🎊 Распаковка Таттелеком

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Новое видео с разбором компании уже на нашем канале!

Сегодня Роман Пантюхин расскажет про крупнейшего телеком-провайдера Татарстана, который не стремится к всероссийской экспансии, а вполне успешно работает в домашнем регионе – Таттелеком.

👉 Еще одна распаковка

@marketpowercomics

📢 ДКП, инфляция и бюджет: главное из заявлений чиновников
Главы экономических ведомств РФ выступили на инвестиционном форуме “Россия зовет!”. Передаем их основные тезисы


▫️ Эльвира Набиуллина, глава ЦБ

- Центробанк допускает возможность повышения ключевой ставки в декабре, но это решение не предопределено.
👉Как инвестору пережить период высоких ставок?

- "Тормозной путь” возвращения инфляции в России к цели займет весь 2025 год и захватит часть 2026 года. В этом году показатели инфляции будут выше, чем в следующем.

- Появился новый проинфляционный фактор ー ослабление рубля.
👉Что происходит с курсом?

- Сейчас ЦБ видит, что происходит замедление кредитования, в том числе в части корпоративных ссуд.

- Потенциал российской экономики растет благодаря инвестициям последних трех лет. Регулятор вместе с правительством работает над тем, "чтобы экономический рост был действительно устойчивым и базировался на росте потенциала экономики".

- При высокой инфляции экономический рост может быть неустойчивым. Ее можно сравнить с высокой температурой у больного.

🚀Главное из выступления Эльвиры Набиуллиной в Госдуме


▫️ Максим Решетников, министр экономического развития

- МЭР оценивает потенциал роста экономики выше, чем ЦБ, поскольку видит ее гибкость и высокую адаптивность к меняющимся условиям. Ведомство ожидает роста российской экономики на 2,5% в 2025 году, Центробанк ー замедления роста до 0,5-1,5%.

- Снижение кредитования приведет к охлаждению экономики.

- Правительство делает все возможное, чтобы помочь ЦБ перейти к смягчению ДКП.

- Меры Банка России работают, но важно также обсуждать новые льготные программы правительства.


▫️ Антон Силуанов, министр финансов

- Федеральный бюджет будет исполнен при любом курсе рубля.
👉Как спасти сбережения от падения рубля?

- Минфин и МЭР предложат кабмину унифицировать все госпрограммы и программы субсидирования.
👉Как власти будут помогать застройщикам?

- Федеральный бюджет на 2025 год “достаточно жесткий”.

- Минфин ждет снижения ключевой ставки, так как для бюджета высокая ставка затратна.

- В следующем году Дом. РФ выйдет на IPO, а это значит, что на рынке появится новая “голубая фишка”.
👉Продолжится ли парад IPO в России?

@marketpowercomics

🤑Выводить, нельзя оставить
Владимир Путин предложил разрешить инвесторам выводить дивиденды и купоны с ИИС на другие счета в любое время.

По словам президента, фондовому рынку сейчас необходимы дополнительные стимулы для увеличения капитализации. Он поддержал выход отечественных компаний на IPO, а также призвал инвесторов из "дружественных" стран участвовать в росте российского рынка.

Президент отметил, что инвестиции на фондовом рынке для россиян должны быть не менее привлекательными, чем банковские вклады.

В Госдуме уже сообщили, что соответствующий законопроект готов и может заработать со следующего года.

👉Что говорили главы экономических ведомств на форуме?


🚀Мнение аналитиков МР
Все новое — хорошо забытое старое. Еще в прошлом году у инвесторов была возможность получать дивиденды и купоны с ИИС на банковские счета. Затем власти ее отменили, и многие, посчитав это неудобным, перестали открывать новые ИИС.

В целом, возврат к старой практике логичен, поскольку дивиденды не освобождаются от налогов в рамках ИИС и, по сути, попусту там запираются.

Теперь же, если предложение президента будет исполнено, у инвесторов снова появится дополнительный стимул открывать ИИС-3, так что мы ожидаем, что количество индивидуальных инвестиционных счетов будет расти.

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2485 пунктов (-2,1%);
- РТС: 751 пункт (-0,2%);
- RGBI: 98,8 пунктов (без изменений).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

❗️Минфин не ждет дивидендов Газпрома в 2025 году, заявил министр финансов РФ Антон Силуанов. По его словам, ведомство не закладывало выплату в бюджет.
🚀 И рынок как-то сразу приуныл, хотя газовой монополии не впервой оставлять инвесторов без дивидендов.
👉Отчет Газпрома за девять месяцев

🔹Венгрия попросила США сделать исключение из санкций против Газпромбанка, чтобы она могла платить за газ из РФ.
👉Почему Газпромбанк так важен?

🔹Количество частных инвесторов на Мосбирже в ноябре увеличилось на полмиллиона. Доля физлиц в объеме торгов акциями в ноябре составила 75,8%, в объеме торгов облигациями — 35,8%, на срочном рынке — 64,5%.
👉Как дела у Мосбиржи?

🔹Россияне в этом году получат рекордные ₽7 трлн дохода по вкладам, заявил старший вице-президент ВТБ Дмитрий Брейтенбихер.
👉Собрали важные заявления чиновников по экономической ситуации

🔹Акционеры Henderson одобрили дивиденды за 2023 год и девять месяцев 2024 года в размере ₽8,38 и ₽9,62 на акцию соответственно.
👉Кто еще может заплатить дивиденды до конца года?

#дайджест

@marketpowercomics

👨‍🔬Химия IPO: Сибур готовится к выходу на биржу
Один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов скоро планирует размещение


❓Что случилось?
Как пишет РБК, Сибур может в ближайшие месяцы выйти на IPO

Издание отмечает, что инвесторам будет предложено около 2% акций, компания может быть оценена более чем в ₽3 трлн. В сделке будут cash-out и cash-in компоненты. Организаторами размещения выступят крупнейшие финансовые институты.

В то же время Ъ сообщает, что IPO компании пройдет на Восточной бирже — это бывшая биржа "Санкт-Петербург", которую СМИ связывают с СПБ Биржей. Как пишет издание, Сибур в рамках размещения планирует привлечь несколько десятков миллиардов рублей. Основными покупателями бумаг станут якорные инвесторы (те, кто первыми обязались внести значительную сумму и привлечь других инвесторов).

В самом Сибуре отказались от комментариев.


🤓Немного истории
Впервые Сибур заговорил об IPO в 2007 году

В 2013 году акционеры компании подтверждали ее техническую готовность к размещению бумаг, а в 2018 году холдинг заявлял, что IPO пройдет после запуска нефтехимического комбината "ЗапСибНефтехим" в Тюменской области.

Тогда Сибур планировал привлечь $2-3 млрд с предварительной оценкой бизнеса в $18-26 млрд. Планы по выходу на биржу позже сдвинулись из-за присоединения ТАИФа и необходимости интеграции новых активов.


🚀Мнение аналитиков МР
Несмотря на многократные неудачные попытки Сибура выйти на IPO, мы считаем, что в 2025-м это действительно может произойти

Особенно на фоне того, что президент поставил задачу по увеличению капитализации фондового рынка: Сибур — одна из крупнейших российских непубличных компаний с развитой системой корпоративного управления и акционеров.

Мы считаем, что оценка в ₽3 трлн немного завышена, а стоимость компании может быть ближе к ₽2,5 трлн.

Логичный вопрос — зачем Сибуру размещаться именно сейчас? Возможно, это часть политики компании или, может быть, кто-то из инвесторов готов выкупить большие пакеты акций в Сибуре, а кто-то готов их продать. Проблема в том, что мы не знаем о мотивации сделки.

Однако для инвестора размещение компании может быть довольно интересным. Сибур станет единственной настолько крупной компанией из нефтехимической отрасли, причем с публичными "дочками" — НКНХ и Казаньоргсинтез.

@marketpowercomics

🛢ОПЕК: нерешительный картель
Страны ОПЕК+ снова отложили повышение нефтедобычи до апреля 2025 года

Добровольные сокращения добычи на 2,2 млн б/с, которых придерживаются восемь стран альянса, продлены до конца 1 квартала 2025 года. После этого страны ОПЕК+ должны начать восстановление добычи, которое продлится до конца сентября 2026 года.

Кроме того, ограничения добычи в объеме 1,65 млн б/с, которые ранее должны были закончиться в конце 2025 года, продлены до конца 2026 года.

Также ОАЭ, которые планировали с января начать увеличивать добычу, перенесли эти планы на апрель. С начала 2 квартала ОАЭ намерены начать наращивать производство на 300 тыс. б/с.

Изначально планировалось, что восемь стран, участвующих в последнем снижении добычи на 2,2 млн баррелей в сутки, повысят добычу на 180 тыс. баррелей в сутки в январе. Однако это повышение было отложено.


🚀Мнение аналитиков МР
При приближении нефтяных котировок к уровню $70 за баррель ОПЕК+ ожидаемо снова вмешивается и решает сдвинуть график повышения добычи.

Эта мера, очевидно, является попыткой картеля удержать цены на нефть, с чем ОПЕК+ успешно справлялся в течение этой осени. При этом мы понимаем, что есть факторы, которые картелю неподвластны: например, возобновление активной фазы роста добычи в США и рост добычи в Ливии.

Все это, безусловно, вносит долю неопределенности в ситуацию на рынке в 2025 году. Команда Market Power уже готовит прогноз по рынку нефти, ждите в ближайшие дни!

@marketpowercomics

🚀Fix Price взлетает на дивидендах
Ретейлер принял решение о выплате дивидендов

Fix Price (FIXP)
👉Инфо и показатели

Совет директоров компании принял решение о выплате промежуточных дивидендов акционерам из расчета ₽31,3 на акцию или расписку. Дивотсечка – 13 декабря. Доходность при текущей цене составляет около 15%.

После этой новости бумаги Fix Price в моменте взлетали на 30%. Сейчас рост чуть замедлился, до 23%.

Напомним, что компания уже переехала в Казахстан, сохранив при этом листинг в Москве и Лондоне. Поэтому мы считаем, что проблем с выплатой дивидендов быть не должно.

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2510 пунктов (+1%);
- РТС: 765 пунктов (+1,9%);
- RGBI: 98,7 пунктов (-0,1%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Минфин уточнил, что послабления по выводу средств с ИИС не коснутся купонов по облигациям, речь идет только о дивидендах.
👉О каких послаблениях идет речь?

🔹Министр финансов РФ Антон Силуанов полагает, что падение рубля на международном рынке произошло из-за введения США санкций против Газпромбанка. Он считает, что повышать порог продажи валютной выручки не имеет смысла: экспортеры и так его перевыполняют, а ситуация на рынке стабилизируется без дополнительных мер в течение недели. По словам министра, компании уже находят возможности расчетов со своими контрагентами за рубежом.
👉Почему Газпромбанк так важен?

🔹Минфин отобрал семь госкомпаний для выхода на IPO. Потенциально в РФ около 500 компаний, которые могли бы выйти на биржу.
👉Почему российские компании массово отказываются от IPO?

🔹В 2024 году Ростелеком ожидает около ₽800 млрд выручки, прогнозирует финдиректор компании Анна Трегубенкова. Она также добавила, что на новый стратегический цикл компания ждет рост выручки до более ₽1 трлн.
👉Разбираем показатели провайдера

🔹Сибур в ближайшие недели проведет совет директоров по вопросу IPO компании, заявил акционер Сибура и глава Новатэка Леонид Михельсон.
👉Кому может быть интересно IPO Сибура?

🔹Ozon планирует оставаться публичной компанией и не намерен уходить с рынка, сообщил финдиректор онлайн-ретейлера Игорь Герасимов.
👉Как дела у Ozon?

🔹Полюс сохраняет производственный прогноз на 2024 год в рамках ранее заявленного диапазона, отметил гендиректор компании Алексей Востоков.
👉Стоит ли инвестировать в акции золотодобытчика?

🔹Роснефть запланировала первый этап ввода проекта Восток Ойл на 2026 год, заявил глава компании Игорь Сечин.
👉Отчет Роснефти за девять месяцев

🔹Акционеры Лукойла одобрили дивиденды за 9 месяцев по ₽514 на акцию.
👉Кто еще планирует выплатить дивиденды?

@marketpowercomics

🏦Сбер: дивиденды, инфляция и рубль
Председатель правления Сбера Герман Греф выступил на Дне инвестора банка. Выбрали основные тезисы из его речи

- Компания не будет менять частоту выплат и планирует утвердить дивиденды за 2024 год в размере 50% от прибыли.
👉Кто еще планирует выплатить дивиденды?

- Россия находится в достаточно длительном периоде ужесточения ДКП, возможно, ключевая ставка будет повышаться. Цикл снижения “ключа” начнется не ранее второй половины 2025 года.
👉Как инвестору пережить период высоких ставок?

- Жесткая ДКП в 2025 году станет колоссальным вызовом для бизнеса и банковского сектора РФ.

- Сбер в 2025 году ожидает роста ВВП на уровне 1,3%, инфляция составит 6-7%.
👉Что прогнозируют главы экономических ведомств?

- Банк сейчас видит существенные сигналы замедления экономики, есть опасность стагфляции.

- Сбербанк не видит пространства для существенного ослабления рубля, равновесный курс — ₽100-105 за доллар. На конец следующего года курс рубля может достигнуть ₽112-115 за доллар.
👉Что происходит с рублем?

- Банк готов корректировать стратегию под меняющиеся обстоятельства и работать в условиях “отсутствия кислорода”.

- Сбер подтверждает планы по рентабельности капитала на 2024 год свыше 23% и достаточность капитала на уровне 13,3%.
👉Отчет банка за девять месяцев

- Кредитная организация рассчитывает в 2026-2027 годах начать окупать инвестиции в генеративный ИИ. Компания будет уделять особое внимание созданию и внедрению ИИ-агентов. Это может себе позволить не каждый бизнес.

- Наличие Яндекса в РФ критически важно для конкурентной среды, объединяться со Сбером ему точно не нужно.
👉Как дела у Яндекса?


🚀Мнение аналитиков МР о Сбере
Мы считаем акции Сбера привлекательными, если речь идет о долгосрочных вложениях. Большой зеленый банк по-прежнему стоит дешево и имеет сильные конкурентные преимущества.

Однако в перспективе все зависит от того, какие решения будет принимать ЦБ по ключевой ставке. Точно можно сказать, что финсектор впереди ждут трудные времена при таком высоком "ключе", но Сбер — один из тех, у кого есть неплохие шансы пережить этот период без критичных потерь.

@marketpowercomics

🏡ЦИАН завлекает большими выплатами
Онлайн-платформа по подбору жилья утвердила дивполитику для первых в истории выплат и заодно отчиталась по МСФО за 3 квартал и девять месяцев

ЦИАН (CIAN)
👉Инфо и показатели

Результаты за 3 квартал
- выручка: ₽3,2 млрд (-2%)
- скорр. EBITDA: ₽0,5 млрд (-54%)
- чистая прибыль: ₽0,7 млрд (-8%)

Результаты за девять месяцев
- выручка: ₽9,6 млрд (+15%)
- скорр. EBITDA: ₽2,3 млрд (+13%)
- чистая прибыль: ₽1,7 млрд (+21%)

Компания связывает рост выручки за девять месяцев с ростом в сегментах "Основной бизнес" и "Транзакционный бизнес". Как результат — увеличился показатель EBITDA, а также чистая прибыль. Кроме того, на последнюю повлияла еще и прибыль от курсовых разниц.

ЦИАН также утвердил новую дивполитику, по которой планируется направлять на выплаты акционерам от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли. В 2025 году совет директоров компании может рассмотреть вопросы о дивидендах и buyback.

Бумаги ЦИАН (CIAN) растут на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет за 3 квартал слабый

EBITDA за этот период снизилась вместе с падением рынка новостроек на 53%. Чистую прибыль поддержали курсовые разницы и процентные доходы. Судя по динамике рынка жилья, в 4 квартале результаты по EBITDA могут быть на уровне 3 квартала.

За время невыплаты дивидендов компания накопила существенную денежную подушку — ₽8,5 млрд, или 24% капитализации. В теории, при возврате к выплате, именно такой может быть дивдоходность.

Buyback ЦИАНу нужен для поддержания котировок после "навеса": возможно, что кто-то захочет выйти из акций по любой цене.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в бумаги ЦИАН. Да, компания манит разовым хорошим дивидендом, но в такой ситуации тот же Хэдхантер выглядит устойчивее и интереснее, к тому же он уже завершил переезд.

@marketpowercomics

🎊 Распаковка АФК Системы

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Сегодня разбираем компанию-матрешку, королеву инвестиций и чемпионку по выводу «дочек» на IPO, матерь компаний русских, первую своего имени – АФК Систему.

👉 Еще одна распаковка

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2536 пунктов (+1%);
- РТС: 803 пункта (+5,1%);
- RGBI: 98,9 пунктов (+0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Точной уверенности в снижении ставки в следующем году не может быть, сообщил советник главы ЦБ Кирилл Тремасов. По его словам, инфляция в этом году с высокой вероятностью превысит прогноз Центробанка в 8-8,5% и может оказаться выше 9%.
👉Как инвестору пережить период высоких ставок?

🔹Кабмин не будет снижать объемы дивидендов Транснефти менее чем до 50% от чистой прибыли. Кроме того, правительство РФ заявило, что проработает предложение Транснефти об увеличении тарифов на транспортировку нефти, а также инициативу Роснефти по индексации тарифов Транснефти на размер инфляции.
👉Ранее власти подняли налог на прибыль для Транснефти до 40%

🔹Минпромторг РФ надеется, что выплавка стали в этом году будет примерно на уровне показателей прошлого года (76 млн тонн), заявил глава ведомства Антон Алиханов.
👉Интересны ли акции "большой тройки" металлургов?

🔹САРЕХ Селигдара в 2025 году сохранится на уровне этого года, заявил глава компании Александр Хрущ. Ранее этот показатель оценивался в ₽11-12 млрд.
👉Разбираем отчет компании за девять месяцев

🔹Ozon Банк в следующем году планирует установить первые собственные банкоматы.
👉Как дела у онлайн-ретейлера?

🔹Акционеры НКХП одобрили дивиденды за девять месяцев в размере ₽17,12 на акцию. Дивотсечка – 16 декабря.
👉Кто еще может заплатить дивиденды до конца года?

🔹Совмещенные прямая линия и большая пресс-конференция с Владимиром Путиным пройдут 19 декабря.


❗️На этой неделе мы:
- разобрали отчеты Роснефти, Газпрома и ЦИАНа;
- рассказали об очередном приобретении Ленты;
- обновили нашу дивтабличку;
- обсудили планы Софтлайна по выводу "дочек" на IPO;
- собрали главное из заявлений властей и ЦБ по экономике;
- объяснили, что значит возможность выводить дивиденды (да, все-таки не купоны) с ИИС на счета;
- проанализировали перспективы IPO Сибура;
- рассмотрели нерешительные решения ОПЕК;
- выбрали самые важные тезисы из речи главы Сбера Германа Грефа на Дне инвестора.

@marketpowercomics