#доллар #валюта

Доллар на Мосбирже превысил 66 руб.
Что дальше?

Не могу сказать, что это полная неожиданность. То что доллар в рублях должен вырасти к концу года не говорил только ленивый.

Ровно месяц назад я писал, что самое время закупить доллары и юани, или же юаневые облигации.

Однако по логике курс должен был расти в промежуток между НДПИ и приостановиться к середине декабря, на время выплатф НДПИ и связанных с этим продаж валюты экспортерами.

Но все произошло наоборот. В промежуток между НДПИ рост был но небольшой и с возвратом к 62р за $ к 12 числу. А вот уже потом пошел бурный рост почти на 5% за 3 торговых дня.

Что лично меня наводит на мысли о манипуляциях. Фонды и возможно ЦБ специально воспользовались ожиданиями толпы, чтобы начать памп доллара в момент, когда большинство инвесторов этого не ожидало. Допускаю мысль, что инсайдеры играют на ожиданиях "толпы" и специально разрушают заставляя продавать валюту "дешево" и покупая дорого.

В связи с таким мнением. Я не покупаю доллар сейчас на панике. Я покупал его по 60-61 в ноябре.
Продавать тажке пока не спешу, паника только нарастает. Вполне допускаю , что в моменте могут задрать цену до 68-69. Видно как сейчас нагнетают панику через популярные телеграм каналы. Впарят людям валюту по этим ценам, и в январе-феврале опять снизят курс.

В общем те, кто закупился в октябре и ноябре молодцы. На долгосрок стоит продолжать держать. Частично можно зафиксировать выше 67. Но ещё раз подчеркну, частично!! Так как рынок у нас на ручном управлении и ожидать можно все, что угодно. А бакс есть бакс, он стабилен (ну или хотя бы юань).

ЕС согласовал потолок цен на газ. Но он не страшный😁

1⃣ Во-первых действовать он начнет только с 15 февраля 2023.

2⃣ Во-вторых он установлен на уровне 1900 $ за тысячу кубов. Сейчас цены примерно 1100$, то есть чтобы достигнуть потолка цена должна вырасти почти на 70%. Что было всего лишь 2 раза в этом году.

3⃣ Ну и в-третьих. Для российских газодобывающих компаний цена даже в 300$ за тысячу кубов была отличной и позволяющей получать хорошую прибыль. А уж 1900 это цена, о которой можно только мечтать.

Вывод:
В отличии от потолка на нефть, который, как минимум, может снизить прибыль российских компаний и отчасти эффективен, газовый потолок на данный момент - чистая формальность. Больше похоже на психологический ход, чем на работающий механизм. Соответственно влияние на экономику РФ и на акции Газпрома и Новатека, если и будет, то минимальное, психологическое и временное.

Смогут ли сделать его более опасным? Буду следить за развитием событий и сообщать о ситуации.

#газ #газпром #новости

Доллар на утренних торгах пробил уровень 70 руб.
Снижение рубля пока продолжается. Начинаю жалеть, что в ноябре не перевел вообще весь портфель в валюту. Должен признать, что несмотря на ожидания снижения рубля, такой взрывной рост за 3 дня для меня стал неожиданностью, при этом очень неприятной.

О влиянии падения рубля на российские облигации сегодня выйдет пост.

#валюта #облигации

Падение рубля повышает риски роста инфляции и повышения ключевой ставки.

Это факторы негативно влияющие на рублёвые облигации. Поэтому сейчас не рекомендую их покупать. Следует взять паузу и дождаться стабилизации курса рубля. А далее смотреть по ситуации.

Возможные варианты:

1⃣ Реалистичный.
Рубль стабилизируется в новом диапазоне 64-69 за доллар и останется в нем на ближайшие месяцы. В таком случае инфляция в январе-марте будет примерно такой же, как в 2022. И ЦБ вряд ли будет повышать ставку, но и понижать не станет. В таком случае рублёвые облигации остаются интересными для консервативных инвесторов, желающих просто защитить капитал от инфляции.

2⃣ Оптимистичный.
Паника утихнет, на рынок выйдут экспортеры, продающие большие объёмы валюты, и курс рубля вернется в диапазон 61-65.
В этом случае все будет складываться точно также как в октябре - декабре. Но появляется шанс на снижение инфляции и ключевой ставки. В таком случае облигации снова становятся интересными.

3⃣ Пессимистичный.
Девальвацию рубля продолжат, и курс закрепится выше 70, и будет расти дальше. В таком случае стоит ждать новой волны инфляции, а для борьбы с ростом цен ЦБ снова начнет повышать ставку, а может быть даже и резко поднимет ее как год назад. Подтверждение такого сценария увидим если курс будет выше 70 до конца декабря и в январе, или же рост продолжится выше и выше. Если после январских каникул курс останется выше 70, то я бы рекомендовал сокращать долю рублёвых облигаций, и ждать роста доходностей по ним (и соответственно снижения цен), а затем уже по сниженным ценам снова покупать.

Падение рубля влияет и на акции. Про возможные сценарии в рублевых акциях также сделаю пост. Но после того, как этот наберёт 70 👍.
Не забываем ставить реакции, чтобы я понимал ваш интерес. 😉

Наблюдается интересная картина во фьючерсах на нефть.

Между ближними и более дальними фьючерсами установилось достаточно большое контанго.

Этим можно воспользоваться и сделать парный трейд: продать дальние и купить ближний, с последующим роллированием в течении пары месяцев. С 90% вероятностью это контанго на горизонте нескольких месяцев исчезнет или существенно сократится, а следовательно при таком хедже разница между контрактами станет прибылью инвестора.

Такие сделки я неоднократно делал и в начале года (как раз с нефтью) и летом-осенью 2022 с фьючерсами на доллар (когда была огромная бэквордация)

Наиболее эффективной выглядит хеджевая сделка с покупкой BR-2.23 и продажей BR-7.23
Разница в цене между ними составляет примерно 47$, соответственно эту сумму и можно заработать с каждых двух противоположных контрактов.

Я уже писал год назад, как это работает. Более конкретные расчёты конкретно по этой идее приведу завтра. Если конечно вам это интересно и наберется хотя бы 50 реакций (👍 или 🔥)

#нефть #фьючерсы
#теория

Продолжая тему про заработок на противоположных сделках по фьчерсам на нефть.

Хотелось бы напомнить вам о теории данного типа сделок. Я подробно описал это в пошлом году и не хочу повторяться, поэтому просто дам ссылку на пост от февраля прошло года.

https://yangx.top/prudent_invest/1164

Прочитайте, пожалуйста, этот теоретический пост. Я тогда тоже приводил пример с фьючерсами именно на нефть. Только тогда была бэквордация: более дальние фьючерсы стоили дешевле ближних, то есть рынок ждал снижения цены, а сейчас наблюдаем контанго, то есть рынок закладывает ожидания роста цены.

И кстати я тогда сделал успешную сделку, продал 5 фьючей апрельских по 90 и купил 5 фьючей декабрьских по 80. В итоге уже 1 апреля 2022 декабрьский фьючерс стоил почти 95, а апрельский закрылся по 90. Таким образом я получил по 150$ прибыли с каждого декабрьского контракта, и безубыток по апрельским. Итого +150$*5=750$ прибыли примерно за 2 месяца.

Рассчет по текущей идее с парным трейдом по нефти, о котором я написал позавчера, будет сегодня через несколько часов.

#фьючерсы #нефть #идея

Пытаемся заработать на контанго во фьючерсах на нефть.
Начало тут

Итак, представляю примерные расчеты по конкретному кейсу с парным трейдом. Чтобы идея была практически безрисковой необходимо купить ближние фьючерсы и продать дальние. На данный момент наиболее интересная разница наблюдается между BR-2.23, который можно купить по 85,5, и BR-7.23, который можно продать по 90,5. Итого, разница (контанго) между двумя контрактами составляет 50$ (так как в одном контракте 10 баррелей), которые соответственно мы и планируем положить "себе в карман".

Разберем вариант с продажей 3 шт BR-7.23 и одновременно покупкой BR-2.23.

✅ Сначала необходимо продать 7.23, так как он малоликвиден. Если заявка по нему успешно исполнитс то сразу же надо покупать более ликвидный 2.23, также 3 шт.

✅ Всего у нас будет открыто 6 лотов. 3 лонга BR-2.23 и 3 шорта BR-7.23.
При росте или падении нефти данные фьючерсы уравновешивают друг друга, а заработать планируем на постепенно сокращении разницы в цене (распад контанго).

Сколько нужно денег задействовать для трейда?

К сожалению сейчас ГО в этих фьючах очень большое, почти 20 000 руб на 1 контракт, поэтому для 6 контрактов потребуется 120 тыс руб. И еще примерно 30-40 тыс необходимо иметь в запасе из-за колебаний курсов. Итого задействованный капитал составит 160 тыс руб.

Потенциальный доход

Если получится дождаться полного исчезновения контанго, то доход составит по 50$ с каждой из трех пар, то есть 150$.
Это примерно 10 000 руб. Или 6,25% от задействованной суммы в 160 тыс рублей.

Сроки:

Вариант1.
Гипотетически уже к концу января цена нефти выростет, например до 90$ за баррель, и уже к этому времени контанго исчезнет. То мы заработаем 6% на вложенную сумму за 1 месяц.

Вариант 2
Если контанго не распадется к 1 февраля, тогда необходимо будет роллировать фьючерс, то есть продать 2.23 и снова купить но уже 3.23, или даже 4.23, если между ними будет не большая разница в цене. И ждать сравнивания в цене дальше.

Вариант 3.
Последний месяц, когда точно цена должна сойтись это май. К этому месяцу из-за роллирования потенциальный доход составит максимум 4,5-5%. За 5 месяцев.

Естественно ждать мая не обязательно, если цены на дальние и ближние фьючерсы сравняются раньше, то именно в этот момент и надо закрывать их все. Чем раньше это произойдёт тем нам выгоднее.

Есть ли риски?

Риска много потерять тут почти нет, так как фьючерсы уравновешивают друг друга. А основной риск в этой идее не получить ожидаемой прибыли, так как по определённым причинам контанго может переходить из месяца в месяц и к лету после неоднократных роллирований все еще будет составлять 2-4$ между 6.23 и 7.23. Так бывает редко, но все-таки бывает.

Ну и еще один риск, о котором надо помнить, это остановка в РФ торгов долларами или вообще на бирже, как в марте 2022. Это скорее всего не приведет к потере, но может не дать получить желаемую прибыль.

Вывод:

Сама идея достаточно простая. И достаточно надежная. Но из за высокого ГО на данный момент не очень прибыльная. Прибыль может составить от 6% за месяц (120% годовых), до 4% за 5 месяцев (9,6% годовых), зависит от обстоятельств.

Надеюсь все эти расчеты получились не слишком запутанными. И удалось донести суть идеи и механизм ее реализации. Ну а если что-то вам не понятно, то пишите в комментариях, попробую объяснить и ответить на ваши вопросы.
Также не забываем поставить лайк, если понравилось 😉

#портфель

Актуальный состав портфеля.
Декабрь 2022

По традиции описываю активы в процентах к общему объему портфеля с определенными округлениями.

Состав портфеля в ноябре смотрите по ссылке.

На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1️⃣ 24% рублёвые облигации (в основном корпораты 2 эшелона, с также ОФЗ и ВДО).
2️⃣ 22% российские акции (широкий спектр)
3️⃣ 15% акции США
4️⃣ 5% рубли
5️⃣ 30% доллары и юани.
6️⃣ 3% драгоценные металлы,
7️⃣ 1% фьючерсы (шорт 2 шт. MIX-6.23, 1 шт. RTS-3.23).

Комментарии:

После сильного сокращения доли российских акций в октябре, в начале ноября прекратил продажу. Вместо этого держу в качестве хеджа 2 шорта на фьючерсы MIX-6.23, которые имеют контанго в 2-3% к текущей цене индекса Мосбиржи. Закрыл неделю назад лонги по фьючерсам на доллар, к сожалению рано, по 64-65, взрывной рост последних дней стал для меня неожиданностью.

Последние изменения:
1️⃣ Немного снизилась доля рублёвых облигаций из за фиксации Селектела и еще пары полросших старых выпусков.

2⃣ Чуть выросла доля акций США, но не за счет покупки новых, а за счет роста цены.

3⃣  Доля запасов рубля снизилась. В основном из за покупки юаневых облигаций и доллара. Жалею, что не на весь портфель купил доллары, хотя сам же это и рекомендовал.

Планы:

Планы остаются такие же, как месяц назад. Треть капитала размещаю в надежных облигациях крупных корпораций и субъектов РФ, для получения пассивного дохода. Американские акции частично разблокированы и что-то из них возможно продам на рождественском ралли. Доллары понемногу вывожу из РФ и продолжаю вялотекущие поиски надежного иностранного брокера.

#сделка

Покупка фьючерса на индекс РТС.

На фоне падения рубля и дивидендного гэпа в Лукойле индекс РТС упал на 10% с начала декабря.

В случае продолжения роста нефти, и соответственно позитива для акций компаний нефтегазового сектора, инлекс РТС может начать небольшое восстановление. Усилить его рост может коррекция в паре Доллар-рубль (то есть укрепление рубля).

В связи с этим в пятницу 23.12.22 закрыл шорт по фьючерсу на индекс RTS-3.21, который держал почти месяц, по цене 99000. Более того, решил еще и взять 1 фьючерс RTS-3 в лонг.

Параметры сделки:

Вход: 99000

Цель: 105000

Стоп: если уйдёт ниже 96000

Возможно докуплю еще 1 шт. по 98000 или 97500, если доллар будет еще немного расти.

Что сейчас происходит с разблокировкой (из коммуникации брокеров).

⚖️ После получения временных лицензий от минфинов Бельгии и Люксембурга, НРД взаимодействует с российскими брокерами по обмену документами для разблокировки. Срок - 10 календарных дней, рабочих дней осталось и того меньше. После 7 января лицензии аннулируются, европейские депозитарии EuroClear и ClearStream должны прекратить все отношения с НРД под угрозой штрафов за содействие обходу санкций ЕС.

⏳ Оцениваю сроки как мало реалистичные для выполнения 100% задач: судя по отзывам брокеров, пакеты документов объёмные, их еще нужно перевести как минимум на английский. Много ручной работы, не все клиентские данные автоматически выгружаются из системы. Но есть надежда, что лицензии продлят - иначе для чего затевать весь этот движ, ведь европейским чиновникам и сотрудникам депозитариев тоже придётся потрудиться.

Частые вопросы.

❓ Брокеры тоже подавали запросы на лицензии, что с ними?
Ни одного успешного случая пока нет, я бы на это в текущей ситуации не рассчитывал.

❓ Что с фондами Finex?
Они учитываются в НРД, поэтому лицензия на разблокировку их касается. Параллельно ирландский провайдер ETF подал запрос своему регулятору, но там ответа пока нет. Возможно, если до 7 января в НРД не успеют разблокировать, есть шанс добиться этого через Ирландию. Поскольку Finex - нерезидент РФ, потребуется дополнительно разрешение ЦБ на возобновление торгов на Мосбирже.

❓ Распространяются ли лицензии на еврооблигации?
Да, заблокированные купонные выплаты и средства от погашения должны быть разморожены.

❓ Что с бумагами в НРД, купленными через СПб биржу?
СПБ биржа параллельно подала заявку на разблокировку той части активов, которые учитывались в НРД. Кстати, брокеры, возможно, переведут большую часть активов в депозитарий "СПБ Банк", поскольку он не под санкциями.

❓ Когда и кому можно продать разблокированные активы?
Об этом пока говорить рано: НРД должен после 7 января распределить активы по брокерам, а те - по конечным владельцам. Для организации торгов нужен центральный контрагент и маркетмейкер, причем не под санкциями. Все это под контролем европейских регуляторов. Есть внебиржа, но нужно быть готовым к большим дисконтам.

❓ Выпустят ли в качестве ответного жеста нерезов, заблокированных в РФ?
Уверен, что переговоры идут, но выпуск точно не будет единовременным и полным, тем более в общем стакане.

Опять загнали доллар на 72.🤔 За два дня +6%.

На графике с объемами прекрасно видно, как на рынок выходит манипулятор. Это именно то, о чем я вчера говорил, видны были ожидания инветсоров на снижение курса, но выходит кто-то с огромным объёмом рублей и скупает на Мосбирже доллары, драмы, юани. Срывает стопы у спекулянтов, которые ставили на рубль. Причем видим это уже второй раз за 2 недели.

Буквально вчера писал, что такой риск есть и это может повторяться систематически и вот он реализовался.

Уверен, что это ЦБ. И если присмотреться к более крупному таймфрейму, к недельному, то будет видно, что стремительный рост начался через неделю после введения потолка цен на нефть (приложу в комментариях).

Неужели все настолько плохо стало с бюджетом, раз так стремительно девальвируют рубль?

Поздравляю вас с наступившим новым годом, друзья и уважаемые читатели!🎄🍾🥳

И еще больше поздравляю с завершением на редкость тяжелого и болезненного для инвесторов 2022 года.

В истории Осторожного инвестора год стал самым неудачным и первым убыточным за 9 лет инвестиций. В основном из-за того, что в начале года я до последнего не верил в то чудовищное зло, которое в итоге призошло, а потом в течение нескольких месяцев верил в достаточно быстрое завершение происходящего безумия. Но увы, все продолжается, и мне кажется, что именно финансовый сектор, импортёры и инвесторы стали в России главными жертвами произошедшего.
Был период надежды на лучшее в мае-июне, рынок рос, на биржу пришло много новых инвесторов польстившихся на сильно упавшие бумаги. Но все закончилось кидаловом в Газпроме. И дальнейшей эскалацией конфликта. Надежды пока не оправдались. Но май и июнь мне запомнились, как лучшие месяцы этого года.

К сожалению в 2023 год мы входим с тревожными ожиданиями. Поэтому как никогда актуальны стратегии именно Осторожного инвестирования! И я стал замечать, что почти все на публичных площадках стали теперь осторожными инвесторами, либо же интрадей трейдерами😂. Но на эту тему я напишу отдельный пост)

Результаты года я также опубликую отдельной статьей через пару дней. В принципе они не так уж плохи, хотя могло быть и лучше.

А сейчас хочу пожелать нам всем в Новом году успехов, сохранения и приумножения капитала, и развития физического и интеллектуального, и поиска новых путей в мире финансов.

Кстати Московская биржа сегодня работает!

И будет работать в обычном режиме с 3 по 6 число. Так что каникулы у инвесторов получились короткие.

Не советую сейчас предпринимать активные действия на Мосбирже. Но если рынок будет в эти дни подрастать, то лично я проявляю максимальную осторожность и открою хеджирующие короткие позиции по фьючерсам на индекс Мосбиржи. Так как ходят нехорошие слухи о том, что может быть после каникул или в течение января.

#валюта #франк

Конвертация Швейцарских франков в рубли на Мосбирже.

В конце года приятный сюрприз преподнесла Мосбиржа, совершив конвертацию швейцарских франков в рубли и таким образом освободив замороженные в них средства. Конвертация прошла по вполне рыночному курсу 76 руб за франк.

Напомню, что с мая месяца 2022 года на Мосбирже были остановлены торги швейцарским франком. А его очень активно покупали многие инвесторы в марте-апреле 2022, так как на франк не было грабительской комиссии, которую установили тогда на покупку доллара и евро.

По итогу франки появились у достаточно широкого круга инвестров. В том числе и я тоже купил тогда 3 тысячи франков. И после блокировки торгов полгода не мог пользоваться этими средствами. Теперь они конвертированы и разблокированы. 😃

На освободившиеся рубли куплю доллары, и на этот раз выведу на иностранный счет.

У меня франки были на счету Открытия брокера. У кого то из вас были франки? Ваши брокеры провели конвертацию?

#инвестидея
#позитив

Промежуточный итог по покупки облигаций Позитив Текнолоджиз.

Напомню, что 12 декабря я советовал тем, кто не смог поучаствовать в первичном размещении (как и я сам), купить данные бумаги на вторичке не дороже 101%.

Мне удалось тогда купить планируемый объем по 100,7%. Потенциал роста я оценивал до цены 102-102,5%.

На данный момент рост к справедливым значениям идёт в соответствии с моей оценкой, и на данный момент цена уже 101,8 (смотрите скрин). Таким образом сделка уже принесла +1,9% за месяц (купон 0,8% + рост цены 1,1%)

При достижении 102% сокращу треть позиции, при достижении 102,5 закрою большую часть, и буду искать другие столь же надежные идеи для вложения.

❗️Повышаются риски по российскому рынку на ближайшие недели.

Рассмотрим, что это за риски. И что сделать, чтобы их уменьшить.

1⃣ Основной риск, который уже упоминался в канале и обсуждался в комментариях, - это возможная эскалация конфликта, а точнее новая волна мобилизации и связанные с этим ограничительные меры внутри страны. Этот риск не так сильно повлияет на экономику и доходы компаний, но краткосрочно сильно ударит по ценным бумагам по психологическим причинам.

2⃣ Второй риск связан с ценами на энергоносители. Газ стоит в Европе сегодня ниже 700$ за 1000 кубов, в разы ниже, чем летом. А по каким ценам поставляют его в Китай и Турцию пока непонятно, но скорее всего намного дешевле. Нефть российская также продаётся по 50$. Все это вгоняет экономику в депрессию. Данный риск уже не краткосрочный и психологический, а именно долгосрочный стратегический.

А вот какой то явного позитива, который может резко развернуть акции к росту, пока к сожалению не вижу.

Таким образом очевидно, что временно нужно предпринять какие-то шаги по защите портфеля от данных рисков. И кое-что я уже начал делать в последние дни и продолжу сегодня и в понедельник.

Подробнее о моих мерах по защите портфеля напишу в ближайшее время..