По поводу дешевизны российского рынка вставлю свои философские 5 копеек.

Пять там Р/Е или не пять не так и важно, но кажется, что по голубым фишкам, если не брать всякий мелкий переоцененный шлак, даже поменьше.

Важно другое. Смотря на историю, можно видеть, что рынок всегда приходит к балансу. Экономика перестраивается под другие условия, она так или иначе растет, если потолок не достигнут и дисбалансы не настолько сильны. Даже если достигнут потолок в рамках одной национальной экономики, у компаний всегда есть возможность выхода на внешние рынки.

Войны заканчиваются, санкции отменяются или теряют значение, кризисы проходят, ставки растут и снижаются. Фундаментально сильные компании продолжают расти и, будучи в какой-то момент недооцененными, приходят и к справедливым, и к завышенным оценкам.

Правы те, кто говорят, что большинство пришедших ны рынок поспекулировать теряют 90% капитала в первый год. Но справедливо и то, что и те, кто приходит инвестировать в долгую зачастую руководствуются какими-то странными принципами, а иногда, купив что-то переоцененное со спекулятивными целями, из спекулянтов невольно превращаются в долгосрочных инвесторов.

В общем, я это все к чему. К тому, что если собрать сейчас правильный портфель, можно сделать х2-3 на росте мультипликатора к «хорошему» и «переоцененному» году, который, наступит годика через 2-3, и 2х на росте показателей фундаментально сильных компаний. То есть, по итогу, сделать 4-6х к стоимости портфеля - 50-80% годовых. Конечно, это не то, о чем грезят свежеприходящие на рынок, но явно больше, чем в периоды без таких явных потрясений.

Всем делающим можно посмотреть, для примера, на периоды 2008-2012, 2014-2018, 2020-2021, 2022-2024. И это без учета дивидендов. Хотя на спадах рынку всегда казалось, что мир рушится.

@moi_misli_vslukh

Лучшие каналы об экономике и финансах.
Честно, экспертно, с огоньком.

Экономизм: Как-то очень много в последние недели стало предложений из Госдумы о льготных ипотечных программах. То для работников науки, промышленности, молодых специалистов. То для бюджетников - госслужащих, врачей, работников образования. И все предложения - про новостройки. Логичен вопрос - а на кой тогда закрывали обычную льготку?

DOFA: Банкам позволят не раскрывать чувствительные к санкциям данные. В частности - право не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию, в том числе о структуре собственности, членах органов управления и иных должностных лицах, существенных условиях реорганизации, часть информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность КО, реорганизуемой в форме слияния, присоединения и преобразования.

Usertrader: Чем сильнее будет ускорение роста, тем быстрее появится продавец валюты на рынке. Разгон носит явно спекулятивный характер - у нас тут Россия и хлебушек не за валюту мы покупаем. Падение ставки в юане сегодня, как-бы намекает, что не надо сильно увлекаться покупкой валюты - рубль «вкуснее».

Мятежный капиталист: ЦБ приостановил валютные операции до конца года. Банк России объявил о прекращении покупки иностранной валюты на внутреннем рынке с завтрашнего дня. Мера направлена на снижение волатильности на финансовых рынках, это приоритетная задача в условиях текущей экономической ситуации, пояснил регулятор.

Собачье сердце: Судя по графику отрицательного роста настроений инвесторов, немцы уже морально готовы к погружению. Ковидный обвал и мировой финансовый кризис — теперь добрые тёплые воспоминания о тучных временах.

Поскольку рабочая неделя закончилась, снимаю с себя собственный мораторий на комментарии по ДКП и курсу.

Что касается взаимосвязи, которую приписал коллега, то дело не в ней, потому что я никогда и не говорил, что высокая ставка и растущий дефицит трудовых ресурсов из-за слабого курса рубля как-то связаны и что низкая ставка из бы решила.

Мой посыл в том, что запредельно высокая ставка в текущих условиях ну никак не влияет на курс или влияет недостаточно. Иначе мы бы видели не планомерное ослабление рубля последние месяцы. Значит все те санкции, уходы нерезов и все прочие нерыночные механизмы это вызывают.

Получается, что ЦБ борется с инфляцией только ломая экономику через колено, но при этом не хочет включать механизмы, которые бы позволили и приток (или хотя бы не отток) иностранной рабочей силы обеспечить, и импортный/экспортный паритет снизить и инфляцию удержать или даже снизить. Бредовость ситуации-то именно в этом. И я не про постоянные валютные интервенции, я про ограничения на движение капитала, про невыпуск нерезов, который, кстати, почему-то не зеркалится выпуском наших застрявших денег, про продажу валютной выручки и пр.

Это все бредни в стиле «охладить экономику», то есть просто остановить ее развитие и начать каскад дефолтов бизнеса, тогда как целый ворох остальных проблем, которые можно решить (только не классическими монетарными мерами, а нерыночными способами, потому что ПРИЧИНЫ ЭТИХ ПРОБЛЕМ ТАКИЕ ЖЕ НЕРЫНОЧНЫЕ) и удержать инфляцию, решить не хватает то ли ума, то ли желания.

Поэтому, чтобы коллеге было понятнее, мой посыл такой - если бы эти проблемы решили обозначенными мерами (в том числе не допустили скачка курса осенью 2023), то в настолько высокой ставке, которая уже угрожает экономике, не было бы никакой необходимости и можно было бы мягко притормозить, чтобы баланса достичь.

@moi_misli_vslukh

Кстати говоря, про кредитование. Я бы обратил внимание на то, что тренд на рост объемов кредитования домохозяйств у нас-таки сломался в 2022 году.

Может быть, у кого-то нет желания кредитоваться, может быть, немного изменилась структура, но, скорее всего, просто нет необходимости. Кредитный импульс у корпортатов (десятый раз повторю, дефицит госбюджета был копеечный) заместил импульс домохозяйств, которые, собственно, получили дополнительные доходы, из-за чего и не было необходимости и желания кредитоваться, даже несмотря на льготную ипотеку.

Прекрасные времена для домохозяйств… были.

@moi_misli_vslukh

Перебор барист и барберов и недостаток рабочих на заводе - это в ту же тему курьеров. Рынок-рынок-рынок.

Рынок таков, что местные жители предпочитают комфорт сферы услуг даже сравнимым доходам производства при более тяжелом труде. Неместные жители же не всегда могут «сервис» предоставить в сфере услуг, потому что, например, язык недостаточно знают.

Дефицит трудовых ресурсов в производстве уже приводит к сильному росту зарплат. Конечно, бариста вряд ли даже за 2х пойдет на завод, но переток точно будет. И чем дальше-тем больше будут расти щарплаты и цены. Как отметил коллега, не только у нас, но и везде. Что, в частности, означает рост стоимости товаров. Десятилетия глобализации в этом смысле действительно привели к перетоку мощностей туда, где дешевле, обратный процесс это меняет.

Кстати говоря, реалии таковы, что уже сейчас сварщик-аргонщик, который варит пишевую нержавейку (емкости, трубную обвязку) на монтаже оборудования зарабатывает 500-1000 тыс. руб. Для этого надо учиться и квалификацию набирать. Это вам не кофе варить и ноготочки делать. Хотя… кто знает. Может быть есть и маникюрщики 6 разряда…

@moi_misli_vslukh

Ситуация все больше похожа на заключительный этап бычьего рынка. Причем уровень передутости рыночных пузырей настолько высок, что превосходит все предыщущие. Хотя, при должных инструментах, надувать их можно и дальше.

Диспозиция все больше похожа на тот же кризис доткомов, где главная угроза - это не кредитный кризис (с точки зрения протухших залогов в системе евродоллара, как в 2008 году) глобального масштаба, а именно передутый рынок и дисбаланс между рисками, доходностью и стоимостью финансовых инструментов. Так что как только рынок начнет шататься, он за собой и реальную экономику вниз потащит. Триггер только нужен.

@moi_misli_vslukh

"BTC становится мировой сетью резервного капитала. Люди начинают осознавать, что BTC лучше недвижимости и акций. В сравнении с BTC, нет ни одной компании или объекта недвижимости, которыми вы бы предпочли владеть в долгосрочной перспективе." — Преподобный Майкл Сэйлор

Сейлор выдвинул идею для правительства США: купить 20-25% сети BTC, затем катализировать развитие этой "сети резервного капитала" (в понимании Сейлора, BTC становится сетью мирового резервного капитала и конкуренции у такого актива нет). Далее Сейлор считает, что в погоне за таким ценным активом как BTC, другие страны начнут продавать свои другие активы и начнут скупать BTC.

Идея стратегического резерва битка начинает перерастать во что-то новое. Правило любого рыночного разгона - повторенное тысячу раз становится правдой. Особенно, если это повторяется на страницах серьезных изданий.

@moi_misli_vslukh

Банкротства из-за жесткой ДКП начались по графику. Девелоперы, кстати, вполне могут ее избежать. Мораторий на банкротство - это хорошая тема, вполне себе поможет дожить до снижения ставки и того момента, когда деньги из депозитов пойдут куда угодно кроме депозитов. В первую очередь - в акции и недвигу.

Но тут все выглядело так, что всей отрасли целенаправленно мстили, так что подпорка очень к месту и чем-то неправильным не является. В общем, коллеги, слившие бонды Самолета явно поторопились.

Кстати говоря, с учетом того, что девелоперы новые проекты ставят на стоп может так оказаться, что когда в конце 2025-начале 2026 года деньги с депозитов начнут перетекать в покупку квартир, спрос/предложение будет значительно больше в сторону спроса, чем даже в начале года. Поэтому главное для девелоперов до этого момента дожить в здравии.

@moi_misli_vslukh

Все, расходимся, IPO не будет. Ладно двойной аналитическое покрытие, но если эмитентов заставят аудитором подтверждать реалистичность планов компании после IPO, то весь смысл привлекать акционерный капитал пропадает.

Ведь как получается. Альтернативы у потенциального эмитента всегда две - взять кредит и платить за него, при вменяемой ставке ЦБ, 12-15% или привлечь на IPO акционерный капитал и делиться с вновь прибывшими акционерами доходностью, которая по определению выше, чем у долга. Например, 20%. Еще и прозрачную отчетность надо будет наладить и всякие нехорошести не делать.

Так что клюшку задорого уже будет не то чтобы не продать, но постараться найти беспринципного аудитора/консультанта, который подтвердит и с радостью все обоснует все-таки придется. Но с принципиальностью регулятора через пару-тройку лет и беспринципные закончатся.

@moi_misli_vslukh

18+
Как там сказал коллега Буратино и ММ? "Ведьма"?

В принципе, можно уже сворачиваться, кина не будет. Год ставки 25% - это уже не рецессия, это пиз...

Картина маслом "Ебанутые встали на тропу войны...".

@moi_misli_vslukh

Посмотрим-посмотрим. С одной стороны, если хорошенько поднажать, то колосс, естественно на глиняных ногах, может и рухнуть. С другой стороны, американские антимонопольщики их уже шатать пытались и у них не очень получилось.

Я бы ставил на то, что триггером-таки будет замедление роста выручки, а не китайские или американские ведомства. Тут дураку стеклянный... то есть, дай волю инвестору определять, какой мульт соответствует каким темпам роста, он сам рынок в щепки расшибет.

@moi_misli_vslukh

Ларчик с нерастущей безработицей у загнивающих империалистических свиней в США открывался проще, чем казалось.

Официальная безработица, рассчитываемая как количество безработных, поделенное на, так сказать, экономически активное население/численность рабочей силы, поднялась обратно к 4,2% после 4,3%-4,1%-4,1%.

При этом, если учесть тех, кто из рабочей силы выбыл (по красному графику видно, что численность рабочей силы сократилась), т.е. работавших пенсионеров, которых сократили, то уровень безработицы обновил, так сказать, локальный максимум и достиг 4,8%. Тенденция на выбытие наметилась, кстати говоря, 13 месяцев назад, когда что-то второй раз за год засбоило в банковском секторе.

@moi_misli_vslukh

Иран переходит к регулированию криптовалют вместо введения прямых ограничений, заявил министр экономики и финансов Абдолнасер Хеммати.

Парламент Чехии принял новый законопроект, который позволит криптовалютным компаниям и инвесторам свободно открывать банковские счета без ограничений. Новый законопроект направлен на упрощение финансовых операций криптовалютных компаний. Законопроект также освобождает от налога на прирост капитала в криптовалютах, удерживаемых более трех лет

Коллега, подскажите, а чехи с иранцами это делают тоже, чтобы кто-то уважаемый в США из битка вышел?

@moi_misli_vslukh