Если бы перестраховочных компаний не существовало, то кто-то, включая застрахованных, очень сильно бы попал в этом году.
@moi_misli_vslukh
@moi_misli_vslukh
Теперь будет очень интересно посмотреть, что сделает ФРС. Есть ощущение, что они все-таки хотят снизить ставку. Но снизишь - будут говорить, что поручение пришло, поэтому не снизить - дело чести, но не снижать ставку потихоньку в текущих условиях может быть еще хуже.
@moi_misli_vslukh
@moi_misli_vslukh
Telegram
angry bonds
Трамп кстати и ставку ФРС потребовал снизить в том же ключе, что и цены на нефть Не ну а чо: "стиль - это человек"(с)
Что хорошо в детальной статистике в разных разрезах, так это то, что она дает много пищи для размышлений.
На графике - инфляционные ожидания в зависимости от политической приверженности респондента. Респы резко снизили инфляционные ожидания (хотя казалось бы, большая часть обещанного - проинфляционная), демы нарастили.
Можно сколько угодно говорить про то, что предвыборные обещания останутся обещаниями, но, тем не менее, на настроения результаты выборов точно повлияли, а настроения, в свою очередь, влияют на то, что люди делают.
@moi_misli_vslukh
На графике - инфляционные ожидания в зависимости от политической приверженности респондента. Респы резко снизили инфляционные ожидания (хотя казалось бы, большая часть обещанного - проинфляционная), демы нарастили.
Можно сколько угодно говорить про то, что предвыборные обещания останутся обещаниями, но, тем не менее, на настроения результаты выборов точно повлияли, а настроения, в свою очередь, влияют на то, что люди делают.
@moi_misli_vslukh
Воспользуюсь материалом коллеги Фролова. Заявления про "всем срочно снижать цены на нефть, потому что я так сказал" вообще не бьются с "drill baby drill". Особенно с запуском долгосрочных и сложных проектов, где инфраструктуру еще строить и строить. Как показывают история и данные по себестоимости - все и так относительно "на тоненькую", поэтому не надо фантазий.
Вот из-за чего нефть могла бы снизиться - так это из-за сильного падения спроса на фоне кризиса. Но его отсрочивают как могут, раздувая бюджетный дефицит и изменений этой политики на горизонте не видно.
@moi_misli_vslukh
Вот из-за чего нефть могла бы снизиться - так это из-за сильного падения спроса на фоне кризиса. Но его отсрочивают как могут, раздувая бюджетный дефицит и изменений этой политики на горизонте не видно.
@moi_misli_vslukh
По-моему JPMorgan мудрит. Нарратив про инляцию и обесценение - это только часть трейда. Также, как и ИИ-хайп - это только одна из причин того, что сам СЕО JPMorgan называет «высокими оценками фондового рынка, оправданными энтузиазмом».
Де факто - фондовый рынок передут и инвесторы лишний раз думают, а стоит ли туда класть деньги. Да, в облигации деньги не идут, потому что есть опасения инфляции. Но не идут они именно в длинные облигации, потому что «за неимением аллтернатив» короткие облигации - это способ хотя бы часть покупательной способности не потерять. И рынок этот может переварить сколько угодно денег. Более того, если бы рынок трежерей не мог переварить объемы, которые инвесторы хотят отложить в безриск, то и доходности поехали бы вниз, а сами инвесторы вернулись бы к обратному РЕПО с ФРС, а банки складывали бы деньги в банковских резервах, на которых ФРС им начисляет доходность по ставке ФРС минус копейки.
То есть, опасения инфляции опасениями, но в моменте инвесторы ищут альтернативу фондовому рынку и облигациям не столько из-за нее, сколько из-за того, что понимают, что денег свободных много, желание принять риск есть, фондовый рынок не даст нормальной доходности (может быть даст даже отрицательную). Вариантов, что выбрать не особо много - либо золото для тех, кто хочет риск-доходность побезопаснее, либо биток, для тех, кто хочет рисков побольше.
Если возобладает инфляционный сценарий, то конечно трежеря станут еще менее интересны и могут начаться перетоки, при условии, что у ФРС не будет возможности ставку поднимать из-за того, что все будет на грани стагфляционного кейса (привет Япония - не по причинам, а по последствиям, конечно же) при нежелании правительства допустить падение ВВП конечно.
Но тогда тем же инструментом с нарративом защиты от инфляции, помимо золота и битка, должны стать биржевые товары, а тут мы особо движений не видим. Так что нарратив «торговли на обесценении» - это явно не то, что в моменте движет рынками и это видно еще и по тому, что притоки на рынки золота и битка в масштабе всего рынка пока что копеечные. И в золоте это преимущественно центробанки, у которых мотивация вообще иная и скорее геополитическая, чем экономическая.
@moi_misli_vslukh
Де факто - фондовый рынок передут и инвесторы лишний раз думают, а стоит ли туда класть деньги. Да, в облигации деньги не идут, потому что есть опасения инфляции. Но не идут они именно в длинные облигации, потому что «за неимением аллтернатив» короткие облигации - это способ хотя бы часть покупательной способности не потерять. И рынок этот может переварить сколько угодно денег. Более того, если бы рынок трежерей не мог переварить объемы, которые инвесторы хотят отложить в безриск, то и доходности поехали бы вниз, а сами инвесторы вернулись бы к обратному РЕПО с ФРС, а банки складывали бы деньги в банковских резервах, на которых ФРС им начисляет доходность по ставке ФРС минус копейки.
То есть, опасения инфляции опасениями, но в моменте инвесторы ищут альтернативу фондовому рынку и облигациям не столько из-за нее, сколько из-за того, что понимают, что денег свободных много, желание принять риск есть, фондовый рынок не даст нормальной доходности (может быть даст даже отрицательную). Вариантов, что выбрать не особо много - либо золото для тех, кто хочет риск-доходность побезопаснее, либо биток, для тех, кто хочет рисков побольше.
Если возобладает инфляционный сценарий, то конечно трежеря станут еще менее интересны и могут начаться перетоки, при условии, что у ФРС не будет возможности ставку поднимать из-за того, что все будет на грани стагфляционного кейса (привет Япония - не по причинам, а по последствиям, конечно же) при нежелании правительства допустить падение ВВП конечно.
Но тогда тем же инструментом с нарративом защиты от инфляции, помимо золота и битка, должны стать биржевые товары, а тут мы особо движений не видим. Так что нарратив «торговли на обесценении» - это явно не то, что в моменте движет рынками и это видно еще и по тому, что притоки на рынки золота и битка в масштабе всего рынка пока что копеечные. И в золоте это преимущественно центробанки, у которых мотивация вообще иная и скорее геополитическая, чем экономическая.
@moi_misli_vslukh
cryptonews.net
JPMorgan: биткоин и золото приобрели структурное значение
Тенденция «торговли на обесценивании» сохраниться в долгосрочной перспективе, поскольку доля золота и биткоина в портфелях инвесторов расширяется. Об этом заявили аналитики JPMorgan,
В продолжение темы бегства в трежеря. Банки с 10.2023 наращивают вложения в трежеря и ипотечные бумаги. Точнее, если взять расшифровки, то почти 400 млрд. долл. именно в трежеря.
За тот же период прирост по кредитам на балансе банков составил примерно те же 400 млрд. долл. Из чего можно сделать вывод, что а)банки не хотят брать на себя риски частных заемщиков или не видят заемщиков с достаточным кредитным качеством и б)у них нет проблем с ликвидностью, ее все равно надо куда-то пристраивать.
Более того, если посмотреть на М2, то можно увидеть, что и М2 начала расти в октябре 2023 года и прибавила с тех пор очень похожую на прирост трежерей и кредитов на балансе банков величину (при том, что банковские резервы не изменились). Кредиты ладно, но важнее именно прирост по трежерям. Собственно говоря, описанный ранее механизм, который, судя по ожидаемым изменениям в регулировании, усилится еще сильнее, успешно работает на рост денежной массы. Вывод - инфляционный сценарий теперь более вероятен.
@moi_misli_vslukh
За тот же период прирост по кредитам на балансе банков составил примерно те же 400 млрд. долл. Из чего можно сделать вывод, что а)банки не хотят брать на себя риски частных заемщиков или не видят заемщиков с достаточным кредитным качеством и б)у них нет проблем с ликвидностью, ее все равно надо куда-то пристраивать.
Более того, если посмотреть на М2, то можно увидеть, что и М2 начала расти в октябре 2023 года и прибавила с тех пор очень похожую на прирост трежерей и кредитов на балансе банков величину (при том, что банковские резервы не изменились). Кредиты ладно, но важнее именно прирост по трежерям. Собственно говоря, описанный ранее механизм, который, судя по ожидаемым изменениям в регулировании, усилится еще сильнее, успешно работает на рост денежной массы. Вывод - инфляционный сценарий теперь более вероятен.
@moi_misli_vslukh