Начался предновогодний сезон прогнозов.
Альфа-банк: Рост экономики России в 2025 году замедлится до 1,5%, что вызовет медленное снижение инфляции до 6% к концу 2025 года. Ключевая ставка достигнет пика в I кв. 2025 и останется выше 20% до конца года.
Интересно, а при такой величине реальной ставки (выше 10 п.п.) при достижении таргета в 4% ключевая ставка будет около 16%? #прогнозы
Альфа-банк: Рост экономики России в 2025 году замедлится до 1,5%, что вызовет медленное снижение инфляции до 6% к концу 2025 года. Ключевая ставка достигнет пика в I кв. 2025 и останется выше 20% до конца года.
Интересно, а при такой величине реальной ставки (выше 10 п.п.) при достижении таргета в 4% ключевая ставка будет около 16%? #прогнозы
Снова рубрика «предновогодний сезон прогнозов».
На этот раз прогноз Евразийского банка развития на 2025 год.
России ЕБР обещает самые низкие темпы роста ВВП в ЕАЭС – 2,4%. Но по сравнению с другими прогнозами – это пока самые высокие цифры.
Ключевая ставка на конец 2025 года – 19%, инфляция – 6,5%, среднегодовой курс 104 рубля за доллар. Ключевую ставку 11,5% ЕБР обещает только по итогам 2027 года. #прогнозы
На этот раз прогноз Евразийского банка развития на 2025 год.
России ЕБР обещает самые низкие темпы роста ВВП в ЕАЭС – 2,4%. Но по сравнению с другими прогнозами – это пока самые высокие цифры.
Ключевая ставка на конец 2025 года – 19%, инфляция – 6,5%, среднегодовой курс 104 рубля за доллар. Ключевую ставку 11,5% ЕБР обещает только по итогам 2027 года. #прогнозы
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Д.э.н., директор Центра региональной политики РАНХиГС, директор Института реформирования общественных финансов, автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Многие макроэкономические показатели в конце первого полугодия 2025 года будут близки к текущим параметрам, складывающимся в канун Нового года. Ключевую ставку, если даже и увеличат в феврале, то позднее вернут на 21%. Курс рубля к доллару будет около 110. При этом он в меньшей степени будет зависеть от цены на нефть. Заниматься предсказанием самих цен на нефть – это почти полное гадание. Поэтому разумным сказать, что они будут такими же, как и сейчас.
А вот с темпами экономического роста сложнее. То, что они замедлятся, говорит многое. Важно, чтобы при этом не прилетели какие-то «чёрные лебеди», которые потянут их ещё ниже, вплоть до отрицательных значений. Поэтому я полагаю, что параметры будут минимально положительными, не более 1% в годовом измерении.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Главным фактором, вносящим большую неопределённость в любые прогнозы, является приход нового президента США. Если же его приход обойдётся без сильных внешних шоков, то:
1. ключевая ставка сохранится вблизи текущих значений;
2. курс рубля продолжит плавное снижение к уровням 105-115 руб./доллар США;
3. и нефть Brent, и дисконт российского сорта к ней сохранится вблизи текущих значений (при отсутствии изменений политики ОПЕК+);
4. динамика ВВП плавно замедлится до темпов роста 1-2% г/г.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Ключевая ставка: диапазон 19-21%
Курс рубля к доллару: 92-95
Стоимость нефти: марки Brent 77-79 долларов за баррель, марки Urals 68-70 долларов за баррель
Динамика ВВП: 1,5-1,7%.(1П25/1П24)
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
1. Предполагаю повышение ключевой ставки в феврале на 2-3%. Дальнейшие действия ЦБ зависят от динамики инфляции, но снижения ключевой ставки в первом полугодии ожидать не приходится.
2. Курс доллара останется в коридоре 100-110 рублей, но в моменте может и выходить за эти рамки.
3. Цены на нефть плохо поддаются прогнозированию, но можно предположить уровень 75-80 долларов за баррель марки Brent. Дисконт Urals останется в рамках 10-15 долларов.
4. Темпы роста российской экономики ожидаю на уровне 1-1,5%. В случае окончания военного конфликта до конца года возможен и уровень в 2%.
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Д.э.н., директор Центра региональной политики РАНХиГС, директор Института реформирования общественных финансов, автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Многие макроэкономические показатели в конце первого полугодия 2025 года будут близки к текущим параметрам, складывающимся в канун Нового года. Ключевую ставку, если даже и увеличат в феврале, то позднее вернут на 21%. Курс рубля к доллару будет около 110. При этом он в меньшей степени будет зависеть от цены на нефть. Заниматься предсказанием самих цен на нефть – это почти полное гадание. Поэтому разумным сказать, что они будут такими же, как и сейчас.
А вот с темпами экономического роста сложнее. То, что они замедлятся, говорит многое. Важно, чтобы при этом не прилетели какие-то «чёрные лебеди», которые потянут их ещё ниже, вплоть до отрицательных значений. Поэтому я полагаю, что параметры будут минимально положительными, не более 1% в годовом измерении.
Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:
Главным фактором, вносящим большую неопределённость в любые прогнозы, является приход нового президента США. Если же его приход обойдётся без сильных внешних шоков, то:
1. ключевая ставка сохранится вблизи текущих значений;
2. курс рубля продолжит плавное снижение к уровням 105-115 руб./доллар США;
3. и нефть Brent, и дисконт российского сорта к ней сохранится вблизи текущих значений (при отсутствии изменений политики ОПЕК+);
4. динамика ВВП плавно замедлится до темпов роста 1-2% г/г.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:
Ключевая ставка: диапазон 19-21%
Курс рубля к доллару: 92-95
Стоимость нефти: марки Brent 77-79 долларов за баррель, марки Urals 68-70 долларов за баррель
Динамика ВВП: 1,5-1,7%.(1П25/1П24)
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
1. Предполагаю повышение ключевой ставки в феврале на 2-3%. Дальнейшие действия ЦБ зависят от динамики инфляции, но снижения ключевой ставки в первом полугодии ожидать не приходится.
2. Курс доллара останется в коридоре 100-110 рублей, но в моменте может и выходить за эти рамки.
3. Цены на нефть плохо поддаются прогнозированию, но можно предположить уровень 75-80 долларов за баррель марки Brent. Дисконт Urals останется в рамках 10-15 долларов.
4. Темпы роста российской экономики ожидаю на уровне 1-1,5%. В случае окончания военного конфликта до конца года возможен и уровень в 2%.
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:
1. В базовом сценарии ставка останется на нынешнем уровне в 21%, а в «рисковом», то есть при продолжении ужесточения в феврале после паузы, - 23%. В обоих сценариях снижение ставки не раньше июля, а скорее всего - сентября
2. При отсутствии позитивных изменений в санкционном режиме или мировой рецессии - в коридоре 100-105.
3. В базовом сценарии мы ожидаем сохранение цен на нефть на текущем уровне
4. Мы ожидаем резкого замедления в гражданских секторах экономике и сфере услуг - в среднем рост ВВП год к году составит около 1%.
Гендиректор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:
Ключевая ставка вряд ли сильно снизится, чего ждёт большинство элитных групп. Но, похоже, других инструментов охлаждения экономики и сдерживания инфляции нет. Изменения же на 1 п.п. в плюс или в минус мало что дадут. Разве что призрачную надежду аналитиков, что это «тренд», которая рассыплется на следующем заседании ЦБ. Ставка сейчас является запретительной, и вот это является главным: до каких пор Центробанк будет запрещать что-то одному ему известное ценой экономической активности всей страны.
Динамику курса рубля к доллару сейчас предсказывать бессмысленно - никто уже с этим не справляется. Политический фактор здесь всё ещё работает. Резкие обвалы рубля вызывают тревогу и недовольство у граждан, так как после них следуют скачки цен на целый спектр товаров. Но при этом слабый рубль всё ещё помогает наполнять бюджет и исполнять обязательства перед незащищёнными группами граждан.
Динамика цен на нефть тоже уже слабопрогнозируема. Ключевым фактором будет ситуация на Ближнем Востоке и отношения России с западными странами. Если в первой половине года наметится хоть какая-то разрядка, это может толкнуть цены вверх. Но пока нет никаких причин, чтобы разрядка наметилась: первые раунды обмена позициями по мирному процессу на Украине показали, что стороны находятся в разных коммуникативных реальностях, из которых хоть как-то искать компромисс будет очень трудно.
ВВП будет расти, так как считает ВВП Росстат, а он подчиняется Минэку. Мало кто верит в реальность этих подсчётов. Реальность, данная нам в ощущениях, говорит, что всё не так катастрофично, как могло бы быть на этом промежутке конфликта. Но оценить её в цифрах будет крайне сложно.
Руководитель агентства «Стратагема» Роман Черёмухин:
Делать прогнозы в актуальных условиях - занятие неблагодарное, на их точность влияет слишком большое количество неизвестных. Однако на сегодняшний день наиболее вероятной видится следующая оценка. Полагаю, что в первом полугодии мы увидим, если не разворот, то определённое смягчение денежно-кредитной политики, проводимой Центральным Банком. В последнее время регулятор подвергался жёсткой критике со стороны профильных экспертов, и сохранение на прошедшем декабрьском заседании ключевой ставки 21% многие восприняли как возможное начало пересмотра действующей ДКП.
Думаю, что через полгода ключевая ставка опустится до 17% – это означает, что тренд на снижение продолжится, однако процесс корректировки будет проходить, на мой взгляд, плавно.
Курс доллара будет колебаться в диапазоне от 100 до 120 рублей – на это влияет целый ряд факторов, и в первую очередь, сохраняющаяся геополитическая конфронтация. Полагаю, что стремительного урегулирования военного конфликта мы не увидим.
Что касается цены на нефть, то в этом случае всё ещё сложнее: на неё влияет целая совокупность факторов, ключевой из них – развитие ситуации на Ближнем Востоке. Полагаю, что стоимость нефти будет колебаться в диапазоне от 70 до 80 долларов за баррель.
Полагаю, что динамика ВВП замедлится в среднем до 1,5%.
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах:
1. В базовом сценарии ставка останется на нынешнем уровне в 21%, а в «рисковом», то есть при продолжении ужесточения в феврале после паузы, - 23%. В обоих сценариях снижение ставки не раньше июля, а скорее всего - сентября
2. При отсутствии позитивных изменений в санкционном режиме или мировой рецессии - в коридоре 100-105.
3. В базовом сценарии мы ожидаем сохранение цен на нефть на текущем уровне
4. Мы ожидаем резкого замедления в гражданских секторах экономике и сфере услуг - в среднем рост ВВП год к году составит около 1%.
Гендиректор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:
Ключевая ставка вряд ли сильно снизится, чего ждёт большинство элитных групп. Но, похоже, других инструментов охлаждения экономики и сдерживания инфляции нет. Изменения же на 1 п.п. в плюс или в минус мало что дадут. Разве что призрачную надежду аналитиков, что это «тренд», которая рассыплется на следующем заседании ЦБ. Ставка сейчас является запретительной, и вот это является главным: до каких пор Центробанк будет запрещать что-то одному ему известное ценой экономической активности всей страны.
Динамику курса рубля к доллару сейчас предсказывать бессмысленно - никто уже с этим не справляется. Политический фактор здесь всё ещё работает. Резкие обвалы рубля вызывают тревогу и недовольство у граждан, так как после них следуют скачки цен на целый спектр товаров. Но при этом слабый рубль всё ещё помогает наполнять бюджет и исполнять обязательства перед незащищёнными группами граждан.
Динамика цен на нефть тоже уже слабопрогнозируема. Ключевым фактором будет ситуация на Ближнем Востоке и отношения России с западными странами. Если в первой половине года наметится хоть какая-то разрядка, это может толкнуть цены вверх. Но пока нет никаких причин, чтобы разрядка наметилась: первые раунды обмена позициями по мирному процессу на Украине показали, что стороны находятся в разных коммуникативных реальностях, из которых хоть как-то искать компромисс будет очень трудно.
ВВП будет расти, так как считает ВВП Росстат, а он подчиняется Минэку. Мало кто верит в реальность этих подсчётов. Реальность, данная нам в ощущениях, говорит, что всё не так катастрофично, как могло бы быть на этом промежутке конфликта. Но оценить её в цифрах будет крайне сложно.
Руководитель агентства «Стратагема» Роман Черёмухин:
Делать прогнозы в актуальных условиях - занятие неблагодарное, на их точность влияет слишком большое количество неизвестных. Однако на сегодняшний день наиболее вероятной видится следующая оценка. Полагаю, что в первом полугодии мы увидим, если не разворот, то определённое смягчение денежно-кредитной политики, проводимой Центральным Банком. В последнее время регулятор подвергался жёсткой критике со стороны профильных экспертов, и сохранение на прошедшем декабрьском заседании ключевой ставки 21% многие восприняли как возможное начало пересмотра действующей ДКП.
Думаю, что через полгода ключевая ставка опустится до 17% – это означает, что тренд на снижение продолжится, однако процесс корректировки будет проходить, на мой взгляд, плавно.
Курс доллара будет колебаться в диапазоне от 100 до 120 рублей – на это влияет целый ряд факторов, и в первую очередь, сохраняющаяся геополитическая конфронтация. Полагаю, что стремительного урегулирования военного конфликта мы не увидим.
Что касается цены на нефть, то в этом случае всё ещё сложнее: на неё влияет целая совокупность факторов, ключевой из них – развитие ситуации на Ближнем Востоке. Полагаю, что стоимость нефти будет колебаться в диапазоне от 70 до 80 долларов за баррель.
Полагаю, что динамика ВВП замедлится в среднем до 1,5%.
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
При цене на нефть в 75 долларов (речь про Brent, дисконт на Urals составляет 10%) мы ожидаем курс USD/RUB в районе 115, инфляцию - на уровне 8,7%, и ключевую ставку - 21-23%. Что касается ВВП, по прогнозам ЦБ, нас ожидает медленный рост экономики.
Экономист Валерий Корнеев:
К концу первого полугодия 2025 года, при продолжении уже сформировавшихся макроэкономических и политических российских и международных трендов, можно ожидать следующих показателей основных индикаторов российской экономики:
- Ключевая ставка – 17%.
- Курс рубля к доллару - 112
- Стоимость нефти Brent – $75
- Дисконт российского сорта Urals к Brent – $5.
- Динамика ВВП российской экономики +2,5%.
Заместитель председателя комитета Государственной Думы по экономической политике Артем Кирьянов:
Полагаю, что в первой половине 2025 года ключевая ставка, если и испытает какие-то колебания, то они будут носить технический характер. То же самое относится и к процентам по депозитам в банковской сфере.
Сегодня у нас действительно достаточно велики и ключевая ставка, и проценты по депозитам, которые в рамках договоров будут выплачиваться в течение 3-6 месяцев, и даже до года.
Что касается курса рубля к доллару, то, я думаю, он будет в коридоре 100-110 рублей. Надо понимать, что сегодня курс рубля к доллару - это не то, что влияет на жизнь россиянина. Это всё-таки больше вопрос, связанный с чистой инфляцией. Мы же должны себе отдавать отчёт, что в ситуации развития экономики в рамках ограничений, в ситуации развития экономики предложений считать реальную инфляцию надо как разницу между инфляцией и реальными доходами населения. Действительно, важно, чтобы реальные доходы, как и сегодня, продолжали опережать инфляционные процессы.
В целом, динамика российской экономики, на мой взгляд, будет несколько выше, чем прогнозные значения. Я полагаю, что за 2025 год мы всё-таки выйдем на рост в 5%. Это обусловлено, конечно, серьёзным развитием наших промышленных предприятий заметным ростом в обрабатывающей промышленности и реализацией значительного количества национальных проектов, которые ориентированы на технологический суверенитет и будут в работе с 1 января 2025 года.
Если мы говорим о рынке нефтепродуктов и их влиянии на среднесрочную перспективу российской экономики, бюджетных доходов, то можно взглянуть на недавно утвержденный распоряжением правительства бюджетный прогноз, где к 2028 году ожидается стабилизация цен на нефть на уровне 65 долларов США за баррель с последующим увеличением цены в среднем на 2% в год в номинальном выражении. Соответственно, с учётом курса доллара, цена нефти в рублях сохранит тенденцию к росту, в этом смысле мы достаточно хорошо себе представляем бюджетный процесс с учетом нефтегазовых доходов. Подчеркну, что доля нефтегазовых доходов планомерно уменьшается, таким образом обеспечивая большую независимость России от колебаний на этом рынке.
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:
При цене на нефть в 75 долларов (речь про Brent, дисконт на Urals составляет 10%) мы ожидаем курс USD/RUB в районе 115, инфляцию - на уровне 8,7%, и ключевую ставку - 21-23%. Что касается ВВП, по прогнозам ЦБ, нас ожидает медленный рост экономики.
Экономист Валерий Корнеев:
К концу первого полугодия 2025 года, при продолжении уже сформировавшихся макроэкономических и политических российских и международных трендов, можно ожидать следующих показателей основных индикаторов российской экономики:
- Ключевая ставка – 17%.
- Курс рубля к доллару - 112
- Стоимость нефти Brent – $75
- Дисконт российского сорта Urals к Brent – $5.
- Динамика ВВП российской экономики +2,5%.
Заместитель председателя комитета Государственной Думы по экономической политике Артем Кирьянов:
Полагаю, что в первой половине 2025 года ключевая ставка, если и испытает какие-то колебания, то они будут носить технический характер. То же самое относится и к процентам по депозитам в банковской сфере.
Сегодня у нас действительно достаточно велики и ключевая ставка, и проценты по депозитам, которые в рамках договоров будут выплачиваться в течение 3-6 месяцев, и даже до года.
Что касается курса рубля к доллару, то, я думаю, он будет в коридоре 100-110 рублей. Надо понимать, что сегодня курс рубля к доллару - это не то, что влияет на жизнь россиянина. Это всё-таки больше вопрос, связанный с чистой инфляцией. Мы же должны себе отдавать отчёт, что в ситуации развития экономики в рамках ограничений, в ситуации развития экономики предложений считать реальную инфляцию надо как разницу между инфляцией и реальными доходами населения. Действительно, важно, чтобы реальные доходы, как и сегодня, продолжали опережать инфляционные процессы.
В целом, динамика российской экономики, на мой взгляд, будет несколько выше, чем прогнозные значения. Я полагаю, что за 2025 год мы всё-таки выйдем на рост в 5%. Это обусловлено, конечно, серьёзным развитием наших промышленных предприятий заметным ростом в обрабатывающей промышленности и реализацией значительного количества национальных проектов, которые ориентированы на технологический суверенитет и будут в работе с 1 января 2025 года.
Если мы говорим о рынке нефтепродуктов и их влиянии на среднесрочную перспективу российской экономики, бюджетных доходов, то можно взглянуть на недавно утвержденный распоряжением правительства бюджетный прогноз, где к 2028 году ожидается стабилизация цен на нефть на уровне 65 долларов США за баррель с последующим увеличением цены в среднем на 2% в год в номинальном выражении. Соответственно, с учётом курса доллара, цена нефти в рублях сохранит тенденцию к росту, в этом смысле мы достаточно хорошо себе представляем бюджетный процесс с учетом нефтегазовых доходов. Подчеркну, что доля нефтегазовых доходов планомерно уменьшается, таким образом обеспечивая большую независимость России от колебаний на этом рынке.
В конце года мы просим экспертов сделать прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Директор по аналитике Ингосстрах Банка, к.э.н. Василий Кутьин:
Прогноз на 01.07.2025 г.
1.Ключевая ставка.
Наш базовый прогноз – 21%, оптимистический – 19%.
2.Курс рубля к доллару.
Базовый прогноз 110-115 руб., оптимистический – 100-105 руб. за доллар США.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
Базовый прогноз $65-70/ баррель, оптимистический – $71$-74/ баррель. Дисконт Brent к Urals составит $5-7.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Рост ВВП за 1 полугодие 2025 года: базовый прогноз - 0,4-0,6%, оптимистический – 0,7-0,9%.
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Гипотетический международный контекст июня 2025 года: начало процесса мирного урегулирования противоречий между Западом, прежде всего США, и Россией, создающее предпосылки для стабилизации экономической ситуации.
1. Ключевая ставка: 16%.
Несмотря на начало процесса возможной «разрядки 2.0», Центробанк сохранит осторожную политику, удерживая высокую ставку для «контроля инфляции» и стабилизации финансовой системы.
2. Курс рубля к доллару: 85-90 рублей за доллар.
На фоне снижения геополитической напряженности рубль может укрепиться, однако высокий уровень ставки и неопределённость на мировых рынках будут ограничивать резкое удорожание российской валюты.
3. Стоимость нефти Brent: 85–90 долларов за баррель. Дисконт Urals: 15–20 долларов.
Начало стабилизации отношений с Западом будет поддерживать мировые цены на нефть, а дисконт Urals, вероятно, будет уменьшаться из-за расширения экспортных поставок.
4. Динамика ВВП: +0,8–1,2% за полугодие.
Высокая ключевая ставка сдерживает внутренний спрос, но внешняя стабилизация, постепенное восстановление экспорта в недружественные страны и активизация промышленного сектора обеспечат умеренный рост ВВП.
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
Ставка, скорее всего, вырастет, так как Центробанк для борьбы с инфляцией выбрал единственный инструмент - рост ключевой ставки - и не хочет проявить гибкость в поиске других способов. Рост ставки смог остановить лишь президент Путин, упомянув эту меру во время своей ежегодной пресс-конференции. Однако в перспективе стоит ожидать её дальнейшего роста, поскольку ЦБ проявляет завидную негибкость и его не смущают инфляционные последствия роста ставки, а также торможение инвестиционной активности в экономике.
2. Нефть в первом квартале будет по-прежнему волатильной и колебаться вокруг 72 долларов за баррель. В дальнейшем возможно падение долларов на 5 несмотря на дисциплину в ОПЕК, так как страны не-ОПЕК начинают увеличивать добычу. Дисконты Urals к Brent сохранятся на прежних уровнях, так как спрос на российскую нефть в Азии по-прежнему достаточно высок, а новые санкции и попытки осложнить логистику российской нефти пока к существенным эффектам не приводят
3. Динамика ВВП российской экономики.
Рост ВВП может составить 1-1,5%, так как пока серьёзных предпосылок для резкого ухудшения макроэкономической ситуации в российской экономике пока не видно. Ну, а санкционное давление уже заложено в эти 1-1,5%, так как без этих эффектов темп роста мог бы быть выше.
1.Ключевая ставка.
2.Курс рубля к доллару.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Ответы экспертов в рубрике #прогнозы
Директор по аналитике Ингосстрах Банка, к.э.н. Василий Кутьин:
Прогноз на 01.07.2025 г.
1.Ключевая ставка.
Наш базовый прогноз – 21%, оптимистический – 19%.
2.Курс рубля к доллару.
Базовый прогноз 110-115 руб., оптимистический – 100-105 руб. за доллар США.
3.Стоимость нефти Brent и дисконт российского сорта Urals к нему.
Базовый прогноз $65-70/ баррель, оптимистический – $71$-74/ баррель. Дисконт Brent к Urals составит $5-7.
4.Динамика ВВП российской экономики.
Рост ВВП за 1 полугодие 2025 года: базовый прогноз - 0,4-0,6%, оптимистический – 0,7-0,9%.
Политолог, заместитель директора Центра ПРИСП Валерий Прохоров:
Гипотетический международный контекст июня 2025 года: начало процесса мирного урегулирования противоречий между Западом, прежде всего США, и Россией, создающее предпосылки для стабилизации экономической ситуации.
1. Ключевая ставка: 16%.
Несмотря на начало процесса возможной «разрядки 2.0», Центробанк сохранит осторожную политику, удерживая высокую ставку для «контроля инфляции» и стабилизации финансовой системы.
2. Курс рубля к доллару: 85-90 рублей за доллар.
На фоне снижения геополитической напряженности рубль может укрепиться, однако высокий уровень ставки и неопределённость на мировых рынках будут ограничивать резкое удорожание российской валюты.
3. Стоимость нефти Brent: 85–90 долларов за баррель. Дисконт Urals: 15–20 долларов.
Начало стабилизации отношений с Западом будет поддерживать мировые цены на нефть, а дисконт Urals, вероятно, будет уменьшаться из-за расширения экспортных поставок.
4. Динамика ВВП: +0,8–1,2% за полугодие.
Высокая ключевая ставка сдерживает внутренний спрос, но внешняя стабилизация, постепенное восстановление экспорта в недружественные страны и активизация промышленного сектора обеспечат умеренный рост ВВП.
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Прогноз на первое полугодие 2025 года – какими к его окончанию, т.е. к концу июня, будут следующие показатели:
1.Ключевая ставка.
Ставка, скорее всего, вырастет, так как Центробанк для борьбы с инфляцией выбрал единственный инструмент - рост ключевой ставки - и не хочет проявить гибкость в поиске других способов. Рост ставки смог остановить лишь президент Путин, упомянув эту меру во время своей ежегодной пресс-конференции. Однако в перспективе стоит ожидать её дальнейшего роста, поскольку ЦБ проявляет завидную негибкость и его не смущают инфляционные последствия роста ставки, а также торможение инвестиционной активности в экономике.
2. Нефть в первом квартале будет по-прежнему волатильной и колебаться вокруг 72 долларов за баррель. В дальнейшем возможно падение долларов на 5 несмотря на дисциплину в ОПЕК, так как страны не-ОПЕК начинают увеличивать добычу. Дисконты Urals к Brent сохранятся на прежних уровнях, так как спрос на российскую нефть в Азии по-прежнему достаточно высок, а новые санкции и попытки осложнить логистику российской нефти пока к существенным эффектам не приводят
3. Динамика ВВП российской экономики.
Рост ВВП может составить 1-1,5%, так как пока серьёзных предпосылок для резкого ухудшения макроэкономической ситуации в российской экономике пока не видно. Ну, а санкционное давление уже заложено в эти 1-1,5%, так как без этих эффектов темп роста мог бы быть выше.