Небрехня
111K subscribers
3.62K photos
96 videos
7 files
7.11K links
Небрехня – либо правда, либо всё хорошо. Рассказываем, как на самом деле устроена экономика России. Только проверенные факты, аналитика

Сотрудничество, продвижение и партнёрство: @Shmidt22
加入频道
September 21, 2021
​​Газпром взял два участка в ЯНАО

Газпром выиграл аукционы на право пользования Восточно-Малыгинским за 12,862 млрд рублей и за 4,212 млрд рублей Восточно-Харасавэйским участками недр, расположенными в Ямало-Ненецком автономном округе.

📍На Восточно-Малыгинском участке газа по категории D0 в объеме 181,247 млрд куб. м, запасы конденсата составляют 30,383 млн т.
📍На Восточно-Харасавэйском участке газа по категории D0 в объеме 409,036 млрд куб. м, запасы конденсата составляют 40,399 млн т.
@nebrexnya
September 21, 2021
September 21, 2021
Совместный инвестфонд "РОСНАНО" и "Фортум" стал победителем очередного этапа программы поддержки ВИЭ-генерации. Фонд развития ветроэнергетики получил право вернуть инвестиции в пределах 16,9-23,8 млрд рублей на протяжении всего срока договора о предоставлении мощности за выработку электроэнергии на ветроэлектростанциях. @nebrexnya
September 21, 2021
​​Страшный сон: Wildberries — в каждый телефон

Если кто мечтал, чтобы Wildberries был в его смартфоне, то Минцифры услышало молитвы. Конечно, скорее, там прислушались к шелесту денег Бакальчук, ведь вряд ли кому из пользователей хотелось бы иметь захламленный с завода дополнительным софтом телефон.

Однако, как стало известно, цифровое ведомство расширило список предустановленных приложений за счет очередных категорий, в которые попало и e-commerce. И именно Wildberries может оказаться в новых телефонах по соседству с ICQ, "ВКонтакте" и "Яндексом".

Но как в Wildberries смогли продавить себя как компанию на фоне конкурентов в лице Ozon, DNS или "Ситилинк"? Начнем с того, что Бакальчук самая богатая женщина в России по версии Forbes. Она увеличила состояние в 2021 году на 1200%, до $13 млрд вместо $1,45 млрд в 2020-м. И зачем, спрашивается, нефть, газ или отработка госзаказов, если есть иные пути заработка? Тем более, всегда можно сэкономить на собственных сотрудниках.

Между тем, согласно опросам, почти треть россиян не планируют использовать предустановленный софт и будут его удалять, считая его ненужным. И понятно, что, у части пользователей, скорее всего, приложение Wildberries полетит в корзину, однако останутся и другие, кто им будет пользоваться. Но сам факт, что Бакальчук уже может продавить свою фирму наравне с Усмановым или Воложем, говорит о том, что у дамы довольно громкие планы по лоббированию собственных бизнес-интересов.

Ведь каждое предустановленное приложение Wildberries — это потенциально новый клиент для компании. А вместе с этим — покупки, тем более в рассрочку и кредит. Ведь не просто так Бакальчук стала владелицей банка "Стандарт-Кредит".

Да и не забываем про то, что Бакальчук позволили навести шороха на рынке платежных систем, когда она установила комиссии для Visa и Mastercard. Также особый интерес вызывает ее включение в набсовет ВТБ вместо глав "Открытия" и "Траста" — Задорнова и Соколова. И здесь прослеживается прямая взаимосвязь с интересами Костина, для которого "Мир" — лакомый актив в копилке ВТБ. Особенно, если учесть, что вопрос о приватизации компании снова обсуждается. Поэтому не исключено, что политика Бакальчук сейчас ведется по нашептыванию Костина, а за подготовку к особому отношению к "Миру" со стороны Wildberries ей и было припасено место в набсовете.

Если Бакальчук не стала обладательницей лампы с джинном или не выловила Золотую рыбку, то такой бизнес-взлет возможен только по очень хорошей протекции. Поговаривают, что у нее имеются тесные связи с криминальным девелопером Павлом Тё и бывшим пресс-секретарем Лужкова Сергеем Цоем, перешедшим в "Роснефть". Однако, как нам видится, здесь должны быть покровители более крупного калибра. @nebrexnya
September 21, 2021
September 22, 2021
О политике, экономике и важных событиях - честно и с юмором. Рекомендуем канал с самой острой политической сатирой
Ыыху Москвы

Подписывайтесь и осмысляйте реальность с Ыыху Москвы
September 22, 2021
September 22, 2021
​​Инвестпрожарка: ПИК

Группа ПИК (расшифровывается как Первая Ипотечная Компания) была основана в 1994 году Сергеем Гордеевым и партнерами. Не будем здесь углубляться в глубины личности Гордеева, заметим лишь, что на миноритариев ему все равно.
Тем не менее, прошлое Гордеева сделало его крупнейшим застройщиком страны, расширив свою деятельность на 9 регионов России. У компании 6,5 млн кв м строящегося жилья в жилищных комплексах. Общий объем портфеля недвижимости 11,1 млн. кв.м.

До прошлого лета акции стоили 200-400 рублей и до них особо дела никому не было. Но все изменила льготная ипотека. Давняя связь ПИКа и ВТБ с ПСБ позволила напродавать квартир ипотечникам аж на 86 млрд чистой прибыли в 2020 году и 137 млрд за последние 12 месяцев. Это очень много, учитывая, что в 2019 было 44 млрд. Эффект для акций — рост в 5 раз за год с небольшим!

Посмотрим на текущие мультипликаторы:
P/E 7,21
EV/EBITDA 7,22
Net Debt/EBITDA 1,61
Цена акции 1498 рублей

По мультипликаторам ПИК торгуется недорого, дешевле только ЛСР, у которого дела складываются совсем слабо. Компания обещает рост прибыли на 15% в ближайший год, что меньше у отрасли (10%). В целом, с 2019 года ПИК вырос по активам примерно в 2 раза, а акции, напомним, в 5 раз. Стоят ли своих денег ожидания, заложенные в эту цену?

Мы считаем, что пока нет. Мощнейшие финансовые результаты — по сути разовые, благодаря государству и связям в госбанках. Что будет представлять из себя ПИК без льготной ипотеки мы пока не знаем. И поймем только через пару-тройку квартальных отчетов. При этом свободный денежный поток отрицательный уже 2 года, как и операционный денежный поток.

Да, у компании резко активизировался аппетит: во-первых, Гордеев вышел на рынок Индии и Филиппин, взялся за госстройки на Дальнем Востоке, во-вторых запустил проект UNITS по сборным домам, с которым планирует выйти на биржу. И если стройки на госденьги это предсказуемый доход, то как пойдут новые направления бизнеса пока большой вопрос.

Таким образом, наша задача оценить динамику показателей ПИКа без льготной ипотеки, и тогда можно будет, наконец, привязать цену акции к ее денежным потокам. Мы не говорим, что бизнес не имеет перспектив. Мы говорим, что на сегодня он финансово нестабильный, платящий низкие дивиденды и имеющий 232 млрд долга при повышающихся ставках.
Simply Wall Street считает справедливой цену акции в 1260 рублей, мы также считаем, что ПИК сейчас переоценен. @nebrexnya
September 22, 2021
Очень странно читать позицию Банка России про завершение «активной фазы распространения ипотеки». Даже не говоря про статистику, больше половины страны живет в старых домах, а то и вовсе – в бараках. Достаточно просто отъехать от МКАД километров на 100, а то и меньше. А банальное желание жить лучше – никуда не денется. Тем более, когда все это стало онлайн, проще и доступнее – в частности, благодаря и льготной ипотеке, и другим про президентским программам для молодых семей.

Да и сам ипотечный рынок в России слишком молод – особенно в сравнении с другими странами, если уж первой начала сравнивать Набиуллина. Нам точно есть еще куда расти, не надувая пузыря. На понимание, уровень ипотечной закредитованности по стране, по данным на конец октября прошлого года – всего на уровне 6% (это со слов опять же самой Набиуллиной).

И опять же, касательно качества портфеля: если в тех же Штатах в двухтысячные кредиты выдавали буквально у каждого столба, практически не проверяя заемщика, то сейчас банки в России чуть ли не просят сдать анализы для получения одобрения по кредиту и подтверждения своей платежеспособности.
@nebrexnya
September 22, 2021
​​Нефть уходит на второй план: Россия будет кормиться от газа?

Интересные метаморфозы происходят с бюджетом. На 2022 год в нем заложена цена на газ в размере $208,4 за тысячу кубометров, что более чем на 30% выше прежнего прогноза. Вместе с тем средняя цена нефти снизится до $62,2 с нынешних $66.

Газ теперь перестает быть прежней политической дубиной, которую на себе ощутили Украина с Белоруссия во время газовых войн. Теперь же это весомый источник наполнения бюджетных средств. Но удастся ли ему вытеснить нефть с пьедестала почета?

В Минфине считают, что доля газа в нефтегазовых доходах пока ниже нефти. В ведомстве это объясняют особенностями налогообложения и самой структурой нефтегазового сектора, которые пока менять у нас не планируют.

Но вот последние пиковые значения спотовой цены на газ для Европы, перевалившие за $900 говорят о том, что газ становится лидирующем сырьем, которое Россия отправляет на экспорт. Не просто же так Сечин ходил на поклон к Путину и решил присосаться к газовой трубе, учуяв выгоду от диверсификации поставок газа по "Северному потоку-2". Где деньги, там и "Роснефть".

Энергопереход, который охватил всю Европу, лишь будет толкать цены на газ вверх, что выгодно, прежде всего, "Газпрому". Складывающейся ситуацией вслед за "Роснефтью" могут воспользоваться и другие участники рынка, почуяв возможность навариться. Но вопрос здесь в другом — будут ли с ними делиться рынком.

Добыча газа у нас лишь растет. По данным ЦДУ ТЭК, в январе-июле она увеличилась на 13,2%, до 442 млрд кубометров.

Сколько газа добыли компании с начала года:

📍"Газпром" — 321 млрд кубометров

📍"Новатэк" — 45 млрд

📍"Роснефть" — 24,5 млрд

📍"Газпром нефть" — 13,5 млрд

📍"Лукойл" — 11,2 млрд

📍"Сургутнефтегаз" — 5,3 млрд

Доля остальных нефтяных компаний в добыче газа довольно мала и составляет менее 1 млрд кубометров. Любопытно, что по итогам 2020 года "Газпром" добыл 453,5 млрд кубометров. Учитывая его нынешние аппетиты и конъюнктуру рынка показатели в декабре могут быть в 1,5 раза больше прошлогодних. При этом у "Роснефти" показатели-2020 были на уровне 63 млрд — пока компания не дотягивает до этих объемов, но это не мешает ей использовать ресурсы "Газпрома" при экспорте газа в Европу.

Тренд наметился любопытный. Видимо, слезть с нефтяной иглы у нас пока получается, лишь пересев на иглу газовую. @nebrexnya
September 22, 2021
September 22, 2021
Forwarded from Бойлерная
Дмитрий Мазепин совершает новый стремительный марш-бросок на африканский контингент. “Уралхим” белорусского олигарха стремительным фланговым манёвром собирается закрепиться в Нигерии, открыв в этой стране представительство. О чем и сообщил в своем пресс-релизе. Говорят, что собираются туда что-то поставлять и даже строить там завод (на какие средства?). Нигерийцы в восторге, говорят, что очень довольны этим фактом, ставят “Уралхим” в пример другим российским компаниям, вот как нужно крепить международное сотрудничество со странами Африки.

Хочется умерить пыл нигерийцев. Дмитрий Мазепин в своих ухаживаниях поразительно однообразен. Каждому своему новому африканскому партнеру Дмитрий Аркадьевич, доверительно глядя в глаза, обещает построить завод по производству карбамида (Ангола), поставлять технологии (Замбия).

Дальше ухаживаний и обещания крепкого и надежного союза, щедро сдобренного уралхимовскими инвестициями, дело, как правило, не двигается. Да и, действительно, зачем папуасов баловать. Ведь обещать, не значит жениться.
September 23, 2021
Цена на оптовую электроэнергию в Европе подскочила из-за роста биржевых цен на газ и безветренной погоды в Северном море. Над домохозяйствами и промышленными потребителями нависает угроза роста цены электроэнергии.

https://yangx.top/karaulny/312465
September 23, 2021
September 23, 2021
Forwarded from PZDC
​​Мы недавно писали, как Максим Ликсутов через свой «Мосгортранс» химичит с закупками «комплексных услуг по трансляции медиаконтента» из столичного метро прямо на гаджеты пассажиров автобусов? Не спрашивайте, зачем и кому это надо (кому – поймете позже), просто учтите, что на это Ликсутов готов расчехлить 219 млн рублей.

Суровая система отбора не предполагает большого количества участников конкурса, и их всего два. Некое ООО «Инновационные системы», скорее всего, отвалится в процессе, оставив один на один с вкусным другое ООО – «Профцентр «Специалист». А вот тут уже совсем интересно, ибо у этого «специалиста» уже есть опыт победы в подобных конкурсах на безальтернативной основе. И, кстати, как раз в метро!

Когда в 2018 году Ликсутов переключал на себя рекламу в метрополитене, она даже на время исчезла из подземно-выгодного пространства, а затем ГУП «Московский метрополитен» заявил, что сам напрямую будет работать с рекламодателями. Удивительно, но на роль технического партнера в этом выгодном дельце с долей в четверть всех рекламных доходов никто так и не подрядился, кроме ООО «Профцентр «Специалист». Конкурс отменили, а ООО признали победителем как единственного участника.

Похожая схема просматривается и в нынешнем конкурсе. Так кто же этот родившийся с золотой ложкой во рту «специалист», которому так и валятся подряды? Знакомьтесь – Карен Авагумян, сын совладельца автохолдинга «Авилон» Камо Авагумяна. Карен, кстати, уже имеет несколько подрядов от «Мосгортранса», но только на автобусные пассажирские перевозки от имени других своих компаний, «Альфа грант» и «Рико», на несколько млрд рублей.

Как видите, Максим Ликсутов умеет дружить, чем богат, тем и рад хорошим людям, распихивая городские деньги по заранее помеченным карманам. Ему это PZDC как надо для того, чтобы поставщик элитных «меринов» в гаражи Управления делами Президента РФ, МВД РФ и т.д. чувствовал дружескую заботу о своих ближайших родственниках.
September 23, 2021
​​Майкл Калви продолжит инвестировать в экономику России

Майкл Калви, основатель инвестиционной компании Baring Vostok, заявил, что продолжит инвестировать в России. Такое заявление он сделал на конференции Американской торговой палаты в Москве. Также он отметил, что около 95% инвестиционного портфеля Baring Vostok сосредоточено в России и Казахстане.

За растрату 2,5 млрд рублей банка Восточный Калви получил 5,5 лет условно, хоть и возместил 2,5 млрд ушерба. С 15 февраля 2019 года по 6 августа 2021 года Калви получал бесценный опыт общения с судебной системой России. Действительно, вера в нашу экономику и справедливость у этого человека неиссякаема
@nebrexnya
September 23, 2021
​​Углеродный сбор останется в России?

В России озадачились проблемой предстоящих трат экспортеров, которые они должны будут платить за выбросы Европе. Идея как обычно приравнивается к нацпроекту и будет прорабатываться еще долго. Но уже сейчас можно обозначить основные идеи будущего механизма:

📌разработать собственное регулирование выбросов
📌добиться его признания в ЕС
📌учитывать платежи за выбросы в России со стороны европейских партнеров

Таким образом, в правительстве не хотят, чтобы бизнес платил Европе углеродный сбор, намерение довольно четкое — оставить все деньги внутри страны. Для бюджета это, конечно, хорошее пополнение, ведь в среднем отечественные импортеры, по оценкам экспертов, будут терпеть издержи на уровне $3,5–6,3 млрд к 2030 году. И прогноз по потерям постоянно увеличивается.

При этом, по данным Минэкономразвития, отчисления на первых этапах, когда налог заработает, составят €1,1 млрд в год. Под ударом будет экспорт железа, алюминия, стали и удобрений.

Между тем, по рейтингу Forbes, в топ-30 наиболее экологичных компаний России вошли:

📎UC Rusal (10)
📎ТМК (13)
📎"Северсталь" (22)
📎"Фосагро" (24)
📎"Уралкалий" (25)
📎ЧТПЗ (30)

И тем не менее именно они, а вместе с ними и остальные участники рынка, будут отстегивать углеродный сбор. Теперь дело осталось за малым — склонить бизнес на сделку. Как вариант, ему могут предложить дисконт или уменьшить конечную стоимость отчислений, чтобы конкурировать с Европой. Однако разговор может быть и более жестким: вы платите все по российскому механизму, если не хотят проблем с экспортом. И вот в таком случае ставка может быть даже не выгодной, но ситуация — уже безысходной.

Самое сложное здесь будет — добиться признания механизма европейцами. Даже если на его разработку потратить не один год работы десятков, а то и сотен специалистов, в ЕС обязательно придерутся к косякам. И, как показывает практика, небезосновательно. @nebrexnya
September 23, 2021
September 23, 2021
September 23, 2021
September 23, 2021