Осторожный инвестор
Доллар официально по 105. На межбанке доллар дошел до 106. Минфин радуется. Что дальше? Ситуация начинает все больше напоминать сценарий 2022 года. Свой анализ причин обвала я продолжу. Но если сегодняшняя цитата Силуанова подлиннаяя, то он достаточно…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#доллар #рубль #валюта
Паника....
Ситуацию довели до катастрофы.
Я вчера предупреждал о том что если дойдет до паники и народ, которому задурили голову про крепкий рубль и стабильность, кинется покупать валюту, то не известно, где все это остановится.
Доигрались.
Самое печальное, что тем, кто у власти, это только выгодно.
Паника....
Ситуацию довели до катастрофы.
Я вчера предупреждал о том что если дойдет до паники и народ, которому задурили голову про крепкий рубль и стабильность, кинется покупать валюту, то не известно, где все это остановится.
Доигрались.
Самое печальное, что тем, кто у власти, это только выгодно.
Два варианта развития событий по курсу рубля.
Друзья, прошу прощения, что очень много внимания уделяю данной теме. Но дело в том, что это сейчас определяющий аспект для всего финансового рынка. И одновременно показатель насколько все плохо и как будет дальше. Курс влияет и на инфляцию, а значит и на жёсткость ДКП, а это в свою очередь повлияет на интерес к рисковым активам, и на цену облигаций, при этом курс влияет и на оценку акций экспортеров. В общем важнейший аспект, поэтому так пристально за ним слежу.
Сейчас это затмевает и акции и облигации. Да и прибыль в рублях от валютных активов намного обогнала рублевые активы, которые почти все мало что дали за последние полгода.
Итак, вчера мне стало понятно, что дело конечно и в новых санкциях тоже, но далеко не не только в них. Уж очень происходящее похоже на то, что я уже видел в прошлом, а именно в 2023 и в 2014 году, когда были очень похожие сценарии девальвации, но с серьёзными отличиями.
Сценарий первый:
1⃣ Дают дорого продать валюту экпортерам.
А может быть даже не просто дают дорого продать, а сами и выкупают у экспортеров за напечатанные деньги. Именно поэтому цена максимально выросла в те дни, когда казалось бы должна снижаться на продаже выручки.
В этом случае как раз после выплаты НДПИ может быть откат. Может и не быть конечно. Очень похожий сценарий мы видели в 2023 году. Тогда один в один было, скачкообразный рост в конце месяца в феврале и откат в начале марта, потом скачок с 74 до 82 в апреле и откат за 3 дня до 75 в начале мая. И снова скачок до 82 в конце мая. И еще раз то же самое в конце июля, вот только в начале августа остановить обвал уже не удалось и пошла паника.
При таком сценарии есть шанс, что пик роста будет завтра или в пятницу, в последний день НДПИ. А с понедельника увидим какой-то откат.
Кстати, этот вариант отчасти подтверждается и заявлением ЦБ, что они прекратят покупки валюты, и сразу за этим последовал обвал цены юаня и фьючерсов на доллар и евро.
2⃣ Второй вариант - это сценарий 2014 года.
А вот это будет уже намного страшнее. Что тогда произошло все помнят? Расскажу об этом подробнее в отдельной статье.
Друзья, прошу прощения, что очень много внимания уделяю данной теме. Но дело в том, что это сейчас определяющий аспект для всего финансового рынка. И одновременно показатель насколько все плохо и как будет дальше. Курс влияет и на инфляцию, а значит и на жёсткость ДКП, а это в свою очередь повлияет на интерес к рисковым активам, и на цену облигаций, при этом курс влияет и на оценку акций экспортеров. В общем важнейший аспект, поэтому так пристально за ним слежу.
Сейчас это затмевает и акции и облигации. Да и прибыль в рублях от валютных активов намного обогнала рублевые активы, которые почти все мало что дали за последние полгода.
Итак, вчера мне стало понятно, что дело конечно и в новых санкциях тоже, но далеко не не только в них. Уж очень происходящее похоже на то, что я уже видел в прошлом, а именно в 2023 и в 2014 году, когда были очень похожие сценарии девальвации, но с серьёзными отличиями.
Сценарий первый:
1⃣ Дают дорого продать валюту экпортерам.
А может быть даже не просто дают дорого продать, а сами и выкупают у экспортеров за напечатанные деньги. Именно поэтому цена максимально выросла в те дни, когда казалось бы должна снижаться на продаже выручки.
В этом случае как раз после выплаты НДПИ может быть откат. Может и не быть конечно. Очень похожий сценарий мы видели в 2023 году. Тогда один в один было, скачкообразный рост в конце месяца в феврале и откат в начале марта, потом скачок с 74 до 82 в апреле и откат за 3 дня до 75 в начале мая. И снова скачок до 82 в конце мая. И еще раз то же самое в конце июля, вот только в начале августа остановить обвал уже не удалось и пошла паника.
При таком сценарии есть шанс, что пик роста будет завтра или в пятницу, в последний день НДПИ. А с понедельника увидим какой-то откат.
Кстати, этот вариант отчасти подтверждается и заявлением ЦБ, что они прекратят покупки валюты, и сразу за этим последовал обвал цены юаня и фьючерсов на доллар и евро.
2⃣ Второй вариант - это сценарий 2014 года.
А вот это будет уже намного страшнее. Что тогда произошло все помнят? Расскажу об этом подробнее в отдельной статье.
Я стал всерьёз опасаться, что мы пошли по сценарию 2014 года!
Если так, то девальвация до 105-110 это только начало, и все будет намного страшнее.
Дело вот в чем, если сравнивать с аналогиями из прошлого, то обязательно надо помнить про 2014 год. Тогда в экономике под воздействием санкций, снижения цен на нефть и сильного похудения кубышки, началась ползучее снижение курса.
Началось точно также и в те же сроки, как и в этом году. С сентября по начало декабря курс снизился на 15-20%. Со всех сторон начались призывы продавать валюту и переходить в рубль. Так как девальвация закончена. Буквально мемом стали посты А. Лебедева и блогера Варламова о том, что типа продал валюту по 40, жду возврат курса обратно к 30 в ближайшие месяцы.
А был после этого катастрофический обвал, когда цена с 15 до 17 декабря выросла с 40 до 70 руб за доллар, а в моменте доходила до 85!!
Тогда ЦБ экстренно поднял ставку с 10 до 17%. Это был шок.
Так вот, давайте не будем забывать о вероятности такого сценария. Мы не знаем насколько все плохо в бюджете. Давайте помнить и держать в уме, что если запущен сценарий 2014 года, то самый обвал еще впереди и в этом случае можем с ужасом увидеть не какие то +3-4% за день, как я вчера написал, а +30-40%. А какая станет ставка ЦБ при этом?
Очень сильно надеюсь, что такого не будет. Очень надеюсь. Но надо осознавать, что данный риск вполне реален. И становится все более вероятным.
Если так, то девальвация до 105-110 это только начало, и все будет намного страшнее.
Дело вот в чем, если сравнивать с аналогиями из прошлого, то обязательно надо помнить про 2014 год. Тогда в экономике под воздействием санкций, снижения цен на нефть и сильного похудения кубышки, началась ползучее снижение курса.
Началось точно также и в те же сроки, как и в этом году. С сентября по начало декабря курс снизился на 15-20%. Со всех сторон начались призывы продавать валюту и переходить в рубль. Так как девальвация закончена. Буквально мемом стали посты А. Лебедева и блогера Варламова о том, что типа продал валюту по 40, жду возврат курса обратно к 30 в ближайшие месяцы.
А был после этого катастрофический обвал, когда цена с 15 до 17 декабря выросла с 40 до 70 руб за доллар, а в моменте доходила до 85!!
Тогда ЦБ экстренно поднял ставку с 10 до 17%. Это был шок.
Так вот, давайте не будем забывать о вероятности такого сценария. Мы не знаем насколько все плохо в бюджете. Давайте помнить и держать в уме, что если запущен сценарий 2014 года, то самый обвал еще впереди и в этом случае можем с ужасом увидеть не какие то +3-4% за день, как я вчера написал, а +30-40%. А какая станет ставка ЦБ при этом?
Очень сильно надеюсь, что такого не будет. Очень надеюсь. Но надо осознавать, что данный риск вполне реален. И становится все более вероятным.
Осторожный инвестор pinned «‼️ Навигатор по каналу 📌 Приветствую вас, уважаемые подписчики! На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах…»
Размышления о валюте "под матрасом". Есть ли смысл запасаться валютным кэшем?
Ситуация по всем активам на российской бирже к концу года максимально неоднозначная.
Такое впечатление, что просто не осталось уже активов, в надежности и прибыльности которых можно быть уверенным. Перебираю в уме все варианты, и все в той или иной степени под вопросом.
Встречается мнение о том, что стоит накупить валюты, в виде налички или usdt, или на иностранных счетах разместить (у кого есть).
Но мои расчеты показывают что в большинстве сценариев просто выход в валюту не очень то спасает.
Такой выход однозначно хорош только в случае описанного вчера сценария 2014. Тогда да, валютный кэш is the King, как говорят в США. Но ведь есть большая вероятность более плавного ослабления рубля. И что тогда?
Вот например, допустим, что доллар вырастет в 2025 году до 120 р. Это +15%. Тогда получается что просто валюта даст +15% в рублях и 0 в долларах. Но ведь в этом случае за год рублёвые облигации принесут +25-30% годовых, то есть даже с учётом девальвации это в два раза больше девальвации, и целых +15-20% в долларах.
А если при этом захеджировать рублёвые позиции фьючерсами на доллар и евро? Тогда можно в рублях и до +40-45% получить.
Допустим, что доллар в конце 2025 будет 130-135 руб. Но и в этом случае доходность по облигациям компенсирует доходность валютного кэша от девальвации. Правда становится крайне важным правильный и максимально осторожный подбор облигаций. Но это вполне можно сделать. Задача решаемая, особенно в компании с опытными инвесторами.
Поэтому нет, выход в валютный кэш под матрасом или на иностранных картах мне кажется плохой идеей. Это тот случай, когда страх не очень вероятного риска лишает доходности. По сути аналог того, как в годы снижения ставки большинство сидело в депозитах под 5% в то время, как в облигациях и акциях получилось от +10 до +25% за год.
Но небольшой запас такого кэша иметь все-таки нужно. Это важный аспект диверсификации, да и на случай отдыха, поездок пригодится.
Ситуация по всем активам на российской бирже к концу года максимально неоднозначная.
Такое впечатление, что просто не осталось уже активов, в надежности и прибыльности которых можно быть уверенным. Перебираю в уме все варианты, и все в той или иной степени под вопросом.
Встречается мнение о том, что стоит накупить валюты, в виде налички или usdt, или на иностранных счетах разместить (у кого есть).
Но мои расчеты показывают что в большинстве сценариев просто выход в валюту не очень то спасает.
Такой выход однозначно хорош только в случае описанного вчера сценария 2014. Тогда да, валютный кэш is the King, как говорят в США. Но ведь есть большая вероятность более плавного ослабления рубля. И что тогда?
Вот например, допустим, что доллар вырастет в 2025 году до 120 р. Это +15%. Тогда получается что просто валюта даст +15% в рублях и 0 в долларах. Но ведь в этом случае за год рублёвые облигации принесут +25-30% годовых, то есть даже с учётом девальвации это в два раза больше девальвации, и целых +15-20% в долларах.
А если при этом захеджировать рублёвые позиции фьючерсами на доллар и евро? Тогда можно в рублях и до +40-45% получить.
Допустим, что доллар в конце 2025 будет 130-135 руб. Но и в этом случае доходность по облигациям компенсирует доходность валютного кэша от девальвации. Правда становится крайне важным правильный и максимально осторожный подбор облигаций. Но это вполне можно сделать. Задача решаемая, особенно в компании с опытными инвесторами.
Поэтому нет, выход в валютный кэш под матрасом или на иностранных картах мне кажется плохой идеей. Это тот случай, когда страх не очень вероятного риска лишает доходности. По сути аналог того, как в годы снижения ставки большинство сидело в депозитах под 5% в то время, как в облигациях и акциях получилось от +10 до +25% за год.
Но небольшой запас такого кэша иметь все-таки нужно. Это важный аспект диверсификации, да и на случай отдыха, поездок пригодится.
Завершился ноябрь 2024.
Подведем итоги?
Месяц получился очень неоднозначный, даже по сравнению с другими в этом году. Наверно могу сравнить его по накалу страстей только с июнем, когда и акции и курс рубля скакали на 10% вверх и вниз за неделю (с 22 годом ничто не сравнится😁). Но в отличии от июня, когда мой портфель упал в рублях, но подорожал в долларах, сейчас произошло ровно наоборот. Надеюсь, что ни у кого из моих читателей нет сомнения в том, что я готовился к продолжению девальвации, еще с зимы, но особенно с конца лета и осенью 2024 года? И в ноябре это принесло свои плоды. В рублях портфель прилично вырос, но все же не отыграл девальвацию в полной мере. К сожалению, не все защитные активы сработали так, как я рассчитывал, некоторые из них подвели. Разбор защитных квазивалютных активов и свою оценку я сделаю в отдельной статье в ближайшее время.
Однако все равно результат намного лучше, чем если бы я оставил существенную часть портфеля в акциях. В общем подумав пару дней, я пришел к выводу, что своим результатом за месяц доволен!😊 Так как в рублях у меня в портфеле денег стало существенно больше, а в долларах хоть и стало меньше, но если девальвация закончится, то при доходности в 30% годовых я отыграю свою потерю в долларах буквально за 2 месяца. Кстати, наконец-то портфель в рублях обогнал уровень начала мая, когда доходность портфеля и его размер были на пике.
Традиционный отчет о результатах со скриншотами и комментариями, я сделаю и опубликую завтра или послезавтра.
А сегодня давайте проведем опрос и узнаем насколько месяц был удачным или неудачным у нашего сообщества. Судя по прошлому опросу, итоги октября у большинства были разочаровывающие. А что сейчас? Скоро все узнаем😁
Когда наберем 70 👍 под постом, запускаю голосование!
Подведем итоги?
Месяц получился очень неоднозначный, даже по сравнению с другими в этом году. Наверно могу сравнить его по накалу страстей только с июнем, когда и акции и курс рубля скакали на 10% вверх и вниз за неделю (с 22 годом ничто не сравнится😁). Но в отличии от июня, когда мой портфель упал в рублях, но подорожал в долларах, сейчас произошло ровно наоборот. Надеюсь, что ни у кого из моих читателей нет сомнения в том, что я готовился к продолжению девальвации, еще с зимы, но особенно с конца лета и осенью 2024 года? И в ноябре это принесло свои плоды. В рублях портфель прилично вырос, но все же не отыграл девальвацию в полной мере. К сожалению, не все защитные активы сработали так, как я рассчитывал, некоторые из них подвели. Разбор защитных квазивалютных активов и свою оценку я сделаю в отдельной статье в ближайшее время.
Однако все равно результат намного лучше, чем если бы я оставил существенную часть портфеля в акциях. В общем подумав пару дней, я пришел к выводу, что своим результатом за месяц доволен!😊 Так как в рублях у меня в портфеле денег стало существенно больше, а в долларах хоть и стало меньше, но если девальвация закончится, то при доходности в 30% годовых я отыграю свою потерю в долларах буквально за 2 месяца. Кстати, наконец-то портфель в рублях обогнал уровень начала мая, когда доходность портфеля и его размер были на пике.
Традиционный отчет о результатах со скриншотами и комментариями, я сделаю и опубликую завтра или послезавтра.
А сегодня давайте проведем опрос и узнаем насколько месяц был удачным или неудачным у нашего сообщества. Судя по прошлому опросу, итоги октября у большинства были разочаровывающие. А что сейчас? Скоро все узнаем😁
Когда наберем 70 👍 под постом, запускаю голосование!
Друзья, укажите, пожалуйста, ваш примерный результат по инвестиционному портфелю за ноябрь 2024. В рублях!
Интересно узнать и сравнить наши результаты.
Интересно узнать и сравнить наши результаты.
Anonymous Poll
3%
Результат прекрасный!! Портфель прибавил +10% и более🤩💪
3%
Отличная прибыль +7-9% за месяц
4%
Прибыль +5-6%
13%
Прибыль +3-4%
9%
Портфель прибавил +1-2%
15%
Небольшой плюс, примерно +0,5-1%
12%
Не самый удачный месяц. Убыток -0,5-1%
12%
😞Убыток в пределах от -1,2% до 3%
5%
😤Убыток -3-4%
24%
🤬Убыток -5% и более
#результаты #результаты2024
Результаты инвестиций за ноябрь 2024.
И за 11 месяцев 2024 года.
Результаты за октябрь доступны по ссылке
В своем инвестиционном портфеле я учитываю не один брокерский счет, а весь капитал размещенный на моих российских брокерских и банковских счетах, а также кэш (в рублях и валюте). Не учитываю недвижимость и то, что вывел за границу, и не пишу об этом в данном канале.
Итак, результаты в ноябре порадовали. Прибыль всего портфеля за месяц в рублях составила приблизительно +5%.
К тому, что я показал на скриншотах, еще добавляется рост в рублях имеющихся у меня золотого металлического счета и наличной валюты.
Общий результат за 11 месяцев будет представлен в конце этого отчета.
Мои комментарии к результату
Долго думал насчет того, включать ли в отчет огромную прибыль в рублях, которую принесли заблокированные американские акции. Дело в том, что в ноябре из-за Трампо-ралли и девальвации рубля они выросли на 30%!! И получается, что прибавили ко всему портфелю еще не менее +7%. Но в итоге не стал это учитывать в результатах, потому что переоценку этой части в период снижения доллара со 95 до 85 я тоже не делал. Поэтому все же не стал включать этот бумажный плюс, итак результат шикарный получился
Наибольший вклад в прибыль месяца внесли:
✅ Ну конечно же основной вклад принесли квазивалютные активы, это и замещайки и фонды на золото и на ликвидность в юанях и особенно фьючерсы на валюту, которых я набрал достаточно много в октябре и начале ноября.
✅ особо выделю Замещайки ГазКЗ-24Е, которые успешно погасилась, а также ГазКЗ-37Д, которого было немного, всего 3 штуки, но они выросли на 10% в долларах, а в рублях более чем на 20%.
✅ Какую то небольшую часть в прибыль дал фонд ликвидности LQDT, но в этом месяце это какие то доли процента ко всему портфелю, почти незаметно на фоне роста валютных активов.
Снизили прибыль:
🔻Подвели некоторые замещайки, такие как Борец, ПИК, ГТЛК, ТМК. Они конечно дали какой-то рост в рублях, но намного меньше, чем просто доллар, поскольку хоть номинал этих бумаг и вырос, но их цена в процентах от номинала снова просела и пробила очередное дно. Совершенно непонятно почему? Никто не боится дальнейшей девальвации? Странное дело.
Ну да ладно, их у меня было не так много и они свой плюс принесут, просто это откладывается на более долгий срок.
🔻Опять ощутимый минус дали некоторые флоатеры. Это было уже и в октябре, но в ноябре просадка в них продолжилась и достигла уже -5-8% с момента МОЕЙ покупки, а я брал их ниже номинала. Хорошо, что доля флоатеров в моем портфеле все еще не критична, около 20%, но все равно крайне неприятно. Совокупно флоатеры, отобрали у портфеля порядка 1,5% (особенно Эталон навредил). Если бы не это прибыль по портфелю была бы еще больше.
Про проблему и новый риск во флоатерах я уже делал подробный обзор (часть 1 и еще часть 2), и готовлю новый обзор, так как проблема только усилилась, есть новые мысли и опасения.
Результат за 10 месяцев 2024 года:
Прибыль с начала года составляет +14,4%.
Результат превысил предыдущий максимум от начала мая. Удалось вернуть все, что было потеряно на падении акций. Напомню, что первоначальный план был +20-25% в рублях за год, но из-за обвала акций прибыль за первые полгода была почти обнулена летом. Смотрите отчет за июль (на тот момент прибыль упала до +1% с начала года). В сентябре и октябре мне казалось достижимым получить максимум +12-15% по итогам года. И вот уже этот результат достигнут, и снова есть надежда если не на 20%, то хотя бы на +17% к концу года.
К сожалению теперь в пересечете на крепкую валюту стало снова меньше, чем было в начале года, примерно на 5%. Но, как я уже писал, поразмыслив, я не сильно расстроился из-за этого, так как при стабилизации курса, и росте доходностей до 28-35% годовых, потерю в долларах я компенсирую буквально за 2 месяца.
Состав моего портфеля в середине ноября смотрите по ссылке .
И как обычно, прошу Вас поддержать отчет лайком, друзья!
А также с удовольствием почитаю ваши мнения и мысли в комментариях.
Результаты инвестиций за ноябрь 2024.
И за 11 месяцев 2024 года.
Результаты за октябрь доступны по ссылке
В своем инвестиционном портфеле я учитываю не один брокерский счет, а весь капитал размещенный на моих российских брокерских и банковских счетах, а также кэш (в рублях и валюте). Не учитываю недвижимость и то, что вывел за границу, и не пишу об этом в данном канале.
Итак, результаты в ноябре порадовали. Прибыль всего портфеля за месяц в рублях составила приблизительно +5%.
К тому, что я показал на скриншотах, еще добавляется рост в рублях имеющихся у меня золотого металлического счета и наличной валюты.
Общий результат за 11 месяцев будет представлен в конце этого отчета.
Мои комментарии к результату
Долго думал насчет того, включать ли в отчет огромную прибыль в рублях, которую принесли заблокированные американские акции. Дело в том, что в ноябре из-за Трампо-ралли и девальвации рубля они выросли на 30%!! И получается, что прибавили ко всему портфелю еще не менее +7%. Но в итоге не стал это учитывать в результатах, потому что переоценку этой части в период снижения доллара со 95 до 85 я тоже не делал. Поэтому все же не стал включать этот бумажный плюс, итак результат шикарный получился
Наибольший вклад в прибыль месяца внесли:
✅ Ну конечно же основной вклад принесли квазивалютные активы, это и замещайки и фонды на золото и на ликвидность в юанях и особенно фьючерсы на валюту, которых я набрал достаточно много в октябре и начале ноября.
✅ особо выделю Замещайки ГазКЗ-24Е, которые успешно погасилась, а также ГазКЗ-37Д, которого было немного, всего 3 штуки, но они выросли на 10% в долларах, а в рублях более чем на 20%.
✅ Какую то небольшую часть в прибыль дал фонд ликвидности LQDT, но в этом месяце это какие то доли процента ко всему портфелю, почти незаметно на фоне роста валютных активов.
Снизили прибыль:
🔻Подвели некоторые замещайки, такие как Борец, ПИК, ГТЛК, ТМК. Они конечно дали какой-то рост в рублях, но намного меньше, чем просто доллар, поскольку хоть номинал этих бумаг и вырос, но их цена в процентах от номинала снова просела и пробила очередное дно. Совершенно непонятно почему? Никто не боится дальнейшей девальвации? Странное дело.
Ну да ладно, их у меня было не так много и они свой плюс принесут, просто это откладывается на более долгий срок.
🔻Опять ощутимый минус дали некоторые флоатеры. Это было уже и в октябре, но в ноябре просадка в них продолжилась и достигла уже -5-8% с момента МОЕЙ покупки, а я брал их ниже номинала. Хорошо, что доля флоатеров в моем портфеле все еще не критична, около 20%, но все равно крайне неприятно. Совокупно флоатеры, отобрали у портфеля порядка 1,5% (особенно Эталон навредил). Если бы не это прибыль по портфелю была бы еще больше.
Про проблему и новый риск во флоатерах я уже делал подробный обзор (часть 1 и еще часть 2), и готовлю новый обзор, так как проблема только усилилась, есть новые мысли и опасения.
Результат за 10 месяцев 2024 года:
Прибыль с начала года составляет +14,4%.
Результат превысил предыдущий максимум от начала мая. Удалось вернуть все, что было потеряно на падении акций. Напомню, что первоначальный план был +20-25% в рублях за год, но из-за обвала акций прибыль за первые полгода была почти обнулена летом. Смотрите отчет за июль (на тот момент прибыль упала до +1% с начала года). В сентябре и октябре мне казалось достижимым получить максимум +12-15% по итогам года. И вот уже этот результат достигнут, и снова есть надежда если не на 20%, то хотя бы на +17% к концу года.
К сожалению теперь в пересечете на крепкую валюту стало снова меньше, чем было в начале года, примерно на 5%. Но, как я уже писал, поразмыслив, я не сильно расстроился из-за этого, так как при стабилизации курса, и росте доходностей до 28-35% годовых, потерю в долларах я компенсирую буквально за 2 месяца.
Состав моего портфеля в середине ноября смотрите по ссылке .
И как обычно, прошу Вас поддержать отчет лайком, друзья!
А также с удовольствием почитаю ваши мнения и мысли в комментариях.
#валюта #рубль #фьючерсы #теория
Объясняю, почему фьючерсы на доллар торгуются дешевле, чем официальный курс ЦБ РФ.
Я уже как то ранее поднимал этот вопрос, но с тех пор прошло достаточно много времени, и когда недавно мне снова задали этот вопрос в комментариях, я задумался. И решил написать статью с объяснением этой причины. НА мой взгляд тут имеет место неэффективность, которая всегда исправляется к экспирации по причине, о которой я и хочу вам рассказать.
Итак, почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле курса ЦБ?
Очень похоже, что крупные игроки, или какие то алгоритмы стали высчитывать цену фьючерса, а также и цену квазивалютных облигаций (замещающих) через кросс курс юаня в рублях!
Если посмотреть на динамику курса юань/рубль, и сравнить ее с динамикой фьючерса, то сразу увидите эту корреляцию. Особенно это было заметно 27 ноября, когда был пик прошедшей волны девальвации рубля. Тогда доллар на форексе и на межбанке достиг 114 руб, а юань на Мосбирже 15 руб, похожую траекторию повторяли и фьючерсы. Однако в какой-то момент юань резко снизился. А вот доллар не снизился и еще пару дней торговался на межбанке по 113-114. При этом фьючерс на доллар повторил траекторию не курса доллара ни по форексу ни по курсу ЦБ ,а повторил именно график юаня, и также снизился. В моменте отставание фьючерса Доллар-рубль (Si-12.24) от курса ЦБ составляло 4%, а от межбанка даже 6- 7%. И это было далеко не первый раз, когда юань рублях в моменте дешевеет, и точно вслед за ним снижается фьючерс на $, и квазидолларовые (замещающие) облигации, хотя в то же время курс на межбанке и курс ЦБ растет.
Сейчас расхождение чуть сгладилось, и все равно оно есть.
На сегодня курс доллара от ЦБ — 106,1 руб.
А вот фьючерс на $ по цене 105,2 руб.
Сравним, посчитав курс доллара в рублях через юань.
Цифры получаются такие: 14,45 * 7,28 (котировки Мосбиржи) = 105,19 рубля за доллар. Вот они те самые 105,2.
Причем цена настолько почти в моменте отражает изменение фьючерса, поэтому я думаю, что тут явно не человеческий фактор определяет цену, а какие то алгоритмы.
Примерно такая же история и с ценой замещающих облигаций. она следует не за долларом а за юанем.
Так в чем же заключается неэффективность, о которой я писал?
А в том, что экспирация все равно будет по курсу доллара от ЦБ!!
То есть в любом случае цена фьючерсов и замещаек рано или поздно сравняется с курсом доллара именно от ЦБ, причем у фьючерсов это произойдёт уже через месяц.
Во фьючерсах этим вполне можно воспользоваться. Лично я через них хеджирую долгосрочные валютные риски, что теоретически должно позволить получить до 25-30% доходности в валюте! Избегая при этом рисков девальвации рубля. Подробнее об этой стратегической идее написал тут (переходите по ссылке).
Кстати, эта идея уже принесла с октября примерно 3% в долларах и +15% в рублях.
Что думаете по этому поводу? Зачем так сделали и самое главное кто??
Пишите ваши мысли и предположения в комментариях, друзья. Обсудим, может еще что-то новое поймём. 😉
Объясняю, почему фьючерсы на доллар торгуются дешевле, чем официальный курс ЦБ РФ.
Я уже как то ранее поднимал этот вопрос, но с тех пор прошло достаточно много времени, и когда недавно мне снова задали этот вопрос в комментариях, я задумался. И решил написать статью с объяснением этой причины. НА мой взгляд тут имеет место неэффективность, которая всегда исправляется к экспирации по причине, о которой я и хочу вам рассказать.
Итак, почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле курса ЦБ?
Очень похоже, что крупные игроки, или какие то алгоритмы стали высчитывать цену фьючерса, а также и цену квазивалютных облигаций (замещающих) через кросс курс юаня в рублях!
Если посмотреть на динамику курса юань/рубль, и сравнить ее с динамикой фьючерса, то сразу увидите эту корреляцию. Особенно это было заметно 27 ноября, когда был пик прошедшей волны девальвации рубля. Тогда доллар на форексе и на межбанке достиг 114 руб, а юань на Мосбирже 15 руб, похожую траекторию повторяли и фьючерсы. Однако в какой-то момент юань резко снизился. А вот доллар не снизился и еще пару дней торговался на межбанке по 113-114. При этом фьючерс на доллар повторил траекторию не курса доллара ни по форексу ни по курсу ЦБ ,а повторил именно график юаня, и также снизился. В моменте отставание фьючерса Доллар-рубль (Si-12.24) от курса ЦБ составляло 4%, а от межбанка даже 6- 7%. И это было далеко не первый раз, когда юань рублях в моменте дешевеет, и точно вслед за ним снижается фьючерс на $, и квазидолларовые (замещающие) облигации, хотя в то же время курс на межбанке и курс ЦБ растет.
Сейчас расхождение чуть сгладилось, и все равно оно есть.
На сегодня курс доллара от ЦБ — 106,1 руб.
А вот фьючерс на $ по цене 105,2 руб.
Сравним, посчитав курс доллара в рублях через юань.
Цифры получаются такие: 14,45 * 7,28 (котировки Мосбиржи) = 105,19 рубля за доллар. Вот они те самые 105,2.
Причем цена настолько почти в моменте отражает изменение фьючерса, поэтому я думаю, что тут явно не человеческий фактор определяет цену, а какие то алгоритмы.
Примерно такая же история и с ценой замещающих облигаций. она следует не за долларом а за юанем.
Так в чем же заключается неэффективность, о которой я писал?
А в том, что экспирация все равно будет по курсу доллара от ЦБ!!
То есть в любом случае цена фьючерсов и замещаек рано или поздно сравняется с курсом доллара именно от ЦБ, причем у фьючерсов это произойдёт уже через месяц.
Во фьючерсах этим вполне можно воспользоваться. Лично я через них хеджирую долгосрочные валютные риски, что теоретически должно позволить получить до 25-30% доходности в валюте! Избегая при этом рисков девальвации рубля. Подробнее об этой стратегической идее написал тут (переходите по ссылке).
Кстати, эта идея уже принесла с октября примерно 3% в долларах и +15% в рублях.
Что думаете по этому поводу? Зачем так сделали и самое главное кто??
Пишите ваши мысли и предположения в комментариях, друзья. Обсудим, может еще что-то новое поймём. 😉
#облигации #валюта
В корпоративных замещаюших облигациях полное уныние.
Обвалились просто ниже некуда, доходности по ним уже доходят до 20-28%. В валюте.
Что-то невероятное 😱🤷♂.
Почему так упали замещающие облигации?
Дело не только и не столько в отскоке курса рубля.
Главная причина - это выход на биржу замещающих гособлигаций, которые выпустил Минфин взамен суверенных евробондов. Это создает огромный навес предложения, ведь объем государственных замещаек 40 млрд $. Фантастическая цифра.
Подробнее про саму процедуру замешения в следующем сообщении.
В корпоративных замещаюших облигациях полное уныние.
Обвалились просто ниже некуда, доходности по ним уже доходят до 20-28%. В валюте.
Что-то невероятное 😱🤷♂.
Почему так упали замещающие облигации?
Дело не только и не столько в отскоке курса рубля.
Главная причина - это выход на биржу замещающих гособлигаций, которые выпустил Минфин взамен суверенных евробондов. Это создает огромный навес предложения, ведь объем государственных замещаек 40 млрд $. Фантастическая цифра.
Подробнее про саму процедуру замешения в следующем сообщении.
Минфин РФ выпустил замещающие валютные государственные еврооблигации. В общей сложности более чем на 40 млрд долларов. Подробности.
Речь идет о государственных облигациях, стоимость которых указана в иностранной валюте.
С 2022 года на российской бирже появились клропоративные замещающие облигации (замещайки). Государственные евробонды продолжали существовать в валютном формате. Но после санкций на Мосбиржу фактически были заморожены. Теперь инвесторы получат взамен прежних евробондов Российской Федерации аналогичные бумаги с обращением внутри страны.
Торговаться они будут в рублях, но номинал будет квазивалютный, точно также, как по уже существующих корпоративным замещайкам.
Министерство финансов сообщило об эмиссии замещающих еврооблигаций Российской Федерации вчера, 3 декабря. Всего будет замещено 13 выпусков суверенных евробондов на совокупный объем $40,75 млрд: четыре выпуска номинированы в евро (объем по номиналу €5,25 млрд) и девять выпусков в долларах (объем по номиналу $35,23 млрд).
Полный список замещаемых выпусков представлен ниже по тексту.
Инвесторы из числа держателей бумаг получат замещающие облигации взамен прежних суверенных евробондов в соотношении 1:1, или бумага на бумагу.
На данный момент, их тикеры на бирже мне не известны, поскольку они еще не начали торговаться. Появление замещающих гособлигаций на Мосбирже начнется с 5 декабря.
Насколько я понял, они появятся не в один день. Этот процесс займет весь декабрь, с 5 по 31 декабря.
И все это время к сожалению корпоративные замещайки будут страдать, также как и их владельцы. В том числе и я🤷♂😢.
Вот список замещенных выпусков суверенных бондов:
12978107V — €1,75 млн; 2,875% годовых; погашение 4 декабря 2025 года (замещаемый выпуск 12978082V (RU000A0ZZVE6, RU000A0ZZVD8);
12840108V — $3 млн; 4,75% годовых; погашение 27 мая 2026 года (12840077V (RU000A0JWHB2, RU000A0JWHA4);
12840109V — $2,40 млн; 4,25% годовых; погашение 23 июня 2027 года (12840078V (RU000A0JXTS9, RU000A0JXTT7);
12978110V — €1,25 млн; 1,125% годовых; погашение 20 ноября 2027 года (12978087V (RU000A102CK5);
12840111V — $2,5 млн; 12,75% годовых; погашение 24 июня 2028 года (MK-0-CM-119 (XS0088543193, US78307AAE38);
12840112V — $3 млн; 4,375% годовых; погашение 21 марта 2029 года (12840080V (RU000A0ZYYN4, RU000A0ZYYP9);
12840113V — $8,82 — без амортизации; 7,5% годовых; полное погашение 31 марта 2030 года (SK-0-CM-128 (XS0114288789, US78307ACZ49);
12978114V — €1,25 млн; 1,85% годовых; погашение 20 ноября 2032 года (12978088V (RU000A102CL3);
12840115V — $4 млн; 5,1% годовых; погашение 28 марта 2035 года (12840086V (RU000A1006S9, RU000A1006T7);
12978116V — €1 млн; 2,65% годовых; погашение 27 мая 2036 года (12978104V (RU000A1034K8);
12840117V — $3 млн; 5,625% годовых; погашение 4 апреля 2042 года (12840061V (XS0767473852, US78307ADE01);
12840118V — $1,5 млн; 5,875% годовых; погашение 16 сентября 2043 года (12840069V (XS0971721963, US78307ADH32);
12840119V — $7 млн; 5,25% годовых; погашение 23 июня 2047 года (12840079V (RU000A0JXU14, RU000A0JXU22).
Замещающие облигации, согласно законодательству РФ, полностью повторяют условия первоначальных бумаг: размер купонного дохода, периодичность его выплаты, срок погашения и номинальная стоимость замещающих еврооблигаций Российской Федерации соответствуют аналогичным условиям в отношении замещаемых евробондов.
Речь идет о государственных облигациях, стоимость которых указана в иностранной валюте.
С 2022 года на российской бирже появились клропоративные замещающие облигации (замещайки). Государственные евробонды продолжали существовать в валютном формате. Но после санкций на Мосбиржу фактически были заморожены. Теперь инвесторы получат взамен прежних евробондов Российской Федерации аналогичные бумаги с обращением внутри страны.
Торговаться они будут в рублях, но номинал будет квазивалютный, точно также, как по уже существующих корпоративным замещайкам.
Министерство финансов сообщило об эмиссии замещающих еврооблигаций Российской Федерации вчера, 3 декабря. Всего будет замещено 13 выпусков суверенных евробондов на совокупный объем $40,75 млрд: четыре выпуска номинированы в евро (объем по номиналу €5,25 млрд) и девять выпусков в долларах (объем по номиналу $35,23 млрд).
Полный список замещаемых выпусков представлен ниже по тексту.
Инвесторы из числа держателей бумаг получат замещающие облигации взамен прежних суверенных евробондов в соотношении 1:1, или бумага на бумагу.
На данный момент, их тикеры на бирже мне не известны, поскольку они еще не начали торговаться. Появление замещающих гособлигаций на Мосбирже начнется с 5 декабря.
Насколько я понял, они появятся не в один день. Этот процесс займет весь декабрь, с 5 по 31 декабря.
И все это время к сожалению корпоративные замещайки будут страдать, также как и их владельцы. В том числе и я🤷♂😢.
Вот список замещенных выпусков суверенных бондов:
12978107V — €1,75 млн; 2,875% годовых; погашение 4 декабря 2025 года (замещаемый выпуск 12978082V (RU000A0ZZVE6, RU000A0ZZVD8);
12840108V — $3 млн; 4,75% годовых; погашение 27 мая 2026 года (12840077V (RU000A0JWHB2, RU000A0JWHA4);
12840109V — $2,40 млн; 4,25% годовых; погашение 23 июня 2027 года (12840078V (RU000A0JXTS9, RU000A0JXTT7);
12978110V — €1,25 млн; 1,125% годовых; погашение 20 ноября 2027 года (12978087V (RU000A102CK5);
12840111V — $2,5 млн; 12,75% годовых; погашение 24 июня 2028 года (MK-0-CM-119 (XS0088543193, US78307AAE38);
12840112V — $3 млн; 4,375% годовых; погашение 21 марта 2029 года (12840080V (RU000A0ZYYN4, RU000A0ZYYP9);
12840113V — $8,82 — без амортизации; 7,5% годовых; полное погашение 31 марта 2030 года (SK-0-CM-128 (XS0114288789, US78307ACZ49);
12978114V — €1,25 млн; 1,85% годовых; погашение 20 ноября 2032 года (12978088V (RU000A102CL3);
12840115V — $4 млн; 5,1% годовых; погашение 28 марта 2035 года (12840086V (RU000A1006S9, RU000A1006T7);
12978116V — €1 млн; 2,65% годовых; погашение 27 мая 2036 года (12978104V (RU000A1034K8);
12840117V — $3 млн; 5,625% годовых; погашение 4 апреля 2042 года (12840061V (XS0767473852, US78307ADE01);
12840118V — $1,5 млн; 5,875% годовых; погашение 16 сентября 2043 года (12840069V (XS0971721963, US78307ADH32);
12840119V — $7 млн; 5,25% годовых; погашение 23 июня 2047 года (12840079V (RU000A0JXU14, RU000A0JXU22).
Замещающие облигации, согласно законодательству РФ, полностью повторяют условия первоначальных бумаг: размер купонного дохода, периодичность его выплаты, срок погашения и номинальная стоимость замещающих еврооблигаций Российской Федерации соответствуют аналогичным условиям в отношении замещаемых евробондов.
Акции вчера снова развернулись вниз.
Произошло это после того, как инвесторы не услышали ничего обнадеживающего на форуме "Россия зовет!".
Вместо позитивных заявлений и обещаний все услышали выступления скорее успокаивающего характера. В стиле надо затянуть пояса, но мы все выдержим.
Вот только сроки "затягивания поясов" снова сдвинули.
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила следующее:
Центробанку удалось «предотвратить вхождение в инфляционную спираль» с помощью повышения ключевой ставки.
«Но это, конечно, полдела. Нам нужно снижать инфляцию, и инфляция пока не начала замедляться, и в этом году инфляция будет больше, чем в следующем году. К сожалению, но тормозной путь до нашей цели займет весь следующий год и даже прихватит 2026 год».
На мой взгляд тут прямым текстом говорится, что ключевую ставку не будут снижать до самого конца 2025 года. Если конечно не сменят главу ЦБ и не пойдут по пути турецкого султана Эрдогана. Напомню, что про турецкий сценарий я подробно написал ранее. Но и в этом случае в первую очередь дорожать будет валюта, а не акции, поэтому на горизонте пару лет акции выглядят малопривлекательно.
Произошло это после того, как инвесторы не услышали ничего обнадеживающего на форуме "Россия зовет!".
Вместо позитивных заявлений и обещаний все услышали выступления скорее успокаивающего характера. В стиле надо затянуть пояса, но мы все выдержим.
Вот только сроки "затягивания поясов" снова сдвинули.
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила следующее:
Центробанку удалось «предотвратить вхождение в инфляционную спираль» с помощью повышения ключевой ставки.
«Но это, конечно, полдела. Нам нужно снижать инфляцию, и инфляция пока не начала замедляться, и в этом году инфляция будет больше, чем в следующем году. К сожалению, но тормозной путь до нашей цели займет весь следующий год и даже прихватит 2026 год».
На мой взгляд тут прямым текстом говорится, что ключевую ставку не будут снижать до самого конца 2025 года. Если конечно не сменят главу ЦБ и не пойдут по пути турецкого султана Эрдогана. Напомню, что про турецкий сценарий я подробно написал ранее. Но и в этом случае в первую очередь дорожать будет валюта, а не акции, поэтому на горизонте пару лет акции выглядят малопривлекательно.
Доллар на межбанке почти вернулся к 100р.
Такой быстрый возврат со 110 до 100 может быть показателем того, что в этот раз причина обвала была все-таки в проблемах после санкций на Газпромбанк, а не в намеренной девальвации. Я рассматривал обе эти версии. Лично я склонялся к версии об управляемой девальвации, но и версию о том, что причина в санкциях, также публиковал на канале.
К сожалению на моем портфеле, который на 75% состоит из валютных или квазивалютных инструментов, такой откат сказался очень негативно. Если считать в рублях, то полностью вся прибыль, о которой я писал в результатах за ноябрь, теперь утрачена.
Размер моего портфеля в рублях за 3 дня вернулся к началу ноября. И снова ниже того, что было на пике роста акций в мае.
Особенный урон наносят в моменте замещайки. После возврата курса на прежнее место их цена процентах от номинала, а теперь уже и в рублях, стала ниже, чем неделю назад, причем очень круто ниже. Потеря даже в пересчёте на доллары составляет от 5 до 10% с 20 ноября., а в рублях с максимумов так и все 15%.
Замещайками я точно также недоволен, как и вы. Что с ними делать? Ну теперь то ничего не остаётся, кроме как держать их, потому что доходности там достигли уже чуть ли не 12% по длинным бумагам Газпрома, Новатэк и Лукойл, до 20% в таких как Борец, Фосагро, VK, золотых Селигдар, и до 25-30% в коротких квазивалютных бумагах Пик, ГТЛК.
Совершенно фантастические доходности, они по всем законам финансового рынка совершенно не оправданы и должны снизиться в ближайшее время (за счет роста цены).
Такой быстрый возврат со 110 до 100 может быть показателем того, что в этот раз причина обвала была все-таки в проблемах после санкций на Газпромбанк, а не в намеренной девальвации. Я рассматривал обе эти версии. Лично я склонялся к версии об управляемой девальвации, но и версию о том, что причина в санкциях, также публиковал на канале.
К сожалению на моем портфеле, который на 75% состоит из валютных или квазивалютных инструментов, такой откат сказался очень негативно. Если считать в рублях, то полностью вся прибыль, о которой я писал в результатах за ноябрь, теперь утрачена.
Размер моего портфеля в рублях за 3 дня вернулся к началу ноября. И снова ниже того, что было на пике роста акций в мае.
Особенный урон наносят в моменте замещайки. После возврата курса на прежнее место их цена процентах от номинала, а теперь уже и в рублях, стала ниже, чем неделю назад, причем очень круто ниже. Потеря даже в пересчёте на доллары составляет от 5 до 10% с 20 ноября., а в рублях с максимумов так и все 15%.
Замещайками я точно также недоволен, как и вы. Что с ними делать? Ну теперь то ничего не остаётся, кроме как держать их, потому что доходности там достигли уже чуть ли не 12% по длинным бумагам Газпрома, Новатэк и Лукойл, до 20% в таких как Борец, Фосагро, VK, золотых Селигдар, и до 25-30% в коротких квазивалютных бумагах Пик, ГТЛК.
Совершенно фантастические доходности, они по всем законам финансового рынка совершенно не оправданы и должны снизиться в ближайшее время (за счет роста цены).
#валюта #доллар #рубль #стратегия
По 100р и ниже начинаю снова закупать валютные активы.
Сегодня, впервые с середины октября я снова начал закупать на долгосрок валютные активыфьючерсы Si-6.25, за 101 400 (скриншот в комментариях).
Также купил еще 2000$ наличными по 100р.
Далее планирую по старой своей схеме докупать активы на 1000$ при снижении курса на каждый рубль. Активы могут быть разные, либо непосредственно доллары (наличку или на карту), либо фьючерсы, либо замещайки.
Ожидания по курсу рубля у меня, какие были, такие и остались: доллар будет дорожать. В этот раз курс сбили, даже перестарались. Видимо решили год закончить не выше 100.
А вот в следующем году 110-115 почти наверняка увидим.
Но мне даже и не важно, насколько вырастает валюта. Моя стратегическая идея: короткие надежные флоатеры + валютные фьючерсы Si-6.25 (или EU-6.25) снова актуальна и позволит заработать при почти любом раскладе!
По 100р и ниже начинаю снова закупать валютные активы.
Сегодня, впервые с середины октября я снова начал закупать на долгосрок валютные активыфьючерсы Si-6.25, за 101 400 (скриншот в комментариях).
Также купил еще 2000$ наличными по 100р.
Далее планирую по старой своей схеме докупать активы на 1000$ при снижении курса на каждый рубль. Активы могут быть разные, либо непосредственно доллары (наличку или на карту), либо фьючерсы, либо замещайки.
Ожидания по курсу рубля у меня, какие были, такие и остались: доллар будет дорожать. В этот раз курс сбили, даже перестарались. Видимо решили год закончить не выше 100.
А вот в следующем году 110-115 почти наверняка увидим.
Но мне даже и не важно, насколько вырастает валюта. Моя стратегическая идея: короткие надежные флоатеры + валютные фьючерсы Si-6.25 (или EU-6.25) снова актуальна и позволит заработать при почти любом раскладе!
Ожидания по рынку на эту неделю (с 9 по 13 декабря).
1. Акции.
По рынку акций на прошлой неделе наметился новый отскок. Особого позитива я по ним не жду, и покупать, если их нет в портфеле не советую. Но тем кто держит и хотел бы выйти в более надежные активы возможно представится шанс сделать это на росте. Ситуация следующая.
В выходные прозвучали новые заявления от Трампа и лидеров некоторых стран ЕС с явным намеком на подготовку к переговорному процессу. Успех таких переговоров вопрос спорный и я не хочу вдаваться в эти подробности, но вот сами эти заявления, и то что их не опровергли стороны конфликта, это может дать временный позитивный сигнал.
Кроме того позитивом является и выросший курс валюты. Он хоть и откатился с максимумов, но все равно на 15% выше августа, при этом в ценах акций это пока никак не отразилось. А как я уже показывал ранее, индекс в последние 2 года достаточно точно следовал за курсом доллара, вот сравнительный график.
В общем многое говорит о том, что на этой неделе отскок получит продолжение, возможно до 2600-2650. Ну а на следующей неделе снова вниз на росте ставки и дивгэпах😏🤷♂️.
2. Валюта
По валюте мои долгосрочные ожидания и планы все знают. Про то, что снова начал покупать, сообщал в пятницу. Но на этой неделе импульс укрепления может продолжиться, уж очень разогнались в конце прошлой недели.
Я считаю так: по инерции дойдет до 98, может чуть ниже. А затем также резко отскочит во второй половине недели к 100 и чуть выше.
Собственно гадать про это при таких явных манипуляциях курсом смысла нет, а вот постепенно закупаться, если курс еще чуть ниже сходит, я планирую.
3. Рублевые облигации.
Тут к сожалению все по прежнему печально, так как и флоатеры и фикс купон продолжают постепенное снижение в цене уже месяц. И не вижу факторов , чтобы они не продолжили это снижение. Когда-то будет и отскок, так как доходности достигли совершенно фантастических уровней. Но не думаю что отскок будет на этой неделе, скорее это будет под праздники и после заседания ЦБ (20 декабря). Подробнее про новые уровни доходностей сделаю отдельный пост, такого формата как уже делал. Так сказать актуализирую данные о новой норме.
4. Квазивалютные облигации.
На этой неделе жду по ним хоть небольшого, но позитива. На прошлой неделе уже писал, что цены замещаек снова обвалились, причем и в плане рублевого номинала, так и в плане процентов от номинала. Обвал такой, что доходности дошли уже до 20-25% (Борец, ГТЛК, VK), а по ПИК даже до 28%. Есть ожидания, что будет возврат к росту. Однако если я и буду что-то покупать, то точно только короткие выпуски, не длиннее года.
Подробнее о том, что именно является моим фаворитом среди замещаек, и почему, планирую сделать отдельную статью.
Давайте вместе поддержим автора, поставив лайк. Давно не набирали хотя бы 100👍👍. Пора снова это сделать!😁
1. Акции.
По рынку акций на прошлой неделе наметился новый отскок. Особого позитива я по ним не жду, и покупать, если их нет в портфеле не советую. Но тем кто держит и хотел бы выйти в более надежные активы возможно представится шанс сделать это на росте. Ситуация следующая.
В выходные прозвучали новые заявления от Трампа и лидеров некоторых стран ЕС с явным намеком на подготовку к переговорному процессу. Успех таких переговоров вопрос спорный и я не хочу вдаваться в эти подробности, но вот сами эти заявления, и то что их не опровергли стороны конфликта, это может дать временный позитивный сигнал.
Кроме того позитивом является и выросший курс валюты. Он хоть и откатился с максимумов, но все равно на 15% выше августа, при этом в ценах акций это пока никак не отразилось. А как я уже показывал ранее, индекс в последние 2 года достаточно точно следовал за курсом доллара, вот сравнительный график.
В общем многое говорит о том, что на этой неделе отскок получит продолжение, возможно до 2600-2650. Ну а на следующей неделе снова вниз на росте ставки и дивгэпах😏🤷♂️.
2. Валюта
По валюте мои долгосрочные ожидания и планы все знают. Про то, что снова начал покупать, сообщал в пятницу. Но на этой неделе импульс укрепления может продолжиться, уж очень разогнались в конце прошлой недели.
Я считаю так: по инерции дойдет до 98, может чуть ниже. А затем также резко отскочит во второй половине недели к 100 и чуть выше.
Собственно гадать про это при таких явных манипуляциях курсом смысла нет, а вот постепенно закупаться, если курс еще чуть ниже сходит, я планирую.
3. Рублевые облигации.
Тут к сожалению все по прежнему печально, так как и флоатеры и фикс купон продолжают постепенное снижение в цене уже месяц. И не вижу факторов , чтобы они не продолжили это снижение. Когда-то будет и отскок, так как доходности достигли совершенно фантастических уровней. Но не думаю что отскок будет на этой неделе, скорее это будет под праздники и после заседания ЦБ (20 декабря). Подробнее про новые уровни доходностей сделаю отдельный пост, такого формата как уже делал. Так сказать актуализирую данные о новой норме.
4. Квазивалютные облигации.
На этой неделе жду по ним хоть небольшого, но позитива. На прошлой неделе уже писал, что цены замещаек снова обвалились, причем и в плане рублевого номинала, так и в плане процентов от номинала. Обвал такой, что доходности дошли уже до 20-25% (Борец, ГТЛК, VK), а по ПИК даже до 28%. Есть ожидания, что будет возврат к росту. Однако если я и буду что-то покупать, то точно только короткие выпуски, не длиннее года.
Подробнее о том, что именно является моим фаворитом среди замещаек, и почему, планирую сделать отдельную статью.
Давайте вместе поддержим автора, поставив лайк. Давно не набирали хотя бы 100👍👍. Пора снова это сделать!😁
Огромное контанго в мартовском фьючерсе на индекс Мосбиржи MIX-3.25 и MXI-3.25.
Как это можно использовать для повышения прибыли?
Посмотрите на скриншоты ниже по тексту, и вы увидите, что разница между индексом Мосбиржи и фьючерсом на него достигла невероятных 5%!
О том, как с этого может получить выгоду осторожный инвестор, я сегодня и расскажу в своей статье.
Те, кто следит за моими отчетами о составе портфеля, знают, что я оставил около 6-8% акций и полностью захеджировал их продажей фьючерса 12.24.
Так вот тот хедж прекрасно себя показал, так как фьючерс за квартал подешевел почти на 5% и даже ушел в бэквордацию, то есть стал дешевле базового актива, самого индекса. В итоге данный хедж не просто уберёг меня от убытка при снижении акций, которое мы наблюдали и в октябре и в ноябре, но даже принес мне дополнительную прибыль, хоть и небольшую в масштабе моего портфеля.
Сегодня я закрыл хедж, так как рассчитываю на небольшой краткосрочный рост акций. НО в ближайшие же дни я снова начну его открывать частями (очень надеюсь, что это получится сделать по мере роста акций)
И вот в чем главная идея и фишка: открывать новый хедж я буду продавая не MXi-12.24, а в этот раз я продам MXI-3.25. Посмотрите на скриншоты и вы сразу все поймете, так как MXI-3.25 в контанго к индексу в размере 5%!!! А к фьючерсу MXI-12.24 даже на 6%.
При таком сочетании, получается, что, удерживая акции и зажеджировав их фьючерсом, можно за счет распада контанго получить примерно +4% дохода за квартал. Да это меньше, чем по вкладу, по фонду ликвидности или в облигациях, но зато и почти без риска, плюс параллельно мы еще получаем дивиденды с акций.
В общем, если есть среди моих читателей те, кто до упора готов держать акции, вот вам хороший выход на смутные времена.
Пример использования данной схемы:
Например можно на этой неделе подождать роста акций и индекса до 2620-2650.
Затем захеджировать часть или же все фьючерсом MXI-3.25 и подождать снижения на плохих ожиданиях от заседания ЦБ РФ
Ну а после заседания ЦБ и очередного поднятия ключевой ставки частично прикрыть хедж и поймать волну праздничного восстановления (так как в новогодние праздники чаще всего временно появляется позитивный настрой).
Что думаете по этому поводу?
Напишите в комментариях, понимаете о чем речь или нет?
Обсудим.
Как это можно использовать для повышения прибыли?
Посмотрите на скриншоты ниже по тексту, и вы увидите, что разница между индексом Мосбиржи и фьючерсом на него достигла невероятных 5%!
О том, как с этого может получить выгоду осторожный инвестор, я сегодня и расскажу в своей статье.
Те, кто следит за моими отчетами о составе портфеля, знают, что я оставил около 6-8% акций и полностью захеджировал их продажей фьючерса 12.24.
Так вот тот хедж прекрасно себя показал, так как фьючерс за квартал подешевел почти на 5% и даже ушел в бэквордацию, то есть стал дешевле базового актива, самого индекса. В итоге данный хедж не просто уберёг меня от убытка при снижении акций, которое мы наблюдали и в октябре и в ноябре, но даже принес мне дополнительную прибыль, хоть и небольшую в масштабе моего портфеля.
Сегодня я закрыл хедж, так как рассчитываю на небольшой краткосрочный рост акций. НО в ближайшие же дни я снова начну его открывать частями (очень надеюсь, что это получится сделать по мере роста акций)
И вот в чем главная идея и фишка: открывать новый хедж я буду продавая не MXi-12.24, а в этот раз я продам MXI-3.25. Посмотрите на скриншоты и вы сразу все поймете, так как MXI-3.25 в контанго к индексу в размере 5%!!! А к фьючерсу MXI-12.24 даже на 6%.
При таком сочетании, получается, что, удерживая акции и зажеджировав их фьючерсом, можно за счет распада контанго получить примерно +4% дохода за квартал. Да это меньше, чем по вкладу, по фонду ликвидности или в облигациях, но зато и почти без риска, плюс параллельно мы еще получаем дивиденды с акций.
В общем, если есть среди моих читателей те, кто до упора готов держать акции, вот вам хороший выход на смутные времена.
Пример использования данной схемы:
Например можно на этой неделе подождать роста акций и индекса до 2620-2650.
Затем захеджировать часть или же все фьючерсом MXI-3.25 и подождать снижения на плохих ожиданиях от заседания ЦБ РФ
Ну а после заседания ЦБ и очередного поднятия ключевой ставки частично прикрыть хедж и поймать волну праздничного восстановления (так как в новогодние праздники чаще всего временно появляется позитивный настрой).
Что думаете по этому поводу?
Напишите в комментариях, понимаете о чем речь или нет?
Обсудим.
Дополнение и комментарии к моей вчерашней статье о тактической идее: лонг в акциях + шорт по фьючерсу на индекс.
Вчера, после моей публикации, в комментариях и в личных сообщениях, мне задали логичный вопрос, если данная схема принесет не более 4% за квартал, при чем в рублях, то есть проигрывает и вкладам и фондам ликвидности и идее с покупкой облигаций вместе с фьючерсами на валюту., при этом и от валютных рисков не дает защиты, то какой вообще смысл в этой схеме?? Зачем это делать в портфеле? Ведь проще тогда совсем закрыть тему акций и просто все распределить в облигации или фонды, ну или увести на вклады или в валюту.
Вопрос закономерный и справедливый. Я сам себе его задавал.
И задав себе этот вопрос: зачем мне такое надо?
Я нашел несколько веских аргументов, почему это имеет смысл.
Вот они:
1⃣ Это неплохой инструмент диверсификации портфеля.
И между прочим этой осенью он хорошо выполнил свою задачу и даже показал себя лучше большинства вариантов, с которыми я его сравнил выше.
Вот смотрите.
👎Акции осенью в огромном минусе.
👎Облигации с фикс купоном в огромном минусе
👎Флоатеры - почти все тоже в минусе.
🤏Замещайки - около ноля в рублях, так как то выросли, то снова упали.
👍Схема флоатеры + фьючерсы на валюту в рублях дали плюс, но из за падения цен на флоатеры плюс получился в основном за счет фьючерсов и роста валюты.
При этом рассматриваемая схема акции + шорт фьючерса MIX-12.24 (или MXI-12.24) принесла около 4,5% прибыли, за счет сокращения спреда во фьючерсах (распад контанго), а также того, что за осень получены дивиденды по нескольким акциям.
Таким образом денег я на ней не потерял, и даже плюс есть, и в общем то не хуже, чем по депозиту.
2⃣ Ну и второй аргумент, это то, что я частично сохранил в портфеле акции и в случае изменения ситуации смогу быстро сменить свою стратегию и воспользоваться ростом акций.
Сделать мне это будет просто, так как закрыть шорт по фьючерсам это минутное дело и почти ничего не стоит. В отличии от необходимости закрывать вклады, или распродавать облигации, возможно по не самым выгодным ценам.
Вывод:
В общем, по моей оценке, эта идея вместе с фондом ликвидности были в 4-ом квартале 2024 одними из лучших в моем портфеле, и проиграли по доходности только валютным фьючерсам и наличной валюте. В этом и заключается суть и ценность диверсификации. Уберегать хотя бы часть капитала от разнообразных проблем и потерь. Поэтому часть портфеля (от 8 до 12%) в этой у меня останется, как резерв, на случай дальнейшей просадки акций и облигаций, и как инструмент гибкой подстройки под изменения ситуации.
Логично?
Что вы думаете по этому поводу? Пишите в комментариях, продолжим обсуждение этой интересной темы.
Вчера, после моей публикации, в комментариях и в личных сообщениях, мне задали логичный вопрос, если данная схема принесет не более 4% за квартал, при чем в рублях, то есть проигрывает и вкладам и фондам ликвидности и идее с покупкой облигаций вместе с фьючерсами на валюту., при этом и от валютных рисков не дает защиты, то какой вообще смысл в этой схеме?? Зачем это делать в портфеле? Ведь проще тогда совсем закрыть тему акций и просто все распределить в облигации или фонды, ну или увести на вклады или в валюту.
Вопрос закономерный и справедливый. Я сам себе его задавал.
И задав себе этот вопрос: зачем мне такое надо?
Я нашел несколько веских аргументов, почему это имеет смысл.
Вот они:
1⃣ Это неплохой инструмент диверсификации портфеля.
И между прочим этой осенью он хорошо выполнил свою задачу и даже показал себя лучше большинства вариантов, с которыми я его сравнил выше.
Вот смотрите.
👎Акции осенью в огромном минусе.
👎Облигации с фикс купоном в огромном минусе
👎Флоатеры - почти все тоже в минусе.
🤏Замещайки - около ноля в рублях, так как то выросли, то снова упали.
👍Схема флоатеры + фьючерсы на валюту в рублях дали плюс, но из за падения цен на флоатеры плюс получился в основном за счет фьючерсов и роста валюты.
При этом рассматриваемая схема акции + шорт фьючерса MIX-12.24 (или MXI-12.24) принесла около 4,5% прибыли, за счет сокращения спреда во фьючерсах (распад контанго), а также того, что за осень получены дивиденды по нескольким акциям.
Таким образом денег я на ней не потерял, и даже плюс есть, и в общем то не хуже, чем по депозиту.
2⃣ Ну и второй аргумент, это то, что я частично сохранил в портфеле акции и в случае изменения ситуации смогу быстро сменить свою стратегию и воспользоваться ростом акций.
Сделать мне это будет просто, так как закрыть шорт по фьючерсам это минутное дело и почти ничего не стоит. В отличии от необходимости закрывать вклады, или распродавать облигации, возможно по не самым выгодным ценам.
Вывод:
В общем, по моей оценке, эта идея вместе с фондом ликвидности были в 4-ом квартале 2024 одними из лучших в моем портфеле, и проиграли по доходности только валютным фьючерсам и наличной валюте. В этом и заключается суть и ценность диверсификации. Уберегать хотя бы часть капитала от разнообразных проблем и потерь. Поэтому часть портфеля (от 8 до 12%) в этой у меня останется, как резерв, на случай дальнейшей просадки акций и облигаций, и как инструмент гибкой подстройки под изменения ситуации.
Логично?
Что вы думаете по этому поводу? Пишите в комментариях, продолжим обсуждение этой интересной темы.