​#ЕстьМнение

Руководитель направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер» Максим Чернега специально для #Небрехни — о вероятности корпоративных дефолтов:

Эксперты, которые ждали большого количества дефолтов, сейчас признают, что несколько переоценили риски на рынке и погорячились с подобной оценкой. Мы всегда говорили о том, что дефолты будут единичными. Это могут быть какие-то разовые истории.

До конца этого года лично я не ожидаю дефолтов, за исключением, может быть, кейса с Роснано (непонятно, что там будет). Больше мы не ожидаем дефолтных событий. Может быть, какой-то «черный лебедь» и появится, но массово - точно нет.

Даже если какие-то дефолты и будут, то, это может произойти не раньше следующего года и, может быть, даже 2025 года: все будет зависеть от того, как будет вести себя ЦБ в отношении ставки. Если ключевую ставку будут держать весь 2024 год на высоком уровне, а эмитентам потребуется рефинансироваться, в таком случае можно будет ожидать дефолтов.
@nebrexnya

Вот эти данные - ещё одно подтверждение - что делают концентрация (капитала) вместе с конкуренцией - в колоссальной столичной агломерации - цены растут медленнее. Никто не говорит, что в столице - дёшево, нет. Но цены растут не такими темпами, к в РФ в целом.

​Топ региональных событий

Все деньги стекаются в Москву, но «делаются» в регионах. Мы с коллегами подготовили подборку знаковых региональных событий из новой реальности на этой неделе.

Ротонда потеряла губернатора Петербурга Александра Беглова. Уже почти неделю губернатор Петербурга Александр Беглов не появляется на публике. Собеседники «Ротонды» в Смольном утверждают, что там его тоже не видели с конца прошлой недели. В итоге Беглов нашелся: в Петербурге он посмотрел на стройку Верховного суда, где до этого обещали разбить парк. Свое отсутствие Беглов никому не объяснил.

Кузнецкое кайло тревожит, что в Кузбассе снова растёт число приостановок работы в шахтах решениями Ростехнадзора. На четырёх предприятиях — до 90 суток по суду. Нарушения вовсе не мелкие. На шахте «Первомайская», например, не принимали меры по допущенному загазированию горной выработки, кроме этого, надзорное ведомство зафиксировало пылевзрывоопасное состояние горной выработки. В шахте имени Кирова АО «СУЭК-Кузбасс» протоколом Ростехнадзора работы приостановили за превышение допустимой концентрации метана и нарушение в системе аэрогазового контроля.

Акценты Севера сочувствуют (нет) главе Нижневартовска. Депутаты Нижневартовской думы единогласно проголосовали за лишение мэра Дмитрия Кощенко привилегии пользоваться VIP-залами и залами официальных делегаций аэропортов, железнодорожных и речных вокзалов за счет муниципального бюджета. Также падаментарии поддержали предложение о лишении его права на компенсацию расходов на бизнес-залы.

Coala предупреждает, что обогатительную фабрику Карагайлинскую хотят признать банкротом. На этой неделе в арбитраж Кузбасса обратилась налоговая с требованием признать ООО ОФК (обогатительная фабрика "Карагайлинская") несостоятельным. Компания задолжала 71,8 млн руб., суд заявление еще не принял.

Крымский канал радуется: средняя стоимость квадратного метра на полуострове по всем классам новостроек (квартиры и апартаменты) выросла до 203,9 тысяч рублей.
@nebrexnya

Хрустальной ночью было жарко в аэропорту Махачкалы, куда на свою голову прилетел борт из Израиля.

Жители республики устроили акцию протеста, перешедшую в массовые беспорядки и погромы, прорвались на летное поле, а непонятно кем уполномоченные люди из толпы досматривали уезжающие из аэропорта машины в поисках евреев. Судя по отсутствию сообщений об убитых, не нашли. Досматривали, кстати, даже полицейские автомобили.

Отложено выполнение рейсов авиакомпаний Red Wings и «Победа», попали под раздачу Red Wings и Smartavia. Был ли нанесен ущерб самолетам, неизвестно.

В развитие туризма в Дагестане были вложены миллиарды. Дагестан в 2023 году получил из бюджета РФ почти 570 млн рублей на развитие туризма. Город Дербент стал жемчужиной Каспия.

Ночная акция нанесла по туризму и репутации республики грандиозный удар.

Аэропорт Махачкалы закрыт предварительно до 6 ноября.
@nebrexnya

Аккуратными проколами власти пытаются сдуть ипотечный пузырь. Первоначальный взнос по льготной ипотеке может вырасти до 25-30%. Сейчас он составляет 20%.

Цены на недвижимость продолжают расти на падающем спросе. Новостройки подорожали на 5% за три квартала 2023 года. Рост цен на готовые квартиры составил 7%.

При этом риск неплатежей по ипотеке остается высоким, а его опасность — крайне высокой. Если заемщик не сможет рассчитаться с банком, реализовать его жилье организация сможет только с огромным дисконтом, до 40% на вторичке.
@nebrexnya

Госдуму и правительство поссорила экспортная пошлина на российское зерно
 
Госдума и правительство России разошлись во мнениях о зерновом эмбарго. Депутаты просят отменить экспортную пошлину на пшеницу и кукурузу. Россию ожидает прекрасный урожай, но из-за дороговизны экспорта цены на зерно снизились, а затраты производства не окупаются.

Российский зерновой союз, Ассоциация крестьянских хозяйств и кооперативов России (АККОР) и Торгово-промышленная палата (ТПП) уже неоднократно выступали с предложением отменить пошлину из-за роста себестоимости производства зерна и низких внутренних цен. Однако Минсельхоз заявлял, что не планирует отказываться от пошлины и вместо этого предлагал проводить закупки зерна в интервенционный фонд.

Отменить пошлину просила и ассоциация производителей сельхозтехники "Росспецмаш" - письмо писали премьеру Михаилу Мишустину. В ассоциации считают, что такое решение могло бы повысить доходность аграриев и поддержать спрос на сельхозтехнику.

Однако Минсельхоз, похоже, не собирается от отменять пошлины на зерно. Более того, министерство ограничивает экспорт других видов аграрной продукции.Не будет снижать экспортную пошлина на подсолнечное масло и шрот. Не будет отменять эмбарго на экспорт риса. и хочет еще и ввести эмбарго на экспорт курятины и куриного яйца.

Немного неожиданный инвестор нарисовался для проекта Aurus — Газпром.

Российским люксовым машинам нужны деньги. Газпрому тоже нужны деньги. Поэтому газовая монополия может получить около 40% доли в проекте.

Один вопрос — а газовое оборудование в целях экономии на новые Aurus поставят?
@nebrexnya

​#ВекторыДня

Рыночный фон — позитивный.

Азия слегка снижается, ЕС и Америка слегка растут. Товарный рынок разнонаправленный, но заметно снижаются углеводороды.

🇺🇸USD 93,22 🇪🇺EUR 98,35 🇨🇳CNY12,71
🟩BTC $34,4 ⬛️Brent $88,93 🟨AU $2003


События, которые повлияют на рынки:

Израиль приостановил планы крупномасштабной наземной операции в Газе и заменил их несколькими ограниченными по предложению США. Также Израиль открыл второй из трех водопроводов, идущих в сектор Газа.

Турция готовит обвинения в адрес Израиля в военных преступлениях, предупредил Эрдоган.

Украина не будет продлевать договор о транзите российского газа в Европу, который истекает в конце следующего года.

ЦБ РФ может повысить ключевую ставку до 15,5–16% на следующем заседании 15 декабря. Это экспертная оценка. Ей свойственно прогнозировать продолжение движения, однако она вполне укладывается в риторику ЦБ.

Мосбиржа запустит фьючерсы на ETF Индии, Бразилии и Турции в ближайшие полгода.

Сегодня:

Группа «Мать и Дитя» опубликует операционные результаты за III квартал 2023 г.

Московская биржа возобновит аукционы открытия по всем фьючерсным контрактам на срочном рынке.
@nebrexnya

​#ЕстьМнение

Telegram-канал «Экономизм» специально для #Небрехни — о сходствах и различиях ситуации на рынке недвижимости в США в 2007 и в РФ в 2023:

На этот вопрос звучал уже много раз - общих черт у ипотечного кризиса в США и того, что происходит сейчас на российском рынке, очень мало. В Америке, помимо того, что из-за низких ставок жилье полетело по цене в космос, под ипотечные кредиты стали выпускать массу облигаций и производных инструментов, которые работали до старта полноценного кризиса. У нас же речь пока только о том, что масса людей набрала кредитов, по которым, возможно,впоследствии не сможет рассчитаться и будет вынуждена продадавать активы с большим дисконтом, чтобы хотя бы выйти с минимальными потерями, её прибегая к банкротству. Производных инструментов типа ипотечных облигаций у нас не так много и их выпускают госбанки, поэтому определённый запас прочности в ценных бумагах есть. То есть это не пузырь в его "американском" понимании - это дико раздутый рынок, который даже с таким ценником может сам себя "вылечить". Да, при этом могут пострадать финансово десятки, а то и сотни тысяч людей, равно как и потери рабочих мест будут очень большими. Но такого краха, как в США, который потянул за собой мировой кризис, ждать не стоит.
@nebrexnya

Аэропорт Махачкалы оценил ущерб от ночных погромов в несколько миллионов рублей. Терминал в Уйташе маленький, ломать особо нечего. Самолеты не пострадали, или об этом не сообщалось.

Повреждены или сломаны заборы, камеры и кабинки паспортного контроля.

Эта цифра, вероятно, не включает потери арендаторов. Магазинчики и точки общепита в терминале толпа умудрилась обчистить в суматохе. Или правильно будет употребить слово «лутинг»?

Открыть аэропорт планируют уже ближайшей ночью, а не 6 ноября, как заявлялось изначально.

UPD: Аэропорт Махачкалы вернулся к работе.
@nebrexnya

ЦБ поддержал, правительство согласно, рынок своим лязгом и скрипом буквально требует приструнить льготную ипотеку.

Казалось бы, ну и о чем тут думать? А есть проблема. Если заметно ужесточить условия по льготной ипотеке, то будет гораздо сложнее рассказывать про социальную ориентированность бюджета накануне выборов. Да и в целом трудности с покупкой жилья оптимизма людям не добавят.

А после выборов можно делать что угодно, оставив граждан без льготной ипотеки, с драконовскими ценами на жилье, да еще и банкротством девелоперов — потому что никто их квартиры по сегодняшним рыночным ценам покупать не будет.

Похоже, в 2024 году самым интересным месяцем станет даже не март, а апрель.
@nebrexnya

Мантуров отказался покупать лекарства на зависшие рупии

Вице-спикер Госдумы Даванков предложил главе Минпромторга Мантурову закупать индийские лекарства на рупии и завозить их в Россию по параллельному импорту.

Но в ведомстве отказались, аргументируя это низким качеством индийских лекарств. При этом в 2022 году индийские производители поставили 13% всех импортных лекарств в Россию на сумму более $567 млн.

Обещают построить РФ грузовые корабли. Но скорее всего, уважаемые индийские партнёры нас снова кинут.

Агрегатор правды

В России выросло количество заемщиков, которые платят сразу по трем и более кредитам. Один из них, как правило, ипотека, а для ее оформления россияне берут кредит на первый взнос. Общая сумма задолженности таких заемщиков к концу лета составляла 4,1 трлн рублей (+ 16,5% за полгода).

В целом число кредиторов в РФ достигает 46,7 млн человек, а три и более кредитов висят на 11,2 млн из них.

​#ЕстьМнение

Операционный директор компании по международной торговле и ВЭД «Команда Сикурс» Раиса Донская специально для #Небрехни — о преимуществах Северного морского пути:

Успешное достижение судном из Шанхая вначале Калининграда, а затем и порта Санкт-Петербурга открывает перспективу налаживания постоянного пути поставок грузов.

1) Этот маршрут в ближайшее время будет использоваться в основном российскими судами. Но Китай планирует увеличить объемы поставок грузов по Северному морскому пути (СМП). Власти Поднебесной планирует уже к 2025 году 20% внешней торговли направлять через воды Северного Ледовитого океана для судов, следующих в Европу. Это позволит экономить владельцам порядка $1 млн за рейс, благодаря меньшему расходу на загрузку топлива и оплату труда членов экипажа.

2) Также не стоит забывать, что при движении по СМП суда имеют возможности для захода в порты для пополнения припасов и топлива, а также доступ к медицинскому обслуживанию. Также, что не маловажно – на своем пути корабль не будет встречать пиратов, которые захотят получить выкуп за груз и экипаж судна.

3) Потребуется, чтобы штурманы на судне имели специальную квалификацию при движении по СМП, чего не требуется, если путь пролегает через Суэцкий канал, где на пути встречаются теплые воды. Это также предъявляет и к судам требование о наличии сертификатов о возможности прохождения в сложной ледовой обстановке.

В заключение скажу, что сама идея по конкуренции Северного морского пути с Суэцким каналом выглядит довольно привлекательно. Главное преимущество – затрачивается гораздо меньше времени на достижение порта назначения.

В конечном счете, это позволит снизить себестоимость товаров и даст конкурентное преимущество производителям из Китая в сравнении со странами, пользующимися традиционным маршрутом через Суэцкий канал. Власти должны будут задуматься о развитии портов, создании судоремонтных заводов и рабочих мест в регионах, расположенных вдоль СМП.
@nebrexnya

​Итоги и прогнозы российского фондового рынка

#Инвестфактор

Индекс Мосбиржи закрылся на 3227 пт, почти не изменившись к цене открытия. Рынок снова задумался о коррекции, полета четверга ему показалось мало. А в пятницу на повышении ключевой ставки индекс было пролили, но выкупили в итоге в ноль. Впрочем, большая коррекция, дух которой витает в воздухе уже с полгода, так и не произошла, так что продолжаем наблюдать.

Рубль продолжает укрепление — все-таки ЦБ смог удивить рынок новой ставкой. Доллар стоит около 92,85.

Корпоративные события:

#MTLR Мечел неплохо отчитался по РСБУ. Но есть нюанс. Доход он получил за счет переоценки дочерних компаний. А сам зарабатывает весьма вяло. И это на фоне логистического ада и падения цен на уголь. Есть намеки на манипуляцию ценой.

#SNGS Сургутнефтегаз растет на большом объеме, несмотря на падение валюты. Это необычно и может свидетельствовать об инсайдерах, которые ждут хорошие результаты по РСБУ. А может, инвесторы просто набирают впрок, ожидая разворот рубля.

#MAGN ММК порадовал отличным отчетом по РСБУ. Растет выручка, растет прибыль, растет капитал, но растет и долг. Сейчас он составляет 145 млрд. рублей. С оговорками можно назвать компанию недооцененной.

#KAZT КуйбышевАзот рекомендовал 14 рублей дивидендов. Это 2% доходности. В целом компания развивается, строит новые предприятия и рассчитывает на рост производства. Если оно не затянет с модернизацией и не лишится доступа к технологиям, шанс на это неплохой.

На что обратить внимание на этой неделе:

📌 Fix Price опубликует операционные и финансовые результаты за III квартал 2023 года

📌OKEY опубликует операционные результаты за III квартал 2023 г.

📌Polymetal опубликует производственные результаты за III квартал 2023 г.

📌Юнипро опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2023 г.

📌Заседание ФРС

📌Мосбиржа включит во Второй уровень списка ценных бумаг, допущенных к торгам акции ПАО «Хэндерсон Фэшн Групп»

📌Московская биржа отчитается об оборотах за октябрь

📌Сбербанк опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2023 г.

📌Завершается выкуп акций Детского мира в режиме «Выкуп: Адресные заявки» на Мосбирже по 71,5 руб.

📌Минфин опубликует отчет по нефтегазовым доходам в октябре и укажет сумму валютных операций по бюджетному правилу

📌Россети Ленэнерго опубликует финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2023 г.
@nebrexnya

#УтренняяНебрехня

Вино-таки доставят по адресу. Правда, только российское.

С 1 ноября Почта России начнет доставлять российское вино напрямую от производителей. Даже обещает укладываться в 24 часа.

Минздрав и МВД против таких экспериментов. Но Почте нужны деньги, виноделам — продажи, а людям — вино.
@nebrexnya

АвтоВАЗ по итогам 9 месяцев 2023 произвел на 15% больше машин и машинокомплектов, чем за весь 2022.

Цифра вроде позитивная. Но проблема в эффекте неадекватной базы, о котором многократно писала #Небрехня. Сравнивать что-то с 2022 годом — плохая идея, потому что тогда все показатели изрядно штормило.

Кроме того, Лада занимает на российском рынке лишь 37%. И это после ухода почти всех конкурентов и прихода китайцев с неадекватными ценниками.
@nebrexnya

#ВекторыДня

Рыночный фон — нейтральный.

Азия в минусе, США и Европа тоже слегка минусуют. Товарный рынок разнонаправленный.

События, которые повлияют на рынки:

Танки Израиля замечены на подступе к городу Газа, ключевая дорога перерезана.

Соединенные Штаты посылают Ирану "решительное предупреждение" и просят проявить сдержанность.

Совет национальной безопасности Израиля повысил до максимального уровень опасности для израильтян на Северном Кавказе.

Аэропорт Махачкалы вернулся к полноценной работе после массовых беспорядков.

Операторы вернут россиянам бесплатную раздачу интернет-трафика — ФАС.

Минфин потребовал завершить программу льготной ипотеки. Министерство беспокоит колоссальная разница ставок по льготной и рыночной ипотекам.

ЦБ считает, что ограничения на движение капитала должны иметь временный характер.

ЦБ заявил, что антикризисные правила в корпоративном управлении пора отменять. И настаивает на возвращении к раскрытию информации эмитентами ценных бумаг.

Чистая прибыль Мосэнерго по РСБУ за 9 месяцев составила 12,2 млрд руб. против 16,29 млрд руб. годом ранее.

Прибыль Лукойла по РСБУ за 9 мес. снизилась на 1,4%, до 638,6 млрд руб.

Мать и дитя планирует возобновить выплаты дивидендов по окончании процедуры перерегистрации.

СД Инарктики рекомендовал дивиденды 19 руб на акцию за 9мес2023.

Сегодня:

📌Fix Price опубликует операционные и финансовые результаты за III квартал 2023 года

📌Polymetal опубликует производственные результаты за III квартал 2023 г.

📌Юнипро опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2023 г.
@nebrexnya

Пандемия, уход западных брендов, бум маркетплейсов… но московские ТЦ ничто не может убить. В период с 25 сентября по 22 октября плотность потока посетителей торговых площадей в Москве возросла на 5,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В среднем по России этот показатель возрос на 3,5%. Как мы видим, в Москве этот показатель выше на 2,2 п.п., чем в среднем по России.

Самая позитивная динамика – у крупнейших ТЦ (с торговой площадью более 80 тыс. кв. м), которые в прошлом году столкнулись с большими потерями с точки зрения посещаемости: в столице трафик таких объектов с 25 сентября по 22 октября увеличился на 13,6%.

Невысокие показатели прошлого года были связаны с уходом из торговых центров многих международных брендов и периодом адаптации ритейлеров к новым поставщикам. Но через год значительная часть этой проблемы решена – ТЦ начали заполнять новые бренды из Турции, Китая и даже т.н. «недружественных стран» (на рынок выходили новые американские и итальянские бренды).