Коллега, я бы сказал, что «биржевая игра на понижение» может оказаться не вполне «игрой» (то есть не чьей-то игрой), а просто следствием происходящих процессов.

Возвращаясь к набившему оскомину 2008 году - когда все начало валиться, акции падали, залоги из ипотечных бумаг протухали, по деривативам и плечам позиции уходили в минус, золото вполне себе выполнило функцию резервного актива. Его продавали, а на вырученные деньги закрывали кассовые разрывы. Банков это тоже касалось, кстати говоря. Но банки не так чтобы много золота держали.

Причем упало оно с 1000 до 700, на 30%, что в текущих реалиях примерно эквивалентно падению с 2800 до 1900. Выглядит не очень. Но потом-таки оно выросло х3. Потому что защита даже не от инфляции, а от непонятных рисков, от рисков контрагента, от отрицательных реальных процентных ставок.

Есть сейчас риск того, что возникнут те же дырки в позиция на рынке? Акции передуты - это факт, даже больше, чем в 2007-2008 году, так что падать есть куда. Условный коллапс на долговых рынках скорее менее вероятен, потому что в 2008 году ипотечные бумаги занимали значительное место в качестве залога в мировой(!) финансовой системе. Сейчас их роль занимают трежеря.

То есть, локально может протухнуть какая-нибудь коммерческая ипотека, из-за чего посыпятся мелкие и средние банки, что тоже плохо, но локально внутри США FDIC (если его не ликвидируют) всех спасет (про цену и последствия этого спасения не говорим). То есть, глобальной проблемой это актив стать не должен.

Глобальной проблемой долговых рынков сравнимого или большего (в зависимости от конфигурации) масштаба, чем проблема ипотечного кризиса, который вызвал мировой финансовый кризис в 2008 голу, может быть, например, дефолт амеров по госдолгу. Но это все-таки должно было бы быть следствием политического кризиса, когда «не договорились». А у нас, судя по всему, налицо ситуация, когда договорились и к консенсусу пришли. Так что и этот вариант скорее менее вероятен.

В общем, из комбинации 2008 года в переложении на текущий момент актуален только передутый фондовый рынок и локальные, хоть и серьезные, проблемы на долговых рынках и структурный кризис (а не только рецессия) до кучи. Ну и готовность (как показали 2020 год и март 2023) заливать любые проблемы деньгами. Поэтому и лонгсквиза из золота сравнимой силы быть не должно. Отсюда и вывод, что может быть в какой-то момент и вниз, но на горизонте 3-4 лет - вверх.

@moi_misli_vslukh

Судя по последним новостям, за падение цены на нефть в острой фазе кризиса теперь можно особо не переживать. Если что - в резерв докупят. Правда полтора года назад это было и так уже понятно.

@moi_misli_vslukh

Весь парадокс любых разговоров про кредитную активность, которая разогнала инфляцию и которую надо бы попридержать в том, что ни банки, ни заемщики не нарушили ни закона, ни ограничений ЦБ, ни-че-го.

Заемщики кредитовались, потому что могли. То есть, они не перегружались долгом и банки им эти кредиты давали, не видя рисков. Более того, заемщики были вынуждены занимать именно в рублях, потому что нужно было рефинансировать валютные кредиты. Заемщики еще и хотели занимать, представьте себе. Потому что видели возможности для инвестирования или увеличения продаж и, соответственно, наращивания оборотного капитала.

Банки, в свою очередь, сугубо соблюдая нормативы ЦБ хотели давать эти кредиты и могли это делать. В том смысле, что у них была возможность и качество заемщиков их устраивало.

Так в чем, собственно, проблема и кто в этом виноват? Заемщики и банки, которые ничего не нарушили и, при этом, разогнали рост ВВП или ЦБ, который, вроде как, отвечает за инфляцию и при этом за почти 3 года ничего умнее, кроме повышения ставки не придумал? Хотя, казалось бы, что мешало просто регуляторно тормознуть кредитование, изменив какие-нибудь нормативы?

Заметьте, исходя из объемов льготного кредитования (да, данные по одной программе, но порядок величин именно такой), можно сделать вывод, что оно не повлияло почти никак, потому что объемы меньше роста денежной массы на порядок.

А может быть ничего не надо и не надо было делать и надо было просто дать экономике и финансовой системе насытиться деньгами, сделать все возможное и невозможное для того, чтобы рубль не слабел и/или дать возможность структурным факторам, которые разогнали инфляцию, отработать (раз решить их никто не может) и не мешать росту экономики?

В общем, все те же два стула, как и у всех - на одном борьба с инфляцией, на другом экономический рост. В контексте инфляции и снижения ставки одна надежда на укрепление рубля, чесслово.

@moi_misli_vslukh

Кстати говоря, по поводу Парижского соглашения. Это, конечно, все бантики, потому что соглашение несутевое, оно, по большому счету, декларирующее, но необязывающее. Поэтому и выход из него - это скорее красивый жест (уже второй, первый выход был в 2017 году) против "зелености", нежели что-то, что действительно может хоть как-то повлиять на какие-то тенденции по инвестициям в ВИЭ. Тут скорее отмена льгот и субсидий повлияет.

@moi_misli_vslukh

Если бы перестраховочных компаний не существовало, то кто-то, включая застрахованных, очень сильно бы попал в этом году.

@moi_misli_vslukh

Теперь будет очень интересно посмотреть, что сделает ФРС. Есть ощущение, что они все-таки хотят снизить ставку. Но снизишь - будут говорить, что поручение пришло, поэтому не снизить - дело чести, но не снижать ставку потихоньку в текущих условиях может быть еще хуже.

@moi_misli_vslukh