АЛРОСА - результаты продаж 2020 года
Котировки алмазной компании после внушительного ралли достигли своих исторических максимумов. Даже в условиях пандемии компании удалось сохранить баланс между расходами и сократившимися доходами. Первая половина года явно была не на стороне АЛРОСА. В результате карантинов и закрытия аукционов пострадали продажи продукции. А вот с августа они значительно выросли.
Компания подвела предварительные результаты продаж алмазного сырья и бриллиантов за декабрь. Восстановление спроса в конце года продолжилось. Это позволило нарастить объемы продаж алмазно-бриллиантовой продукции до $521,6 млн. Таким образом рост продаж составил 33,6% к ноябрю 2020 года и на 48% по сравнению с декабрем 2019 года.
Однако, за 12 месяцев 2020 года все же наблюдалась стагнация результатов, что и не удивительно после первого полугодия. За 2020-й компания реализовала алмазно-бриллиантовой продукции на сумму $2,8 млрд. Снижение составило 16,2% к уровню 2019 года. В целом, 2020 не самый легкий для промышленности. Охранный сектор потихоньку оживает, создавая повышенный спрос, после простоя.
На начало 2021 года прогноз у компании позитивный. Как заявил зам гендиректора Евгений Агуреев: «Мы ожидаем, что в январе продажи вернутся к средним для этого сезона значениям, и рассчитываем на стабильность спроса и продаж в течение первого квартала»
Я бы не стал сильно рассчитывать на продолжение сильной динамики в первом квартале. Все таки сезонный фактор с не до конца восстановленной огранкой, могут дать откат. Чего и ожидает компания. Собственно, и перегретые акции, которым нахватало считанных сотых процента до максимума, могут скорректироваться на уровень поддержки на 100 рублей. Но если отдалить горизонты, то долгосрочно АЛРОСА будет хорошей инвестицией. Поэтому я ее в портфеле и держу, разгрузившись на максимумах лишь частично.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Котировки алмазной компании после внушительного ралли достигли своих исторических максимумов. Даже в условиях пандемии компании удалось сохранить баланс между расходами и сократившимися доходами. Первая половина года явно была не на стороне АЛРОСА. В результате карантинов и закрытия аукционов пострадали продажи продукции. А вот с августа они значительно выросли.
Компания подвела предварительные результаты продаж алмазного сырья и бриллиантов за декабрь. Восстановление спроса в конце года продолжилось. Это позволило нарастить объемы продаж алмазно-бриллиантовой продукции до $521,6 млн. Таким образом рост продаж составил 33,6% к ноябрю 2020 года и на 48% по сравнению с декабрем 2019 года.
Однако, за 12 месяцев 2020 года все же наблюдалась стагнация результатов, что и не удивительно после первого полугодия. За 2020-й компания реализовала алмазно-бриллиантовой продукции на сумму $2,8 млрд. Снижение составило 16,2% к уровню 2019 года. В целом, 2020 не самый легкий для промышленности. Охранный сектор потихоньку оживает, создавая повышенный спрос, после простоя.
На начало 2021 года прогноз у компании позитивный. Как заявил зам гендиректора Евгений Агуреев: «Мы ожидаем, что в январе продажи вернутся к средним для этого сезона значениям, и рассчитываем на стабильность спроса и продаж в течение первого квартала»
Я бы не стал сильно рассчитывать на продолжение сильной динамики в первом квартале. Все таки сезонный фактор с не до конца восстановленной огранкой, могут дать откат. Чего и ожидает компания. Собственно, и перегретые акции, которым нахватало считанных сотых процента до максимума, могут скорректироваться на уровень поддержки на 100 рублей. Но если отдалить горизонты, то долгосрочно АЛРОСА будет хорошей инвестицией. Поэтому я ее в портфеле и держу, разгрузившись на максимумах лишь частично.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
В дополнение к теме АЛРОСА, хочу опубликовать некоторые тезисы, которые озвучил начальник управления по корпоративным финансам компании Сергей Тахиев на конференции ВТБ Капитал:
— спрос на ювелирные украшения восстанавливается, в том числе и за счет отложенного спроса;
— мировая добыча алмазов к 2023 года снизится еще на 3 % до 126 млн карат из-за истощения месторождений. Цены на алмазы вырастут;
— сделка с Гохраном не состоялась из‑за того, что ситуация на рынке нормализовалась;
— у «Алросы» один из самых высоких показателей по инвестициям в экологию относительно выручки. 2/3 электроэнергии — от возобновляемых источников.
— спрос на ювелирные украшения восстанавливается, в том числе и за счет отложенного спроса;
— мировая добыча алмазов к 2023 года снизится еще на 3 % до 126 млн карат из-за истощения месторождений. Цены на алмазы вырастут;
— сделка с Гохраном не состоялась из‑за того, что ситуация на рынке нормализовалась;
— у «Алросы» один из самых высоких показателей по инвестициям в экологию относительно выручки. 2/3 электроэнергии — от возобновляемых источников.
Qiwi - нет места инвестициям
Конец 2020 года выдался для компании Qiwi не лучшим образом сразу несколько негативных новостей ударили по компании, вследствие чего котировки рухнули на долгосрочный уровень поддержки на 800 рублей. Находясь в этой зоне, становятся ли бумаги Qiwi перспективной идеей? Нужно разобраться в этих самых перспективах и рисках, которые могут возникнуть далее.
Давайте тезисно пробежимся по негативным новостям:
1️⃣ В результате плановой проверки ЦБ было выявлено ряд нарушений, касающихся требований к отчетности и ведению документации. Как итог, большинство платежей в пользу иностранных торговых компаний и перевод денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов были запрещены. Запрет на трансграничные операции вступил в силу ещё 7 декабря и продлится 6 месяцев.
2️⃣ После публикации новостей о проверках ЦБ, котировки компании рухнули на 20%, чем расстроили своих акционеров. Уже 11 декабря несколько юридических фирм США начали готовить коллективный иск против Qiwi за утаивание значимой информации, которая могла нанести ущерб предприятию, и как следствие, привели к падению котировок.
3️⃣ Госдума одобрила законопроект, который подразумевает создание единого регулятора азартных игр. Предполагается, что регулятор будет управлять отчислениями букмекеров в пользу спортивных федераций и лиг. Это может нанести серьезный удар по выручке Qiwi в сегменте обработки платежей. Напомню, что бОльшая часть чистой выручки компания получает от сегмента платежных услуг.
Все эти события крайне негативны для деятельности компании. Если с законом о платежах букмекеров еще не понятно. В итоге Qiwi может получить возможность продолжить работу в этом направлении. А вот разбирательства ЦБ явно направлены на ужесточении контроля за проведением платежей иностранными предприятиями. Если контроль будет усиливаться, Qiwi потеряет часть выручки.
Данные обстоятельства уже заложены в котировках, но могут получить развитие в дальнейшем. На результаты 2020 года ограничения могут повлиять частично, а вот на 2021 год перспективы не ясны. Сама компания предоставит прогноз на 2021 год только в первом квартале 2021 года. Поэтому принимать решение о добавлении в свой долгосрочный портфель акций компании я не буду. Слишком рискованным может оказаться идея.
Если от долгосрочных покупок я пока откажусь, то реализовать спекулятивную идею можно рассмотреть. В следующей статье я подробно на ней остановлюсь.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Конец 2020 года выдался для компании Qiwi не лучшим образом сразу несколько негативных новостей ударили по компании, вследствие чего котировки рухнули на долгосрочный уровень поддержки на 800 рублей. Находясь в этой зоне, становятся ли бумаги Qiwi перспективной идеей? Нужно разобраться в этих самых перспективах и рисках, которые могут возникнуть далее.
Давайте тезисно пробежимся по негативным новостям:
1️⃣ В результате плановой проверки ЦБ было выявлено ряд нарушений, касающихся требований к отчетности и ведению документации. Как итог, большинство платежей в пользу иностранных торговых компаний и перевод денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов были запрещены. Запрет на трансграничные операции вступил в силу ещё 7 декабря и продлится 6 месяцев.
2️⃣ После публикации новостей о проверках ЦБ, котировки компании рухнули на 20%, чем расстроили своих акционеров. Уже 11 декабря несколько юридических фирм США начали готовить коллективный иск против Qiwi за утаивание значимой информации, которая могла нанести ущерб предприятию, и как следствие, привели к падению котировок.
3️⃣ Госдума одобрила законопроект, который подразумевает создание единого регулятора азартных игр. Предполагается, что регулятор будет управлять отчислениями букмекеров в пользу спортивных федераций и лиг. Это может нанести серьезный удар по выручке Qiwi в сегменте обработки платежей. Напомню, что бОльшая часть чистой выручки компания получает от сегмента платежных услуг.
Все эти события крайне негативны для деятельности компании. Если с законом о платежах букмекеров еще не понятно. В итоге Qiwi может получить возможность продолжить работу в этом направлении. А вот разбирательства ЦБ явно направлены на ужесточении контроля за проведением платежей иностранными предприятиями. Если контроль будет усиливаться, Qiwi потеряет часть выручки.
Данные обстоятельства уже заложены в котировках, но могут получить развитие в дальнейшем. На результаты 2020 года ограничения могут повлиять частично, а вот на 2021 год перспективы не ясны. Сама компания предоставит прогноз на 2021 год только в первом квартале 2021 года. Поэтому принимать решение о добавлении в свой долгосрочный портфель акций компании я не буду. Слишком рискованным может оказаться идея.
Если от долгосрочных покупок я пока откажусь, то реализовать спекулятивную идею можно рассмотреть. В следующей статье я подробно на ней остановлюсь.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Qiwi - спекулятивная идея
В предыдущей статье я подробно остановился на ситуации вокруг Qiwi и на ближайших перспективах. А в этой поговорим о спекулятивных идеях и подробно разберем график компании.
Мы определились, что покупать в долгосрочный портфель акции Qiwi довольно рискованно. На новостях котировки упали на уровень 4-х летней давности. Мультипликаторы корректировались до приемлемых значений. P/E уже равен 6,6, а P/B почти на справедливых значениях в 1,5.
Текущей зоной поддержки является 700-800 рублей за акцию. В ней произошла остановка падения и уход в боковик. Спекулянты ждут окончательных решений ЦБ и реализации введенных ограничений. В случае продолжения давления со стороны регулятора, падение к нижней границы может возобновиться.
Коллективный иск поданный акционерами в отношении компании считаю не реализуемым. Да и в принципе это долгосрочный сценарий. Создание единого регулятора азартных игр тоже потребует времени, и до конца не известно насколько повлияет на выручку компании. Следовательно, в краткосрочной перспективе котировки сохраняют шанс на отскок от сильного уровня поддержки.
Почему отскок может случиться? Платежный сервис продолжает работу. Компания стабильна в финансовых потоках, имеет отрицательный чистый долг и полностью справляется с обязательствами. За 9 месяцев 2020 года увеличила выручку на 12,8%, а прибыль и того на 54,3%. В случае малейших сдвигов в пользу компании, котировки имеют потенциал роста.
Ближайшим уровнем сопротивления выступает 900 рублей и далее отметка 1050 рублей. Покупку буду осуществлять с текущих уровней, а условный стоп-лосс под ближайшей поддержкой. Потенциальный риск на доход 1 к 4, что для спекулятивной идеи вполне приемлемо.
❗️Данная идея не может рассматриваться, как инвестиционная рекомендация. Слишком много рисков стоит перед инвесторами. На любой новости могут пролить акции и ниже озвученных отметок. Будьте бдительны и не повторяйте за моими действиями.
Подробнее о целевых уровнях, таргетах, стоп-лоссах и сроках будем разбирать в Premium версии нашего сообщества.
В предыдущей статье я подробно остановился на ситуации вокруг Qiwi и на ближайших перспективах. А в этой поговорим о спекулятивных идеях и подробно разберем график компании.
Мы определились, что покупать в долгосрочный портфель акции Qiwi довольно рискованно. На новостях котировки упали на уровень 4-х летней давности. Мультипликаторы корректировались до приемлемых значений. P/E уже равен 6,6, а P/B почти на справедливых значениях в 1,5.
Текущей зоной поддержки является 700-800 рублей за акцию. В ней произошла остановка падения и уход в боковик. Спекулянты ждут окончательных решений ЦБ и реализации введенных ограничений. В случае продолжения давления со стороны регулятора, падение к нижней границы может возобновиться.
Коллективный иск поданный акционерами в отношении компании считаю не реализуемым. Да и в принципе это долгосрочный сценарий. Создание единого регулятора азартных игр тоже потребует времени, и до конца не известно насколько повлияет на выручку компании. Следовательно, в краткосрочной перспективе котировки сохраняют шанс на отскок от сильного уровня поддержки.
Почему отскок может случиться? Платежный сервис продолжает работу. Компания стабильна в финансовых потоках, имеет отрицательный чистый долг и полностью справляется с обязательствами. За 9 месяцев 2020 года увеличила выручку на 12,8%, а прибыль и того на 54,3%. В случае малейших сдвигов в пользу компании, котировки имеют потенциал роста.
Ближайшим уровнем сопротивления выступает 900 рублей и далее отметка 1050 рублей. Покупку буду осуществлять с текущих уровней, а условный стоп-лосс под ближайшей поддержкой. Потенциальный риск на доход 1 к 4, что для спекулятивной идеи вполне приемлемо.
❗️Данная идея не может рассматриваться, как инвестиционная рекомендация. Слишком много рисков стоит перед инвесторами. На любой новости могут пролить акции и ниже озвученных отметок. Будьте бдительны и не повторяйте за моими действиями.
Подробнее о целевых уровнях, таргетах, стоп-лоссах и сроках будем разбирать в Premium версии нашего сообщества.
Давай, Газпром - поднажми!
В настоящее время самыми масштабными проектами Газпрома являются «Сила Сибири» и «Северный поток-2».
Первый проект уже поставляет в Китай газ с Чаяндинского месторождения (4,1 млрд.куб.м. за 2020г.), но его строительство до сих пор продолжается. Возникла необходимость прокладки более 2 тыс. км труб до Ковыктинского месторождения, которое сможет решить имеющуюся проблему.
В настоящее время, поставляемый в Китай газ имеет много примесей и нуждается в хорошей очистке, уменьшающей объем транзитного газа. В борьбе за качество Газпрому приходится терпеть издержки, связанные с необходимостью увеличения исходного газового потока за счет дополнительного месторождения.
С «Северным потоком-2» еще сложнее. Продвигающие свой сжиженный природный газ США и поддакивающая им Британия, продолжают грозить санкциями, выдавая этот проект за чрезвычайно опасный московский инструмент энергетического шантажа стран НАТО, который россияне, якобы, уже использовали в прошлом.
Тем временем цены на газ в Европе продолжают свой рост. И практичные немцы, пользуясь неразберихой со сменой власти в США, уже, вроде бы как, выдали разрешение на возобновление работ по завершению строительства «Северного потока-2». Прокладка могла возобновилась в водах Дании с 15.01.2021. Но фактическое возобновление работ может продолжится только после консультаций ФРГ с новой администрацией в Вашингтоне.
Планируется, что в мае, после укладки 120 км, газопровод войдет в немецкие воды и в июне 2021 финиширует на суше Германии. Проектная мощность составит 55 млрд.куб.м. газа в год.
К настоящему времени уложено 94% общей протяженность газопровода, то есть 2300 из 2460 км. Затраты по доставке газа «Северным потоком-2» будут в два раза ниже украинского направления. Поставки газа в Германию, главного потребителя, увеличатся тоже в 2 раза.
На сегодняшний день Газпром имеет еще несколько масштабных долгостроев:
• Продолжение "балканской части" Турецкого потока в Сербию и Венгрию, сроки сдачи которого в очередной раз перенесены на май 2021 из-за операторов ГТС Болгарии и Сербии.
• Недостроенный СПГ-терминал в России за $2 млрд. С его помощью Газпром планирует получать собственный сжиженный газ до 1,5 млн. тонн в год. Запуск в очередной раз смещен на 2021 год.
• Строительство крупнейшего газоконденсатного Штокмановского месторождения на 3,9 трлн.куб.м. газа начала нулевых находится в неопределенном состоянии. Сотни миллионов долларов в виде инвестиций уже канули в лету, а воз и ныне там.
На свои проекты Газпром тратит много сил. Поддержка Правительства с лихвой компенсирует отсутствие желаемых результатов. Возможно, через какое-то время, создаваемый механизм заработает как часы и начнет генерировать сверхприбыль, но, к сожалению, это будет не завтра.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
В настоящее время самыми масштабными проектами Газпрома являются «Сила Сибири» и «Северный поток-2».
Первый проект уже поставляет в Китай газ с Чаяндинского месторождения (4,1 млрд.куб.м. за 2020г.), но его строительство до сих пор продолжается. Возникла необходимость прокладки более 2 тыс. км труб до Ковыктинского месторождения, которое сможет решить имеющуюся проблему.
В настоящее время, поставляемый в Китай газ имеет много примесей и нуждается в хорошей очистке, уменьшающей объем транзитного газа. В борьбе за качество Газпрому приходится терпеть издержки, связанные с необходимостью увеличения исходного газового потока за счет дополнительного месторождения.
С «Северным потоком-2» еще сложнее. Продвигающие свой сжиженный природный газ США и поддакивающая им Британия, продолжают грозить санкциями, выдавая этот проект за чрезвычайно опасный московский инструмент энергетического шантажа стран НАТО, который россияне, якобы, уже использовали в прошлом.
Тем временем цены на газ в Европе продолжают свой рост. И практичные немцы, пользуясь неразберихой со сменой власти в США, уже, вроде бы как, выдали разрешение на возобновление работ по завершению строительства «Северного потока-2». Прокладка могла возобновилась в водах Дании с 15.01.2021. Но фактическое возобновление работ может продолжится только после консультаций ФРГ с новой администрацией в Вашингтоне.
Планируется, что в мае, после укладки 120 км, газопровод войдет в немецкие воды и в июне 2021 финиширует на суше Германии. Проектная мощность составит 55 млрд.куб.м. газа в год.
К настоящему времени уложено 94% общей протяженность газопровода, то есть 2300 из 2460 км. Затраты по доставке газа «Северным потоком-2» будут в два раза ниже украинского направления. Поставки газа в Германию, главного потребителя, увеличатся тоже в 2 раза.
На сегодняшний день Газпром имеет еще несколько масштабных долгостроев:
• Продолжение "балканской части" Турецкого потока в Сербию и Венгрию, сроки сдачи которого в очередной раз перенесены на май 2021 из-за операторов ГТС Болгарии и Сербии.
• Недостроенный СПГ-терминал в России за $2 млрд. С его помощью Газпром планирует получать собственный сжиженный газ до 1,5 млн. тонн в год. Запуск в очередной раз смещен на 2021 год.
• Строительство крупнейшего газоконденсатного Штокмановского месторождения на 3,9 трлн.куб.м. газа начала нулевых находится в неопределенном состоянии. Сотни миллионов долларов в виде инвестиций уже канули в лету, а воз и ныне там.
На свои проекты Газпром тратит много сил. Поддержка Правительства с лихвой компенсирует отсутствие желаемых результатов. Возможно, через какое-то время, создаваемый механизм заработает как часы и начнет генерировать сверхприбыль, но, к сожалению, это будет не завтра.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Куда вложить 300 000 рублей в 2021 году? Часть 1 (вступительная)
Все чаще мне в личку задают вопрос о том, куда можно вложить свободные деньги в 2021 году. Вопросы эти не беспочвенны. Ведь 2020 год показал, что банковские депозиты не справляются с поставленными населением задачами. Но и рынки сильно выросли с мартовских просадок. Сейчас все сложнее найти подходящий инструмент. Одним из вопросов, заданных мне недавно - «Куда вложить 300 000 рублей на срок от полугода до года». И главное, чтобы по прошествию этого периода депозит желательно не ушел в минус ))) Давайте разбираться.
Однозначно, банковские депозиты сейчас крайне не интересны. Я взял топ 30 банков и посчитал доходность. Средняя не превысила 4,6% и то, для ее получения нужны дополнительные платные подписки, страхование и прочее. Тот же Сбербанк не дает и 4%, если учесть эффективную ставку.
Структурные ноты и накопительное страхование жизни также выкидываем. Наполнение этих продуктов и доходность у меня вызывает скепсис. Да и большинство банковских сотрудников с трудом могут объяснить, как работает инструмент.
Сейчас все больше появляется краудфандинговых платформ, которые предоставляют различные инструменты для инвесторов. Их тоже пропустим, так как найти надежных очень сложно, как и предположить все риски и доходности.
Остается вновь вернуться к изучению рыночных инструментов, и выделить несколько для инвестирования 300 тысяч рублей на полгода - год. На изучение берем:
1️⃣ Акции отечественных и зарубежных компаний
2️⃣ Облигации (ОФЗ, корпоративные и ВДО)
3️⃣ ETF фонды и БПИФы
Начнем с акций, но уже в следующей статье…
@particular_trader
Все чаще мне в личку задают вопрос о том, куда можно вложить свободные деньги в 2021 году. Вопросы эти не беспочвенны. Ведь 2020 год показал, что банковские депозиты не справляются с поставленными населением задачами. Но и рынки сильно выросли с мартовских просадок. Сейчас все сложнее найти подходящий инструмент. Одним из вопросов, заданных мне недавно - «Куда вложить 300 000 рублей на срок от полугода до года». И главное, чтобы по прошествию этого периода депозит желательно не ушел в минус ))) Давайте разбираться.
Однозначно, банковские депозиты сейчас крайне не интересны. Я взял топ 30 банков и посчитал доходность. Средняя не превысила 4,6% и то, для ее получения нужны дополнительные платные подписки, страхование и прочее. Тот же Сбербанк не дает и 4%, если учесть эффективную ставку.
Структурные ноты и накопительное страхование жизни также выкидываем. Наполнение этих продуктов и доходность у меня вызывает скепсис. Да и большинство банковских сотрудников с трудом могут объяснить, как работает инструмент.
Сейчас все больше появляется краудфандинговых платформ, которые предоставляют различные инструменты для инвесторов. Их тоже пропустим, так как найти надежных очень сложно, как и предположить все риски и доходности.
Остается вновь вернуться к изучению рыночных инструментов, и выделить несколько для инвестирования 300 тысяч рублей на полгода - год. На изучение берем:
1️⃣ Акции отечественных и зарубежных компаний
2️⃣ Облигации (ОФЗ, корпоративные и ВДО)
3️⃣ ETF фонды и БПИФы
Начнем с акций, но уже в следующей статье…
@particular_trader
Куда вложить 300 000 рублей в 2021 году? Часть 2 (акции)
Итак, в предыдущей статье мы определились, что банковские депозиты более не интересны частным инвесторам. Куда же вкладывать деньги?
Рынок акций
Действительно, инвестирование в акции начали набирать популярность в марте прошлого года, когда произошел обвал на всех площадках в связи с пандемией. Если в 2017-2018 году еще никто не знал, что такое покупка акций с помощью телефона и относились с пренебрежением к трейдерам, то уже через год Московская биржа зафиксировала рекордный рост зарегистрированных пользователей. Население охотно несло деньги брокерам и с жаждой скупало все компании без исключения.
Спустя год мы видим, как эйфория на рынках разогнала активы и уже никто не смотрит за перегретые мультипликаторы, которые более не работают. Инвесторы скупали все. Сбербанк, который начал платить 50% от прибыли в качестве дивидендов и активно развивает свою экосистему. Норникель, который несмотря на аварию, так любят акционеры. Все компании, которые платили маломальские дивиденды, попадали в портфели инвесторов. Не кичились они и энергетического сектора, который испытывает проблемы, и даже возможные санкции в отношении Русала не останавливают их.
Что в итоге? На сегодняшний день российский рынок акций значительно перегрет. Многие активы переписали свои исторические максимумы. Динамика может продолжиться и далее, но покупки сейчас могут привести к убыткам в последствии. Не надо путать март, когда был паник sell и действительно хорошие активы раздавались в пол цены, и январь 2021 года, когда акции растут на любом упоминании в СМИ. В сложившейся обстановке я бы не стал парковать свои консервативные 300 000 рублей в акциях на полгода.
С американским рынком дела обстоят не лучше. Многие активы также перегреты, а политическая обстановка не располагает к масштабным покупкам. Опять же активы нужно выбирать точечно, но сделать это самостоятельно довольно непростая задача. Поэтому пропускаем рынок акций и переходим к более консервативному инструменту в следующей статье...
@particular_trader
Итак, в предыдущей статье мы определились, что банковские депозиты более не интересны частным инвесторам. Куда же вкладывать деньги?
Рынок акций
Действительно, инвестирование в акции начали набирать популярность в марте прошлого года, когда произошел обвал на всех площадках в связи с пандемией. Если в 2017-2018 году еще никто не знал, что такое покупка акций с помощью телефона и относились с пренебрежением к трейдерам, то уже через год Московская биржа зафиксировала рекордный рост зарегистрированных пользователей. Население охотно несло деньги брокерам и с жаждой скупало все компании без исключения.
Спустя год мы видим, как эйфория на рынках разогнала активы и уже никто не смотрит за перегретые мультипликаторы, которые более не работают. Инвесторы скупали все. Сбербанк, который начал платить 50% от прибыли в качестве дивидендов и активно развивает свою экосистему. Норникель, который несмотря на аварию, так любят акционеры. Все компании, которые платили маломальские дивиденды, попадали в портфели инвесторов. Не кичились они и энергетического сектора, который испытывает проблемы, и даже возможные санкции в отношении Русала не останавливают их.
Что в итоге? На сегодняшний день российский рынок акций значительно перегрет. Многие активы переписали свои исторические максимумы. Динамика может продолжиться и далее, но покупки сейчас могут привести к убыткам в последствии. Не надо путать март, когда был паник sell и действительно хорошие активы раздавались в пол цены, и январь 2021 года, когда акции растут на любом упоминании в СМИ. В сложившейся обстановке я бы не стал парковать свои консервативные 300 000 рублей в акциях на полгода.
С американским рынком дела обстоят не лучше. Многие активы также перегреты, а политическая обстановка не располагает к масштабным покупкам. Опять же активы нужно выбирать точечно, но сделать это самостоятельно довольно непростая задача. Поэтому пропускаем рынок акций и переходим к более консервативному инструменту в следующей статье...
@particular_trader
Куда вложить 300 000 рублей в 2021 году? Часть 3 (облигации)
В этой части остановимся на облигациях, как на максимально консервативном инструменте.
ОФЗ
Более надёжные и ликвидные бумаги на рынке, но и доходность у них конечно же меньше. Она не превышает ставку ЦБ и те депозиты в банках, о которых я рассказывал ранее. Подобрать их довольно просто. Нужно воспользоваться специализированными сервисами, типа rusbonds.ru. На текущий момент я бы выделил лишь две ОФЗ с датой погашения в конце года. Короткие облигации ОФЗ-25083-ПД и ОФЗ-46018-АД менее волатильны и более устойчивы к падениям. Но и доходности по ним маленькая - 4,2 и 4% соответственно. Пока возьмем на заметку.
Корпоративные облигации
Чуть более доходные и рискованные. Если брать облигации Сбербанка или того же Газпрома, то они не менее надежны, чем федеральные, но и доходности небольшие. Если брать компании 2-3 эшелона, то с ростом купонных выплат, растут и риски. В текущей ситуации я бы лучше предпочел акции этих компаний.
Высокодоходные облигации
ВДО начали не так давно набирать популярность. ВДО всегда имеют большую доходность по отношению к корпоратам, но некоторые из них сомнительного качества. Трудность заключается в определении надежности эмитента. Из последних громких дефолтов можно выделить ДЭНИ КОЛЛ. Я такой риск не очень люблю, поэтому доходность чуть выше обычных облигаций меня не притягивает. Пожалуй пропустим.
Нам осталось разобрать фонды ETF и БПИФ. Но это уже сделаем завтра...
@particular_trader
В этой части остановимся на облигациях, как на максимально консервативном инструменте.
ОФЗ
Более надёжные и ликвидные бумаги на рынке, но и доходность у них конечно же меньше. Она не превышает ставку ЦБ и те депозиты в банках, о которых я рассказывал ранее. Подобрать их довольно просто. Нужно воспользоваться специализированными сервисами, типа rusbonds.ru. На текущий момент я бы выделил лишь две ОФЗ с датой погашения в конце года. Короткие облигации ОФЗ-25083-ПД и ОФЗ-46018-АД менее волатильны и более устойчивы к падениям. Но и доходности по ним маленькая - 4,2 и 4% соответственно. Пока возьмем на заметку.
Корпоративные облигации
Чуть более доходные и рискованные. Если брать облигации Сбербанка или того же Газпрома, то они не менее надежны, чем федеральные, но и доходности небольшие. Если брать компании 2-3 эшелона, то с ростом купонных выплат, растут и риски. В текущей ситуации я бы лучше предпочел акции этих компаний.
Высокодоходные облигации
ВДО начали не так давно набирать популярность. ВДО всегда имеют большую доходность по отношению к корпоратам, но некоторые из них сомнительного качества. Трудность заключается в определении надежности эмитента. Из последних громких дефолтов можно выделить ДЭНИ КОЛЛ. Я такой риск не очень люблю, поэтому доходность чуть выше обычных облигаций меня не притягивает. Пожалуй пропустим.
Нам осталось разобрать фонды ETF и БПИФ. Но это уже сделаем завтра...
@particular_trader
Куда вложить 300 000 рублей в 2021 году? Часть 4 (фонды)
Мы с Вами разобрали в предыдущих трех частях ряд инструментов, в которые можно проинвестировать 300 000 рублей на короткий срок. Осталось разобраться с фондами и можно приступать к формированию портфеля.
ETF фонды
Иностранные биржевые инвестиционные фонды, которые в своем составе имеют различные базовые активы. Основным эмитентом является Finex - крупнейший ETF провайдер на рынке России. Подробнее разбор всех ETF делал в статье. Если кратко, то их можно разделить по следующим категориям:
По странам:
FXRL - фонд, состоящий из крупнейших компаний России
FXUS - американские бумаги
FXCN - компании Китая
FXKZ - даже фонд на акции Казахстана
FXDE - ну и крупнейшие компании Германии
FXWO - глобальный долларовый фонд
FXRW - глобальный фонд с рублевым хэджем
По секторам:
FXIT - фонд высокотехнологических компаний
FXGD - золотой ETF
Еврооблигации:
FXRU - ETF на еврооблигации РФ с валютным хэджем
FXRB - рублевый ETF на еврооблигации РФ
FXMM - фонд гособлигаций США
FXTB - долларовый ETF
БПИФы
Отечественные аналоги иностранных биржевых инвестиционных фондов. По сути это те же ETF, только эмитентами выступают крупные отечественные банки. Базовые активы схожи. Есть БПИФы состоящие из еврооблигаций, золота, индексов, а также акций. Самые ликвидные предоставляют Сбербанк, ВТБ, Альфабанк и Тинькофф.
Индексные:
SBSP - на индекс S&P500
SBMX - на индекс Мосбиржи
TIPO - индекс IPO от Тинькофф
Золотые:
VTBG - от ВТБ
TGLD - от Тинькофф
Облигации:
SBRB - рублевые корпоративные облигации
VTBB - корп. облигации Московской биржи
SBGB - ОФЗ Московской биржи
VTBM - ОФЗ Московской биржи от ВТБ
Это не полный список БПИФов, но самый ликвидный. Этого перечня полностью хватит для формирования портфеля о котором поговорим в следующей статье...
@particular_trader
Мы с Вами разобрали в предыдущих трех частях ряд инструментов, в которые можно проинвестировать 300 000 рублей на короткий срок. Осталось разобраться с фондами и можно приступать к формированию портфеля.
ETF фонды
Иностранные биржевые инвестиционные фонды, которые в своем составе имеют различные базовые активы. Основным эмитентом является Finex - крупнейший ETF провайдер на рынке России. Подробнее разбор всех ETF делал в статье. Если кратко, то их можно разделить по следующим категориям:
По странам:
FXRL - фонд, состоящий из крупнейших компаний России
FXUS - американские бумаги
FXCN - компании Китая
FXKZ - даже фонд на акции Казахстана
FXDE - ну и крупнейшие компании Германии
FXWO - глобальный долларовый фонд
FXRW - глобальный фонд с рублевым хэджем
По секторам:
FXIT - фонд высокотехнологических компаний
FXGD - золотой ETF
Еврооблигации:
FXRU - ETF на еврооблигации РФ с валютным хэджем
FXRB - рублевый ETF на еврооблигации РФ
FXMM - фонд гособлигаций США
FXTB - долларовый ETF
БПИФы
Отечественные аналоги иностранных биржевых инвестиционных фондов. По сути это те же ETF, только эмитентами выступают крупные отечественные банки. Базовые активы схожи. Есть БПИФы состоящие из еврооблигаций, золота, индексов, а также акций. Самые ликвидные предоставляют Сбербанк, ВТБ, Альфабанк и Тинькофф.
Индексные:
SBSP - на индекс S&P500
SBMX - на индекс Мосбиржи
TIPO - индекс IPO от Тинькофф
Золотые:
VTBG - от ВТБ
TGLD - от Тинькофф
Облигации:
SBRB - рублевые корпоративные облигации
VTBB - корп. облигации Московской биржи
SBGB - ОФЗ Московской биржи
VTBM - ОФЗ Московской биржи от ВТБ
Это не полный список БПИФов, но самый ликвидный. Этого перечня полностью хватит для формирования портфеля о котором поговорим в следующей статье...
@particular_trader
Куда вложить 300 000 рублей в 2021 году? Часть 5 (заключительная)
Итак, мы разобрали основные инструменты благодаря которым мы с вами можем инвестировать наши 300 000 рублей на средний срок. Все они вполне ликвидны и доступны у любого брокера. Так какую же комбинацию инструментов выбрать, дабы сохранить диверсификацию и надежность в любой фазе рынка? Для себя я выделил несколько, о которых поговорим далее.
FXRU
ETF, который в своей структуре имеет базовый актив в виде еврооблигаций крупнейших компаний России. Отличительной особенностью является валютное хеджирование, которое помогает в моменты падения национальной валюты выигрывать от курсового роста ETF. Для России он максимально эффективен и защитит нас от девальвации рубля.
SBRB
Фонд инвестирует в корпоративные облигации России. Он защищен от резкого падения рынков, но довольно консервативен и не дает значительного прироста курсовой стоимости. От части компенсирует FXRU и VTBG, о котором поговорим позднее.
VTBG
Золотой фонд от ВТБ. Он полностью коррелирует с основным активом - золотом. В периоды нестабильности золото всегда являлось защитным активом. Поэтому мой выбор пал на этот фонд. На росте рынок может падать, съедая часть прибыли. Однако, защитит нас в период падения рынков.
FXWO
Фонд на глобальный рынок акций, входящих в индексы США, Германии, России, Китая и прочих. Доходность и риски снижены за счет диверсификации. Это долларовый фонд с валютным хеджированием и выступает, как защита от девальвации рубля. Но базовый актив в виде акций может снижаться на падениях индексов.
FXRW
Это аналогичный с FXWO фонд на глобальный рынок акций, но только с рублевым хэджем. Выступает, как защита от риска валютных колебаний. Но также, как и FXWO может снижаться на коррекционных настроениях.
В итоге, мой портфель, призванный сохранить и приумножить вложения выглядит именно так. Я принял решение о покупке данных инструментов в равных долях, дабы максимально диверсифицировать портфель. Сумма вложений превысит обозначенную в начале статьи величину, но отлично подойдет для парковки 300 000 рублей. Страновая диверсификация будет соблюдена, как и риски эмитентов. Портфель нельзя назвать полностью защитным в период обвалов, однако, если глобального падения не произойдет, доходность в разы превысит банковские депозиты.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я не рекомендую повторять за моими действиями. К тому же формирование такого портфеля не отменяет классическое инвестирование в акции.
@particular_trader
Итак, мы разобрали основные инструменты благодаря которым мы с вами можем инвестировать наши 300 000 рублей на средний срок. Все они вполне ликвидны и доступны у любого брокера. Так какую же комбинацию инструментов выбрать, дабы сохранить диверсификацию и надежность в любой фазе рынка? Для себя я выделил несколько, о которых поговорим далее.
FXRU
ETF, который в своей структуре имеет базовый актив в виде еврооблигаций крупнейших компаний России. Отличительной особенностью является валютное хеджирование, которое помогает в моменты падения национальной валюты выигрывать от курсового роста ETF. Для России он максимально эффективен и защитит нас от девальвации рубля.
SBRB
Фонд инвестирует в корпоративные облигации России. Он защищен от резкого падения рынков, но довольно консервативен и не дает значительного прироста курсовой стоимости. От части компенсирует FXRU и VTBG, о котором поговорим позднее.
VTBG
Золотой фонд от ВТБ. Он полностью коррелирует с основным активом - золотом. В периоды нестабильности золото всегда являлось защитным активом. Поэтому мой выбор пал на этот фонд. На росте рынок может падать, съедая часть прибыли. Однако, защитит нас в период падения рынков.
FXWO
Фонд на глобальный рынок акций, входящих в индексы США, Германии, России, Китая и прочих. Доходность и риски снижены за счет диверсификации. Это долларовый фонд с валютным хеджированием и выступает, как защита от девальвации рубля. Но базовый актив в виде акций может снижаться на падениях индексов.
FXRW
Это аналогичный с FXWO фонд на глобальный рынок акций, но только с рублевым хэджем. Выступает, как защита от риска валютных колебаний. Но также, как и FXWO может снижаться на коррекционных настроениях.
В итоге, мой портфель, призванный сохранить и приумножить вложения выглядит именно так. Я принял решение о покупке данных инструментов в равных долях, дабы максимально диверсифицировать портфель. Сумма вложений превысит обозначенную в начале статьи величину, но отлично подойдет для парковки 300 000 рублей. Страновая диверсификация будет соблюдена, как и риски эмитентов. Портфель нельзя назвать полностью защитным в период обвалов, однако, если глобального падения не произойдет, доходность в разы превысит банковские депозиты.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я не рекомендую повторять за моими действиями. К тому же формирование такого портфеля не отменяет классическое инвестирование в акции.
@particular_trader
🇺🇸 Вторую неделю подряд Индекс Мосбиржи показывает слабость. В предвкушении новых рисков заканчивает неделю в минус 2%. Причин для фиксации прибыли перед выходными достаточно. Возьмем хотя бы возможные волнения в субботу с последующими санкциями. Или еще лучше - Байдена, который теперь уже полноценно вступил в должность и готовит для нас «подарочки». Но это больше политика, а что по рынку?
🇷🇺 Индекс Мосбиржи, так и не сумевший закрепиться выше отметки в 3500 п., продолжил снижение. Ближайшей зоной поддержки выступает 3300-3200 пунктов. Это будут вязкие уровни, которые задержат падение, но реализация негативных сценариев имеет высокую вероятность. Думается мне, что падение к этим уровням значительно снимет перегретость рынка.
Нефть торгуется под уровнем сопротивления в $56 за баррель. Спокойствие на нефтяном рынке и в отношениях стран ОПЕК+ позволяют передохнуть и набраться сил перед походом на $60. Хотя мне с трудом верится, что на таком рынке и с учетом всех рисков, нефть будет расти.
💵 Доллар вновь удержался на поддержке, в 73 рубля. За неделю вырос до 75,3, создавая все предпосылки продолжить восстановление на следующей. Покупки валюты ЦБ еще не оказали ощутимого эффекта, однако, в течение месяца сможем увидеть позитивные сдвиги. Инструменты с долларовым хэджированием продолжаю удерживать. FXRU и Сургутнефтегаз преф по-прежнему мои фавориты.
Несмотря на сильную нефть, компании сектора остаются под давлением. Газпромнефть теряет за неделю 5,6%, Лукойл -2,7%, Татнефть -6,1%. Газовики ушли не далеко, Газпром падает на 5,1%, Новатэк -2,2%. Основным триггером снижения является фиксация прибыли. Компании продолжали рост последние три недели.
Большая троица металлургов также продолжает падение. Ожидание снижения цен на сталь и железную руду в ближайшие три месяца ориентируют нас на более низкие цены по ним. Однако, результаты прошлых периодов впечатляют. Компании уже опубликовали операционные результаты, но это не помоглот им закрыть по итогам недели в плюс. Северсталь -2,9%, НЛМК -0,8%, ММК -2,4%.
🍬 Детский мир игнорирует негативные настроения и ударно растет на 8,8% за неделю. В капитал компании Altus Capital, которая теперь владеет 25% ритейлера, решила войти верхушка правления компании Полюс. Думаю, что это не последнее изменение в структуре акционеров. Детский мир лакомый кусочек для институционалов. Добавил позитива и сильный операционный отчет компании, но присматриваться к покупкам буду только ниже 128 рублей за акцию.
Финансовый сектор тоже проседает. Если по Тинькофф банку все понятно - сильная перекупленность дает о себе знать и компания теряет 6,5%, то по Сбербанку особых негативных новостей нет, однако, котировки падают на 3,5%, создавая предпосылки к дальнейшему снижению. ВТБ и того, теряет 5,9%.
На прошедшей неделе написал для Вас статью в пяти частях - "Куда вложить 300 000 рублей в 2021 году?" и спекулятивную идею по QIWI. На следующей вас ждет большой разбор компании Юнипро и еще много полезной аналитики.
Всем хороших выходных!
🇷🇺 Индекс Мосбиржи, так и не сумевший закрепиться выше отметки в 3500 п., продолжил снижение. Ближайшей зоной поддержки выступает 3300-3200 пунктов. Это будут вязкие уровни, которые задержат падение, но реализация негативных сценариев имеет высокую вероятность. Думается мне, что падение к этим уровням значительно снимет перегретость рынка.
Нефть торгуется под уровнем сопротивления в $56 за баррель. Спокойствие на нефтяном рынке и в отношениях стран ОПЕК+ позволяют передохнуть и набраться сил перед походом на $60. Хотя мне с трудом верится, что на таком рынке и с учетом всех рисков, нефть будет расти.
💵 Доллар вновь удержался на поддержке, в 73 рубля. За неделю вырос до 75,3, создавая все предпосылки продолжить восстановление на следующей. Покупки валюты ЦБ еще не оказали ощутимого эффекта, однако, в течение месяца сможем увидеть позитивные сдвиги. Инструменты с долларовым хэджированием продолжаю удерживать. FXRU и Сургутнефтегаз преф по-прежнему мои фавориты.
Несмотря на сильную нефть, компании сектора остаются под давлением. Газпромнефть теряет за неделю 5,6%, Лукойл -2,7%, Татнефть -6,1%. Газовики ушли не далеко, Газпром падает на 5,1%, Новатэк -2,2%. Основным триггером снижения является фиксация прибыли. Компании продолжали рост последние три недели.
Большая троица металлургов также продолжает падение. Ожидание снижения цен на сталь и железную руду в ближайшие три месяца ориентируют нас на более низкие цены по ним. Однако, результаты прошлых периодов впечатляют. Компании уже опубликовали операционные результаты, но это не помоглот им закрыть по итогам недели в плюс. Северсталь -2,9%, НЛМК -0,8%, ММК -2,4%.
🍬 Детский мир игнорирует негативные настроения и ударно растет на 8,8% за неделю. В капитал компании Altus Capital, которая теперь владеет 25% ритейлера, решила войти верхушка правления компании Полюс. Думаю, что это не последнее изменение в структуре акционеров. Детский мир лакомый кусочек для институционалов. Добавил позитива и сильный операционный отчет компании, но присматриваться к покупкам буду только ниже 128 рублей за акцию.
Финансовый сектор тоже проседает. Если по Тинькофф банку все понятно - сильная перекупленность дает о себе знать и компания теряет 6,5%, то по Сбербанку особых негативных новостей нет, однако, котировки падают на 3,5%, создавая предпосылки к дальнейшему снижению. ВТБ и того, теряет 5,9%.
На прошедшей неделе написал для Вас статью в пяти частях - "Куда вложить 300 000 рублей в 2021 году?" и спекулятивную идею по QIWI. На следующей вас ждет большой разбор компании Юнипро и еще много полезной аналитики.
Всем хороших выходных!
Мосбиржа - кто правит баллом?
Вопреки негативной динамики всего рынка в последние торговые дни, акции Московской биржи вновь пошли покорять свои максимумы. С чем это связано? Повлиял ли отчет от итогах торгов за 2020 год или после праздников частные инвесторы снова начали активно открывать счета? Давайте разбираться. Начнем с итогов года.
Пока в руки не попал годовой отчет, немного поработаем с операционными цифрами. По итогам 2020 года, Московская биржа приросла в оборотах на всех рынках без исключения. Общий объем увеличился на 18,7% до 947,2 трлн рублей. Самую лучшую динамику продемонстрировал рынок акций, который увеличился на 97,3%. Мартовское падение вызвало всплеск открытия брокерских счетов населением. Это и стало поводом такой активности.
Но пусть вас не обманывает динамика этого рынка. Фондовый рынок в общих объемах занимает не более 5-7%. А доля физических лиц тоже не такая большая. Как бы нам не хотелось считать, что частные инвесторы правят балом, однако, институциональные инвесторы, фонды, банки руководят им. На скрине можно увидеть распределение долей по рынкам. А что же по декабрю?
Фондовый рынок
Объем торгов на фондовом рынке в декабре вырос на 34,7% и достиг 4,8 трлн рублей. Основной рост в сегменте акций. Облигации за счет снижения ставки ЦБ в этом году были не интересны.
Срочный рынок
Объем торгов на срочном рынке вырос на 95,7% и составил 12,3 трлн рублей. Среднедневной объем торгов составил 560,8 млрд рублей.
Валютный рынок
Объем торгов на валютном рынке увеличился на 33,5% и составил 31,3 трлн рублей. Среднедневной объем торгов составил 1,4 трлн рублей.
Денежный рынок
Объем торгов на денежном рынке вырос на 29,4% и составил 40,3 трлн рублей. Самый крупный по объему рынок и самый ликвидный.
Как видно все рынки прирастают в показателях. 2020-й год для Биржи действительно стал переломным. Популярность среди частных инвесторов была рекордной. Но не только частниками едины. Инструменты для институционалов, банков и центральных контрагентов также пользовались спросом. Весь этот рост проецируется и на котировки компании, которые вплотную подошли к уровню в 168 рублей.
Для определения инвест-идеи необходимо дождаться годового отчета и уже после его изучения я буду определяться с покупками. Но уже сегодня можно сказать, что бумаги Московской биржи очень интересны портфельным, долгосрочным инвесторам. Сейчас главное найти точки входа, а они находятся гораздо ниже текущих значений.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Вопреки негативной динамики всего рынка в последние торговые дни, акции Московской биржи вновь пошли покорять свои максимумы. С чем это связано? Повлиял ли отчет от итогах торгов за 2020 год или после праздников частные инвесторы снова начали активно открывать счета? Давайте разбираться. Начнем с итогов года.
Пока в руки не попал годовой отчет, немного поработаем с операционными цифрами. По итогам 2020 года, Московская биржа приросла в оборотах на всех рынках без исключения. Общий объем увеличился на 18,7% до 947,2 трлн рублей. Самую лучшую динамику продемонстрировал рынок акций, который увеличился на 97,3%. Мартовское падение вызвало всплеск открытия брокерских счетов населением. Это и стало поводом такой активности.
Но пусть вас не обманывает динамика этого рынка. Фондовый рынок в общих объемах занимает не более 5-7%. А доля физических лиц тоже не такая большая. Как бы нам не хотелось считать, что частные инвесторы правят балом, однако, институциональные инвесторы, фонды, банки руководят им. На скрине можно увидеть распределение долей по рынкам. А что же по декабрю?
Фондовый рынок
Объем торгов на фондовом рынке в декабре вырос на 34,7% и достиг 4,8 трлн рублей. Основной рост в сегменте акций. Облигации за счет снижения ставки ЦБ в этом году были не интересны.
Срочный рынок
Объем торгов на срочном рынке вырос на 95,7% и составил 12,3 трлн рублей. Среднедневной объем торгов составил 560,8 млрд рублей.
Валютный рынок
Объем торгов на валютном рынке увеличился на 33,5% и составил 31,3 трлн рублей. Среднедневной объем торгов составил 1,4 трлн рублей.
Денежный рынок
Объем торгов на денежном рынке вырос на 29,4% и составил 40,3 трлн рублей. Самый крупный по объему рынок и самый ликвидный.
Как видно все рынки прирастают в показателях. 2020-й год для Биржи действительно стал переломным. Популярность среди частных инвесторов была рекордной. Но не только частниками едины. Инструменты для институционалов, банков и центральных контрагентов также пользовались спросом. Весь этот рост проецируется и на котировки компании, которые вплотную подошли к уровню в 168 рублей.
Для определения инвест-идеи необходимо дождаться годового отчета и уже после его изучения я буду определяться с покупками. Но уже сегодня можно сказать, что бумаги Московской биржи очень интересны портфельным, долгосрочным инвесторам. Сейчас главное найти точки входа, а они находятся гораздо ниже текущих значений.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Сравнение застройщиков в преддверии финансовых отчетов
2020 год вдохнул в девелоперов новую жизнь. Снижение ставки ЦБ до рекордно-низких уровней оказало двойной позитивный эффект на результаты деятельности. Во-первых, низкие ставки по кредитам сподвигло население брать «дешевую» ипотеку (если конечно это слово вообще применимо к ипотеке) и покупать недвижимость. Во-вторых, все те же низкие ставки дали возможность застройщикам привлекать еще больше кредитов на строительство. Что в итоге получилось давайте посмотрим в операционных результатах крупнейших девелоперов.
ЛСР
- Продажи недвижимости - 95 млрд руб (+12%)
- Введено в эксплуатацию - 672 тыс. кв. м. (-19%)
- Доля ипотечных контрактов - 64%
- Сегмент продажи строительных материалов снизился в среднем на 10% по сравнению с 2019 годом.
💰 Дивиденды: 78 рублей на одну акцию или 8,3% доходности. (Последние два года выплаты снижены. Средняя доходность 3%)
ПИК
- Продажи недвижимости - 274 млрд рублей (+22%)
- Введено в эксплуатацию - 2424 тыс. кв. м. (+20%)
- Доля ипотечных контрактов - 76%
- Поступления от оказания строительных услуг за 2020 год выросли на 62% до 96 млрд рублей.
💰 Дивиденды: 22,71 рублей на одну акцию или 3,4% доходности.
Эталон
- Продажи недвижимости - 80 млрд рублей (+3%)
- Введено в эксплуатацию - 540 тыс. кв. м. (-13%)
- Доля ипотечных контрактов - 44%
💰 Дивиденды: 12 рублей на одну расписку или 8,9% доходности.
Если сравнивать в лоб результаты ведущих застройщиков, то вперед с отрывом вырывается ПИК. Доля ипотечных сделок в структуре выручки занимает 76%. Льготная ипотека для ПИКа становится главным драйвером развития. А ее продление и в 2021 году вновь окажет поддержку. Это касается всех застройщиков. Чуть слабее выглядит Группа ЛСР с отрицательным показателем ввода в эксплуатацию и сегментом строительных материалов. Ну и замыкает тройку Эталон. Слабый рост поступлений от продаж компенсируется более внятной дивидендной политикой и выплатами в районе 8,9% доходности.
Если упасть на стоимостные мультипликаторы, то распределение такое:
P/E
ЛСР: 11,8
ПИК: 8,4
Эталон: -11,6 (из-за текущего убытка)
P/B
ЛСР: 1,2
ПИК: 3,5
Эталон: 0,8
EV/EBITDA
ЛСР: 5,6
ПИК: 6,9
Эталон: 3,7
Сильный середнячок это Группа ЛСР, мультипликаторы на справедливых значениях. ПИК выглядит подороже, ну а «дешевый» Эталон не просто так расположился на текущих значениях. К финансовой деятельности есть вопросы. Дисконт в акциях ЛСР скорее всего вызван сократившимися дивидендами, что отпугнуло инвесторов, но может дать хорошую точку входа. Теперь остается дождаться финансовых результатов по году, чтобы сформировать инвестиционную идею.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
2020 год вдохнул в девелоперов новую жизнь. Снижение ставки ЦБ до рекордно-низких уровней оказало двойной позитивный эффект на результаты деятельности. Во-первых, низкие ставки по кредитам сподвигло население брать «дешевую» ипотеку (если конечно это слово вообще применимо к ипотеке) и покупать недвижимость. Во-вторых, все те же низкие ставки дали возможность застройщикам привлекать еще больше кредитов на строительство. Что в итоге получилось давайте посмотрим в операционных результатах крупнейших девелоперов.
ЛСР
- Продажи недвижимости - 95 млрд руб (+12%)
- Введено в эксплуатацию - 672 тыс. кв. м. (-19%)
- Доля ипотечных контрактов - 64%
- Сегмент продажи строительных материалов снизился в среднем на 10% по сравнению с 2019 годом.
💰 Дивиденды: 78 рублей на одну акцию или 8,3% доходности. (Последние два года выплаты снижены. Средняя доходность 3%)
ПИК
- Продажи недвижимости - 274 млрд рублей (+22%)
- Введено в эксплуатацию - 2424 тыс. кв. м. (+20%)
- Доля ипотечных контрактов - 76%
- Поступления от оказания строительных услуг за 2020 год выросли на 62% до 96 млрд рублей.
💰 Дивиденды: 22,71 рублей на одну акцию или 3,4% доходности.
Эталон
- Продажи недвижимости - 80 млрд рублей (+3%)
- Введено в эксплуатацию - 540 тыс. кв. м. (-13%)
- Доля ипотечных контрактов - 44%
💰 Дивиденды: 12 рублей на одну расписку или 8,9% доходности.
Если сравнивать в лоб результаты ведущих застройщиков, то вперед с отрывом вырывается ПИК. Доля ипотечных сделок в структуре выручки занимает 76%. Льготная ипотека для ПИКа становится главным драйвером развития. А ее продление и в 2021 году вновь окажет поддержку. Это касается всех застройщиков. Чуть слабее выглядит Группа ЛСР с отрицательным показателем ввода в эксплуатацию и сегментом строительных материалов. Ну и замыкает тройку Эталон. Слабый рост поступлений от продаж компенсируется более внятной дивидендной политикой и выплатами в районе 8,9% доходности.
Если упасть на стоимостные мультипликаторы, то распределение такое:
P/E
ЛСР: 11,8
ПИК: 8,4
Эталон: -11,6 (из-за текущего убытка)
P/B
ЛСР: 1,2
ПИК: 3,5
Эталон: 0,8
EV/EBITDA
ЛСР: 5,6
ПИК: 6,9
Эталон: 3,7
Сильный середнячок это Группа ЛСР, мультипликаторы на справедливых значениях. ПИК выглядит подороже, ну а «дешевый» Эталон не просто так расположился на текущих значениях. К финансовой деятельности есть вопросы. Дисконт в акциях ЛСР скорее всего вызван сократившимися дивидендами, что отпугнуло инвесторов, но может дать хорошую точку входа. Теперь остается дождаться финансовых результатов по году, чтобы сформировать инвестиционную идею.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Дивиденды застройщиков на 2021 год
Еще раз возвращаясь к теме дивидендов, нужно сказать, что в текущей ситуации Эталон вырывается вперед. Напомню, что АФК Система имеет эффективную долю владения в 25,6%. А там где касается рука Системы, выплачиваются щедрые дивиденды. Доходность за 2019 год составила 8,7%.
Приверженность руководства к данной политики подтвердил вице-президент Группы Илья Косолапов:
«Сильное финансовое положение и динамика денежных потоков Группы «Эталон» позволяют нам и далее уверенно придерживаться нашей дивидендной политики, предполагающей существенные ежегодные выплаты в размере не менее 12 рублей на ГДР»
ПИК выплачивает невысокие дивиденды. Доходность в диапазоне 3-6%. Дивидендная политика предусматривает распределение не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности. Это не позволяет спрогнозировать доходность, которая вряд ли превысит 5% в следующем году.
По ЛСР самое интересное. Сама по себе дивидендная политика позволяет выплачивать акционерам не менее 20% от консолидированной чистой прибыли. По факту, выплаты из года в год составляли больше этой величины и равнялись 78 рублям на акцию. Это давало доходность выше 8%. Однако, последние 2 года выплаты снижены. Если у вас есть время подождать в позиции повышения выплат, то ЛСР отлично подходит, ведь руководство заявляет о намерении вернуться к прежним цифрам.
Опять же, для принятия решения по застройщикам я дождуть годовых отчетов и с радостью подготовлю для вас лучшую выжимку полезных фактов по компаниям - понятную и актуальную аналитику.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Еще раз возвращаясь к теме дивидендов, нужно сказать, что в текущей ситуации Эталон вырывается вперед. Напомню, что АФК Система имеет эффективную долю владения в 25,6%. А там где касается рука Системы, выплачиваются щедрые дивиденды. Доходность за 2019 год составила 8,7%.
Приверженность руководства к данной политики подтвердил вице-президент Группы Илья Косолапов:
«Сильное финансовое положение и динамика денежных потоков Группы «Эталон» позволяют нам и далее уверенно придерживаться нашей дивидендной политики, предполагающей существенные ежегодные выплаты в размере не менее 12 рублей на ГДР»
ПИК выплачивает невысокие дивиденды. Доходность в диапазоне 3-6%. Дивидендная политика предусматривает распределение не менее 30% чистого потока денежных средств от операционной деятельности. Это не позволяет спрогнозировать доходность, которая вряд ли превысит 5% в следующем году.
По ЛСР самое интересное. Сама по себе дивидендная политика позволяет выплачивать акционерам не менее 20% от консолидированной чистой прибыли. По факту, выплаты из года в год составляли больше этой величины и равнялись 78 рублям на акцию. Это давало доходность выше 8%. Однако, последние 2 года выплаты снижены. Если у вас есть время подождать в позиции повышения выплат, то ЛСР отлично подходит, ведь руководство заявляет о намерении вернуться к прежним цифрам.
Опять же, для принятия решения по застройщикам я дождуть годовых отчетов и с радостью подготовлю для вас лучшую выжимку полезных фактов по компаниям - понятную и актуальную аналитику.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Большая троица металлургов - показатели
Разбирая операционные результаты застройщиков, я подготовил для вас статью-сравнение в преддверии финансовых отчетов. Разбирать производственные результаты металлургов в отдельности тоже считаю нецелесообразным. Лучше уж сравнить их друг с другом, дабы выбрать лучших и уже инвестировать в них. В этой статье затронем результаты деятельности за 2020-й год в целом, посмотрим на мультипликаторы и решим, кому же достанется пальма первенства.
Северсталь
- Производство стали - 11,3 млн тонн (-4%)
- Производство чугуна - 9,5 млн тонн (+1%)
- Общий объем продаж - 10,7 млн тонн (-4%)
- Цена реализации в 4 квартале выросла на 8%. Компания ожидает положительного влияния на результаты 1 квартала 2021 года.
💰 Средняя дивидендная доходность за последние 3 года - 12,2%
НЛМК
- Производство стали - 15,8 млн тонн (+1%)
- Производство чугуна - 1,5 млн тонн (+181%)
- Общий объем продаж - 17,5 млн тонн (+3%)
- Средняя цена реализации продукции выросла во всех ключевых регионах и секторах от 11% до 40%
💰 Средняя дивидендная доходность за последние 3 года - 12,5%
ММК
- Производство стали - 11,6 млн тонн (-7,1%)
- Производство чугуна - 9,3 млн тонн (-6,7%)
- Общий объем продаж - 10,8 млн тонн (-5%)
- К концу года цены реализации продукции достигли многолетних максимумов.
💰 Средняя дивидендная доходность за последние 3 года - 10%
Как видно из отчетов, производство даже в условиях кризиса, пандемии и замедления экономик чувствовало себя неплохо. В лидеры по объему производства стали, вырвалась НЛМК, а вот у ММК больше всего отставание. Общие объемы продаж остались на уровне прошлого года. Хоть спрос и упал, но рост цен на стальную продукцию в конце года нивелировал это отставание. 4 квартал принес новые максимумы по некоторым ценам, что позволит завершить финансовый год металлургам на позитивной ноте.
На прошлой неделе ММК опубликовала обзор рынка стали. Взрывной рост цен на продукцию в конце 2020 года позволили котировкам всех крупных компаний переписать исторические максимумы. Тем не менее, ММК ожидает снижения цен на сталь и железную руду в ближайшие три месяца и нормализации рынка. Это может ориентировать нас на коррекцию и в бумагах большой троицы.
Но об этом поговорим уже после финансовых отчетов. А сегодня вас еще ждет сравнение компаний по мультипликаторам и небольшой комментарий по дивидендам.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Разбирая операционные результаты застройщиков, я подготовил для вас статью-сравнение в преддверии финансовых отчетов. Разбирать производственные результаты металлургов в отдельности тоже считаю нецелесообразным. Лучше уж сравнить их друг с другом, дабы выбрать лучших и уже инвестировать в них. В этой статье затронем результаты деятельности за 2020-й год в целом, посмотрим на мультипликаторы и решим, кому же достанется пальма первенства.
Северсталь
- Производство стали - 11,3 млн тонн (-4%)
- Производство чугуна - 9,5 млн тонн (+1%)
- Общий объем продаж - 10,7 млн тонн (-4%)
- Цена реализации в 4 квартале выросла на 8%. Компания ожидает положительного влияния на результаты 1 квартала 2021 года.
💰 Средняя дивидендная доходность за последние 3 года - 12,2%
НЛМК
- Производство стали - 15,8 млн тонн (+1%)
- Производство чугуна - 1,5 млн тонн (+181%)
- Общий объем продаж - 17,5 млн тонн (+3%)
- Средняя цена реализации продукции выросла во всех ключевых регионах и секторах от 11% до 40%
💰 Средняя дивидендная доходность за последние 3 года - 12,5%
ММК
- Производство стали - 11,6 млн тонн (-7,1%)
- Производство чугуна - 9,3 млн тонн (-6,7%)
- Общий объем продаж - 10,8 млн тонн (-5%)
- К концу года цены реализации продукции достигли многолетних максимумов.
💰 Средняя дивидендная доходность за последние 3 года - 10%
Как видно из отчетов, производство даже в условиях кризиса, пандемии и замедления экономик чувствовало себя неплохо. В лидеры по объему производства стали, вырвалась НЛМК, а вот у ММК больше всего отставание. Общие объемы продаж остались на уровне прошлого года. Хоть спрос и упал, но рост цен на стальную продукцию в конце года нивелировал это отставание. 4 квартал принес новые максимумы по некоторым ценам, что позволит завершить финансовый год металлургам на позитивной ноте.
На прошлой неделе ММК опубликовала обзор рынка стали. Взрывной рост цен на продукцию в конце 2020 года позволили котировкам всех крупных компаний переписать исторические максимумы. Тем не менее, ММК ожидает снижения цен на сталь и железную руду в ближайшие три месяца и нормализации рынка. Это может ориентировать нас на коррекцию и в бумагах большой троицы.
Но об этом поговорим уже после финансовых отчетов. А сегодня вас еще ждет сравнение компаний по мультипликаторам и небольшой комментарий по дивидендам.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Большая троица металлургов - дивиденды
В прошлой статье мы разобрали с вами основные производственные показатели. А сейчас хочу остановиться на мультипликаторах и дивидендах. Мультипликаторы - это базовый инструмент фундаментальных аналитиков. Однако, в 2020 году он показывал насколько в современном мире не работает данный инструмент. Конечно же я утрирую, но некоторые компании с P/E в 1000 говорят об обратном.
Итак, что по нашим металлургам:
P/E
Северсталь: 15,9
НЛМК: 21,8
ММК: 23,1
P/B
Северсталь: 6,0
НЛМК: 4,3
ММК: 2,0
EV/EBITDA
Северсталь: 7,6
НЛМК: 9,4
ММК: 6,7
Явного лидера среди большой троицы нет. Если сравнивать с другими секторами, то заметна перекупленность активов. Это и не мудрено, ведь весь 4 квартал котировки росли. P/B Северстали вообще на максимумах. ММК менее других показывает перекупленность. Но об этом я говорил ранее, когда указывал на отставание комбината от других компаний. Хотя отставание небольшое.
Что касается дивидендной политики Северстали, то компания выплачивает 100% от свободного денежного потока. Выплаты происходят ежеквартально. За 2018 год компания показала рекордную дивидендную доходность в 15,6%. И даже в условиях пандемии умудряется платить дивиденды близкие к двузначным цифрам.
НЛМК аналогично платит дивиденды от свободного денежного потока, если долговая нагрузка позволяет. Компания является классической дивидендной бумагой. Денежных потоков хватает, чтобы получать приличные дивиденды, а рост капитализации выступает вишенкой на торте.
Дивидендная политика ММК подразумевает, что выплаты должны составлять не менее 50% свободного денежного потока. По факту получается даже больше чем прибыль компании за отчетный период. Последние 2 года ММК выплачивала двузначные дивиденды и эта динамика может продолжиться и далее.
Как итог, дивидендные политики всех металлургов щедры. Компании в ближайшее время будут выплачивать дивиденды выше рынка и пользоваться спросом среди дивидендных инвесторов. Опять же, лидера выделить сложно, да и не надо. Но об этом в более детальных разборах каждой компании после выхода отчетов по МСФО.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
В прошлой статье мы разобрали с вами основные производственные показатели. А сейчас хочу остановиться на мультипликаторах и дивидендах. Мультипликаторы - это базовый инструмент фундаментальных аналитиков. Однако, в 2020 году он показывал насколько в современном мире не работает данный инструмент. Конечно же я утрирую, но некоторые компании с P/E в 1000 говорят об обратном.
Итак, что по нашим металлургам:
P/E
Северсталь: 15,9
НЛМК: 21,8
ММК: 23,1
P/B
Северсталь: 6,0
НЛМК: 4,3
ММК: 2,0
EV/EBITDA
Северсталь: 7,6
НЛМК: 9,4
ММК: 6,7
Явного лидера среди большой троицы нет. Если сравнивать с другими секторами, то заметна перекупленность активов. Это и не мудрено, ведь весь 4 квартал котировки росли. P/B Северстали вообще на максимумах. ММК менее других показывает перекупленность. Но об этом я говорил ранее, когда указывал на отставание комбината от других компаний. Хотя отставание небольшое.
Что касается дивидендной политики Северстали, то компания выплачивает 100% от свободного денежного потока. Выплаты происходят ежеквартально. За 2018 год компания показала рекордную дивидендную доходность в 15,6%. И даже в условиях пандемии умудряется платить дивиденды близкие к двузначным цифрам.
НЛМК аналогично платит дивиденды от свободного денежного потока, если долговая нагрузка позволяет. Компания является классической дивидендной бумагой. Денежных потоков хватает, чтобы получать приличные дивиденды, а рост капитализации выступает вишенкой на торте.
Дивидендная политика ММК подразумевает, что выплаты должны составлять не менее 50% свободного денежного потока. По факту получается даже больше чем прибыль компании за отчетный период. Последние 2 года ММК выплачивала двузначные дивиденды и эта динамика может продолжиться и далее.
Как итог, дивидендные политики всех металлургов щедры. Компании в ближайшее время будут выплачивать дивиденды выше рынка и пользоваться спросом среди дивидендных инвесторов. Опять же, лидера выделить сложно, да и не надо. Но об этом в более детальных разборах каждой компании после выхода отчетов по МСФО.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Когда все продавать и бежать с рынка?
Прямо сейчас…
Если у Вас возник такой вопрос, то в ближайшее пол года вы будете чувствовать дискомфорт. Если он задан, то значит у вас нет стратегии, нет четкой позиции по рынку и есть большие проблемы в восприятии окружающей действительности. Я уже писал пост про философию продаж и про то, что происходит с рынком Еще раз закреплю свою позицию в этой статье.
То, что происходило на рынках последние месяцы - это самый настоящий памп. Это когда все вокруг стараются поддержать интерес к рынку, игнорируют здравый смысл и цифры, и покупают, покупают, покупают. В ход шли все инструменты: нефть, акции отечественных и зарубежных компаний, ETF и прочие биржевые фонды. Большая часть инвесторов даже не заглядывала в финансовое состояние компаний. Никого не интересуют цифры, всех интересуют доходности.
И что в итоге? Рынок просел на 1-2% за день и уже появляются нотки паники и желания распродать активы. Почему? Что продавать? Какие компании? Опять же никто не задумывается. А для чего брали? С какими целями и на какой срок? Эти вопросы также остаются без ответа. Телеграм каналы и форумы через одного пророчат начало глубокой коррекции. Остальные говорят о новых максимумах уже скоро.
Те, кто меня читают, а особенно подписчики Premium версии нашего сообщества, хорошо знают мою позицию. Лучший способ сохранить нервы и приумножить капитал - это портфельное долгосрочное инвестирование. Изучать то, что покупаешь. Бизнес, динамику финансовых показателей, факторы от которых зависит будущие компании. И если все устраивает покупать акции и удерживать их долгосрочно без метания из стороны в сторону.
Конечно, меняются обстоятельства, бизнесы и законы. К этому нужно присматриваться и учитывать. Делать ребаланс. Но на каждый пшик рынка реагировать продажей портфеля - это неправильно и губительно для вашего будущего, как инвестора. В том, чтобы зафиксировать прибыль и выйти из акций нет ничего плохого. Но вы должны четко понимать, что вы продаете, зачем и когда будете покупать снова. Позиция «продам сейчас, а куплю, когда упадет» - однозначно приведет вас к убыткам в последствии. Ведь вы не знаете когда упадет, на сколько и упадет ли вообще.
Еще раз. Резкое падение или рост рынка не должен влиять на ваше эмоциональное состояние. Трезво рассчитывайте свои знания, портфель и цели. Только это способно удержать вас в рынке и не размазать об ближайший кризис. Если захотели продать - продайте. Начните с маленькой доли позиции. Возьмите 10% и продайте прямо сейчас, когда дочитаете статью. Присмотритесь к рынку, к своим ощущениям. Позиция не должна давить, не должна постоянно вызывать сомнения. Вернитесь к анализу компании, взгляните трезвыми глазами. И не пытайтесь переиграть рынок. У вас это не получится.
#философия_инвестирования
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Прямо сейчас…
Если у Вас возник такой вопрос, то в ближайшее пол года вы будете чувствовать дискомфорт. Если он задан, то значит у вас нет стратегии, нет четкой позиции по рынку и есть большие проблемы в восприятии окружающей действительности. Я уже писал пост про философию продаж и про то, что происходит с рынком Еще раз закреплю свою позицию в этой статье.
То, что происходило на рынках последние месяцы - это самый настоящий памп. Это когда все вокруг стараются поддержать интерес к рынку, игнорируют здравый смысл и цифры, и покупают, покупают, покупают. В ход шли все инструменты: нефть, акции отечественных и зарубежных компаний, ETF и прочие биржевые фонды. Большая часть инвесторов даже не заглядывала в финансовое состояние компаний. Никого не интересуют цифры, всех интересуют доходности.
И что в итоге? Рынок просел на 1-2% за день и уже появляются нотки паники и желания распродать активы. Почему? Что продавать? Какие компании? Опять же никто не задумывается. А для чего брали? С какими целями и на какой срок? Эти вопросы также остаются без ответа. Телеграм каналы и форумы через одного пророчат начало глубокой коррекции. Остальные говорят о новых максимумах уже скоро.
Те, кто меня читают, а особенно подписчики Premium версии нашего сообщества, хорошо знают мою позицию. Лучший способ сохранить нервы и приумножить капитал - это портфельное долгосрочное инвестирование. Изучать то, что покупаешь. Бизнес, динамику финансовых показателей, факторы от которых зависит будущие компании. И если все устраивает покупать акции и удерживать их долгосрочно без метания из стороны в сторону.
Конечно, меняются обстоятельства, бизнесы и законы. К этому нужно присматриваться и учитывать. Делать ребаланс. Но на каждый пшик рынка реагировать продажей портфеля - это неправильно и губительно для вашего будущего, как инвестора. В том, чтобы зафиксировать прибыль и выйти из акций нет ничего плохого. Но вы должны четко понимать, что вы продаете, зачем и когда будете покупать снова. Позиция «продам сейчас, а куплю, когда упадет» - однозначно приведет вас к убыткам в последствии. Ведь вы не знаете когда упадет, на сколько и упадет ли вообще.
Еще раз. Резкое падение или рост рынка не должен влиять на ваше эмоциональное состояние. Трезво рассчитывайте свои знания, портфель и цели. Только это способно удержать вас в рынке и не размазать об ближайший кризис. Если захотели продать - продайте. Начните с маленькой доли позиции. Возьмите 10% и продайте прямо сейчас, когда дочитаете статью. Присмотритесь к рынку, к своим ощущениям. Позиция не должна давить, не должна постоянно вызывать сомнения. Вернитесь к анализу компании, взгляните трезвыми глазами. И не пытайтесь переиграть рынок. У вас это не получится.
#философия_инвестирования
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Перспективы ВСМПО-Ависма
С ноября 2020 до настоящего времени стоимость акций ВСМПО-Ависма увеличилась на 25%. Причиной стало решение совета директоров о запуске программы обратного выкупа. Срок выкупа – до завершения текущего года. На выкуп направлено 5 млрд руб. Это ~2,25% капитализации компании на МосБирже. Free float составляет 9%. То есть выкуп может оказать значительное влияние на динамику бумаги. В качестве оператора buyback выступает ООО «Авиатранс», которая на середину января уже увеличило свою долю в компании до 0,131%.
Buyback был объявлен, пока акции компании просели на фоне кризиса, разразившегося в авиаотрасли от пандемии. Закончить с обратным выкупом планируют к 2022, то есть к году, на который ожидается активизация начала восстановления космической отрасли.
ВСМПО-Ависм», как представитель уникального бизнеса, занимающегося производством титановой продукции, может использовать преимущества монополиста. Например, при создании космической платформы, которая к 2030 году заменит МКС и станет заправочной станцией на пути к Луне.
Наша страна негласно, но уже включилась в гонку за покорение Луны, на которую больше всех претендует Китай. И ВСМПО-Ависма может стать одним из ключевых звеньев сложного механизма, который потребует больших инвестиций.
Ну а пока, компания находится в трудном положении. Ей даже пришлось временно отказаться от выплаты дивидендов. По итогам 2020 ожидается снижение выручки на четверть по сравнению с 2019-ым.
В 2021 тоже не стоит ждать больших доходов. Авиакомпании слишком сильно пострадали в финансовом плане, чтобы в ближайшее время активно обновлять авиа-парк. Потребности авиапромышленности в 2021 могут составить лишь половину объема того же 19-го.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
С ноября 2020 до настоящего времени стоимость акций ВСМПО-Ависма увеличилась на 25%. Причиной стало решение совета директоров о запуске программы обратного выкупа. Срок выкупа – до завершения текущего года. На выкуп направлено 5 млрд руб. Это ~2,25% капитализации компании на МосБирже. Free float составляет 9%. То есть выкуп может оказать значительное влияние на динамику бумаги. В качестве оператора buyback выступает ООО «Авиатранс», которая на середину января уже увеличило свою долю в компании до 0,131%.
Buyback был объявлен, пока акции компании просели на фоне кризиса, разразившегося в авиаотрасли от пандемии. Закончить с обратным выкупом планируют к 2022, то есть к году, на который ожидается активизация начала восстановления космической отрасли.
ВСМПО-Ависм», как представитель уникального бизнеса, занимающегося производством титановой продукции, может использовать преимущества монополиста. Например, при создании космической платформы, которая к 2030 году заменит МКС и станет заправочной станцией на пути к Луне.
Наша страна негласно, но уже включилась в гонку за покорение Луны, на которую больше всех претендует Китай. И ВСМПО-Ависма может стать одним из ключевых звеньев сложного механизма, который потребует больших инвестиций.
Ну а пока, компания находится в трудном положении. Ей даже пришлось временно отказаться от выплаты дивидендов. По итогам 2020 ожидается снижение выручки на четверть по сравнению с 2019-ым.
В 2021 тоже не стоит ждать больших доходов. Авиакомпании слишком сильно пострадали в финансовом плане, чтобы в ближайшее время активно обновлять авиа-парк. Потребности авиапромышленности в 2021 могут составить лишь половину объема того же 19-го.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Большой разбор Юнипро
Часть 1 - Котел собран
Традиционно, энергетический сектор России вызывает интерес со стороны частных инвесторов. Стабильные и понятные денежные потоки привлекают внимание, а щедрые дивиденды по многим компаниям, способны стать поводом для добавления в портфель. Одной из таких компаний является Юнипро. Рядовой инвестор не разбирается в бизнесе. Но дивидендная доходность заставляет поглядывать в сторону актива. В этой статье я хочу разобраться, есть ли драйверы кроме дивидендов, которые помогут котировкам выйти из продолжительного боковика и показать новые максимумы.
Юнипро - это ведущая энергетическая компания России в сфере электрогенерации, а именно тепловой генерации. Компания производит и продает электроэнергию по РФ. Основной акционер компании – немецкий энергетический концерн Uniper, а с недавних пор финский Fortum владеет тем самым Uniper. В составе находятся пять ГРЭС (Сургутская, Березовская, Шатурская, Смоленская и Яйвинская) Именно о Березовской в СМИ так много информации, ведь на нее у компании большие планы. И это будет первым базисом для меня при принятии инвестиционного решения. И об этом далее.
Итак, Березовская ГРЭС является камнем преткновения в улучшении финансового состояния компании. У нее есть 3 энергоблока. Два из них запущены еще три десятка лет назад, а вот третий должен был еще в 2017 году заработать на полную мощность. Но сроки сдачи работ постоянно переносились. А в 2016 году вообще произошел пожар, который отбросил пуск на несколько лет назад. И вот, в 2020 году руководство заявило о намерении все-таки запуститься в первом полугодии 2021 года. В добавок поступления от ДПМ ожидаются уже во втором квартале. И это наш второй базис.
Дело в том, что многие энергетические компании зависят от программы ДПМ (договора о предоставлении мощности) Производимые мощности по объектам подключенным к программе оплачиваются по повышенному тарифу. И это превышение может доходить до десятков раз больше стандартных тарифов. Так вот по остальным объектам компании ДПМ заканчивается уже в 2020 и 2021 годах. И вот на подходе наш 3-й энергоблок, от запуска которого зависит львиная доля выручки ГРЭС, да и всей компании.
Третьим базисом которы возьмем за основу - дивиденды. Я уже упоминал во введении, что дивидендные политики позволяют энергетикам привлекать инвесторов. С 2018 года Юнипро выплачивает своим акционерам 14 млрд рублей в качестве дивидендов. Доходности приближены к 8%. Это уровень выше рынка. На 2021 год прогнозный уровень выплат составит 20 млрд рублей, что по текущим котировкам даст около 11%. Руководство также заявило, что в мае 2021 года продлит дивидендную политику. Это подсластит инвесторам ожидание роста цены акций.
В этой части разбора мы рассмотрели три основных базиса, на которых будет основываться моя инвестиционная идея по Юнипро. В следующей части поговорим о текущем финансовом состоянии компании и подведем итог…
@particular_trader
Часть 1 - Котел собран
Традиционно, энергетический сектор России вызывает интерес со стороны частных инвесторов. Стабильные и понятные денежные потоки привлекают внимание, а щедрые дивиденды по многим компаниям, способны стать поводом для добавления в портфель. Одной из таких компаний является Юнипро. Рядовой инвестор не разбирается в бизнесе. Но дивидендная доходность заставляет поглядывать в сторону актива. В этой статье я хочу разобраться, есть ли драйверы кроме дивидендов, которые помогут котировкам выйти из продолжительного боковика и показать новые максимумы.
Юнипро - это ведущая энергетическая компания России в сфере электрогенерации, а именно тепловой генерации. Компания производит и продает электроэнергию по РФ. Основной акционер компании – немецкий энергетический концерн Uniper, а с недавних пор финский Fortum владеет тем самым Uniper. В составе находятся пять ГРЭС (Сургутская, Березовская, Шатурская, Смоленская и Яйвинская) Именно о Березовской в СМИ так много информации, ведь на нее у компании большие планы. И это будет первым базисом для меня при принятии инвестиционного решения. И об этом далее.
Итак, Березовская ГРЭС является камнем преткновения в улучшении финансового состояния компании. У нее есть 3 энергоблока. Два из них запущены еще три десятка лет назад, а вот третий должен был еще в 2017 году заработать на полную мощность. Но сроки сдачи работ постоянно переносились. А в 2016 году вообще произошел пожар, который отбросил пуск на несколько лет назад. И вот, в 2020 году руководство заявило о намерении все-таки запуститься в первом полугодии 2021 года. В добавок поступления от ДПМ ожидаются уже во втором квартале. И это наш второй базис.
Дело в том, что многие энергетические компании зависят от программы ДПМ (договора о предоставлении мощности) Производимые мощности по объектам подключенным к программе оплачиваются по повышенному тарифу. И это превышение может доходить до десятков раз больше стандартных тарифов. Так вот по остальным объектам компании ДПМ заканчивается уже в 2020 и 2021 годах. И вот на подходе наш 3-й энергоблок, от запуска которого зависит львиная доля выручки ГРЭС, да и всей компании.
Третьим базисом которы возьмем за основу - дивиденды. Я уже упоминал во введении, что дивидендные политики позволяют энергетикам привлекать инвесторов. С 2018 года Юнипро выплачивает своим акционерам 14 млрд рублей в качестве дивидендов. Доходности приближены к 8%. Это уровень выше рынка. На 2021 год прогнозный уровень выплат составит 20 млрд рублей, что по текущим котировкам даст около 11%. Руководство также заявило, что в мае 2021 года продлит дивидендную политику. Это подсластит инвесторам ожидание роста цены акций.
В этой части разбора мы рассмотрели три основных базиса, на которых будет основываться моя инвестиционная идея по Юнипро. В следующей части поговорим о текущем финансовом состоянии компании и подведем итог…
@particular_trader
Большой разбор Юнипро
Часть 2 - Базисы и выводы
В прошлой части мы с вами разобрали базисы, а в этой я хочу изучить финансовые показатели Юнипро в динамике. Также проведу сравнительный анализ с другими компаниями сектора и подведу итог.
Юнипро довольно капиталоемкое предприятие. На балансе множество производственных мощностей и оборудования. А вот обязательства довольно малы. Компания полностью с ними справляется, имеет отрицательный чистый долг с мультипликатором Net Debt/EBITDA в -0,11x. А вот рентабельность капитала могла бы быть и выше ROE всего 12,7%.
Для изучения остальных мультипликаторов я взял основные компании генерирующего сектора. Если сравнивать в лоб, то Юнипро нельзя назвать дешевой, даже по текущим котировкам. P/E - 12, P/B - 1,5. У того же ОГК или ИнтерРАО куда лучше показатели. Тем не менее изучаемая нами компания имеет средние показатели, которые могут измениться в лучшую сторону в случае роста выручки и прибыли.
Выручка с 2015 года остается на прежних уровнях. Новых производственных мощностей пока не запущено, а прежние дают стабильный поток. На 2021 год планируется сокращение поступлений от ДПМ по старым объектам и начало работы по 3-му энергоблоку Березовской ГРЭС. Думаю, что значительного прироста мы не увидим, но позитивную динамику заметим. Прибыль опять же не равномерна. В 2020 году она сократилась за счет выросшей себестоимости и расходов на покупку топлива. Уголь и газ в отчетном периоде выросли в цене, сократив прибыль Юнипро.
Итак, на выходе мы получаем стабильную компанию с понятными доходами и перспективами. Для формирования идеи нужно взять за основу 3 базиса из первой части разбора: начало работы 3-го энергоблока, программу ДПМ на электроэнергию производимую этим блоком и повышенные дивидендные выплаты. В случае реализация этих событий мы сможем увидеть выход котировок из боковика в 2,4-2,9 рублей. Пока у меня нет поводов сомневаться в базисах, поэтому небольшую позицию по компании я уже набрал.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
Часть 2 - Базисы и выводы
В прошлой части мы с вами разобрали базисы, а в этой я хочу изучить финансовые показатели Юнипро в динамике. Также проведу сравнительный анализ с другими компаниями сектора и подведу итог.
Юнипро довольно капиталоемкое предприятие. На балансе множество производственных мощностей и оборудования. А вот обязательства довольно малы. Компания полностью с ними справляется, имеет отрицательный чистый долг с мультипликатором Net Debt/EBITDA в -0,11x. А вот рентабельность капитала могла бы быть и выше ROE всего 12,7%.
Для изучения остальных мультипликаторов я взял основные компании генерирующего сектора. Если сравнивать в лоб, то Юнипро нельзя назвать дешевой, даже по текущим котировкам. P/E - 12, P/B - 1,5. У того же ОГК или ИнтерРАО куда лучше показатели. Тем не менее изучаемая нами компания имеет средние показатели, которые могут измениться в лучшую сторону в случае роста выручки и прибыли.
Выручка с 2015 года остается на прежних уровнях. Новых производственных мощностей пока не запущено, а прежние дают стабильный поток. На 2021 год планируется сокращение поступлений от ДПМ по старым объектам и начало работы по 3-му энергоблоку Березовской ГРЭС. Думаю, что значительного прироста мы не увидим, но позитивную динамику заметим. Прибыль опять же не равномерна. В 2020 году она сократилась за счет выросшей себестоимости и расходов на покупку топлива. Уголь и газ в отчетном периоде выросли в цене, сократив прибыль Юнипро.
Итак, на выходе мы получаем стабильную компанию с понятными доходами и перспективами. Для формирования идеи нужно взять за основу 3 базиса из первой части разбора: начало работы 3-го энергоблока, программу ДПМ на электроэнергию производимую этим блоком и повышенные дивидендные выплаты. В случае реализация этих событий мы сможем увидеть выход котировок из боковика в 2,4-2,9 рублей. Пока у меня нет поводов сомневаться в базисах, поэтому небольшую позицию по компании я уже набрал.
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@particular_trader
