📑РенСтрах зависит от ставки
Страховая компания отчиталась по МСФО за девять месяцев

Ренессанс Страхование (RENI)
👉Инфо и показатели


Результаты
- чистая прибыль: ₽4,5 млрд (-53%)
- суммарные страховые премии: ₽118 млрд (+39%)
- инвестпортфель: ₽203,8 млрд (+12% с начала года)

Компания отмечает, что ключевыми драйверами роста стали накопительное страхование жизни, ДМС и автострахование. Состав портфеля следующий: корпоративные облигации (37%), государственные и муниципальные облигации (17%), акции (10%), депозиты и денежные средства (28%), прочее (8%).


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет ожидаемо слабый

После сильного прошлого года, когда рынок рос, а портфель компании переоценивался положительно, этот год менее удачный. Результаты подавлены негативной переоценкой портфеля. Снижение рынка облигаций, которое продолжается и в 4 квартале, на фоне роста ключевой ставки будет также негативно влиять на прибыль.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции РенСтраха. С одной стороны, при снижении ставки компания будет много зарабатывать. С другой – ближайший квартал, вероятно, будет слабым.

Дальше, естественно, все будет зависеть от решений ЦБ по ставке, а по этому вопросу есть большая неопределенность.

@marketpowercomics

🚀Segezha. Интересны ли облигации на фоне допэмиссии?
Лесопромышленная компания вчера вечером объявила параметры допэмиссии. Может ли это решить проблему с долгом и стоит ли покупать бонды?


❓Что случилось?
Вчера вечером Segezha заявила, что акционеры должны принять решение по допэмиссии. Цена размещения составит ₽1,8 за акцию, в общем компания планирует привлечь ₽101 млрд.

Размещение пройдет в пользу АФК Системы (главный акционер) и других внешних кредиторов. ВОСА по этому вопросу намечено на 26 декабря.

Акции Segezha (SGZH) после этого закономерно упали на более чем 20%. Сейчас по ним проводится дискретный аукцион.

👉Если забыли, что такое "допэмиссия" — скорее читайте наш инвестликбез


😭Неужели "допка" не спасет?
Поможет, но только краткосрочно.

Чистый долг составляет более ₽140 млрд. Допэмиссия на ₽101 млрд, можно сказать, закрывает для компании вопрос с обслуживанием долга. Однако ВОСА еще не было, мы не знаем реального объема допэмиссии.

Но даже если ее выкупят полностью, проблемы компании никуда не денутся. Для полного оздоровления Segezha и повышения инвестиционной привлекательности нужно улучшение конъюнктуры в бизнесе.

А прямо сейчас у Segezha проблемы с хронически отрицательным денежным потоком. Конкурентные преимущества ослабли, как и факторы для роста цен.


🤑А что насчет облигаций?
Доходность нескольких выпусков выглядит неплохо, а “допка”, если все пройдет удачно, снизит риск дефолта по ряду выпусков.

Сейчас на рынке есть бонды Segezha с доходностью в 38% (ссылка) и даже 40% (ссылка).

Только покупать облигации компании под допэмиссию, которая пусть и поможет с долгом, но не решит фундаментальных проблем, — чистая спекуляция.

Риски, которые давят на компанию, настолько высоки, что с их учетом доходность бондов могла бы быть и побольше.

И если взглянуть на долговые бумаги компании в сравнении с рынком, окажется, что есть бумаги значительно интереснее, при этом рисков в них на порядок меньше.


👉Подобрать облигации поможет наш Эй-бот

@marketpowercomics

😳VK погряз в долгах
Российская IT-компания представила операционные результаты и выручку за 9 месяцев

VK (VKCO)
👉Инфо и мультипликаторы


Результаты
- общая выручка: ₽109,6 млрд (+21%)
- соцплатформы и медиаконтент: ₽72,4 млрд (+22%)
- образовательные технологии: ₽12,9 млрд (+15%)
- технологии для бизнеса: ₽7,7 млрд (+60%)
- экосистемные сервисы и прочие направления: ₽17,5 млрд (+14,5%)

Основным драйвером роста показателей стала выручка от онлайн-рекламы, которая увеличилась на 19%, до ₽65,9 млрд. Самым быстрорастущим сегментом стали технологии для бизнеса.

В 3-м квартале средняя дневная аудитория (DAU) сервисов VK достигла 76 млн пользователей. Выручка за этот же период выросла на 19%, до ₽39,4 млрд.

Бумаги VK (VKCO) падают на 4%.


🚀Мнение аналитиков МР
Выручка растет, но все же слабо

Мы ожидаем, что как за 3-й и 4-й кварталы, так и за весь год компания будет демонстрировать убытки, поскольку имеет большой чистый долг (₽141 млрд на 30 июня).

Все понимают, что большой долг в период высоких ставок — это проблема для любой компании. Поэтому в ближайшее время мы не ждем улучшения ситуации у VK.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции компании.


@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2568 пунктов (-1,1%);
- РТС: 803 пункта (-1,5%);
- RGBI: 98,8 пункта (-0,5%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹США расширили санкции в отношении 50 российских банков, более 40 российских регистраторов ценных бумаг и 15 граждан. В SDN-лист (самые жесткие блокирующие санкции) попал Газпромбанк и БКС Банк, после чего работа с ними повышает риск вторичных санкций для третьих стран.
🚀Через Газпромбанк проходили иностранные платежи за российский газ. Аналитики MP предупреждали, что Штатам (а в частности Трампу) выгодно наращивать долю своего газа в Европе, в ущерб России. Новые санкции — явный шаг в этом направлении.
Кроме того, в списке много банков, через которые проводились валютные платежи по внешнеэкономической деятельности — импорту и экспорту. Штаты планомерно перекрывают эти тоненькие ручейки, по которым валюта течет в страну. Рынок, разумеется, отреагировал: доллар торгуется выше ₽101, юань – выше ₽13,9.

🔹РФ готова продолжить закупку алмазов в Госфонд в следующем году для поддержки отрасли и рынка, готова использовать Гохран. По словам главы Алросы Павла Маринычева, сейчас алмазная отрасль в России переживает затяжной кризис.
👉Как дела у Алросы?

🔹Комитет Госдумы по бюджету одобрил повышение налога на прибыль Транснефти до 40% сроком на шесть лет. По словам депутатов, повышение связано с монопольным положением компании. Акции Транснефти закрылись падением на 6%.

🔹Банк России готовится ограничивать закредитованность крупных компаний. Регулятор планирует устанавливать для банков макропруденциальные надбавки по новым кредитам и облигациям крупных корпоративных заемщиков с высоким уровнем долговой нагрузки.
👉Сегодня разбирали яркий пример закредитованной компании

🔹Госдума утвердила федеральный бюджет на 2025-2027 годы. Дефицит в 2025 году достигнет ₽1,2 трлн, в 2026 году ー ₽2,2 трлн, в 2027 году ー ₽2,8 трлн.

#дайджест

@marketpowercomics

📉Рубль падает! Что будет дальше и что делать инвестору?
Курс доллара к рублю резко вырос: сейчас на международных биржах российская валюта торгуется выше ₽103 за доллар и почти ₽108 — за евро. Аналитики MP собрали инструменты, которые позволят спасти рублевые сбережения


🔹Сургутнефтегаз
Только привилегированные акции! У Сургутнефтегаза есть знаменитая многомиллиардная "кубышка" — денежная подушка в долларах. Никто не знает назначения этих денег, однако при ослаблении рубля происходит переоценка этого кэша, что записывается в прибыль компании. А чем выше прибыль, тем выше и дивиденды по "префам".

Рубль с начала года порядком ослабел, и можно надеяться, что дивдоходность по "префам" Сургутнефтегаза будет хорошей.


🔹Лукойл
Тоже нефтяник, но тут причина в другом. Эта компания — крупный экспортер, который большую часть выручки получает в долларах. Значительного падения спроса на нефть, а значит, и цен на нее в ближайшие годы не ожидается, а бумаги Лукойла сейчас стоят недорого относительно рынка.


🔹Полюс
Естественно, куда без золота! Цены на него, после недавнего падения, снова растут. И главный золотодобытчик страны, который, кстати, в октябре вернулся к выплате дивидендов после трехлетнего перерыва, выигрывает от этого. Кроме того, акции Полюса в этом году выросли меньше, чем золото в рублях. Поэтому котировкам еще есть куда расти.


🔹Замещающие облигации
Если акции для вас — слишком рискованно, то это отличный вариант! Номинал и купонные выплаты замещающих облигаций бумаг зафиксированы в иностранной валюте, а расчеты с инвесторами происходят в рублях по курсу ЦБ. То есть чем ниже курс рубля к иностранной валюте, тем выше платежи по замещающим облигациям в рублях.

❗️Вот несколько интересных "замещаек":

▫️ Совкомфлот
ISIN: RU000A1060Q0

▫️Газпром нефть
ISIN: RU000A108PZ2

▫️ПИК
ISIN: RU000A105146


🚀 Что будет с рублем?
Волатильность в валюте на следующей неделе будет повышенной. Так пишут все российские экономисты. В переводе на человеческий язык это означает, что рубль продолжит слабеть. Главный фактор, само собой, — геополитика.

На следующей неделе — налоговый период. Вот только в октябре власти смягчили требования по продаже валютной выручки для крупнейших экспортеров — с 50% до 25%, и поддержка налогового периода запросто может пройти незамеченной для курса отечественной валюты.

Перед властями стоит дилемма. С одной стороны — высокая инфляция (ее слабеющий рубль только провоцирует) и подрыв доверия к рублю, с другой — чем слабее отечественная валюта, тем выше нефтегазовые доходы. Аналитики MP склоняются к тому, что власти все-таки ужесточат требования по продаже валютной выручки. Но на каких уровнях — трудно прогнозировать!

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2581 пункт (+0,5%);
- РТС: 792 пункта (-1,4%);
- RGBI: 99,3 пункта (+0,4%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹РФ найдет варианты решения ситуации с оплатой ЕС газа после санкций США в отношении Газпромбанка, заявил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков. По его словам, Кремль воспринимает эти санкции как попытку помешать поставкам газа в Европу и будет принимать контрмеры.
👉Что делать инвестору, если рубль падает?

🔹Мировой выпуск стали в октябре незначительно вырос, до 151,2 млн тонн (+0,4%). Россия за этот период сократила выпуск до 5,6 млн тонн (-15%).
👉Разбираем акции "большой тройки" металлургов

🔹Запрет на экспорт бензина будет досрочно снят в РФ, в ближайшие дни будут готовы документы, сообщил вице-премьер Александр Новак.
👉Наш инвестликбез по нефтяному рынку

🔹Доля РФ в импорте удобрений ЕС в сентябре достигла максимальных с марта 2022 года значений — 32%, подсчитали РИА Новости.
👉Однако идеи в бумагах удобренцев мы по-прежнему не видим

🔹Совет директоров Диасофта рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за девять месяцев в размере ₽45 на акцию. Тем временем акционеры Инарктики одобрили выплату за тот же период в размере ₽20 на акцию.

🔹Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим отчитались (раз и два) по РСБУ за девять месяцев. Выручка первого выросла до ₽78 млрд (+2%), чистая прибыль снизилась до ₽11,5 млрд (-32%). Показатели второго составили ₽184,6 млрд (+16%) и ₽26 млрд (рост в 3 раза) соответственно.


❗️На этой неделе мы:
- разобрали отчеты Астры, МТС Банка, Европлана, МТС, Черкизово, РенСтраха, VK и БСПБ;
- рассказали про фонды ликвидности и подобрали для вас самые интересные;
- обсудили допэмиссию Segezha и ее облигации (спойлер: оно того не стоит);
- объяснили, что делать инвестору, чтобы защитить свои рублевые сбережения.

#дайджест

@marketpowercomics

❓Чего ждать на этой неделе?
Собрали основные события ближайших пяти дней. Сохраняем и запоминаем!


📌25 ноября, понедельник

🔹Мосбиржа, ЭсЭфАй и Россети Северо-Запад представят свои отчеты по МСФО за 3 квартал.

🔹Расписки Х5 будут исключены из списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже. Торги акциями компании должны начаться в январе следующего года.


📌26 ноября, вторник

🔹Henderson представит операционный отчет за октябрь.


❌27 ноября, среда
Важных событий не запланировано


📌28 ноября, четверг

🔹Русгидро и АФК Система отчитаются по МСФО за 3 квартал и девять месяцев


📌29 ноября, пятница

🔹Отчеты по МСФО за 3 квартал представят Аэрофлот и Сбер.


#календарь

@marketpowercomics