Если бы перестраховочных компаний не существовало, то кто-то, включая застрахованных, очень сильно бы попал в этом году.

@moi_misli_vslukh

Теперь будет очень интересно посмотреть, что сделает ФРС. Есть ощущение, что они все-таки хотят снизить ставку. Но снизишь - будут говорить, что поручение пришло, поэтому не снизить - дело чести, но не снижать ставку потихоньку в текущих условиях может быть еще хуже.

@moi_misli_vslukh

Что хорошо в детальной статистике в разных разрезах, так это то, что она дает много пищи для размышлений.

На графике - инфляционные ожидания в зависимости от политической приверженности респондента. Респы резко снизили инфляционные ожидания (хотя казалось бы, большая часть обещанного - проинфляционная), демы нарастили.

Можно сколько угодно говорить про то, что предвыборные обещания останутся обещаниями, но, тем не менее, на настроения результаты выборов точно повлияли, а настроения, в свою очередь, влияют на то, что люди делают.

@moi_misli_vslukh

По именам детей Маска можно отслеживать состояние его кукухи.

Воспользуюсь материалом коллеги Фролова. Заявления про "всем срочно снижать цены на нефть, потому что я так сказал" вообще не бьются с "drill baby drill". Особенно с запуском долгосрочных и сложных проектов, где инфраструктуру еще строить и строить. Как показывают история и данные по себестоимости - все и так относительно "на тоненькую", поэтому не надо фантазий.

Вот из-за чего нефть могла бы снизиться - так это из-за сильного падения спроса на фоне кризиса. Но его отсрочивают как могут, раздувая бюджетный дефицит и изменений этой политики на горизонте не видно.

@moi_misli_vslukh

По-моему JPMorgan мудрит. Нарратив про инляцию и обесценение - это только часть трейда. Также, как и ИИ-хайп - это только одна из причин того, что сам СЕО JPMorgan называет «высокими оценками фондового рынка, оправданными энтузиазмом».

Де факто - фондовый рынок передут и инвесторы лишний раз думают, а стоит ли туда класть деньги. Да, в облигации деньги не идут, потому что есть опасения инфляции. Но не идут они именно в длинные облигации, потому что «за неимением аллтернатив» короткие облигации - это способ хотя бы часть покупательной способности не потерять. И рынок этот может переварить сколько угодно денег. Более того, если бы рынок трежерей не мог переварить объемы, которые инвесторы хотят отложить в безриск, то и доходности поехали бы вниз, а сами инвесторы вернулись бы к обратному РЕПО с ФРС, а банки складывали бы деньги в банковских резервах, на которых ФРС им начисляет доходность по ставке ФРС минус копейки.

То есть, опасения инфляции опасениями, но в моменте инвесторы ищут альтернативу фондовому рынку и облигациям не столько из-за нее, сколько из-за того, что понимают, что денег свободных много, желание принять риск есть, фондовый рынок не даст нормальной доходности (может быть даст даже отрицательную). Вариантов, что выбрать не особо много - либо золото для тех, кто хочет риск-доходность побезопаснее, либо биток, для тех, кто хочет рисков побольше.

Если возобладает инфляционный сценарий, то конечно трежеря станут еще менее интересны и могут начаться перетоки, при условии, что у ФРС не будет возможности ставку поднимать из-за того, что все будет на грани стагфляционного кейса (привет Япония - не по причинам, а по последствиям, конечно же) при нежелании правительства допустить падение ВВП конечно.

Но тогда тем же инструментом с нарративом защиты от инфляции, помимо золота и битка, должны стать биржевые товары, а тут мы особо движений не видим. Так что нарратив «торговли на обесценении» - это явно не то, что в моменте движет рынками и это видно еще и по тому, что притоки на рынки золота и битка в масштабе всего рынка пока что копеечные. И в золоте это преимущественно центробанки, у которых мотивация вообще иная и скорее геополитическая, чем экономическая.

@moi_misli_vslukh