Американские бонды в ноябре показали рекордный за 40 лет рост
Ноябрь оказался удачным месяцем для американских бондов: индекс облигаций «Bloomberg US Aggregate», вырос в ноябре на 4,3%, тем самым показав лучший месячный рост с 1985 года. Рост бондов оказал закономерное воздействие на их доходность, опустив ее до локальных годовых минимумов.
Произошло это на фоне ожиданий рынка, что ФРС закончил поднимать ключевую ставку в этом году, и что следующий год должен начаться с незначительных послаблений регулятора.
Рост бондов оказал ключевое воздействие на доходность 10-летних казначейских облигаций: они наконец-то отошли от 16-летнего максимума в 5,02% и опустились до исторической нормы в 4,25%.
Корпоративные облигации инвестиционного уровня, составляющие около четверти индекса Aggregate, также продемонстрировали мощное восстановление в ноябре. Средний премиум, выплачиваемый высококлассными эмитентами за займы по сравнению с Казначейством США, на этой неделе сузился до 1,14% — самого низкого уровня с февраля 2022 года.
Американские бонды на фоне нарастающей инфляции начали выглядеть лучше, чем многие корпоративные бумаги. По этой причине они начали перетягивать на себя «одеяло» высасывая с рынка ликвидность.
Многие инвесторы, опасаясь исторически высокой инфляции и астрономического роста государственного долга приняли решение выйти из всех позиций и уйти в кэш и золото.
Золото закономерно выросло до нового исторического максимума преодолев отметку в $2100 за тройскую унцию. Рынок в этом году ведет себя очень непредсказуемо и дополнительный спрос на золото – вполне закономерное явления.
@naebrosh
Ноябрь оказался удачным месяцем для американских бондов: индекс облигаций «Bloomberg US Aggregate», вырос в ноябре на 4,3%, тем самым показав лучший месячный рост с 1985 года. Рост бондов оказал закономерное воздействие на их доходность, опустив ее до локальных годовых минимумов.
Произошло это на фоне ожиданий рынка, что ФРС закончил поднимать ключевую ставку в этом году, и что следующий год должен начаться с незначительных послаблений регулятора.
Рост бондов оказал ключевое воздействие на доходность 10-летних казначейских облигаций: они наконец-то отошли от 16-летнего максимума в 5,02% и опустились до исторической нормы в 4,25%.
Корпоративные облигации инвестиционного уровня, составляющие около четверти индекса Aggregate, также продемонстрировали мощное восстановление в ноябре. Средний премиум, выплачиваемый высококлассными эмитентами за займы по сравнению с Казначейством США, на этой неделе сузился до 1,14% — самого низкого уровня с февраля 2022 года.
Американские бонды на фоне нарастающей инфляции начали выглядеть лучше, чем многие корпоративные бумаги. По этой причине они начали перетягивать на себя «одеяло» высасывая с рынка ликвидность.
Многие инвесторы, опасаясь исторически высокой инфляции и астрономического роста государственного долга приняли решение выйти из всех позиций и уйти в кэш и золото.
Золото закономерно выросло до нового исторического максимума преодолев отметку в $2100 за тройскую унцию. Рынок в этом году ведет себя очень непредсказуемо и дополнительный спрос на золото – вполне закономерное явления.
@naebrosh
Рост дефолтов в Китае достиг исторического максимума
На этой неделе в Китае вскрылся очередной ворох проблем, на этот раз связанный с ростом дефолтов среди населения. За последние несколько лет они достигли абсолютного рекорда и решения проблем на горизонте пока нет.
Согласно опубликованной в ноябре статистике, общее число дефолтщиков выросло до 8,54 млн человек. Это примерно 1% трудоспособного населения, при этом рост дефолтов ускорился: в 2020 году число банкротов составляло порядка 5,7 млн, то есть за три года рост банкротств составил порядка 42%.
Все это происходит на фоне нарастающего кризиса внутреннего потребеления, долг домохозяйств в процентах от ВВП за последнее десятилетие почти удвоился и достиг 64%.
Рост дефолтов опасен для китайской экономики тем, что он сильно бьет по потенциальному потреблению. Если человек попал под процедуру банкротства, то против него вводятся жесткие ограничения на то, что он может покупать и куда может ездить. Например, дефолтщикам запрещено покупать билеты на самолеты и поезда.
Если к этому ко всему прибавить невероятно высокий уровень безработицы среди молодежи (порядка 21,4%), то на дистанциях в 3–5 лет мы получаем заделы не только для кризиса розничного потребления, но и кредитования.
Проблем с китайской экономикой много и с каждым днем их становится только больше. Сейчас в мировой экономике ощущается напряжение от того, что непонятно откуда начнется следующий мировой кризис. То ли он начнется с падения американской финансовой системы, то ли с коллапса китайского ретейла.
@naebrosh
На этой неделе в Китае вскрылся очередной ворох проблем, на этот раз связанный с ростом дефолтов среди населения. За последние несколько лет они достигли абсолютного рекорда и решения проблем на горизонте пока нет.
Согласно опубликованной в ноябре статистике, общее число дефолтщиков выросло до 8,54 млн человек. Это примерно 1% трудоспособного населения, при этом рост дефолтов ускорился: в 2020 году число банкротов составляло порядка 5,7 млн, то есть за три года рост банкротств составил порядка 42%.
Все это происходит на фоне нарастающего кризиса внутреннего потребеления, долг домохозяйств в процентах от ВВП за последнее десятилетие почти удвоился и достиг 64%.
Рост дефолтов опасен для китайской экономики тем, что он сильно бьет по потенциальному потреблению. Если человек попал под процедуру банкротства, то против него вводятся жесткие ограничения на то, что он может покупать и куда может ездить. Например, дефолтщикам запрещено покупать билеты на самолеты и поезда.
Если к этому ко всему прибавить невероятно высокий уровень безработицы среди молодежи (порядка 21,4%), то на дистанциях в 3–5 лет мы получаем заделы не только для кризиса розничного потребления, но и кредитования.
Проблем с китайской экономикой много и с каждым днем их становится только больше. Сейчас в мировой экономике ощущается напряжение от того, что непонятно откуда начнется следующий мировой кризис. То ли он начнется с падения американской финансовой системы, то ли с коллапса китайского ретейла.
@naebrosh
Держатели белорусских евробондов судятся с Euroclear
На прошлой неделе с вопросом о легитимности заморозки российских и белорусских активов вернулись держатели евробондов. Главный интересующий их вопрос: получат ли они причитающиеся им выплаты, повис в воздухе.
В феврале созрели выплаты по белорусским бондам номиналом $800 млн и Euroclear не может понять, что с ними делать. С одной стороны выплаты по ним провести нужно, потому что нет легитимных оснований их заморозки, а с другой стороны, разрешение на это никто не давал.
В подобном стазисе находятся и остальные ассоциированные с Россией активы, в ноябре накапавшие по ним проценты достигли $3 млрд. С решением насущного вопроса выступил российский ЦБ, который для бондодержателей из России придумал новую схему перекрестного закрытия.
На практике это механизм, который позволит российским инвесторам получить доход по еврооблигациям Республики Беларусь на территории России. Выплаты будут проходить в белорусских рублях, минуя зарубежные институты.
По факту предлагается провести выплаты по бумагам напрямую, а в ответ нужно будет написать бумагу об отсутствии претензий и требований по бондам.
Открытым остается вопрос как к этому отнесется Euroclear и европейская система права. Европейские законодатели сейчас пытаются придумать способ как наложить аресты на уже накапавшие проценты, чтобы отправить их Украине.
Владельцы облигаций утверждают, что, в отличие от России, санкции в отношении Беларуси не препятствуют возврату им денег или отмене облигаций как дефолтных. Белоруссия отмалчивается и никаких заявлений не делает.
@naebrosh
На прошлой неделе с вопросом о легитимности заморозки российских и белорусских активов вернулись держатели евробондов. Главный интересующий их вопрос: получат ли они причитающиеся им выплаты, повис в воздухе.
В феврале созрели выплаты по белорусским бондам номиналом $800 млн и Euroclear не может понять, что с ними делать. С одной стороны выплаты по ним провести нужно, потому что нет легитимных оснований их заморозки, а с другой стороны, разрешение на это никто не давал.
В подобном стазисе находятся и остальные ассоциированные с Россией активы, в ноябре накапавшие по ним проценты достигли $3 млрд. С решением насущного вопроса выступил российский ЦБ, который для бондодержателей из России придумал новую схему перекрестного закрытия.
На практике это механизм, который позволит российским инвесторам получить доход по еврооблигациям Республики Беларусь на территории России. Выплаты будут проходить в белорусских рублях, минуя зарубежные институты.
По факту предлагается провести выплаты по бумагам напрямую, а в ответ нужно будет написать бумагу об отсутствии претензий и требований по бондам.
Открытым остается вопрос как к этому отнесется Euroclear и европейская система права. Европейские законодатели сейчас пытаются придумать способ как наложить аресты на уже накапавшие проценты, чтобы отправить их Украине.
Владельцы облигаций утверждают, что, в отличие от России, санкции в отношении Беларуси не препятствуют возврату им денег или отмене облигаций как дефолтных. Белоруссия отмалчивается и никаких заявлений не делает.
@naebrosh
Легитимность западных санкций
Вы, наверное, слышали по новостям, что введенные западными странами санкции нелегитимны и неправомерны, однако, знаете ли вы насколько они неправомерны?
Начнем с того, что санкции каждой отдельной страны или союза (например ЕС) вводятся индивидуально и в соответствии с национальным законодательством. Ключевую роль в этом плане играют заключенные двухсторонние договора о защите взаимных интересов и инвестиций.
Подобного рода договора подписаны и у России, однако, наши западные партнеры про них ловко забыли и фактически их нарушили. К сожалению, эти договора не несут за собой никаких наказаний, в случае их нарушений.
Если же смотреть на вопрос с более широкой точки зрения, то безопасность российских активов до поры до времени должны были обеспечивать существующие законы на территории США.
Есть там такой закон – «о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года», в соответствии с которым введение экономических санкций возможно исключительно во время военных действий. И тут возникает вопрос: считает ли себя США одной из сторон в открытом конфликте или же действующее правительство штатов просто не отдает себе отчета, что оно творит.
По-хорошему, арестованные активы российских граждан и замороженные средства ЦБ стали жертвами неконституционных действий преступного правительства США. В идеальном мире американские парламентарии должны противостоять подобного рода бесчинствам. К сожалению, антироссийский нарратив проник слишком глубоко и любые попытки протеста тонут в бесконечных обвинениях в потакательстве.
Кстати, что касается российских санкций, арестованных в Европе, то тут все гораздо сложнее. Единого правового фундамента защиты российских активов тут де факто нет. О рисках возможных арестов ЦБ знал еще в 2014 году, однако, несмотря на это никаких действий он не предпринимал.
@naebrosh
Вы, наверное, слышали по новостям, что введенные западными странами санкции нелегитимны и неправомерны, однако, знаете ли вы насколько они неправомерны?
Начнем с того, что санкции каждой отдельной страны или союза (например ЕС) вводятся индивидуально и в соответствии с национальным законодательством. Ключевую роль в этом плане играют заключенные двухсторонние договора о защите взаимных интересов и инвестиций.
Подобного рода договора подписаны и у России, однако, наши западные партнеры про них ловко забыли и фактически их нарушили. К сожалению, эти договора не несут за собой никаких наказаний, в случае их нарушений.
Если же смотреть на вопрос с более широкой точки зрения, то безопасность российских активов до поры до времени должны были обеспечивать существующие законы на территории США.
Есть там такой закон – «о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года», в соответствии с которым введение экономических санкций возможно исключительно во время военных действий. И тут возникает вопрос: считает ли себя США одной из сторон в открытом конфликте или же действующее правительство штатов просто не отдает себе отчета, что оно творит.
По-хорошему, арестованные активы российских граждан и замороженные средства ЦБ стали жертвами неконституционных действий преступного правительства США. В идеальном мире американские парламентарии должны противостоять подобного рода бесчинствам. К сожалению, антироссийский нарратив проник слишком глубоко и любые попытки протеста тонут в бесконечных обвинениях в потакательстве.
Кстати, что касается российских санкций, арестованных в Европе, то тут все гораздо сложнее. Единого правового фундамента защиты российских активов тут де факто нет. О рисках возможных арестов ЦБ знал еще в 2014 году, однако, несмотря на это никаких действий он не предпринимал.
@naebrosh
Что запад планирует сделать с российскими активами
Сейчас Европа активно лоббирует введение против России ограничительных мер на уровне ООН, которые были в 90-е введены против Ирака. Тогда в качестве пострадавшей стороны выступал Кувейт. По итогам войны между Ираком и Кувейтом Компенсационная комиссия ООН продавала нефть Ирака и выплачивала деньги Кувейтцам, суммарно было реализовано $52,4 млрд.
В начале 2022 года Компенсационная комиссия ООН была распущена за ненадобностью, однако, уже сейчас ведутся активные разговоры о необходимости передачи в ее введение зарубежных активов ЦБ РФ.
Предполагается, что наподобие с Иракским кейсом, Компенсационная комиссия будет распоряжаться российскими активами и проводить выплаты кому сочтет нужным. Схема интересная, но для ее реализации нужно согласие ключевых стран, на территории которых арестованы активы. Сюда входят Франция (12,2%), Япония (10%), Германия (9,5%), США (6,6%), Великобритания (4,5%), Австрия (3%), Канада (2,8%).
Большая часть этих стран была бы рада наложить свои лапы на наши деньги, однако, страх пока превозмогает над жаждой к наживе. Если так случится, что эти страны пойду на открытый грабеж, то их положение в глазах международных инвесторов опустится до нуля. Сразу после этого мы можем ожидать массовое бегство капитала обратно в родные гавани.
Говорить сейчас о полной конфискации российских активов рано, но тему эту двигают очень активно. Euroclear недавно заявил что наши ценные бумаги заработали за 2023 год €3 млрд, и что эти-то деньги уж точно можно отправить Украине. Идею поддержали и США, и Европа, осталось дело за малым – перейти от слов к действиям и придумать, как организационно и юридически оформить эту «сделку».
@naebrosh
Сейчас Европа активно лоббирует введение против России ограничительных мер на уровне ООН, которые были в 90-е введены против Ирака. Тогда в качестве пострадавшей стороны выступал Кувейт. По итогам войны между Ираком и Кувейтом Компенсационная комиссия ООН продавала нефть Ирака и выплачивала деньги Кувейтцам, суммарно было реализовано $52,4 млрд.
В начале 2022 года Компенсационная комиссия ООН была распущена за ненадобностью, однако, уже сейчас ведутся активные разговоры о необходимости передачи в ее введение зарубежных активов ЦБ РФ.
Предполагается, что наподобие с Иракским кейсом, Компенсационная комиссия будет распоряжаться российскими активами и проводить выплаты кому сочтет нужным. Схема интересная, но для ее реализации нужно согласие ключевых стран, на территории которых арестованы активы. Сюда входят Франция (12,2%), Япония (10%), Германия (9,5%), США (6,6%), Великобритания (4,5%), Австрия (3%), Канада (2,8%).
Большая часть этих стран была бы рада наложить свои лапы на наши деньги, однако, страх пока превозмогает над жаждой к наживе. Если так случится, что эти страны пойду на открытый грабеж, то их положение в глазах международных инвесторов опустится до нуля. Сразу после этого мы можем ожидать массовое бегство капитала обратно в родные гавани.
Говорить сейчас о полной конфискации российских активов рано, но тему эту двигают очень активно. Euroclear недавно заявил что наши ценные бумаги заработали за 2023 год €3 млрд, и что эти-то деньги уж точно можно отправить Украине. Идею поддержали и США, и Европа, осталось дело за малым – перейти от слов к действиям и придумать, как организационно и юридически оформить эту «сделку».
@naebrosh
Зияющая дыра европейской электроэнергетики
Европейский энергетический кризис вскрыл огромное количество проблем с европейской энергетической безопасностью, но особенно сильный удар пришёлся по рынку электроэнергетики.
Европейская электроэнергетическая система строится на фундаменте рыночных отношений между национальными энергетическими системами стран. До 2022 стоимость энергоресурсов была относительно стабильной, и система работала идеально: каждая страна вырабатывала свою электроэнергию, а в случае необходимости недостающую часть всегда можно было по дешевке докупить у соседей.
Однако, за окном 2023 год и цена энергоресурсов на европейском рынке кратно выросла, закономерно выросла и стоимость электроэнергии, а разница в стоимости между странами достигла максимума за последние 20 лет.
На фоне этих изменений в Европе начал процветать энергетический арбитраж: дешевую электроэнергию покупаем во Франции и продаем ее в два раза дороже в Германии. Но вот незадача, пропускная способность электросетей не позволяет гонять бесконечное количество электроэнергии между странами.
Как сообщает Брюгель: электрогенерирующие и энергосбытовые компании столкнулись с проблемой дороговизны пропускных мощностей. Если в 2019 году 1 Мвт пропускной способности стоил порядка €30 тыс., то к концу 2022 года этот же 1 Мвт стоил уже больше €200 тыс.
При этом эти €200 тыс. – это усредненное значение по всей Европе. По некоторым направлениям, например, Польша-Германия, стоимость передачи 1 Мвт достигала €761 тыс.! в относительных показателях рост составил порядка 600%.
Абсолютным рекордсменом по росту стали Бельгия и Франция, где стоимость передачи 1 Мвт достигла €292 тыс., увеличившись за год на 1 109%.
ЕС сейчас для решения проблемы в срочном порядке одобряет весь пул проектов связанных со строительством новых энергосетей, однако, их строительство займет какое-то время и не решит первичную проблему высокой стоимости энергоресурсов.
@naebrosh
Европейский энергетический кризис вскрыл огромное количество проблем с европейской энергетической безопасностью, но особенно сильный удар пришёлся по рынку электроэнергетики.
Европейская электроэнергетическая система строится на фундаменте рыночных отношений между национальными энергетическими системами стран. До 2022 стоимость энергоресурсов была относительно стабильной, и система работала идеально: каждая страна вырабатывала свою электроэнергию, а в случае необходимости недостающую часть всегда можно было по дешевке докупить у соседей.
Однако, за окном 2023 год и цена энергоресурсов на европейском рынке кратно выросла, закономерно выросла и стоимость электроэнергии, а разница в стоимости между странами достигла максимума за последние 20 лет.
На фоне этих изменений в Европе начал процветать энергетический арбитраж: дешевую электроэнергию покупаем во Франции и продаем ее в два раза дороже в Германии. Но вот незадача, пропускная способность электросетей не позволяет гонять бесконечное количество электроэнергии между странами.
Как сообщает Брюгель: электрогенерирующие и энергосбытовые компании столкнулись с проблемой дороговизны пропускных мощностей. Если в 2019 году 1 Мвт пропускной способности стоил порядка €30 тыс., то к концу 2022 года этот же 1 Мвт стоил уже больше €200 тыс.
При этом эти €200 тыс. – это усредненное значение по всей Европе. По некоторым направлениям, например, Польша-Германия, стоимость передачи 1 Мвт достигала €761 тыс.! в относительных показателях рост составил порядка 600%.
Абсолютным рекордсменом по росту стали Бельгия и Франция, где стоимость передачи 1 Мвт достигла €292 тыс., увеличившись за год на 1 109%.
ЕС сейчас для решения проблемы в срочном порядке одобряет весь пул проектов связанных со строительством новых энергосетей, однако, их строительство займет какое-то время и не решит первичную проблему высокой стоимости энергоресурсов.
@naebrosh
Лига разведки киберугроз или как на западе работает цензура
Неделю назад на сайте Конгресса США появились материалы журналисткого расследования о Лиге разведки киберугроз (CTIL), которая официально начиналась как волонтерский проект специалистов по обработке данных и ветеранов разведки, но чья тактика со временем, была включена в многочисленные официальные проекты, в том числе проекты Министерства внутренней безопасности.
Материалы содержали в себе практически все: как организация зарождалась и как функционирует сейчас, кто в нее входит и по каким каналам она работает.
В список Лиги затесались: Стэнфордская интернет-обсерватория, Вашингтонский университет и Лаборатория цифровой криминалистики Атлантического совета — все они имели прямые связи с Министерством обороны, ЦРУ и другими спецслужбами.
Все эти организации работали над институционализацией исследований и пропагандой цензуры в десятках других университетах и аналитических центрах. При этом в число институтов влияния входили и Британские военные подрядчики и спецслужбы.
Подход CTIL к «дезинформации» далеко выходил за рамки обычной цензуры. Слитые документы показывают, что группа участвовала в «наступательных операциях» с целью повлиять на общественное мнение, обсуждая способы продвижения «контр-сообщений», создания марионеточных аккаунтов и проникновения в частные группы, доступные только по приглашению.
CTIL достаточно быстро адаптировал к своему применению методы психологического воздействия, некоторые из которых были разработаны военными США во время войны с терроризмом, с весьма сложными инструментами компьютерных наук, включая искусственный интеллект. CTIL получила так много влияния, что среди общественности их начали называть промышленным комплексом цензуры.
Лидерами организации движет страх, что Интернет и платформы социальных сетей расширяют возможности альтернативных взглядов, которые они считают дестабилизирующими. Чиновники федерального правительства, агентства и подрядчики перешли к деплатформированию с интернет площадок простых людей и неугодных общественных деятелей.
Важно отметить, что планка для внедрения государственного мониторинга и методов противодействия высказываниям военного уровня переместилась с якобы «противодействия терроризму» на противодействие «дезинформации», которая в понятии этой организации может трактоваться довольно широко. Правительству больше не нужен предикат, позволяющий называть вас террористом или экстремистом, чтобы использовать государственные ресурсы для противодействия вашей политической деятельности.
@naebrosh
Неделю назад на сайте Конгресса США появились материалы журналисткого расследования о Лиге разведки киберугроз (CTIL), которая официально начиналась как волонтерский проект специалистов по обработке данных и ветеранов разведки, но чья тактика со временем, была включена в многочисленные официальные проекты, в том числе проекты Министерства внутренней безопасности.
Материалы содержали в себе практически все: как организация зарождалась и как функционирует сейчас, кто в нее входит и по каким каналам она работает.
В список Лиги затесались: Стэнфордская интернет-обсерватория, Вашингтонский университет и Лаборатория цифровой криминалистики Атлантического совета — все они имели прямые связи с Министерством обороны, ЦРУ и другими спецслужбами.
Все эти организации работали над институционализацией исследований и пропагандой цензуры в десятках других университетах и аналитических центрах. При этом в число институтов влияния входили и Британские военные подрядчики и спецслужбы.
Подход CTIL к «дезинформации» далеко выходил за рамки обычной цензуры. Слитые документы показывают, что группа участвовала в «наступательных операциях» с целью повлиять на общественное мнение, обсуждая способы продвижения «контр-сообщений», создания марионеточных аккаунтов и проникновения в частные группы, доступные только по приглашению.
CTIL достаточно быстро адаптировал к своему применению методы психологического воздействия, некоторые из которых были разработаны военными США во время войны с терроризмом, с весьма сложными инструментами компьютерных наук, включая искусственный интеллект. CTIL получила так много влияния, что среди общественности их начали называть промышленным комплексом цензуры.
Лидерами организации движет страх, что Интернет и платформы социальных сетей расширяют возможности альтернативных взглядов, которые они считают дестабилизирующими. Чиновники федерального правительства, агентства и подрядчики перешли к деплатформированию с интернет площадок простых людей и неугодных общественных деятелей.
Важно отметить, что планка для внедрения государственного мониторинга и методов противодействия высказываниям военного уровня переместилась с якобы «противодействия терроризму» на противодействие «дезинформации», которая в понятии этой организации может трактоваться довольно широко. Правительству больше не нужен предикат, позволяющий называть вас террористом или экстремистом, чтобы использовать государственные ресурсы для противодействия вашей политической деятельности.
@naebrosh
Падение цен кукурузы давит на американских аграриев и создает прибыль для хеджфондов
Проблемы у американских аграриев начались еще в начале этого года, когда из-за относительно низкого спроса началось падение цен на основные товарные группы.
Самый сильный удар пришелся на кукурузу, цены на которые за год упали почти в два раза. Если в мае прошлого года бушель кукурузы стоил порядка $8, то на этой неделе цена еле-еле достигала $4.5.
Падение цен, которое произошло после того, как американские фермеры увеличили посевные площади в ответ на высокие цены, оказало прямое воздействие не только на конечного покупателя, но и на хедж-фонды, активно играющие на фьючерсном рынке.
В этом году американские аграрии произвели на 6 млн т. кукурузы больше, чем в прошлом году, однако, из-за засушливого года дополнительный объем производства столкнулся с отрицательными темпами роста спроса.
Кукуруза, в большинстве своем, применяется в качестве кормов для животных, и поэтому спрос на кукурузу обычно создают мясные фермерские хозяйства. Однако, последние несколько лет в штатах наблюдалась засуха, что заставило мясопроизводителей уменьшить имеющиеся у них стада.
Как итог, на американском рынке сложилась благоприятная ситуация для хедж-фондов. Согласно последним данным CME, крупнейшей в мире фьючерсной биржи, чистая короткая позиция по кукурузе на этой неделе выросла до самого высокого уровня с июня 2020 года.
Теперь стоит вопрос, что делать с рынком и кукурузными фермерскими хозяйствами: хедж-фонды сейчас собирают большую часть прибыли, в то время как фермерские хозяйства стоят в очереди на получение очередного транша государственных субсидий.
Фактически государство сейчас перекладывает деньги из своего кармана в карман рыночных спекулянтов, но делает это через посредников в виде производителей.
@naebrosh
Проблемы у американских аграриев начались еще в начале этого года, когда из-за относительно низкого спроса началось падение цен на основные товарные группы.
Самый сильный удар пришелся на кукурузу, цены на которые за год упали почти в два раза. Если в мае прошлого года бушель кукурузы стоил порядка $8, то на этой неделе цена еле-еле достигала $4.5.
Падение цен, которое произошло после того, как американские фермеры увеличили посевные площади в ответ на высокие цены, оказало прямое воздействие не только на конечного покупателя, но и на хедж-фонды, активно играющие на фьючерсном рынке.
В этом году американские аграрии произвели на 6 млн т. кукурузы больше, чем в прошлом году, однако, из-за засушливого года дополнительный объем производства столкнулся с отрицательными темпами роста спроса.
Кукуруза, в большинстве своем, применяется в качестве кормов для животных, и поэтому спрос на кукурузу обычно создают мясные фермерские хозяйства. Однако, последние несколько лет в штатах наблюдалась засуха, что заставило мясопроизводителей уменьшить имеющиеся у них стада.
Как итог, на американском рынке сложилась благоприятная ситуация для хедж-фондов. Согласно последним данным CME, крупнейшей в мире фьючерсной биржи, чистая короткая позиция по кукурузе на этой неделе выросла до самого высокого уровня с июня 2020 года.
Теперь стоит вопрос, что делать с рынком и кукурузными фермерскими хозяйствами: хедж-фонды сейчас собирают большую часть прибыли, в то время как фермерские хозяйства стоят в очереди на получение очередного транша государственных субсидий.
Фактически государство сейчас перекладывает деньги из своего кармана в карман рыночных спекулянтов, но делает это через посредников в виде производителей.
@naebrosh
В США начинаются ковидные «разборки»
Коронавирусная пандемия оказала монументальное влияние на прибыльность фармацевтических компаний США, при этом реального эффекта от произведенных Pfizer и Moderna вакцин не было практически никаких.
Последние исследования показали, что западные короновирусные вакцины обеспечили уменьшение риска заболеваемости на феноменальные…0,85%. При этом в США в некоторых штатах уровень вакцинации среди взрослого населения достигал 92%.
За последние несколько лет Pfizer заработал на вакцинах порядка $75 млрд, большая часть выручки пришлась на продажи вакцин государственным органам власти, органам власти штатов и армии США.
Однако, прошло несколько лет и к власти начали приходить крайние популисты, предвыборные кампании которых строились на открытой критике действующей президентской администрации и коррумпированных схемах перекачки денег в фармацевтические компании.
Первым и наиболее громким делом стало судопроизводство, начатое генеральным прокурором Техаса в отношении Pfizer, сейчас материалы дела находятся на рассмотрении в суде и компании угрожает коллективный иск на уровне страны.
Стоит, однако, сказать, что несмотря на всю «серьезность» ситуации реальной угрозы для компании нет. Согласно иску, максимальное наказание за все проделанные компанией махинации – штраф в размере $10 млн...
На фоне $75 млрд прибыли, Pfizer может позволить себе проигрывать такие судебные дела каждый день на протяжении 20 лет, и он все равно останется в плюсе…
@naebrosh
Коронавирусная пандемия оказала монументальное влияние на прибыльность фармацевтических компаний США, при этом реального эффекта от произведенных Pfizer и Moderna вакцин не было практически никаких.
Последние исследования показали, что западные короновирусные вакцины обеспечили уменьшение риска заболеваемости на феноменальные…0,85%. При этом в США в некоторых штатах уровень вакцинации среди взрослого населения достигал 92%.
За последние несколько лет Pfizer заработал на вакцинах порядка $75 млрд, большая часть выручки пришлась на продажи вакцин государственным органам власти, органам власти штатов и армии США.
Однако, прошло несколько лет и к власти начали приходить крайние популисты, предвыборные кампании которых строились на открытой критике действующей президентской администрации и коррумпированных схемах перекачки денег в фармацевтические компании.
Первым и наиболее громким делом стало судопроизводство, начатое генеральным прокурором Техаса в отношении Pfizer, сейчас материалы дела находятся на рассмотрении в суде и компании угрожает коллективный иск на уровне страны.
Стоит, однако, сказать, что несмотря на всю «серьезность» ситуации реальной угрозы для компании нет. Согласно иску, максимальное наказание за все проделанные компанией махинации – штраф в размере $10 млн...
На фоне $75 млрд прибыли, Pfizer может позволить себе проигрывать такие судебные дела каждый день на протяжении 20 лет, и он все равно останется в плюсе…
@naebrosh
У KPMG серьезные проблемы с бизнесом
После ухода западных консалтинговых компаний с российского рынка их продолжает настигать череда неудач. Их новой проблемой стало падение доходов на всех ключевых рынках присутствия, и как следствие они начинают резать бонусы и сокращать сотрудников.
Пару недель назад в новостях начали мелькать заголовки, посвященные консалтинговым фирмам и их бизнес проблемам, на этой неделе череда новостных заголовков продолжилась, и ситуация лучше не стала.
KPMG на этой неделе заморозил выплаты 12 000 сотрудникам Британского офиса, сделано это было на фоне рекордно низких доходов компании за 2023 год. Заморозке также подверглись все индексации и бонусы.
Серьезность ситуации хорошо описывают сокращения бонусов в налоговом и юридическом подразделениях: 2 900 человек получат лишь 55% от обычных выплат. Стоит вместе с этим отметить, что несмотря на сложности, высший эшелон управления продолжает получать баснословные суммы. Средняя заработная плата партнера в Британском офисе в 2022 году составила £717 тыс. и в этом году их выплаты меньше не станут.
Вообще консалтинговые компании в Британии занимают существенную долю экономики и создают огромное количество рабочих мест. На PWC, например, напрямую работает порядка 25 000 человек, а на KPMG примерно 17 000.
KPMG сейчас активно пытается восстановить свой имидж после получения нескольких штрафов за участие в корпоративных скандалах, включая рекордный штраф в размере £21 млн в октябре за неудачи в аудите обанкротившегося государственного подрядчика Carillion.
Любопытно, но за закрытыми дверями все консалтинговые компании пытаются придумать способ вернутся на российский рынок. С точки зрения бизнеса Россия всегда отличалась высокой прибыльностью, посмотрим получится ли у них это…
@naebrosh
После ухода западных консалтинговых компаний с российского рынка их продолжает настигать череда неудач. Их новой проблемой стало падение доходов на всех ключевых рынках присутствия, и как следствие они начинают резать бонусы и сокращать сотрудников.
Пару недель назад в новостях начали мелькать заголовки, посвященные консалтинговым фирмам и их бизнес проблемам, на этой неделе череда новостных заголовков продолжилась, и ситуация лучше не стала.
KPMG на этой неделе заморозил выплаты 12 000 сотрудникам Британского офиса, сделано это было на фоне рекордно низких доходов компании за 2023 год. Заморозке также подверглись все индексации и бонусы.
Серьезность ситуации хорошо описывают сокращения бонусов в налоговом и юридическом подразделениях: 2 900 человек получат лишь 55% от обычных выплат. Стоит вместе с этим отметить, что несмотря на сложности, высший эшелон управления продолжает получать баснословные суммы. Средняя заработная плата партнера в Британском офисе в 2022 году составила £717 тыс. и в этом году их выплаты меньше не станут.
Вообще консалтинговые компании в Британии занимают существенную долю экономики и создают огромное количество рабочих мест. На PWC, например, напрямую работает порядка 25 000 человек, а на KPMG примерно 17 000.
KPMG сейчас активно пытается восстановить свой имидж после получения нескольких штрафов за участие в корпоративных скандалах, включая рекордный штраф в размере £21 млн в октябре за неудачи в аудите обанкротившегося государственного подрядчика Carillion.
Любопытно, но за закрытыми дверями все консалтинговые компании пытаются придумать способ вернутся на российский рынок. С точки зрения бизнеса Россия всегда отличалась высокой прибыльностью, посмотрим получится ли у них это…
@naebrosh
Любопытный факт о ЦРУ и дата-центрах
Есть такая интересная статистика, называется «распределение вычислительных мощностей по регионам производства и потребления». Согласно этой статистике, распределение дата-центров по всему миру происходит относительно равномерно, как на уровне стран, так и на уровне городов.
Единственным исключением в этой статистике является Северная Виргиния. На которую в среднем приходится 2 552 МВт вычислительной мощности. Это на порядок больше, чем Пекин (1799 МВт) и Лондон (1053 МВт).
Как так получилось, что небольшой Штат на отшибе крупных производственных и финансовых центров стал домом для самых мощных дата-центров в мире?
Все очень просто, в этом же Штате базируется штаб-квартира ЦРУ по противодействию «киберугрозам», так же известная как офис Langley. Созданный еще при Джордже Буше данный штаб специализируется на мониторинге интернет-трафика, социальных сетей и мессенджеров.
Его главная задача – противостоять внутренним экстремистским угрозам или если переводить на язык обывателя: бороться с неугодными политическими мнениями.
Размещенные на территории Штата дата-центры составляют порядка 50% всей вычислительной мощности США. При этом помимо чисто административных намеков в сторону интернет-провайдеров и хостингов, Штат также предлагает очень привлекательные условия по налоговым вычетам и субсидиям.
Интересно, что несмотря на достаточно частую смену руководства Штата, его преданность интересам ЦРУ практически не меняется. Даже если временами невыгодно предоставлять те или иные субсидии, они все равно продолжают тянуть их из средств собственного бюджета.
@naebrosh
Есть такая интересная статистика, называется «распределение вычислительных мощностей по регионам производства и потребления». Согласно этой статистике, распределение дата-центров по всему миру происходит относительно равномерно, как на уровне стран, так и на уровне городов.
Единственным исключением в этой статистике является Северная Виргиния. На которую в среднем приходится 2 552 МВт вычислительной мощности. Это на порядок больше, чем Пекин (1799 МВт) и Лондон (1053 МВт).
Как так получилось, что небольшой Штат на отшибе крупных производственных и финансовых центров стал домом для самых мощных дата-центров в мире?
Все очень просто, в этом же Штате базируется штаб-квартира ЦРУ по противодействию «киберугрозам», так же известная как офис Langley. Созданный еще при Джордже Буше данный штаб специализируется на мониторинге интернет-трафика, социальных сетей и мессенджеров.
Его главная задача – противостоять внутренним экстремистским угрозам или если переводить на язык обывателя: бороться с неугодными политическими мнениями.
Размещенные на территории Штата дата-центры составляют порядка 50% всей вычислительной мощности США. При этом помимо чисто административных намеков в сторону интернет-провайдеров и хостингов, Штат также предлагает очень привлекательные условия по налоговым вычетам и субсидиям.
Интересно, что несмотря на достаточно частую смену руководства Штата, его преданность интересам ЦРУ практически не меняется. Даже если временами невыгодно предоставлять те или иные субсидии, они все равно продолжают тянуть их из средств собственного бюджета.
@naebrosh
Субсидии для зеленой энергетики в США бьют рекорды
Пока дела в мире идут своим чередом, США продолжает канабализировать свою энергетику в угоду зеленой повестке. В этом году объем дефицита бюджета достиг $2 трлн, но это не мешает правительству мечтать о зеленом энергопереходе. За последние 12 месяцев энергетические субсидии достигли нескольких сотен млрд долларов и останавливаться на достигнутом они не планируют.
Срок действия субсидий не истечет до тех пор, пока выбросы углекислого газа в электроэнергетике не упадут как минимум на 75% ниже уровня 2005 года, после чего они начнут постепенно снижаться.
До тех пор, пока этого не произойдет планируется поступательное увеличение субсидий до $500 – $800 млрд (при этом субсидии уже ежегодно превышают плановые значения как минимум в 2 раза. Какой же эффект это должно дать на конечной производимой электроэнергии?
Предполагается, что к 2046 году выработка зеленой электроэнергии достигнет 1 250 тыс. МВт. Из которых 900 тыс. мегаватт (МВт) – это солнечная фотоэлектрика, 350 тыс. МВт – береговые ветряные турбины и 24 тыс. МВт – морские ветроэнергетические установки.
Для понимания масштаба планируемых изменений: на сегодняшний день суммарная выработка электроэнергии в США составляет порядка 4 280 млрд МВт. То есть триллионные субсидии, на протяжении 20 лет пойдут на то, чтобы к 2046 году заместить крошечную долю вырабатываемой электроэнергии на зеленые источники…
Всем нам понятно зачем и почему все это делается. Несмотря на то, что зеленая энергетика никогда не сможет стать основным источником электроэнергии, она, тем не менее, всегда останется идеальным поводом распилить бюджет прикрываясь заботой о планете и детях…
@naebrosh
Пока дела в мире идут своим чередом, США продолжает канабализировать свою энергетику в угоду зеленой повестке. В этом году объем дефицита бюджета достиг $2 трлн, но это не мешает правительству мечтать о зеленом энергопереходе. За последние 12 месяцев энергетические субсидии достигли нескольких сотен млрд долларов и останавливаться на достигнутом они не планируют.
Срок действия субсидий не истечет до тех пор, пока выбросы углекислого газа в электроэнергетике не упадут как минимум на 75% ниже уровня 2005 года, после чего они начнут постепенно снижаться.
До тех пор, пока этого не произойдет планируется поступательное увеличение субсидий до $500 – $800 млрд (при этом субсидии уже ежегодно превышают плановые значения как минимум в 2 раза. Какой же эффект это должно дать на конечной производимой электроэнергии?
Предполагается, что к 2046 году выработка зеленой электроэнергии достигнет 1 250 тыс. МВт. Из которых 900 тыс. мегаватт (МВт) – это солнечная фотоэлектрика, 350 тыс. МВт – береговые ветряные турбины и 24 тыс. МВт – морские ветроэнергетические установки.
Для понимания масштаба планируемых изменений: на сегодняшний день суммарная выработка электроэнергии в США составляет порядка 4 280 млрд МВт. То есть триллионные субсидии, на протяжении 20 лет пойдут на то, чтобы к 2046 году заместить крошечную долю вырабатываемой электроэнергии на зеленые источники…
Всем нам понятно зачем и почему все это делается. Несмотря на то, что зеленая энергетика никогда не сможет стать основным источником электроэнергии, она, тем не менее, всегда останется идеальным поводом распилить бюджет прикрываясь заботой о планете и детях…
@naebrosh
Как Китай собирается захватить Тайвань
Мы все с вами знаем о желании Китая наведаться к своему южному соседу и вернуть его в лоно коммунистической партии, однако, до сих пор не понятно, как он будет это делать. Одни говорят, что это будет сделано военным путем и столкновение Китая и США неизбежно, другие же считают, что Китай применить гораздо более мягкие методы.
Я склонен считать, что Китай поступит гораздо хитрее и, что его тактика захвата Тайваня будет происходить поступательно на протяжении очень долго времени, а действовать они будут через главную силу и слабость Тайваня, флагмана его экономики – TSMC.
TSMC компания неоднозначная, с одной стороны она является абсолютным чемпионом Тайваньской экономики, а с другой стороны проблемы от нее тоже достаточно. Она как черная воронка засасывает в себя все имеющиеся на острове ресурсы, что фактически уничтожает все остальные сектора.
TSMC сейчас занимает баснословные 26,8% рыночной капитализации Тайваньского фондового рынка, при этом его абсолютная доля продолжает расти с каждым годом. В 2022 году 42% экспорта страны составили производимые TSMC полупроводники. То есть страна полностью зависит от одной компании. При этом эта зависимость проглядывается и на уровне политических сил.
Сейчас на политической арене друг другу противостоят несколько политических партий, но все они в том или ином виде финансируются из средств компании.
Реальный разрыв влияния наблюдается и на уровне населения. Компания напрямую и косвенно трудоустраивает порядка 663 тыс. человек, это порядка 5% трудоспособного населения страны, однако, на эту долю населения приходится большая часть реального заработка.
То есть если ты живешь на Тайване, то ты любо работаешь на TSMC и хорошо зарабатываешь, либо ты часть широкой прослойки пролетариата и реальной власти не имеешь.
Почему Китай будет действовать через TSMC? Все очень просто, ему есть что предложить: неограниченное количество капитала и редкоземельных ресурсов, неограниченное число исследовательского персонала, и что самое главное – доступ на внутренний рынок Китая.
Сейчас TSMC строит на территории Китая свой первый завод, событие это знаменательное в первую очередь тем, что реализуется это все несмотря на громкие протесты американских сил. То есть у американцев уже нахватает ресурса противостоять Китайскому интересу.
Китайцы тоже не дураки, они знают, что за ними будущее и что если кто-то хочет иметь в этом будущем какой-то вес, то им придется разворачиваться в их сторону. В случае с TSMC это может иметь разный вид, я думаю, что руководству компании будет сделано предложение, от которого оно просто не сможет отказаться, например шанс войти в высший эшелон КПК.
@naebrosh
Мы все с вами знаем о желании Китая наведаться к своему южному соседу и вернуть его в лоно коммунистической партии, однако, до сих пор не понятно, как он будет это делать. Одни говорят, что это будет сделано военным путем и столкновение Китая и США неизбежно, другие же считают, что Китай применить гораздо более мягкие методы.
Я склонен считать, что Китай поступит гораздо хитрее и, что его тактика захвата Тайваня будет происходить поступательно на протяжении очень долго времени, а действовать они будут через главную силу и слабость Тайваня, флагмана его экономики – TSMC.
TSMC компания неоднозначная, с одной стороны она является абсолютным чемпионом Тайваньской экономики, а с другой стороны проблемы от нее тоже достаточно. Она как черная воронка засасывает в себя все имеющиеся на острове ресурсы, что фактически уничтожает все остальные сектора.
TSMC сейчас занимает баснословные 26,8% рыночной капитализации Тайваньского фондового рынка, при этом его абсолютная доля продолжает расти с каждым годом. В 2022 году 42% экспорта страны составили производимые TSMC полупроводники. То есть страна полностью зависит от одной компании. При этом эта зависимость проглядывается и на уровне политических сил.
Сейчас на политической арене друг другу противостоят несколько политических партий, но все они в том или ином виде финансируются из средств компании.
Реальный разрыв влияния наблюдается и на уровне населения. Компания напрямую и косвенно трудоустраивает порядка 663 тыс. человек, это порядка 5% трудоспособного населения страны, однако, на эту долю населения приходится большая часть реального заработка.
То есть если ты живешь на Тайване, то ты любо работаешь на TSMC и хорошо зарабатываешь, либо ты часть широкой прослойки пролетариата и реальной власти не имеешь.
Почему Китай будет действовать через TSMC? Все очень просто, ему есть что предложить: неограниченное количество капитала и редкоземельных ресурсов, неограниченное число исследовательского персонала, и что самое главное – доступ на внутренний рынок Китая.
Сейчас TSMC строит на территории Китая свой первый завод, событие это знаменательное в первую очередь тем, что реализуется это все несмотря на громкие протесты американских сил. То есть у американцев уже нахватает ресурса противостоять Китайскому интересу.
Китайцы тоже не дураки, они знают, что за ними будущее и что если кто-то хочет иметь в этом будущем какой-то вес, то им придется разворачиваться в их сторону. В случае с TSMC это может иметь разный вид, я думаю, что руководству компании будет сделано предложение, от которого оно просто не сможет отказаться, например шанс войти в высший эшелон КПК.
@naebrosh
Американские Хедж-фонды судятся с SEC
За последние 100 лет американский финансовый рынок оброс целой мириадой странных правил и предписаний, многие из которых не имеют уже не только смысла, но и возможности их исполнить. Однако, несмотря на это SEC не останавливается на достигнутом и продолжает вводить новые правила, зачастую не обращая внимание на их кумулятивный эффект.
В октябре SEC решил погнаться за двумя зайцами и ввел сразу два новых правила, которые в сумме создали опасные для некоторых участников рынка условия.
Первое правило заключается в том, что кредиторы по ценным бумагам теперь обязаны индивидуально публиковать информацию о каждом кредите, параллельно передавая регулятору данные по ставкам. Размеры кредита публикуются через 20 рабочих дней.
Второе правило требует, чтобы институциональные инвесторы сообщали о деятельности по коротким продажам, о котороых затем сообщается публично. Несмотря на то, что имена сторон публично не разглашаются. Сопоставить информацию все-таки можно.
На практике если у вас есть пара хороших аналитиков и желание, то вы легко можете выяснить у кого какая на рынке позиция. Раньше информация о коротких позициях была коммерческой тайной за семью печатями, а теперь это общедоступная информация.
Такое положение дел конечно же не понравилось игрокам и в SEC посыпались жалобы и иски. Крупнейший коллективный иск, в список истцов которых входит Alternative Investment Management Association и Managed Funds Association, требует срочной отмены новых правил.
Видится мне, что правила эти ввели не спроста, рынок уже достаточно давно чувствует, что рецессия должна как-то реализоваться и на фондовом рынке, но реального краха все нет и нет. SEC решил не ждать, пока участники рынка начнут шортить рынок и просто вскрыл все имеющиеся у игроков карты.
Разумеется, в каком-то формате это поможет купировать ситуацию, но долгосрочного решения это не несет. Посмотрим, сможет ли теперь SEC отстоять свои новые правила в суде…
@naebrosh
За последние 100 лет американский финансовый рынок оброс целой мириадой странных правил и предписаний, многие из которых не имеют уже не только смысла, но и возможности их исполнить. Однако, несмотря на это SEC не останавливается на достигнутом и продолжает вводить новые правила, зачастую не обращая внимание на их кумулятивный эффект.
В октябре SEC решил погнаться за двумя зайцами и ввел сразу два новых правила, которые в сумме создали опасные для некоторых участников рынка условия.
Первое правило заключается в том, что кредиторы по ценным бумагам теперь обязаны индивидуально публиковать информацию о каждом кредите, параллельно передавая регулятору данные по ставкам. Размеры кредита публикуются через 20 рабочих дней.
Второе правило требует, чтобы институциональные инвесторы сообщали о деятельности по коротким продажам, о котороых затем сообщается публично. Несмотря на то, что имена сторон публично не разглашаются. Сопоставить информацию все-таки можно.
На практике если у вас есть пара хороших аналитиков и желание, то вы легко можете выяснить у кого какая на рынке позиция. Раньше информация о коротких позициях была коммерческой тайной за семью печатями, а теперь это общедоступная информация.
Такое положение дел конечно же не понравилось игрокам и в SEC посыпались жалобы и иски. Крупнейший коллективный иск, в список истцов которых входит Alternative Investment Management Association и Managed Funds Association, требует срочной отмены новых правил.
Видится мне, что правила эти ввели не спроста, рынок уже достаточно давно чувствует, что рецессия должна как-то реализоваться и на фондовом рынке, но реального краха все нет и нет. SEC решил не ждать, пока участники рынка начнут шортить рынок и просто вскрыл все имеющиеся у игроков карты.
Разумеется, в каком-то формате это поможет купировать ситуацию, но долгосрочного решения это не несет. Посмотрим, сможет ли теперь SEC отстоять свои новые правила в суде…
@naebrosh
Американская экономика или с чего начинается 2024 год
Вышли на этой неделе новые статистические данные по американской экономике за октябрь и цифры там весьма неутешительные. Начнём с того, что месяц начался с самого крупномасштабного падения промышленного производства со времен коронавирусных локдаунов, сокращение промзаказов составило 3,6% месяц к месяцу.
Вместе с этим, были пересмотрены цифры за сентябрь и факт роста сентября (+2,3%) обернулся существенной переоценкой по сравнению с предварительными данными (+2,6%). Пересмотренные данные в итоге обновили очередной рекорд и годовое падение составило порядка 2,1%. Это опять же абсолютный рекорд, если не смотреть на коронавирус.
Единственным фактором спасения стало 24,7% увеличение заказов оборонной промышленности, которая в итоге смогла перекрыть 15,8% падение заказов со стороны частного сектора. Что оборонка не смогла сделать, так это поднять US ISM MPMI(Manufacturing Purchasing Managers' Index), который в ноябре зафиксировался на 46,7%. Если смотреть на это сверху, то это уже 12 месяц подряд, когда US ISM MPMI находится ниже 50 пунктов. И все бы ничего, но есть нюанс.
В этом году правительство нарастило дефицит бюджета до 27% (в абсолютных цифрах это $1,7 трлн), что, казалось бы, должно было обеспечить достойный рост промышленного сектора, однако, на практике ситуация развернулась в неконтролируемую сторону и лучшее, что они смогли сделать – это обеспечить состояние «не падения».
Куда же делись все эти свеженапечатанные триллионы? Пока сказать рано, но мы можем сделать пару предположений. Во-первых, существенно возросла стоимость обслуживания государственного долга. Поднимаемые ФРС ставки наконец-то дали результат и платежи по госдолгу в 2023 составили $659 млрд. Это 39% рост по сравнению с 2022!
Страшнее картина начинает выглядеть, если смотреть на цифры октября. Фискальный бюджетный год в США заканчивается в конце сентября, поэтому платежи за октябрь стали первыми в «этом» году и составили они 76 млрд, это 77% роста по сравнению с октябрем 2022!
Американская экономика оказалась между молотом и наковальней, с одной стороны ей жизненно необходимо наращивать дефицит и поднимать ставки, а с другой стороны ничего хорошего от этого не происходит, открытым остается вопрос следующего года, в которое правительство вступает в полном неведении завтрашнего дня…
@naebrosh
Вышли на этой неделе новые статистические данные по американской экономике за октябрь и цифры там весьма неутешительные. Начнём с того, что месяц начался с самого крупномасштабного падения промышленного производства со времен коронавирусных локдаунов, сокращение промзаказов составило 3,6% месяц к месяцу.
Вместе с этим, были пересмотрены цифры за сентябрь и факт роста сентября (+2,3%) обернулся существенной переоценкой по сравнению с предварительными данными (+2,6%). Пересмотренные данные в итоге обновили очередной рекорд и годовое падение составило порядка 2,1%. Это опять же абсолютный рекорд, если не смотреть на коронавирус.
Единственным фактором спасения стало 24,7% увеличение заказов оборонной промышленности, которая в итоге смогла перекрыть 15,8% падение заказов со стороны частного сектора. Что оборонка не смогла сделать, так это поднять US ISM MPMI(Manufacturing Purchasing Managers' Index), который в ноябре зафиксировался на 46,7%. Если смотреть на это сверху, то это уже 12 месяц подряд, когда US ISM MPMI находится ниже 50 пунктов. И все бы ничего, но есть нюанс.
В этом году правительство нарастило дефицит бюджета до 27% (в абсолютных цифрах это $1,7 трлн), что, казалось бы, должно было обеспечить достойный рост промышленного сектора, однако, на практике ситуация развернулась в неконтролируемую сторону и лучшее, что они смогли сделать – это обеспечить состояние «не падения».
Куда же делись все эти свеженапечатанные триллионы? Пока сказать рано, но мы можем сделать пару предположений. Во-первых, существенно возросла стоимость обслуживания государственного долга. Поднимаемые ФРС ставки наконец-то дали результат и платежи по госдолгу в 2023 составили $659 млрд. Это 39% рост по сравнению с 2022!
Страшнее картина начинает выглядеть, если смотреть на цифры октября. Фискальный бюджетный год в США заканчивается в конце сентября, поэтому платежи за октябрь стали первыми в «этом» году и составили они 76 млрд, это 77% роста по сравнению с октябрем 2022!
Американская экономика оказалась между молотом и наковальней, с одной стороны ей жизненно необходимо наращивать дефицит и поднимать ставки, а с другой стороны ничего хорошего от этого не происходит, открытым остается вопрос следующего года, в которое правительство вступает в полном неведении завтрашнего дня…
@naebrosh
COP28 или что 200 стран подписали в Эмиратах
13 декабря случилось знаменательное событие, больше 200 стран участниц подписали соглашение о переходе к углеродной нейтральности. Однако несмотря на то, что соглашение подписали 5 минут назад, некоторые страны уже начинают говорить, что исполнить его они не смогут.
Начнем с того, что соглашение готовилось несколько лет, при этом первая его версия вообще представляла собой пример «собери свое приключение», где страны могли в свободном порядке принимать на себя те или иные обязательства, не имея при этом никакой конечной ответственности. Это, разумеется, не понравилось американцам и европейцам и в итоге документ переработали, включив в него обязательства стран.
Обязательств они решили не жалеть и внесли в качестве ключевого – достижение «углеродного нейтралитета» к 2050 году. На практике это означает, что страны должны будут выйти на нулевые выбросы по всем источникам электроэнергии, независимо от того, уголь это или газ.
Вместе с этим все страны договорились, что главная задача климатической повестки – не допустить поднятие средней температуры более чем на 1.5 цельсия. Согласно научному «поверью», это приведет к коллапсу всей жизни на земле. Политикам, конечно, забыли разъяснить что такого рода температурные колебания происходят каждые 100 лет, но это уже условности.
Ученых для «контроля» климатической повестки тоже подобрали правильно: из 200 специалистов большинство выразили мнение что документ получился «достаточно неплохим». Сказать что-то еще они конечно же не могут, потому что иначе о своей карьере они могут забыть навсегда.
Во всей это истории есть и комедийный элемент. Арабы и Китайцы догадались, что углеродной нейтральности можно добиться и другим способами, например, через покупку углеродных квот. План достаточно простой: жгём сколько хотим нефти и угля и списываем это за счет лесов амазонки.
Для России тут тоже очень хорошее пространство для маневра есть, если посчитать все наши леса в Сибири, то жечь мы можем абсолютно неограниченное количество угля и нефти и даже для продажи во вне останется, а если еще и с формулами расчета поиграться, то Россия станет лидером по энергопереходу будущего, причем сделает она это наращивая объемы добычи нефти и угля!
@naebrosh
13 декабря случилось знаменательное событие, больше 200 стран участниц подписали соглашение о переходе к углеродной нейтральности. Однако несмотря на то, что соглашение подписали 5 минут назад, некоторые страны уже начинают говорить, что исполнить его они не смогут.
Начнем с того, что соглашение готовилось несколько лет, при этом первая его версия вообще представляла собой пример «собери свое приключение», где страны могли в свободном порядке принимать на себя те или иные обязательства, не имея при этом никакой конечной ответственности. Это, разумеется, не понравилось американцам и европейцам и в итоге документ переработали, включив в него обязательства стран.
Обязательств они решили не жалеть и внесли в качестве ключевого – достижение «углеродного нейтралитета» к 2050 году. На практике это означает, что страны должны будут выйти на нулевые выбросы по всем источникам электроэнергии, независимо от того, уголь это или газ.
Вместе с этим все страны договорились, что главная задача климатической повестки – не допустить поднятие средней температуры более чем на 1.5 цельсия. Согласно научному «поверью», это приведет к коллапсу всей жизни на земле. Политикам, конечно, забыли разъяснить что такого рода температурные колебания происходят каждые 100 лет, но это уже условности.
Ученых для «контроля» климатической повестки тоже подобрали правильно: из 200 специалистов большинство выразили мнение что документ получился «достаточно неплохим». Сказать что-то еще они конечно же не могут, потому что иначе о своей карьере они могут забыть навсегда.
Во всей это истории есть и комедийный элемент. Арабы и Китайцы догадались, что углеродной нейтральности можно добиться и другим способами, например, через покупку углеродных квот. План достаточно простой: жгём сколько хотим нефти и угля и списываем это за счет лесов амазонки.
Для России тут тоже очень хорошее пространство для маневра есть, если посчитать все наши леса в Сибири, то жечь мы можем абсолютно неограниченное количество угля и нефти и даже для продажи во вне останется, а если еще и с формулами расчета поиграться, то Россия станет лидером по энергопереходу будущего, причем сделает она это наращивая объемы добычи нефти и угля!
@naebrosh
Итоги кредитно-денежной политики 2023 года
Сегодня Совет директоров Центрального банка в очередной раз не смог отказать себе в удовольствии и под конец года повысил ключевую ставку до 16%. Такой ход регулятора был вполне очевиден: вызванная им импортная инфляция под конец года волшебным образом никуда не делась, и поэтому ожидания регулятора по инфляции по итогу года остались на уровне 7–7.5%.
Любопытно, но мало кто знает, что решение по ключевой ставке на основании инфляции принимается не по фактическим цифрам, а по так называемому «ожиданию населения». То есть реальные цифры могут быть и ниже, и выше, но имеет значение только как это все воспринимается гражданами.
Вы, наверное, спросите, как ЦБ измеряет этот достаточно субъективный параметр? Измеряет он его при помощи социологических опросов. Задумка поистине гениальная, совет директоров ЦБ списал с себя ответственность во всем, даже в мелочах.
Помимо поднятия ключевой ставки, ЦБ уже начал придумывать отговорки и на следующий год: в пресс-релизе банка говорится, что в случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика.
Что это означает эта фраза в переводе с бюрократического? Все достаточно просто. ЦБ прямо говорит, если Правительство попытается заставить двигаться экономику за счет наращивания государственных расходов, то ЦБ сразу будет готов нивелировать этот рост за счет сокращения предложения денег по коммерческим каналам.
Поэтому какой бы большой плюс ни попытались мы сделать за счет субсидированных кредитов и льготных бюджетных программ, ЦБ твердым движением руки это остановит.
Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке теперь состоится в середине февраля, однако, признаемся честно, повышения ключевой ставки в феврале не будет. Текущего уровня ключевой ставки вполне достаточно для выполнения поставленной МВФ задачи. Бюрократы из ЦБ сейчас и реального экономического роста не допускают и инфляцию держат под потолком.
@naebrosh
Сегодня Совет директоров Центрального банка в очередной раз не смог отказать себе в удовольствии и под конец года повысил ключевую ставку до 16%. Такой ход регулятора был вполне очевиден: вызванная им импортная инфляция под конец года волшебным образом никуда не делась, и поэтому ожидания регулятора по инфляции по итогу года остались на уровне 7–7.5%.
Любопытно, но мало кто знает, что решение по ключевой ставке на основании инфляции принимается не по фактическим цифрам, а по так называемому «ожиданию населения». То есть реальные цифры могут быть и ниже, и выше, но имеет значение только как это все воспринимается гражданами.
Вы, наверное, спросите, как ЦБ измеряет этот достаточно субъективный параметр? Измеряет он его при помощи социологических опросов. Задумка поистине гениальная, совет директоров ЦБ списал с себя ответственность во всем, даже в мелочах.
Помимо поднятия ключевой ставки, ЦБ уже начал придумывать отговорки и на следующий год: в пресс-релизе банка говорится, что в случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика.
Что это означает эта фраза в переводе с бюрократического? Все достаточно просто. ЦБ прямо говорит, если Правительство попытается заставить двигаться экономику за счет наращивания государственных расходов, то ЦБ сразу будет готов нивелировать этот рост за счет сокращения предложения денег по коммерческим каналам.
Поэтому какой бы большой плюс ни попытались мы сделать за счет субсидированных кредитов и льготных бюджетных программ, ЦБ твердым движением руки это остановит.
Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке теперь состоится в середине февраля, однако, признаемся честно, повышения ключевой ставки в феврале не будет. Текущего уровня ключевой ставки вполне достаточно для выполнения поставленной МВФ задачи. Бюрократы из ЦБ сейчас и реального экономического роста не допускают и инфляцию держат под потолком.
@naebrosh
Shell пытается дистанцироваться от России в Германии
Санкции западных стран продолжат набирать обороты и начинают проявляться в по-настоящему странных формах. Новый уровень истерии достигла Британская Shell, которая в попытке дистанцироваться от России начали выходить из совместных проектов на территории Германии.
Нефтяной Британский гигант решил продать принадлежащие ему 37.5% акций северо-немецкого перерабатывающего завода Schwedt. Компания аргументирует это тем, что завод на 54.17% принадлежит российской Роснефти.
Почему нужно продавать совместные в Россией предприятия до конца не понятно, еще страннее это выглядит на фоне того, что дело разворачивается в Германии, где принадлежащая Роснефти доля в Schwedt давно уже арестована.
При это сам нефтеперерабатывающий завод не то, чтобы убыточен или провален, на практике он снабжает порядка 90% всего топлива Берлина и альтернативы ему вблизи города нет.
Сейчас сделка находится на стадии согласования с партнерами и регулятором. Третий акционер, итальянская Eni, вроде как сделку одобрила, но интерес ее в проект незначительный (на нее приходится 8.33%).
В самой Shell заявляют, что продажа была частью стратегии компании по сокращению глобального портфеля нефтепереработки и сосредоточению внимания на крупных предприятиях, интегрированных с ее химическим и торговым бизнесом.
Почему Shell решил делать это сейчас? Я думаю, что хорошего момента дистанцироваться от России просто не будет и по этой причине Британцы решили сделать это раньше, нежели позже. Нам, к сожалению, только нам к сожалению, ничего хорошего от этого тоже ожидать не приходится. Доля Роснефти в проекте остается замороженной...
@naebrosh
Санкции западных стран продолжат набирать обороты и начинают проявляться в по-настоящему странных формах. Новый уровень истерии достигла Британская Shell, которая в попытке дистанцироваться от России начали выходить из совместных проектов на территории Германии.
Нефтяной Британский гигант решил продать принадлежащие ему 37.5% акций северо-немецкого перерабатывающего завода Schwedt. Компания аргументирует это тем, что завод на 54.17% принадлежит российской Роснефти.
Почему нужно продавать совместные в Россией предприятия до конца не понятно, еще страннее это выглядит на фоне того, что дело разворачивается в Германии, где принадлежащая Роснефти доля в Schwedt давно уже арестована.
При это сам нефтеперерабатывающий завод не то, чтобы убыточен или провален, на практике он снабжает порядка 90% всего топлива Берлина и альтернативы ему вблизи города нет.
Сейчас сделка находится на стадии согласования с партнерами и регулятором. Третий акционер, итальянская Eni, вроде как сделку одобрила, но интерес ее в проект незначительный (на нее приходится 8.33%).
В самой Shell заявляют, что продажа была частью стратегии компании по сокращению глобального портфеля нефтепереработки и сосредоточению внимания на крупных предприятиях, интегрированных с ее химическим и торговым бизнесом.
Почему Shell решил делать это сейчас? Я думаю, что хорошего момента дистанцироваться от России просто не будет и по этой причине Британцы решили сделать это раньше, нежели позже. Нам, к сожалению, только нам к сожалению, ничего хорошего от этого тоже ожидать не приходится. Доля Роснефти в проекте остается замороженной...
@naebrosh
За политическими проблемами Гарварда прячутся большие суммы денег
На этой неделе Блумберг опубликовал статистику по цифрам приема Гарварда и выяснились интересные подробности того, в каком положении находится одна из самых знаменитых школ мира.
Начнем с того, что за год количество аппликантов сократилось на 17% с 9 553 человек до 7 921 человека. Особенно сильно цифры приема просели в октябре и это не случайно. В октябре на кампусе Гарварда начались политические антисемитские демонстрации, проведение которых было не только согласовано с администраций университета, но и активно ими поддерживалось.
Как и многие другие американские школы Гарварда не смог устоять перед новым политическим трендом и прогнулись под натиском популизма, однако, что на поверхности кажется банально плохим PR ходом, на самом деле может оказаться скрытой игрой за баснословные деньги.
Гарвард является одним из самых состоятельных образовательных учреждений мира. Его эндаумент фонд в 2022 году превысил $50 млрд. Для университета вполне неплохо, особенно если учитывать, что он формировался из пожертвований состоятельных выпускников.
Сейчас под софитами общественного недовольства оказалась президент школы – Клаудин Гей. Личность она достаточно банальная и неинтересная, но она уже успела отличиться тем, что поддерживала все крайние левые повестки. Антиизраильский тренд последних месяцев был одним из множества и вроде бы не должен был вызвать такой бурной реакции.
Однако, в качестве главного интересанта выступает Билл Акман, глава хедж-фонда Pershing Square Capital Management, он достаточно давно хотел задружиться с эндаумент фондом школы и даже состоит в наблюдательном совете Гарварда, но остальные члены совета так хорошо к этому настроены не были.
Сейчас Акман на фоне политической заряженности ситуации, активно пытается избавиться от Гей. Та в свою очередь обвиняет его в попытке повлиять на членов наблюдательного совета школы и заполучить доступ к фонду.
@naebrosh
На этой неделе Блумберг опубликовал статистику по цифрам приема Гарварда и выяснились интересные подробности того, в каком положении находится одна из самых знаменитых школ мира.
Начнем с того, что за год количество аппликантов сократилось на 17% с 9 553 человек до 7 921 человека. Особенно сильно цифры приема просели в октябре и это не случайно. В октябре на кампусе Гарварда начались политические антисемитские демонстрации, проведение которых было не только согласовано с администраций университета, но и активно ими поддерживалось.
Как и многие другие американские школы Гарварда не смог устоять перед новым политическим трендом и прогнулись под натиском популизма, однако, что на поверхности кажется банально плохим PR ходом, на самом деле может оказаться скрытой игрой за баснословные деньги.
Гарвард является одним из самых состоятельных образовательных учреждений мира. Его эндаумент фонд в 2022 году превысил $50 млрд. Для университета вполне неплохо, особенно если учитывать, что он формировался из пожертвований состоятельных выпускников.
Сейчас под софитами общественного недовольства оказалась президент школы – Клаудин Гей. Личность она достаточно банальная и неинтересная, но она уже успела отличиться тем, что поддерживала все крайние левые повестки. Антиизраильский тренд последних месяцев был одним из множества и вроде бы не должен был вызвать такой бурной реакции.
Однако, в качестве главного интересанта выступает Билл Акман, глава хедж-фонда Pershing Square Capital Management, он достаточно давно хотел задружиться с эндаумент фондом школы и даже состоит в наблюдательном совете Гарварда, но остальные члены совета так хорошо к этому настроены не были.
Сейчас Акман на фоне политической заряженности ситуации, активно пытается избавиться от Гей. Та в свою очередь обвиняет его в попытке повлиять на членов наблюдательного совета школы и заполучить доступ к фонду.
@naebrosh
Западные страны опять пытаются найти способ украсть наши ЗВР
Любопытно, но несмотря на все проблемы с российскими зарубежными ЗВР, западные страны все не оставляют надежду перейти от слов к действию и наконец-то окончательно ими.
Новую стратегию на этот раз разработали совместно силами G7 и заключается она в следующем: во-первых, G7 планирует начать активно тратить накопившиеся проценты по российским активам. Сейчас в том или ином виде проценты составляют порядка $3,5 млрд.
Это деньги активно пытаются передать Украине, но европейское право активно сопротивляется и с этим наблюдаются некоторые трудности. Во-вторых, запад начал разрабатывать новую концепцию российского Правительства в «изгнании».
Если основные российские активы нельзя передать никому другому кроме России, то почему бы Америке не создать свою собственную Россию? Собрать людей и объявить их реальным действующим Правительством в изгнании нет ничего сложного. Более того, американцы уде пробовали эту схему в Венесуэле.
Пару лет назад они объявили, что легитимным президентом является не народно выбранный Мадуро, а некто Хуан Гуайдо. Гуайдо тут же были приписаны все постулаты легитимности, и он начал ездить во всему миру с речами о том, что у него незаконно отняли власть.
Помимо попытки совершить военный переворот в стране, под его контроль были тут же списаны имеющиеся у Венесуэла золотовалютные резервы в других странах. В Великобритании по его указу средства были арестованы властями и контроль над ними у Венесуэлы до сих пор нет.
Смешно, но ходят слухи, что Минфин и ЦБ обсуждают возобновление покупки иностранных ценных бумаг, чем они руководствуются и на что надеются вообще не понятно.
Возможно, они поняли, что если их еще не наказали за потерю сотен миллиардов долларов, то бояться больше нечего...
@naebrosh
Любопытно, но несмотря на все проблемы с российскими зарубежными ЗВР, западные страны все не оставляют надежду перейти от слов к действию и наконец-то окончательно ими.
Новую стратегию на этот раз разработали совместно силами G7 и заключается она в следующем: во-первых, G7 планирует начать активно тратить накопившиеся проценты по российским активам. Сейчас в том или ином виде проценты составляют порядка $3,5 млрд.
Это деньги активно пытаются передать Украине, но европейское право активно сопротивляется и с этим наблюдаются некоторые трудности. Во-вторых, запад начал разрабатывать новую концепцию российского Правительства в «изгнании».
Если основные российские активы нельзя передать никому другому кроме России, то почему бы Америке не создать свою собственную Россию? Собрать людей и объявить их реальным действующим Правительством в изгнании нет ничего сложного. Более того, американцы уде пробовали эту схему в Венесуэле.
Пару лет назад они объявили, что легитимным президентом является не народно выбранный Мадуро, а некто Хуан Гуайдо. Гуайдо тут же были приписаны все постулаты легитимности, и он начал ездить во всему миру с речами о том, что у него незаконно отняли власть.
Помимо попытки совершить военный переворот в стране, под его контроль были тут же списаны имеющиеся у Венесуэла золотовалютные резервы в других странах. В Великобритании по его указу средства были арестованы властями и контроль над ними у Венесуэлы до сих пор нет.
Смешно, но ходят слухи, что Минфин и ЦБ обсуждают возобновление покупки иностранных ценных бумаг, чем они руководствуются и на что надеются вообще не понятно.
Возможно, они поняли, что если их еще не наказали за потерю сотен миллиардов долларов, то бояться больше нечего...
@naebrosh
