▪️"Зарубежнефть" идет в Египет.

Компания выиграла тендер на разработку одного из четырех блоков в дельте Нила и Средиземном море. Вместе с ней победителями стала итальянская Eni, которой достались два блока в Средиземном море, еще один блок получил консорциум из Eni, BP и QatarEnergy. Каждый участок оценивают примерно в 200 млн баррелей нефтяных запасов.

Всего Каир выставил на аукцион 23 блока: 10 участков в Западной пустыне, два в Восточной Пустыне, 7 в Суэцком заливе и еще 4 в Красном море. Власти ожидают по меньшей мере вложения $281 млн и бурение как минимум 12 скважин.

Сама "Зарубежнефть" присутствует в стране с 2019 года, разрабатывая в консорциуме с египетской государственной нефтекомпанией два блока.

Из интервью Игоря Тонковидова:

• 142 млн тонн нефти - перевезено с момента старта арктических добычных проектов ("Газпром нефть", "Лукойл"). В прошлом году - 13,5 млн тонн.

• 12% - доля "Совкомфлота" в перевозках российской нефти и газа. "С учетом имеющихся инвестиционных планов рассчитываем эту долю увеличивать".

• Флот компании - это порядка 100 крупнотоннажных танкеров. Есть большой заказ на верфи "Звезда", также рассматривается возможность покупки судов.

• $500-600 млн - средний объем ежегодной инвестпрограммы.

• Компания готова обеспечить флотом весь объем СПГ, нефти и нефтепродуктов, который российские компании направят с Северо-Запада в Восточную Азию по Севморпути.

• В этом году запланировано 20 транзитных рейсов (16 уже завершились). Это порядка 2 млн тонн грузов.

• Санкции ограничили количество судов, вывозящих нефть из российских портов - в этом сегменте ставки фрахта на премиальном уровне. Тенденция сохранится в ближайший год или даже несколько лет. Кроме того, в среднесрочной перспективе сохранится дефицит танкеров из-за перестройки маршрутов.

▪️Минэк верит в российский нефтегазовый экспорт.

Министерство предполагает, что цена экспортных сортов нефти может вырасти в четвертом квартале этого года более чем на $10 – с $62,9 за баррель до $73,3. Средняя стоимость нефти из России составит $63,4 за баррель, в первом и втором квартале котировки были на уровне $58,6 и $58,4 за баррель соответственно.

Средняя цена на газ в дальнее зарубежье в этом году должна составить $434,6 за 1 тыс. кубометров. В первом квартале составляла $599,5 за 1 тыс. кубометров, в следующем квартале опустилась до $373,4. В третьем и четвертом кварталах 1 тыс. кубометров газа оценивается в $384,2 и $389,3 соответственно.

Все бы хорошо, кроме источника данных. В своей публикации ТАСС ссылается на прогноз социально-экономического развития России 2024-2026 гг. от Минэкономразвития. Этот документ мы обозревали недавно, он размещен на сайте министерства, таких данных там нет.

Сам прогноз одобрен правительством, а не утвержден, так что ценность его прогнозов не особенно высокая – показатели могут быть изменены в любой момент. Но происхождение цифр все еще вызывает вопросы: либо у Минэкономразвития существует сразу два разных прогноза, один из которых не добрался до публикации, либо в СМИ банально перепутали источники.

▪️Транснефть сохраняет за собой транзит из Казахстана.

Компания подписала договор о транспортировке казахстанской нефти через территорию России на 2024 год и обновленный меморандум о сотрудничестве между "Транснефтью" и "КазТрансОйл".

Точных объемов нефти, которая должна уйти на транзит, не называют, но казахстанская сторона до этого упоминала заявки на 1,2 млн тонн нефти. Правда, в полное выполнение плана верится с трудом. В этом году Казахстан планировал отправить по трубопроводам на экспорт больше 1 млн баррелей – на начало июля покупатели в Германии получили примерно 290 тыс. баррелей.

В целом ничего неожиданного в продлении договора на следующий год нет. Экспортировать нефть Казахстану как-то надо, а несмотря на попытки нарастить танкерный флот на Каспии реальных альтернатив "Траснефти" нет.

⚡️Правительство может ввести заградительную пошлину на экспорт нефтепродуктов.

Инициативу анонсировал вице-премьер Александр Новак, размер составит от 20 тысяч до 50 тысяч рублей с тонны. Учитывая, кто выступил с предложением, вопрос можно считать решенным.

Судя по всему, запрет на экспорт могут отменить, раз вопрос с пошлиной может решиться в ближайшее время. Тем более рынок опомнился после регуляторного шока, и топливо пошло в рост второй день подряд.

Правда, Новак решил подсластить пилюлю для экспортеров – кабинет министров предлагает ввести полный запрет на экспорт топлива, которое было куплено на рынке, а не произведено в России. Все еще похоже на продолжение линии борьбы с "серым экспортом", но в эффективности меры приходится сомневаться.

▪️Топливный вопрос остается в кабмине.

В правительстве сегодня крайне активно обсуждали топливный вопрос. Выбрали самое главное:

• Ситуация на внутреннем рынке нефтепродуктов стабилизируется, системные меры вскоре будут приняты и дадут долгосрочный эффект;

• Запрет на экспорт топлива снизил биржевые цены в среднем на 20% по бензину и на 16% по дизелю. Рост в последние дни – коррекция рынка;

• Для балансировки внутреннего рынка на перспективу правительство предлагает корректировку демпфера, чтобы компенсировать разницу с экспортом. Судя по всему, особенно учитывая выступление Путина на ВЭФ, демпфер действительно будут возвращать, т.к. в долгосрочной перспективе стимулов у нефтяников продавать топливо на внутреннем рынке не много;

• Компаниям определены объемы поставок дизеля на сентябрь-ноябрь для проведения полевых работ. Хорошо, что аграрии не останутся без топлива, правда, не очень понятно, почему вопрос приходится регулировать в режиме дирижера;

•Вице-премьер Александр Новак заявил, что часть недобросовестных трейдеров, использовавших недобросовестные практики на бирже, отстранены от торгов. Судя по всему, опять речь идет о борьбе с "серым экспортом", но распространяться вице-премьер не стал.

▪️Поляки закупаются топливом перед выборами.

Как выяснилось, проблемы с бензином – это интернациональное, кроме России и США, в список страдающих добавилась Польша. Местный топливный гигант Orlen начал призывать жителей страны не скупать топливо на фоне падения цен на заправочных станциях. Правда, доступность самого бензина тут пока ни при чем. Наоборот, его достаточно много и оно дешевое.

Сами поляки уверены, что цены занижены искусственно, чтобы помочь правительству в переизбрании на грядущих выборах. В Orlen подобные заявления отрицают, но местные аналитики утверждают, что падение стоимости топлива на заправках при текущих мировых ценах на нефть как минимум странное и не может быть долговременным.

Пока же бензин продолжают сметать с АЗС, причем к процессу уже подключились чехи, которым проще съездить за дешевым топливом к соседям. Другие игроки топливного рынка Польши уже столкнулись с проблемами и ввели ограничения, включая ограничение разовых покупок максимальным объемом 100 литров.

▪️Brent пробил $95 за баррель.

Мировые цены на нефть показали лучший результат почти что за год, дороже сорт стоил только в октябре прошлого года. Сейчас фьючерсы на биржах немного скорректировались, но сильно вниз они не ушли и в ближайшее время вполне могут вернуться к отметке в $95.

Судя по всему, причиной роста стали данные о состоянии стратегического запаса США, который все уменьшается. Хотя в середине сентября казалось, что его наоборот будут пополнять, ситуация не изменилась – нефть продолжает уходить ради поддержания внутренних цен на топливо.

При этом мировое потребление транспортного топлива выросло на прошлой неделе благодаря активности китайских грузоперевозок, плюс дефицит нефти на рынке признают все разом: и МЭА, и ОПЕК. Так что бесконечность $95 за баррель Brent – это не предел.

▪️ЛУКОЙЛ продолжают выдавливать из Болгарии.

Проблемы компании и владельца крупнейшего НПЗ в Бургасе начались еще в прошлом году, когда ей резко увеличили налогообложение. Директор нефтеперерабатывающего завода Ильшат Шарафутдинов радовался, что до начала весны площадка сможет проработать с полной загрузкой, но это еще были цветочки.

Все ягодки начались в этом году. В апреле компании выписали штраф в €87,5 млн за доминирующее положение на рынке. Дочерние структуры компании якобы не предоставляли другим нефтепереработчикам доступ к своим мощностям и активно выживали их с рынка системой скидок на топливо. Дальше – больше, летом ЛУКОЙЛ потерял концессию на нефтеналивной терминал "Росенец" рядом с портом Бургаса, который как раз обеспечивал НПЗ российской нефтью.

Сегодня же присутствие ЛУКОЙЛа в стране пытаются окончательно отменить – парламент одобрил предложение о постепенном прекращении импорта российской нефти. Формально Болгария освобождена от общего запрета ЕС на импорт нефти российского происхождения до конца 2024 года, но парламентарии бегут вперед паровоза. К концу этого года "Лукойл нефтохим Бургас" должен использовать только 80% российской нефти и полностью отказаться от нее к октябрю следующего года.

Пока инициативность болгар выглядит весьма сомнительно. Во-первых, им придется серьезно наращивать инфраструктуру для хранения нефти, так чтобы завод мог потенциально работать 20-30 дней без прибытия танкера, основной поставщик в лице России с рынка вытолкнут. При этом стабильность функционирования НПЗ, который весь заточен именно под Urals, тоже под вопросом.

Вся ситуация больше смахивает на попытку спилить сук, на котором сидишь, ради политических очков. Особенно с учетом того, что НПЗ ЛУКОЙЛа генерирует около 10% ВВП страны и полностью обеспечивает ее топливом.

▪️Нефть по $100 или особенности биржевого счета.

Сегодня на товарной бирже продали очень интересную партию нефти – 7 тыс. тонн за 497,98 млн рублей. Далее в дело вступает арифметика: общая партия при пересчете рублей в доллары по курсу в 96,5 рублей за 1$ стоит чуть больше $5,16 млн. В метрической тонне нефти приблизительно 7,3 барреля, так что стоимость одного барреля из партии явно больше $100. Из документов биржи неизвестно, что это за сорт, но пунктом отгрузки стоит Варандейский терминал.

У Urals, кстати, как более известного российского экспортного сорта нефти, ситуация с ценами сегодня тоже позитивная. По данным Argus, в порту Приморск на Балтике баррель торгуется по $85,35, в черноморском порту Новороссийск – по $86, т.е. на $26 больше, чем установлено ценовым потолком.

Правда, учитывая дефицит нефти на мировом рынке, покупатель в любом случае найдется, поэтому и про потолок можно забыть.

▪️ФАС пришла за заправками.

Антимонопольщики возбудили сразу семь дел на различные компании в разных регионах. В перечень нарушивших конкуренцию при реализации нефтепродуктов вошли: "Осколнефтеснаб" в Белгородской области, "Газпромнефть-Региональные продажи" в Ростовской области, "Гудвилл-А" и "Реалграмм" в Ставропольском крае, "Ильский НПЗ им. А.А. Шамара" и "Славянск ЭКО".

Судя по небольшому числу компаний и регионов, антимонопольщики пока действуют в рамках идеи "объясняем самым непонятливым на чужом примере", т.к. проверку начали еще две недели назад и вряд ли только у шести компаний нашли завышенные цены на топливо. Особенно отметилось управление ФАС по Дагестану, которое возбудило дело против Ассоциации владельцев автозаправочных станций. Якобы ее председатель координировал повышение цен через мессенджеры.

Интересно, что антимонопольщики решили действовать только сейчас. Формально оптовые цены на топливо упали, но растут они спокойно всю неделю, хотя до предыдущих рекордов пока далеко. Например, сегодня тонна Аи-92 на бирже стоит 58,3 тыс. рублей, Аи-95 – 60,9 тыс. рублей, дизеля – 63,8 тыс. рублей. Так что снижать цены на топливо приходится неэкономическими способами, а для всех непонятливых и несогласных есть ФАС.

▪️Нефтегаз все еще приносит больше трети доходов бюджета.

Из поступивших в бюджет за первое полугодие 12,38 трлн рублей отрасль принесла 3,38 трлн рублей, примерно 37,8% от всей суммы. В Счетной Плате ожидали больше, но в качестве объяснения привели падение экспорта и снижение цен на Urals. В целом нефтегаз продолжает себя неплохо ощущать, даже с учетом санкций и price-cap.

При этом, судя по ситуации на мировом рынке, нефти не прибавится, так что поступлений в бюджет будет больше. Последний раз Минфин фиксировал стоимость Urals с середины августа по середину сентября – $77,03 за баррель.

Дополнительно выжимать деньги из нефтяников тоже пока не планируют. Как мы и ожидали, Минфин отрицательно отнесся к предложениям распространить налог на сверхприбыль на компании ТЭК, достаточно поступлений от НДПИ.

▪️Газ заплатит за все.

Минфин решил не поддерживать идею распространить налоги на сверхприбыль на компании ТЭК, но решил дополнительно увеличить ставки НДПИ на газ. Повышать сборы будут с 1 августа 2024 года до конца 2026 года. Мотивируют такое решение изъятием в пользу бюджета дополнительных доходов, возникающих у компаний из-за опережающей индексации оптовых цен на газ.

Напоминаем, что про рост тарифов на газ стало известно в конце прошлой недели. В следующем году оптовые цены на газ для всех категорий потребителей будут проиндексированы на 11,2%, в 2025 году – на 8,2%. Почти 20% за два года – много, особенно на фоне того, что до этого тарифы практически не росли: в 2016 году их увеличили на 7,5%, в следующем – на 3,9%, в 2018 году – на 3,4%, в 2019 году добавили еще 1,4%, в следующем году – еще по 3%, а в этом году тарифы не меняли.

Вряд ли новые предложения обрадуют газовиков. Рост тарифов – это хорошо, но производители до этого все же были больше ориентированы на экспортную выручку. Теперь же ее нет, а то, что предлагается заработать на внутреннем рынке, по итогу уйдет в бюджет.

"Норникель" подался в нефтянку.

ГМК и "Лукойл" учредили в ЯНАО нефте-газодобывающую компанию — ООО "Варейнефтегаз". Номинальными учредителями заявлены "Лукойл-Западная Сибирь" и структура "Норникеля" - "Заполярьенефтегаз". Уставный капитал новой компании - 200 млн рублей. Взносы равные от каждого учредителя.

Генеральным директором "Варейнефтегаза" акционеры избрали Владимира Сарычева, ставленника "Лукойла".

▪️Нефтяники могут пролететь мимо демпфера.

Судя по всему, нефтепереработчики останутся без демпферных выплат в сентябре. По методике ФАС, средняя цена бензина Аи-92 и дизеля считается как среднеарифметическое значение биржевого индекса товарной биржи по европейской части России. Если она больше установленной индикативной цены топлива по Налоговому кодексу, то никаких выплат не будет.

Дальше в дело вступает обыкновенная арифметика. Средняя цена тонны Аи-92 на бирже в сентябре колебалась на уровне в 64,08 тыс. рублей за тонну, дизеля – 68,61 тыс. рублей за тонну. И это несмотря на то, что после введения запрета на экспорт топлива котировки на бирже резко ушли вниз на несколько дней. Правда, после этого они вернулись к росту, но в правительстве назвали это "коррекцией рынка".

С такими ценами в предельные значения для демпфера с дизелем уложиться не получилось: для Аи-92 речь идет о 64,62 тыс. рублей за тонну, дизеля - 62,59 тыс. рублей за тонну. Посмотрим, получат ли НПЗ выплаты из бюджета, но теперь решение зависит только от правительства. Формально – не должны, на практике же средства все равно могут выплатить, чтобы не лишать нефтяников "пряника" за поставки на внутренний рынок. Кнут в виде запрета на экспорт справляется пока не очень хорошо.

▪️Дайджест новостей за неделю: дорогой газ, дела ФАС и отказ ЛУКОЙЛа от Urals.

Вспоминаем самые интересные темы этой недели, которые вы могли упустить:

Про топливо:

• Правительство внесло уточнения к постановлению, запрещающему экспорт бензина и дизеля из России: разрешили вывозить рыбакам, но запретили в Абхазию.

• Казахстан может увеличить импорт топлива из России в три раза. А может и не увеличить, если ремонт на НПЗ закончат в срок.

• Бензин пришел в себя после регуляторного шока и начал восстанавливать позиции. Цены растут до сих пор, останавливаться особенно не собираются.

• В правительстве на этом фоне все еще не решили, что делать дальше. Зато решение нашли в ФАС – антимонопольщики начали возбуждать дела за необоснованный рост цен.

Про нефть и газ:

• Банкиры ждут Brent по $150. Правда, к 2026 году, так что прогнозы могут поменяться десять раз.

• В Госдуме захотели заставить нефтяников поделиться сверхдоходами, но пока все закончилось громкими заголовками и негативной реакцией Минфина.

• При этом Минфин не против, чтобы за всех заплатили газовики. Повышение НДПИ аргументируют индексацией тарифов, но не похоже, что цифры сходятся.

Про все и сразу:

• В России продали партию нефти по $100, если правильно посчитать.

•ЛУКОЙЛ заставляют отказаться от Urals на НПЗ в Болгарии.

▪️Молдавия перестанет закупать голубое топливо у "Газпрома".

Вы будете смеяться, но в Кишеневе все же решили ударить первыми и перестать покупать газ у России, не дожидаясь момента, пока "Газпром" прекратит поставки из-за отказа оплачивать долги. Все бы ничего, если бы не дальнейшие заявления министра энергетики республики Виктора Парликова.

По его словам, газ удалось найти в Европе, причем дешевле, чем прописано в контракте с "Газпромом". Конечную цену Парликов так и не раскрыл, но мы сделаем вид, что ему поверили. Зато ему не верит экс-президент республики Игорь Додон.

Он считает, что топливо все равно будет российское, хоть схема поставки немного и изменится. В сентябре молдавская компания Energocom провела новый аукцион по закупке 100 млн кубометров природного газа. Его выиграла греческая компания DEPA Commercial. Для закупки газа Молдавия использует кредит от Европейского банка реконструкции и развития на сумму €300 млн.

Откуда греческая DEPA Commercial возьмет газ? Правильно, у "Газпрома". В результате топливо будет то же самое, но придется заплатить еще и посреднику. С другой стороны, любые траты окупает возможность не разговаривать с российской стороной. Скупой платит дважды – оба раза "Газпрому".

▪️НОВАТЭК готовится к дивидендам.

Акционеры компании утвердили на внеочередном собрании выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2023 года. Всего на них отправится 104,7 млрд рублей, на одну акцию придется 34,5 рубля, реестр планируется закрыть 10 октября.

Год у НОВАТЭКА пока идет очень хорошо. По итогам 2023 компания планирует увеличить прибыль на 25% относительно 2021 года. Динамика добычи жидких углеводородов тоже ожидается позитивная – плюс 2-2,5%. Правда, по нефти будет падение, весь рост обеспечивает конденсат.

Текущий курс рубля НОВАТЭКу тоже выгоден – операционные затраты на 90% в рублях, а выручка как минимум на 60% в рублях. Учитывая, что к СПГ у государства теперь особое внимание, проблем у компании не будет. Осталось только продавить либерализацию экспорта сжиженного природного газа и все будет совсем хорошо.

▪️МТС выступает за охрану труда.

На прошлой неделе прошел форум «Всероссийской недели охраны труда». На мероприятии обсудили не только регуляторные способы улучшений в области охраны труда, но и технологические.

Одно из таких решений – Safe Zone от МТС, про который мы упоминали пару недель назад. Естественно, владелец продукта Даниил Тихонов выступил на форуме: "Ведущие корпорации, такие как МТС, помогают не только своим клиентам, но и целым отраслям. Наши сервисы для промышленности трансформируют прежние принципы охраны труда, делая рабочую среду безопаснее и эффективнее".

Продукт представляет из себя IoT-платформу и систему из носимых устройств, которая привязывается к конкретному сотруднику и отображает его местоположение на площадке. Ответственные за безопасность могут отследить, кто находится в зонах повышенной опасности, мониторить состояние их здоровья – как вовремя среагировать на аварийную ситуацию и спасти жизнь сотрудникам.

Сами работники, которые в одиночку выполняют работы в опасных зонах, могут подавать сигнал SOS и получать необходимую помощь в случае чрезвычайных ситуаций.

За счет перехода коммуникации между сотрудниками на новый уровень в выигрыше остаются все. Работники получают возможность в любой момент запросить помощь или выйти на связь, компания, которая использует Safe Zone – значительное снижение количества опасных инцидентов, а в следствии этого – уменьшение числа простоев всего производства.

▪️Ценовой потолок на нефть нужно отменить, чтобы спасти экологию.

C таким нарративом вышла свежая статья в Bloomberg от его ведущего нефтяного аналитика Джулиана Ли. Если кратко, то работа ценового потолка серьезно угрожает экологическими катастрофами, поэтому его нужно как можно скорее отменить. Саму схему Ли называет отличной, но почему-то про экологию вспомнил только сейчас.

Вся проблема в теневом флоте, который якобы представлен старыми кораблями, представляющими опасность для окружающей среды. Объяснения причин опасности в виде качества судов и перевалки нефти в море, мягко говоря, сильно состарились с весны и лета, когда их активно обсуждали.

Средний якобы значительный возраст кораблей в теневом флоте – 20 лет. При этом, по данным ООН, средний возраст грузового корабля в мире перевалил за 22 года. Видимо, опасными они становятся только тогда, когда начинают возить российскую нефть. Аргументы о перевалке нефти с борта на борт еще смешнее, их мы разбирали летом. Пользуются многие, а ни одного случая о проблемах с российскими судами пока так и не всплыло. Если бы они действительно были, шумиху по этому поводу мы бы услышали гораздо раньше.

Объяснение такой активности Bloomberg максимально примитивное – четвертый квартал обещает быть самым проблемным с точки зрения дефицита нефти на мировом рынке. Спасибо России, Саудовской Аравии и ОПЕК+. Отмена ценового потолка может стать неофициальным сигналом для покупателей, что нефть можно брать и у России, что увеличит предложение и снизит цены на черное золото.

Бонусом должно стать возвращение в игру западных страховщиков и перевозчиков, которые одним своим присутствием обеспечат идеальные стандарты безопасности. Правда, верится во все это с трудом. Снятие price cap – буквально подпись под собственной беспомощностью со стороны G7, так что вряд ли что-то из написанного сбудется, но попытка похвальная.

▪️Россия может остаться без дизеля из-за избытка дизеля.

Нефтепереработчики беспокоятся, что текущие объемы хранения летнего дизельного топлива не позволят накопить достаточные объемы зимнего дизельного топлива. Традиционно объемы первого с приближением холодов постепенно вытеснялись из хранилищ, в том числе за счет экспорта, и замещались более подходящим топливом. Сейчас из-за запрета на поставки на внешние рынки летний дизель застрял в хранилищах.

На всякий случай напоминаем, что зимний дизель – горючее с низким содержанием циклопарафинов. Чем ниже температура окружающей среды, тем более вязким будет становиться летний дизель, густым он станет примерно при - 7°С, замерзнуть совсем может, если будет холоднее -10°С. Зимняя версия выдерживает температуры до -30–35°С.

Катастрофа из-за нехватки более морозостойкого дизеля не наступит, но лишние проблемы на севере страны появятся, особенно с учетом того, что на этом топливе в основном работает грузовой и общественный транспорт.

Проблема в том, что даже при желании НПЗ отгружать именно зимний дизель банально некуда. В системах хранения "Транснефти" места осталось на пару дней закачки нефтепродуктов, цистерны РЖД тоже забиты. Можно вспомнить про методы Саудовской Аравии и нагружать танкеры в портах, но тогда придется убеждать таможню, что топливо не предназначено на экспорт.

Кстати, потенциально проблемы с дизелем могут зацепить и авиакеросин, который можно добавлять в летний вариант топлива, чтобы повышать резистентность к холоду. С учетом того, что экспорт керосина не запрещен, ждем резкого роста цен на него.

В России с дизелем две беды: слишком мало топлива на рынке и слишком много топлива на рынке.