Есть место для рекорда

Январь и февраль оказались рекордными по росту цен на авиабилеты с 2008 года. Скачок составил 34% в первом месяце и 42% — во втором. И это на сегмент эконом-класса. То есть летать стало не то, что дороже в силу сезонных факторов (которых пока нет), а запредельно дорого. Майские праздники и традиционные отпуска еще не начались, а стоимость уже фиксируется на другой орбите.

В ФАС хоть и напомнили, что ведут мониторинг цен, но вот пока в ведомстве не видят ничего, на что надо резко реагировать. Видимо, для перевозчиков работает позиция, что те, кто хотят летать на самолете, полетят и за дорого. Нет, ну не прибегать же к еще большему удешевлению стоимости, когда пластиковые стаканчики хотели у "Победы" пассажирам не раздавать, а продавать. Хотя... можно и туалет сделать с платным. @nebrexnya

#ЕстьМнение
Telegram-канал «Экономизм» специально для #Небрехни — о том, снизит ли изменение методики зачисления НДФЛ по адресу инвестора доходы брокеров или речь лишь о боязни роста издержек:

Нужно смотреть на все аспекты вопроса. Во-первых, брокер и так отслеживает место регистрации — невозможно открыть счет без паспорта. И брокер, выступая налоговым агентом, все равно передает информацию о сделках в ФНС. Так что из цепочки взаимодействия с налоговой у брокера просто исключаются выплаты НДФЛ. Вместе с этим тот же НДФЛ с купонного дохода и дивидендов вычитается брокером автоматически. То есть и здесь издержки будут снижены. Поэтому брокерам как будто этот законопроект несколько облегчает жизнь, но каких-то сильных изменений это не несет.

А вот где будет проблема, так это с начислением налога. Есть опасение, что НДФЛ будет начисляться по всем плюсовым сделкам, а по убыточным сокращаться не будет. И ругаться с ФНС придется уже непосредственно трейдерам.

Сейчас процесс возврата или неначисления НДФЛ на последующие сделки автоматизирован брокерами. То есть они могут опасаться количества возросших претензий по поводу размеров налога, хотя ответственности за это они нести уже не будут. Так что это сложная ситуация. Как альтернативный вариант — НДФЛ может просто перечисляться в ФНС по месту прописки/регистрации трейдера, если речь о том, чтобы налоги не оседали в мегаполисах. @nebrexnya

​​Затраты производителей в отечественном АПК не снижаются, участники рынка снова бьют тревогу, что все это чревато сокращением числа аграриев. Прошлый год был не самым удачным для сельхозпроизводителей - по предварительным оценкам Минсельхоза, рентабельность в сельском хозяйстве составила всего 18,9% - это с господдержкой, без нее – 15,5%.

Неудивительно, что желающих начинать бизнес в АПК меньше, чем покидающих этот сегмент. Вот и согласно базе данных СПАРК, в 2023 году был зафиксирован отток производителей из сектора. Особенно заметные негативные тенденции наблюдаются в сфере растениеводства и производства пищевых продуктов. В 2023, например, было зарегистрировано 1617 организаций, основной деятельностью которых являлось растениеводство, однако 1811 компаний было при этом ликвидировано, итого – отток в 194 участника. Относительно стабильная ситуация отмечается в животноводстве, хотя и там сохраняется тенденция сокращения аграриев, занятых разведением КРС.

Как бы все это в недалеком будущем не сказалось снова на потребительских ценах на продовольствие, темпы роста которых последнее время постоянно заметно превышают общий уровень инфляции.

Это прецедент.

В работе с индивидуальным электротранспортом у мэрии любого города есть два пути.

1. Развивать с умом велодорожки. Это помогает разгрузить дороги, улучшает городскую мобильность, делает передвижение безопасным для всех участников. К тому же бинес зарабатывает на аренде СИМ. Но это сложно, требует от чиновников денег и совсем уж немыслимого "немного поработать".

2. Все отменить и все запретить. Безопасно, дешево, откатывает город к состоянию до появления электросамокатов. А главное, можно не работать - город и сам как-нибудь разовьется.

Саратов выбрал, дело за остальными. И надежды на мэрии городов тут мало. Так что инвесторам Whoosh стоит напрячься - бизнес компании постепенно могут запретить.
@nebrexnya

Суд отклонил иск инвесторов к Центробанку России. Они требовали компенсировать им убытки из-за остановки торгов на Мосбирже в 2022 году. Ущерб истцы оценили в 140 млн рублей.

Позиция понятна — из-за остановки торгов многие не успели закрыть маржинальные позиции, в результате чего потеряли капитал, а то и остались должны брокеру.

ЦБ отвечает, что если бы биржу не закрыли, то инвесторы потеряли бы еще больше. И своя логика в этом есть — те, кто 24 февраля не закрыл маржинальные позиции, явно недооценили риски.

Правда, ЦБ стоит ожидать исков от граждан с другой позицией, которые возмущены тем, что регулятор не закрыл биржу сразу же, утром 24 февраля. Те, кто рассчитывал на рост российского рынка, тоже много денег потеряли.

Не говоря уже о мутных историях, когда на уже заблокированных торгах инвесторы получали маржин-коллы.
@nebrexnya

#УтренняяНебрехня

АПК сохраняет зависимость от импорта, доходящую до 90% по ряду направлений. И чем сложнее продукт, тем больше импорт будет влиять на его производство.

В части оборудования импортозависимость достигает 60%, у племенного животноводства и сельхозтехники — до половины, по семенам — 37%, ветпрепаратам — 55%.

Причем, с семенами все совсем печально: сахарная свекла на 96% импортная, а кукуруза — на 80%.
@nebrexnya

#ВекторыДня

Рыночный фон — нейтральный.

Азия, США и ЕС в небольшом плюсе. Товарный рынок по большей части негативит.

События, которые повлияют на рынок:

🔴США не намерены оказывать помощь России в сфере безопасности после теракта в Подмосковье – Белый дом.

🔴Путин заявил, что теракт в «Крокусе» совершен руками радикальных исламистов, Россию интересует, кто заказчик.

🔴США ввели санкции против российских операторов ЦФА и блокчейн-сервисов «Атомайз», «Лайтхаус», «Системы распределенного реестра», Web3 Tech, B-Crypto, Netexchange, «Мастерчейн».

🟢Совет Безопасности ООН одобрил резолюцию, требующую немедленного прекращения огня в секторе Газа.

🔴Профицит торгового баланса Китая за первые два месяца 2024 года стал самым большим за всю историю.

🟢Национальная судебная коллегия Испании аннулировала свое решение о временной блокировке работы мессенджера Telegram.

🔵Кабмин распорядился продать 27,5% в компании-операторе «Сахалин-2» за 95 млрд рублей

🔵Binance ведет переговоры с несколькими площадками о продаже своего российского бизнеса и ищет нового покупателя вместо CommEX.

Сегодня корпоративный календарь пуст.
@nebrexnya

Скандал вокруг РОСНАНО будет полыхать долго, обрастая новыми подробностями.

Бывшая госкорпорация оказалась на грани банкротства еще в 2016-м, для избежания которого потребовался рекласс (учет заемных средств в капитале в 2017-м, с тех пор у РОСНАНО возник так называемый добавочный капитал, о котором финдир сказал в недавнем интервью "Ведомостям"). Это позволило привлечь в 2017-2019 гг. еще 110 млрд руб., в том числе через размещение облигаций на Мосбирже. То есть за счет долгов получился как бы прирост капитала, и компания сбалансировалась, но на бумаге.

Руководитель Российской венчурной компании Александр Повалко был членом СД РОСНАНО с июня 2017 г. по август 2020 г. А в 2020-м он получил уголовное дело и обвинения в хищении. Чубайс тогда за Повалко поручился лично.
Манипуляции с отчетностью происходили на глазах Повалко, о которых он не мог не знать как член СД.

Как все это соотносится с банковскими нормативами, вопрос открытый. Но явно не без помощи Чубайса банки из топ-10 прокредитовали РОСНАНО, прекрасно зная о предбанкротном состоянии, а Мосбиржа разместила облигации компании, которая, выражаясь мягко, была финансово благополучна только на бумаге. Удивительно, как она прошла комлаенс перед биржевым размещением. Мало того, Чубайс и его менеджмент обеспечили поддержку Минфина, без которого рекласс оказался бы невозможен.

В результате рекласса Чубайс получил деньги для РОСНАНО и видимость финансовой стабильности. Дворкович и Силуанов избежали крупного скандала, а Набиуллина допустила финансирование государством инноваций под рыночный процент. Во-первых, в отсутствие рынка, а во-вторых, при принципиальной недопустимости инвестиций в венчур заимствований от банков.

Всего от государства в 2010-2020 гг. в разных формах (прямые бюджетные субсидии, госгарантии) РОСНАНО получило не менее 350 млрд рублей.

Сейчас действующий менеджмент вот уже 3 года вычищает авгиевы конюшни, вынуждая представителей акционера (прежде всего Минфин) ликвидировать последствия манипулирования отчетностью в 2016-2017 гг. @nebrexnya

#ЕстьМнение

Руководитель практики по коммерческой и жилой недвижимости юридической компании "Интерцессия" Михаил Лаврухин специально для #Небрехни — о том, можно ли считать ситуацию с сокращением объема предложений новостроек сдуванием "пузыря" на рынке:

Можно говорить о том, что цены незначительно идут вниз. Застройщики нехотя, но предоставляют скидки потребителю. При доступной ипотеке по программе "льготная новостройка" идти на такие меры не приходилось. Заемщик рассчитывал на ежемесячный платеж и сумма покупки его волновала гораздо меньше. При ужесточении правил ЦБ к этой и другим программам ипотека стала сильно менее доступным инструментом. Мы видим снижение на 1%, в среднем. Если мы возьмем Москву и вторичный сегмент, то цены также, незначительно, но растут.

Никакие распродажи застройщики пока не устраивают и это маловероятно. Глобально свою выгоду они упускать не намерены, будет лишь снижаться объем предложений, а скидки будут незначительные и далеко не на все объекты. При этом по ценам первичное и вторичное жилье будет постепенно выравниваться. Важно отметить, что под вторичкой в данном случае мы подразумеваем новый фонд (не хрущевки, сталинки итд). Дальше будем следить за цифрами, объемы продаж в феврале, хоть и уступают показателям прошлого года, но все же растут на 10% по сравнению с "мертвым" январем. @nebrexnya

После теракта в Красногорске российский шоу-бизнес потерял почти 4 млрд рублей

После теракта, произошедшего в концертном зале "Крокус сити холл" 22 марта, организаторы массовых мероприятий в России столкнулись с огромными финансовыми потерями. Только за выходные 23-24 марта они превысили 3-4 млрд рублей. Это, в том числе, убытки от полной отмены нескольких сотен концертов и театральных представлений в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге и других регионах.

Сейчас организаторы ведут переговоры с площадками о дальнейших отменах или переносе мероприятий. Отменили концерты самые разные артисты - от Олега Газманова до Сергея Лазарева и Егора Крида.

Представители билетных сервисов уже начали возвращать деньги зрителям за мероприятия, запланированные на 23 и 24 марта. Только в Москве было оформлено возврат до 70-80 тысяч билетов на различные мероприятия.

Потери понесли и крупнейшие киносети России: они отменили показы кинофильмов в выходные. Зрителям, купившим билеты на сеансы 23 и 24 марта, деньги возвращены автоматически. В некоторых регионах, включая Татарстан, Воронежскую и Волгоградскую области в день общенационального траура 24 марта закрылись все кинотеатры.

ТРЦ потеряли трафик посетителей: в Москве и Подмосковье на выходных он сократился на треть, подсчитали в Focus Technologies. Посещаемость торговых центров в России до сих пор не восстановилась даже до доковидных показателей. Да и вряд ли восстановится: изменились потребительские предпочтения, все больше людей предпочитают онлайн-покупки. И теракт в "Крокус сити холле" лишь ускорит переход россиян в онлайн.

В соответствии с решением Конституционного суда, для бизнеса существует общее правило: срок для проведения налоговой проверки составляет 2 года со дня первого уведомления. Возможность выхода за эти временные рамки — то исключение, которое ведомство обязано четко обосновать, что происходит далеко не всегда. Поэтому получается, что незаконность назначения проверки влечет недействительность претензий, предъявленных по итогам.

Поводом для этого напоминания стал кейс «Вымпелкома»: в декабре 2020 года ФНС назначила проверку, по итогам которой доначислила компании 179 млн руб. налога на прибыль по сделке с голландской Veon Wholesale Services B.V. на оказание агентских услуг, увидев отклонение цен от рыночных. Компания оспорила назначение проверки, так как двухлетний срок с первого уведомления к тому времени уже прошел. ФНС же считала срок с даты уточненного уведомления, и арбитражные суды с ней согласились. Однако Конституционный суд РФ по обращению «Вымпелкома» проверил норму Налогового кодекса о сроке и в июле 2023 года признал ее неконституционной, обязав заново рассмотреть дело компании. Но решение КС нижестоящими инстанциям было проигнорировано.

Надо отметить, что потенциальные налоговые претензии, хотя и не являются значительными в общей выручке «Вымпеллма», все же увеличивают неопределенность и могут иметь влияние на бизнес-эффективность компании. Любой налогоплательщик, будь то физлицо или компания, имеет право ожидать, что если в установленный срок государство не предъявило к претензии по налогам, то их и не будет дальше. Поэтому им не придется тратить время и ресурсы на доказывание своей правоты через много лет.

Вопрос даже не в том, что проверка уже состоялась, а в том, что решение арбитража может быть растолковано как неправильный сигнал госорганам. Ведь установленные законом сроки — это, по сути, формальность. Разногласия и несоблюдение решений Конституционного суда РФ судами первой инстанции создают дополнительную неопределенность, подрывают доверие к правовой системе и создают предпосылки для правовой неопределенности в будущем.

Важно понимать, что данный случай отнюдь не рядовой. Он имеет огромное значение из-за его потенциального влияния на всю телекоммуникационную отрасль, а также на весь бизнес в России в целом. Различные толкования налогового законодательства приводят к правовой неопределенности. «Вымпелком» же стремится защитить свои права и ограничить возможности неоправданного налогового контроля. Это важно не только для обеспечения финансовой стабильности, но и для поддержания доверия инвесторов, партнеров и клиентов.

Решение по этому делу может стать важным прецедентом, который будет определять будущее налогового администрирования в России. @nebrexnya

Зависеть это будет даже не столько от инфляции, сколько от видения ее перспектив Центробанком.

Россия испытывает трудности со сбытом нефти. Это может дополнительно девальвировать рубль, как и пошлины на ввоз импортных товаров, которые приведут к росту цен на импорт. Учитывая эти и массу других факторов, ЦБ вполне может счесть инфляционные риски чрезмерными и задрать ставку выше.

В то же время причин для ее снижения нет — проблемы в экономике никуда не делись.
@nebrexnya

Маркетплейсы становятся новым даркнетом только с более дружелюбным интерфейсом. Забавная обнаружилась вещь: если помудрить с поисковым запросом, а продавцу - чуть измерить название товара, и вауля! На площадке маркетплейса уже красуется экстремистская литература. И это не глупая ошибка алгоритма, который удалось обойти, это по-настоящему опасная практика.
Одно дело – поставлять не те или несоответствующие заявленным параметрам товары. Это плохо, нарушает права потребителей и с этой практикой надо бороться. Но совсем другое — предлагать запрещенные, опасные товары. Особенно теперь. Маркетплейсы в принципе позиционируют себя лишь витриной , которая не несет ответственность за то, что на нее попадают те самые товары. Очевидно, эту задачу можно решить только вменив им ответственность, законодательно обязав контролировать и отвечать. Иначе мы так и будем бесконечно одной рукой бороться с такими кейсами, а другой – закрывать глаза на произвол и бездействие крупнейших онлайн-игроков.

#УтренняяНебрехня

Продажи антидепрессантов делают аптечную кассу

Россияне стали заметно чаще нервничать. Или заниматься самолечением. Так, за первые 11 недель года в аптеках было продано 3,6 млн упаковок антидепрессантов.

Спасение от стресса обошлось в 2,9 млрд рублей. И вроде экономика чудеса показывала, и биткоин уверенно рос, а вот продажи установили 5-летний рекорд. А последние события их только увеличат еще больше. @nebrexnya

#ВекторыДня

Рыночный фон — нейтральный.

Индексы и фьючерсы Азии, США и ЕС немного растут, а на товарном рынке слабое снижение.

События, которые повлияют на рынки:

🔴США считают, что военная операция в Рафахе приведет к изоляции Израиля и дистанцированию в отношениях с его давними партнерами, заявил представитель Госдепартамента.

🔴Израиль обрушился с критикой на резолюцию Совбеза ООН, призывающую к прекращению огня в Газе, заявив, что она подтолкнула ХАМАС к отказу от сделки по освобождению израильских заложников, удерживаемых в палестинском анклаве.

🔴Китай подаст в суд на США в ВТО из-за правил, которые не позволяют производителям электромобилей закупать материалы для аккумуляторов.

🔴Операционные убытки ФРС США выросли до рекордных $114,3 млрд в 2023 году. Процентные расходы превысили доходы в связи с ростом ставок.

🔴Чистая прибыль банков РФ в феврале снизилась на 6% г/г, до 275 млрд руб.

🟢Выручка российских IT-компаний за 2023 — 5,5 трлн руб. (+43% г/г).

🔴Минцифры выступит с предложением о безвозмездной передаче «Почте России» застройщиками площадей на первых этажах зданий — Максут Шадаев

🟢СД Ростелекома будет рекомендовать дивиденды по итогам 2023 года.

🟢Самолет заложил в бюджет на 2024 года 5 млрд руб. на выплату дивидендов.

Сегодня:

📌 SFI опубликует финансовые результаты по МСФО за 2023 г.

📌 ВУШ Холдинг опубликует финансовые результаты за 2023 г.

📌 ГОСА HeadHunter. Акционеры рассмотрят вопрос о редомициляции

📌 ГОСА Черкизово. В повестке вопрос утверждения дивидендов
@nebrexnya

Мосбиржа в режиме нон стоп. Но радоваться рано

На Мосбирже прорабатывают возможность запуска круглосуточных торговых сессий. Считается, что таким образом торговая площадка будет более удобной. Прежде всего, для тех, кто живет на Дальнем Востоке, где основная сессия начинается не утром, а в 17 часов по местному времени. Поэтому активность из этого временного пояса России сильно отличается от ее европейской части.

И тут надо напомнить, что еще в декабре 2021 года биржа вводила режим расширенных утренних торгов, когда торги акциями стартовали с 7 мск, также утренняя сессия стала действовать и на срочном рынке. Однако в 2022-м февральские обвалы на Мосбирже привели к тому, что обе утренние торговые сессии пришлось отменить до наступления лучших времен.

Да, сейчас такой волатильности на площадке нет, но и лучшие времена для круглосуточных торгов, по всей видимости, тоже не настали. @nebrexnya

#ЕстьМнение
В России ожидается взрывной рост рынка ЦФА. По прогнозам Мосбиржи, он может вырасти в 140 раз к 2027–2028 гг., достигнув 10 трлн рублей. Кто будет основной аудиторией этого сегмента и как устроен цифровой рынок? #Небрехня пообщалась с экспертами

Евгений Миронюк, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций":

Основной аудиторией, использующей ЦФА, могут стать участники внешне-экономической деятельности (импортеры и экспортеры) и представители крупного частного капитала, опасающиеся санкций или совершающие международные платежи. Заинтересовать их может неподсанкционность операций с ЦФА, возможность, не конвертируя такие активы в фиатные деньги или биржевые финансовые инструменты, совершать международные транзакции.

С точки зрения выгодности суррогат в криптоактиве (ЦФА) будет аналогичен доходности базового актива. Что касается издержек (комиссии и контрагентские вознаграждения) инвестора, то рынок пока не сформирован и сравнивать издержки с приобретением акций, облигаций и деривативов преждевременно. Основное преимущество в конфиденциальности владения ЦФА и неподсанкционности. Вопрос того, что ЦФА для международных расчетов не подпадает ни под валютное регулирование и валютный контроль, ни под регулирование внешнеторговой деятельности, будет решен. В конечном счете появится полноценная регуляторная база.

Даниил Болотских, ведущий аналитик "Цифра брокер":

Успешность развития рынка ЦФА, будут определять взаимодействие регулятора и рынка в целом. Россия развивается на рынке ЦФА лучше прогнозов. Но несмотря на опережающее прогнозы развитие, ЦФА сталкиваются с трудностями в виде вторичного обращения. На данный момент сделки на вторичном рынке возможны только в рамках одной компании (ОИС- оператор информационных систем), ведь статус оператора обмена ЦФА пока что есть только у Мосбиржи. Отсюда возникает вопрос — будет ли Мосбиржа монополистом при вторичном обращении на рынке ЦФА или регулятор совместно с участниками рынка смогут найти иные пути развития. @nebrexnya

Если нефть начала заикаться, можете себе представить, что происходит с более мелким бизнесом. Остаются местечковые китайские банки и филиал ВТБ, куда очередь за открытием счетов давно превысила сотни компаний. Такими темпами широко расхваливаемая торговля между РФ и КНР в 240 млрд. долл. и ростом в 26% в 2023 г. обвалится уже в 2024-м, что станет большой потерей лица для «дружбы без границ», передают китайские коллеги.

@intuition2036

Строго говоря, рассматривать Китай как союзника — излишне самонадеянно. Китай вообще не про «дружбу без границ», а про циничный бизнес.

Пока выгодно покупать российскую нефть за полцены, он будет это делать. А когда возникнет угроза для собственной экономики, введет санкции еще глубже, чем Вашингтон с Брюсселем.

И проблема не в том, что китайцы какие-то плохие или хорошие. Просто размер экономик несопоставимый: ВВП Китая — $17,7 трлн, а РФ — меньше $2 трлн. К слову, США — $28 трлн, ЕС — около $17 трлн.

И если Китай поставят перед выбором: работать с США и ЕС, которые по совокупности «весят» $45 трлн или остаться с Россией и ее $2 трлн, будет ли он вообще выбирать?
@nebrexnya

#УтренняяНебрехня

Назревает патовая ситуация. Алроса, фактически лишенная возможности экспортировать алмазы и нервно смотрящая на красные графики цен на драгоценные камни, так и не смогла заменить рынки сбыта. В Евросоюз продажи с 1 марта закрыты. В итоге Гохраном было принято решение скупать у алмазного монополиста добываемую и складскую продукцию. Фактически это как запуск печатного станка, но наоборот, в обратную сторону.

На такие меры пошли впервые с 2012 года. Тот случай, когда некоторым алмазам уже не суждено стать бриллиантами. @nebrexnya

ИНФЛЯЦИЯ: ПАУЗА ПОСЛЕ ПРАЗДНИКОВ ЗАВЕРШИЛАСЬ, РОСТ ЦЕН ВНОВЬ УСКОРИЛСЯ

По данным Росстата с 19 по 25 марта ИПЦ вырос на 0.11% (0.05% за аналогичную неделю 2023г) vs 0.06% (0.10%) и 0.00% (0.02%) в предыдущие 2 недели; с начала марта – 0.22%, с начала года – 1.77%; за 12 мес – 7.8%.

Рост цен без огурца, томата и самолёта составил 0.15% vs 0.06% и 0.03%. Это максимальный недельный прирост с декабря 2023г.

В прошлом году на этой же неделе рост ИПЦ составлял лишь 0.05%, а по состоянию на 27 марта прирост цен с начала месяца равнялся 0.17%, сейчас по состоянию на 25 марта – 0.22%. Одним словом, вновь пошли выше прошлогодней траектории. Год назад мартовская инфляция по оценке ЦБ составила ровно 4.0% mm saar, но в этом марте будет, по-видимому, выше.

В недельных данных особо впечатляет бурный рост цен на бытовые услуги. В отличие от многих товаров, где возможны различные шоки предложения, данный вид услуг – это чисто спросовая история. Бурный рост цен здесь – это индикатор перегретого потребительского спроса.