"Личные проекты" (pet projects) CEO и их полезность для компании.

Прочитал любопытное (2021) про то, как CEO компаний выбирают проекты. Авторы смогли выделить около 400 CEO в нефтегазовой отрасли США в 2000-2020 и их индивидуальные инвестиции в землю, что позволяет проверить связь решений фирм и изменение стоимости личных активов. Если находят нефтяное поле недалеко, цена земли растёт почти вдвое.

Оказалось, что компании чаще предпринимают проекты, которые увеличивают стоимость личных вложений CEO. При этом из данных кажется, что это не самые лучшие проекты, то есть их добавленная стоимость для фирм меньше, чем при менее связанных проектах. Авторы считают, что частично показали причинно-следственные связи (при помощи инструментальной переменной).

Понятно, что такое не отрегулируешь, и что тут вообще можно сделать регуляторам. Кажется, что это одна из немногих попыток подобное исследовать на данных. Важное подтверждение "agency theory" про разные интересы владельцев и менеджмента.

#CEO