Недолив бюджета
Аналитики Market Power провели расчеты и выяснили, получит ли бюджет нефтегазовые сверхдоходы в 2023 году
Как читать таблицу?
Новое бюджетное правило работает таким образом.
— Когда бюджет не получает нефтегазовых сверхдоходов, ЦБ начинает продавать валюту (юань) из закромов именно на такую сумму, укрепляя курс рубля.
— Когда же эти самые сверхдоходы есть - ЦБ наоборот проводит на них закупки валюты, тем самым ослабляя рубль.
— В нашей таблице есть две главные переменные: это объем добычи нефти (горизонтальная шкала Х) и ее стоимость (вертикальная шкала Y).
Что будет с объемами добычи?
- Зампред правительства РФ Александр Новак заявил, что объем добычи в 2022 году составлял 10,7 млн баррелей в сутки (+2% год к году).
- Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует снижение добычи в России до 9,5 млн баррелей в сутки в 2023 году из-за санкций и ценового потолка, а также грядущего эмбарго на нефтепродукты из РФ.
— Аналитики MP считают, что добыча будет ближе к 10 млн баррелей в сутки. Грядущие ограничения действительно приведут к еще большим перебоям в добыче и экспорте. Проблемы решаемы, но на налаживание схем продаж и расширение теневого флота уйдет время.
Что будет с ценой нефти?
- По прогнозу аналитиков MP, средняя цена барреля нефти марки Urals в 2023 году составит $55 за баррель.
- Да, этот год Urals начала со значений $50 за баррель - из-за расширившегося дисконта до $30. Но по мере переориентации цепочек поставок (как весной 2022 года) аналитики MP ожидают сокращения дисконта до $20 за баррель.
— Взглянув на таблицу и держа в уме вышесказанное, можем предположить, что бюджет недополучит доходов на несколько десятков млрд рублей, а дефицит выйдет ближе к 4 трлн. Компенсировать их придется продажей валюты, что несколько поддержит курс рубля. Но не сильно, поскольку продажа этой суммы растянется на все 12 месяцев.
#MP_Нефть #Бюджет #Аналитика #MP_Кулагин #MP_Васильев #MP_Иванов #MP_Крылов #MP_Петрова
@marketpowercomics
Аналитики Market Power провели расчеты и выяснили, получит ли бюджет нефтегазовые сверхдоходы в 2023 году
Как читать таблицу?
Новое бюджетное правило работает таким образом.
— Когда бюджет не получает нефтегазовых сверхдоходов, ЦБ начинает продавать валюту (юань) из закромов именно на такую сумму, укрепляя курс рубля.
— Когда же эти самые сверхдоходы есть - ЦБ наоборот проводит на них закупки валюты, тем самым ослабляя рубль.
— В нашей таблице есть две главные переменные: это объем добычи нефти (горизонтальная шкала Х) и ее стоимость (вертикальная шкала Y).
Что будет с объемами добычи?
- Зампред правительства РФ Александр Новак заявил, что объем добычи в 2022 году составлял 10,7 млн баррелей в сутки (+2% год к году).
- Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует снижение добычи в России до 9,5 млн баррелей в сутки в 2023 году из-за санкций и ценового потолка, а также грядущего эмбарго на нефтепродукты из РФ.
— Аналитики MP считают, что добыча будет ближе к 10 млн баррелей в сутки. Грядущие ограничения действительно приведут к еще большим перебоям в добыче и экспорте. Проблемы решаемы, но на налаживание схем продаж и расширение теневого флота уйдет время.
Что будет с ценой нефти?
- По прогнозу аналитиков MP, средняя цена барреля нефти марки Urals в 2023 году составит $55 за баррель.
- Да, этот год Urals начала со значений $50 за баррель - из-за расширившегося дисконта до $30. Но по мере переориентации цепочек поставок (как весной 2022 года) аналитики MP ожидают сокращения дисконта до $20 за баррель.
— Взглянув на таблицу и держа в уме вышесказанное, можем предположить, что бюджет недополучит доходов на несколько десятков млрд рублей, а дефицит выйдет ближе к 4 трлн. Компенсировать их придется продажей валюты, что несколько поддержит курс рубля. Но не сильно, поскольку продажа этой суммы растянется на все 12 месяцев.
#MP_Нефть #Бюджет #Аналитика #MP_Кулагин #MP_Васильев #MP_Иванов #MP_Крылов #MP_Петрова
@marketpowercomics
Неожиданный сюрприз от ОПЕК+
Организация экспортеров нефти наконец-то отреагировала на падение котировок "черного золота"
🔹Совершенно внезапно для рынка ряд стран ОПЕК+ решили с мая и до конца года добровольно снизить добычу нефти "в качестве превентивной меры, нацеленной на поддержку стабильности нефтяного рынка".
🔹Напомним, страны ОПЕК+ в октябре 2022 года уже снизили квоты на добычу нефти на 2 млн б/с (по сравнению августом 2022 года). Ранее предполагалось, что этот уровень добычи будет действовать до конца 2023 года.
📌Насколько упадет добыча нефти в мире (тыс. б/с)?
-500 Россия
-500 Саудовская Аравия
-211 Ирак
-144 ОАЭ
-128 Кувейт
-78 Казахстан
-48 Алжир
-40 Оман
🔹Итого добыча снизится на 1,65 млн баррелей в сутки.
📌Как отреагировали котировки?
Цена на нефть марки Brent подскочила на 6%.
🔹Российские инвесторы в восторге:
+2,7% Роснефть (ROSN)
+2,4% Лукойл (LKOH)
+2,6% Газпромнефть (SIBN)
+1,3% Сургутнефтегаз (SNGS)
🚀 По мнению аналитиков Market Power, добровольное, а главное — неожиданное для рынка сокращение предложения нефти однозначно поддержит котировки российской нефти. Но есть нюанс. Понятие "цена Urals" сейчас — довольно относительное, и стопроцентно полагаться на котировки Brent в качестве бенчмарка для российской нефти не нужно. Ориентироваться на "эталонную" марку можно, но изменения в ее цене со стоимостью Urals не одинаковы.
#нефть #опек #MP_Петрова
Организация экспортеров нефти наконец-то отреагировала на падение котировок "черного золота"
🔹Совершенно внезапно для рынка ряд стран ОПЕК+ решили с мая и до конца года добровольно снизить добычу нефти "в качестве превентивной меры, нацеленной на поддержку стабильности нефтяного рынка".
🔹Напомним, страны ОПЕК+ в октябре 2022 года уже снизили квоты на добычу нефти на 2 млн б/с (по сравнению августом 2022 года). Ранее предполагалось, что этот уровень добычи будет действовать до конца 2023 года.
📌Насколько упадет добыча нефти в мире (тыс. б/с)?
-500 Россия
-500 Саудовская Аравия
-211 Ирак
-144 ОАЭ
-128 Кувейт
-78 Казахстан
-48 Алжир
-40 Оман
🔹Итого добыча снизится на 1,65 млн баррелей в сутки.
📌Как отреагировали котировки?
Цена на нефть марки Brent подскочила на 6%.
🔹Российские инвесторы в восторге:
+2,7% Роснефть (ROSN)
+2,4% Лукойл (LKOH)
+2,6% Газпромнефть (SIBN)
+1,3% Сургутнефтегаз (SNGS)
🚀 По мнению аналитиков Market Power, добровольное, а главное — неожиданное для рынка сокращение предложения нефти однозначно поддержит котировки российской нефти. Но есть нюанс. Понятие "цена Urals" сейчас — довольно относительное, и стопроцентно полагаться на котировки Brent в качестве бенчмарка для российской нефти не нужно. Ориентироваться на "эталонную" марку можно, но изменения в ее цене со стоимостью Urals не одинаковы.
#нефть #опек #MP_Петрова
Отчет "газовой монополии" за прошлый год не сулит инвесторам ничего хорошего в будущем
Газпром
МСар = ₽3,9 трлн
Р/Е = 3
📊Итоги
- выручка: ₽11,7 трлн (+15% год к году);
- EBITDA: ₽3,6 трлн (на уровне 2021 года);
- чистая прибыль: ₽1,3 трлн (-38%);
- чистый долг: ₽3,9 трлн (+34%);
- операционные расходы: ₽9,3 трлн (+21%);
- убыток от обесценивания активов: ₽420 млн (+647%).
💰Газпром оценил объем инвестиций в 2023 году в ₽3 трлн против ₽2,3 трлн в 2022 году.
🚀По словам аналитиков MP, результаты компании скромные и ожидаемые.
🔸Рост операционных расходов объясняется просто. Тут сыграл роль фактор, о котором рынок, кажется, успел позабыть: осенью у Газпрома через налоговые "нашлепки" изъяли ₽1,2 трлн.
🔸Чистая прибыль год к году выглядит неплохо, однако мы помним, что в первой половине прошлого года "газовая монополия" заработала ₽2,5 трлн. Получается, что во втором полугодии компания получила ₽1,2 трлн убытка.
🔸Аналитики Market Power считают, что причиной падения прибыли послужило не только очевидное снижение объема экспорта и цен на газ, но и валютная переоценка. Ведь в первом полугодии компании были вынуждены обменивать 80% валютной выручки на рубли (курс отечественной валюты тогда доходил до ₽100 за доллар), а рубль к концу года сильно подешевел.
🔸Неудивительно, что дивидендов от Газпрома мы не увидели.
🔸Но что будет дальше? Пока на обозримом горизонте ничего хорошего компании не светит. Цены на газ рухнули, нефть тоже под давлением. И все это — на фоне увеличения инвестпрограммы (постройка трубы в Китай). Кажется, этот год будет очень тяжелым для Газпрома и больше похож на второе полугодие прошлого, если не хуже...
👉А что за труба?
#газ #Газпром #отчет #MP_Тюрин #MP_Петрова
Газпром
МСар = ₽3,9 трлн
Р/Е = 3
📊Итоги
- выручка: ₽11,7 трлн (+15% год к году);
- EBITDA: ₽3,6 трлн (на уровне 2021 года);
- чистая прибыль: ₽1,3 трлн (-38%);
- чистый долг: ₽3,9 трлн (+34%);
- операционные расходы: ₽9,3 трлн (+21%);
- убыток от обесценивания активов: ₽420 млн (+647%).
💰Газпром оценил объем инвестиций в 2023 году в ₽3 трлн против ₽2,3 трлн в 2022 году.
🚀По словам аналитиков MP, результаты компании скромные и ожидаемые.
🔸Рост операционных расходов объясняется просто. Тут сыграл роль фактор, о котором рынок, кажется, успел позабыть: осенью у Газпрома через налоговые "нашлепки" изъяли ₽1,2 трлн.
🔸Чистая прибыль год к году выглядит неплохо, однако мы помним, что в первой половине прошлого года "газовая монополия" заработала ₽2,5 трлн. Получается, что во втором полугодии компания получила ₽1,2 трлн убытка.
🔸Аналитики Market Power считают, что причиной падения прибыли послужило не только очевидное снижение объема экспорта и цен на газ, но и валютная переоценка. Ведь в первом полугодии компании были вынуждены обменивать 80% валютной выручки на рубли (курс отечественной валюты тогда доходил до ₽100 за доллар), а рубль к концу года сильно подешевел.
🔸Неудивительно, что дивидендов от Газпрома мы не увидели.
🔸Но что будет дальше? Пока на обозримом горизонте ничего хорошего компании не светит. Цены на газ рухнули, нефть тоже под давлением. И все это — на фоне увеличения инвестпрограммы (постройка трубы в Китай). Кажется, этот год будет очень тяжелым для Газпрома и больше похож на второе полугодие прошлого, если не хуже...
👉А что за труба?
#газ #Газпром #отчет #MP_Тюрин #MP_Петрова
General Electric прекратила обслуживание газовых турбин российских ТЭС
🔹Аналитики MP объясняют, насколько это критично для российской электроэнергетики.
📌Зачем нужны турбины?
Для начала разберем, как работает тепловая электростанция.
🔹В двух словах: горит газ, греет котел, пар вращает паровую турбину, вырабатывается электричество.
🔹Вместо газа можно использовать и уголь, и "дизель". Главное — разогреть котел. Паровые турбины любой конфигурации делают и в России.
🔹В середине прошлого века на Западе изобрели газовую турбину, которая работает иначе. Там газ сгорает при огромном давлении, инициируя вращение. А полученного тепла хватает еще и на разогрев котла — по схеме, описанной выше. У обычной турбины КПД – 35%, а установив газовую, можно выжать все 60%!
📌Поломка будет критичной?
Газовые турбины — сложный механизм, в мире единицы компаний (GE, Siemens, Rolls-Royce, Mitsubishi и еще несколько) умеют их производить.
🔹Если произойдет серьезная поломка, а GE и иже с ней откажут в обслуживании, российские специалисты вряд ли смогут исправить проблему.
📌Насколько все плохо?
Трагедии в отсутствии газовых турбин нет.
🔹Большинство электростанций в стране работают по старинке — на паровых турбинах. А те, что перешли на газовые, в случае их поломки могут запросто вернуться к истокам — установить паровые турбины с новыми котлами и жечь газ "традиционным" способом.
🔹Да, "голубого топлива" понадобится вдвое больше, но Россия — страна дешевого газа, а потому даже с паровыми турбинами российские генерирующие компании могут на нем не экономить.
📌Создадут ли аналог газовой турбины в РФ?
Он уже есть.
🔹Правда, лишь опытные образцы. Говорить об их успехе мы сможем, когда они лет 10 проработают на объектах.
🔹А поторопиться с ними следует. Ведь используют газовые турбины не только на ТЭС. Такие же, но меньшей мощности устанавливают в газопроводах, а также на СПГ-заводах.
👉 В прошлом году из-за турбин Газпром даже останавливал экспорт
#ТЭС #турбины #GE #MP_Петрова
🔹Аналитики MP объясняют, насколько это критично для российской электроэнергетики.
📌Зачем нужны турбины?
Для начала разберем, как работает тепловая электростанция.
🔹В двух словах: горит газ, греет котел, пар вращает паровую турбину, вырабатывается электричество.
🔹Вместо газа можно использовать и уголь, и "дизель". Главное — разогреть котел. Паровые турбины любой конфигурации делают и в России.
🔹В середине прошлого века на Западе изобрели газовую турбину, которая работает иначе. Там газ сгорает при огромном давлении, инициируя вращение. А полученного тепла хватает еще и на разогрев котла — по схеме, описанной выше. У обычной турбины КПД – 35%, а установив газовую, можно выжать все 60%!
📌Поломка будет критичной?
Газовые турбины — сложный механизм, в мире единицы компаний (GE, Siemens, Rolls-Royce, Mitsubishi и еще несколько) умеют их производить.
🔹Если произойдет серьезная поломка, а GE и иже с ней откажут в обслуживании, российские специалисты вряд ли смогут исправить проблему.
📌Насколько все плохо?
Трагедии в отсутствии газовых турбин нет.
🔹Большинство электростанций в стране работают по старинке — на паровых турбинах. А те, что перешли на газовые, в случае их поломки могут запросто вернуться к истокам — установить паровые турбины с новыми котлами и жечь газ "традиционным" способом.
🔹Да, "голубого топлива" понадобится вдвое больше, но Россия — страна дешевого газа, а потому даже с паровыми турбинами российские генерирующие компании могут на нем не экономить.
📌Создадут ли аналог газовой турбины в РФ?
Он уже есть.
🔹Правда, лишь опытные образцы. Говорить об их успехе мы сможем, когда они лет 10 проработают на объектах.
🔹А поторопиться с ними следует. Ведь используют газовые турбины не только на ТЭС. Такие же, но меньшей мощности устанавливают в газопроводах, а также на СПГ-заводах.
👉 В прошлом году из-за турбин Газпром даже останавливал экспорт
#ТЭС #турбины #GE #MP_Петрова