ESG инвестиции должны быть менее доходными (в равновесии).
Это напоминает и Джон Кохрейн:
https://johnhcochrane.blogspot.com/2021/09/esg-catch-22.html?m=1
Идея остаётся простой. Если придерживающиеся ESG компании будут видеть снижение стоимости заимствований, а также более стабильный бизнес, их риски обязаны быть ниже. То есть - их ожидаемые доходности (по CAPM или какой-то другой модели со сложными рисками) должны быть ниже.
Приемлемо ли это для инвесторов, или всегда будут те, кто в погоне за доходностями пойдут в менее ESG-заинтересованные компании? Кажется, ответ "скорее второе".
Посмотрим, удастся ли объяснить рынку, что "rare disasters" (разрушительные события малой вероятности) пока недооценены, как это часто бывало в истории. Но это очень непросто доказать широкой массе инвесторов.
#Climate #AssetPricing
Это напоминает и Джон Кохрейн:
https://johnhcochrane.blogspot.com/2021/09/esg-catch-22.html?m=1
Идея остаётся простой. Если придерживающиеся ESG компании будут видеть снижение стоимости заимствований, а также более стабильный бизнес, их риски обязаны быть ниже. То есть - их ожидаемые доходности (по CAPM или какой-то другой модели со сложными рисками) должны быть ниже.
Приемлемо ли это для инвесторов, или всегда будут те, кто в погоне за доходностями пойдут в менее ESG-заинтересованные компании? Кажется, ответ "скорее второе".
Посмотрим, удастся ли объяснить рынку, что "rare disasters" (разрушительные события малой вероятности) пока недооценены, как это часто бывало в истории. Но это очень непросто доказать широкой массе инвесторов.
#Climate #AssetPricing