▪️"Газпром нефть" добыла налоговые льготы.

Предложение вычета по НДПИ внесло в Госдуму правительство, рассмотреть его должны в ближайшее время. Речь идет о сумме в 1,1 млрд рублей на период с апреля 2023 года по март 2029. Возвращать придется до конца марта 2035 с 9% годовых.

Потратить лишний миллиард можно будет только на инфраструктурные проекты и только в Ямальском районе Ямало-Ненецкого автономного округа.

Конструкция выглядит стройно, но вычет "Газпром нефть" может не получить. Если цена на нефть сорта Urals окажется ниже $45 за баррель или выше на $27,5, то возвратных средств нефтяники не получат.

Самое интересное начинается при расчетах стоимости нефти. Минфин установил ежегодную индексацию в 2%. При этом реальная цена Urals явно выше. Средняя цена для покупателей колеблется в районе $80 за баррель, с учетом фрахта и страховки.

Если Минфин придумает новую схему оценки базовой стоимости нефти, то для "Газпром нефти" новости звучат не очень хорошо. Если в ближайшее время альтернативы оценки Argus не будет, то нефтяники в плюсе. Но бюджет в любом случае нужно наполнять, так что мы бы ждали какой-то умеренный компромисс между $45 и $72 за баррель.

▪️Нефтяные налоги будут считать по Brent с дисконтом.

Правительство договорилось с топ-менеджментом нефтяных компаний о дисконте Brent к Urals в расчете налогов: НДПИ, НДД и обратного акциза на нефть. Предложение по изменению налогового кодекса уже внесли в Госдуму, но пока не рассматривали даже предварительно.

Налоговую нагрузку будут высчитывать по следующему дисконту от цены нефти марки Brent:

● В апреле не ниже $34 за баррель,
● в мае не ниже $31 за баррель,
● в июне не ниже $28 за баррель,
● в июле не ниже $25 за баррель.

Сейчас налогообложение продолжает рассчитываться по Urals, цену на которую анализирует агентство Argus. После введения эмбарго ЕС она оказалась дешевле Brent на $35-40 за баррель. За счет изменения механизма расчета правительство стремится сохранить налоговые поступления. Федеральный бюджет на этот год рассчитан из средней стоимости Urals в $70 за баррель, но последний раз такая цена была еще в ноябре.

Нефтяников новости вряд ли сильно обрадовали, так что компромисс можно назвать вынужденным. Формально схема выглядит удобной, но реальная стоимость Urals может сильно колебаться от целого ряда факторов, которые в дисконте не учитывается. При этом в сборе налогов эти детали не принимаются во внимание и цена будет считаться твердой. Если стоимость нефти упадет, то компании могут понести серьезные финансовые издержки.

▪️КНР нацелилась на катарский СПГ.

Китайская национальная нефтяная корпорация планирует подписать контракт по закупке сжиженного природного газа с Катаром. К огромным объемам поставки прилагается доля в месторождении "Северный Парс", запасы которого оцениваются в 28 трлн кубометров газа.

За последний год нефтегазовые связи между КНР и монархией Персидского залива значительно укрепились. В ноябре прошлого года китайская Sinopec подписала контракт на ежегодную поставку 4 млн кубометров СПГ в течение 27 лет, при этом обе компании рассчитывают на 5% долей "Северного Парса".

В 2022 КНР импортировала 15,7 млн ​​тонн сжиженного газа из Катара, плюс 75% относительно 2021 года. Сейчас поставки обеспечивают почти четверть всего китайского потребления. До этого его обеспечивал импорт из США и Австралии, но за прошлый год он упал на 21,9 млн тонн и 2,09 млн тонн соответственно.

Железнодорожные коридоры Евразии.

А основные экспортные маршруты из России в Китай выглядят так:

• через Казахстан: Москва - Чунцин (Западный Китай) - от 12 суток

• через Забайкальск: Москва, Нижний Новгород, Екатеринбург, Новосибирск, Красноярск, Иркутск - Сучжоу (Восточное побережье) - от 16 суток;

• Москва - Владивосток - далее морем в порты Китая (Шанхай, Циндао, Далянь) - от 30 суток.

Грязная "Дружба" дошла до суда.

В Самаре начинают судить подозреваемых в загрязнении нефти на нефтепроводе "Дружба". История тянется с весны 2019 года, когда белорусская сторона заявила о резком падении качества продукта, а затем и вовсе приостановила прокачку нефти.

По ходу разбирательства заявили, что четверо сотрудников "Транснефти" вместе с группой поставщиков сливали качественную нефть, а вместо нее закачивали топливо с хлором, чтобы скрыть недостачу. При этом ряд экспертов сомневались, что дихлорэтан в трубопроводе должен был замаскировать хищения. Хотя бы потому, что он значительно дороже самой нефти, экономического смысла в этом мало.

Результатом всей истории стало повреждение восьми резервуаров в Самарской области, после чего нефть ушла в магистральный нефтепровод. Ближайший к самарскому узлу находится уже в Мозыре в Белоруссии, между ними почти 1,5 тыс. километров. Так что осознать масштаб проблемы в "Транснефти" смогли только через неделю. В результате непригодными оказались около 4,3 млн тонн нефти – несколько процентов от общего объема годовой прокачки.

▪️Российские буровики ушли на рекорд.

В прошлом году российские компании пробурили 28,4 тыс. километров на новых месторождениях. До этого лучшим показателем были 27,6 тыс. в 2017 году, в среднем за 13 лет нефтегазовая отрасль проходила 24,3 тыс. км.

По итогам года число новых скважин превысило 7,8 тыс. против 7,3 тыс. в прошлом году. Из собственных корпоративных показателей лучше всего дела у "Татнефти", которая превысила прошлогодний результат на 120%. Солидный результат, учитывая, что ЕС ограничил экспорт оборудования и технологий для нефтедобычи еще в марте.

Как выяснилось, ограничения отрасль перенесла неплохо, в первую очередь из-за того, что экспортные поставки составляли не более 15% от всего оборудования. Остальное производили собственные подразделения, в основном "Газпром", "Роснефть" и "Сургутнефтегаз".

Ограничения на экспорт нефтепродуктов пока переживаются тоже неплохо. Объемы переработки на российских НПЗ в первую неделю февраля были примерно на 2% выше уровня января и составили чуть более 5,8 млн баррелей в день.

Ростех поставил шесть ГПА-25 на богатейшее месторождение газа в Арктике.

Объединенная двигателестроительная корпорация (входит в ГК "Ростех") отгрузила шесть газоперекачивающих агрегатов ГПА-25 на Харасавэйское газоконденсатное месторождение на Ямале, объемы которого оцениваются в 2 трлн кубометров.

Агрегаты установят на дожимной компрессорной станции, они обеспечат необходимое давление газа для его подачи в магистральный газопровод.

Оборудование поставляется в максимальной заводской готовности, что снижает расходы на транспортировку и время монтажа на объекте.

▪️Нефтегазовая отрасль заработала $4 трлн за прошлый год.

По заявлениям Международного энергетического агентства, показатель стал рекордным – до этого индустрия в среднем приносила около $1,5 трлн. Несмотря на хорошие результаты, агентство продолжает продвигать повестку отказа от нефти, поскольку в долгосрочной перспективе спрос на нее должен упасть.

Вывод, мягко говоря, неоднозначный. Ряд ведущих игроков в отрасли с ним как минимум не согласны, а как максимум уверены в росте спроса в перспективе десятка лет. В Goldman Sachs тоже прогнозируют интерес к нефти, включая и рост цен на нее. Такого же мнения придерживаются в ОПЕК, которая повысила свой прогноз роста на 2,3 млн баррелей в сутки, сославшись на ослабление Китаем ковидных ограничений.

При рекордных показателях отрасль продолжает страдать от хронического недофинансирования, которое оценивается в $500 млрд в год. Для инвесторов вложения в нефть за последнее время стали излишне токсичными, во много за счет давления различных НКО.

Например, на прошлой неделе некоммерческая организация ShareAction обратилась в пять крупных европейских банков с призывом прекратить финансирование нефтегазовых проектов, т.к. они поставят под угрозу переход на низкоуглеродную энергетику. Естественно, пригрозив финансистам "увеличением давления на них со стороны прогресса". Чиновники международного энергетического агентства тоже периодически подливают масла в огонь – в 2021 году они призывали остановить инвестиции в новые проекты поставок нефти, газа и угля, чтобы к середине века достичь нулевого уровня выбросов.

▪️В Узбекистане наконец-то разобрались с доходами "Лукойла".

На прошлой неделе в СМИ появилась информация, что "Лукойл" якобы получил контроль над нефтяными и газовыми месторождениями Узбекистана на 35 лет через офшорные компании. Авторы материалов настаивали на том, что договоренности дают российским игрокам эксклюзивное право реализовывать любые проекты в стране.

Пришлось разбираться целому министру энергетики Узбекистана. По его словам, инвесторы получают исключительные права только в пределах контрактной площадки, т.е. на самом месторождении и участке рядом с ним. При этом прибыль действительно делится в соотношении 90/10 между инвесторами, но есть нюанс.

Авторы статьи почему-то забыли посчитать долю правительства Узбекистана, которое сразу получает 50% от любых нефтегазовых доходов с проекта. С оставшейся половины 90% действительно заберет "Лукойл", еще 10% уйдет "Узбекнефтегазу".

Суммарно из 294 нефтегазовых месторождений в стране "Узбекнефтегазу" принадлежат 118, на оставшихся работают иностранные компании. У российских игроков есть права на эксплуатацию 15 участков: 13 принадлежат "Лукойлу", оставшиеся два – "Газпрому".

Думаем, что российские газовики обрадовались бы контролю над месторождениями Узбекистана, но этим даже близко не пахнет. А журналистам стоит читать условия договоров внимательнее, чтобы министрам энергетики не приходилось все объяснять на пальцах.

▪️Китайские строители прокладывают свою часть "Силы Сибири-2" через пустыню в Синьцзяне. Планируемая протяжённость газопровода – около 6,7 тыс. км, 4 тыс. из них пройдут по территории КНР. Еще одна ветка должна пройти по территории Монголии, но пока строительство не началось, так что экскаваторы катаются по песку вместо степей.

▪️Экспорт нефти из России достиг $13 млрд.

По данным Международного энергетического агентства, за январь доходы России от продажи нефти оказались на $0,7 млрд больше, чем в декабре. Если говорить о натуральных объемах, то поставки нефти увеличились на 300 тыс. баррелей в сутки, до 8,2 млн.

При этом добыча все равно в январе снизилась на 160 тыс. баррелей в сутки, в сравнении с январем прошлого года. В ближайшее время она упадет еще на 0,5 млн в сутки, по заявлению вице-премьера Александра Новака.

Для бюджета ситуация менее радостная. Доходы от операций с нефтью в январе упали наполовину по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, до 310 млрд руб. За счет нового механизма расчета налогов Минфин планирует привлечь 600 млрд руб. Остается вопрос стабильности цен на нефть, но пока ситуацию с доходами от нефтегаза удалось стабилизировать.

▪️Резина преткновения – ЕС не смог согласовать санкции на синтетический каучук из РФ.

Послы стран-членов ЕС не смогли договориться об ограничениях на импорт каучука из России. До этого поставки синтетических эластомеров были неплохой статьей доходов российской нефтехимии. В 2021 году экспорт составил больше $2 млрд, из этой суммы на ЕС пришлось около $700 млн. Синтетический каучук используется в шинах, а также в меньших количествах для сцеплений, так что мнения разошлись буквально по потребителям: к идее скептически отнеслись в Италии и Германии, в поддержку активно выступала Польша.

Самое интересное, что оценить перспективы российского синтетического сырья в ближайшее время будет сложно. Ранее катализатор для синтеза каучука приобретали за рубежом, но из-за санкций поставки сильно пострадали, если не прекратились вообще. Пока с проблемой справился только "Сибур", который за семь месяцев разработал собственный катализатор. В компании обещают уже скоро перейти на собственные реагенты, но по поводу поставок третьим игрокам молчат.

▪️Израиль присоединился к клубу нефтедобытчиков.

Страна начала отгрузку первой нефти с месторождения Кариш в восточном Средиземноморье. Месторождение долгое время было спорной темой между Израилем и Ливаном, границы которого толком не демаркировались. В октябре с границами разобрались при посредничестве США и добыча началась. За разработку месторождения со стороны Израиля отвечает компания Energean. Формально она основана в Греции, но на IPO выходила на бирже Тель-Авива. К концу этого года компаний должно стать две, к добыче планирует подключиться французская TotalEnergies.

Израиль полностью обеспечивает себя природным газом. За счет этого удалось значительно снизить зависимость от угля и даже наладить экспорт в Египет и Иорданию, но большую часть сырой нефти все равно приходится импортировать. Хотя Кариш в первую очередь газовое месторождение, попутная нефть все равно может принести неплохую прибыль.

Израильский газовый рынок достаточно изолирован, и цены на природный газ там ниже мировых. Но попутную нефть можно экспортировать танкерами куда угодно именно по мировым ценам. Сейчас месторождение дает около 41 тыс. баррелей в сутки, к концу следующего года показатель планируется довести до 200 тыс. При этом нефтеперерабатывающий сектор страны оценивают в 300 тыс. баррелей в сутки, так что свежая Karish Blend может и не выйти за границы страны.

▪️Спрос на СПГ ближайшие 15 лет будет обгонять предложение.

Британская Shell сегодня выпустила прогноз по рынку сжиженного природного газа на ближайшие годы. Выбрали главное:

• К 2040 году мировой спрос на СПГ достигнет 700 млн тонн, при этом предложение еле-еле дойдет до 500 млн.

• Потребление СПГ в ЕС за год выросло на 45 млн тонн, плюс 60% относительно 2021 года. В основном рост произошел за счет снижения потребности в природном газе.

• В топе экспортеров Австралия, Катар и США, Россия занимает только четвертое место.

• Неочевидный пока драйвер рынка – КНР, которая в прошлом году снижала закупки из-за карантина. Большая часть поставок в Китай идет из США и Австралии, но закупки в последних, вероятно, будут снижаться в пользу все того же Катара.

▪️Испания пошла на дизельный рекорд.

Правда, не по собственному производству, а по импорту из России – 851 тыс. тонн за прошлый год. При этом импорт сырой нефти упал на 73%. Кстати, заменять российский поставщиков испанцам придется очень быстро. В среднем в стране добывают 71 тыс. баррелей в день, при этом по потреблению нефти она уверенно входит в топ-20 по миру – 1,3 млн в день.

Сама нефтегазовая индустрия в Испании чувствует себя неплохо. Крупнейшая в стране компания Repsol, занимающаяся разработкой месторождений в Латинской Америке, увеличила чистую прибыль в два раза благодаря высоким ценам на нефть и газ, до €2 млрд.

С дизельным топливом ситуация сложнее. В 2022 году Россия обеспечила 40% от всех поставок топлива в ЕС, но после введения эмбарго придется искать альтернативных поставщиков. Испанцы успели закупиться до вступления в силу потолка, скорее всего, пик закупок пришелся на январь. Без топлива страна не останется, но логистика из Индии и КНР явно обойдется дороже, чем привычные поставки из России.

▪️Нефтегазовые компании не попадут под windfall tax.

Дополнительные налоги за успешный 2022 год отдавать не придется, т.к. в отрасли уже ввели ряд фискальных новшеств. На защиту нефтяников и газовиков лично встал министр финансов Антон Силуанов, так что вопрос можно считать решенным.

Под новшествами подразумеваются недавние изменения в механизме расчета НДПИ, НДД и обратного акциза на нефть. Налоговую нагрузку будут высчитывать по дисконту от цены нефти марки Brent, с апреля не ниже $34 за баррель. Всего в Минфине планируют собрать около 600 млрд рублей.

Остальным крупным сырьевым игрокам, скорее всего, придется раскошелиться. Изначально с идеей единовременной выплаты выступил вице-премьер Андрей Белоусов, но, по сообщениям СМИ, стороны стали склоняться к увеличению налога на прибыль на 0,5%. Вероятнее всего, за всех отдуваться будут предприятия горнодобычи, т.к. у них исторически ставка эффективного налога всегда была ниже, чем у игроков из ТЭК.