В марте-апреле #Небрехня обращала внимание читателей, что большинство зарубежных брендов не уходили с российского рынка, а просто приостанавливали работу. Надеялись вернуться при первой возможности.

А теперь мы наблюдаем именно уход иностранных компаний, которые в разумные сроки на российском рынке уже не появятся. IKEA и H&M продают остатки товаров, норвежская компания по производству лакокрасочных материалов Jotun и многие другие бренды заявляют о полном уходе из страны.

Многие иностранцы избавляются от бизнеса, который строили десятилетиями. И даже если они захотят вернуться, это будет крайне сложно и затянется на годы.
@nebrexnya

Представляем вашему вниманию канал @nebrexnya

Актуальная аналитика, инсайды из банковской и финансовой сферы, собственные расследования о ключевых фигурах рынка.

#Небрехня читают, чтобы понять, как и кем устроена российская экономика на самом деле. По каналу сверяют часы бизнесмены и топ-менеджеры госкомпаний. Не принимайте решений, не посоветовавшись с @nebrexnya
https://yangx.top/nebrexnya

"Народному достоянию" поплохело. С начала года добыча газа у "Газпрома" упала на 12%, а экспорт газа в дальнее зарубежье так и вовсе рухнул почти на 35% (по сравнению с прошлым годом). И это уже с учетом того, что поставки трубопроводного газа в Китай выросли на 61%.

То есть азиатский рынок, при всех его размерах, не может заменить Газпрому потерянных им европейских покупателей. И внутренний рынок тоже особо не радует, спрос уменьшился на 2% (химикам и металлургам теперь не нужно столько газа, т.к. у них у самих проблемы с экспортом). Со стороны выглядит все так, будто власти решили специально задушить Газпром - потому что чем больше компания совершает странных действий в угоду политическому моменту, тем увереннее он теряет старых покупателей.
#Цифрадня от @oreshkins

​​Итоги и прогнозы российского фондового рынка

#Инвестфактор
Рынок на прошлой неделе вырос на 5,5%. Всё-таки пока цена закрытия 24 февраля остается актуальным техническим уровнем. Именно от него пошёл рост. Вопрос только в том это рост или отскок перед дальнейшим падением. Ответ кроется в горизонтах, которыми живет рынок. Пока в экономике всё же лучше, чем должно было быть, при этом 2 крупнейшие компании (Лукойл и Газпром) стоят в районе половины своих активов и ниже. Самое веселое - бюджет страны и рынок ждёт зимой, когда начнет действовать эмбарго на поставки нефти.

Корпоративные события:

#LENT Продуктовый актив Алексея Мордашова чувствует себя получше, чем Северсталь. Согласно отчету за полугодие, выручка выросла на 20%, онлайн-выручка - в 2,6 раза. Дивиденды, как и раньше, выплачиваться не будут. Причем и в следующем году тоже. Все ритейлеры платят, а Лента особенная. Считает, что вкладывает прибыль лучше, чем если бы отдавала ее часть инвесторам. Но по факту это не так.

#CHMF Другой актив Мордашова, Северсталь, выдала-таки отчетность за полугодие. Компания сократила объемы производства и продаж на 7% и 6% соответственно. Средняя цена реализации стальной продукции дивизионом «Северсталь Российская Сталь» увеличилась 12%. Ну это всё-таки не так страшно, как нам вещали недавно главы большой тройки чёрных металлургов. Другое дело, что привычных больших дивидендов нам ждать всё равно не приходится.

#GAZP Наше достояние качает по "Северному потоку" только 20% от стандартных мощностей. А что если российское руководство реально сыграет на опережение и отключит Европе газ?? Политика может свести всю прибыль Газпрома буквально к одной Силе Сибири и российским регионам. Тогда дивидендов действительно можно уже не ждать в ближайшие годы.

#NVTK Новатэк решил не отчитываться за полугодие, как и ТГК-1. Логика уже стала ясна: в тех компаниях, где большую долю имеют недружественные нерезиденты никто ничего о результатах не скажет. Сказали бы хоть дружественным резидентам что-нибудь...

На что обратить внимание на текущей неделе?

📌 1 августа совещание Владимира Путина по вопросам развития металлургического комплекса
📌 3 августа индекс деловой активности в секторе услуг (июль)
📌 5 августа Русагро Заседание совета директоров @nebrexnya

Отсутствие немедленной катастрофы из-за санкций еще не означает, что российская экономика выдержала удар. Последствия наступят позже — полный коллапс может произойти до конца года.

ЦБ ожидает снижения экономики на 4,5-5% во втором квартале, а к третьему уже до 7,5-8%. В 4 квартале совсем страшно — 10-11% обвала. Для сравнения — в пандемийный 2020 ВВП России снизился на 2,7%, а в 2014 после присоединения Крыма — на 3,8%.
@nebrexnya

#НочныеНовости
Главные события прошедшей ночи:

📌Росавиация продлила запрет на полеты в аэропорты на юге России до 11 августа. Аэропорты Анапы, Белгорода, Брянска, Воронежа, Геленджика, Краснодара, Курска, Липецка, Ростова-на-Дону, Симферополя и Элисты останутся закрыты

📌Норникель отчитался по МСФО за 1 полугодие 2022 года: чистая прибыль выросла на 18%. Выручка осталась практически без изменений в годовом выражении – $9 млрд. EBITDA снизилась на 16%. Отчет — скорее нейтральный, чем позитивный

📌Новые санкции на добивание металлургов: в список попали попали ММК, Дмитрий Пумпянский, совладельцы «Фосагро» отец и сын Гурьевы, Андрей Мельниченко и Алина Кабаева. Также санкции коснулись фонда «Сколково»

📌Минпромторг прознозирует, что спрос на металлопродукцию и экспорт вернутся к уровню 2019-2020 годов примерно через восемь лет

📌Потери от инвестиций в биткоин крупнейшего его держателя, фонда MicroStrategy, из-за криптозимы составили более 41%. Компания показала убыток в более чем $900 млн
@nebrexnya

​​Котяковы на "Олимпе" и семья как "прачечная"

Семья министра труда и соцзащиты Антона Котякова могла использоваться как стиральная машина для отмывки денег. Вернее, не семья самого Котякова, а фирма СК "Олимп", которой владел его отец Олег Котяков.

ООО "СК «Олимп»" возникла в 2013 году, но сперва ничем особым не выделялась. В начале 2016 года фирму возглавил Олег Котяков, забрал основную долю в уставном капитале, а уже в январе 2017 года стал единоличным владельцем компании. Как раз в тот момент, когда Антон Котяков начал готовиться к переходу из Минэкономики и финансов Московской области в федеральный Минфин. В мае Котяков-младший стал замминистра финансов, и тут "Олимпу" поперло.

В 2017 году выручка компании выросла сразу на 200% до 309 млн рублей (300 млн тут же ушли в карман Котякова-старшего под видом управленческих расходов). В 2018 году обороты компании упали до 45 млн рублей и Олег Котяков передал фирму своим бизнес-партнерам Алексею Косонгову и Олегу Данилову.

Судя по всему, Котяковы использовали "Олимп" для разовой отмывки крупной суммы, после чего думали отказаться от засвеченной компании. Но никто ничего не заметил, поэтому уже в 2019 году "Олимп" снова вернулся в обойму и через него начали прогонять деньги с госконтрактов от ОЭЗ "Тольятти", которую называют карманным проектом Ростеха Сергея Чемезова (Антона Котякова причисляют к ростеховским).

Только за 2020-2021 годы "Олимп" получил от ОЭЗ "Тольятти" четыре контракта на 1,8 млрд рублей. В январь 2022 фирме Котякова снова обломился подряд - на 780 млн рублей, в апреле прилетел подарок от самарского правительства на 854 млн рублей. И это только открытые данные, многие суммы проходят незамеченными благодаря особенностям 223-ФЗ - закон позволяет засекретить фирму-подрядчика. Самое главное - ОЭЗ "Тольятти" во главе с Сергеем Андреевым отдает все контракты котяковскому "Олимпу" без конкурса и по максимальной цене как единственному подрядчику. При том что "Олимп" неоднократно ловили на срыве сроков по заключенным госконтрактам и в ОЭЗ, и в городе Тольятти.

Если учесть, что всеми финансовыми потоками в ОЭЗ "Тольятти" гласно и негласно рулит Ростех, а "Олимп" до сих пор контролируется Котяковым из чемезовской когорты, и сложить два плюс два. То легко понять, почему "Олимпу" отдают такие "вкусные" госконтракты по завышенным ценам и сколько денег с подрядов уходит на сторону.

#УтронаБирже началось вполне бодро, несмотря на новый санкционный пакет. IMOEX вырос на 0,7%. Вверх его толкнули Яндекс (+3,96%), ФСК ЕЭС (+2,75%) и Детский Мир (+2,33%). Правда, рост Яндекса больше похож на манипуляцию со стороны маркетмейкера.

А вот плохо пришлось тем, кто в списки-таки попал. В частности, ММК в моменте терял 12%, но потом скорректировался и в итоге падение в начале торгов составило 8%. Плохо Алросе (-1,8%), НЛМК (-1,15%), Северстали (-1,08%) и ФосАгро (-0,92%). Хотя производитель удобрений пострадал не так сильно — в серьезность санкций в этой отрасли мало кто верит.

Из не включенных в индекс Мосбиржи бумаг растут техи: Ozon (+5,77%), VK (+5,69%), Циан (+3,92%). Корректируется после безумного роста Лента (-4,04%), снижается КАМАЗ (-2,81%).

Валюты замерли в тревожном ожидании. Доллар стоит 60,17, евро — 61,04.
@nebrexnya

Параллельный импорт не спешит. Только 10,2% предпринимателей на маркетплейсах начали продавать товары из списка, 3,5% планируют. Таковы данные исследования селлеров, которое провел облачный сервис МойСклад специально для #Небрехни.

Не решен вопрос с гарантийным обслуживанием бытовой техники и электроники, кто берет на себя ответственность за замену или ремонт. По-прежнему есть трудности при провозе автомобилей и автомобильных запчастей, которые невозможно привезти, не нарушая регламент таможенного союза… Слишком много остается открытых вопросов.

Но когда ситуация станет понятнее, цифры по параллельному импорту заметно вырастут.
@nebrexnya

#НебрехняУзнала
Чрезвычайное недоедание. "Военторг" обувает МЧС на еде и одежде.

АО «Военторг» научилось делать деньги из воздуха. Точнее, из госзакупок в интересах МЧС.

В прошлом году правительство сделало «Военторг» единственным исполнителем госзакупок в 2022 – 2023 годах во всем, что касается обмундирования, продовольствия и организации питания для МЧС.

Как выяснила #Небрехня, схема проста как яйцо. МЧС объявляет конкурс по 44-ФЗ. «Военторг» его перехватывает, немного сбавляя цену, и объявляет уже по 223-ФЗ. Различие между ФЗ в том, что госзакупка превращается в коммерческий конкурс, требования к которому гораздо проще, а контроль — слабее.

Прокладка из «Военторга» оказалась отличной — ультравпитывающей. За три дня организации питания для «Центральной базы измерительной техники МЧС» «Военторг» заработал 247,5 тыс. рублей, еще 112 тыс. рублей в мае. И это маленькие локальные закупки. А, например, за поиск поставщика для доставки еды в марте комиссия составила 2,8 млн рублей, еще 440 тыс. у «Военторга» получилось заработать на поставках в «Базу» в ноябре 2020 года.

Со стороны ситуация выглядит так, будто «Военторг» экономит бюджеты. Но понятно, что это МЧС завышает стоимость заказов, чтобы обеспечить разницей саму организацию. А значит, скоро на эту тему поразмыслят правоохранители. И мы уже наверняка узнаем имена бенефициаров недоедания.
@nebrexnya

Потеряли образ будущего. АвтоВАЗ, судя по всему, не видит шансов наладить производство Lada Vesta в новых условиях. Зато перспективы социального взрыва видит.

Компания предложила работникам завода в Ижевске (там собирают Весту) 5-7 средних зарплат и помощь в трудоустройстве за добровольное увольнение. Поэтому когда безработные заводчане, которым некому и нечем платить, выйдут на улицы, это уже не будет ответственностью АвтоВАЗа.
@nebrexnya

​​Эксклюзивный прогноз БКС: какие российские акции покупать в августе

Для российского рынка июль выдался нейтральным, индекс Мосбиржи в начале и в конце месяца оказался примерно в одной точке, но внутри месяца кипели страсти, индекс даже подходил к 2000 пт., напоминают эксперты «БКС Мир инвестиций» в прогнозе, подготовленном специально для #Небрехни.

«Это дает сильный сигнал на рост рынка в августе, а помешать восстановлению бумаг могут нерезиденты, но и на это у нас есть ответ — на рынок будут возвращаться дивиденды от тех компаний, что всё-таки заплатили акционерам, а также вкладчики банков, у которых как раз и подходит к концу срок депозитов под мартовскую антикризисную ставку 20%», — рассказал Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»

На фоне потери рынком дивидендного Газпрома, индекс падал на 10%, а само «достояние» — на 40%. Давила на рынок и ситуация с Петропавловском, который из защитной бумаги стал мусорной, а затем и вовсе обанкротился. Полюс и Полиметалл потянулись следом, но сейчас достигли таких уровней, что риски вложения могут быть оправданы.

Поддерживали рынок бумаги потребительского и IT-секторов. В частности, Ozon, X5 Retail Group, HeadHunter почти удвоились в цене со дна месяца — правда, это рост после тотального обвала их стоимости под 80% на фоне депозитарного характера инструмента, где особенно явно проявились геополитические риски. В принципе, после отката ит-сектор может продвинуться ещё выше.

Однако фаворитами, причем, «спящими», эксперты называют банки. Отрасль сильно пострадала от санкций, но не так, чтобы оправдать текущие их цены.

«По нашим расчетам, потеря банковского капитала будет в два раза меньше, чем весенние мрачные оценки от самого ЦБ. Это значит, что как только регулятор вновь разрешит банкам публиковать финрезультаты и мы там обнаружим ограниченные потери, акции просто взлетят», — полагает Зельцер.

Перспективно выглядят следующие бумаги:
📌ВТБ,
📌Банк Санкт Петрбург, который анонсировал дивиденды,
📌Тинькофф, может оправиться от пятикратного падения с конца 2021.
@nebrexnya

Борис Ротенберг подался в ядерщики. Он получил долю в компании с лицензией на обслуживание атомных электростанций, что нетипично для гражданина Финляндии, коим является Борис Романович.

ООО «ТехАтомСтрой», которым теперь частично владеет Ротенберг, ранее выступало подрядчиком на строительных работах «Росатома». А теперь это мертвая компания в сложном финансовом положении с численностью сотрудников 1 (прописью — один) человек. В 2019 году числилось 103.

Стоит понимать, что Ротенберг просто купил лицензию. Компетенций и технологий у компании не осталось, потому что все уволились. Сейчас компания набирает персонал с нуля. Работать предстоит на Ленинградской АЭС и в Димитровграде, где строится исследовательский реактор. Строится он, правда, давно, и ввести его обещают не раньше 2028.

С чего вдруг Ротенберга потянуло в атомную энергетику — наверняка не сказать. Но можно предположить, что эту отрасль скоро ждут большие государственные вливания. Иначе зачем в ней Ротенберг?
@nebrexnya

ЕС передаст Сечину нефтяной трон

К концу года Европа прекратит закупать российскую нефть, транспортируемую по морю, а это 68% поставок. Продолжится лишь прокачка по трубопроводу «Дружба». Кого из российских нефтяников эта ситуация пришибет, а кого озолотит, читайте в материале #Небрехни

Многовато параллелей. В России появятся магазины «Березка» беспошлинной торговли для иностранных дипломатов и сотрудников международных организаций. Там будут продавать алкоголь, табак, ювелирку, часы и так далее. Расплачиваться можно будет как в рублях, так и в валюте.

А если вспомнить идеи Николая Патрушева о создании двухконтурной финансовой системы, где один рубль был бы для внутренней торговли, а другой — для международной, начинает чесаться загранпаспорт.
@nebrexnya

#НочныеНовости
Главные события прошедшей ночи:

📌В 5:45 утра пожарные объявили, что полностью потушили склад Ozon в подмосковсной Истре. Пожар продолжался больше 17 часов. Здание было застраховано на 6 млрд руб., его содержимое — на 11 млрд. При этом ущерб оценивается только в 10 млрд, так что Ozon получит в 1,5 раза больше страховых выплат, чем стоило здание склада и товары на нем

📌Спрос на алюминий и медь в России по итогам 2022 года снизится в два раза, спрогнозировал Минпромторг

📌VK, Яндекс и Ozon получили льготный кредит от правительства на 130 млрд рублей, чтобы выполнить обязательства перед держателями евробондов

📌Зенит и Акибанк прекращают валютные переводы. Запрет не коснётся лишь переводов китайских юаней, но комиссия составит 2% от суммы перевода и не менее $50

📌Ненси Пелоси понравились острые ощущения. Она собирается наведаться в демилитаризованную зону между Южной и Северной Кореями
@nebrexnya

Египтяне распробовали российский нефтяной коктейль. Первой начала баловаться разбодяженной нефтью Латвия. А теперь и Египет в небольших портах готовит эксклюзивные «коктейли» для широкой публики.

Изначально построенные для египетской нефти, терминалы Эль-Хамра и Рас-Шухейр принимают российские танкеры, смешивают нефть со своей и продают в третьи страны.

Осталось изобрести еще несколько сортов коктейлей, и Европа будет полностью готова к нефтяному эмбарго.
@nebrexnya

На какие мегапроекты Абхазия снова просит денег у России

Абхазская экономика почти полностью зависит не только от бюджетных поступлений из России. Но и от российского бизнеса. Крупнейший налогоплательщик в республике - "Роснефть" (почти 500 млн рублей налогов в прошлом году).

Да и вообще 8 из 10 крупнейших налогоплательщиков Абхазии - это российские компании. Об этом рассказал Аслан Бжания в интервью агентству Sputnik.

Абхазии российских денег мало. Бжании нужны новые вложения.

▪️"Несколько миллиардов" нужно на модернизацию энергетики.
Надо установить новые приборы учета электроэнергии и газа. Заменить старые ЛЭП и более 30 трансформаторных подстанций, которые строились полвека назад.
Зато в итоге газ в Абхазии подешевеет и будет стоить столько же, как и в Краснодарском крае.

▪️Инвестиции нужны для развития морских портов и в восстановление Абхазской железной дороги.
Сумму инвестиций Бжания даже не называет. Но верит, что инвестиции позволят Абхазии стать транзитным хабом между Ираном и Россией.

▪️Через 2 года Бжания запустит новый международный аэропорт Сухума. Только на первом этапе аэровокзал будет площадью 10 тысяч "квадратов" (больше, чем, например, аэровокзал Владикавказа).
В Сухуме Бжания мечтает принимать самолеты, которые из-за погоды не смогут приземлиться в Сочи. Сумму мегапроекта президент в интервью не назвал. Ранее говорил о 120 млн рублей - и, видимо, убедился, что это копейки в сравнении с реальной стоимостью.

Бенефициарами текущего кризиса стали продуктовые ритейлеры. Об этом просто вопят котировки их бумаг, сделки M&A и довольно приятные отчеты.

К тому же уход иностранных компаний магазинам продуктов только на руку — конкурирующие торговые точки уходят, а ниши освобождаются. Продукты питания, как правило, легко заместить — это не самолет и не микропроцессор.

Все ли так хорошо у ритейла и стоит ли ждать продолжения взрывного роста в среднесрочной перспективе?

#ТемаДня сегодня: Ритейлеры. Неуемный аппетит
@nebrexnya