Параллель Z 🇦🇲🇷🇺

⚡️❗️Парадокс: вклады населения в инвалюте неуклонно растут, несмотря на сравнительно низкие для Армении проценты.

Часть Вторая

Заметим, что за последние десятилетия проценты по вкладам ощутимо снизились. Причем по долларам США и евро спад в величине годовых был больше, чем по вкладам в драмах. Так, в январе 2000 года, средние годовые, по вкладам сроком до 1 года, составляли: в драмах – 25,75%, в долларах США – 21,34%. Таким образом, разница составляла 4,41 процентных пунктов. В декабре прошлого года, средние годовые, по срочным вкладам в драмах, составили уже 9,25%, а в долларах США – 3,00%. Разница между ними увеличилась до 6,25 процентных пунктов

В итоге стало выгоднее размещать вклады в драмах, чем в долларах США. Если, конечно, вкладчики руководствуются лишь одной целью – получать годовые на максимально высоком уровне. Но, «магическая» притягательность доллара США, как мировой валюты, нередко играет решающую роль при выборе вида вклада.

Срочные вклады населения можно расценивать, как своего рода индикатор доверия вкладчиков к коммерческим банкам. Особый интерес представляют срочные вклады в инвалюте, которые по объему в 3,2 раза превышают инвалютные вклады до востребования.

В официальной статистике показатель инвалютных вкладов приводится в пересчете на драмы. Динамика этих вкладов, по месяцам прошлого года, выглядит нестабильно (см. график).

Однако, спад по отдельным месяцам, был вызван колебаниями в курсе валют. Переведем срочные инвалютные вклады из драмов, в доллары США.
По нашим расчетам, подавляющая часть (около 95%) вкладов в инвалюте представлена именно в долларах. Поэтому пересчет из драмов в доллары, в принципе позволяет получить истинную динамику указанных вкладов (см. график).

Как видим, динамика по месяцам теперь характеризуется неуклонным ростом, без спадов. Удивительно, но факт: этот рост проходил на фоне снижения курса доллара США к драму (в графике курс доллара указан красной линией). Может, «дешевый» доллар стимулировал его покупку, обладателями крупных сумм в драмах? В этом случае, приобретенные доллары могли быть размещены в срочные вклады.

Добавим, что инфляция прошлого года (7,2%), более чем в 2 раза превышала уровень годовых по вкладам в инвалюте. Отсюда можно сделать вывод, что капиталы в инвалюте просто хранятся в «надежном» месте - в коммерческих банках. Без особого стремления вкладчиков получать доход, в виде годовых.

Конечно, рост организованных сбережений домохозяйств объективно имеет свои позитивные стороны. Коммерческие банки аккумулируют денежные средства, для кредитования бизнеса, а также физических лиц (потребительский кредит, ипотека и т.п.).

Плохо, когда «лишние» деньги граждан оседают в банках за рубежом. В прошлом году отток денежных переводов физических лиц из Армении, составил свыше $1,2 млрд. (в предыдущем, 2020 году – почти $1,3 млрд.). Часть этих денег, вне сомнения, оседает в зарубежных банках. «Бегство» капитала – это уже отдельная тема.

Почему же владельцы крупных капиталов не инвестируют свои денежные средства в отечественный бизнес? Ведь в таком случае личный доход мог быть заметно больше, чем от годовых за вклад в банке. Проблема, как можно предположить, заключается в имеющихся рисках для предпринимательской деятельности, а также неуверенности в будущем.

Имеется и другая причина, препятствующая частным инвестициям в реальный сектор экономики. Рынок акций в нашей стране фактически не состоялся. В большинстве своем коммерческие компании представлены закрытыми акционерными обществами (ЗАО). Так что выбор граждан, для покупки акций, довольно скудный. В этих условиях многие владельцы крупных денежных капиталов нередко предпочитают хранить их в коммерческих банках.
Смбат Григорян

#Армянский_Дворик

549 views21:10