения на 11,5% годом ранее. Быстрое восстановление рынка происходит на фоне сильных финансовых результатов компаний и увеличения дивидендных выплат, обратного выкупа акций и позитивных рейтинговых действий, высокого роста розничной инвесторской базы, укрепления нацвалюты, а также старта нормализации денежно-кредитных условий.
ТЕНГЕ
По итогам торгов среды курс по валютной паре USDKZT продолжил снижение, зафиксировавшись на отметке в Т455,54 за $ (-Т0,76). При этом объем торгов увеличился до $216,3 млн против среднесуточного значения текущего года в 150,5 млн. Динамика курса нацвалюты, вероятно, определялась внутренними факторами, так как внешние факторы компенсировали друг друга: нефтяные котировки и индекс доллара заметно снижались в ходе вчерашних торгов. Что касается локальных тенденций, то дополнительное предложение инвалюты в виде регулярной конвертации средств Нацфонда ($600-$700 млн в декабре) способствует ревальвационной динамике курса тенге.
РУБЛЬ
По итогам торгов среды курс по паре USDRUB продолжил снижение четвертую сессию подряд, зафиксировавшись на отметке Р91,27 за $ (-0,4%). Помимо налогового периода, некоторую поддержку рублю могли оказать планы Банка России по усилению мониторинга валютных операций. Регулятор собирается включить в перечень крупнейших экспортеров, представляющих информацию о своих активах и обязательствах, компании, у которых в 2023 году экспортная выручка или среднемесячная задолженность по обязательствам перед нерезидентами превысит $1 млрд. В результате ожидается, что после принятия соответствующего НПА (март 2024 года) текущий перечень таких экспортеров удвоится.
Казахстанский фондовый рынок восстанавливается после падения на 11,5% в 2022 году
Из обзора АФК
KASE
Торговый день среды на казахстанском рынке акций завершился околонулевой динамикой – индекс KASE закрепился на отметке 4 157,27 пункта (+0,05%). При этом рост дешевевших накануне акций Казахтелекома (+1,7%) был практически полностью нивелирован распродажами долевых бумаг БЦК (-1,0%). Между тем в 2023 году наблюдалось восстановление индекса KASE: его рост составил 27,9% после снижения на 11,5% годом ранее. Быстрое восстановление рынка происходит на фоне сильных финансовых результатов компаний и увеличения дивидендных выплат, обратного выкупа акций и позитивных рейтинговых действий, высокого роста розничной инвесторской базы, укрепления нацвалюты, а также старта нормализации денежно-кредитных условий.
ТЕНГЕ
По итогам торгов среды курс по валютной паре USDKZT продолжил снижение, зафиксировавшись на отметке в Т455,54 за $ (-Т0,76). При этом объем торгов увеличился до $216,3 млн против среднесуточного значения текущего года в 150,5 млн. Динамика курса нацвалюты, вероятно, определялась внутренними факторами, так как внешние факторы компенсировали друг друга: нефтяные котировки и индекс доллара заметно снижались в ходе вчерашних торгов. Что касается локальных тенденций, то дополнительное предложение инвалюты в виде регулярной конвертации средств Нацфонда ($600-$700 млн в декабре) способствует ревальвационной динамике курса тенге.
РУБЛЬ
По итогам торгов среды курс по паре USDRUB продолжил снижение четвертую сессию подряд, зафиксировавшись на отметке Р91,27 за $ (-0,4%). Помимо налогового периода, некоторую поддержку рублю могли оказать планы Банка России по усилению мониторинга валютных операций. Регулятор собирается включить в перечень крупнейших экспортеров, представляющих информацию о своих активах и обязательствах, компании, у которых в 2023 году экспортная выручка или среднемесячная задолженность по обязательствам перед нерезидентами превысит $1 млрд. В результате ожидается, что после принятия соответствующего НПА (март 2024 года) текущий перечень таких экспортеров удвоится.
❗️На KASE Global включен Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF
Это биржевой инвестиционный фонд, который включает компании по внедрению и использованию робототехники и искусственного интеллекта.
📌В сектор KASE Global включен с сегодняшнего дня.
Это биржевой инвестиционный фонд, который включает компании по внедрению и использованию робототехники и искусственного интеллекта.
📌В сектор KASE Global включен с сегодняшнего дня.
❗️На Т4 млрд вчера кто-то отоварился/продал акции Kcell
На стоимость бумаги сделка не повлияла: +0,1% по итогам дня Т1950,91.
В последний раз такие объемы проходили в рамках продажи Казахтелекомом Kcell группе Jusan в сентябре 2021 года.
@Qztrd
На стоимость бумаги сделка не повлияла: +0,1% по итогам дня Т1950,91.
В последний раз такие объемы проходили в рамках продажи Казахтелекомом Kcell группе Jusan в сентябре 2021 года.
@Qztrd
Каким был уходящий 2023 год? Если взглянуть на итоги глазами портфельного инвестора.
Пожалуй, главным событием стало то, чего все ожидали, но оно не произошло. Так и не были приняты долгожданные налоговые поправки, чтобы позволить гражданам РК сальдировать (учитывать) убытки от операций с зарубежными ценными бумагами. Справедливое налогообложение не состоялось, хотя чиновники Министерства национальной экономики и Комитета госдоходов (КГД) Минфина обещали поправки на разных совещаниях (вот ссылка).
Позиция КГД в сухом остатке: граждане не ведут бухгалтерский учет с финансовыми инструментами - им нельзя доверять по поводу правильности и достоверности расчета налогов.
2023-й запомнился также тем, что:
Менее волатильный тенге позволил заработать хорошую долларовую доходность в тенговых активах. В частности, на депозитах в банках, где эффективная ставка составляет от 14,5% годовых.
Высокие ставки по тенговым депозитам понижают аппетит инвесторов к рискам. От рисковых активов (например, акций) инвесторы требуют повышенную доходность. Для QZ рынка это значит - повышенную дивидендную доходность.
"Финт" с инвестициями средств Нацфонда в акции "КазМунайГаза" (КМГ) стал еще одной "фишкой" года. Напомним, по решению правительства на средства будущих поколений можно будет с дисконтом покупать акции КМГ, а деньги от продажи акций КМГ идут на финансирование дефицита республиканского бюджета.
На 26 декабря Минфин по этой схеме стал вторым крупным акционером КМГ (с долей простых акций 20%) после "Самрук-Казына" (67,42%), подвинув НБ (9,58%).
В результате "финта": правительство и НБ (как управляющий активами фонда) - как бы "красавчики", поскольку деньги Нацфонда не тратятся в виде целевых трансфертов в бюджет, а инвестируются в финансовый инструмент. Да еще автоматом можно прибыль фиксировать, поскольку бумаги покупаются с дисконтом (мы посчитали - 7,4%), а учитываются по рыночной цене.
🧐 Что не так с этим схематозом:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Одна страна – два рынка: эпопея завершается?
С созданием второй фондовой биржи в стране (AIX) было очевидным, что наш рынок такую "конкуренцию" не переживет. Без того низкая ликвидность "размазалась" на вторую площадку.
🤺 Уходящий год дал старт "голодным играм" между командами KASE и AIX, кто из них выживет. А может поступят аппаратно – создадут госхолдинг над этими организациями - и на этом выполнят поручение Касым-Жомарта Токаева?
❗️ Концептуально проблема не в существовании двух фондовых бирж в Казахстане, а в наличии двух регуляторов фондового рынка.
Первым по-взрослому испытанием для AIX, да и в целом для МФЦА, стал первый дефолт по долгам. Дефолтнул застройщик NEF QAZAQSTAN - не смог 21 декабря погасить бонды. Сумма долга (включая купон) - Т4.4 млрд.
Есть возможность проверить, чего стоит правовая инфраструктура МФЦА, насколько эффективен для защиты инвесторов суд МФЦА. А держателям облигаций NEF QAZAQSTAN хотелось бы пожелал успешного разрешения ситуации.
😎 "Самрук-Казына" – второе правительство?
Единственное в этом году "домашнее" размещение акций - SPO (FPO) KEGOC. Бумагу размещали в ноябре с дисконтом к рыночной цене – Т1482 за бумагу. С помпой презентовали старт торгов на AIX. С тех пор биржевые котировки KEGOC выглядят как остановка сердца.
⚠️ FPO KEGOC в очередной раз показало короткий горизонт планирования в "Самрук-Казына": главное свадьбу провести, а после свадьбы - хоть потоп.
❓ Ключевым является вопрос о роли и месте "Самрук-Казына" в экономике Казахстана. Если это второе правительство с функциями по расходованию бюджета и обустройства родственников чиновников, то в таком виде фонд несет деструктивный заряд. Если же это корпоративная структура, то надо оценивать ее эффективность по рыночной стоимости активов, которыми управляет "Самрук-Казына". Для этого нужно активное разгосударствление (не по чайной ложке раз в пять лет), в том числе, через механизмы IPO/SPO. Вот с этим у нас проблемы.
🤑 Дорогой Лаврентьев
На финале среди итогов года сделка по покупке QZ активов Mittal Steel. Она обойдется новому инвестору Андрею Лаврентьеву в сумму чуть менее $1 млрд. На $1 млрд компания г-на Лаврентьева, зарегистрированная в МФЦА, задумала облигационную программу. И уже привлекала $355 млн на AIX под 15% годовых.
Валютные облигации г-на Лаврентьева на нашем рынке - самый дорогой долг в долларах. Кто купил эти бонды, неизвестно (было частное размещение).
❓ Вопрос: это какой должен быть маржинальный сталелитейный бизнес, чтобы отбивать такой дорогой долг?
С созданием второй фондовой биржи в стране (AIX) было очевидным, что наш рынок такую "конкуренцию" не переживет. Без того низкая ликвидность "размазалась" на вторую площадку.
🤺 Уходящий год дал старт "голодным играм" между командами KASE и AIX, кто из них выживет. А может поступят аппаратно – создадут госхолдинг над этими организациями - и на этом выполнят поручение Касым-Жомарта Токаева?
Первым по-взрослому испытанием для AIX, да и в целом для МФЦА, стал первый дефолт по долгам. Дефолтнул застройщик NEF QAZAQSTAN - не смог 21 декабря погасить бонды. Сумма долга (включая купон) - Т4.4 млрд.
Есть возможность проверить, чего стоит правовая инфраструктура МФЦА, насколько эффективен для защиты инвесторов суд МФЦА. А держателям облигаций NEF QAZAQSTAN хотелось бы пожелал успешного разрешения ситуации.
😎 "Самрук-Казына" – второе правительство?
Единственное в этом году "домашнее" размещение акций - SPO (FPO) KEGOC. Бумагу размещали в ноябре с дисконтом к рыночной цене – Т1482 за бумагу. С помпой презентовали старт торгов на AIX. С тех пор биржевые котировки KEGOC выглядят как остановка сердца.
На финале среди итогов года сделка по покупке QZ активов Mittal Steel. Она обойдется новому инвестору Андрею Лаврентьеву в сумму чуть менее $1 млрд. На $1 млрд компания г-на Лаврентьева, зарегистрированная в МФЦА, задумала облигационную программу. И уже привлекала $355 млн на AIX под 15% годовых.
Валютные облигации г-на Лаврентьева на нашем рынке - самый дорогой долг в долларах. Кто купил эти бонды, неизвестно (было частное размещение).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM