#инвестидея #фьючерсы #газ

Текущий статус по действующей инвестидее по фьючерсам на газ.

До экспирации осталось 2 дня, она пройдет уже в эту пятницу, 27 октября. Будьте внимательны.

На данный момент спрэд в открытых парах 0,36, что лишь немногим выше спрэда, с которым я заходил в сделку.
Никаких запасных вариантов в данном случае у нас уже нет. Так что я планирую просто держать позиции до дня экспирации, и закрою их все после 12 часов 27 октября.

К сожалению данная идея оказалась в итоге не такой прибыльной, как хотелось бы. Хотя 2 недели назад был момент, когда можно было закрыть эту сделку в +10%, но я этого не сделал.

Зато, данная ситуация в очередной раз показывает, что подобные сделки на спрэдах, при грамотном подходе, почти не имеют риска! Как видите, спрэд даже при самом плохом раскладе не выше, чем при открытии. То есть прибыли почти нет, но нет и убытка. Я так и охарактеризовал эту тему еще полгода назад: беспроигрышная лотерея😁

Итак, еще раз повторю свой план. Держу до экспирации, и в эту пятницу после 12 часов постепенно закрываю все позиции.

Напоминаю, и это очень важно! Обязательно закрывайте все позиции, и лонг и шорт. Оставлять незащищенный спекулятивный шорт на ноябрьский фьючерс (NG-11.23) крайне рискованно и опасно для вашего капитала. Постарайтесь этого не допустить.

Итоги идеи пока не подвожу. Все может сильно измениться даже в последний день. Я все еще продолжаю надеяться на сокращение спрэда хотя бы к 0,32.

События важные для дальнейших перспектив российских акций.

Сейчас ситуация с акциями и индексом Мосбиржи неопределенная. Видно, что есть стремление к покупкам у инвесторов, но с другой строны каких-то веских поводов и триггеров для роста нет, впрочем, как и для снижения. Это кстати отлично видно по индексу, который уже 2 месяца находится в боковике у границы годовых максимумов 3200-3300.

И вот сегодня и завтра произойдут события, которые вполне могут дать толчок для индекса акций для ускорения движения вверх или вниз.

Итак, следим за следующими событиями :

1⃣ Сегодня 26 октября, совет директоров Лукойл по дивидендам.
Это важный момент, так как если дивиденды будут выше ожиданий, то вверх пойдут и акции других компаний нефтегазового сектора, и прочих экспортёров. Про ожидания от СД писал подробнее ранее. Если кратко, то желательно объявление дивидендов выше 500 руб за первое полугодие.

2⃣ Второе событие, это заседание ЦБ по ключевой ставке, завтра 27 октября.
Тут тоже возможны сюрпризы. В частности если произойдет чудо и ставку не поднимут, это вполне может дать акциям мощный имульс роста на ближайшие недели. А закрепление индекса выше психологической отметки 3300 даст шанс на рост к 3500 как минимум. Если ставку поднимут до 14%, то это полностью ожидаемо, и не даст никаких сильных имульсов.

В общем сегодня ожидаем решения СД Лукойла.

#дивиденды #дивиденды2023 #лукойл

Дивиденды Лукойл разочаровали.

Дождались первого значимого события, о котором писал.

К сожалению ничего хорошего. СД Лукойл рекомендовал дивиденды существенно ниже ожидаемых, 447 руб.
Это конечно неплохо по сравнению с текущей ценой акции, даже промежуточная доходность получается 6%.
Но заметно ниже ожиданий.

С такими ценами на нефть в рублях, как в этом году после девальвации, была надежда на большее, а с обещанными дивами боюсь, что цена Лукойла может вернуться к 6800 за акцию.

В итоге и Лукойл идет вниз и вместе с ним индекс. Я тоже сократил позицию по Лукойл с 4% до 1% от моего портфеля. Успел продать по 7380.

Если завтра еще и ставку поднимут выше 14%, то есть все основания для коррекции всего индекса Мосбиржи. На 10% как минимум.

ЦБ поднял ставку до 15%.
Реакция рынка странная🤔

Я намеренно взял не стал писать эту новость сразу, а взял паузу, чтобы понять, как на такой сценарий отреагирует рынок.

Само решение ЦБ не могу назвать неожиданным. Конечно, с учетом укрепления рубля, указа о продаже выручки экспортерами, казалось, что можно ограничиться и 14%.
Именно такой вариант прогнозировали почти все эксперты, мнение которых я встречал на этой неделе. Но и возможность поднятия до 15% никто не отрицал. Это был один из возможных вариантов, хоть и не самый вероятный.

Неожиданно для меня другое!!

Сначала реакция была логичной. Индекс акций просел на 1,5%, а рубль продолжил укрепление. Но через пару часов акции снова перешли к росту и практически отыграли все потери,индекс Мосбиржи вернулся к вчерашним значениям, а доллар вырос с 92,7 до 94, и стал даже дороже, чем была вчера.

Вчера писал, что рост ставки до 15% повод для коррекции в акциях и углубления падения в облигациях. Мое мнение не поменялось, на ноябрь перспектив в акциях не вижу. Но то, как быстро выкупили сегодня просадку, заставляет задуматься, и не совершать пока никаких резких действий, а понаблюдать за ситуацией еще неделю.

#прогноз

Ожидания на следующую неделю неделю (с 30 октября по 3 ноября).
Часть 1.

Прогнозы, которые я делал в этом месяце были верны почти на 90%. И именно это позволило, как заработать на росте акций в середине месяца, так и уменьшить потери при снижении, за счёт сокращения доли акций и открытия хеджирующих шортов по фьючерсам.
В общем что ни говори, а адекватное прогнозирование, хоть и подводит иногда, но среднестатистически все равно повышает шансы на результат лучше рынка.

Что жду на новой неделе?

1⃣ Валюта.
После поднятия ставки рубль снова перешел к ослаблению. Я считаю это временным явлением, так как очень много факторов и усилий направлено на стабилизацию курса. на ближайшие 6 месяцев. Поэтому среднесрочно я ожидаю укрепления рубля в диапазон 88-92 рубля. Но на следующей неделе из-за завершения налогового периода и роста доллара во всем мире, более вероятным сценарием является некоторое ослабление рубля и движение в диапазоне 94-96 руб.

Базовый сценарий: умеренное снижение курса рубля, колебания в диапазоне 94-96 за $.

Если смотреть дальше, то во второй половине ноября ожидаю возврат $$ ниже 93, а если точнее то достижение диапазона 90-91.

Вторая часть про акции и облигации выйдет через 2 часа.

#прогноз

Ожидания на следующую неделю неделю (с 30 октября по 3 ноября).
Часть 2.

Начало тут.

Акции.
Честно говоря, лично я считаю, что в целом рынок российских акций перегрет, и должен перейти в коррекцию, и лишь затем продолжить рост на новые максимумы.

Но!! Все мы видели, как откупили просадку в пятницу. Я причин такого позитива не понимаю, но факт есть факт, покупки продолжаются даже на фоне роста ставки и серьёзного геополитичечкого негатива в мире. Поэтому, несмотря на ожидания коррекции в перспективе месяца, все-таки считаю наиболее вероятным продолжение роста на следующей неделе к локальным максимумам (3270-3300 по индексу Мосбиржи).

Базовый сценарий:
Россиийские акции на следующей неделе продолжат расти и выйдут в диапазон 3270-3300. При достижении 3300 и выше может последовать откат.

При этом я не планирую докупать акции, или закрывать хеджирующие фьючерсы. На данный момент у меня около 20% портфеля в российских акциях, частично захеджированные 4-мя шортами на MIX-12.23.

3⃣ Облигации.
Уже говорил, и даже не раз, что после роста ставки до 15%, планирую покупать дальние ОФЗ и облигации компаний второго эшелона с рейтингами BBB+, A и АА. Знаю, что вы уже ждёте от меня рекомендаций и конкретных идей по облигациям. И они будут. Но скорее всего еще не на наступающей неделе.

Пока рано!!

Дело в том, что еще не было реакции по облигациям на неожиданное поднятие ставки. Надо выждать время, может быть неделю, может быть даже две.
Пока держу все свободные средства в Фонде ликвидности, который дает доходность на уровне ключевой ставки (14-15% годовых).

Базовый сценарий:
Новое снижение цен облигаций, как реакция на рост ставки существенно выше ожиданий

Какие у вас ожидания на новую неделю, уважаемые читатели? Соответствуют моим, или же есть альтернативные точки зрения? Интересно было бы узнать.

#облигации #стратегия

Почему же я перестал писать и выбирать облигации с плавающим купоном?))

В связи с достижением ставки ЦБ рекордных значений, меня почти каждый день начали спрашивать в комментариях, почему я перестал писать и выбирать облигации с плавающим купоном. Ведь летом я начал это делать, но потом этот вопрос пропал с повестки дня.

Вот в чем дело:

Действительно летом я писал, что планирую выбрать офз с переменным купоном, как временный инструмент хранения средств на период роста ставки ЦБ. Но произошло два события, которые изменили мои планы.

1. Продолжилось падение рубля и соответствено рост акций в рублях. Акции на тот момент (июль-август) выглядели единственным инструментом способным защитить капитал от девальвации.
И собственно это оправдалось.

2. Я очень крупную часть портфеля вложил в идею с фьючерсами на газ. Которая представлялась мне намного более прибыльной, чем хранение денег в облигациях.
И опять же так оно и получилось, 2 идеи принесли мне примерно 10% за 3 месяца, в то время, как облигации дали бы лишь 2,5-3%.

В итоге всего 20-25% портфеля я продолжал хранить в инструментах фиксированной доходности, и так как я еще в июле выбрал фонд ликвидности, то просто не стал ничего менять и суетиться. Я посчитал и понял, что для моего портфеля почти никакой разницы нет в каких долговых инструментах хранить резерв, так как даже разница в доходности на 2-3% годовых, конкретно для моего портфеля даст всего лишь 0,03-0,08% дополнительного дохода ко всему портфелю. Еще раз повторю, разница для моего портфеля составляла СОТЫЕ ДОЛИ ПРОЦЕНТА, даже не десятые.

Вот такой я провел расчет.

Большая часть средств у меня была в акциях, валюте, золоте и фьючерсах, а та доля, которая у меня вложена оставалась в резерве в рублях на тот момент составляла всего 20-25% от портфеля.
То есть даже если я выгадываю лишние 2% или 3% годовых на долю в 20%. Это будет будет 0,15-0,25% от 20% в месяц. То есть жалкие 0,03-0,05% для всего портфеля.

Как видите вообще для всего портфеля цифра мизерная, просто незаметная!
В то время как акции и идеи с фьючерсами приносили мне по 3-5% не годовых, а в МЕСЯЦ.

Вот поэтому я решил даже не заморачиваться с облигациями с переменным купоном. Это будет иметь хоть какой-то смысл лишь тогда, когда я решу переложить в инструменты фиксированной доходности не менее 60-70% от всего портфеля. Вот только, когда я решу сделать такую ребалансировку, то скорее всего буду покупать облигации с ПОСТОЯННЫМ купоном, в надежде заработать не только на купоне, но и на росте цены при будущем снижении ставки ЦБ.

#новости #ликбез #софтлайн #теория

Дополнительное размещение акций Софтлайн.
Мое мнение.

Вчера компания Софтлайн объявила о дополнительном выпуске своих акций. Судя по всему, для многих инвесторов это оказалось неожиданностью, так как уже несколько человек обратилось ко мне в личку с вопросом, что я думаю по этому поводу.

Решил ответить сразу всем в виде статьи.

1️⃣ Во-первых, хочу пояснить, почему заволновались владельцы акций. Дело в том, что это не просто продажа уже существующих акций, а именно эмиссия новых бумаг. То есть присутствует небольшое размытие доли текущих акционеров.
Но, друзья мои, это событие не является неожиданным, ведь о планируемой допэмиссии было известно еще с лета этого года. Эта информация появилась примерно в то же время, когда компания объявила о планируемой замене иностранных биржевых расписок Noventiq на акции российского Софтлайна. И в сентябре, когда эта замена произошла, также про будущую допэмиссию было известно и никто этого не скрывал, вопрос был только в сроках. И вот видимо этот момент настал.

2⃣ Зачем вообще нужна эта доп. эмиссия?
Руководство Софтлайн поясняет это так: сейчас очень хороший момент для сделок M&A (слияний и поглощений), так как небольшие, но перспективные компании можно покупать довольно дешево, а эффект от их приобретений заметный в том числе за счет сильного роста ИТ-рынка в России в ближайшие несколько лет. Соответственно дополнительные средства от продажи новых акций будут направлены для развития бизнеса: покупки уже прибыльных компаний, открытия новых направлений бизнеса (замещая ушедших международных гигантов), а также для мотивации сотрудников.
.........
Продолжение обзора и выводы опубликую через час-полтора.
Давайте наберем хотя бы 50 👍

#новости #ликбез #софтлайн #теория

Дополнительное размещение акций Софтлайн.
Мое мнение

Начало обзора выше

3️⃣ Для компании роста это вообще нормальная практика. Собственно за счет этого и достигается ускоренный рост. И кстати согласно отчету за первые 2 квартала 2023 года Софтлайн уже активно занимался этим вопросом и дешево купил нескольких отраслевых лидеров российского рынка айти услуг, за счет чего прибыль компании может кратно вырасти в этом и следующем году. Так что для уже вложившихся в компанию инвесторов это даже хорошо в долгосрочном плане, так как доля размывается на 10-20%, а рост выручки и прибыли может быть в разы больше. Если конечно менеджмент не подведет!😉 Но ведь их тоже будут мотивировать акциями, а не финансами, так что они точно также заинтересованы в росте капитализации.

4️⃣ Есть опасения по поводу снижения цены из-за допэмиссии. За 2 дня цена упала на 10%. Ну что тут можно сказать, вполне естественная нервная реакция, усиленная общей коррекцией на фондовом рынке. А для тех, кто у меня просит совета, скажу так, если уж не продали акции по 200, по 180 и по 170 руб, то довольно нелепо продавать их теперь, когда цена скорректировалась.

Выводы:

Если вы держите эти акции, как долгосрочный инвестор, а не спекулянт, то допэмиссия конечно неприятный момент, но в перспективе даже позитивный, при грамотном вложении этих средств. Если вы выбрали акции айти компании и компании роста, то и смотреть надо не на волатильность цены в моменте, а на показатели бизнеса. Вот как раз скоро, 9 ноября, должен выйти отчет за 3 квартал 2023 по МСФО, вот там мы и посмотрим, как компания использует привлекаемые средства, и насколько успешно произведена трансформация бизнеса после шокового и для многих катастрофического 2022 года. По динамике прошлых отчетов выглядит так, что в 23 году по основным показателям бизнеса, таким как оборот, валовая прибыль, рентабельность оборота, Софтлайн демонстрирует взрывной рост после прошлогоднего спада.

Вот такие у меня мысли по данному вопросу. Надеюсь достаточно подробно ответил тем, кто ко мне обратился ;)
И для справки, это не инвестиционная рекомендация, а я сам на данный момент не являюсь владельцем акций Софтлайн.

Если еще остались вопросы или есть альтернативные мнения, то пишите в комментариях, продолжим обсуждение там

Уважаемые новые подписчики и гости, заглянувшие на канал в первый раз, обязательно посмотрите наш Навигатор.

Он закреплён вверху. Но я замечаю, что просмотров у него почти не прибавляется.
А между тем, там много полезных ссылок и пояснений, поэтому становится проще понять подходит вам канала или нет, в сооветствии с вашими интересами в сфере инвестиций.
https://yangx.top/prudent_invest/2257

Также предлагаю посмотреть актуальные посты:

Результаты инвестиций за сентябрь

Результаты инвестиций за 9 месяцев 2023 года.

Захеджировал риск коррекции в акциях фьючерсами

#акции #ipo

Как оценить IPO компании Henderson? Подведём итоги.

Сразу скажу, что я не участвовал в этом IPO и даже ничего о нем не писал, чтобы никого не провоцировать)
В отличии от прошлого IPO ГК Астра, про которое я написал, так как сам решил поучаствовать в последний момент.

Итоги IPO Henderson

Я оцениваю данное размещение, как неудачное. Конечно тут не все однозначно, так как организаторам удалось продать весь объем с огромной переподпиской, желающих купить на размещении было в 4 раза больше, чем объем акций. И для организаторов такое IPO наверно выглядит успехом. Но по итогу первого же торгового дня котировки упали ниже цены размещения на 7%. Потом цена чуть отскочила, но все равно акции стоят дешевле размещения. И учитывая общий настрой рынка по поводу акций, не вижу краткосрочных и даже среднесрочных позитивных перспектив у этой бумаги. Так что те, кто купил и до сих пор сидит в бумагах, будут ждать компенсации своего убытка несколько месяцев, как минимум, по моему мнению.

Я не стал участвовать из за общего уныния в акциях, и из-за того, что какой то явной идеи роста бизнеса у Хенерсона нет. Если бы ожидал, что можно спекулятивно заработать, то заскочил бы на 1 или 2% от портфеля. Но в данном случае не видел ни ажиотажа, ни интересной легенды (как у Астры). Интуиция и опыт в этот раз меня не подвели))

Кстати вчера пришла новость о том, что начался сбор заявок по еще одному IPO, котрое произойдет через 2 недели. Мне оно кажется даже поинтереснее Хендерсона. Думаю, что про него я напишу небольшой обзор на следубщей неделе.
Давайте проведём небольшое голосование. Если хотите обзор на следующее IPO, то надо набрать 200👍 и я его сделаю 😉

#прогноз

Ожидания по финансовым рынкам на следующую неделю (с 6 по 10 ноября).

Зачем нужны такие рассуждения читайте по ссылке.


1⃣ Валюта.
Неделю назад немного ошибся в ожиданиях, но результат в итоге совпал. Ждал, что будет рост до 94-96, и лишь к середине ноября спуск на 90-92. Но в итоге уже прошлую неделю закрыли почти по 92.
Таким образом по теханализу падающий тренд в рубле сломлен, и фундаментальные факторы снова играют за рубль.
Базовый сценарий:
это умеренное продолжение укрепления рубля и достижение к концу недели диапазона 90-91 за $.

2⃣ Акции
Все точно также как неделю назад. Я считаю, что по всем признакам должна быть и нужна коррекция. Но также видно, что по какой то причине все просадки продолжают выкупать, а значит вполне может быть либо продолжение боковика либо даже не большой рост. Я все еще держу акции почти на 20% портфеля, но также держу хедж в виде шортов на фьючерс индекса Мосбиржи. Буду держать защитные шортовые позиции до тех пор пока не случится либо коррекции ниже 3100, либо выхода выше 3300 и явных признаков ралли.

Базовый сценарий:
Все-таки боковик в диапазоне 3150-3250 с тенденций к снижению, но с выкупом просадок.

3⃣ Облигации.
Уже говорил, и даже не раз, что после роста ставки до 15%, планирую покупать дальние ОФЗ и облигации компаний второго эшелона с рейтингами BBB+, A и АА. Знаю, что вы уже ждёте от меня рекомендаций и конкретных идей по облигациям. И они будут. Но скорее всего еще не на наступающей неделе.
С прогнозом на эту неделю я ошибся в части длинных ОФЗ. Они показали резкий рост и выросли в цене на 2-3% за несколько дней. Но ВДО почти не выросли.
Да жаль упускать рост в ОФЗ, но в длинных бумагах рост на 2-3% может сменится падением на 5 и более, поэтому пока выжидаю.

Базовый сценарий:
Завершение коррекционного роста длинных ОФЗ, возможно продолжение роста еще на 1-1,5%, но затем откат.

Какие у вас ожидания на новую неделю, уважаемые читатели? Планируете что-то менять в своих инвестиционных портфелях?

#облигации #стратегия

Ситуация в российских облигациях. Бунт ОФЗ.

В сегменте ОФЗ на прошлой неделе произошел резкий рост, особенно это было заметно в длинных ОФЗ от 5 лет и более. Некотрые выпуски выросли на 4-5%. Это заметили многие мои подписчики и некотрые даже успели зайти сразу после роста ставки ЦБ. А некоторые жалеют упущенные возможности и вопрошают, почему не посоветовал покупать.

Я этот рост сам пропустил. Честно говоря, хоть я и ждал роста, но постепенно, не резко, и не сразу после поднятия ставки на 2%. А такой резкий подъем котировок стал для меня неожиданным.

Но я не переживаю по этому поводу. Так как уверен, что ажиотаж явно преждевременный, и постепенно цена откатится примерно к тем уровням откуда пошел рост. И кстати сегодня уже заметно снижение.

Кроме того весь этот рост почти не затронул корпоративные облигации и ВДО. Достаточно хорошие бумаги с рейтингами А и BBB можно и сейчас купить с доходностями от 14 до 16%.
А ВДО так и вообще есть с доходностями 19-22%.

В общем если не успели в ОФЗ, зайдем в корпативные и ВДО. А если откатятся ОФЗ, то и в них зайдем.
Но не раньше, чем станет статистически подтверждено замеделение инфляции, и станет понятно, что ЦБ завершил цикл ужесточения денежно-кредитной политики.

#фьючерсы #газ

Обещал на этой неделе новую инвестидею по спрэдам.
Я не забыл!

Но пока не нашел ничего достаточно надежного, что мог бы рекомендовать без сомнений😏.

Наиболее интересные пары, которые отслеживаю (и то, что пока смущает) :

1⃣ Фьючерсы на газ. Лонг NG-11.23 против шорт NG-12.23. Спрэд между ними сейчас 0,32.
Смущает то, что статистически при экспирации фьючей на газ часто остается спрэд 0,3. То есть пока плюс тут далеко не гарантирован. Причем спрэд уже 2 недели растет, и может еще больше вырасти, так что пока входить рано.
Я слежу и планирую войти в эту сделку если увижу спрэд 0,35 и выше, тогда буду входить лесенкой. И конечно опубликую соответствующую инвестидею.
Но пока идея сомнительна.

2⃣ Фьючерсы на газ. Лонг NG-3.24 против шорт NG-1.24.
В этой паре вместо привычного контанго огромная бэквордация, около 30$ в паре. Суть идеи в том, что при приближении к середине зимы бэквордация сменится на контанго, то есть можно получить от 30 до 50 $ в паре, а это 25-40% на вложенные средства.
Идея выглядит классной. Кажется нало брать. Но смущает довольно долгий срок ожидания, а также то, что я не понимаю причину такой бэквордация. А когда я вижу что то совсем необъяснимое, то начинаю сомневаться и предполагать, что есть какой-то подвох.
Пока думаю. Войду в сделку точно, но попозже.

3⃣ Фьючерсы на серебро. Лонг SILV-12.23 против шорт SILV-3.24.
Этот вариант даст гарантированно прибыль, но небольшую! Можно за месяц получить примерно 2-4$ (180-360 руб) с каждой пары, при ГО 3000×2=6000. То есть от 3 до 6% прибыли на задействованные средства.
В принципе эта идея с гарантией. Не открываю пока только потому, что идея из пункта 1 выглядит более доходной и краткосрочной.

В общем пока у меня большие сомнения и выбор сделать не смог. Поэтому представил вам сразу 3 на выбор. Возможно решу дилемму так, что войду сразу в 2 идеи на часть объёма.

Пишите в комментариях, что бы вы выбрали. Может быть коллективным разумом выберем лучшую идею. Даже если нет аргументов, напишите хотя бы номер идеи, которая кажется наиболее интересной.