Надкушенное яблоко

📱 The Economist предвидит серьезные проблемы у компании Apple. Патентный спор из-за смарт-часов и кратковременная потеря титула крупнейшей по маркеткапу компании мира (в середине января переходил к Microsoft) - это только цветочки.

Три главных риска

1️⃣ Антимонопольные иски. В марте в ЕС вступают в силу новые правила, которые лишат AppStore монополии при установке приложений на айфонах. Этот бизнес приносит Apple $24 млрд в год. А в США суд может признать незаконной установку по умолчанию поиска Google на айфонах. Это еще $20 млрд в год.

2️⃣ Замедление продаж. В 2023 году в мире было продано 220 млн айфонов - почти столько же, сколько и в 2017 году (217 млн). Apple начинает уступать конкурентам во флагманском сегменте: Samsung уже в июне выведет на рынок смартфон на ИИ, а новый Huawei на 5G триумфально шествует по важному китайскому рынку.

3️⃣ Зависимость от Китая. Несмотря на попытки уйти в Индию, 90% гаджетов Apple все еще собираются на китайских фабриках и в ближайшие пять лет покончить с этой зависимостью на удастся. Любой конфликт вокруг Тайваня или эскалация торговой войны после возвращения Трампа могут нанести непоправимый урон бизнесу Apple.

#диджитал #индустрия #ИИ #корпорации #Китай #США #биржа

Золотой дракон

🚨 В Год дракона Китай вступает со следующим набором:

✔️ Дефляция в январе - самый быстрый темп снижения цен со времен финансового кризиса ‘08. Показатель пикирующего внутреннего спроса.

✔️ Фондовый рынок потерял $5 трлн на панической распродаже акций китайских предприятий

✔️ Большинство китайских застройщиков находятся в состоянии технического дефолта или близки к нему.

✔️ Мигранты из Китая стали самой быстро растущей группой на границе Мексики и США.

✔️ Инвесторы побежали в физическое золото и серебро - продажи достигли шестилетнего максимума.

❗️Явно не все в порядке у союзника. Инструменты для спасения экономики вроде бы есть, но опять же очень сложно сопротивляться пессимистическим настроениям в обществе.

#Китай #финансы #биржа #миграция #золото #стройка #настроения

Молекулы и электроны

Довольно безумно, что:
➖ Маркеткап производителя чипов Nvidia сейчас больше, чем у всех энергетических компаний S&P 500 вместе взятых (график).

➖ Недавно капитализация компании Meta выросла на $197 млрд за один день, что больше чем совокупная стоимость нефтяных гигантов ConocoPhilips и Occidental Petroleum.

➖ В целом, Биг Тех сейчас в 8 раз больше, чем Биг Ойл. И это намного больше, чем во время пузыря доткомов.

⚡️ Кажется, рынок потерял ощущение, кто на ком стоит.

⚡️ Особенно иронично в этом контексте, что сами антрепренеры технобума сейчас обуяны страхом энергетических блэкаутов и активно запасаются аналоговыми автомобилями и самолетами (на бензине и без электроники). Ибо толку в тех чипах, когда нет электричества.

#БигТех #БигОйл #биржа #энергопереход #постиндастриал #пузырь

Инь и янь

🪭 Мудрец Баффетт, как обычно, все знал заранее. В мае 2023 оракул из Омахи сделал ставку на Японию (и против Тайваня),а в феврале 2024 японский фондовый рынок вышел на рекордные отметки, перевалив пик 1989-го.

🪭 Япония вновь получает шанс стать сверхдержавой, хотя для этого нужно выполнить много «но». Главное из них - полномасштабный кризис в Китае.

🪭 Нерезиденты выкупают акции японских предприятий, поскольку рынок закладывает победу Трампа на президентских выборах США. Заградительные тарифы на все китайские товары, которые MAGA-Дон обещает ввести, без сомнения нанесут тяжелейший урон экономике Поднебесной. Более того, наверняка ввергнут мир в рецессию. Но для Японии это благо.

🪭 В АТР, как и всегда было в истории, есть только две региональные державы - Китай и Япония, находящиеся в вечной противофазе. Все остальные Кореи, Вьетнамы и Индонезии - не более, чем приправа к этому основному блюду вечного соперничества.

🪭 Поднимается Китай - падает Япония, и наоборот. Так было после разгрома Китая в Опиумных войнах, когда в Японии началась эпоха Мэйдзи. За поражением императора Хирохито во Второй Мировой войне последовал взлет Китайской народной республики. Но вскоре два соперника вновь поменялись ролями: в Китае разрушительная Культурная революция Мао, а в Японии - новая мощная модернизация 1970-х (время видеомагнитофонов и маленьких автомобилей). Наконец, потерянные десятилетия Японии (после 1989) совпадают по времени с глобальным наступлением Китайского Дракона.

🪭 Но есть у этой медали и обратная сторона. Если Китай выстоит в нынешнем кризисе перепроизводства и перейдет на новый уклад, то Японии не поздоровится.

#Япония #Китая #биржа #история

Чужие и свои

📱 Грандиозный антимонопольный процесс, который Белый дом затеял против Apple, окончательно превращает Тима Кука в анфан террибля и врага государства наподобие Маска.

📱 У Байдена появился еще один чрезвычайно влиятельный, богатый, мстительный и, вероятно, даже более опасный хейтер, чем развеселый Илон.

📱 Кук и Маск схожи своими интересами в Китае и многое теряют от протекционистской промышленной политики Байдена. Tesla с начала года потеряла 30% на фондовом рынке, Apple - 11%.

📱 Но значит ли это, что Байден пошел войной на Биг Тех в целом? Отнюдь. Главными выгодоприобретателями антияблочного иска становятся Meta и Microsoft, а бенефициаром промышленных субсидий - компания Intel.

📱 Заметим и внезапные недавние высказывания Трампа в пользу TikTok. Мол, его нельзя запрещать, потому что это принесет пользу Meta.

📱 Таким образом, Цукерберг, Гейтс, Альтман сегодня группируются с леволиберальным движением, тогда как Маск, Кук и, возможно, Брин тяготеют к правому флангу. Впрочем, задача создать государство в государстве остается у тех и у других.

#БигТех #США #биржа

А что если...

🎯 ... искусственный интеллект не взлетит. Таким вопросом сегодня задаются множество инвесторов по всему миру, после того как Meta Цукерберга (запрещена в России) обнародовала разочаровывающий отчет за 1 квартал.

🎯 Акции компании рухнули на 19%, после того как стало известно, что продажи рекламных мест компаний оказались хуже ожиданий, а расходы на вычислительные мощности - выше ожиданий. Падают также IBM, Nvidia, Amazon, Alphabet и другие технологические компании.

🎯 Расходы на достижение превосходства в ИИ будут расти и потребуют годы на окупаемость, но сообразительные инвесторы должны остаться в виду долгосрочных преимуществ - Цукер.

Мой комментарий: Слышите этот звук? Это звук лопающегося пузыря в БигТехе.

#ИИ #биржа #Цукер

Бусидо

⛩ Старик Баффет не зря ставил на Японию. На первый взгляд кажется, что третья экономика мира находится в режиме жесткой турбулентности с обвальной девальвацией йены, печальной демографией и около-плинтусным рейтингом власти. Но это очищающий кризис, а-ля российский дефолт-98.

⛩ В восьмидесятые за доллар давали не 160 йен, как сейчас, а все 250 (см. график). И это было золотое время для Японии, когда казалось, что она вот-вот превзойдет США как минимум в качестве экономического гегемона (но не военно-политического, конечно). Хонды, Панасоники, Никоны завоевывали мир своим техническим совершенством. Майкл Крайтон написал роман «Восходящее солнце» о том, как японские корпорации захватывают США.

⛩ В реальности тогда американцы фактически принудили своих азиатских сателлитов укрепить свою валюту, чем спровоцировали обвал фондового рынка и три десятилетия стагнации.

⛩ И вот только сейчас Япония потихоньку выбирается из этих удушающих объятий дорогого брата. Происходит революция цен и революция зарплат, но главное - огромный поток иностранных инвестиций, в том числе в виде денег, которые привозят с собой туристы. Япония быстро становится туристической сверхдержавой.

⛩ США не смогут эффективно провести реиндустриализацию, тут даже к гадалке не ходи. Это общество уже слишком жирное, чтобы на заводах корячиться. В Европе - того хуже, деиндустриализация. Собственно вся надежда западного блока на конкуренцию с Китаем это технологические возможности Японии + ресурсная база Австралии. Поэтому туда сейчас будут заливать, заливать, заливать бабки.

⛩ Японский финсектор (особенно страховые) + японская электроника (особенно роботы) = очень светлые перспективы.

РАНЕЕ:
Снижение рождаемости как превентивная адаптация к миру с дефицитом основных ресурсов.

Поднимается Китай - падает Япония. И наоборот.

В начале 1990-х США, действительно, победили супердержаву. Но она называлась не СССР.

#Япония #индустрия #финансы #биржа #инфографика

Корпорация-монстр

⚡️ Какая компания в ближайшие годы может повторить успех NVIDIA и стремительный взлет к мегакапитализации в районе триллиона $?

⚡️ Один из наиболее вероятных претендентов - это китайский CATL, стремящийся к тому чтобы стать монополистом на рынке аккумуляторов.

⚡️ Причем более перспективным направлением для CATL являются даже не батареи для электромобилей, а электросетевые хранилища энергии, которые будут накапливать электричество от ветровых и солнечных электростанций.

⚡️ Это обязательная инновация для обеспечения беспрерывности работы станций на альтернативной энергии и центров обработки данных. Критическая технология нового уклада.

⚡️ По оценкам МЭА, до конца десятилетия мощность установленных электросетевых хранилищ вырастет в 5 раз, а затем еще в 5 раз в течение следующих 20 лет.

⚡️ Китай сегодня уже производит больше литиевых батарей, чем ежегодно потребляется мировым рынком, а в следующем году собирается еще удвоить этот показатель. В чем логика? За счет низких цен разорить конкурентов (LG, Panasonic, Northvolt) и занять всю долю рынка. Пекин также безоговорочно лидирует по научным разработкам в аккумуляторных технологиях.

#энергопереход #технологии #Китай #биржа

Спасение утопающего

🐲 Редкое единодушие. Goldman Sachs, HSBC и BlackRock считают, что у акций китайских компаний есть потенциал роста еще в 15-20% после объявления властями стимулирующих мер.

🐲 Это притом, что китайский рынок уже вырос на 27% со своего сентябрьского минимума.

🐲 Стратеги китайской компартии пообещали снизить процентные ставки, разморозить наличность на банковских счетах, выделить миллиарды долларов поддержки для китайских акций и положить конец долгосрочному падению цен на недвижимость.

🐲 Впрочем этот медовый месяц может продлиться только до выборов в США. В случае победы Трампа китайская экономика снова попадает в зону турбулентности.

#Китай #биржа

Нам стали слишком малы твои тертые джинсы

☕️ Самая популярная сеть кофеен в мире - Starbucks угодила в глубокий кризис. Падение продаж за последний квартал в Северной Америке -7%, в Китае -14%. Компания признала выраженное снижение траффика посетителей.

☕️ Падают продажи по всему миру и у McDonald’s. А сегодняшнее массовое отравление в США может только усугубить тенденцию. Акции в моменте падают на 9%.

☕️ 2 главные причины - потребители стали меньше тратить на ерунду на фоне инфляции + бурно растут локальные сети. Кофе и бургеры научились готовить многие.

☕️ На метафизическом уровне можно говорить об угасании мягкой силы США. Мы все помним магию одного имени американских брендов. Макдак, Коламбия пикчерз, Кока-кола, Левайсы. Весь мир тащился. И еще есть у них сила, но не та, что прежде.

#США #биржа #еда #настроения

Привет, оружие

🪖 На сей момент среди глобальных корпораций топ-бенефициар от смены курса США это немецкий военный концерн Rheinmetall. Причем особенно его акции пошли вверх после жесткого хейта ЕС на Мюнхенской конференции от вице-президента США Джея Ди Вэнса.

🪖 Европа готовится воевать. Судьбу Адольфа они, конечно, едва ли захотят испытать. Но вооружатся по самое не балуйся. Даже если придется под это самое дело сильно почикать хваленую европейскую социалку.

#ЕС #война #биржа #инфографика

Истерика

📌 Ситуацию на мировых рынках, улетевших в свободное падение после тарифов Трампа, сравнивают уже не с Ковидной лихорадкой, а с Глобальной рецессией 2008 года. Хотя сравнение, на мой взгляд, хромает.

📌 Главное отличие в том, что 2008 характеризовался слабостью Соединенных Штатов как гегемона. Сегодня же слабы, кто угодно, кроме США. Производства со всего мира еще быстрее торопятся получить звездно-полосатую прописку, цифры по числу открытых рабочих мест растут бешено.

📌 Еще несколько дней или недель будем наблюдать стадию 1 (гнев) на мировых рынках, но в итоге все придет к стадии 5 (принятие). В конечном итоге, все суб-суверены согласятся платить дань вашингтонскому хану и приезжать к нему за ярлыком на княжение.

#США #биржа #рецессия

Не в ту дверь

📝 США открыли расследования, которые могут привести к тарифам против импортных микрочипов и фармацевтических товаров, прокладывая путь к резкой эскалации торговой войны – FT

💊 Вот на Биг Фарму Дональд совсем зря прыгает. Одно дело кошмарить бангладешских швей и совсем другое Novo Nordisk или Roche. Такие транснациональные корпорации давно сильнее и значимее большинства национальных государств. Еще неизвестно, какая там структура собственности. И потом, последнее, чего не хватает Трампу на родной земле, – это парочка небольших кризисов в сфере здравоохранения.

💊 Но есть и рациональное объяснение – кто-то просто неплохо зарабатывает на эмоциональных качелях рынка.

#фарма #биржа #тарифы

Американский пылесос

📝 Число долларовых миллионеров в мире достигло рекордных 23,4 миллионов человек. Сразу 562 тысячи человек перешли эту отметку в 2024 в США, благодаря бурному росту рынка акций на фоне ИИ-энтузиазма и снижения процентных ставок. Численность богатеев также растет в Юго-Восточной Азии, но снижается на Ближнем Востоке и в Европе – Bloomberg

💰 Как крысы первыми бегут с тонущего корабля, так капитал первым утекает из неперспективных отраслей и локаций. Мировая экономика свелась к дуополии Китая и США, а Европу списывают как непрофильный актив.

#США #Китай #ЕС #неравенство #ИИ #биржа

Эпоха великих фармацевтических открытий

💊 Искусственный интеллект и сбор больших данных – не единственная фундаментальная отрасль нового постиндустриального уклада. Огромную роль будет играть все, что касается здоровья человека, – от психологии до фармацевтики. И сегодня рынок уже начинает понимать, что эти отрасли еще недоинвестированы.

💊 Характерный пример: уже знаменитый момент Deepseek (китайский прорыв в области ИИ) принес китайским технологическим компаниям в этом году +17% к капитализации. Однако настоящая история успеха это китайский биотех, который в среднем вырос на +60% с начала года (а местами почти на +300%).

💊 Форсаж вызван, в первую очередь, китайскими экспериментальными препаратами против онкологических заболеваний, лицензии на которых выкупает западная Биг Фарма.

💊 И да, для претендентов на лидерство в новом мировом порядке фармацевтический суверенитет так же важен, как и технологический.

#Китай #фарма #биржа #постиндастриал

Сила лабубу

🔸 Не знал, что бренд Xiaomi и лично его создатель Лэй Цзюнь в Китае имеют культовый статус, сравнимый с Apple и Стивеном Джобсом. То есть там существует огромная фан-база людей, которые не просто покупают все подряд, а коллекционируют вещи с наклеечкой MI.

🔸 Недавно Xiaomi выкатила электрокар, так за первые три (!) минуты продаж раскупили 200 тысяч экземпляров.

🔸 В России-то у Сяоми, скорее, вайб недорогой базовой техники для масс-маркета. Но судя по наполеоновским планам повышения лояльности на иностранных рынках это отношение будут менять.

🔸 Не удивлюсь, если через пару лет именно этот «китаец» будет самой дорогой компанией на рынке.

#Китай #авто #технологии #биржа