Большую часть российских акций покупает население

Нерезиденты продают бумаги населению – так можно описать российский рынок акций в последнее время.

Розничные инвесторы являются главными покупателями российских акций, выяснил Центральный банк. С апреля по сентябрь 2021 г. доля населения в нетто-покупках российских акций превысила 85%, говорится в обзоре рисков финансовых рынков.

Продавцами выступают в основном нерезиденты – их нетто-операции практически зеркальны сделкам населения. Им есть что продавать: по данным ЦБ, на 1 июля нерезиденты держали российских акций и депозитарных расписок на 19,7 трлн руб. – это примерно 1/3 капитализации российского фондового рынка.

Большая часть частных инвесторов придерживается стратегии buy&hold. 18% нетто-покупок пришлось на инвесторов, которые на протяжении последних полутора лет вообще не продавали купленные акции. Еще 60% – это инвесторы, которые продали менее трети купленного портфеля. В среднем перед продажей такие инвесторы держали бумаги около 220 торговых дней. Склонность населения инвестировать на длительный срок формировала в последние два года устойчивый спрос на фондовом рынке и способствовала его росту, считает ЦБ.

При этом доля акций в структуре денежных накоплений населения в России все еще ниже, чем у большинства стран мира, – только 12%. То есть россияне могут и дальше наращивать портфель акций.

Пока частные инвесторы действовали в условиях мощного ралли и низких ставок по депозитам, а в случае значительной коррекции на рынках они могут резко закрыть позиции, опасается регулятор. Поведение населения может быть более волатильным и сложно прогнозируемым, выступая в том числе и проциклическим фактором рыночной динамики, допускает он.

Инфляция в США – максимум с 1990 года

Годовые темпы роста потребительских цен в США оказались в октябре самыми высокими за 31 год – 6,2%, согласно опубликованным данным министерства труда. Ожидания экономистов были заметно ниже: 5,9% по опросам, проведенным The Wall Street Journal (WSJ) и Bloomberg. Инфляция не опускается ниже 5% уже шесть месяцев подряд.

В сентябре она была 5,4%. Месячный рост составил 0,6% (максимум за четыре месяца).

«Думаю, мы переходим в новую фазу, где инфляционное давление будет более широким, а ситуация – более напряженной, – цитирует WSJ старшего экономиста MacroPolicy Perspectives Лору Роснер-Уорбертон. – Частично это отражает узкие места в цепочках поставок, которые так и не были расшиты к началу праздничного сезона, когда делается много покупок, а частично – очень хорошую ситуацию в экономике с высоким спросом».

Одним из факторов, подтверждающих сохранение проблем в глобальных цепочках поставок, стали сегодняшние же новости с другой стороны Земли. Индекс цен производителей в Китае взлетел в октябре на 13,5% по сравнению с тем же месяцем 2020 г. (в октябре было 10,7%, прогноз опрошенных Reuters экономистов – 12,4%). Это самый быстрый рост с 1995 г. Во многом он объясняется нехваткой предложения в электроэнергетическом и сырьевом секторах, сказал Дон Лицзюань, старший статистик Национального бюро статистики Китая. Потребительские цены в Китае хоть и превысили прогноз, показав самый быстрый рост за 13 месяцев, прибавили лишь 1,5%, что отражает слабый потребительский спрос и ограничения на передвижения в стране из-за ковида.

В США же, отмечает Роснер-Уорбертон, ускорение инфляции в предыдущие месяцы объяснялось прежде всего открытием сектора услуг после снятия антиковидных ограничений, а также непропорциональным ростом цен на некоторые товары, прежде всего автомобили (как раз из-за проблем в цепочках поставок, таких как нехватка комплектующих, прежде всего чипов). Но сейчас, по ее мнению, число инфляционных факторов множится: «Часть из них по-прежнему представляется преходящими, но, наверное, не все».

Не хватает и работников, особенно водителей грузовиков, сотрудников складов и портов. «Если смотреть на картину более широко, темпы инфляции, скорее всего, будут расти», – отмечает Кэти Бостьянчич, главный финансовый экономист по США Oxford Economics.

Многие компании перекладывают возросшие расходы на покупателей. По данным Национальной федерации независимого бизнеса, в октябре 53% (в нетто-выражении) малых предприятий повысили цены; такого не было с начала 1980-х гг.

ФРС внимательно следит за инфляционными ожиданиями, которые могут подпитывать рост цен. Их медианный показатель через три года составил в сентябре и октябре 4,2%, согласно исследованию Федерального резервного банка Нью-Йорка. Это максимум с 2013 г., когда такое исследование стало проводиться.

Растущее инфляционное давление беспокоит и инвесторов. Биржевые фонды, вкладывающие в облигации, привязанные к инфляции, привлекли в октябре рекордную сумму – $5,6 млрд, по данным Bloomberg.

Министр финансов США и экс-председатель ФРС Джанет Йеллен накануне заявила, что руководство центробанка не допустит повторения периода «великой инфляции», как в 1970-е гг. Тогда, по ее словам, люди не верили, что ФРС положит конец инфляции, это-то ее и подпитывало: «Сейчас такого не случится, ФРС этого не допустит», и рост цен не будет таким высоким после 2022 г. и вернется ближе к 2%.

Индекс S&P 500 в начале торгов потерял 0,5%, а Nasdaq Composite, состоящий из технологических компаний, бизнес которых сильнее зависит от низких процентных ставок, – более 1%. Спотовая цена золота поднялась на 1,5% до $1858 за унцию.

Российская инфляция притормозила

Рост недельной инфляции в России резко замедлился. За неделю со 2 по 8 ноября потребительские цены выросли на 0,09%, сообщил Росстат, – после 0,21% и 0,28% в две предыдущие недели. На уровне 0,1% недельная инфляция была последний раз в середине сентября.

Годовая инфляция осталась вдвое выше таргета ЦБ, но опустилась ниже 8,1%.

Несколько неожиданное замедление, но, возможно, сказался период ограничений, усложнивший мониторинг цен в непродовольственной рознице и услугах, замечает директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

Улучшение было видно и на прошлой неделе, когда возобновилась дефляция в секторе туристических и регулируемых услуг, замедлился рост цен на продовольствие и немного – на непродовольственные товары.

По прогнозу Минэкономразвития, в этом году инфляция составит 7,4%, ЦБ ждет 7,4-7,9%.

Повышение ключевой ставки ЦБ в ответ на ускорение инфляции уже привело к серьезному росту доходностей облигаций (стоит ли их покупать – читайте здесь).

Пока рано говорить, что пик годовой инфляции пройден, комментирует главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин: нужно помнить, что отчетная неделя была частично нерабочей. Чтобы уложиться в прогноз ЦБ на конец года, недельная инфляция должна оставаться в диапазоне 0,11-0,20%. В ноябре это может быть реалистично, но в декабре инфляция, как правило, разгоняется, указывает Долгин. Начнутся предпраздничные покупки, способные поддержать инфляцию на высоком уровне, отмечает Полевой.

Премьера. IPO СПБ биржи

Пятница, а, значит, снова премьера. На этот раз наш обозреватель Анна Третьяк разбирается, стоит ли участвовать в IPO СПБ биржи, главной площадки по торговле иностранными акциями в России

Как и предупреждал Vpost, мэрия Москвы приступила к выполнению планов по благоустройству особо охраняемых природных территорий (ООПТ), после которой они превратятся в городские рекреационных парки. Экологи убеждают власти в опасности этой идеи, но в проект бюджета города на 2022 год и плановый период 2023-2024 годов, одобренный Мосгордумой в первом чтении, на благоустройство парков и озелененных территорий заложено около 28 млрд рублей.

Городские власти в десятки раз сократили размер заповедных и других охраняемых зон на природных территориях, что позволит им начать масштабные строительные работы во всех 120 московских ООПТ. Уже объявлен конкурс на проектирование благоустройства «Битцевского леса», которое, по мнению его защитников, приведет к полной деградации этой территории как природного массива, что ухудшит экологическую обстановку в городе.

В тот же день Мэр Москвы Сергей Собянин на своем сайте сообщил, что в ближайшие недели на портале «Активный гражданин» «откроется серия голосований по проектам благоустройства московских улиц и парков».

9 ноября, на следующий день после того, как стало известно о планах мэрии, крупнейшие природозащитные организации в открытом письме попросили Собянина исключить из бюджета города средства на работу по благоустройству особо охраняемых и других природных территорий Москвы: по мнению экологов, проводимые работы могут навредить экологии города.

По проекту бюджета благоустройство пройдет не только в Битцевском лесу и «Покровском-Стрешневе», но и в «Кусково». «Их благоустройство, по мнению экологов, приведет к снижению их экологической эффективности и к ухудшению состояния окружающей среды в Москве, — говорится в сообщении. Экологи просят мэра не допустить уничтожения природного наследия Москвы благоустроительным вмешательством и сохранить естественную природу столицы для будущих поколений», — говорится в сообщении «Гринпис».

Экологи еще не получили ответ на свое обращение, сказал VPost представитель Гринпис но они его так скоро и не ждали. В мэрии пока не прокомментировали их письмо. Чиновник мэрии рассказал VPost, что мэрия готова вступить в диалог с защитниками природы и внимательно изучить все их аргументы.

На «Активном гражданине» сейчас идет голосование за концепции развития Битцевского леса, природно-исторического парка «Покровское-Стрешнево» и благоустройство поймы реки Яузы от Широкой до Енисейской улиц и вдоль Северодвинской улицы. Во всех случаях жители голосуют за описание проектов без указания точных параметров застройки и ее точного расположения. Голосующие должны выбрать, поддерживают ли они проект целиком или с изменениями, либо «это должны решать специалисты».

При этом, за предложенные мэрией проекты к середине дня 12 ноября на АГ проголосовали от 75% до 84% участников.

Стратегия сохранения и экологической реабилитации природно-исторического парка «Битцевский лес» предполагает прокладку новой пешеходной дороги через лес с оборудованием «парадного входа», появление нового освещения и велодорожек, спортивных и детских площадок, визит-центров, гастрономической зоны с кафе, павильонами проката спортивного инвентаря, новые трассы для экстремального велосипедного спорта, лыжероллеров и лыжников и т. д. В общественной организации «Битцевский лес» Vpost сообщили, что из доступной им технической документации следует, что реализации первой очереди благоустройства уничтожит более 12 га естественного растительного покрова и затронет 22 га заповедных зон, где запрещены любые благоустроительные работы.

84% из 70 000 уже проголосовавших за АГ поддержали предложенную властями стратегию развития «Битцевского леса», против - 6%, а еще 10% предлагают оставить вопрос на решение специалистов.

Иллюстрация: mos.ru

В природно-историческом парке «Покровское-Стрешнево», площадью 221,47 га мэрия предлагает, кроме реставрации заброшенной усадьбы, устроить систему освещения основных маршрутов, сделать новые настильные экотропы, беговые дорожки, экстрим-парк, зоны воркаута и пикников, многочисленные детские и спортивные площадки, включая крытые теннисные корты и павильоны для шахматистов, пляж на берегу водохранилища и прудов, летний кинотеатр и кафе, лодочную станцию, пункты проката спортивного инвентаря, на месте бывшего гаражного кооператива построить площадку для концертов и праздников.

Вопрос для противников этой концепции в голосовании сформулирован таким образом - «не поддерживаю, оставить все, как есть». 

Проект на АГ одобрили 75% из более чем 111 000 участников, еще 1% считают необходимым доработать проект, а оставить в парке “все как есть” просят 14% проголосовавших.

Иллюстрация: mos.ru

Ставки по вкладам в крупных банках взлетели до 9% годовых

Крупнейшие банки поднимают проценты по рублевым вкладам и накопительным счетам все выше. На этой неделе это сделали пять банков из топ-10 по величине портфеля привлеченных средств населения. В некоторых крупных банках доходность депозитов достигла 9% годовых.

🔹Райффайзенбанк с 9 ноября повысил ставки по своему единственному розничному депозиту «Фиксированный» на 0,75-1,05 процентного пункта (п. п.) в зависимости от срока вложений. Максимальная доходность достигла 7,5% с учетом ежемесячной капитализацией дохода в течение 1,5-2 лет.

🔹Альфа-банк с 10 ноября поднял доходность вкладов и в розничном, и в премиальном сегменте на 0,2-1,5 п. п. В частности, в рознице она поднялась до рекордных 9% годовых с учетом капитализации процентов по трехлетнему вкладу.

🔹Россельхозбанк увеличил ставки вкладов для владельцев премиальных пакетов на 0,35-0,9 п. п. Для них максимальная ставка достигла 9% (при открытии онлайн вклада на 5 лет с выплатой процентов в конце срока).

🔹Сбербанк оказался не столь щедрым: в честь своего 180-летия он повысил лишь на 0,25 п. п. до 7,75% годовых (с учетом капитализации, срок – три года) ставку по Сбервкладу для владельцев годовой подписки «СберПрайм+». Открыть вклад с повышенной ставкой можно лишь 11-14 ноября.

🔹ПСБ сегодня повысил ставки по депозитам на 0,65-1,0 п. п. Максимальная фиксированная на весь срок ставка розничного вклада в нем достигла 8,35% (вклад «Сильная ставка» доступен при вложении новых средств).

Выросла доходность вложений и в ряде менее крупных банков. В четверг «СМП Банк» повысил ставки по всей линейке срочных вкладов на полпункта. По его вкладу «Отличный доход» сроком 370 дней на сумму от 50 000 руб. ставка достигла 8% годовых (капитализация не предусмотрена). Банк «Зенит» увеличил ставку вклада «Звездный» до 8,15%. В «МТС-Банке» выросли ставки по накопительным счетам (+0,5 п. п.). Росбанк повысил ставки по некоторым сберегательным счетам на 0,75-1 п. п. (максимальная ставка по счету #Легкокопить достигла 6%, по Сберегательному счету – 5%).

Рост ставок продолжится и на будущей неделе.

С 15 ноября Экспобанк увеличит ставки вклада «ЭкспоКапитал+» для маркетплейса «Финуслуги» на 0,5 п. п. до 9% годовых, а также по вкладам «Урожайный» и «Урожайный для VIP клиентов» сроком на срок 181-366 дней – на 0,4 п. п. С 16 ноября Совкомбанк повысит ставки по всем вкладам в рублях на 0,2%, а СМП банк – по накопительному счету на 0,5 п. п. Почта банк на следующей неделе планирует увеличить ставку по промовкладу «Горячий сезон» на 0,5%, максимальную — до 7,75%. Об этом VPost рассказали представители банков.

Реновация вредных выбросов

«Климат – он как карма. С вами он сделает то же, что вы делаете с ним», – говорит министр по туризму и окружающей среде индийского штата Махараштра Аадитья Тэкерей. Один из главных источников вредных выбросов – недвижимость. Наш международный редактор Михаил Оверченко на климатическом саммите в Глазго собрал рассказы о том, как страны, города и бизнес чистят карму

Поможет ли уран избавиться от углерода

Тема этой недели – атомная энергетика. Она стала одним из самых спорных вопросов на климатическом саммите COP26 в Глазго. Сторонники называют ее самым зеленым из традиционных способов выработки энергии с минимальным углеродным следом, который в отличие от многих альтернативных источников способен гарантировать стабильное энергоснабжение. Противники настаивают, что АЭС очень дороги и совсем не безвредны для планеты: это и риски радиоактивного заражения в случае аварий, и радиоактивные отходы. Маргарита Лютова выбрала самые важные и интересные тексты о настоящем и будущем атомной энергетики.

✈️Почему «Аэрофлот» получил предупреждение

На этой неделе агентство Bloomberg со ссылкой на свой источник сообщило, что Евросоюз обсуждает введение санкций против «Аэрофлота»: компания «может быть причастна к перевозке мигрантов» в Белоруссию. Официальных заявлений по этому поводу от европейских чиновников не последовало, но еще одна авиакомпания, которой грозили санкциями, Turkish Airlines, оперативно пообещала больше не возить в Минск граждан Йемена, Сирии и Ирака. Эксперты сходятся во мнении, что санкций против «Аэрофлота» не введут, но угроза прозвучала – и стала предметом обсуждения. Миграционного кризиса все это не разрешит, но хотя бы вернет в актуальную повестку тему российско-европейского сотрудничества, приходит к выводу обозреватель VPost Екатерина Гробман.

Самое интересное за неделю

Воскресенье, и мы предлагаем вспомнить уходящую неделю с нашими материалами. О дивный чистый мир! На саммите ООН в Глазго государства договаривались, как его построить, и это главная тема недели, которая определит развитие мировой экономики на десятилетия вперед.

🔹Впрочем, есть нюансы. На саммите было дано много обещаний, но есть большие сомнения, что все будут исполнены.

🔹Какого цвета атом? Пожалуй, это один из главных вопросов конференции. Подобрали самые важные и интересные тексты о настоящем и будущем атомной энергетики.

🔹А еще рассказали, как власти и бизнес чистили карму, обсуждая развитие городов.

🔹А как выглядит устойчивое развитие по-московски? Мэрия вопреки протестам экологов намерена превратить природные зоны в большую стройку. Рассказываем, что ждет Битцевский лес и лесопарки.

🔹Деньги – это тоже среда обитания. И сейчас тренд на устойчивый рост доходности вкладов. Подобрали информацию по банкам, которые повышают ставки.

🔹Окно в зарубежные рынки – Санкт-Петербургская биржа – проведет IPO. В нашей традиционной премьере рассказываем, стоит ли становиться ее совладельцем.

🔹Если же вы хотите увеличить консервативную часть портфеля, то самое время присмотреться к облигациям. Доходности по качественным рублевым бумагам превышают 8%. Пора-не пора брать? Короткие или длинные? Ответ зависит от вашего прогноза инфляции. Мы собрали мнения экспертов.

🔹Пандемия наступает, смертность бьет трагические рекорды. А тем временем заметно возросло количество уголовных дел в отношении медиков. Попытались разобраться в причинах и последствиях дел прочив врачей.

О чем договорились в Глазго

«Сегодня мы можем с уверенность сказать, что [повышение температуры на] 1,5° остается в пределах досягаемости. Но пульс слабый, и мы выживем, только если сдержим свои обещания», – подвел итоги климатического саммита COP26 его президент Алок Шарма. Наконец удалось договориться о принципах торговли квотами на углеродные выбросы, а в итоговый документ впервые попали слова «ископаемое топливо», подводит итоги саммита наш международный редактор Михаил Оверченко

🗒Вся правда о россиянах

Казалось бы, зачем проводить перепись, когда есть масса всяких баз данных: постоянная и временная регистрация, работающие, учащиеся, плюс налоговый и пенсионный учёт и т. д. Но ни одна из этих баз не охватывает всё население, базы пересекаются и, главное, они отражают положение дел де-юре. А что де-факто? О переписи 2021 года рассказывает профессор кафедры социологии семьи и демографии социологического факультета МГУ им. М. В. Ломоносова Александр Синельников.

Без угля пока не обойтись

«Климатические активисты, без сомнения, посчитают COP26 провалом в вопросе отказа от ископаемых видов топлива. Мы не обращаем внимания на это разочарование (и нынешнюю ситуацию на рынке энергоресурсов) и видим постепенно складывающийся консенсус относительно необходимости сократить спрос на ископаемое топливо», – говорит аналитик по ESG Джон Миллер из Cowen Research в Вашингтоне.

Падение акций угольных компаний после достигнутой на климатическом саммите ООН в Глазго договоренности сократить использование этого топлива в электрогенерации, скорее всего, окажется временным. Без угля пока не обойтись, но решение COP26 будет иметь долгосрочные последствия

Рост ставок по вкладам в топ-10 банках ускоряется

ЦБ подсчитал, как выросли лучшие ставки рублевых вкладов в крупнейших банках за первую декаду ноября. Средняя максимальная ставка вкладов топ-10 банков выросла на 0,283 процентного пункта (п. п.) до 6,984%, сообщил регулятор. Последний раз ставка росла так быстро в августе, а выше, чем сейчас, была в июле 2019 г. Она растет почти непрерывно уже год: ее минимум пришелся на октябрь 2020 г. (4,326%).

Банки повышают ставки по вкладам вслед за ключевой. С 1 по 10 ноября повысили ставки по вкладам или ввели более доходные депозиты для населения шесть банков из первой десятки: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, «Тинькофф», Райффайзенбанк и Альфа-банк (также в нее входят РСХБ, «Открытие», МКБ, Совкомбанк).

За последние шесть дней доходность розничных депозитов увеличили еще несколько крупных банков. В частности, «Открытие» повысил максимальную ставку в розничном сегменте на 0,25 п. п. до 7,2% годовых, РСХБ (в рамках акции до Нового года) – на 0,5 п. п. до 8,5%, - отмечает замдиректора департамента мониторинга банковских продуктов агентства MARCS Наталья Исаенко. Также сегодня Совкомбанк увеличил ставки по всей линейке вкладов на 0,2 п. п., максимальную – до 7,7%.

Так что по итогам второй декады ждем роста средней максимальной ставки топ-10 выше 7%.

Европа готовится к энергокризису

«Сейчас у нас недостаточно газа. Нет запасов на зимний период. Поэтому есть реальные опасения: если будет холодная зима, в Европе могут случиться веерные отключения электричества», – предупредил гендиректор одного из крупнейших сырьевых трейдеров Trafigura Джереми Уэйр. Сегодня же стало известно о приостановке сертификации «Северного потока – 2». Все остававшиеся надежды, что трубопровод будет готов к обеспечению поставок этой зимой, полностью разрушены, говорит аналитик Energy Aspects Джеймс Уоддел. Газ в Европе снова быстро дорожает.

Жадность IPO сгубила

Бум российских IPO омрачен тем, что из пяти сделок две были отменены в последний момент. Особенность российского рынка IPO – ярко выраженные «окна спроса». Когда они открыты, на актив можно найти хорошую цену, но когда рынок закрыт, цена уже не имеет значения: спроса нет. Поэтому для российских компаний, которые готовятся к IPO, лучше не фокусироваться на максимальной цене, а успеть воспользоваться окном, пока оно открыто, пишет в колонке для VPost сооснователь и партнер Matrix Capital Павел Малый.

Лучше всех отчитываются об ESG экспортеры

Из российских компаний наиболее полно ESG-информацию раскрывают экспортеры – к такому выводу пришло агентство «Эксперт РА». Оно проанализировало информацию о корпоративном управлении и воздействии на окружающую среду и социальную сферу, которую компании раскрывают в годовых отчетах и отчетах об устойчивом развитии и аналогичных документах. Агентство изучило 134 компании из 21 сегмента рынка.

Вывод предсказуем: зарубежные контрагенты экспортеров уделяют больше внимания вопросам ESG.

Самыми прозрачными оказались металлурги, золото- и алмазодобытчики, генерирующие и сетевые компании. Слабее всех выглядят машиностроительные и транспортные компании, банки, девелоперы.

Подробнее всего компании отчитываются в части корпоративного управления. Здесь средняя оценка составила 1,58 балла из 2 возможных. Лучше всего компании раскрывают информацию о структуре управления и совете директоров, хуже дело обстоит с системой управления рисками.

Качество раскрытия социальной составляющей на втором месте (1,37 балла): лучше всего раскрыта информация о персонале и благотворительности, хуже – об оплате труда.

Самое слабое раскрытие – у экологической информации (1,16), особенно об обращении компаний с отходами.