К репосту о трансформации ассортимента в магазинах, ув. читатель прислал интересный комментарий:

«Во все периоды снижения реальных доходов были аналогичные запросы от сетей.
Сильнее всего это касалось «плановых закупок» (большие пачки и весовые конфеты).
Если смотреть аналитику Nielsen, премиум сегмент всегда сжимался из-за того, что люди уходили в средний, средний в эконом, и далее. Самым неэластичным был супер-премиум, но доля обычно менее 5%. Эта прослойка всегда будет покупать дорогое. Все, как по учебникам.

Помимо сетей интересно посмотреть запросы от оптовиков, тех кто обеспечивает товаром традиционный канал (не сети). Он конечно же сейчас уже невелик в кондитерке (20-25%), но там ещё хуже. На весовые конфеты запросы до 200 руб. за кг. В печенье ещё ниже. У людей деньги остались на что-то сладкое, на качество уже не особо смотрят.

А от сетей сейчас будут стандартные запросы на:
- уменьшение цены за кг, если весовой товар, за счёт промо или новинок;
- уменьшение цены за упаковку (снижение веса или опять же цены при сохранении веса шт.)
- новинок подешевле;
- новинок драйверов роста категории (кросс-промо с другими категориями, новые форматы потребления)

Поставщики будут пытаться найти решения, но в большинстве случаев, снижения цен за счёт новинок крупные иностранные FMCG дать уже не смогут. От отдела маркетинга будут требовать товары с added value, чтоб им запудрить байеру мозги. Иначе зачем такой дорогой отдел маркетинга? Да и рекламы сейчас нет, что снижает SOV (share of voice) бренда.

На этом фоне большие шансы отечественных производителей отъесть свой кусок на полке.
Но останется проблема с качеством. Все-таки соблюдение стандартов качества у них хромает (использование транс-жиров, «какаовеллы» и прочие небольшие нарушения законов по составу).

В интересное время живем. Посмотрим, как изменятся полки магазинов за этот год и как вырастит интернет-торговля. Там доля промо выше и людям удобнее смотреть за сколько и когда они покупали что-то»

Кстати, да! Хороший комментарий по поводу инициативы ФАС по ужесточению контроля над ценами - в случаях «необоснованного» их роста служба просит полномочий до 2024 года привлекать бизнес к ответственности при сговорах по упрощенной схеме. Как писал Ъ, подготовленные ФАС со ссылкой на поручение первого вице-премьера Андрея Белоусова поправки к ФЗ-46 от 8 марта 2022 года (о поддержке граждан и бизнеса в условиях санкций) уже направлены замглавы ФАС Сергеем Пузыревским в рабочую группу «регуляторной гильотины» по развитию конкуренции.
Вот здесь – еще одно примечательное мнение по этому вопросу

Правительство можно понять – оно «управляет по данным опросов» - а опросы показывают, что людей больше всего раздражает рост цен (натуральная «травма девяностых»), и состояние экономики люди оценивают в первую очередь по тому, что и насколько подорожало.

На самом деле, людей раздражают не цены, как таковые, а нехватка денег на покупки. Но, поскольку рост доходов в планы правительства не входит, то власть переводит эту проблему в плоскость контроля над ценами. То, что эта идея может привести к сокращению ассортимента, начальство не очень волнует – в конце концов, ассортимент сокращается уже сейчас – но людей это беспокоит меньше, чем новые ценники.

​​Да, хорошее сравнение ограничения доступа «мелких инвесторов» к иностранным активам со сталинской практикой «займов на развитие народного хозяйства» .
«Я полагаю, что ещё через три месяца ЦБ пойдёт дальше и придумает механизм принудительного всучивания российских акций и облигаций населению» пишет ув. @saygin_opinion

В сущности, @saygin_opinion прав - на макроуровне покупка акций/облигаций означает перераспределение покупательной способности от покупателей активов к продавцам активов и в этом смысле ничем не отличается от «государственного внутреннего займа индустриализации», который в 1927 году организовал товарищ Сталин.

Правда, "в добровольном порядке" к концу 1927 г. из общей суммы займа в 762 млн руб. удалось привлечь только 121 млн руб. Остальные 641 миллион был собран принудительно - облигации вместо денег навязывались при выдаче зарплаты, и расчетах за сдачу хлеба крестьянами. По итогам размещения «займа индустриализации» 1927 г. средняя сумма подписки у рабочих составила 33,86 руб., у служащих – 43,78 руб. Это были немалые деньги – средняя зарплата в Москве не превышала тогда 70-80 рублей.

За тремя "Займами индустриализации" последовал заем "Пятилетка в 4 года", а вслед за ним несколько выпусков займов третьей пятилетки. В итоге за годы первых пятилеток собрали около 50 млрд рублей. Но обслуживание этой пирамиды обходилось все дороже, и в 1935 году, как сказали бы мы сейчас, «произошел дефолт». Правда, таких слов тогда не говорили а просто все прежние облигации были переоформлены в новые с увеличенным до 20 лет временем обращения.

Через 20 лет правительство тоже не стало расплачиваться с держателями облигаций – тем более, что в 1956 году долг советского государства трудящимся перевалил за 259,6 млрд руб. На обслуживание внутреннего госдолга уходило до 17 млрд руб. в год, и, по расчетам Минфина СССР, рост этих расходов в обозримом будущем должен был сравняться с объемом средств, собираемых с людей.

После обсуждения в Президиуме ЦК КПСС в марте 1957 года было принято решение о новом дефолте. Как честно писал министр финансов Арсений Зверев в докладной записке в ЦК КПСС «от прекращения выплат по займам и их аннулирования население понесет потери. Однако эти потери будут компенсироваться мероприятиями по систематическому повышению материального и культурного уровня жизни населения…»

Собственно, и сейчас власть вместо денег старается предложить людям «мероприятия по систематическому повышению материального и культурного уровня жизни». И, надо сказать, делает это вполне успешно.

Занимательная математика: допустим, я инвестор и купил новостройку, которая по ожиданиям вырастет в цене через год, а на руки фактически получил «актив» вторичного рынка, который по результатам опроса упадёт в цене через год.
Что скажут эксперты? Может лучше юаней купить, чем это? Или - твёрдо и четко - вкладываемся в недвижимость?

Цены действительно снижаются? Или это только кажется? Росстат и ЦБ видят дефляцию третью неделю подряд.

120 рублей за евро – реальный курс российской валюты? Или это проделки финских спекулянтов?

Зашкаливающий оптимизм. Индекс позитивных экономических ожиданий в России достиг исторического максимума – по версии социологов фонда «Общественное мнение».

И главное - завтра заседание Совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке – что нас ждет?

Все это обсуждаем с экономическим обозревателем, автором телеграм-канала «Деньги и Песец» Дмитрием Прокофьевым в программе «Где деньги, чувак?!» в прямом эфире радио «Комсомольская правда в Петербурге», 92.0 FM – в этот четверг, 21 июля в 17:03.

И присоединяйтесь – вопросы можно писать прямо здесь или в Whatsapp и Telegram +7 (931) 398-92-92.

Подписаться на @truekpspbru

Пока Совет директоров ЦБ РФ думает над ключевой ставкой, мы вместе с ув коллегами @hh_northwest изучаем ⬆️ - в каких регионах обслуживание розничных кредитов (кроме ипотеки) составляет значительную долю расходов людей.

Снижение ключевой ставки сразу до 8%, почему так резко?

Ответить можно так.
ЦБ РФ «ловит момент». Инфляционные ожидания людей - на минимуме, по данным опросов, медианная оценка инфляции 10,8%, меньше чем официальный прогноз ЦБ. В августе-сентябре - новый урожай овощи/фрукты, толкнёт продовольственную инфляцию вниз. Самое время как-то расшевелить рынок, чтобы люди сняли что-то с депозитов, взяли кредиты, пошли по магазинам - пока ещё не курс рубля не снижен.

По факту сейчас у нас «две экономики» - в одной, где экспортные доходы превращаются в правительственные расходы, хозяйничает Минфин.
В другой, где людям предстоит жить - распоряжается ЦБ. А что он может сделать, чтобы эта часть экономики заработала? - только ставку снижать.

Что важно в заявлении главы ЦБ РФ?

Во-первых, это косвенное признание, что решение по ставке принималось с прицелом на оживление потребительского спроса на фоне «позитивных ожиданий населения» - и кроме этих позитивных ожиданий, в экономике, в общем то, ничего позитивного нет. Если бы в подтверждение позитива можно было бы привести хоть какие то цифры – не сомневайтесь, нам бы их сказали. А так – единственными «внешними данными» стала «динамика инфляционных ожиданий. «В июле этот показатель опустился до 10,8% — это минимум с марта прошлого года» сказала глава регулятора

Во-вторых, это такое же косвенное признание, что «адаптация экономики» будет оплачена деньгами людей.
«Перестройка экономики будет заметна по изменениям на рынке труда. Для нас это один из ключевых индикаторов процесса трансформации.
Приведу пример компаний, которые переживают проблемы со сбытом. Одна группа ­— это полностью ориентированные на экспорт компании, работавшие преимущественно для европейских рынков. Другая группа — это производители отдельных деталей для локализованных в России автоконцернов, мебельных фабрик, линий сборки бытовой техники. Из-за нарушения производственных цепочек их продукция оказалась невостребованной. В результате этим компаниям придется либо изменить ассортимент, либо сократить выпуск. В то же время есть отрасли, где открываются возможности для импортозамещения. И там будут создаваться новые рабочие места.
Пока ситуация на рынке труда спокойная, и безработица сохраняется на исторически низких уровнях. Бизнес использует механизмы неполной занятости.
Но по мере структурной перестройки мы будем наблюдать усиление перетоков рабочей силы между компаниями и секторами.»

То есть, слова главы ЦБ, можно понимать так: «люди, вас пока еще просто не начали увольнять. А пока, чтобы вы успели сделать запасы, мы снизим ключевую ставку. Просите кредиты. Не задерживайтесь с покупками. Настоящая «структурная перестройка» еще не началась».

UPD
Ну, и третье. Валютные сверхдоходы от экспорта – они не для людей, а для чего-то другого.

«К сожалению у нас сейчас нет оснований ожидать, что ситуация с поступлением наличной иностранной валюты изменится к лучшему в будущем. <...> Поэтому в сентябре мы будем вынуждены продлить те ограничения, которые ввели в начале марта», сказала глава ЦБ РФ на сегодняшней пресс-конференции.

Так что не будет людям свободной покупки валюты, и потребительский импорт тоже будет не в приоритете.

Список максимально полезных каналов от @angelsproduct. Подписывайтесь, чтобы не потерять:

🟢ИнвестТема - канал для тех, кому не стыдно за Россию. А еще множество инвест-идей, которые помогут тебе заработать на отечественном рынке акций!

🟢@finexecutive
Вакансии и советы для профессионалов в области финансов, инвестиций, консалтинга и IT в одном месте! Самые "вкусные" вакансии уже ждут вас.

🟢Верным курсом – только важная информация, необходимая инвестору. Знаем про кризисы все: пережили 97-ой, предсказали 2008-ой, заработали на 2014-ом. Рынки, макроэкономика, статистика. Присоединяйтесь

🟢Алексей на днях опубликует список криптовалют, которые выстрелят до конца июля, подпишитесь, чтобы не пропустить - @atamancapital.

🟢@BlindZ0ne — Канал от команды с одного из крупнейших товарных десков. Закрытые банковские отчёты, исследования и торговые стратегии от Goldman, JPM, Morgan Stanley, BofA. В 2021 City и BofA уже начали охоту на них, ребятам пришлось уйти из FB в Telegram. Сохрани, пока не закрыли https://yangx.top/+bcwwJw25bKI4OGQ6

🟢Деньги и песец - авторский канал об экономике и финансах. Находим и разбираем интересные исследования, обдумываем тренды и объясняем макроэкономические новости. В своих выводах опираемся на цифры и факты, говорим просто и по делу - «чтобы песец не подкрался к деньгам».

🟢СОВЕТНИК СПЕКУЛЯНТА - даст актуальные советы и сигналы по рынку. Только высокоточная и качественная аналитика.
Залетай на канал и начинай торговать прибыльно!

📊 Ценовая засуха: в Москве вторую неделю фиксируется дефляция

С начала июля в столице наблюдается небольшое снижение цен на продовольственные и непродовольственные товары: за неделю с 9 по 15 июля дефляция составила около 0,1%. С начала года инфляция составила 11,8%.

Больше всего за вторую неделю текущего месяца из продуктов подешевели:

🥬 капуста -8,4%
🥔 картофель -5,9%
🧀 сыр -1,9%
🥓 вареная колбаса -1,6%
🍅 помидоры -1,4%

Из товаров и услуг снижением стоимости отметились:

✈️ авиаперелеты эконом-класса -4,1%
📱 смартфоны -3,3%
📺 телевизоры -1,3%

Причина продолжающейся дефляции в стабилизации курса рубля, а также сезонный фактор и традиционное летнее удешевление плодоовощной продукции.

​​Экономика РФ «разделяется по возрасту»

Решению ЦБ РФ 22 июля о снижении ключевой ставки предшествовала мощная информационная кампания. Финальным элементом этой компании стала публикация 20 июля очередного доклада «Измерение инфляционных ожиданий и потребительских настроений на основе опросов населения»

Содержание этого доклада и пересказывала сегодня глава ЦБ РФ, говоря о динамике инфляционных ожиданий и о том, что в июле этот показатель опустился до 10,8% — «минимум с марта прошлого года»
И, продолжала глава финансового регулятора, «некоторые признаки роста потребительского интереса уже формируются. ... Во-первых, по данным опросов, в июле люди стали значительно выше оценивать благоприятность текущего момента для совершения крупных покупок. Во-вторых, снижаются ставки по депозитам, что увеличивает интерес к потреблению. В-третьих, наблюдавшееся в апреле — мае сокращение розничного кредитного портфеля сменилось его ростом»
Ну, а «индекс ожиданий», представленный в докладе, оказался на историческом максимуме – люди верят, что все будет хорошо, и довольно скоро.

Не совсем так, могли бы сказать составители доклада «Потребительские настроения населения во II квартале 2022 года», опубликованного 12 июля.

По данным экспертов из Центра конъюнктурных исследований (ЦКИ) Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ, «итоговый индекс потребительской уверенности (ИПУ) снизился относительно предыдущего квартала на 10 п. п. до значения (-31%)»

Основные же итоги II квартала 2022 года такие
− Улучшение личного материального положения за прошедший год отметили 8% респондентов, а его ухудшение – 48% (кварталом ранее – 10 и 36%)
− Улучшения личного материального положения в течение следующих 12 месяцев ожидают 8% респондентов, а ухудшения – 34% (кварталом ранее – 10 и 26%)
− Позитивно оценили произошедшие за год изменения в экономике РФ 6% участников опроса, негативно – 75% (кварталом ранее – 10 и 54%)
− Положительных изменений в экономике РФ через год ожидают 17% опрошенных, отрицательных – 47% (кварталом ранее – 14 и 39%)

Частные индексы благоприятности условий для крупных покупок и сбережений снизились относительно предыдущего квартала на 14 и 6 п. п. соответственно.
А про «индекс потребительской уверенности» (ИПУ), вы уже поняли.

Впечатление такое, что руководство ЦБ РФ и аналитики НИУ ВШЭ говорят о каких-то разных экономиках – в одной люди с уверенностью смотрят в будущее и планируют крупные покупки в кредит, в другой – все выглядит гораздо менее радостным.

В общем, да, объясняют авторы доклада НИУ ВШЭ.
Дело в том, что оценка динамики экономической ситуации сильно зависит от возраста респондента.

«Впервые в ретроспективной динамике индикатора настроения миллениалов и зумеров (до 30 лет) оказались более пессимистичны и превзошли старшие возрастные группы с традиционно негативным лидирующем откликом. … согласно результатам опроса, во II квартале 2022 г. наиболее резко на изменившиеся экономические условия отреагировали молодые люди в возрасте до 30 лет: в этой группе ИПУ упал по сравнению с предыдущим кварталом на 15 п. п. до (-32%).

На этом фоне настроения людей среднего и старшего возраста ухудшились менее существенно, ИПУ в группах от 30 до 49 лет и от 50 лет и старше снизился на 11 и 8 п. п., составив (-30) и (-32%) соответственно.

В результате таких перестроений молодежь утратила статус самой оптимистичной группы населения, поскольку значения индикатора потребительской уверенности для всех возрастов практически сравнялись.
Следует отметить, что кризисные события 2008-09, 2015 и 2020 гг. отражались в большей степени на потребительских настроениях людей старшего и среднего возраста», подчеркивают эксперты НИУ ВШЭ.

Вот в чем дело. Те, «кому до 30-40» видят экономическую ситуацию иначе, чем те «кому за 50». Молодые (большей частью) уже всё поняли.

Кому в РФ жить хорошо

Доля расходов на питание – верный признак уровня благосостояния. Чем богаче человек – тем доступнее для него еда, тем меньшую часть своих денег он на нее тратит.

На карте ⬆️, которую мы составили по данным Росстата, показано – как в регионах РФ изменялась доля расходов на питание с 2010 по 2020 год.

Желтым выделены регионы в которых ничего особо не изменилось.

Оттенками красного – те, в которых доля расходов на продукты выросла, соответственно, снизилось и благосостояние. Непонятно, что произошло в Смоленске – по данным Росстата в 2020 году еда занимала там 49% расходов.
Жить стала хуже и Москва – в 2010 году на еду уходил 21% расходов, а в 2020 – уже 31,2%. Это даже чуть больше, чем в Санкт-Петербурге (29,8%)

Оттенки зеленого – там люди действительно стали жить лучше. Таких регионов немного. Значительное снижение доли расходов людей на питание (т.е. роста благосостояния) показал только один регион. Впрочем, даже там в 2020 году на еду уходило 40% расходов людей.

Надо отдать должное начальству – о том, что касается экономики, оно говорит вполне откровенно. Просто делает это в специфической форме. Например, такой.

«На потребительском рынке происходит постепенная подстройка спроса и предложения под изменившиеся условия. В Санкт-Петербурге большей популярностью стали пользоваться кафе и рестораны с низким средним чеком, открываются новые заведения этого формата.» (Доклад «Региональная экономика: комментарии ГУ Банка России», №13)

Можно сказать прямо – «денег нет»! А можно красиво: «большей популярностью стали пользоваться кафе с низким средним чеком»! Какой вариант вам больше нравится?

В опубликованном обновленном прогнозе ЦБ РФ, на мой взгляд интереснее всего прогноз платежного баланса.

На следующий год ожидается резкое – на $94 миллиарда – падение экспорта и в 2024 году – еще на $53 миллиарда. А вот импорт будет расти, по сравнению с ожидающимися в этом году $316 миллиардами, но не так, чтобы сильно.
В этом году у власти очень много «свободных денег», но в следующем году их должно стать меньше. А потом – еще меньше.

Почему это важно? С точки зрения экономической теории российское начальство натурально зациклено на меркантилизме 18го века, «приходить в страну» должно больше «чем уходить из страны». Причины такого представления об экономике – это, конечно, «девяностые», когда власть вдруг узнала, что денег может «не хватать».
Для людей тут в чем проблема – власть очень хорошо научилась собирать с людей деньги. И там, где ей будет на что-то «не хватать» - она найдет способ эту нехватку компенсировать.

За последние дни сразу несколько СМИ из разных регионов обращаются за комментариями по поводу снижения цен в торговых сетях и вообще в целом (данные Росстата). Просят прокомментировать. Собственно, чтобы не повторяться: не надо думать, что цены снижаются. Я честно не знаю, как считает Росстат. Да, овощи-фрукты дешевеют, всегда это происходит летом, но мы почему-то каждый раз удивляемся и радуемся обобщённой статистике.

Дешевеет ли остальное? Нет. И к этому нет никаких предпосылок. Но тут нюанс в том, что ассортимент сетей продолжает "оптимизироваться" к новым реалиям (про пример с печеньями я ранее писал). Матрица заполняется максимально недорогими товарами. Всё, что можно заменить дешёвыми аналогами, переработав рецептуру, оптимизировав упаковку, вес-объём - меняют.

Поэтому, да, визуально мы действительно видим если и не снижение, то остановку роста цен по многим категориям. Но рассматривать это надо в связке с изменением ассортимента. Тогда картина будет объективной