🧶 По просьбам читателей пишем статью на тему Канады: "двое одного не ждут, или как ЦБ страны решил последним запрыгнуть на дефляционный поезд".
Откровенно говоря, довольно загадочная картина вырисовывается у администрации Трюдо. Несмотря на то, что годовая потребительская инфляция достигла 6.7%, обновив максимум за 30 лет, ЦБ увеличивает объемы репо....
Репо — это очередной инструмент воздействия на рынки, применяемый для увеличения ликвидности. Главный риск данной операции состоит в том, что при резком обесценивании залогового актива начинается паника, следствием который является множество печальных последствий.
Самый современный и примечательный кейс — это российский брокер Универ Капитал, который имел на счету те самые залоговые для репо активы. А поскольку фондовый рынок в тот момент сильно обесценился, Национальный клиринговый центр принудительно продал по минимальным ценам ОФЗ, которые принадлежали клиентам брокера. Ну а дальше паника, судебные иски, скандалы и тд... Так что можно смело сказать, что РЕПО во время падения рынка — это зло.
Едем дальше. Помните, я множество раз говорил (https://yangx.top/carefullytru/72), что при такой высокой инфляции Центральные банки просто вынуждены идти на риски — либо начинается самая настоящая инфляционная спираль, либо рынок должен улететь в ад ? Так вот, данный тезис применим точно также к экономике Канады, поскольку, напомню, инфляция там достигла 30-летнего максимума ! В дополнение к этому Банк Канады последним повысил ставку, что доказывает чрезмерно замедленную реакцию администрации Трюдо.
Не знаю как вы, но я чётко вижу бомбу замедленного действия, которую не собираются своевременно обезвредить. ЦБ Канады отдает предпочтение росту фондового рынка, взамен на способность выполнять свои обязательства по сокращению дефицита, ускорение инфляции до невероятных отметок, и другие внутренние проблемы.
Судя по всему администрация такими действиями пытается удержать номинальную стоимость казначейских облигаций, ведь слишком высокие ценовые отметки могут привести к отрицательным значениям бюджета. При текущих же обстоятельствах, помимо увеличения объемов РЕПО и относительно невысокой ставки, Канада также извлекает выгоду из инфляционных шоков, продавая сырьё по современным ценам.
Логика в этих действиях есть (если не учитывать заявления Маклема о желании повысить ключевую ставку, одновременно увеличивая объемы РЕПО), но прокатит ли такая хитрость ? Очень сомневаюсь. Год, два, пять назад — да, вопросов ноль, но когда весь мир скоро может погрузиться в жесточайшую рецессию...
#аналитика #канада
@carefullytru
Откровенно говоря, довольно загадочная картина вырисовывается у администрации Трюдо. Несмотря на то, что годовая потребительская инфляция достигла 6.7%, обновив максимум за 30 лет, ЦБ увеличивает объемы репо....
Репо — это очередной инструмент воздействия на рынки, применяемый для увеличения ликвидности. Главный риск данной операции состоит в том, что при резком обесценивании залогового актива начинается паника, следствием который является множество печальных последствий.
Самый современный и примечательный кейс — это российский брокер Универ Капитал, который имел на счету те самые залоговые для репо активы. А поскольку фондовый рынок в тот момент сильно обесценился, Национальный клиринговый центр принудительно продал по минимальным ценам ОФЗ, которые принадлежали клиентам брокера. Ну а дальше паника, судебные иски, скандалы и тд... Так что можно смело сказать, что РЕПО во время падения рынка — это зло.
Едем дальше. Помните, я множество раз говорил (https://yangx.top/carefullytru/72), что при такой высокой инфляции Центральные банки просто вынуждены идти на риски — либо начинается самая настоящая инфляционная спираль, либо рынок должен улететь в ад ? Так вот, данный тезис применим точно также к экономике Канады, поскольку, напомню, инфляция там достигла 30-летнего максимума ! В дополнение к этому Банк Канады последним повысил ставку, что доказывает чрезмерно замедленную реакцию администрации Трюдо.
Не знаю как вы, но я чётко вижу бомбу замедленного действия, которую не собираются своевременно обезвредить. ЦБ Канады отдает предпочтение росту фондового рынка, взамен на способность выполнять свои обязательства по сокращению дефицита, ускорение инфляции до невероятных отметок, и другие внутренние проблемы.
Судя по всему администрация такими действиями пытается удержать номинальную стоимость казначейских облигаций, ведь слишком высокие ценовые отметки могут привести к отрицательным значениям бюджета. При текущих же обстоятельствах, помимо увеличения объемов РЕПО и относительно невысокой ставки, Канада также извлекает выгоду из инфляционных шоков, продавая сырьё по современным ценам.
Логика в этих действиях есть (если не учитывать заявления Маклема о желании повысить ключевую ставку, одновременно увеличивая объемы РЕПО), но прокатит ли такая хитрость ? Очень сомневаюсь. Год, два, пять назад — да, вопросов ноль, но когда весь мир скоро может погрузиться в жесточайшую рецессию...
#аналитика #канада
@carefullytru