Системные выплаты
АФК Система намерена платить дивиденды

АФК Система
МСар = ₽153 млрд
Р/Е = 8

🤑Как заявил глава компании Владимир Евтушенков, в 2023 году АФК будет выплачивать дивиденды.

📈После этой новости акции компании (AFKS) резко перешли к росту на 4%, сейчас — 2%.


🚀 В мае 2021 года компания приняла дивидендную политику, по которой будет делать выплаты раз в год:
•₽0,31 на акцию в 2021 году,
•₽0,41 — в 2022-м,
•₽0,52 — в 2023-м.

🔸3,5% — не бог весть какая доходность для инвесторов. Да и для компании эти ₽5 млрд совокупных выплат — небольшая нагрузка.

🔸Однако дивиденды — знак для инвесторов и кредиторов, что у компании все под контролем. Особенно после 2022 года, когда АФК Система не заплатила инвесторам ни копейки .

#инвесткомпания #дивиденды

🛢Нефтяной перерасчет
Вчера цена на Brent начала резко падать. И причина не только в опасениях глобальной рецессии

🚀Аналитики Market Power выяснили, что значительную лепту во вчерашний обвал котировок "черного золота" внесло изменение расчетных бенчмарков – в них добавили американскую нефть WTI. Но обо всем по порядку.


❗️Brent – это не нефть!
Нет, на самом деле такой сорт нефти действительно есть, однако под словом "Brent", которое мы каждый день видим в новостях, подразумевается целая корзина сортов, добываемых в Северном море между Великобританией и Норвегией: Forties, Osenberg, Ekofisk, Troll и, собственно, Brent.

🔸Так вот, когда вы в следующий раз прочитаете "цена Brent", знайте, что речь идет о целом "букете" нефти. А определяется цена этой корзины по самому дешевому сорту в ней.


❓Как в корзине Brent затесалась WTI?
Казалось бы, где Северное море, а где Техас?

🔸Однако добыча Brent в последние годы упала с 850 тыс. баррелей в сутки до 700 тыс. В то же время поставки WTI в Европу росли и достигли 1,25 млн баррелей в сутки в марте 2023-го. И под таким углом присутствие WTI в корзине уже не кажется неуместным, правда?

🔸Как мы уже сказали, цена корзины определяется по самому дешевому сорту. И это как раз WTI. Вчерашний дисконт WTI к Brent – $3,7. Вот так чисто технически вышло, что корзина Brent мгновенно стала дешевле.


❓Как это повлияло на стоимость корзины?
Неправильно считать, что весь этот дисконт отразился в котировках Brent. Нельзя забывать и о стоимости транспортировки, которая также закладывается в цену конечного продукта.

🔸WTI – далеко за океаном, и чтобы привезти ее в Роттердам (Нидерланды), нужно заплатить по $3,6 за баррель. Однако транспортировка Brent с Северного моря в Роттердам тоже стоит денег – $1,2 за баррель.

🔸Вычитаем из дисконта WTI к Brent фрахт за перевозку из Техаса в Роттердам, а потом прибавляем фрахт за перевозку из Северного моря в Роттердам:

🧮 $3,7 - $3,6 + $1,2 = $1,3.

🔸Именно на столько Brent упала после вчерашней смены методологии расчета.

🔸Итого получается, что из вчерашнего падения в $3 чуть меньше половины – это влияние смены методологии расчета цены. А все остальное – это уже опасения глобальной рецессии и, возможно, легкая паника на рынках, когда не все игроки разобрались с новым бенчмарком.


❓А что с российской нефтью?
Urals – это смешанная тяжелая, высокосернистая нефть Урала и Поволжья с легкой западносибирской нефтью Siberian Light. Она торгуется с дисконтом (скидкой) к Brent. По идее, ее цена для покупателей на Западе не должна превышать потолок в $60 за баррель.

🔸Как следует из вчерашней опубликованной статистики, средняя цена Urals сложилась в размере $51 за баррель. Однако по какой цене она продается на самом деле – сказать трудно.

#нефть #инвестликбез

Рынки сегодня

🔹ФРС США подняла ставку на 25 б.п., до 5,25%. Напомним, что в последний раз выше 5% показатель находился в 2007 году.
👉Market Power ожидал такого решения

🔹В России экспорт пиломатериалов в 1 квартале снизился на 21%, до 4,5 млн кубометров. На показатель влияет эффект высокой базы 1 квартала 2022 года, который еще был без санкций.
👉Как отчиталась Segezha за прошлый год?

🔹Российские стальные слябы и квадратная заготовка дешевеют на экспортных рынках. Первые за месяц упали в цене на 20%, вторые — на 5,5%. Причина — падение спроса.
👉Прогноз по рынку стали в ближайшее время

🔹Цены на газ в Европе упали до $420 за тысячу кубометров, это уровень июля 2021 года. Причины такого падения — стабильно высокое предложение СПГ из США, теплая погода и сильный ветер, повышающий генерацию на ВЭС.

🔹Потенциал обнаруженного на юго-востоке Турции нового месторождения нефти оценивается в 1 млрд баррелей. Стоимость запасов - в пределах $70 млрд.
👉Вчера мы рассказывали, как изменился расчет стоимости Brent

🔹Минфин утвердил финальную версию законопроекта о налоге на сверхприбыль (windfall tax), просит согласовать ее до 10 мая. Заплатить налог нужно будет не позднее 28 января 2024 года.
👉Кто будет платить?

#дайджест

@marketpowercomics

Вчера ФРС повысила ставку, как мы и ожидали, на 25 б.п., до 5,25%. Затем глава регулятора Джером Пауэлл провел пресс-конференцию. Собрали главное из его заявлений

🔹ФРС открыта к паузе в повышении ставки, убрала сигнал о необходимости дальнейшего ее повышения.

🔹В то же время дальнейшее ужесточение ДКП будет зависеть от состояния экономики.

🔹Скорее всего, рецессии удастся избежать. Если она и будет, вероятно, мелкая.

‼️Ощущениe, что ФРС близка к завершению цикла повышения ставки или, возможно, уже там.

🔹 Более жесткие условия кредитования для физлиц и бизнеса могут негативно повлиять на экономическую активность, рынок труда и инфляцию. Однако пока непонятно, насколько сильным будет это воздействие.


🚀По словам аналитиков Market Power, для дальнейших решений, естественно, ФРС будет смотреть на новые данные и наблюдать за развитием ситуации в финансовой системе.

🔸Если смотреть по текущим данным, то повышение ставки уже действительно не требуется. Однако баланс сокращать регулятор продолжит.

🔸В этот раз господин Пауэлл довольно аккуратно все сделал, не обрушив рынок, как это частенько бывало.

#ФРС #Пауэлл #МР_Васильев

Апрель на биржах
Две российские торговые площадки традиционно подвели итоги торгов за прошлый месяц


💍Драгоценная Мосбиржа:
- общий объем торгов: ₽90,3 трлн (14% м/м; +2,6% г/г);
- акции: ₽1,6 трлн (+7% м/м; +59% г/г);
- облигации: ₽1,4 трлн (-18 м/м; рост в 3,3 раза г/г);
- срочный рынок: ₽5 трлн (-17% м/м; +19% г/г);
- валютный рынок: ₽22 трлн (-12% м/м; -0,4% г/г);
- денежный рынок: ₽59,4 трлн (-16% м/м; -1,6% г/г);
- драгметаллы: ₽40 млрд (+90% м/м; рост в 9 раз г/г).


😭СПБ Биржа все еще не восстанавливается:
- стоимостной объем сделок: $2,5 млрд (-6% м/м; -72% г/г);
- среднедневной объем торгов: $0,1 млрд (+14% м/м);
- количество сделок: 4,9 млн (+81% м/м);
- активные счета: 170 тыс. (+27% м/м);
- стоимостной объем по гонконгским бумагам: НК$0,5 млрд (-32% м/м).


🏆Топ-3 лидеров по объему торгов на СПБ Бирже:
- Tesla: 15% от общего объема;
- Marathon: 6,6%;
- Coinbase: 5%.

🇨🇳Топ-3 лидеров в гонконгских бумагах на СПБ Бирже:
- Alibaba; 21% от общего объема;
- JD. com: 12,6%;
- NIO: 6%.

#биржи

@marketpowercomics

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 541 пункт (+0,4%);
- РТС: 1 022 пункта (+1,4%).


Главное к этому часу:

🔹Встреча министров ОПЕК+, назначенная на 4 июня, состоится в очном формате, пишет Интерфакс. 3 июня пройдет очередная конференция стран ОПЕК.
👉 Что такое Brent, и почему она падает?

🔹В Совфеде предложили убрать электросамокаты с городских улиц и оставить их в парках. На этом фоне котировки Whoosh после открытия рухнули на 5,5%, но затем быстро отыграли падение.
👉Как Whoosh отчитался за 2022 год?

🔹Несколько крупных банков ужесточили условия по ипотеке или готовятся сделать это, сообщает РБК. Ставки с начала месяца подняли как минимум три кредитных организации.

🔹Минэнерго РФ не ждет роста розничных цен на топливо выше инфляции и после коррекции демпфера*, заявил глава министерства Николай Шульгинов.
*Демпфер - регуляторный механизм, по которому если экспортная цена нефти выше внутренней, то бюджет компенсирует нефтяным компаниям часть разницы.

🔹Сюрприз! Shell сообщила, что не получала никаких выплат за долю в проекте Сахалин-2 и сохраняет свои законные права.
👉Сделка с Shell наделала много шума

🔹Россия подтверждает полную приверженность и исполнение добровольных уровней сокращения производства, сказал вице-премьер Александр Новак. Он снова отметил, что сокращение добычи составляет 500 тысяч б/с от февральского уровня до конца года.
🚀Некоторые СМИ и телеграм-каналы почему-то интерпретировали это как очередное сокращение добычи. Но это не так. Вице премьер просто напомнил о том, какие меры уже приняты: такая вот словесная интервенция на фоне падающей нефти.
👉 И добычу в первом квартале сократила не только Россия

Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Минфин снизит продажи валюты в мае

🫡Как сообщило ведомство, с 10 мая ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу снизятся почти в 2 раза: с ₽3,7 млрд до ₽2 млрд. В сумме за месяц они составят ₽40,4 млрд.

😳Кроме того, Министерство заявило, что за текущий месяц бюджет страны может недополучить ₽8 млрд нефтегазовых доходов. В начале апреля Минфин прогнозировал, что бюджет в прошлом месяце недополучит около ₽114 млрд от этой сферы.

⚖️Вместе с тем ведомство сообщило, что нефтяники после коррекции демпфера в апреле получили из бюджета ₽107 млрд, что на 11% больше, чем в марте этого же года.


🚀Как мы видим, Bloomberg ошибся, когда прогнозировал начало покупки валюты. Почему Министерство не начало ее закупать - вопрос открытый.

🔸Как считают аналитики Market Power, на решение вряд ли повлиял перерасчет стоимости Brent. Фактором стали те же вещи, что и раньше: падение цен на нефть и газ, снижение объемов их экспорта, сокращение нефтедобычи.

🔸Нефтегазовые доходы, судя по всему, остаются ниже базовых, поэтому власти и продают валюту.

🔸В дальнейшем решения Минфина будут зависеть от нефти и ее поведения. И, вероятно, в этом году не стоит ждать каких-то крупных покупок валюты.

#валюта #продажа #МР_Васильев

Торги в праздники
Расписание работы российских бирж в длинные майские праздники

❗️ Мосбиржа 8 мая работает с нюансами: не торгуются акции в юанях, а также на валютном рынке и рынке драгметаллов не проводятся сделки с расчетами день в день (TOD).

🚀Внимательно рассчитывайте, если планируете покупать бумаги под дивиденды! Напомним: акции на Мосбирже торгуются в режиме Т+2. То есть, к примеру, купив акцию Сбера 8 мая, вы станете ее владельцем лишь на второй РАБОЧИЙ день после заключения сделки.

📌СПБ Биржа оба выходных будет работать с нюансами. Так, в оба дня торги и расчеты по ценным бумагам иностранных эмитентов из стран СНГ не проводятся. 9-го мая, плюс к тому же, нельзя будет торговать еще и российскими ценными бумагами, а также иностранными эмитентами, которые ведут бизнес в РФ.

#биржа #праздники #расписание

Рынки сегодня

🔹VK создает собственное приложение для знакомств, в котором пользователь не будет идентифицироваться через аккаунт во "ВКонтакте", пишут Ведомости. Напомним, что самое популярное приложение - Tinder - до 30 июня уйдет с рынка РФ.
👉Как отчитался VK за прошлый год?

🔹Власти и бизнес начали обсуждать продление периода неразглашения корпоративной отчетности, сообщают те же Ведомости. Текущий мораторий истекает уже 1 июля.

🔹Инфляция в РФ с 25 апреля по 2 мая составила 0,19% после 0,10%.
👉Что будет со ставкой ЦБ в ближайшее время?

🔹Цена на газ в Европе продолжает падать на фоне тех же факторов. Сейчас она составляет чуть больше $400 за тысячу кубометров.

🔹Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов Банка Санкт-Петербург за 2022 год.

#дайджест

@marketpowercomics

🛢За эту неделю котировки Brent сильно снизились, и мы уже рассказывали, отчасти почему это произошло

🚀Пришло время поразмышлять, что же будет дальше!


💸Что влияет на цены?
Для общего понимания: на среднесрочном горизонте цены на нефть в основном определяются глобальным спросом, тогда как изменения предложения влияют на цены в краткосрочном периоде.

🔸Практически каждый месяц с июня 2022 года цены падают. Основной фактор, как вы могли догадаться, - ожидание замедления мировой экономики и спроса на топливо

🔸В то же время сдерживают падение открытие экономики Китая после трех лет локдаунов и сокращения нефтедобычи со стороны ОПЕК+.

🔸Однако вчера первый фактор немного пошатнулся: вышли неожиданно слабые данные по экономике КНР. Производственная активность в Китае сократилась в апреле.


🔮Что будет дальше?
Мы видим высокие риски наступления глобальной рецессии, поэтому полагаем, что сырьевые цены и цены на нефть продолжат снижение.

🔸Мы сохраняем наш прогноз по средней цене нефти Brent в этом году на уровне $75 за баррель (ожидаем снижения цен во втором полугодии к $70 за баррель и ниже). Также ожидаем, что средняя цена экспортной российской нефти в этом году составит $50 за баррель.

🔸По-прежнему полагаем, что риски по нефтяным ценам скорее смещены вниз. В случае тяжелой рецессии в мировой экономике с финансовым кризисом наподобие 2008 года цена Brent может упасть до $40-50 за баррель и ниже.

#нефть #МР_Васильев

Горячая пятерка бондов
В нашей постоянной рубрике "Инвестидея"

❗️Добавляем в портфель надежные облигации, которые не будут лишними, какой бы инвестстратегии вы ни придерживались!


❓Почему мы уверены в этих бумагах?

🔸Газпром (AAA) — крупнейшая в мире газодобывающая компания, которой принадлежит 16% мировых запасов газа. У Газпрома самая низкая в мире себестоимость добычи и гигантская сеть собственных трубопроводов, которая постоянно расширяется.

🔸реСтор (ВВВ+) — сеть монобрендовых магазинов техники. Основные продажи приходятся на Apple (42% выручки), Samsung (14%), а также Street Beat (13%, собственный бренд). реСтор продолжает ввоз товаров по параллельному импорту. Долговая нагрузка низкая.

🔸ГТЛК (АА-) — №1 по объему лизингового портфеля (ЛП) в РФ. Компания стратегически значима для государства – это основной инструмент развития и поддержки транспортной отрасли. Поэтому ГТЛК регулярно получает вливания в капитал.

🔸Интерлизинг (А-) — входит в топ-15 лизинговых компаний РФ по объему портфеля. Приоритетные сегменты — лизинг грузового и легкового автотранспорта, строительной и специальной техники. Бенефициар — владелец банка Уралсиб. Портфель ликвидный. Долговая нагрузка умеренная.


Чтобы найти бумагу у брокера, скопируйте ее код (ISIN):
- Газпром (€): RU000A105BL8
- Газпром ($): RU000A105SG2
- реСтор: RU000A103935
- ГТЛК: RU000A1038M5
- Интерлизинг: RU000A103RY2


* Преимущества замещающих облигаций: бумаги выпущены по российскому праву и не зависят от иностранной инфраструктуры, что снижает риски для инвесторов и сохраняет возможность получать валютный доход.

👉Подробнее о ЗО

#инвестидея #облигации

@marketpowercomics

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 542 пункта (+0,7%);
- РТС: 1 041 пункт (+2,3%).


Главное к этому часу:

🔹Рубль продолжает укрепляться. Доллар торгуется ниже ₽77, евро - ниже ₽85.

🔹Доля вечерних торгов на рынке акций Мосбиржи в последнее время превышает 20% от оборота за день.
👉 Итоги апрельских торгов на двух торговых площадках

🔹На Камазе запущено производство грузовиков нового поколения К5. 80% этого автомобиля производится с собственными комплектующими, заявил глава Ростеха Сергей Чемезов.

🔹Fortum возражает против указа по временному управлению своими активами и считает это нарушением прав инвестора, готовит меры для защиты. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков в ответ заявил, что передача акций под временное управление Росимущества законна.

🔹Брокеры в соответствии с рекомендациями ЦБ ограничат возможность инвесторам проводить сделки по покупке бумаг ОПК США, сообщает СПБ Биржа. Продать же эти акции можно.


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Апрельские частности
Мосбиржа традиционно раскрывает статистику по физлицам за прошлый месяц

❗️Общее:
- число физлиц с брокерскими счетами: 25 млн (+548 тыс. человек за месяц);
- всего счетов: 42,4 млн (+978 тыс.);
- количество ИИС: 5,4 млн (+64 тыс.).

⚖️Доля частных инвесторов:
- в акциях: 81,5%;
- в облигациях: 36%;
- на спот-рынке валюты: 18%;
- на срочном рынке: 69%.

👉Буквально на днях Мосбиржа и СПБ Биржа подвели итоги торгов за апрель

#биржа