🇬🇧#инфляция #кризис #опрос

Исследование показало, что 21% граждан не имеют сбережений от слова "совсем", а 36% располагают заначкой в размере до 1000 фунтов стерлингов.

Уровень сбережений, и, следовательно, финансовая устойчивость, существенно различаются в зависимости от возраста, дохода и этнической принадлежности. Во-первых, 85% тех, кому за 65, сообщают о наличии сбережений в размере 1000 фунтов и более. В возрастной группе 34-44 таковых уже 60%. Во-вторых, работники из семей с низким уровнем доходов не склонны сильно откладывать (или же не имеют возможности). Так, 24% этой группы вообще не имеют сбережений, а 46% располагают суммой до 1000 фунтов. В-третьих, хорошо известно, что люди черной и смешанной расы (прим.админа - это прям в исследовании так написано. Нормально да? Все ж равны, как мы знаем) в Великобритании имеют гораздо меньший уровень благосостояния, чем у белых или... ИНДИЙСКИХ семей. Более 52% чернокожих имеют сбережения менее 1000 фунтов.

Подписаться на MarketScreen

🇬🇧#инфляция #кризис #опрос

Продолжаем...

Исследование выявило повышенный стресс у граждан. Ментальное здоровье пошатнулось и... упало даже по сравнению с годом ранее, когда все сидели на локдаунах и тоже ментально не танцевали.

Короче, процент стрессующих в ноябре 2022 поднялся до 47% по сравнению с 40% в октябре 2021.

На картинке по оси X процент тоскующих в 2022, по Y - процент 2021. Соответственно, если маркер ниже диагонали, то ситуация в этой социальной группе стала хуже.

Подписаться на MarketScreen

#прибалтика #кризис #рецессия

Тут Swedbank разразился очередным прогнозом на вперёд. Январским. На 2023.

Выглядит это так. Что-то случилось и прогноз по Швеции вышел настолько прекрасным, что даже оставил далеко позади страны могучей прибалтийской тройки.

Сообщается, что шведская экономика заметно замедляется. Ожидается, что потребление домохозяйств упадет вместе с покупательной способностью. Объемы строительства сократятся более чем наполовину. Рынок труда устойчив. Пока. Но как только так сразу. Как только начнет страдать строительная и торговая отрасли.

Когда ждать начала восстановления? Ну Сведбанк говорит, что в 2024.

Подписаться на MarketScreen

#кризис #энергетика #расходы

Сегодня синк танк (think tank) Bruegel рассказал нам, в какую сумму обошелся энергетический кризис странам просвещенной Европы. Кстати, заметьте тонкость - кризис идет с сентября 2021. What? А как сюда приплести "рашку"?

С начала энергетического кризиса в сентябре 2021 в европейских странах было выделено 792 млрд евро для защиты потребителей от роста цен на энергию

▪️ 681 млрд евро в ЕС, из которых только Германия всхуднула на 268 млрд.
▪️ 103 млрд евро в Великобритании
▪️ 8,1 млрд евро в Норвегии

На картинке представлены расходы в номинальных значениях и в процентах от ВВП. И то же самое на душу населения.

Подписаться на MarketScreen

🇺🇸#svb #банки #крах #кризис

Вчера проблемы финансовой группы SVB из Калифорнии закономерно разрешились полным крахом. Их банк был прикрыт калифорнийским регулятором и огрызок передали в руки Федеральной корпорации по страхованию вкладов. Ну и у всех тут же встал вопрос - почалося? Попробуем на него ответить.

В целом, SVB не то чтобы прям потянул всех за собой, но его «коллеги» - банки нефедерального немногофункционального масштаба - ливнули вчера прям очень хорошо (рис.1).

Для начала давайте определимся с базой. В чем банковский гешефт? Это несложно. По большому счету банк делает две вещи.
- берет деньги в долг
- дает деньги в долг

Он должен платить проценты тем, у кого взял в долг, к примеру, проценты по депозитам, которые размещены в банке гражданами или другими лицами. Он должен получать проценты от тех, кому дает в долг. К примеру, по тем кредитам, которые выданы. Или доход по облигациям, которые банком куплены. Да, облигации - это тоже дать в долг. Ну так вот, проценты, которые банк получает, стандартно больше процентов, которые он выплачивает. На это и живет. Разница между эти двумя цифирками называется чистым процентным доходом. Плюс есть еще дополнительный показатель - чистая процентная маржа - это чистый процентный доход, разделенный на сумму активов, которые должны приносить прибыль.

Далее... когда ЦБ повышает свою ставочку, сие есть неплохо для банков. Ибо так сложилось, что скорость, с которой они увеличивают свой процент, под который дают в долг, увеличивается соизмеримо со скоростью увеличения ставки ЦБ, а иногда даже и несоизмеримо, а больше. А вот скорость, с которой увеличивается процент, который банк должен платить по своим долгам, так быстро не растет. Вы заметили, что банки в прошлом году показали чуть ли не рекордную прибыль?

И вот имеем мы SVB. По результатам года у него бодрые показатели. С чистой прибылью полный порядок - она растет. В номинальных значениях гораздо выше, чем в среднем по отрасли (рис.2). Аналитики рекомендуют покупать акции компании, ставя высокие цели (рис.3). Ну и как? Спас подобный фундаментальный анализ будущих инвесторов? Т.е. если вы видите компанию с растущей чистой прибылью, подобное не означает еще стопроцентных великих перспектив. Там есть много чего, куда можно посмотреть поглубже. И в итоге не факт, что звёзды сойдутся. Продолжим...

SVB - небольшой банк. Но! На 31 декабря его совокупные активы составляли 212 млрд $, что делало его 17-м крупнейшим банком в индексе Russell 3000 (взвешенный по капитализации индекс фондового рынка США). Одним из уникальных аспектов банка была его ориентация на индустрию венчурного капитала. А вот венчурный капитал как-то не сильно дружит с повышением ставок. Что еще уникального в банке SVB? Для этого снова вернемся к теории.

Банки используют заемный капитал либо для выдачи денег, т.е. выдавая его в свою очередь взаймы, либо для покупки ценных бумаг. Инвестиции в ценные бумаги распределяются по двум категориям:
Бумаги, доступные для продажи - ценные бумаги, которые могут быть реализованы в любой момент времени. И в связи с этим в соответствии с правилами бухучета регулярно проводится их переоценка.
Удерживаемые до погашения - облигации, которые банк намерен держать до экспирации, т.е. до момент их погашения по номинальной стоимости. И они проходят по балансу по той самой номинальной стоимости.
Т.е. первые бумаги, в случае снижения их цены приводят к нереализованным убыткам. А вторые просто себе висят и не отсвечивают.

🇺🇸#банки #кризис

Дисконтное окно Федрезерва (тёмно-синий график) и количество банков, ужесточающих условиях кредитования для малого бизнеса (светло-синий график)

Логично

Подписаться на MarketScreen

🇺🇸#кризис #стресс #кредиты

На картинке доступность кредитов для малого бизнеса. Точнее чистая процентовка - те, кто считают, что доступность кредитов за последние три месяца увеличилась минус те, кто считают наеборот.

Дальше почитаем про наше любимое - про то, как Америка скоро всё. Мы же любим такое?

Подписаться на MarketScreen

🇺🇸#кризис #стресс #кредиты

Малым предприятиям становится все труднее получить доступ к капиталу, что усугубляется ужесточением стандартов кредитования и стремительным ростом процентных ставок. «Это плохой знак для экономики США», - пишет Bloomberg.

В беседах владельцы предприятий выражали неуверенность в привлечении капитала и отмечали задержки с возобновлением кредитных линий, а банкиры говорят, что дальше будет только сложнее.

По мере того, как начинает оседать пыль после краха банка Silicon Valley в этом месяце, появляются первые признаки кредитного кризиса, о котором предупреждали экономисты. Еще до банковского кризиса кредитование домохозяйств и бизнеса уже замедлилось, а число банкротств корпораций и частных лиц росло.

"Банки будут более избирательно подходить к тому, кому они предоставляют кредиты", - сказал Грег Шнайдер, директор по анализу коммерческих кредитов в компании Coalition Greenwich, предоставляющей финансовые и аналитические данные.

Потребители являются двигателем экономики, и пока еще слишком рано говорить о влиянии стресса, вызванного региональными банками. Потребительское доверие неожиданно повысилось в марте, согласно индексу Conference Board, который который вышел примерно через неделю после краха SVB.

Но другие опросы указывают на немножко печальки. Настроения в значительной степени поддерживались сильным рынком труда, а недавнее исследование, проведенное компаниями Penta и CivicScience, показало спад уверенности в поиске новой работы.

"По мерерасхоования избыточных сбережений и смягчения рынка труда в конце этого года, мы подозреваем, что недостаток кредитов станет еще более очевидным в расходах", - заявили экономисты Wells Fargo & Co. Тим Куинлан и Шеннон Сири в записке, которая показывает, что потребители полагаются на кредиты гораздо больше, чем в прошлом.

Налоговая служба Jackson Hewitt предлагает авансовые кредиты под возврат налогов людям, нуждающимся в быстрой наличности. По словам старшего вице-президента по маркетингу Кима Хадсона, в этом году фирма заметила рост спроса, когда клиенты заявили, что им "нужен более быстрый доступ к возврату налогов в условиях сложной экономической ситуации".

По данным исследования Федерального резервного банка Нью-Йорка, примерно один из 11 американцев, обратившихся за автокредитом в феврале, получил отказ, что является самым высоким показателем за последние шесть лет.

Дилерские центры испытывают давление со всех сторон, говорит Марти Макфарланд, генеральный директор Kinetic Advantage, компании из Индианы, которая помогает дилерам подержанных автомобилей финансировать их запасы. Высокие цены отпугнули многих потребителей, и некоторые кредиторы недавно ушли с рынка.

Еще одним признаком финансового стресса является рост числа заявлений о банкротстве среди малых предприятий и потребителей в этом году.

Согласно данным, предоставленным компанией Epiq, число заявлений о банкротстве, поданных самыми мелкими фирмами - с долгом менее 7,5 млн. долларов - увеличилось более чем на 28% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, и составило 355 по состоянию на 28 марта. Более 92 000 человек подали заявления о личном банкротстве в этом году, что на 18% больше, чем год назад, показывают данные.

"Растущее число домохозяйств и предприятий, подающих заявления о банкротстве, отражает растущие экономические проблемы, с которыми они сейчас сталкиваются", - сказала Эми Квакенбосс, исполнительный директор Американского института банкротства.

Подписаться на MarketScreen

🇺🇸🇷🇺#банки #кризис

Мы тут на канале и в чатике про всё это весь март постоянно писали и обсуждали. Достаточно простым языком. А вот сейчас годное пояснение от Банка России утонченным языком финансовых специалистов.

Банковский кризис в США

В марте на банковском рынке США наблюдались кризисные явления. Первыми пострадали банки, связанные с рынком криптоактивов. Банкротство криптобиржи FTX и высокая доля депозитов владельцев криптовалют послужили факторами потери финансовой устойчивости Silvergate Bank, а в последующем – Signature Bank. Наиболее крупным пострадавшим стал Silicon Valley Bank, который специализировался на привлечении депозитов, кредитовании и обслуживании операций компаний-стартапов (в значительной мере из портфелей крупнейших венчурных фондов). В условиях оттока ликвидности банки были вынуждены экстренно закрывать позиции по портфелям облигаций. Продажа ценных бумаг по ценам ниже стоимости приобретения привела к тому, что кредитным организациям не удалось покрыть отток депозитов ликвидными активами.

В США на протяжении длительного периода низких ставок банки в целях получения более высокой доходности активно покупали значительные объемы долгосрочных облигаций и учитывали их в портфелях AFS (available for sale) и HTM (hold to maturity). При этом после начала ужесточения денежно-кредитных условий отрицательная переоценка стоимости этих ценных бумаг у небольших (региональных) банков расценивалась как нереализованные убытки и в отличие от крупных банков не отражалась в регуляторном капитале. Как и в случае с портфелем HTM, она не учитывалась так же в текущих финансовых результатах, что привело к наличию у этих банков фактически скрытых потерь, которые были выявлены лишь на этапе продажи соответствующих бумаг. Кроме того, небольшие (региональные) банки были освобождены от прохождения ежегодного стресс-тестирования, что не позволило своевременно оценить последствия роста процентных ставок для их финансовой устойчивости.

Таким образом, ожидания сохранения длительного периода низких ставок совместно с более легким режимом регулирования небольших банков в США привели к тому, что эти банки перестали уделять должное внимание хеджированию процентного риска и эффективному управлению балансом. По оценкам Федеральной корпорации по страхованию вкладов в США, скрытые убытки банков США превысили 600 млрд долл. США на конец 2022 года. Однако помимо скрытого процентного риска может реализоваться и кредитный риск. Нефинансовые компании и население накопили значительные долги в период низких ставок, которые будет сложно обслуживать в результате рефинансирования фиксированных выплат или текущих выплат под плавающую ставку. Рост ставок неизбежно приведет к накоплению кредитного риска – росту просрочек и списаний, а также резервированию портфеля. В наиболее уязвимом положении могут оказаться компании и граждане с изначально высоким уровнем долговой нагрузки.

Для России эффекты заражения из-за проблем банков в западных странах существенно ограничены, поскольку российский финансовый рынок в значительной степени изолирован в связи с действием санкций и ответных мер валютного регулирования. Но по-прежнему чувствительным для нас каналом влияния является возможное сокращение мировых цен и спроса на товары нашего экспорта в случае мировой рецессии. Вероятность такого сценария в последнее время выросла, но по-прежнему невысока.

Подписаться на MarketScreen

🇷🇺#банки #кризис #облигации #стресстест

Учитывая произошедшее в США, Банк Росси произвел собственные расчеты по нашему банковскому сектору. Напомню, рост доходностей облигаций = снижение стоимости облигаций.

Рост доходностей рублевых облигаций в портфелях банковского сектора в среднем на 5 п.п. потенциально приведет к отрицательной переоценке этих ценных бумаг на 0,91 трлн руб. (в предположении, что часть бумаг удерживается до погашения и отражается по балансовой стоимости).

Был просчитан и более рисковый сценарий, когда банкам пришлось продавать облигации, которые отражались на счетах до погашения. Здесь рост доходности на 5 п.п. приведет к отрицательной переоценке портфеля на 1,58 трлн рублей. Вследствие этого лишь у 8 банков (на которые приходится 0,62% от активов всего банковского сектора) один из нормативов достаточности капитала опустится ниже нормативного значения.

Хотя, как мне видится, 5 п.п. - это ни о чём. Если будет, как в Америке, то оно будет уже с другими цифрами.

🇬🇧#паб #пиво #кризис

За первые три месяца этого года в Англии и Уэльсе навсегда закрылось более 150 пабов, поскольку растущие счета за электроэнергию и другие расходы довели многих хозяев до крайности - сообщил The Guardian.

Анализ официальных правительственных данных, проведенный компанией Altus Group, показал, что в первом квартале 2023 года ежемесячно пропадал 51 паб – почти по два в день.

Это сопоставимо с тем, что в прошлом году в среднем исчезало 32 паба в месяц, и к концу марта общее количество пабов в Англии и Уэльсе, включая пустующие и предлагаемые к сдаче, сократилось до 39 634.

Однако есть опасения, что темпы закрытия будут только ускоряться, отчасти потому, что правительственный пакет энергетической поддержки был значительно сокращен с начала этого месяца.

Саймон Клири, управляющий баром The Plough в Грейт-Честерфорде, недалеко от Саффрон-Уолден в Эссексе, сказал, что он принял решение закрыть свои двери в конце апреля после того, как его счета за газ и электричество выросли почти втрое с 13 000 фунтов стерлингов в год до 37 000 фунтов стерлингов в год. Только его январский счет за газ составил более 2100 фунтов стерлингов по сравнению с 460 фунтами за тот же месяц годом ранее.

Мы, конечно, не будем показывать пальцем... но мы же знаем, кто во всем этом виноват.

Подписаться на MarketScreen

🇪🇺#работа #кризис

Сообщают, что в Европе нехватка квалифицированной рабочей силы на производствах.

Так в Германии более 40% производственных компаний жалуются на нехватку квалифицированных кадров. Это в два раза больше, чем во Франции. Но в целом рекордный рост идет и во Франции, и в Испании, и в Италии.

Подписаться на MarketScreen

🇦🇷#кризис #инфляция #стагнация

Аргентине плохеет.

После того, как Аргентина впервые за 30 лет столкнулась с трёхзначной инфляцией, появились данные и о стагнации в экономике. Хотя странно, отчего Bloomberg называет всё это именно стагнацией, ведь она характеризуется невысокой инфляцией, чего не скажешь об Аргентине. Ну да бог с ними.

В общем, экономика не растет. За февраль прибавила ровно 0. За год всего 0,2%. Не забываем, что инфляция более 100%.

Ожидают рецессию по результатам 1 квартала. Что тоже для любителей танго ни разу не новость, ибо это будет уже 6 рецессия за последние 10 лет. В Аргентине всё хорошо.

Подписаться на MarketScreen

🇬🇧#кризис #банкротства

В ВЕЛИКОЙ Британии всё хорошо...

Англия и Уэльс столкнулись с рекордным количеством банкротств. Согласно данным государственной службы по делам о несостоятельности, количество банкротств во втором квартале подскочило до 6 342, что на 13% больше, чем год назад. Это самый высокий показатель со второго квартала 2009 года.

Компании сталкиваются с жесткими экономическими условиями, связанными с повышением издержек, стремительным ростом процентных ставок и замедлением экономического роста, что негативно сказывается на их финансах.

Самые высокие показатели неплатежеспособности в Англии и Уэльсе за последние 12 месяцев были зафиксированы в секторе строительства, розничной торговли, жилья и продуктов питания.

Ожидается, что количество банкротств компаний в Великобритании продолжит расти в течение следующих четырех-шести месяцев, поскольку кризис стоимости жизни набирает обороты.

🇺🇸#доходы #кризис

Невозможно закончить день и не рассказать очередную историю про то, как Америка разваливается.

Согласно новому отчету LendingClub, по состоянию на июль 61% взрослых по-прежнему заявляли, что живут от зарплаты до зарплаты, что немного больше, чем 59% в прошлом году.

Согласно ежегодному индексу потребительских расходов TD Bank, инфляция уже повлияла на потребительские привычки четырех из пяти потребителей.

Исследования показывают, что работники с низкими доходами больше всего пострадали от повышения цен, особенно на продукты питания и другие предметы первой необходимости, поскольку на эти расходы приходится большая доля бюджета.

По данным LendingClub, в июле 78% потребителей, зарабатывающих менее 50 000 долларов в год, и 65% из тех, кто зарабатывает от 50 000 до 100 000 долларов, жили от зарплаты до зарплаты, что больше, чем год назад. Из тех, кто зарабатывает 100 000 долларов и более, только 44% сообщили, что живут от зарплаты до зарплаты.
Повсюду финансовый стресс

Согласно отдельному опросу финансовой уверенности CNBC Your Money, проведенному в марте, около 70% американцев признаются, что испытывают стресс из-за финансов, в основном из-за инфляции, растущих процентных ставок и отсутствия сбережений.

Только 45% взрослых заявили, что у них есть резервный фонд. Что касается тех, у кого есть сбережения на случай непредвиденных обстоятельств, то около 26% опрошенных заявили, что у них накоплено менее 5000 долларов.

Вот теперь можно не беспокоится за здоровый сон.

Подписаться на MarketScreen

🇺🇸#кризис

А у нас тут новая сова на старом глобусе.

В общем, стращают нас грядущим кризисом. На этот раз взяли показатель безработицы в США. И оказалось... что когда он снизу вверх пересекает свою 24-месячную скользящую среднюю, то - вжух - приходит кризис. Ну по крайней мере последние 50 лет было так. Места эти обозначены вертикальными красными линиями.

Всё это можно парировать. К примеру, отчего именно 24-месячная? Возьмем 12-месячную скользяшку и уже работать не будет. Но будем смотреть. Кризиса ждём давно.

Скользящая средняя - это среднее значение за предыдущий период. В данном случае за 24 предыдущих месяца. Почему скользящее? Потому что "окно периода" постоянно сдвигается вправо за новыми показателями. Типа завтра уже будет снова сегодня.

Подписаться на MarketScreen

#кризис

Во всём интернете только и разговоров, что про 4 июля. И при любом случае одинаково удивленное лицо индобританца.

Кризис! Пора пить пиво.

MarketScreen